身份不明的发言人
Graeme Jennings（投资者关系副总裁）
Renaud Adams（总裁兼首席执行官）
Maarten Theunissen（首席财务官）
Bruno Lemelin（首席运营官）
身份不明的参与者
Anita Soni（CIBC世界市场）
Matthew Murphy（BMO资本市场）
Steven Green（TD证券）
Tanya Jakusconek（加拿大丰业银行）
Mohamed Sidibe（加拿大国家银行金融）
感谢您的耐心等待。我是会议接线员。欢迎参加IAMGOLD 2025年第二季度运营和财务业绩电话会议和网络直播。提醒一下，所有参与者都处于只听模式，会议正在录音。演讲结束后将有机会提问。要加入问题队列，您可以按电话键盘上的星号然后按一。如果您在电话会议期间需要帮助，您可以按星号然后按零向接线员发出信号。现在，我想将会议转交给IAMGOLD的投资者关系副总裁Graham Jennings。
请继续，Jennings先生。
谢谢接线员，欢迎大家参加我们今天的电话会议。今天参加电话会议的有总裁兼首席执行官Renaud Adams、首席财务官Martin Danussen、首席运营官Bruno Lemellen、首席法律和战略官Annie Torque Lagace以及首席人事官Dorina Quinn。我们今天从IAMGOLD的多伦多办公室拨打电话，该办公室位于第13条约领土上，位于包括Credit的Mississaugas、Anishinaabeg、Chippewa、Haudenosaunee和Wendat人民在内的许多民族的传统土地上。在IAMGOLD，我们相信尊重和维护原住民权利的基础是建立信任、透明和相互尊重的关系。
请注意，我们在本次电话会议上的发言将包括前瞻性陈述，并参考非IFRS指标。我们鼓励您参考演示文稿中包含的警示性声明和非IFRS指标的披露，以及我们最近的mda中这些指标的对账，每一项都在非GAAP财务指标标题下。关于要讨论的技术信息，请参考演示文稿中在合格人员和技术信息标题下的信息。本次电话会议中提到的幻灯片可以在我们的网站上查看。现在，我将电话转交给我们的总裁兼首席执行官Renaud Adams。
谢谢Graham，大家早上好，感谢大家加入我们，带您了解我们的季度业绩，重点介绍我们的运营、财务表现和战略重点。总的来说，在2025年的中点，IAMGOLD作为一家领先的中期加拿大黄金生产商取得了重大进展。这从本季度的亮点开始，即Code Gold和端板产能的成功提前计划提升。第二季度也很重要，因为这是矿山实现总体运营里程碑的完整季度，包括吞吐量和灰色与共识估计一致，以及黄金回收和对账。
Milta Reserve也按计划进行。随着我们继续稳定Cote，我们相信季度间以一致性、可预测性和稳定性运营矿山的能力将得到市场的回报。此外，随着又一个季度的过去，我们更接近释放Cote的扩展潜力，我们向市场概述了一个更大的Cote骨架范围，目标是在我们2025年钻探计划结束时从Cote和Goslin区域获得超过2000万盎司的测量和指示资源。正如我们今天将讨论的那样，这项计划的工作正在进行中，我们将在明年下半年宣布更新的Cote矿山寿命。
在运营方面，IAMGOLD有望实现其今年的生产指导目标，即735,000至820,000盎司黄金，尽管修订后的综合全部维持成本范围为每盎司1,830美元至1,930美元，我们将在稍后讨论修订。在财务方面，我们已经完成了今年的黄金预付款安排，交付了75,000盎司。在黄金价格平均为每盎司3,100美元的环境中，这些交付转化为约2亿美元的价值，用于今年可以视为一种形式的债务偿还。随着这一安排的完成，IAMGOLD现在是一家超过800,000盎司的黄金生产商，完全暴露于黄金价格和显著的现金流生成。
除了Cote，IAMGOLD在加拿大本土提供了强大的有机增长组合，魁北克的Nelligan和Munster Lake资产的快速增长，合计拥有近900万盎司的黄金资源。转到本季度，我们现在在第5页。最重要的是，我们员工的安全仍然是我们的首要任务，我很自豪地报告，我们的总可记录伤害频率率继续低于去年水平，反映了我们对安全和持续改进文化的承诺。此外，在5月，我们发布了2024年可持续发展报告，这是我们连续第18年记录和披露我们在负责任采矿实践方面的成就和奉献。
从归属基础看运营，IAMGOLD在第二季度生产了173,000盎司黄金，使年初至今的产量达到334,000盎司。本季度的表现由Cote的强劲结果引领，Cote在100%基础上生产了96,000盎司，其次是Westwood季度环比改善的29,000盎司和Sakane的77,000盎司归属产量。随着矿山继续在第7阶段的早期处理较低品位，在成本基础上，IAMGOLD报告的第二季度现金成本为每盎司1,556美元，全部维持成本为每盎司2,041美元。
今年上半年的成本较高是由于特许权使用费增加、外币变动和单位成本较高的综合影响。随着我们继续努力在最大吞吐量和品位磨矿下稳定Cote，以及我们接下来将讨论的指导，今年上半年的总归属产量为334,000盎司。公司预计今年下半年的归属产量将更加强劲，确保我们有望实现全年735,000至820,000盎司黄金的生产指导。更强劲的下半年是由于Cote矿山在其运营的第一个完整年度持续改善。
铜以及基于各自采矿序列的Tessacane和Westwood预期品位的增加。我们迄今为止在第三季度的资产表现增强了我们对今年生产指导的信心。在Essakane，年初估计的归属指导是基于IAMGOLD在该项目中90%的所有权权益。随着第二季度末所有权变为85%，公司预计Essacana的归属产量将降至原始指导范围的下限。在成本方面，我们已向上修订了成本指导，现在预计现金成本在每盎司1,375美元至1,475美元之间，或比之前高出约150美元，全部维持成本为每盎司1,830至1,930美元。
现金成本的增加是外部和运营因素的综合结果，包括随着Cote和Esakan黄金价格上涨而支付的特许权使用费增加。在Essakane，当黄金价格约为每盎司3,000美元时，政府提高了特许权使用费结构。此外，欧元最近的强势迫使我们修订了其对我们在该国成本的影响。在Cote，我们看到了与提升和稳定活动相关的矿山和磨矿的暂时较高成本。预计矿山的加工成本将在第四季度安装额外的二级破碎机后下降，随着团队继续过渡到散装采矿，采矿成本预计将改善，从而在短期内提供更多的直接进料矿山到磨矿，减少重新处理。
虽然重新处理增加了成本，但它也允许在矿山准备好之前将第二季度的矿山品位从0.995克/吨提升到1.1克/吨磨矿，每吨矿山增加约25至30美分，或大约每吨磨矿1美元，但通过提升磨矿品位也释放了近15美元/吨磨矿的额外价值。同样的想法。随着额外的磨矿成本，我们部分加速了铭牌产能，因为我们找到了一种方法，通过使用承包商的额外再进料系统临时最大化吞吐量，提前铭牌产能五到六个月，允许在等待第二台破碎机支持之前最大化磨矿吨数。
这种允许额外磨矿成本的想法也带来了在年底前通过建立细料和核心堆存来货币化已经在矿山中的额外吨数的机会，这些堆存可以在计划的较长时间停机期间使用，特别是在安装第二台圆锥破碎机期间。随着我们前进，我们将消除这种做法，并在第二台破碎机投入使用后，用内部破碎和重复系统取代，从而提供额外的产能。在Cote的资本方面，我们今年将维持资本估计增加了2000万美元，用于将进一步改善工厂可用性和工作条件的项目。
这包括一个更强大的粉尘管理系统以及一个细料或重复系统，以在计划停机期间支持磨矿。Cote的这些调整是我们在项目生命周期中所处位置的副产品。这是运营的第一个完整年度，在第二季度，我们实现了第一个完整的铭牌产能月份。回顾一下，Cote的提升进展非常顺利，项目正在交付并展示其潜力。说到这里，我将把电话转交给我们的首席财务官，带我们了解我们的财务业绩和状况。
Martin谢谢Renaud，大家早上好。就我们第二季度末的财务状况而言，IAMGOLD拥有2.238亿美元的现金及现金等价物和10亿美元的净债务。公司在信贷额度上提取了2.5亿美元，大约3.917亿美元仍然可用，导致6月底的流动性约为6.165亿美元。我们注意到，在我们的现金及现金等价物中，9,140万美元由公司财务持有，5,640万美元代表Armgold的70%份额由Dakota Gold UJB持有，8,510万美元由布基纳法索的Essakan持有。
根据2024年8月通过的更新布基纳法索矿业法规，IAMGOLD在Essecan的权益从90%调整为85%，自2025年6月20日起生效。随着所有权变更，Essecan宣布了约8.55亿美元的巨额股息，代表截至2024年利润在内的所有未分配利润。公司85%的股息份额，扣除预扣税后约为6.8亿美元。Esercan将在第三季度根据该期间产生的现金流进行股息支付，剩余的股息余额将在Esokan和armgold之间转换为股东账户。
股东账户结构类似于公司间贷款，允许公司在一年中的任何时间使用Sakan产生的超额现金偿还其股息份额。因此，提高了现金汇回的效率，并协调了Ongold和Kina Faso政府的利益。随着Esocam更规律的现金流变动，布基纳法索政府在2025年6月收到了股息总额的1.283亿美元。看看我们的债务义务，Anggold处于良好位置，可以执行我们的战略，在过去四到五年内负责任地降低资产负债表杠杆。
为了资助Cote的建设和完成。IAMGOLD设立了多种金融工具，目的是避免永久性的负担或会永久减少Eygold在Cotay的所有权权益的交易。这些包括黄金预付款安排和第二留置权定期贷款。在第二季度，我们完成了向黄金预付款安排的交付。年初至今，公司向这些安排交付了75,000盎司，导致1.54亿美元的递延收入被确认。递延收入代表IAMGOLD在签订这些安排时收到的现金，根据安排中包含的任何黄金对冲结构的影响进行调整。
如果这些盎司以今天的黄金价格交付，现金将高出约2亿至2.25亿美元，说明随着我们现在以市场价格销售所有产品，未来现金流的潜在增长。我们现在优先偿还成本最高的债务，即我们的第二留置权定期贷款，其融资利率超过12%。偿还定期贷款还将降低我们的平均债务持有成本。我们自豪地宣布，在季度结束后，公司在偿还战略上迈出了第一步，偿还了定期贷款的10%或4000万美元，将本金余额减少到3.6亿美元。
展望未来，对于OnGoal，我们正在不断分析对于一个预期现金流生成规模的组织来说，什么是适当的资本结构。最终，我们期待在解决我们的资本结构后，讨论通过股票回购或股息向股东返还价值的潜力。看看我们的第二季度财务业绩，来自持续经营的收入总计为5.809亿美元，来自在100%基础上销售的182,000盎司，平均实现价格为创纪录的每盎司3,182美元，其中包括与每盎司3,302美元的现货价格相比的黄金预付款安排的影响。
不包括折旧的销售成本为2.871亿美元，调整后的EBITDA为创纪录的2.764亿美元，而2024年第二季度为1.91亿美元。在底线方面，第二季度的调整后每股收益为0.13美元。看看第8页底部的现金流瀑布图，它显示了今年上半年的现金流变动，我们可以看到年初至今黄金预付款交付和Essakant大额股息宣布后向Inifasa政府支付的股息对矿山自由现金流的综合影响，IAMGOLD在第二季度产生了1.145亿美元，包括来自Cotai的9,390万美元和来自西北部的3,660万美元。
Essakan报告了1000万美元的矿山类型。第二季度的自由现金流，需要强调的是，受到了约4,750万美元的影响，原因是与2024年收益的最终评估相关的现金税支付时间，以及营运资金和增值税应收账款的增加。我还想指出，季度结束后，Issakan收到了2700万美元的增值税退款，减少了应收账款。说到这里，我将把电话转交给我们的首席运营官Bruno。Bruno。
谢谢Martin。从Cotego开始，正如Renaud在开场白中指出的那样，这对Cote来说是一个重要的季度，因为矿山从提升过渡到优化和稳定。我们对矿山的进展感到非常自豪。16个月前，3月31日，Coti倒出了第一块金条，四个月后开始商业生产，最终在6月23日实现了每天36,000吨的铭牌吞吐量，远早于项目启动时的20个月估计。看看本季度，COTE在100%基础上生产了96,000盎司。本季度的采矿活动总计1,180万吨，矿石吨位开采量为320万吨。
相当于剥离比为2.7。平均矿山品位从上一季度增加到0.95克/吨，与更新的采矿计划一致。随着坑内活动继续扩大坑内的采矿区域，以支持向散装采矿的过渡。在成本基础上，我们看到单位采矿成本为每吨3.88美元，这是由于与额外重新处理相关的比预期更高的diazole消耗，以及与钻探、装载和爆破活动增加相关的承包商成本和消耗品零件。预计下半年的采矿成本将降低到接近每吨3.50美元的水平。
这将通过每周100万吨的目标和通过增加直接进料材料的比例以及改进爆破和坑管理来减少重新处理来实现。转到加工方面，磨矿吞吐量总计290万吨，季度内每月吞吐量连续增加，1.1%的头部速率与计划一致，进料材料由直接进料、矿石和堆存组合而成。季度内磨矿回收率平均为93%，也超出了计划，我们相信我们看到了高压辊磨机产生的微裂缝的好处。
储量模型、品位控制模型、磨矿进料和生产之间的对账继续在预期容忍范围内，第二季度的ex pip生产看到与储量吨和品位中位数相比有7%的正对账。单位成本季度环比改善到每吨磨矿6.94美元，尽管它们仍然高于我们每吨约12美元的目标。单位成本受到补充破碎和粗料或再进料活动的影响，这些活动在维护窗口期间表现良好以提供额外的产能，但成本增加。补充破碎是暂时的，我们预计在第四季度安装额外的圆锥破碎机后单位成本将下降。
展望未来，我们对Cote黄金生产指导在100%基础上360,000至400,000盎司黄金保持信心，这基本上是去年产量的两倍。主要重点仍然是稳定加工厂，以在或高于设计产能的每天36,000吨成本下运营。正如Renaud强调的那样，成本指导已经修订。现金成本现在预计在每盎司销售1,100美元至1,200美元之间，全部维持成本现在预计在每盎司销售1,600美元至1,700美元之间。现金成本的增加主要与由于黄金价格上涨导致的特许权使用费增加有关，相当于每盎司增加约50至60美元，加上运营临时粗料或再进料破碎回路的计划外成本以及全年贡献接近每盎司150美元的较高维护成本。
全部维持成本的修订包括额外的2000万美元或每盎司40美元的非经常性资本，以改善工厂的整体可用性和运营条件，包括设施内的粉尘缓解系统。我们期待看到第四季度安装第二台圆锥破碎机的影响，这将为工厂的干燥侧提供进一步的产能和灵活性，以支持运营和潜在的未来扩展，这使我们进入最令人兴奋的幻灯片——Cote Gosling超级坑情景的进展。我们的钻机正在忙碌工作，完成了45,000米计划中的32,000多米。
该计划优先考虑GasLink的资源转换，为更新的技术报告提供基础，预计该报告将概述一个显著扩大的储量基础，将COTE和gaslink合并为一个超级坑。该报告预计将在明年下半年发布。按照目前的设计，COTE的采矿能力平均每天50,000吨矿石，而我们目前的铭牌加工速率为每天36,000吨。作为2026年技术报告的一部分，我们将寻求在增加的加工速率和针对组合Cote Gasoline超级坑的采矿速率之间找到适当的平衡。
有趣的是，Cotay矿床本身拥有超过4亿吨的测量和指示材料。如果以每年2000万吨矿石或每天50,000吨的速率开采，Cote矿床本身在将Gaslink纳入计划之前可能有20年的矿山寿命。这将为支付许可和资本支出提供相当大的灵活性。总的来说，在cotex还有大量的价值有待发掘。转到魁北克，Westwood的第二季度比上一季度有所改善，生产了29,000盎司，因为矿山通过一些较低品位的采场运营，并进行额外的地下活动为更强劲的下半年做准备。
地下采矿总计98,000吨，平均每天近11吨。随着地下量的持续增加与去年和前几个季度相比，生产钻探继续季度环比改善，达到每天193米，这是自2021年矿山重启以来的记录，增强了我们对地下采矿方法和系统有效的信心。Gadget Satellite露天矿报告了315,000吨的开采量，高于前几个季度，与采矿计划一致。第二季度的磨矿吞吐量总计323,000吨，平均头部速率为3.07克/吨。
强劲的吞吐量是由于季度内工厂可用性为96%，高于去年同期的89%。磨矿在2025年第二季度的回收率为92%，与去年同期一致。现金成本和全部维持成本高于我们今年的更新指导范围，因为生产预计将在下半年加权，现金成本达到每盎司1,562美元，季度内全部维持成本平均为每盎司2,140美元。展望未来，我们对Westwood实现生产指导的能力保持信心，地下生产125,000至140,000盎司黄金。
采矿速率预计将从多个活跃采矿区维持在每天约1,000吨，而品位预计将在2025年下半年增加，因为采矿序列在该期间过渡到更高品位的区域。如前所述，成本指导已经修订，现金成本现在预计在每盎司销售1,275美元至1,375美元之间，全部维持成本在每盎司销售1,800至1,900美元之间。上半年的单位成本较高，原因是采矿维护成本较高，加上由于上半年平均品位低于计划导致的产量较低。
单位成本预计将在下半年随着更高的生产预期而下降。转到Essakan，这是一个具有挑战性的季度，因为我们处理了第7阶段上部台阶的较低品位，同时受到特许权使用费增加、欧元走强、维护和消耗品成本增加以及剥离活动比例较高的影响。在90%基础上，第二季度的产量总计77,000盎司。采矿活动总计1,070万吨，矿石吨位开采量为220万吨，相当于剥离比为4比1，磨矿吞吐量为310万吨，平均头部速率为0.93克/吨。
随着采矿活动在上部台阶的进展，品位下降。第7阶段的品位在对账时往往略低于储量模型，在开采新阶段的早期阶段，反之亦然，随着开采深入阶段。正如我们在2024年上半年看到的那样，当我们开采第5阶段的后期阶段时，向第7阶段更高品位台阶的过渡比预测的要晚，品位的增加在季度结束后才显现出来。在成本基础上，Essakan报告的第二季度现金成本为每盎司1,855美元，全部维持成本为每盎司2,224美元。
本季度的成本较高是由于该期间资本化废料比例较低，维护活动增加以及包括柴油和磨矿介质在内的消耗品成本增加。劳动力。承包商和设施成本也由于与欧元挂钩的当地货币升值而增加。特许权使用费在季度内占每盎司257美元，比去年同期增加了近100美元，主要是由于实现价格上涨和特许权使用费率修订。展望未来，我们估计Essakan将处于归属生产指导目标的下限，范围从360,000到400,000盎司黄金。
该指导考虑了公司在该项目中的权益从之前的90%修订为85%。我们的第二成本指导已经修订，现金成本现在预计在每盎司销售1,600至1,700美元之间，全部维持成本现在预计在每盎司1,850至1,950美元之间。Issacan的士兵成本高于计划，主要是由于之前提到的特许权使用费率增加以及较高黄金价格对特许权使用费的影响，导致每盎司增加约77美元，以及欧元走强对运营成本的持续影响。
虽然近年来该国的运营成本有所上升，但Essakan仍然是世界级的，并且有能力在未来产生显著的自由现金流。最后，值得强调的是，在魁北克Chibougamon的第二大黄金采矿营地Nelligan和Monster Lake项目正在进行工作。年初至今，我们已经在Nelligan完成了超过12,000米的钻探，扩大了15,000米的钻探计划和Monster Lake的11,000米钻探。Nelligan计划优先考虑矿床在Dep. Nelligan的矿产资源估计今年早些时候更新，指示盎司增加到310万盎司，平均品位为0.95克/吨，另外还有520万盎司推断资源，品位相似。
我们计划在今年晚些时候从该计划中获得化验结果，因为我们努力将Ninenegan的目标增长到超过1000万盎司，使其成为加拿大最大的未开发黄金项目之一。说到这里，我将把它转回给Renault。
谢谢Bruno。所以谢谢大家。毫无疑问，我们必须在我们的运营中异常勤奋，以确保成本管理、遏制管理，特别是在黄金价格上涨的环境中，以确保利润率扩张受到保护。除此之外，这对IAMGOLD来说是一个非常激动人心的时刻。我们现在完全暴露于黄金价格。随着我们预付款的完成，我们预计今年下半年将非常强劲，我们的Cotego项目表现非常好，未来有显著的价值增长机会。所以感谢您的支持。说到这里，我想把电话转回给接线员进行问答环节。
谢谢。我们现在将开始问答环节。要加入问题队列，您可以按星号然后按1。在您的电话键盘上，您将听到一个音调确认您的请求。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起您的听筒。要撤回您的问题，请按星号然后按2。我们的第一个问题来自CIBC世界市场的Anita Soni。请继续。
嗨，早上好Reno和团队。有几个问题首先是关于Cote的成本增加。您能否给我们一个关于剥离的材料移动量将在今年下半年大约每季度1100到1200万吨的想法。您能否给出这两个季度的剥离比率的细分？抱歉如果您已经说过了。我现在正在参加两个电话会议。
关于剥离比率，我们应该略低于上半年的水平。但最重要的是当你看到重新处理时。所以不仅仅是重新处理与将矿山品位移动到磨矿有关。所以我们谈了很多，你知道，关于破碎、聚合计划和承包商的支持。所以这也鼓励了一些围绕这方面的重新处理。但总的来说，是的，我们有超过300万吨的总移动量高于总矿山。所以这些都是这些移动。
所以我喜欢这一点至少在短期内它确实如我所说带来了一些磨矿品位的提升等等。所以显然好处在很大程度上抵消了。为什么不在长期内？我们谈了很多关于长期的事情。在长期内，我们看到更多的直接进料，我们看到散装采矿，我们看到减少重新处理的能力，同时继续在源头和坑内分离较低品位。所以Bruno，你可能有更多关于这个准备的细节。
早上好，Anita。所以我们将在下半年有一个接近2.5的剥离比率，这与我们在上半年看到的非常相似。正如Renaud提到的，重新处理预计会减少，因为我们过渡到直接矿石进料策略，这将有助于与二级圆锥破碎机或二级圆锥破碎机的安装相结合。所以我们预计在COM破碎机安装后，这种活动的重新处理将急剧下降。
我可以补充的是，我们有大约200万吨的矿石堆存，你知道，我们称之为ngo，正如Bruno提到的，通过处理它，你知道，我们在对账上有存款。所以这带来了我今天称之为项目的东西非常准确。所以我们对此非常非常满意。但最终这是一个继续消耗的策略，所以你会达到一个点，你不会有，你知道，所有这些堆存可以玩。所以矿山将继续提升，达到一个点，多余的矿石吨位，你知道，较低品位将为长期堆存和直接进料。
所以这真的是策略。所以我们还没有到那里，但我们进展顺利，我们面对坑等等。所以这只是时间问题。但就目前而言，重新处理虽然增加了成本，但实际上也增加了相当多的收入。
好的，然后第二个问题是关于加工的。所以我注意到你在加工单位成本上有相当好的下降。随着两个停机，你有一个维护停机在第三季度，然后还有我们知道在第四季度的连接，这会如何演变？你预计加工成本会暂时上升，然后在2026年可以达到你在第二季度交付的成本或更低吗？
不一定是出于你刚才提到的完全相同的原因，你知道，所以这就是为什么我们决定保持外部支持。我们有一些连接要做。我们可以谈谈这个。围绕破碎机也有很多工作，安全第一等等。所以我们决定保持。所以现在我们。这就是为什么我们调整了150，因为你可以争辩说，重新处理，短期的额外重新处理，所有这些额外的磨矿成本。是的，还有一些租金和维护电力等等，你知道，为了帮助。所以所有这些在短期内，大约四到五美元，你知道，综合基础上。
所以基本上解释了150。我们将保持这个位置，确保一旦第二台圆锥破碎机安装完毕，我们最大化吞吐量。随着我们前进，整个动态将会改变。Renault，还有什么补充吗？
所以我们有我们的年度停机在八月。五天停机。所以我们再次我们只是想保持谨慎。这是运营的第一年。会有培训。我们将以安全的方式进行。然后在第四季度随着圆锥破碎机的安装我们正在制定策略以尽量减少对磨矿的干扰。但会有一些中断来进行所有的连接和一切。总的来说，我们非常有信心我们将按照生产指导生产。但我们需要一些支持来完成这两项活动。
安装第二台圆锥破碎机的活动将使我们处于一个位置，之后我们将看到磨矿成本的下降以及采矿成本的下降。因为你将减少重新处理。
也许最后一个。关于这一点的评论是。我知道我们谈到了成本，我知道这是，你知道，这个行业的一切都是为了保持非常纪律严明。所以再次我们看到这些额外的成本有点暂时，你知道，并不是真的。但我喜欢我们的成本结构，尽管我们只是在第一年，如果你看看我们的目标，你知道矿山的成本今年的目标是3.50美元，最终朝着3美元。所以我们离那不远。你仍然有大约30美分的你知道建立在重新处理中，这将审查你所有的采矿过程将继续改善。
所以你离那不远。你离实现目标只有大约10%你知道的改进。我们会到达那里。我们现在以1200万吨的年速率采矿。所以那是48并继续改善。所以我们对采矿方面非常有信心，对账工作得很好等等。在磨矿方面，如果你能基本上逐行细分。有一行真的突出于其他行，那就是承包商使用外部服务继续支持，这是单独的一行。
考虑大约四到五美元。所以随着我们前进，这是一行，你知道，我们目标。并不是所有的成本结构都在控制之下。实际上它运行得非常好，你知道，所有可变消耗与成本。所以如果你说一个最终目标是1050，两者之间的差异基本上是我们实现了1480，在六月作为磨矿成本。所以我们非常非常有信心我们承担了这个打击。在短期内，我们将继续带来一些额外的价值，但长远来看，我们非常有信心将成本结构定位在我们想要的位置。
最后一个问题，向我的分析师同行道歉。我的最后一个问题是关于Gosselin综合研究，我想我原本预计它在今年年底或明年年初，我想你提到到2026年底，这是，这是一个变化吗？我想你在开场白中提到。Cote本身将维持大约20年的矿山寿命。这只是为了给你更多的时间钻探还是我理解错了？
不。让我们把储量和资源分开。所以计划是我们将把钻探延长到年底，甚至可能到一月。所以对于储量资源估计，不要期望比在我们将完成的事件中的一种通货紧缩练习更多，最大化我们的钻探可能到一月，然后从新的资源基础更新，我们预计在明年第一季度末或第二季度初披露。这是一个资源基础，我们目标是在钻探完成后，拥有超过2000万盎司的测量和指示，这将形成新储量中的矿山计划的基础。
所有这些，最终将在2020年下半年发布，但资源将在年初早些时候。
好的，谢谢澄清。这就是我的问题。
谢谢。
我们的下一个问题来自BMO的Matthew Murphy。请继续。
嗨。关于Cote还有几个问题。HPGR现在表现如何？有什么风险吗？你知道，当你进行维护时，有机会看看磨损率如何等等。或者你已经很好地掌握了它的表现？
所以我确定Bruno，我看到一点微笑，因为Bruno和我，我们绝对看到这个非常非常半满的杯子而不是半空。确实，你知道，正如我们前几天早些时候提到的，磨料方法到目前为止我们可能看起来像，你知道，我们将在轮胎上实现更少的工时，但机器的性能非常出色，以至于当我们进料湿料时，我们能够用HPGR处理和破碎更多，我们实际上可以提取。
我们仍然使用外部，你知道，更长时间，但机器运行得非常好。
是的，Mathieu，这是Bruno。我们看到的是轮胎的非常好的性能，尽管由于矿石的侵蚀性，它们磨损得很快。但我们看到性能经常超过每天40,000吨。所以这不是日常性能的问题。我认为团队现在更好地管理这些角色。他们现在理解了设备的行为。现在我们在做的是我们最终将用新一代的轮胎替换这些轮胎，这些轮胎将有更长的螺柱。所以我们希望这将增加寿命。
所以这更像是一个寿命问题而不是性能问题。之后还会有另一代轮胎，螺柱直径更大。所以总的来说，我们相信HPGR实际上是为Cote带来很多价值的设备。团队已经接受了如何操作HPGR的培训和教育。它运行良好。现在只是我们需要比最初预期更频繁地更换这些轮胎。但目标是最终到达那里。
话虽如此，有两件事很重要。随着第二台圆锥破碎机的加入，我们应该能够进一步重新稳定，破碎得更细一些，将更多的进料送入HPGR的甜区。所以我们可能会看到寿命回到更好的状态。但我们如何绕过所有这些？我们并不那么担心，只要它不会带来额外的停机时间。所以正如我们提到的，再进料系统的这些额外改进将允许我们，在破碎时提取和再进料。所有这些都将在内部完成，所以我们将适应这一点。
但机器的性能。
好的，那很好。然后我只是想理解。这些临时成本中的一些。听起来一旦你让二级额外的压力机运行起来，额外成本会突然下降。你看到有任何临时成本会持续到2026年吗？
我喜欢说这是绝对可能的，总的来说，如果你比较像SAG磨矿操作。比如说与HPGR相比，你可能需要面对你的网络部分更换的维护成本略高。但正如我们提到的，这可能会被带来的额外好处所抵消。这是湿料方面的唯一事情。
一旦你定位为从你的粗料内部提取和再进料，绝对没有什么我看到会保留下来。你将照顾到这一点。我们有很多额外的非凡成本，你知道，修理，你知道，非凡的修理，我们看到超级，你知道，像现在好得多，稳定等等。所以很多会消失。但有可能每吨12美元，像通常1000万美元的资产那样做。可能有点害羞，但除此之外，我非常有信心。
好的，谢谢。
下一个问题来自TD证券的Stephen Green。请继续。
大家早上好。关于Essakan的新协议，与政府的新框架协议，显然更好有好的现金流确定性。这是你们在寻求的东西还是政府想要做的事情？
我会转给Martin。
早上好，Steve。所以政府希望有最大的股息。我们的目标是确保我们有一个有效的结构，能够继续将多余的现金移出该国，基本上通过宣布过去的全部分配利润，允许我们向政府支付最大股息。所以我们实现了他们的目标。现在IAMGOLD有的是，不是等待并且只能在每年第三季度购买股息，我们有这个公司间贷款结构，当Isakan在下一个期间产生自由现金流时，我们可以用这些自由现金流偿还贷款。
Issacan在第二季度支付了很多税款和其他营运资金金额。但现在向前看，我们可以预期第二将继续产生良好的现金流，然后这些对我们来说是可用的。所以我们实现了两个好处，我们与政府在这方面合作得很好。
好的，谢谢。有与这个相关的稳定性协议吗？
所以。政府是15%的股东。所以这些事情是在作为股东的董事会会议上完成的。所以这不是说有一个利益相关者特定的协议，但当然有与Issacan的这种类型的工具的协议，政府作为股东必须同意这些事情。
好的，很好。我想更大的图景是这个协议到位，有了这个，你知道，新协议到位，Essakan有可能成为你们在某个时候考虑剥离的东西吗？考虑到你们现在专注于加拿大和Cote。
我会说在这个阶段所有的目光都集中在现金流和债务偿还的重点上。所以这是一个非常好的现金流。从战略上讲，随着我们前进，我们继续相信，如果一种能够带来好的盎司现金流和未来进一步奖励我们股东的机会。
这就是我们看到的。我的意思是，我们达到了一个点，归属油80万盎司。我们预计今年和明年将偿还相当多的债务。所以我们可能处于一个位置，我们明年和如果你会有这些多余的现金可用，你也将有可能增加对Shell的奖励。所以随着我们前进，这是非常战略性的。但我们现在非常高兴，有了这个工具，我们将能够在未来有更可预测的等等。
我们继续监控情况。
好的，这很有帮助。非常感谢。
我们的下一个问题来自加拿大丰业银行的Tanya Jakuskonek。请继续。
嗨，大家早上好。谢谢回答我的三个问题。很多已经被回答了，但只是跟进一些被问到的问题。所以首先结束Essakan如果可以Renaud，你如何看待那里的矿山寿命？我们有这个更高的黄金价格，所以我在想随着我们到年底你的储备定价和资源定价，你知道，Essican在延长超出技术研究你提交的范围方面看起来如何。
所以让我们首先看看与此相关的一些规定。所以有点理解，你知道，许可的更新，你知道，未来可能是，你知道，五年的期限。所以现在看看我们专注于展望28年到30年，20，33年。所以看起来非常好。所以如果我们想留下来，你知道，并开发和增加矿山寿命并投资，你知道，延长，我们非常有信心我们可以轻松地桥接，你知道，第一个五年，延长超过那个。
这不是我们现阶段关注的焦点。但是的，如果你增加一点黄金价格，如果你看它，你会接受它在2000美元，2100美元每盎司延长矿山寿命，到目前为止有很多额外的价值，我们非常有信心我们可以延长额外的五年。
好的。所以我应该认为2033年是你大致的目标。
是的，所以现在我们有一个43，101。所以这将意味着，当然，与政府的成功对话。我们显然不会倾向于，你知道，注入，你知道，注入资本是一个大词，因为矿山是自由现金流的，可能会支付自己的投资。但重点是，在你进行这样的事情之前，你知道，你会希望有确定性，你知道，关于许可延长等等现在在26年，然后扩展等等和重新申请。所以这是一个场景超过当前的28年场景。
但是是的，绝对，绝对在这个上升的黄金价格下，不使用所有，保持大约2000，20，100种储备的显著利润率，你会很容易扩展。
好的。然后如果我可以回到Cote。所以我在想关于这些成本稳定，你知道，你提到你大约0.30美元，或者大约，你知道，每吨采矿成本0.50美元，达到3美元。我的意思是，当你摆脱这个重新处理时，你认为那会是什么时候？比如今年还是明年？我们将完成重新处理。我试图理解我什么时候可以让这个钱再次降到美元。
总会有一点重新处理，从你开采超过磨矿的那一刻起，但不是我们看到的程度。再次，重新处理的一大部分也发生在聚合计划或周围，你知道，你移动矿石好几次。所以这是一件事。所以更多是在26年，我认为我们强烈认为我们可能可以以大约350的平均水平退出。随着我们继续，我看到大约一半是关于重新处理，一半是关于继续改进，体积，更大的分母，类型的。
把我们带到3美元最终。所以更多，更多是在26年。
好的。然后在加工方面，一旦我们得到，我们消除这些承包商和这些其他，你知道，得到这个更稳定和得到二级破碎机。我们是否也在看这个每吨12美元也在明年下半年？我只是试图理解什么时候矿山。
我希望比那更早。我希望比那更早。但你知道，我们将调试，应该是第二台的直接调试。在那个时候，你知道，我们将已经改进了内部或再进料系统在细料方面。可能在粗料方面的进料系统有一点改进。但是的，技术上你已经在明年第一季度处于一个位置，看到这些成本的减少。但它可能会到年中，你知道，你会在那里稳定。
在长期内我们将继续改进超过12，但我认为到明年年中我们应该在那里稳定是一个公平的呼吁。
好的，所以希望明年年中采矿和加工在你想要的位置或接近你想要的位置，我们将从那里前进。那会是一个公平的评论吗？
是的。
好的，这很有帮助。谢谢。然后最后我的最后一个问题是关于。当你知道，当我们谈到下半年的改进时，我只是试图理解。你有相同的吨数，你知道，开采，你知道，对于Essakan在第三季度，第四季度和相似的品位。但你在八月有维护停机，然后你有二级破碎机进入。我应该认为季度会均匀分布吗？我只是不知道你认为安装二级破碎机需要多长时间。所以我应该认为第三季度，你知道，比第四季度好一点吗？我只是试图理解Cote明年看起来如何。
是的，有点像，像Bruno提到的，这个季度我们有，我们有工厂停机年度。然后第四季度是一个连接。我将能够通过使用某种。我会说Cote Gold可能更像是一个看起来像第三季度，第四季度强劲的船，它是一种雷诺。你可能预计第四季度略高。
是的，维护如我能在八月我们有一个24小时的维护在线A和一个16小时的维护在线B。所以影响在某种程度上将是边际的。所以。
好的，好的。不，不，这很公平。所以真的是Essakan有一个更强的第四季度，Westwood也是随着品位。我只是试图看看季度环比改进第三季度第四季度是否仍然成立。
不，你绝对正确。你可以认为Is Akane和Westwood将有一个比第三季度更强的第四季度，Cote应该大约差不多相同。
Westwood也是。差不多相同。
不，Westwood和就像Sakana应该有一个更强的第四季度，随着你继续在品位上改进。
好的，所以季度环比改进仍然。好的，嗯，这非常有帮助，谢谢。祝你好运。
非常感谢。
二级破碎机以及对于Kote。那将是非常好的。
正在努力。谢谢。
我们的下一个问题来自加拿大国家银行金融的Mohamed Sidibe。请继续。
早上好雷诺和团队，谢谢回答我的问题。所以也许只是关于Essakan下半年预期的。只是想知道你能否给我们更多关于你从第七阶段预期的品位的一些颜色。或者我们也应该预期吞吐量在下半年比第一年多一点增加？谢谢。
Bruno。
是的，早上好，Mohan。是的，对于。你知道，我曾经是Tessacan的总经理，这并不是我们第一次在新阶段的上部台阶看到较低品位的材料。所以这不是。不像这不是新的。所以我们预计在下半年，随着我们挖掘更深，我们将享受更高品位的材料，在这个季度之后，这是我们看到的，我们预计品位会回升并增加，对账也会在山区之后是积极的。所以我们的计划有些保守，但我们仍然预期一个更强的下半年。
谢谢，Bruno。然后第二个问题只是关于支付的税款和增加的指导那里。你能否给我们一些关于我们可以在第三季度预期的节奏的颜色？第四季度？我知道它受到SS股息宣布的影响，但我们是否应该预期第三季度比第四季度更高或者我们应该如何看待？谢谢。
Martin。
早上好，Mohammed。所以在第三季度或七月，我们实际上支付了股息的预扣税，刚刚超过4000万美元。然后其余的税款支付应该在季度的其余部分平均分配。
很好。谢谢我的问题。其余的已经被回答了。
谢谢。这结束了今天电话会议中分配给问题的时间。我现在将电话转回给Graham Jennings进行闭幕词。
非常感谢接线员，也感谢大家今天早上加入我们。一如既往，如果您有任何其他问题，请联系Renaud或我。谢谢大家。注意安全，祝您有美好的一天。
今天的电话会议到此结束。您可以断开线路。感谢您的参与，祝您有愉快的一天。