身份不明的发言人
Allison Malkin（投资者关系主管）
Efraim Grinberg（董事长兼首席执行官）
Sallie DeMarsilis（首席财务官）
身份不明的参会者
Hamed Corsan（BWS Financial）
大家早上好，欢迎参加摩凡陀集团2026财年第二季度财报电话会议。提醒一下，今天的通话正在录音，未经公司许可不得全部或部分复制。现在，我想把会议转交给ICR的Allison Malkin。请开始。
谢谢。大家早上好。今天与我一起参加电话会议的有董事长兼首席执行官Ephraim Grimberg和执行副总裁兼首席财务官Sally DeMarcellis。在我们开始之前，我想提醒大家注意公司的安全港声明，我相信大家都很熟悉。本次电话会议中包含的陈述，如果不是历史事实，可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》所指的前瞻性陈述。由于风险和不确定性的数量，实际未来结果可能与这些陈述中建议的结果存在重大差异，所有这些都在公司提交给SEC的文件中描述，其中包括今天的新闻稿。
如果在本次电话会议中使用任何非GAAP财务指标，将在我们的新闻稿中提供最直接可比的GAAP财务指标作为补充财务信息。现在，我想把电话转交给摩凡陀集团董事长兼首席执行官Efrain Grimberg。
谢谢Alison。早上好，欢迎参加摩凡陀集团第二季度电话会议。今天与我一起的是执行副总裁兼首席财务官Sally demarcellis。在我回顾本季度的亮点并分享我们在关键战略举措上的进展后，Sally将更详细地向您介绍财务业绩。然后我们将很高兴回答您的问题。我们对本季度的整体业绩感到满意，因为我们在销售和盈利能力方面都恢复了增长。销售额增长了3%，达到1.618亿美元，调整后的营业利润从去年的260万美元增加了一倍多，达到700万美元，尽管有220万美元的未缓解美国关税费用影响。
尽管我们已经采取了一些行动来部分抵消关税，但这些行动将主要影响未来时期。本季度结束后，美国在第二季度对瑞士进口实施了39%的关税税率。我们在美国建立了瑞士制造手表的强大库存地位，预计今年的需求大部分已经覆盖。我们希望在未来几个月内，美国和瑞士能够同意降低关税税率。当然，我们继续密切关注局势并制定缓解计划。
我们继续以强劲的资产负债表运营，拥有超过1.8亿美元的现金且无债务。总体而言，我们对我们在战略举措上取得的进展感到满意，重点是使公司恢复增长和盈利能力。由于去年年底我们采取了减少运营费用的行动，我们预计今年将看到约1000万美元的年化节省，均匀分布在整个年度。尽管我们的摩凡陀品牌销售额下降了5.6%，但我们在摩凡陀战略上继续取得进展，我将在稍后的讲话中讨论这一点。
在我们的授权品牌中，我们按固定汇率计算增长了6.5%，或按报告计算增长了9.5%。总体而言，我们报告的毛利率为5410万美元，占54.1%，而去年第二季度为54.3%。尽管美国额外关税对毛利率有130个基点的影响，但我们为部分抵消关税影响而采取的大部分战略定价行动已于7月1日生效。我们的国际业务增长了6.9%，或按固定汇率计算增长了3.9%，由欧洲、拉丁美洲和印度的强劲表现引领，欧洲尤其表现出强劲趋势。正如预期的那样，这一表现在中东地区有所抵消，我们正在那里重建团队。
我们的美国业务下降了1.6%，因为我们专注于重新平衡我们的连锁珠宝店分销。尽管我们在国内百货商店和电子商务渠道的表现有所改善，但我们的奥特莱斯店部门本季度增长了2.4%，我们对最近的举措和该渠道加速的趋势感到兴奋。当我们看到我们在品牌上取得的进展时，我们对整个品牌组合中趋势正确产品的整体表现所取得的成功感到特别高兴。在摩凡陀，我们在使品牌恢复增长方面取得了重大进展。
在我们的批发分销中，我们自己的电子商务网站表现强劲，增长了6%，并且在数字合作伙伴和实体店中表现出强劲趋势。摩凡陀品牌销售在第二季度在我们的百货商店渠道恢复了增长，我们在那里实施并扩大了销售点的覆盖范围，并安装了新的销售点展示。随着今年的进展，我们将继续执行这些举措。在产品方面，摩凡陀在女表方面取得了更高的渗透率和成功，包括我们新的标志性手镯手表和新的Mini Quest in Bold，与我们的Bold Tank Watch一起成为畅销产品。
在男表方面，我们看到Movado Bold系列表现强劲，包括Verso Automatic和Quest Automatic。我们的Heritage系列，灵感来自摩凡陀丰富的传统，在全国范围内有限分销的情况下表现尤为出色。摩凡陀品牌下半年的营销活动将包括新的创意，展示我们的摩凡陀标志性人物Ludacris、Jessica Alba、Julianne Moore、Christian McCaffrey和Tyrese Halliburton。我们对团队执行的数字优先内容感到非常兴奋，更加注重与每个标志性人物相关的产品。我们今年秋天将推出令人兴奋的新产品，如与Christian McCaffrey合作的新Museum Imperial和与Tyrese Halliburton合作的Heritage 1917。
在女表方面，Jessica Alba和Julianne Moore将展示我们博物馆手镯系列的不同形状以及女版的Museum Imperial和Heritage 1917。转向我们的授权品牌，我们看到时尚手表和珠宝类别的回归，Z世代消费者在TikTok Reels和YouTube等数字平台上的兴趣增加。我们授权品牌的销售额本季度增长了9.5%，或按固定汇率计算增长了6.5%。在Hugo Boss中，我们的标志性系列Time Traveler和Kander经历了强劲增长。我们新更新的Grand Prix迅速成为畅销产品。
我们还对我们新的女表感到兴奋，由May系列引领，采用小巧的方形设计。我们非常高兴重新关注女表类别。我们的MIA系列已经显示出强劲的销售迹象，并将成为我们秋季活动的亮点。与MIA相辅相成的是Moira，一个新的迷你东西向椭圆形手表，受到了热烈欢迎。在男表方面，我们对新的70年代风格计时表Hudson系列感到兴奋，该系列将成为我们假日活动的亮点，还有Regatta，一个新的运动手表系列，以令人兴奋的颜色推出，起价139美元。
在Lacoste，我们正在推出我们标志性LC33系列的新黑色和金色版本，并将用一个新的椭圆形版本补充我们的Parisienne坦克表。我们的Lacoste珠宝业务继续超出预期，我们非常高兴推出Arthur和Crocodile系列，以补充我们畅销的Metropole手镯系列。在Calvin Klein，我们正在推出我们畅销的Pulse系列的迷你版本，以及一个新的18毫米当代系列，这确实引起了我们零售商的注意。Coach继续表现非常出色，特别是在美国，现在在欧洲也显示出势头。
对于下半年，我们将在我们畅销的Sammy Oval系列中推出几款新产品。凭借强大的新20毫米reiss坦克表，我们还将扩展我们畅销的Charter系列。随着我们进入下半年，我们认识到围绕关税和更广泛的零售环境仍存在不确定性。与此同时，我们对我们推出的新产品感到兴奋，并对我们作为领导团队在时尚手表市场看到的复苏感到鼓舞。我们的重点仍然是推动盈利能力，在销售和营业利润率方面实现持续增长，同时保持我们资产负债表的实力，并在我们所有业务中执行我们的战略计划。
虽然我们的一些举措有更长的时间范围，但我们相信我们正在为长期采取正确的行动，并为摩凡陀集团的可持续成功定位。我对我们为未来一年制定的计划感到高兴，现在我想把电话转交给Sally。
谢谢Ephraim，大家早上好。对于今天的电话会议，我将回顾我们2026财年第二季度和年初至今的财务业绩。我今天的评论将集中在调整后的结果上。请参阅我们今天早些时候发布的新闻稿中关于2026财年第二季度和前六个月业绩中包含的特殊项目的描述，其中还包括GAAP和非GAAP指标的调节表。转向对本季度的整体回顾，我们对2026财年第二季度的表现感到满意。
销售额为1.618亿美元，而去年同期为1.57亿美元，按固定美元计算增长了3.1%。净销售额增长了1.4%。净销售额在授权品牌和公司商店中有所增加，部分被自有品牌净销售额的下降所抵消。按地区划分，美国净销售额与去年第二季度相比下降了1.6%。国际净销售额按固定汇率计算增长了6.9%。国际净销售额增长了3.9%，在某些市场如拉丁美洲和欧洲表现强劲。毛利率占销售额的54.1%，而去年第二季度为54.3%。
与去年同期相比，毛利率率的下降主要是由于关税增加和不利的外汇影响，部分被有利的渠道和产品组合所抵消。运营费用为8060万美元，而去年第二季度为8260万美元。200万美元的减少是由于营销费用的战略性减少，部分被基于绩效的补偿增加所抵消。收入增加和毛利率提高以及运营费用下降的综合影响，推动营业利润达到700万美元，比2025财年第二季度的260万美元改善了440万美元。
我们在2026财年第二季度记录了约110万美元的其他非营业收入，而去年同期为180万美元。其他非营业收入主要包括我们全球现金头寸所赚取的利息。我们在2026财年第二季度记录了270万美元的所得税费用，而2025财年第二季度为84.3万美元。第二季度的净利润为530万美元，或稀释后每股0.23美元，而去年同期为350万美元，或稀释后每股0.15美元。
现在转向我们的年初至今业绩，截至2025年7月31日的六个月期间的销售额为2.936亿美元，而去年同期为2.914亿美元。按固定美元计算，总净销售额比2025财年六个月期间增长了0.8%。年初至今期间的净销售额增长了0.3%。美国净销售额下降了1.6%，国际销售额增长了2.6%。毛利润为1.589亿美元，占销售额的54.1%，而去年同期为1.582亿美元，占销售额的54.3%。前六个月毛利率率的下降主要是由于不利的外汇和增加的关税成本，部分被有利的渠道和产品组合所抵消。
运营费用为1.51亿美元，而去年同期为1.534亿美元。减少是由于营销费用的战略性减少，部分被基于绩效的补偿增加所抵消。截至2025年7月31日的六个月，营业利润为790万美元，而2025财年为480万美元。我们在2026财年六个月期间记录了约270万美元的其他非营业收入，主要包括我们全球现金头寸所赚取的利息，而去年同期为380万美元。净利润为720万美元，或稀释后每股0.32美元，而去年同期为550万美元，或稀释后每股0.24美元。
现在转向我们的资产负债表，第二季度末的现金为1.805亿美元，而去年同期为1.983亿美元。应收账款为9440万美元，比去年同期增加了770万美元，主要是由于业务的时间和组合。季度末的库存比去年同期增加了2830万美元，或15.5%。增加的510万美元是由于外币影响，460万美元是由于互惠关税，并包括在第二季度末的库存中。
正如Ephraim提到的，截至7月31日，我们已经在美国建立了瑞士制造手表的强大库存地位，预计今年的需求大部分已经覆盖。我们对年底库存的组成和平衡感到满意。在2026财年的前六个月，资本支出为280万美元，我们根据股票回购计划回购了约10万股。截至2025年7月31日，我们授权的股票回购计划中还有4840万美元剩余。根据当前市场状况和商业环境。
我们计划利用我们的股票回购计划来抵消2026财年的稀释。正如Ephraim提到的，我们密切关注不断变化的关税环境，并将继续制定缓解计划。鉴于当前的宏观经济环境和关税对我们业务影响的不确定性，公司不提供2026财年的展望。现在我想开放电话会议进行提问。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号一。确认音将表示您的线路在提问队列中。您可以按星号二从队列中移除自己。对于使用扬声器设备的参与者，可能需要在按星号键之前拿起听筒。请稍等。在我们轮询问题时，我们的第一个问题来自BWS Financial的Hamed Corsan。请提出您的问题。
嗨，早上好。有很多关于迷你手表的评论，我只是想了解您从消费者习惯或购买中看到了什么，使您认为迷你手表是您采取的方向。所以我认为，我们有所谓的迷你手表，还有更小的微型手表。迷你手表对我们来说是从23到28毫米的手表。过去一段时间，手表变得更大，无论是男表还是女表。而在过去几年里，它们又变小了。这一趋势实际上让年轻女性重新回到了这一类别。有很多关于女性手表与珠宝叠戴的社交媒体内容。因此，我们认为这代表了我们在整个品牌组合中的一个重要机会。
这一趋势，像许多趋势一样，始于奢侈品，然后也进入了更易获得的产品。好的，在Prime Day期间，我知道你们参与了。有什么特别突出的地方吗？或者仅仅是消费者对价格的回应？
我们在欧洲的Prime活动中的参与度可能比在美国更大。但我们看到我们与那些完全专注于数字环境的零售商的整体数字业务，无论是Zalando还是亚马逊，在全球范围内表现都非常好。这真的非常非常好。这真的涵盖了我们的整个品牌组合。因此，我们认为随着我们继续推进战略计划，这是一个增加的机会。
好的，我知道你们提到因为瑞士手表的转换而增加了库存，但今年早些时候你们也因为关税问题增加了库存。到目前为止，按日历计算，你们的总体增加是多少？我只是想问一下，到假日购物季时，库存会消化到什么程度？
我先开始，然后交给Sally。我们的库存去年年底非常低，所以我们在今年第一季度开始重建库存，现在进入第二季度。我们预计到年底库存会恢复正常。同时，这使我们能够通过在某些关税实施之前将库存转移到美国来抵消部分关税影响。显然，我们不能抵消全部。然后我们还采取了其他行动，无论是定价还是与供应商谈判，以帮助减轻部分影响。
但我也交给Sally。
我要补充的唯一细节是，正如我提到的，我们目前有大约2800万美元的额外库存。我们预计到年底会将其减少到更合理的水平。但在这1800万美元中，大约1600万美元在美国，所以我们确实提前将其转移到美国，以便我们可以通过这些关税管理并提前应对一些不确定性。正如我们也提到的，重申一下，我们认为我们在美国需要的大部分可能已经在这里了。
我们会根据需要添加新款式或广告宣传的产品，或者销售比预期快的产品，但我们应该处于相对良好的状态。
好的。我可以再问一个问题吗？当然，绝对可以。你们在过去几个季度中承担了很多这些重组费用。它们什么时候停止，美国投资者什么时候能在季度业绩中看到它们的影响？
嗯，我认为这既包括我们去年在中东发生的事件相关的费用，也包括一些重组方面的费用。我认为在重组方面，它们基本上已经完成，可能还有一些滞后的费用，但总体上我预计它们将显著减少。
只是提醒您，当我们谈到我们正在实施的节省和举措时，这些被今年我们成本中的一些增加所抵消。所以您会看到它们抵消了一些我们每年常规的增加，如绩效补偿的增加，当然还有货币影响。
正确。好的，非常好。谢谢。
谢谢。我们已经到了问答环节的结束。我想把话筒交回给Ephraim Greenberg进行结束语。
好的。谢谢大家今天参与我们的会议。我们期待在第三季度电话会议中再次与大家见面，希望届时我们能与大家分享我们在战略举措上继续取得的进展。谢谢。
谢谢。今天的会议到此结束，您现在可以断开线路。我们感谢您的参与。