身份不明的发言人
Brian Kaner（执行副总裁兼首席运营官）
Jeff Murray（执行副总裁兼首席财务官）
身份不明的参与者
Steve Hansen（Raymond James Financial, Inc）
Krista Friesen（CIBC World Markets）
Chris Murray（ATB Capital Markets）
Mark Jordan（Goldman Sachs Group Inc）
Sabahat Khan（RBC Capital Markets）
Derek J. Lessard（TD Securities）
Gary Ho（Desjardins）
Daryl Young（Stifel Financial Corp）
Zachary Evershed（National Bank Financial）
Tristan Thomas-Martin（BMO Capital Markets）
Razi Hasan（Paradigm Capital）
Bret Jordan（Jefferies Financial Group Inc）
大家早上好。欢迎参加博伊德集团服务公司2025年第二季度业绩电话会议。提醒听众，今天电话会议中讨论的某些事项或对提问的回答可能构成前瞻性声明，这些声明受与博伊德未来财务或业务表现相关的风险和不确定性影响。实际结果可能与这些前瞻性声明中的预期存在重大差异。可能影响结果的风险因素详见博伊德的年度信息表和其他定期申报文件及注册声明，您可以通过CDER数据库访问这些文件。
我想提醒大家，本次电话会议正在录音，今天是2025年8月13日星期三。现在，我想介绍博伊德集团服务公司总裁兼首席执行官Brian Kaner先生。Kaner先生，请开始。
谢谢接线员。大家早上好，感谢大家参加今天的电话会议。今天与我一起参加电话会议的是我们的执行副总裁兼首席财务官Jeff Murray。我们今天在市场开盘前发布了2025年第二季度的业绩。您可以在我们的网站boydgroup.com上访问我们的新闻稿、完整的财务报表和管理层讨论与分析。我们的新闻稿、财务报表和管理层讨论与分析也已于今天早上提交至SEDAR+。在今天的电话会议上，我们将讨论截至2025年6月30日的季度财务业绩，并提供一般业务更新。
然后我们将开放电话会议进行提问。博伊德团队一直专注于提高盈利能力、深化客户关系并加强新地点增长的市场策略。我很高兴地报告，我们在第二季度的业绩中已经开始看到团队辛勤工作的成果。在整个第二季度，尽管面临行业逆风，我们继续获得市场份额，并通过持续内部化扫描和校准、改进基于绩效的定价和提高零件利润率，将毛利率扩大了120个基点。我们在Project360方面也取得了进展，这有助于将调整后的EBITDA利润率提高到12%，这是自2023年以来的最高季度调整后EBITDA利润率表现。
此外，在第二季度初，我们完成了自2021年以来的首次MSO收购，并超过了第1000个地点的里程碑。在第二季度，我们成功执行了间接人员配置模型，这是Project360的第一个主要举措。我们有望从这一举措中实现每年3000万美元的运行率节约，从第二季度开始，并预计在2025年第三季度至2026年底之间实现4000万美元的增量节约。通过专注于直接和间接采购支出的增量关键举措，我们将在2027年至2029年之间实现剩余的3000万美元成本节约目标。
除了Project360之外，我们还致力于其他几项重要举措，以加强客户关系、获得市场份额并改善新地点增长的节奏和战略契合度。为了进一步加强客户关系，我们将长期以来的WOW运营方式更进一步地贴近保险公司客户。虽然这使得博伊德在净推荐值、总周期时间和平均维修成本方面实现了高于行业的表现，但我们已将这一举措扩展到专注于每个保险公司客户的独特绩效指标，努力为所有车主提供卓越的客户服务体验。
我们将区域和现场管理的薪酬结构与这些定制绩效指标挂钩，并相信这一举措在我们同店销售的行业表现中发挥了重要作用。我们增强了市场策略。我们对每个区域进行了全面分析，使公司能够采取更具战略性的方法来推动新地点增长，重点是加强我们在核心市场的地位。这将使博伊德能够产生增强的收入协同效应和运营杠杆，提供更可预测的新启动地点节奏，并使我们能够更好地为保险公司客户服务。
在2025年初，我们改变了新启动地点的开发方法。启动设施的开发将主要外包，完成后所有权将直接转移给租赁公司。这种方法将简化开发过程，提供更高的成本确定性，并使公司能够建立一个强大的新地点增长渠道。我们在建立这一渠道方面取得了很大进展，并从2025年第三季度开始。我们现在有望在未来每个季度平均开设8至10个新启动地点，而行业总量在第二季度继续面临挑战。
在过去六个月中，我们看到导致行业下滑的几个因素有所改善，特别是二手车价格的恢复正增长和保险费率的温和增长。虽然我们预计行业总量正常化和客户适应更高的保险成本需要时间，但我们在季度末、第二季度末的业务中确实出现了一些初步迹象。这些迹象在第三季度迄今为止仍在继续，使公司能够在7月份实现同店销售的温和增长。
虽然我们对业务量改善的初步迹象感到高兴，但我们将继续保持坚定的专注，执行我们的增长战略，提高盈利能力并为股东创造强劲回报。现在，我将电话交给Jeff，让他更详细地介绍我们的第二季度业绩。
谢谢，Brian。在第二季度，我们的销售额增长了0.2%，达到7.804亿美元，不包括外汇影响的同店销售额下降了2.1%。这一下降被来自53个新地点的2100万美元增量收入所抵消，这些地点在完整可比期间内未运营。与之前的季度类似，博伊德继续表现优于行业。根据第二季度的索赔处理平台数据，我们估计行业总量下降了6%至8%。2025年第二季度的毛利率为46.8%，比2024年同期的45.6%提高了120个基点。
毛利率百分比的提高是由于几个因素，包括扫描和校准内部化的好处、基于绩效的定价的改进以及零件利润率的提高。零件利润率的提高是Project360举措的结果，该举措旨在增强直接零件采购以推动成本效率。迄今为止，公司尚未因关税而受到任何重大影响。2025年第二季度的运营费用为2.717亿美元，占销售额的34.8%，而2024年同期为2.659亿美元，占销售额的34.1%。运营费用占销售额的百分比受到Project360的积极影响，这是2024年第四季度启动的转型成本举措。
在本季度，公司成功推出了间接人员配置模型，并有望因此实现每年3000万美元的成本节约运行率。抵消这一积极影响的是同店销售额下降导致的负杠杆、某些应计项目的季度变化以及对设施维护成本的投资，由于延期工作的积压需求，本季度的支出较高。公司还经历了与扫描和校准内部化相关的增量成本，以及与额外许可和安全成本相关的更高信息技术费用。尽管扫描和校准的内部化对毛利润和调整后的EBITDA仍然是积极的，但它不会带来增量销售，因此尽管本季度面临挑战，公司仍有望实现其利润率提升目标。
调整后的EBITDA（即对金融工具公允价值调整、与收购相关的成本以及转型成本举措进行调整后的EBITDA）为9380万美元，比2024年同期增长4.7%。调整后的EBITDA利润率在第二季度增至12%，高于2024年第二季度的11.5%和2025年第一季度的10.3%。调整后EBITDA的同比增长是由于毛利率的提高以及运营成本和车间劳动力的降低。由于Project360的推出，2025年第二季度的净利润为540万美元，而2024年同期为1080万美元。
不包括公允价值调整、投资以及与收购和转型成本举措相关的成本，2025年第二季度的调整后净利润为1080万美元，即每股0.50美元，而去年同期为1190万美元，即每股0.56美元。本期的净利润和调整后净利润受益于更高的调整后EBITDA，但受到折旧费用增加和财务成本增加的负面影响。折旧费用的增加主要是由于地点数量的增长、网络技术升级的投资以及与校准业务相关的增长。期末，我们的净现金债务总额为12亿美元。
扣除租赁负债前的净现金债务从2024年12月31日的4.872亿美元增加到2024年6月30日的5.058亿美元。扣除租赁负债前的净现金债务增加是由于地点数量的增长。如前所述，在2025年第一季度，公司改变了其方法，即从今以后，启动设施的开发将主要外包，完成后所有权将直接转移给租赁公司。在2025年上半年，公司完成了售后回租交易，收益为920万美元。售后回租交易使公司能够补充资本，这些资本可以重新部署以进一步发展业务。
在2025年，公司计划在不包括与网络技术升级以及新地点的收购和开发相关的支出的情况下，现金资本支出在销售额的1.6%至1.8%之间。除了这些资本支出外，公司还计划投资于网络技术升级，以进一步加强我们的技术和安全基础设施，并为未来的先进技术需求做好准备。不包括与网络技术升级以及收购和开发相关的支出，公司在2025年第二季度在资本支出上花费了约1110万美元，占销售额的1.4%。公司在2024年同期在资本支出上花费了1610万美元，占销售额的2.1%，不包括与收购和开发相关的支出。
现在，我将把电话交回给Brian进行结束语。
谢谢，Jeff。正如我在开场白中提到的，博伊德团队为改善我们的业务付出了巨大努力，并在服务需求增加时将我们置于最佳位置。我要感谢他们的辛勤工作和奉献精神。我们在第三季度开始时就非常忙碌，完成了对L和M Body Shop的收购，这是我们位于弗吉尼亚州的区域MSO，拥有八个地点，并超过了第1000个地点的里程碑。在过去两个季度中，我们看到收购机会增加，得益于我们强大的资产负债表和在经济低迷期间对收购的纪律性方法，我们处于有利位置以利用这一机会。
展望未来，我们将继续专注于实现Project360的目标，实现我们增强的市场策略的好处，扩大客户绩效指标并执行我们经过验证的增长战略。现在，我想开放电话会议进行提问。接线员。
谢谢女士们先生们。我们现在开始问答环节。如果您有问题，请在电话上按星号键加一。如果您想取消请求，请按星号键加二。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。再次提醒，按星号键加一提问。第一个问题来自Raymond James的Steve Hanson。您的线路已开通。
早上好，Steve。
是的，早上好，伙计们。感谢你们的时间。Brian。正如你所描述的当前活动水平正在向积极方向发展，现在是否还为时过早宣布负面时期已经过去？我想了解一下我们是否有可能在同店销售方面反复出现正负波动。我知道随着时间推移，比较会变得更容易，但我只是想了解一下你对此的信心以及事情到目前为止的进展情况。
是的，我的意思是，看，一个月并不能形成趋势，但正如我们所说，我们看到第二季度末出现了积极的势头，并在第三季度继续。这，再加上我们过去几个季度经历的一些压力有所缓解的评论，似乎指向积极的方向，但我仍然认为现在判断这种趋势是否持续还为时过早。
好的，这很有帮助。同样地，季度后收购的八家店铺本身并不是一个大动作，但这似乎表明你对通过并购推动地点增长更有信心。你对当前的情况感觉如何，相对于最近的速度，你认为你希望多快加速，因为似乎出现了一些稳定性？谢谢。
是的，我认为我们正在经历的是这类收购或这类机会进入渠道的数量增加。正如我所说，鉴于我们资产负债表的实力，这使我们处于一个非常有利的位置，能够利用这些机会。我们仍然非常专注于利用这类较大的交易，使我们能够进入一个市场，在那里我们实际上可以获得一个或两个已确立的位置。正如我们在五年目标中表达的那样，我们继续寻找那些较小的收购，然后利用我们的棕地绿地战略在现有市场中建立密度。
我对进展感到非常满意。正如我们在今年年初所说的那样，我们希望到年底时建立一个8到10个绿地地点的渠道。今天，当我们展望未来四个季度时，我们现在有一个相当强大的渠道，与8到10%或8到10个地点保持一致。因此，我认为我们将继续在这个小型区域MSO空间中保持活跃，同时继续在我们今天参与的市场中建立密度。
非常有帮助，谢谢。我会回到队列中。
谢谢。下一个问题来自CIBC的Krista Brinkson。您的线路已开通。
嗨，感谢回答我的问题。也许只是跟进一些你开始看到的积极趋势。这是普遍现象，还是有某些特定领域你开始看到同店销售有更多改善？
是的，我不会说有任何特定的领域。我们在市场上经历了相当数量的积极性，这表明我们在市场背景中看到的一些更积极的迹象是我们正在经历的部分好处。
好的，很好。然后也许只是关于将WOW运营方式扩展到你的保险合作伙伴。这已经在进行中了吗？你预计这个推广需要多长时间？
是的，实际上已经在进行中。我们在年初改变了我们的区域和现场领导的薪酬结构。我们让现场真正专注于与客户共赢。正如我们在准备好的发言稿中所说，仅仅在推荐值、总维修成本和租赁或周期时间上获胜是不够的。我们必须意识到与每个客户成功意味着什么，并能够有一支了解这些指标以及如何与这些特定客户共赢的团队。
我们现在也将他们的薪酬与这些指标挂钩。这使我们从上到下形成了一个非常一致的组织，专注于提供我们最擅长的东西，即为我们的保险客户及其客户提供卓越的客户体验。
好的，谢谢。如果我可以再问一个问题。在你转换这个薪酬结构时，你是否遇到了员工的很多抵制，或者随着这个转变的发生，是否有更高的离职率？
不。你知道，一般来说，我们的员工希望为客户做正确的事情。这确实是一个教育机会，确保他们理解这些指标以及如何改变现状。但我们没有经历任何员工离职率增加或抵制的情况。
好的，很好。祝贺这个季度。我会把线路让给别人。
谢谢你。
谢谢。下一个问题来自ATB Capital Markets的Chris Murray。您的线路已开通。
是的，谢谢，Phyllis。早上好。也许回到店铺群的讨论，当你发布战略计划时，我认为评论是关于绿地棕地和收购的混合。当时，至少你说，目标可能是每年80到100家店铺。我想问的问题是，现在我们开始看到可能更多地考虑收购，你仍然对80到100的范围感到满意吗？杠杆仍然有点高。
只是想知道你认为你可以在资产负债表上施加多大的压力，或者你是否需要实现这些类型的目标。
是的，我会评论第一部分，然后让Jeff评论杠杆方面。在收购方面，我们仍然相信我们的目标是在五年计划中达到1400多个地点。这使我们能够在未来五年内达到50亿美元的收入，并使我们的EBITDA基本上翻倍。我预计这个水平是需要的。我仍然相信我们有资产负债表能够做到这一点。我认为如果你回顾一下，显然我们的第一季度收益有点低迷，随着我们从这个季度走出来，你会预期基于我们看到的EBITDA改善，杠杆将继续变得更好。
因此，我不认为这对我们未来是一个限制，我预计这种活动水平将继续。我要评论的另一件事是绿地战略的部分原因。正如你们所知，绿地战略在所有其他好处中也是一个资本轻的战略。这是一个120到140万美元的地点投资，正如我们在准备好的发言稿中所说，它允许某人承担开发成本，并使我们摆脱这个等式。
因此，我认为拥有，而且我很高兴我们已经达到了一个地方，我们已经有了我们预期的运行率轨迹的渠道，我预计它会继续。Jeff，我不知道你是否想评论。
不，我会对你的资产负债表回应表示赞同。你知道，不仅第一季度是一个挑战，而且整个2024年从同店表现的角度来看也是一个真正的挑战。你知道，我们在23年和24年所做的所有增长在某种程度上都被延迟了，无法实现它们的潜力。因此，整体条件的成熟和改善将产生额外的运营现金流，这将帮助我们，你知道，给我们继续增长的能力，以及Project360的持续成功和我们预期从中获得的额外增量现金流。
好的，这很有帮助。谢谢你。然后也许回到同店销售数字和你在市场上看到的情况，再次感谢这是早期阶段。你知道，我们在行业中听到了一些关于某种复苏的混合想法。我想问题是，是什么开始给你一些信心，数字正在变化，也许这，你知道，我认为Steve以不同的方式问了这个问题。但在需求方面，你看到了什么？是库存建设还是鞭打建设？是什么指向你的想法，不仅你看到同店销售的温和增长，而且这可能是可持续的。
是的，我的意思是，看，我们已经指出，一年多来，我们已经指出了一些在宏观背景中发生的非常具体的事情，对业务产生了负面影响。一个是二手车定价，这对全损率有连锁反应。随着二手车价格下降，全损率有上升的趋势。随着二手车价格上涨，全损率有下降的趋势。因此，在本月或本季度，我们看到二手车价格上涨了2.8%。
这实际上是一个，你知道，二手车定价的一个转折点。你会预期，随着关税开始对新车定价产生更负面的影响，你会预期这种情况会继续上升。因此，我认为这是其中的一部分。另一部分是，你知道，一年前我们坐在这里时，汽车保险费通胀率为18.6%。今天我们坐在这里时，它是5%。在许多保险公司中，你知道，最近有一些关于保险公司实际上正在将保费降低到市场的研究，只是因为高水平的盈利能力和他们正在经历的低损失率。
因此，我认为这也开始，开始，你知道，缓解其进入宏观背景的方式。人们正在，你知道，我们说过一段时间，消费者需要时间来将这些保费增加纳入他们的日常预算。随着这种情况的发生，随着我们开始逐年比较，人们开始，你知道，他们更好地定位自己在需要时花钱修理。因此，我认为我们开始看到宏观背景在索赔环境方面对我们有所帮助。
因此，我认为这是其中的一部分。我们仍然没有，正如你看到的维修总成本，我们仍然没有看到它恢复到历史水平。你知道，我认为这仍然是，至少如ccc所报告的，这仍然是我们继续经历更多增长的机会。
好的，这很有帮助。如果我可以快速问一个建模问题。我知道我已经问了几次这个问题，你是否可以以某种方式围绕你对同店数字的预期，至少在这个阶段，给出一个数字范围，而不是仅仅温和？
我会让Jeff回答这个问题。
嗯，我认为我们想明确表示，我们迄今为止在本季度看到的情况不再是负面的，它已经向另一个方向移动。但我认为思考的方式是，正如我们面临的逆风进入这个负面背景是渐进的，另一个方向也是如此。因此，我认为这可能是我现在准备指导的关于这意味着什么的最多。但我想如果你看看，即使你看看我们在其他报告中的一些历史，关于我们迄今为止的结果，你可能能够得到一个关于温和意味着什么的良好范围。
好的，听起来很棒。好的，谢谢大家。
谢谢。
谢谢。下一个问题来自Goldman Sachs的Mark Jordan。您的线路已开通。
嘿，非常感谢你回答我的问题。你能谈谈新的增强市场策略，以及现在的地点选择与你之前的方法有何不同，以及这可能对你对单位经济或预期启动回报的看法有何变化？
是的，我们对开发采取了一种基于市场的方法，这包括考虑许多不同的因素来决定我们想要在哪里放置新单位。这些因素显然是建模的，它将使我们能够看到我们的保险客户需要什么，我们的保险客户需要新地点在哪里？市场的竞争密度是多少？市场的停车场是什么，我们与市场中承运人构成的关系是什么，以及其他许多不同的因素。
这使我们能够在地图上放置一个点。然后这个点被填充，你知道，首先我们会进入市场。填补这个空间的最快途径是寻找市场中现有的修理设施并购买，你知道，收购那个地点。如果不可用，那么我们将进入下一步，即寻找现有的建筑物，我们可能能够将其转换为车身修理厂。
然后第三阶段将是，你知道，在该市场中放置一个绿地地点。这使我们能够非常具体地建立密度并填补我们市场中的空白，真正朝着我们在市场中1到2的位置发展。因此，这是一个非常，你知道，我们利用CBSAs，这是，你知道，比市场更广泛。但是，你知道，我认为美国有311个CBSAs，所以我们正在以这种结构来看待它。你知道，这使我们能够非常有目的地进行我们的支出。
正如你所说，它使我们在这些地点成功的能力得到了对冲。它是否加快了，你知道，这些地点的，你知道，启动时间？可能现在还太早，无法判断。我们正处于做这件事的早期阶段。我们今年年初才开始真正做这件事，但我预计随着时间的推移，我们会有一个更好的答案。从本质上讲，你会预期它会加快这些启动时间，但我们还没有足够的活动来判断这一点。
好的，完美。非常感谢。然后只是一个快速的跟进。我认为上个季度你预计第二季度有8个启动，但本季度只看到4个。但对下半年的16个启动的展望没有改变。那么这是，你知道，现在有4个地点被推到26年初，还是这些不在渠道中？
是的，不，渠道中没有任何东西。我的意思是，我认为我们继续利用我刚才说的方法建立绿地战略。你知道，我们已经确定了许多其他机会。有时事情会从一个季度转移到下一个季度。但是，你知道，当我们进入一个地方，这个过程更加成熟，你开始看到我们进入第三季度、第四季度和第一季度和第二季度时，我们会达到一个地方，8到10的可预测性要高得多。
完美。非常感谢。
是的，谢谢你。
谢谢。下一个问题来自RBC的Sabahat Khan。您的线路已开通。
太好了。嘿，谢谢，早上好。你知道，其他一些问题集中在围绕拐点和同店销售正增长的行业驱动因素上。所以我希望了解一下，你知道，行业整体趋势在可修复索赔方面仍然同比下降。只是好奇你在实施的举措，是否有可能在行业水平之上获得份额以推动这种正拐点。你知道，你详细介绍了许多成本节约的事情，但好奇是否有生产力或其他顶线举措你正在努力，可能有助于获得份额，从而推动这种拐点。
非常感谢。
是的，正如我们在准备好的发言稿中所说，表现优于市场的最大原因是我们与保险公司客户的合作表现。这种我们的，你知道，我们的现场领导与客户，客户KPIs的一致性，我认为这使我们能够非常，你知道，非常专注，非常，你知道，专注于如何改进，你知道，基于我们在三个主要领域的外部性，我们如何确保我们，你知道，我们称之为专注于细节，确保我们拥有所有保险公司客户期望我们提供的更精细的点。
你知道，我认为这使我们处于一个位置，你知道，我们在与保险公司的关系中看到了良好的表现，良好的改进。这显然使我们能够继续看到更多的业务量。除此之外，正如你所说，另一部分是确保我们在店铺中有能力处理进来的业务量。因此，我们仍然专注于继续招聘技术人员，通过我们的技术人员发展计划继续培养技术人员，以及专注于现有员工的生产力，以确保我们有能力承担进来的业务量。
太好了。然后只是关于不断扩大的WOW运营方式对你的保险合作伙伴。这已经在进行中了吗？你预计这个推广需要多长时间？
是的，实际上已经在进行中。我们在年初改变了我们的区域和现场领导的薪酬结构。我们让现场真正专注于与客户共赢。正如我们在准备好的发言稿中所说，仅仅在推荐值、总维修成本和租赁或周期时间上获胜是不够的。我们必须意识到与每个客户成功意味着什么，并能够有一支了解这些指标以及如何与这些特定客户共赢的团队。
我们现在也将他们的薪酬与这些指标挂钩。这使我们从上到下形成了一个非常一致的组织，专注于提供我们最擅长的东西，即为我们的保险客户及其客户提供卓越的客户体验。
好的，谢谢。如果我可以再问一个问题。在你转换这个薪酬结构时，你是否遇到了员工的很多抵制，或者随着这个转变的发生，是否有更高的离职率？
不。你知道，一般来说，我们的员工希望为客户做正确的事情。这确实是一个教育机会，确保他们理解这些指标以及如何改变现状。但我们没有经历任何员工离职率增加或抵制的情况。
好的，很好。祝贺这个季度。我会把线路让给别人。
谢谢你。
谢谢。下一个问题来自TD Cowan的Derek Lessard。您的线路已开通。
是的，早上好，各位。我的大部分问题已经被问过了，但也许我只是想再次谈谈并购角度。显然你已经看到收购机会增加，所以我只是想问你，市场上发生了什么变化？是估值吗？是关税吗？还是对小玩家来说环境艰难？
是的，我认为你最后说的是最有影响力的。我的意思是，正如我们历史上所说，我们之前说过，你知道，一些供应商，一些供应行业其他部分的供应商会指出，中型，其中一些较小的MSO和一些单一店铺运营商在许多情况下下降了两位数，我认为他们正在考虑这种情况的可持续性，与必须进行投资以跟上不断变化的停车场的情况相比。
这为一些MSO运营商创造了一个转折点。这使他们进入市场，可能考虑出售。我不会说这一定是由于他们对估值的期望。我会说这可能是由于他们对未来在市场上的相对地位的看法，以及我们看到的持续索赔下降，你知道，过去几年，你知道，这使他们，你知道，只是在外部探索机会。
很好的见解，Brian。也许最后一个问题，关于OPEX和对设施维护成本投资的影响，我想你可以量化一下规模，二，你谈到了延期工作的积压需求。我只是想知道你是否有任何见解。
是的，我不会评论具体的金额。我会说，当我们经历需求疲软的时期时，我们更容易进入店铺并做一些工作。因此，那里有一些延期的工作，我们正在开始处理。所以我不，你知道，我认为那对我们来说都是非常可管理的。所以，你知道，当我们有时间去做事情时，我们会去做事情。你知道，如果需求环境以某种速度回升，你知道，使我们无法专注于那里，那么我们会，你知道，专注于让汽车通过店铺。
好的，谢谢，先生们。这太棒了。
是的，谢谢你。
谢谢。下一个问题来自Dejardon Capital Markets的Gary Ho。您的线路已开通。
嗨，Gary。
谢谢，谢谢。早上好，伙计们。Brian，只是想回到关于保险合作伙伴的讨论。也许在你与之有关系的四大保险客户中，你与他们做的业务在过去24个月左右发生了变化，还是相对不变？我看到你的一位同行正在与一个特定的保险客户做更多的工作。只是想听听你的想法。
是的，我的意思是，不幸的是，我们不评论，你知道，一个，构成或两个，与个别保险客户的合作表现。你知道，我会说我们的重点是，你知道，广泛地为每个客户做正确的事情。因此，我们可以继续深化与每个人的关系。你知道，正如你可能，你知道，正如你所表达的，有一些客户，你知道，在市场上增长得更快。有一些客户，份额来自那里。显然我们的注意力集中在所有。
你知道，现实是每个店铺都有不同的保险客户构成。你知道，当你有1000家店铺时。你知道，坦率地说，我们需要处于一个位置，所有店铺，我们的店铺员工知道如何确保他们满足个别保险客户的期望。这正是我们现在真正关注的。
好的，很好。然后也许只是回到你季度后完成的8家店铺MSO收购，假设你不能透露你支付的倍数，但任何关于如何与几年前你做的assured交易相比的颜色。以及ROIC的预期是什么？听起来你在做，你看到较小的MSO出现在雷达上，也许评论一下动态，你知道，他们比你受到的影响更大，或者pes最近在这个空间中不太活跃？
是的，我会，你是对的，我们不会评论倍数，但我会更多地指出基于市场的策略，基于市场的规划活动使我们能够做的是采取像我们刚刚完成的8家店铺交易这样的收购，然后围绕它建立，使我们能够将市场混合到一个对我们可接受的回报。因此，你知道，我们谈过，你知道，在很长一段时间内，对我们的roic指标，我们预计这将在，你知道，在20%以上。
因此，我们正在做的是我们建立，你知道，一个市场是我们正在看那里的其他密集化机会，以及它们如何将特定市场中的平均投资资本回报混合到我们预期的水平。因此，这是，你知道，这是，我认为，你知道，再次，基于市场的，你知道，我们部署的策略使我们能够非常有目的地，你知道，我们在任何给定市场中的资本。这恰好是一个市场，你知道，在这次收购之前，你知道，在这次收购和在同一市场中完成的另一家2家店铺收购之前，你知道，我们在弗吉尼亚州有一家店铺。
随着我们现在继续建立这个市场，你会看到我们利用绿地和单一店铺收购来真正填补并争取市场中的第二个位置，这将使我们长期获得我们预期的回报。
好的，这很有道理。好的，谢谢。然后只是一个快速的问题。Jeff，你提到了战略变化，关于建设或资金，你们如何资助绿地棕地建设。你能详细说明财务和现金流影响吗，因为我们，你知道，建模这些数字？
是的，我认为你已经看到了一个提升的，某种程度上说，现金流中收购和发展线的波动。正如我们，你知道，我们一直在投资于尚未宣布或开放的设施。我认为这在现金流的那一行中创造了一些噪音。然后你会偶尔看到我们做一个售后回租，这将出现在现金流的一个单独行中。因此，你必须考虑到这一点。但时间在季度基础上并不一致。所以我认为它正在创造波动。
因此，将要发生的是，它将基本上从数字中消除这种波动和噪音。因此，未来，一旦我们完全推出这个计划，你不会看到我们做那么多售后回租，同样，你也不会看到收购发展现金流的项目那么高。因此，它应该总体上更像我们描述的计划，通过单一店铺收购和棕地绿地发展增长，并消除这种波动。
好的，很好。好的，谢谢。这是我的问题。
谢谢你。
谢谢。下一个问题来自SteveL的Darrell Young。您的线路已开通。
嘿，早上好，各位。只是想继续谈谈收购渠道，我想特别是关于协同效应。因此，历史上和疫情前时期，博伊德某种程度上淡化了MSO收购的潜在协同效应，因为他们已经连接到DRPs并获得供应商折扣。但随着你规模的扩大，这种情况是否发生了变化？今天是否有比历史上更多的协同效应，如果你有机会收购一些较大的MSO？
我不会说有意义的。我认为我们仍然发现，即使是这种规模的MSO，你知道，我们仍然有收入协同效应的口袋。对。我的意思是，我们带给这些的最大机会是，你知道，通常是商业协同效应，而不是成本协同效应，正如我们所说，你知道，在投资者演示中很长一段时间，你知道，我们可以采取，你知道，一个，你知道，几乎是一个单一店铺收购，并在其表现的第一年增加470个基点的改进。
对于这些，正如你所说，它更专注于如何推动这些地点的顶线上升，利用我们拥有的关系，将增量客户添加到他们的构成中，并真正以这种方式推动业务的增长。因此，我会说它仍然主要专注于，你知道，收入与成本，当我们做这样的交易时。再次，我们没有，你知道，以我们刚刚在弗吉尼亚州所做的为例，我们没有，我们在弗吉尼亚州没有基础设施。我们显然可以利用一个，你知道，一个区域副总裁，一个部门副总裁来管理那个。
但我们有一个市场经理，经理，然后他将管理这些地点。因此，当我们建立密度时，我们在建立市场密度时，往往会有更多的协同效应，因为我们有更多的基础设施。当我们进入像这样的市场时，往往会有更少的成本能量，坦率地说，更多的收入协同效应。
明白了。好的。然后只是最后一个问题。当我们看第三季度时，历史上这是一个季节性疲软的季度，有假期。当你评论同店销售时，这是否考虑了假期高峰期，或者这不是一个问题，只是因为我们来自一个较低的活动水平基础？
是的，我的意思是，有趣的是，我认为在美国市场，你知道，假期期可能更多是七月，正如你，正如我们所说，我们在七月看到了同店销售的温和增长。第三季度季节性发生的另一件事是玻璃业务的轻微下降。你知道，那种下降仍然会发生，但我没有太多担心我们会在假期期看到不同的情况，我认为在美国我们已经过去了，在加拿大，你知道，八月往往是假期的一个更大的月份，但我对未来没有任何担忧。
好的，那太好了。祝贺这个季度。我会回到队列中。
太棒了。谢谢你。
谢谢。下一个问题来自National Bank Financial的Zachary Ebershud。您的线路已开通。
早上好，各位。祝贺这个季度。
谢谢你。
除了净推荐值、周期时间和平均成本之外，保险合作伙伴之间的具体绩效指标是否有明显的重叠？
有，个别承运人有不同的重点。是的，我会说，你知道，这三个是共同的。但是你知道，承运人专注于不同的事情，再次，我们的团队需要能够理解这些是什么，他们需要能够理解如何影响它们，并最终如何提供卓越的体验。因此，这是有足够的变化，它确实使我们处于一个位置，我们有一个，你知道，我们有一个与现场的教育机会，或曾经有一个与现场的教育机会，以确保他们理解除了这三个之外，对保险客户最重要的是什么。
明白了。谢谢。当战略计划公布时，你确实指出它不依赖于索赔量的反弹，也不依赖于MSO收购。因此，现在我们开始看到同店销售正增长的初步迹象，以及你多年来的首次MSO收购，是否可以说该计划的潜在上升空间存在？
是的，我的意思是，我会说我们在MSO上说的是大型MSO。我不会将8家店铺的交易归类为大型MSO。我们当然预期索赔环境会反弹，相对于过去几个季度的情况。我们不预期索赔会变为正数，以便我们实现我们拥有的计划。因此，看，我认为那里有一些初步迹象，你知道，指向积极的方向。是否，你知道，是否现在宣布胜利还为时过早，我认为可能还太早。
我们总是在我们的五年计划目标上加上加号，你知道，1400加，14%加，50亿加。你知道，所以我们确实相信有机会做得比那更好。是否现在是宣布胜利的时候。我可能会说还不是。完全满意我们得到的结果，但再次，仍然处于早期阶段。
明白了。最后一个问题。关于大型竞争对手的IPO使他们能够进入公共股权市场，你认为这可能会如何影响行业动态？
是的，看，我实际上认为我们，你知道，我们普遍乐观，你知道，这对我们的业务有什么连锁反应？你知道，我认为我们除了纯粹的规模之外，我们与那些显然已经提交，你知道，提交上市的相比表现相当不错。因此，一般来说，我们会，我会相信，你知道，可能对我们有积极的影响。
非常感谢。我就到这里。
谢谢你。
谢谢。下一个问题来自BMO Capital Markets的Tristan Thomas Martin。您的线路已开通。
嘿，早上好。你的维修索赔量与你的平均票价比起来如何？然后你如何看待这种情况向前发展？
我不会具体评论我们的，因为我们不具体评论我们的索赔量与我们的平均票价增长。但我会告诉你，在行业平均票价中，平均票价增长继续低于历史水平。正如你所知，我们业务的增长算法历史上是由ADAS的采用导致的索赔下降2%，部分抵消了由于行驶里程和道路上汽车数量的增加导致的索赔增长1%。然后所有这些被票价的正常4到5%的增长所抵消，这导致行业增长3到4%，我们现在没有看到。
现在我们看到的是，你知道，我们预期的4到5%更像是，你知道，1到2%。这给，你知道，索赔经验带来了额外的压力，实际上增长。因此，我会让你做，你知道，如果我们在季度初经历温和的，你知道，如果我们在本季度初经历温和的增长，你知道，你可能会做一些关于这可能意味着索赔和，你知道，平均维修成本之间的数学。
明白了。然后只是从轶事的角度来看，我想你谈到了延期维修的一些情况。但你有没有看到一些消费者最终回来可能做一个他们推迟的维修？
是的，我不，我不知道我会说那里有，你知道，延期维修的概念。你知道，我认为当人们做出决定，他们要么，你知道，要提出索赔而不做维修，这是一个现金支出，我不认为他们后来决定回来做，你知道，所以我不知道我看到那里有这种积压的需求，就像需求随着时间的推移会做什么一样，你知道，希望恢复到更正常的水平，你知道，所以我不知道我现在经历的任何事情与，你知道，延期维修有关，就像它与现在发生事故的人更有可能提出索赔一样，只是基于，你知道，那里的消费者情绪以及我们之前谈到的其他一些因素。
有道理。谢谢你。
谢谢。下一个问题来自Paradigm Capital的Razi Hassan。您的线路已开通。
早上好。感谢回答我的问题。只是快速，关于内部化扫描和校准服务以及实施的难度，你仍然认为需要两到三年的时间才能达到你之前提到的80%的目标，或者这可能来得更快？
是的，我的意思是，我们将坚持我们做出的承诺。我的意思是，显然我们，你知道，我们报告说，我们今天坐在这里时略低于70%，所以还有一点增长空间。另一个因素是跟上我们在店铺中看到的adas采用的增长。因此，不仅仅是分子和分母都在移动。因此，我们必须跟上不断变化的停车场，然后使自己处于一个位置，我们在所有市场都有覆盖。
因此，我们将坚持我们迄今为止概述的时间框架。但是，你知道，显然我们对我们在扫描和校准业务中取得的进展感到非常高兴。你知道，为我们领导这个业务的领导者和团队做得非常出色，我们对我们的位置感到非常满意。
谢谢。也许最后，关于毛利率，46.8%。这在我们的建模中有多可持续？这是一个新的运行率吗？有什么想法？
我会让Jeff评论这个问题。
是的，我认为在过去的短时间内，特别是随着业务量的放缓，我们当然能够更多地专注于利润率提升的机会，试图更多地修理而不是更换，专注于客户指标以减少绩效信用。有很多事情，我会说目前是有利的，我会说一般来说我们会看到抵消发生的事情。因此，我认为正在进行的一切或多或少是可持续的。但可能过于乐观地认为我们在未来不会面临与毛利率相关的任何驱动因素的逆风。
因此，我建议回顾一下我们的历史范围，以了解它如何根据一年中的时间和其他一些因素波动，以得出一个模型估计。
非常感谢。谢谢你的时间。
谢谢你。
谢谢。下一个问题来自Jefferies的Brett Jordan。您的线路已开通。
嘿，只是跟进一下。最近的改善趋势。在你看来，这是否更多地与你的保险合作伙伴及其在市场上的相对成功有关，或者你是否看到整个碰撞生态系统最近的改善趋势？
我不会说这一定是基于我们客户自身表现的趋势。我的意思是，他们正在经历，你知道，他们的保单和力量的增长。所以我不知道这一定与那有关。我认为我们与他们的合作表现使我们处于一个位置，我们，我们在我们的业务上闪耀着更积极的光芒。
然后再次，宏观背景的一点，你知道，帮助可能也在帮助。
太好了，谢谢你。是的。
谢谢。下一个问题来自Raymond James Jerlan的Steve Hanson。线路开通了吗？
是的，谢谢。只是一个快速的跟进。我只是想问一下人员配置模型的进展或节奏。是否有办法思考其中有多少是在季度内完成的，到季度末完成了多少，还有多少需要在今年下半年完成？只是想了解在第二季度具体实现了多少节约，以及还有多少可以预期。谢谢。
是的，我会告诉你，我的意思是，我们实施了那个人员配置模型，我会记住那一天，因为这是一个，你知道，这些事情很难做，它们对人们的生活产生负面影响。因此，我们，你知道，我们非常认真地对待这些事情。4月4日是我们实施该计划的日期。因此，我可以告诉你，你在本季度看到了与该计划相关的大部分节约。因此，除了确保我们保持在范围内的维护之外，你知道，与那3000万美元相关的重大活动是一次性实施的。
那太好了。然后只是跟进到第二阶段和间接模型和采购节约。我知道你说在26年底之前逐步实现40的目标，但那里有多少可见性？就像现在相当可见，当你进入一些关于采购的讨论时，或者你对实现目标有多自信？
是的，我的意思是，感谢。那里有很多活动。因此，我们对，你知道，围绕那的活动有很好的可见性。时间有点难以捉摸。因此，你知道，RDO过程，结果交付办公室，我们，你知道，我们正在运营以交付许多这些举措。它由Kim Marin领导，她实际上是我们的。她实际上是我们的CHRO。但在，你知道，在那项活动中做得非常出色。她使我们处于一个非常好的位置，能够继续对这些节约的来源有良好的可见性，然后所有不同的工作流来交付它。
因此，我们有很好的可见性。随着我们继续显现，你知道，从中产生的节约，我认为我们会，你知道，我们将继续完善我们描述它的方式。现在更容易，因为我们处于早期阶段，确保你们可以以更逐步的方式建模。
非常有帮助。谢谢你。
谢谢。目前没有更多问题。我现在将电话交回给Brian Koenor先生进行结束语。
好的，谢谢你，接线员。再次感谢大家参加今天的电话会议。我们期待在11月报告第三季度的业绩。再次感谢，祝大家有美好的一天。谢谢你。
谢谢，女士们先生们。会议现在结束。感谢大家的参与。您可以断开线路。