身份不明的发言人
Steven Litchfield（首席财务官兼首席企业战略官）
身份不明的参会者
Rick Schafer（Oppenheimer & Company Inc）
好的，谢谢大家。下午好，各位。感谢参加本次讨论。我是Rick Schaefer，Oppenheimer半导体分析师，今天与我一起的是迈凌公司长期CEO或CFO，现在可以说Steve Litchfield。Steve有着丰富的技术背景。我想他加入迈凌大概有七八年了，如果我记错了请纠正。在此之前，Steve在Microset工作了近20年，很多人仍然记得你。感谢你的到来，Steve，很高兴见到你。
很高兴见到你。感谢邀请我们，Rick。
如果可以的话，我们直接进入主题。你们几周前刚刚发布了财报，数据表现稳健，超出预期。看起来公司在所有终端市场都实现了转折，如果我没理解错的话。从那次电话会议和客户订单的增加、积压订单的建立、新产品的成功推出等方面来看，似乎各方面都很顺利。所以我想请你快速回顾一下目前的情况。
我知道你们发布财报才几周，但今年的市场比往年更加嘈杂，原因有很多。所以，如果你能给我们一个大概的情况，那就太好了。
当然，没问题。是的，我同意。我认为我们确实有一个不错的季度。我也同意你最后的观点，市场确实有些嘈杂。但我想我们可以谈谈迈凌的情况，也可以谈谈整个行业。我们确实感觉已经实现了转折，业务正在好转。感觉这一天的到来已经等了很久。我认为有几个因素，一方面是市场正在复苏，另一方面我们也推出了一些新产品，这些新产品在现有客户和现有应用中增加了内容。
我们也在一些新领域有所布局。所以，我们明显看到能见度在提高，过去两三个季度的订单量也有所改善，这非常令人鼓舞。总的来说，交货期有所延长。客户正在回归正常的订购周期，而不是持有过多库存。在我看来，我们已经完全度过了那个阶段。展望明年，我认为2025年仍然是一个过渡年，因为虽然情况在改善，但资本支出似乎还没有大幅增加。
当然，我知道在AI和数据中心领域，你们已经看到了一些动态。但总的来说，半导体行业和我们关注的许多终端市场都处于复苏阶段，今年实现了不错的增长，我认为明年这种趋势可能会继续，随着新产品的推出、新设计的成功和市场份额的增加，这种增长将持续到2026年。
是的，你提到了运营商的资本支出，显然基础设施业务占收入的30%，上个季度增长了30%以上。看起来这部分业务表现强劲，可能像你说的那样，由于复苏阶段的库存补充。但我想请你花点时间谈谈数据中心、无线和存储业务的相对贡献，以及你对这些领域的看法，因为它们似乎都在增长。
所以，我想请你详细谈谈这方面的情况。
好的。你提到基础设施业务同比增长了30%以上，我们看到有几个驱动因素。数据中心是很多人关注的领域。我们今年预计PAM4DSP业务的收入将达到6000万到7000万美元，这非常令人兴奋，几乎是去年的两倍。我们正在按计划推进，并在电话会议中重申了这一点。我们对这个领域感到兴奋，因为400G数据中心正在向800G过渡，而1.6T也已经在视野中，我们在今年的OFC上展示并讨论过。
800G正在认真推进。我们已经完成了大量认证工作，产品已经进入量产阶段。今年的收入会更多集中在下半年，尽管上半年表现也很好。我们对进展感到满意，客户基础广泛，所以在这方面取得了良好的进展。
你提到了存储业务。我们有一款Panther存储加速器，已经推出几年了，现在正在开发新产品。上周在FMS上，我们与AMD一起做了主题演讲。AMD和我们一直在紧密合作。这是一种卸载能力，可以帮助客户解决计算挑战，减少核心使用，提高效率和成本效益。企业存储厂商对此非常感兴趣，我们也看到一级和二级数据中心的兴趣。这条产品线今年的收入可能在1500万美元左右，但明年可能会超过4000万美元，所以未来可能会成为更重要的贡献者。
最后是无线基础设施业务，这部分业务历史上占我们产品线的近一半。2024年是一个过渡年，资本支出大幅下降，特别是在接入领域。5G部署大约在两年前开始，现在我们看到了一些改善，无论是库存缓解还是额外的支出。我认为明年这种趋势可能会继续。我们在这里也有几款新产品，包括回程和接入领域的DFE。随着内容的增加和ASP的提升，我们看到了收入的增长。随着资本支出明年开始恢复，我们希望能够实现甚至超过今年的增长。
这些信息非常详细，谢谢。我想再回到无线业务，如果可以的话。你之前提到了运营商的资本支出，这在我的整个职业生涯中都以波动著称。但现在似乎处于上升阶段，不知道你是否同意。我想问问你对这个周期的持续时间有什么看法，特别是2026年的情况，以及是否有任何地区表现突出。
是的，我认为运营商的资本支出是一个更广泛的话题。我同意你的观点，我们正处于一个过渡年。情况在改善，但还不算特别好。我认为明年会更好。我们的策略一直是增加内容。我们最初有调制解调器，后来增加了收发器，现在又有了DFE。每一步都增加了我们的份额和收入。所以，即使资本支出波动，我们也能通过内容增长来控制自己的命运。
地理上，我们覆盖全球市场，但主要集中在大市场。无线基础设施市场中，回程业务是一个独特的领域，它不那么容易受到市场波动的影响。我们在印度和欧洲看到了一些增长，特别是在微波回程系统领域。
好的，最后一个问题关于SIMO。我知道你能说的有限，但关于仲裁的进展和时间，有什么更新吗？
是的，简单来说，情况没有变化。仲裁将在今年第四季度在新加坡进行，希望明年第一季度能有结果。我们基于MAE终止了与Silicon Motion的交易，我们认为我们不需要支付任何费用。他们声称我们需要支付分手费和损害赔偿，但我们认为没有先例。仲裁员通常会折中处理，所以即使有不利判决，实际交易可能要到2027或2028年才会完成。
关于资产负债表，我们在现金流方面比计划提前了两个季度实现了正向运营现金流。我们进行了大量成本削减，现金流状况正在改善。我们有1亿美元的循环信贷额度，未来可能会考虑一些收购，但目前我们专注于赢得更多业务和市场份额。
好的，祝你好运。很高兴见到你，感谢你的时间。
谢谢，Rick。很高兴见到你，也感谢大家的参与。
Steve Litchfield。