身份不明的发言人
Nevin Riley（投资者关系）
Mariam Saran（首席执行官）
Chris Gates（首席财务官）
身份不明的参会者
Mike Crawford（B. Riley证券）
Dan McDermott（Oppenheimer）
Ron（Wolfe研究）
Brendan Lynch（巴克莱）
Mike Latimore（Northland资本市场）
Vijay Devar（Northland资本市场）
女士们先生们，感谢您的耐心等待。我是Krista，今天将担任本次会议的操作员。此刻，我谨欢迎各位参加NextNav 2025年第二季度财报电话会议。所有线路已设为静音以防止背景噪音。发言人讲话结束后，将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按电话键盘上的星号键加数字一。如果您想撤回问题，请再次按星号键加数字一。现在，我将会议转交给Sloan投资者关系部的Nevin Riley。
请开始。
大家下午好，欢迎参加NextNav 2025年第二季度财报电话会议。今天参加会议的有NextNav首席执行官Mariam Sarand和首席财务官Chris Gates。在我们开始之前，请允许我提醒大家，本次电话会议将包含根据《1995年私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。前瞻性陈述可能通过使用"可能"、"预期"、"相信"、"期望"、"打算"、"应该"、"能够"等类似词语来识别。这些前瞻性陈述可能涉及NextNav对未来业绩、未来前景、发展和业务战略的预测，受制于已知和未知的风险、不确定性和假设，其中许多超出NextNav的控制范围，并可能导致实际结果出现差异。
特别是，此类前瞻性陈述包括实现某些与FCC相关的里程碑和FCC批准，NextNav的预测、计划、目标和期望，以及NextNav未来的业务战略和竞争地位。这些陈述基于管理层当前的预期和信念，以及关于未来事件的若干假设。我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述，它们仅代表截至作出之日的情况，除非法律要求，NextNav不承诺更新或修订前瞻性陈述。有关风险和不确定性的更多信息，请参阅公司向SEC提交的文件中包含的风险因素和其他披露。
在准备好的发言之后，公司将主持由接线员引导的问答环节。此外，我们讨论的重播将发布在公司投资者关系网站上。现在，我将电话转交给Sarand女士。请继续，Maryam。
谢谢，Nevin。大家下午好，感谢各位今天参加我们的会议。我们度过了充满事件和影响力的第二季度，以5月13日结束的对FCC题为"促进定位、导航和定时技术与解决方案发展"的调查通知(NOI)的评论期为标志。NextNav继续以紧迫感推进我们在FCC的倡导工作。自从我们提交NOI评论和回复评论以来，我们又提交了额外的技术、经济和运营数据及分析，为FCC对我们的提案采取行动奠定了坚实基础。我们对FCC迄今为止的行动感到鼓舞，并相信这一努力是FCC主席的持续优先事项。
正如NOI的发布所表明的，GPS的地面补充和备份是一项紧迫的国家安全优先事项，我们将继续倡导FCC迅速发布拟议规则制定通知(NPRM)，以实现GPS的地面补充和备份，而无需纳税人花费数十亿美元。我们还兴奋地看到，FCC同意将许可证转让给NextNav。正如我们在2024年3月宣布的，NextNav签订了资产购买协议，收购剩余的128个活跃的900 MHz低频段A区块MLMS许可证，并于2024年4月向FCC提交了转让申请。
与我们的规则制定请愿同时，2025年6月20日，FCC发布命令，同意将这些许可证转让给NextNav。NextNav已经在900 MHz低频段持有的许可证位于B和C区块。重要的是，除了批准外，该命令还包括对FCC规则的豁免，该规则禁止一个许可证持有者在同一许可区域同时持有A区块许可证和B或C区块许可证。该命令还指出，批准可能会带来某些公共利益，包括进一步开发MLMS频段的潜力。
该命令允许我们完成许可证转让，我们正在努力实现这一目标。我们感谢FCC主席Brendan Carr和FCC工作人员在这些问题上投入的宝贵努力和时间。考虑到FCC资源的众多需求，GPS仍然是美国经济和国家安全的一个脆弱单点故障。FCC处于独特的位置，可以迅速启用像NextNav这样的基于5G的地面解决方案，无缝实现GPS的补充和备份。除了提供新的宽带容量外，NextNav向FCC提交的请愿书还寻求现代化规则并优化900 MHz低频段，以实现地面PNT和5G宽带，这是一种基于市场的方法来解决紧迫的国家安全代码。
这是未来关键基础设施的交付方式，与FCC主席Carr的"建设美国"议程一致。我们的提案通过为宽带提供额外的频谱、现代化过时的法规以及通过实现大规模地面PNT解决方案来推进美国国家安全和韧性，从而推进美国在无线领域的领导地位，所有这些都不需要任何纳税人资金。尽管批评者对我们的提案提出了毫无根据的指控，但他们没有向FCC提交任何有效的技术分析。相比之下，NextNav投入了时间和资源进行技术和经济研究，证明了我们提案的可行性和公共利益。
通过这些文件，我们一直在用强有力的分析反驳其他各方在记录中的反对意见。我们相信，技术记录为FCC发布NPRM提供了强有力的基础，并得到了公共安全的持续支持。我们还高兴地看到评论者指出，基于市场的方法可以最好地提供面向未来的解决方案。6月，我们向FCC的无线电信局和工程与技术办公室展示了我们基于5G的PNT解决方案的实施和部署细节。重要的是，我们展示了一条路径，通过FCC的迅速行动，我们的解决方案可以在本届政府期间可用。
由于使用了基于标准的5G技术，我们认为多种网络合作伙伴关系是可能的。7月，我们提交了一份补充技术研究，进一步验证了我们2月份技术研究中的假设和结论，证明引入5G操作不会对900 MHz低频段中的未许可Part 15设备造成不可接受的干扰。7月，我们还提交了由Brattle集团准备的第二份补充经济报告，该报告确定NextNav提出的900 MHz低频段优化将带来最小的成本，同时产生巨大的国家利益，可能达到数百亿美元。
最后，在8月1日，我们提交了一份技术研究，证明许可证收费操作可以与900 MHz低频段中的5G操作共存。除了我们在FCC的进展外，我还参加了6月24日在美国国会大厦举行的活动，重点关注GPS韧性的紧迫需求。该活动以众议院能源和商业委员会通信和技术小组委员会主席Richard Hudson与前众议院能源和商业委员会主席Greg Walden之间的对话为特色。活动还邀请了Arpansura高级顾问兼Carr主席的首席AI官Thomas Rondeau博士，国防部未来G首席主任，以及弗吉尼亚州费尔法克斯县公共安全主任Adam Eldert。
与会者强调了一个关键信息。GPS的脆弱性不是假设的。它们是对国家安全、公共安全和经济的真实威胁，美国必须现在就解决这个问题。我相信我们的解决方案将在PNT韧性所需的系统系统中发挥关键作用。它是面向未来的，可以快速扩展，利用现有的网络基础设施和充满活力的全球5G生态系统，而不需要纳税人资金。展望未来，NextNav致力于加强PNT韧性，以支持国家安全、公共安全和经济。随着对GPS地面补充和备份需求的日益认可，我们为持续发展做好了准备。我们仍然专注于执行我们的战略路线图，并推动地理定位技术的创新。接下来，让我把话筒交给Chris，请他回顾我们的财务状况。Chris。
谢谢，Miriam。大家下午好。我将讨论2025年第二季度的财务表现以及我们的资产负债表和流动性。首先从收入开始，NextNav 2025年第二季度的收入为120万美元，而去年同期为110万美元。截至2025年6月30日的六个月，收入为270万美元，而去年同期为220万美元。截至2025年6月30日的三个月和六个月的增长主要是由于与政府和商业客户的技术和服务合同带来的服务收入增加。
第二季度的运营费用为1840万美元，比去年同期增加了约200万美元。运营费用包括140万美元的折旧和摊销以及370万美元的股权补偿，而去年同期的折旧和摊销为130万美元，股权补偿为370万美元。2025年上半年，运营费用为3700万美元，而2024年为3360万美元。运营费用包括280万美元的折旧和摊销以及800万美元的股权补偿，而去年同期的折旧和摊销为260万美元，股权补偿为790万美元。
第二季度的净亏损为6320万美元，其中包括与衍生负债和认股权证公允价值变动相关的3950万美元亏损。相比之下，去年同期的净亏损为2440万美元，其中包括与认股权证负债公允价值变动相关的850万美元亏损。六个月的净亏损为1.218亿美元，其中包括与衍生和认股权证负债公允价值变动相关的5800万美元亏损以及与债务清偿相关的1440万美元亏损。相比之下，去年同期的净亏损为5600万美元，其中包括与认股权证负债公允价值变动相关的2170万美元亏损。
现在来看我们的资产负债表和流动性，第二季度末我们拥有1.761亿美元的现金、现金等价物和短期投资。正如我们过去提到的，我们对流动性采取谨慎的长期方法，并在推进业务的同时继续谨慎管理资本使用。接下来，我将把电话转交给接线员进行提问。接线员。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键加数字一举手并加入队列。如果您想撤回问题，请再次按星号键加数字一。请限制自己提出一个问题和一个后续问题。如果有其他问题，请重新排队。第一个问题来自B. Riley证券的Mike Crawford。请继续。
谢谢。在FCC流程中，你们下一步关于NPRM进展的计划是什么？是引入更多技术研究以帮助达成更多共识，还是目前只是观望？
嗨，Mike，谢谢你的问题。我们已经完成了严格而全面的分析，对吧。我们在8月1日提交的文件解决了收费和共存问题。而在7月和之前的2月，我们提交了两份关于未许可的研究，基本上表明我们可以与未许可共存。所以目前，我们已经向FCC提交了完整、严格和全面的分析，以便他们从我们的角度推进NPRM。现在，我们继续倡导我们的立场，继续带来紧迫感，但我们相信我们已经充分完成了记录，FCC可以推进NPRM。
好的，太好了。谢谢。然后我的一个后续问题是关于你们与其他基于空间的替代方案（如Zone of Space Systems，他们正试图在低地球轨道建立一个258PMT星座）合作或提供某种补充服务的进展或其他发展。在这方面有什么更新吗？
我们继续相信系统系统。我们最近刚刚宣布了一些关于系统系统的合作伙伴关系，对吧。我们继续与行业内的不仅仅是地面玩家，还有卫星玩家进行对话，以真正将这一系统变为现实。目前，我们没有任何关于卫星相关讨论的更新可以分享，但如果/当这些信息可用时，我们会分享。
好的，非常感谢。
下一个问题来自Oppenheimer的Danmick McDermott。请继续。
嗨，大家好。Dan代替Tim Horan。谢谢回答我的问题，就一个。你在准备好的发言中提到，你有多个合作伙伴机会，我们上周看到了Oscillicourt的公告。你能详细讨论一下这如何符合你们的计划吗？谢谢。
是的，谢谢你的问题。实际上，我们对ATRAN和Oscillo court的公告感到非常兴奋。我是说你已经听我多次谈论系统系统以及这将如何实现一个非常紧密的PNT流行备份解决方案，确保几件事，服务连续性、准确性和覆盖范围，对吧。我是说我们都需要共同努力才能实现这些目标。现在这是你现在看到的初步体现。我们将使用我们的技术，我们的下一代技术来整合它，这个多源定时接收器与他们，我们将通过基于5G的定时展示改进的韧性。所以这些合作伙伴关系将为我们提供一个很好的机会，将多个非GPS源结合起来，以实现韧性的PNT解决方案。
太好了。谢谢。
当然。
下一个问题来自Wolff Research的Peter Cipino。请继续。
嗨，我是Ron代替Peter。首先，在你们最近提交的技术文件之后，你们是否预期参与未许可操作或收费的现场测试？
是的。目前，我们不认为需要任何额外的测试，包括现场测试、联合测试，以便FCC推进NPRM。
明白了。作为后续问题，考虑到重新调整，你们是否预期有任何与重新调整收费相关的重大成本？
所以如果你看了我们8月1日的研究和Brattle集团的报告，在8月1日的研究中我们展示了5G可以共存，它可能会需要一些子集进行重新调整。不需要更换收费转发器，任何这些都不需要，这些子集的重新调整是最小的成本，正如Brattle报告中所强调的。所以我们一直说我们致力于合理的安排，包括财务上的合理，这些安排是出于善意提出的，以确保顺利过渡到一个非常优化的900 MHz低频段，使我们能够解决这个国家安全问题。
它使收费能够继续他们的操作。所以最小的成本，最小的重新调整。
谢谢。
谢谢你的问题。
下一个问题来自巴克莱的Brandon lynch。请继续。
好的。谢谢回答我的问题。作为"一个美丽的大法案"的一部分，拍卖权被归还给了SEC。你认为这将如何影响你与政府未来的流程？
是的，谢谢你的问题。我认为这对我们试图实现的目标没有重大影响，有几个原因。首先，最重要的一个。显然不是所有频谱都是一样的。我们在低频段的频谱具有令人难以置信的覆盖特性，在解决PNT问题和提供宽带方面低于1 GHz。"一个美丽的大法案"实际上关注的是更高的频率。它高于1.3 GHz一直到10.5 GHz。这是他们关注的范围。所以我们处于一个较低的范围内。而且我们显然有一个PNT元素来解决国家安全问题。还有第二个原因。有一个时间角度。所以FCC确实有一般的拍卖权，但法案中的一个关键指令是NTI需要首先从现有的联邦用户那里识别频谱。
所以这将需要一些时间。当然之后还有一个过程。我们的频谱目前是许可和可用的，我们提议通过最小的重新调整来优化它。
好的，谢谢，这很有帮助。你已经提到了一些，但你能总结一下Brattle集团的经济分析发现与E. Zpas及其合作伙伴提交的报告之间的差异吗？
当然。我是说，总的来说，我们指出了那份报告中的所有缺陷。它完全没有给我们带来的价值，即潜在的数十亿美元的GPS韧性，零价值。它对收费转发器的重新调整和交换给出了一个离谱的价值，而我们的报告刚刚证明。这是不必要的。它是最小的重新调整，最小的重新调整和最小的成本。它还假设了关于未许可的离谱数字。我们没有要求未许可操作退出频段。他们继续享受他们在未许可制度下的利益，继续在这个频段中操作。
我们没有要求他们退出。没有理由为他们的退出关联任何成本。正如我们提交的两份技术报告所示，我们没有比我们目前持有的许可证发出更多的排放。所以他们操作的环境不应该有任何变化。他们没有理由重新调整。他们没有理由，他们没有失去频谱，他们的频谱没有百分比减少。所以我们在我们向FCC提供的报告和分析中做出了所有这些有效的技术假设，我们不认为经济报告考虑了任何这些基于事实的数据和分析，并且做出了错误的假设。
好的，非常好。谢谢你的详细说明。
下一个问题来自Northland资本市场的Mike Latimore。请继续。
嗨，我是Vidya Devar代替Michael Adamore。一个快速问题。你能谈谈韧性ENT如何融入AI吗？
是的，当然，谢谢你的问题。我认为你需要把韧性PNT看作是AI的支柱。很多AI用例依赖的一件事实际上是准确的实时数据。所以例如，自动驾驶汽车关键基础设施。如果你没有准确的PNT数据，很多这些应用都会失败。所以基本上，你知道，例如，如果你需要真实世界的精确位置和定时来做出一些AI需要做出的决定，而PNT数据是错误的，结果将非常误导，非常危险，任务失败。所以这是，把PNT作为这个支柱并与AI合作非常重要。
你知道，关键基础设施在很大程度上依赖于定时同步。所以如果你得到错误的AI预测，如果你得到不协调的系统和安全漏洞，你谈论的是电网和金融系统的失败。所以AI真的需要实时、准确的数据。而且，你知道，还有一整套国防和安全应用。当你谈论无人机群，当你谈论目标系统，制导弹药，所有这些都依赖于定位数据。所以如果那个定位数据不准确，那么AI驱动的无人机有什么用，对吧。
或者任何这些。所以它非常，它是一个非常重要的元素。我们一直在研究它。我们一直在研究如何围绕这个创建合作伙伴关系，我们会有更多，当它们可用时。谢谢你的问题。
这结束了我们的问答环节。现在我将会议转回给Ameriam Sarond CEO，进行闭幕词。
谢谢。正如我在电话会议开始时提到的，我们对第二季度取得的进展感到满意。我们对自己的方法充满信心，尽管我们无法推测FCC何时会发布NPRM。我们将继续推动我们的提案的紧迫性，并期待继续支持FCC的工作，因为我们寻求尽快实现一个大规模、面向未来的GPS补充和备份。谢谢大家。
女士们先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。