身份不明的发言人
Ilan Danieli（创始人、总裁、首席执行官兼董事）
身份不明的参与者
欢迎参加Precipio 2025年第二季度股东更新电话会议。所有参与者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零键联系会议专员。请注意本次会议正在录音。本次通话中的陈述包含关于我们业务的展望性声明。您不应过度依赖前瞻性声明，因为这些声明基于当前预期、预测和假设，并受重大风险和不确定性影响。这些声明可通过诸如"可能"、"将"、"应该"、"可以"、"期望"、"打算"、"计划"、"预期"、"相信"、"估计"、"预测"、"潜在"、"继续"等词语或其否定形式或其他具有相似含义的词语或术语来识别。可能导致我们实际结果与任何前瞻性声明中所述结果存在重大差异的风险和不确定性包括但不限于我们截至2024年12月31日的年度10-K表格年报中"风险因素"部分所列事项，该报告已提交给证券交易委员会，以及我们随后向证券交易委员会提交的其他文件中详述的风险。
这些报告可在www.sec.gov查阅。声明和信息，包括前瞻性声明，仅代表其提供之日的情况，除非法律要求，我们不承担任何义务公开更新任何声明或信息，包括前瞻性声明，无论是因为新信息、未来事件或其他原因。现在让我把电话转交给CPL首席执行官Elan Danieli。请继续。
下午好，感谢大家今天参加我们回顾Precipio 2025年第二季度财务和运营业绩的会议。我感谢提交的问题，并将尽力在此次电话会议上解答。我想就我们的每个部门——病理服务部门和产品部门——提供一些背景信息。我将讨论我们不断对业务进行的一些改变和改进，最后讨论公司的财务状况以及我们对未来发展的看法。第二季度标志着又一个强劲的季度，保持了积极的势头，收入持续增长，利润率提高，并朝着盈亏平衡迈进。
总体而言，我们的病理服务业务以约70%的年化增长率健康增长。我们的产品收入较上一季度增长了23%，这几乎是100%的年化增长率。这反映了从去年暂时性下滑中的复苏，该下滑主要是由一些客户中断驱动的。在本次电话会议的后半部分，我将分享我们正在采取的步骤，以减轻未来此类中断的影响并加强收入基础的稳定性。简要展望第三季度，我们有大量新客户处于不同的入职阶段，我们预计第三季度将继续增长。
其中一些客户是由我们的分销商介绍的，这是扩大我们市场渗透的一个非常好的步骤。更多相关内容将在本次电话会议中讨论。就毛利率和对底线现金流的贡献而言，尽管产品毛利率略有下降，这可能会在下个季度逆转，但公司整体毛利率从39%提高到43%。从现金角度来看，本季度进行了一些战略性投资，例如扩大实验室空间和购置关键设备。这些投资对我们近期实现盈亏平衡的轨迹影响不大。
它们在我们整体财务状况和运营表现的背景下相对较小。管理层对我们业务的实力保持信心，并继续认为我们有望在不需额外资金的情况下实现盈亏平衡。我们仍有望在2025年实现这一里程碑。现在转向对我们部门运营的更详细分析，从病理服务开始，病理服务部门继续为公司带来稳定的收入和现金流。我们的销售团队不断引入新客户，实验室处理增加的样本量，为客户提供出色的服务。
虽然不在第二季度的范围内，我想简要强调，7月份我们创下了新纪录，单月病理服务收入超过200万美元。虽然这些数字未经审计且属于第三季度，但我们希望它们反映了我们在进入下半年时看到的持续势头。病理学是一个由患者需求驱动的业务，因此每天都有波动。所以有时很难预测这是一个异常繁忙的月份，还是我们可以预期未来保持这一水平。
然而，由于这不是我们第一次打破纪录，我相当有信心这也不会是最后一次。随着规模效率的提高，利润率持续增长，我们的模型显示我们将在2026年某个时候稳定在约50%的毛利率。现金收入稳定，收款率高，应收账款周转天数低，这意味着该部门自给自足并产生现金流。但更重要的是，正如我们过去讨论的那样，该部门还为我们的产品部门生成样本。这些样本对我们当前和未来产品的持续开发至关重要，确保我们能够充分支持客户。
说到这里，让我们转向产品部门。正如我们之前讨论的那样，由于客户面临的各种运营挑战，我们经历了一些起伏。机器出现故障需要维修，实验室技术人员离职需要更换。这些问题导致过去一年的收入波动，并导致一些客户的收入下降。因此，尽管我们增加了新客户，但这些收入下降在一定程度上掩盖了我们当前新业务的增长。我很高兴地报告，截至本季度，这些问题已成为过去，这些客户已重回正轨。
随着收入开始回升以及新客户的加入，我们预计客户和收入将继续增长。当这些客户不得不暂停运营时，我们意识到的一件事是，这不仅明显影响了我们的收入，还影响了客户实验室提供的服务水平，医生们已经习惯了我们的客户实验室提供的更快周转时间、改进的覆盖范围、提高的准确性，所有这些元素医生们很快就习惯了，他们不喜欢这些元素被拿走。
因此，作为我们对客户支持和服务连续性更广泛承诺的一部分，我们实施了一个可选的发送连续性计划。当我们接纳新客户时，我们为他们提供机会，将我们的临床实验室指定为备用测试地点，以防意外服务中断，如设备停机或其他可能导致他们暂停测试的问题。这种安排旨在确保我们的客户向其患者提供不间断的患者测试和护理。在我们的实验室中，我们使用相同的验证分析方法，保持一致的品质，并提供快速的周转时间。
参与该计划不附带任何采购要求或商业承诺。这种方法确保我们的客户可以持续提供一致的服务，而不会中断这些测试，无论他们是在自己的实验室内部运行测试，还是暂时将患者样本发送给我们。从我们的角度来看，当这些情况发生时，它也实现了收入的连续性，在客户无法在内部运行测试的期间，暂时将基于产品的收入转移到我们病理服务部门基于服务的收入。这是我们的一个关键差异化因素。与大多数制造商不同，我们运营自己的临床实验室，并且像我们的客户一样每天在临床上使用我们的产品。
这使我们能够在服务中断期间作为客户的备用测试设施，帮助他们为患者和医生保持一致的、高质量的结果。我想说的第二点是，我们开始看到由我们的分销商生成的渠道增加，这是我们一直在努力实现的目标。直到最近，我们的大部分收入来自我们产品商业团队内部产生的直接销售。虽然拥有直接客户很好，但我们一直认为扩大业务的方式是通过我们的分销商。
这是因为销售过程中最困难的部分是接触到客户组织中的正确人员。我们的分销商与这些实验室有着多年的关系，因此理论上我们可以利用这些关系通过迅速接触到这些决策者来加速客户渗透。正如我们所看到的，将这一理论转化为实践并不那么简单。分销商代表手中有数千种其他产品，因此在我们证明自己之前，我们必须争夺代表的注意力。此外，大多数代表厌恶风险，任何新客户和新产品在引入现有重要客户时都代表风险。
那么我们如何克服这些障碍呢？就像在任何业务中一样，最初的几个客户是最难赢得的。但一旦我们成功接纳他们，然后证明客户获得临床和财务价值，以及销售代表从我们的产品中获得佣金。一旦这种情况发生，故事就会传播开来，其他代表就会放心，我们的产品将表现良好，并为他们和他们的客户赚钱。在接下来的几个季度中，我们将与我们的几个分销商建立一些这样的成功案例，并确保这些故事在他们各自的组织中传播。
随着我们继续与分销商取得进展，还会有更多内容。现在让我们转向一些与公司财务相关的评论。首先，我想谈谈最近的权证转换，尽管发生在第三季度，我们收到了很多关于它的问题，所以我想确保每个人都清楚我们做了什么以及为什么。两年前，即2023年，公司进行了一次附带权证的融资。这些权证的行权价约为12美元，因此当股价超过12美元时，投资者要求行权。
投资者持有约30万份权证，这意味着在正常的权证行权程序下，投资者将向公司支付约360万美元。那是30万股。抱歉，30万份权证乘以12美元，并获得30万股，只要股价保持在12美元以上，他们可能会在公开市场上转售，从而从这些权证中获利。发行股票将导致总股数大幅增加，可能对股价造成下行压力。从股东价值的角度来看，我们确定这种稀释不符合股东的最佳利益。
此外，鉴于公司当前的财务状况，管理层得出结论，潜在的资本筹集（约360万美元）目前并不重要，特别是在以重大股权稀释为代价的情况下。经过仔细考虑，我们与投资者接触并达成协议，以平衡资本流入与稀释控制的方式构建权证行权。根据协议条款，约三分之一的权证（约10万份）以标准方式行使，为公司产生约120万美元现金，换取10万股。剩余的三分之二（约20万份权证）以无现金方式行使，公司没有获得额外现金，但向投资者发行的股票数量也显著减少。
这种结构特意设计为减少进入市场的新股数量，从而最小化稀释和对我们现有股价的任何潜在下行压力。这也反映了我们支持过去几个月股价积极势头的承诺，同时负责任地管理我们的资本结构。这引出了我们讨论的下一点，也可能是我们被问得最多的问题。为什么股票在上个季度翻了三倍？虽然我的回答不过是猜测，我们真的不知道是什么驱动了投资者和市场行为。
我认为有两个关键驱动因素想与大家分享。第一个是公司表现。本季度将是连续第三个季度实现稳健的收入增长、利润率提高和现金需求减少。所有这些都使我们清晰地走向盈亏平衡，随后走向盈利，我认为这使我们成为一个非常有吸引力的公司，特别是相对于我们的收入、估值和市值而言。第二，我们开始讲述我们的故事。我们公司通常每周至少收到10次来自银行、基金、家族办公室和个人投资者的询问，他们想了解更多关于公司的信息。
直到上个季度，我们会礼貌地回应说目前不进行此类对话。过去两年，我们故意保持低调，埋头专注于业务增长。本季度，当我们终于开始建立可以指向的良好记录时，我们开始接听这些电话并与各种投资者交谈，讲述我们的故事。因此，我认为我们的情况正在逐渐从一个几乎不为人知的故事转变为更多人开始关注的故事。我认为这种关注转化为对我们公司的更多兴趣，相对于公开市场上有限的股票供应，需求增加。
我们计划继续这种逐步走向市场并讲述我们故事的方法。我们的表现持续改善，我们的故事也会如此。与此同时，我们将参与更多上市公司活动，如参加投资者会议等。这是一个加入我们公司的激动人心的时刻。我们最近庆祝了14周年，这确实是一段相当长的历程。我们还有更多要完成的事情，但我们也已经走了很长的路，我认为这是Precipio的关键时刻。在此，我要感谢大家的持续支持，并期待我们下一次的股东电话会议。
祝大家周末愉快。
会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。Sam。