身份不明的发言人
Alexander Saverys（首席执行官兼管理委员会成员）
Ludovic Saverys（首席财务官）
Enya Derkinderen（品牌经理）
身份不明的参会者
Kristof Samoy（KBC证券）
Axel Styrman（Kepler Cheuvreux）
下午好，欢迎参加CMBTECH今年第二季度的业绩发布会。我是Alexander Severis，与我的同事Ludovic、Juris和Enya一起。我们想讨论CMBTECH和Golden Ocean的合并。首先从上周的消息开始。然后我们将深入探讨第二季度的财务数据和亮点。最后留出时间进行问答。让我首先从上周的消息开始。8月20日，我们完成了CMBTECH和Golden Ocean的合并，创建了一个领先的多元化海事集团。
对于那些之前关注我们的人，你会认出这张幻灯片，但我想带你了解合并后的Golden Ocean CMBTECH船队。我们现在拥有206艘现代环保船舶，另有44艘在建。在我们的250艘船中，约三分之一将由氨和氢驱动或能够由氨和氢驱动。我们的合同积压接近30亿美元，船队的平均年龄略低于六年。船队的总公平市场价值接近110亿美元。我们仍有19亿美元的资本支出承诺未完成。
我们在纽约的NYC、布鲁塞尔的Euronext以及上周开始在奥斯陆交易所上市。你可以在幻灯片底部看到我们船队的详细分类，主要变化是Bossimar现在已纳入Golden Ocean的船队。我们向船队增加了89艘船。我们的干散货部门现在有119艘船。与Golden Ocean合并后，我们是最大的上市多元化海事集团。你可以看到与一些同行的比较，纯业务同行和更多元化的同行。我们的市值超过20亿美元。
我们的自由流通股现在显著达到38%，最近我们有350万股的成交量。平均每日成交量。看看我们的船队以及它将在未来几个季度如何发展，我们几乎每个月都在增加新船。每周。你可以看到今天我们的船队有206艘船。2025年第四季度末我们将有218艘船，明年我们将再增加23艘船。所以我们的船队正在快速增长，转化为可用天数。这也是将Golden Ocean整合到CMBTech后的更新表格。
你可以看到我们在2025年大约有54,000天，明年将达到60,000天。你还可以看到不同细分市场的详细分类。干散货部门Bossimar已成为我们最大的部门。我们在幻灯片上展示的还有我们的现货天数和期租天数的分配。你可以看到在我们的集装箱和化学品油轮部门，我们在期租方面非常覆盖，而在干散货和油轮、原油油轮方面，我们非常偏向现货。我们这样做的原因与许多因素有关，但主要是基于我们对未来12到24个月市场的看法。
在这张幻灯片的右侧，你可以看到干散货和油轮等细分市场的订单与船队比率。在我们看到订单与船队比率较低的地方，我们预计会有更好的费率。在我们认为未来几个月和几年可能会有一些供应过剩的细分市场，我们更偏向现货，而在期租方面我们采取了更多的覆盖。我想请我们的首席财务官Ludovic谈谈财务情况，从CNBtech的自由现金流开始。
好的，谢谢Alex。这张幻灯片试图展示与在干散货和油轮上开放的运营策略相关的假设一年自由现金流可能是什么。在运营上，这排除了剩余的资本支出和从船舶销售中收到的现金。我们做了一些假设。这绝不是纯粹的科学，但我们展示了三种情况，你可以看到在所有细分市场中，在熊市情况下我们将产生3500万美元的现金损失，中等情况下1.7亿美元现金，牛市情况下3.8亿美元。
只是强调牛市情况，我们在这里展示的高情况实际上是今天的市场。因此，如果市场继续保持当前状态，我们的现货敞口将在未来12个月内增加大约3.8亿美元的自由现金流。更新合同积压情况，我们与上个季度相比保持在约29亿美元。这要归功于我们从Golden Ocean获得的额外长期租约，主要是Kamsar Maxis和他们原来船队中的六艘cape sizes。然后转到第二季度的财务情况，我们今年第二季度以750万美元的亏损结束，其中旧CMB tech的利润为770万美元，Golden Ocean敞口的亏损为5000万美元。
截至今天，流动性约为4亿美元。合同积压。我们讨论了18.6亿美元的未完成资本支出，这是从8月到年底的，其中16亿美元我们已经承诺融资，2.7亿美元尚未融资。所以当人们问这个大订单簿，我们需要从运营现金流或船舶销售中使用多少时，答案是2.7亿美元，其中今年剩余未融资股权为3000万美元，明年1.7亿美元，然后在2027、28和29年7000万美元。如果我们更关注第二季度的数字，左侧显示我们的数字表明收入更高，运营支出更高，GNA更高，折旧也更高。
这仅仅是将两家公司合并的事实。在右侧，我们表明这些数字受到一些一次性事件的影响。我认为有2200万美元的未实现外汇损失和利率互换。我们在Golden Zushan的销售上亏损了。然后显然当我们合并时，有与审计法律费用和财务顾问相关的成本，这些降低了第二季度的损益表。在亮点中，我们提到了760万美元的亏损和2.24亿美元的EBITDA。
我们完成了合并。正如Alex提到的，董事会决定为第二季度的数字发放0.05美元的股息，将在10月初实际可行时支付。我们讨论过的合同积压。我们在合并实体中签署了新的20亿美元融资，其中12.5亿美元用于再融资Golden Ocean的整个船队。我们有7.5亿美元的未提取循环贷款，可以用于偿还其他一些债务。我们在三个交易所上市，我们非常自豪能成为奥斯陆证券交易所的成员。
新船的交付持续不断。我们有五艘Newcastle Maxs，一艘CNZ和两艘CTVs。实际上是六艘Newcastle Maxs。抱歉。VLCC Iris已经售出。Hakata和Hakone已经交付给新主人。很高兴报告我们还最近售出了Sofia，我们将在今年最后一个季度记录2040万美元的资本收益。Golden Ocean团队在上个季度和下一个季度向新主人交付了两艘Cams R Maxes和一艘Cape sizes。这再次是我们提到的，正如Pru和Mori你可以看到各部门的损益平衡点以及我们在本季度至今固定的内容，但Alex稍后会介入这些数字。
非常感谢。我现在将深入探讨我们的海事部门和逐个细分市场，谈谈市场更新以及我们各个部门发生的情况，从Euronav开始。在原油方面，你在这里看到的图片是我们在中国青岛北海造船厂建造的第一艘VLCC下水。我们将在今年11月接收这艘船，从一些亮点开始，其中一些已经提到。只是提醒你，我们有10艘VLCCs和18艘Suez Maxes在运营。今天我们还有另外5艘VLCCs和2艘Suez Maxs在订单中。
第二季度我们的VS设定的等效期租结果为45,000美元。第三季度至今我们为32,000美元。对于Suez Maxis，第二季度的数字为40,000，第三季度也为40,000。至今我们已经售出，正如Ludovic刚才提到的，四艘船，Iris Hakata Hakone已经交付给新主人，Sofia将在今年第四季度交付。你可以在这张幻灯片的右侧看到我们的运营支出损益平衡点。我们还喜欢指出市场的一些重要指标。
你可以在这张幻灯片的右侧看到，需求方面有一些积极的绿色指标，如世界石油需求略有增长，OPEC和非OPEC国家的供应，OECD原油库存，然后肯定是油轮船队，短期内只会增长非常小的数量。美国原油出口、中国石油进口和全球原油浮动存储方面有一些负面因素。看看中期油轮市场，我想谈谈石油供应和船舶供应，从这张幻灯片开始，石油供应。
你们都一直在关注自2022年以来的OPEC减产。他们开始每天减产200万桶，然后是每天160万桶，最后一个是每天220万桶。最近几个月，这种情况已经扭转，我们预计到10月，这220万桶的自愿第二次减产将完全逆转。如果按计划发生，我们已经看到一些增加的迹象，这显然对油轮市场是积极的。更多的石油出来，更多的石油在VLCC上应该支持我们的市场。展望未来几年，如果我们采用IEA的预测，你会看到供需之间的差距将有利于供应。
所以会有更多的石油。更多的石油意味着更多的存储。更多的石油也应该意味着更低的价格，如果我们看看船舶方面，也就是船舶的供应，这可能会对我们的油轮市场非常支持。供应方面的情况变得有点复杂。而过去两三年我们没有看到任何原油油轮的新订单，订单簿非常低。我们在过去六个月看到订单簿有所上升，去年也有一点。Suez max的订单与船队比率现在为19%。
VLCC订单与船队比率为14%。短期内，我们仍然看到很少有船进入市场。但从明年下半年开始，我们将看到回升和更多船进入市场。这与对船队年龄和拆解及回收潜力的更基本分析形成对比。当我们看看船队的年龄时，到2030年，40%的VLCCs和40%的现有Suez Maxes将超过20年。所以有很多拆解和回收船舶的潜力。
所以看看未来几个月，略微增加的订单簿将如何与潜在的回收相匹配，以及是否会平衡，这将很有趣。当然，我们也需要谈谈干散货。Bossimar，我们的干散货部门，已成为我们最大的部门。你在这张幻灯片上看到的图片不是一艘船的图片，而是将安装在我们其中一艘新castlemaxs上的第一台氨发动机的图片，明年年初。所以在Bossimar，我们这季度将其分为CMBTECH和Golden Ocean两部分，因为这当然是一个过渡季度。
在CMBTECH方面，我们有17艘Super Echo Newcastle Maxs在运营，另有11艘需要交付。我们通过我们的船队实现了23,000美元的净等效期租，第三季度至今的TCE为28,000美元净。在Golden Ocean方面，我们谈论的是89艘船。在运营的有18艘nukes，41艘capes，其余是Kamsa, Maxis和Panamaxis。我们在第二季度为Newcastle Maxis实现了18,500美元一天。第三季度至今为23,500美元，对于Kamsa, Maxis和Panamaxis，数字是10,500和13,500。
Golden Ocean最近售出了三艘船。Golden Keen和Golden Yonari，正如Ludovic所说，已经交付给新主人。Golden Zushan将在第四季度交付指标。关于干散货。在幻灯片的右侧，有很多绿色指标。在需求方面，我们看到中国钢厂的利用率很好。钢铁库存大幅下降，这通常是额外需求的好兆头。铁矿石库存也下降了。另一方面，铁矿石进口开始增加。然后巴西和澳大利亚，我稍后会谈到，铁矿石出口也在上升。
唯一的负面因素，特别是对中国来说，是煤炭进口下降了8%。船队供应，我们看到的数字是船队增长2%到3%。看看长期干散货市场的吸引力，你可以在供应方面，幻灯片的左侧看到，我们今天在交付方面远低于历史平均水平，未来几年也是如此。船队的平均年龄很高。我们接近12年。9.4%的订单簿很低。当我们看看船队组成时，你看到已经有113艘capes超过20年。
另外500艘将在五年后达到20年，相比之下有150艘capes在订单中。所以这一切都非常支持。还有一些额外的因素支持供应故事。一个是500艘capes需要在25、26和27年干船坞。这基本上是每年化，这些年份中有2%的产能被撤出市场。然后是一个反复出现的主题，环境立法越来越严格，肯定会影响Cape size和Newcastle next的速度和可用性。当我们看看需求方面时，我们看到中国的铁矿石，国内生产正在下降，这意味着中国正在进口更多的铁矿石。
我们看到在澳大利亚、巴西和几内亚等地区有额外的铁矿石供应上线，我们已经在之前的电话会议中讨论过，铁矿石价格仍然非常支持。所以如果我们看看这个，全球铁矿石开采仍然有积极的情绪。在需求方面，我们还有铝土矿的故事，我稍后会有一张幻灯片。还有谷物，这是积极的，显示出非常健康的增长数字。这里你看到一张关于巴西铁矿石贸易的幻灯片。
我们想在这里强调的是，季节性恶劣天气当然总是影响大西洋的铁矿石出口。但现在恶劣天气应该已经过去，我们将看到巴西铁矿石量的上升。即使有恶劣天气，我们确实看到了五年高点的数字。所以这绝对支持我们的市场。太平洋铁矿石也可以这样说。我们展示了一些关于特定生产商如BHP和FMG的更多数据。当我们看看他们已经生产的和他们今年的目标时。
这绝对应该支持我们的市场，并且正如你看到的费率上升，已经在最近几个月支持了市场。然后是几内亚。我认为这绝对是我们将在每个季度电话会议中讨论的主题，因为我们已经有铝土矿贸易对Cape size和Newcastle Max市场非常重要，我们将在今年年底和明年增加铁矿石量来自Simandu。所以也非常支持。正如你所知，从吨英里角度来看，这绝对支持Capesize的故事。
煤炭和谷物。所以煤炭是负面的，谷物是积极的。你可以看到中国的库存库存处于过去五年的最高水平。中国国内生产更多的煤炭。还有更多的煤炭来自蒙古，所以今天中国进口的煤炭减少了。全球故事稍微积极一些。但总体煤炭贸易，海运煤炭今年将收缩。在谷物贸易方面，我们看到积极的数字，尽管技术上它不直接影响我们的Capes和Newcastle Maxes，但通过Kamsamax和Panamax市场间接影响它们。
当然对我们从Golden Ocean获得的Kamsamaxs和Panamaxes非常重要。我想转到集装箱部门。关于Delfi的活动，集装箱部门没什么可说的，因为你知道我们的船队已经完全固定。我们等待明年7月再交付一艘新船。关于市场，我可以说的是，我们看到现货运费明显软化趋势，尽管期租市场仍然非常支持。我们对集装箱市场不太喜欢的是高订单簿。
但这并不意味着我们不会与一些紧密客户一起看新项目，因为仍然有对某些尺寸的需求，特别是支线尺寸。在化学品油轮方面，我们今天有六艘船在运营，未来几周和几个月还将有两艘化学品油轮交付给我们。然后在2026年，我们将接收两艘沥青油轮，在28和29年，我们将接收我们的氨准备和氨配备的化学品油轮与我们的长期期租。如你所知，我们的大多数化学品油轮都是长期固定的。
我们只有两艘船通过池在现货市场上运营，你可以看到第二季度在池中的结果非常令人满意。我们在22,000美元。你看到的第三季度的数字是7月份的。但与此同时，费率已经略有上升。所以我们预计第三季度会比这个数字更高。化学品油轮市场的大要素将是Mrs.将做什么以及Mr.和化学品油轮市场将如何相互关联。以我们的海上风电部门和Windcat结束。
你看到一张我们wind cut Rotterdam的美丽图片。对于昨天在新加坡拨入的一些人。我们已正式向更广泛的公众介绍和展示了Windcat rotterdam。这是我们在水上的第一艘CSOV，另有五艘即将到来。Windcat的活动。我们有56艘CTVs在运营。另有七艘在订单中。我们的CSO VISA刚说我们有一艘交付，五艘即将到来。我们看到海上风电、石油和天然气市场健康。我们没有看到夏季末典型的下降。
市场在我们说话时仍然非常好。我们的利用率非常好，你可以看到我们在期租和我们的盈亏平衡费率方面取得的数字。在CS of ease方面，我们看到海上风电项目和石油天然气项目的兴趣，这些项目需要良好和现代的船舶来支持他们的运营。我们预计这一趋势将在未来几个月继续。这是一个总结。我们对油轮和干散货持乐观态度。这也是我们最大的现货敞口所在。我们持谨慎态度。
与上个季度相比，集装箱和化学品没有变化。这并不意味着我们不会看项目，但我们将确保这些项目然后通过期租获得保障。然后在海上风电方面，我们仍然非常乐观。仍然有很多产能正在建设。我们看到该市场的健康需求。总结一下，我们讨论了我们的数字。我们在第二季度的亏损，CMBTECH和Golden Ocean的混合亏损为760万美元。非常重要，非常高兴和满意，我们上周完成了Golden Ocean合并，我们拥有三个上市。
所以非常高兴我们现在有更多理由去奥斯陆，我们宣布了0.05美元的临时股息。我们的投资组合如你所知，与我们的合同积压，我们的现代船队和非常重要的脱碳选择权，为我们的收益提供了额外的上升潜力。展望未来，我们对油轮和干散货持乐观态度。我们有长期合同和面向未来的吨位，正在获得进一步的吸引力。然后在化学品和集装箱市场，如你所知，我们已经覆盖了大部分敞口。我们增加了一张带有我们新船交付船队列表的幻灯片。
44或45艘船，所有交付日期。你可以随意查看，但在接下来的几个季度中，仍有大量船队要交付。说到这里，我想结束这部分，交给Enna进行问答。
是的，谢谢Alexander。如果你想提问，请举手。也许可以要求你在提问前介绍自己并取消静音。如果你不能取消静音，你也可以使用问答部分提问。如果你用电话拨入，你可以按5举手，按*6取消静音。如果你还有任何后续问题，你可以随时发送电子邮件给Juris，他的联系细节在幻灯片上。那么我们现在开放提问。
我看到Evan Goldsgard想提问。你现在可以取消静音并提问。
谢谢。我是Evan Goldsgard Trucks和证券公司的，从股息开始，我想有些人很惊讶你们重新开始派发股息。我们应该如何解读这笔股息支付？它主要是为了满足Gold notion股东还是我们可以在接下来的几个季度看到更多，比如每季度0.05美元的经常性股息？
谢谢Evan。我来回答这个问题。Alex。我认为这是董事会决定我们想支付股息。我们将每个季度这样做，并分析我们的资产负债表，我们的损益表，我们的现金流需求，然后决定我们如何奖励股东或继续投资新船或机会。所以我们没有现在启动固定的0.05美元派息。我们有完全的自由裁量政策。但正如之前在财报电话会议上所说，我们喜欢股息。我们在之前的几个季度支付了很多，现在我们相信合并后我们可以为第二季度的结果支付这5美分的股息。
好的，谢谢。或者更战略性的问题。你们已经完成了Golden Ocean合并。那么你们认为公司在接下来的几个季度的重点是什么？因为你们已经拥有了一个大型油轮船队和一个tribunal船队。还有其他任何细分市场你们想做一些事情吗？或者只是照常业务，出售资产和订购新船，如果你们找到好机会的话。
嗯，确实会是照常业务。我们有五个我们非常喜欢的部门。如果我们在五个部门看到机会，我们会抓住它们。当然重点也将是正确整合这个船队。现在在运营上，技术上需要做很多工作，确保我们所有的平台可以放在一起。但即使考虑到我们的规模和范围，如果我们看到任何好的大机会，我们肯定会调查它们。
好的，谢谢，就这些。
然后转到Christoph Samoa，你现在可以取消静音并提问。
是的，下午好，我是KBC证券的Christoph Samoa。谢谢你们回答我的问题。也许首先对Ludovic，关于与Golden Ocean合并后正在进行的再融资的时间安排，你能分享更多细节吗？关于目标LTVs和潜在契约结构变化的任何见解？然后第二个问题也许对Alexander，你对美国总统行动对IMO预期的更严格的温室气体规则的看法是什么？你是否已经看到对你们长期租约结论的潜在影响，特别是干散货？最后关于sga，你能给出一个排除交易和合并费用后的正常季度运行率吗？谢谢。
好的，谢谢Christoph。我从再融资开始。我们已经再融资了整个Golden Ocean船队。当我们上次在Euro nav进行并购时，我们已经再融资了前油轮船队，所有新船文件和现代船舶我们大约有8到10个双边或俱乐部交易的小规模融资。所有这些都已经完成。正如我提到的，在剩余的18.6亿资本支出中，实际上16亿已经签署或正在实施在船上。所以在融资和再融资我们的船队方面的繁重工作已经完成。
所以这很好。我们与银行一起调整了一套新的契约，我们正在从总资产上的账面权益转向价值调整权益，这在之前的财报发布中相对尖锐。这已经在所有融资中实施，除了挪威债券。在融资方面，我们已经准备好了。关于sga。只是为了回答你问Alexander的最后一个问题。显然我们的SDNA随着公司规模的扩大而增长，但显然我们有一些与过去三年的延长并购活动相关的异常成本，由于法律费用，财务顾问费用，再融资费用也在那里。给出一个实际的运行率。
唯一合理的回答是我能给出的就是它将低于我们今天在第二季度看到的。但正如Alex提到的，让我们现在在接下来的六个月里花时间把所有的平台放在一起。不仅在运营上运行它们作为一个运行良好的平台，抱歉，而且还要看看我们可以在SG&A上优化成本的地方。
然后关于特朗普总统。非常感谢Christoph问简单的问题。看，你在媒体上读到的和我读到的是，显然美国利益将试图施压人们投票反对我们称之为IMO 2028的减少温室气体排放的法规。今天很难分析或说一些关于10月份影响的有意义的事情，因为这当然是一个政治游戏，但有超过170个国家可以在IMO投票。上次投票时只有一小群国家，因为很多人没有参加投票。
这次他们都需要参加。陪审团还在外面。可能有两种结果，但我不会将美国的抵抗解释为它不会通过。IMO中有很多不同的利益在起作用。所以我们仍然认为这个法规有很大的机会确实通过。但我们将在10月初知道它是否通过。对我们的客户的影响。我不得不说，我们正在谈论氨和氢动力船的人，自从特朗普总统反对IMO法规以来，他们的观点没有改变。
所以这没有改变。
实际上会是相反的，如果IMO在10月通过，这将是一个催化剂，让我们有更新和更高的兴趣进行长期租约机会。
好的，谢谢。没有更多问题。谢谢。那么，Timo Molens，你现在可以取消静音并提问。
嗨，下午好，谢谢你们回答我的问题。跟进Ivan的问题，我也想问问你们的船队组成。Golden Ocean通常有一个现代船队，但合并也增加了一些中年Panamaxes和Cape Sizes。你能谈谈你对这些船的态度，以及已经在你们船队中的旧油轮的态度吗？我们应该期待在接下来的几个季度中出售大量这些资产吗？
嗯，如你所知，我们希望运营一个现代船队，所以船队年轻化将始终是我们战略的一部分。如果我们看到一艘旧船的好价格，我们会出售它。如果我们看到有趣的新船机会，我们会抓住它。如果我们看到好的现代二手吨位，我们也会抓住它。当我谈到这一点时，我总是说，这不会在任何时候以任何代价完成。我们会看价格，我们会看我们在周期中的位置，我们会看对方你看到我们最近以4000万美元售出了15年旧的suez max。
对我们来说，这是一个非常合理的交易，因为它使我们的船队年轻化。但我们也为那艘船获得了一个非常有趣的金额。简而言之，Clement，如果我可以这么说，我们喜欢运营一个现代船队，Golden Ocean船队中的旧船可以出售，但不是以任何价格。我们不会为此设定目标或时间表。
有道理。谢谢你的解释。我还想问关于你与Forteskiu签署的氨动力Newcastle max的合同。我们应该期待这艘船从一开始就燃烧氨吗？加油的基础设施已经到位到什么程度。
这个问题我现在无法回答。我们正在非常努力地确保我们可以为从船厂出来的第一批船加油。一旦我们有这方面的消息，我们将公开。但我们的目标是让这艘船由氨驱动。这也是FMGS或Fortescue的目标，让船由氨驱动。很大程度上取决于分子是否可用以及加油操作是否可以工作。我们认为可以，但今天确认这一点还为时过早。
有道理。就这些。我交回。谢谢你们回答我的问题。
谢谢。
那么，Axel Stearman，你现在可以取消静音并提问。
谢谢。我是Kepler Schebrer的Axel Sterman。我有两个问题关于非洲铁矿石量的增长。特别是在26和27年，你预计这些量会取代现有的量吗？如果是这样，从哪里？第二个问题关于潜在的股票回购。鉴于股票以显著低于资产净值的价格交易，这是你们考虑的事情吗？谢谢。
好的，我来回答你的第一个问题。我会交给Ludovic回答第二个。那么我们认为铁矿石量会取代其他量吗？如果市场不好，答案可能是的，如果市场支持。我认为我们展示的所有量可以共存。所以铁矿石的价格将是一个有趣的元素。几内亚的量是否会挤出，例如，巴西的量，或与澳大利亚的量竞争。到目前为止，我们预计，不仅仅是我们，还有分析师，这对我们的市场将是净积极的。
是的。关于股票回购的问题，Axel，股票回购是奖励股东的一种方式，是分配的不同方式。然而，我们必须说，在每一次大合并中，资本自然会有轮换。可能有以前的Golden Ocean股东，以前的CMB股东持有头寸并轮换他们的股东名册。所以我们总是会分析这一点。但对我们来说，最重要的是我们已经完成了合并。我们现在已经给了所有股东前进的确定性。我们将让几个季度过去，让数字说话，看看我们作为一家公司可以操作的杠杆，如何整合所有的船队，享受我们在油轮和干散货市场的定位。
然后像往常一样，价值将开始上升。但股票回购始终是一种可能性。
谢谢。没有更多问题。
我没有看到任何人举手了。问答部分也没有问题。Daniela Delorenzo，你现在可以取消静音并提问。
嗨。你好。我是Shipping Watch的Daniela Delorenzo。很高兴见到你们。下次来奥斯陆吗？我有一个关于影子船队的问题，与中期油轮市场的幻灯片相关。我只是想知道你们如何考虑影子船队与拆解的关系？你们认为供应方面会有什么结果？需求和需求。
谢谢。
谢谢，Daniela。简短的回答是我们希望看到这个影子船队尽快从市场上消失。首先，他们参与了非法贸易。其次，他们非常老旧，可以质疑这些船的维护和保险。所以显然，这个影子船队越早从市场上消失，对我们越好。但我们必须现实。我们知道这个影子船队已经很多年了，甚至在俄罗斯乌克兰战争之前。你看到把这些船从我们的市场上推出去非常困难。
他们在那里。实际上，在过去的几年里，他们已经蚕食了白市场或官方市场。所以我认为认为这些船会一夜之间消失是天真的。对我们有利的一件事，我会说，是这些船现在已经被制裁很长时间了，由于维护原因，保险原因和最终会发生的故障，操作将变得越来越困难。我们指望它吗？不。我们希望它们迅速消失吗？是的。我希望这回答了你的问题。
是的。谢谢。
我现在没有看到任何举手。
好的，那么这结束了我们的电话会议。非常感谢你们参加。如果你们有任何问题，可以联系我们和我的同事Yoris Daman。非常感谢。再见。