身份不明的发言人
Michael Bailen（投资者关系主管）
Gerald L. Morgan（首席执行官兼董事）
Keith V. Humpich（临时首席财务官、财务副总裁兼首席会计官）
身份不明的参会者
Andrew Strelzik（BMO资本市场）
Anisha Datt（巴克莱银行）
Brian Michael Vaccaro（Raymond James & Associates）
David E. Tarantino（Robert W. Baird & Co.）
David Sterling Palmer（Evercore ISI机构股票）
Dennis Geiger（瑞银投资银行）
Jake Rowland Bartlett（Truist证券）
Gregory Ryan Francfort（古根海姆证券）
James Jon Sanderson（Northcoast研究合作伙伴）
James Ronald Salera（Stephens Inc.）
Jeffrey Daniel Farmer（Gordon Haskett）
Karen Ann Holthouse（花旗集团）
Kelly Anne Margaret Merrill（摩根士丹利）
Lauren Danielle Silberman（德意志银行）
Peter Mokhlis Saleh（BTIG）
Sara Harkavy Senatore（美国银行证券）
Todd Morrison Brooks（The Benchmark Company）
Zachary Robert Fadem（富国银行证券）
晚上好，欢迎参加Texas Roadhouse第二季度业绩电话会议。今天的电话会议正在录音中。所有参会者现在处于只听模式。在发言人发言后，将进行问答环节。届时，如果您想提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字1。如果在会议期间需要帮助，请按星号零，接线员将为您提供帮助。现在，我想介绍Texas Roadhouse投资者关系主管Michael Bailen。您可以开始会议了。
谢谢Tameka，晚上好。现在您应该已经可以查阅我们截至2025年7月1日的第二季度财报。您也可以在我们的网站texasroadhouse.com的投资者部分找到。我想提醒大家，我们今天的讨论将包括前瞻性声明。这些声明不能保证未来表现，因此不应过度依赖。我们建议您查阅我们的财报和最近提交给SEC的文件。这些文件详细讨论了可能导致实际结果与前瞻性声明存在重大差异的相关因素。
此外，我们可能会提到非GAAP指标。如果适用，非GAAP指标与GAAP信息的调节可以在我们的财报中找到。今天与我一起参加电话会议的有Texas Roadhouse首席执行官Jerry Morgan和我们的临时首席财务官Keith Humpich。在准备好的发言后，我们将回答您的问题。为了让所有想提问的人都有机会，请大家每人只提一个问题。现在，我想把电话交给Jerry。
谢谢Michael，大家晚上好。我们对第二季度的业绩和业务的持续增长势头感到满意。整个季度的强劲客流增长推动了同店销售额增长5.8%。因此，我们本季度的收入增长至超过15亿美元。在我们的历史上首次，我们特别高兴地看到所有三个品牌都为第二季度的客流和销售增长做出了贡献。Texas Roadhouse第二季度的平均每周销售额约为17.2万美元。该品牌继续受益于对食品、服务、款待和价值的持续关注。
这就是为什么Texas Roadhouse再次在外部调查中获得了客户体验和满意度的最高认可。在休闲餐饮领域。Bubba's 33在第二季度的平均每周销售额超过了12.8万美元。除了同店销售组的稳健表现外，我们最近的开门店也表现出强劲的销售。我们相信Bubba's 33目前在美国16个州拥有53家门店，拥有健全的基础设施和经验丰富的管理团队，可以执行我们的“200家门店战略”。这可能包括明年两位数的开门店。我们对Jaggers同样感到兴奋。
我们在第二季度的平均每周销售额接近7.6万美元。由于我们一直在为该品牌制定增长战略，新店开业有限。随着我们的计划到位，明年我们可能会开设多达8家公司和特许经营门店。我们最近完成了与我们的运营商关于菜单价格的讨论。基于这些对话，我们将在第四季度初将菜单价格提高约1.7%。我们相信这是保持我们日常价值同时抵消我们面临的一些通胀压力的正确价格水平。
在开发方面，我们最近开设了第800家全系统餐厅。这一里程碑证明了我们品牌的吸引力、我们的运营卓越性和我们增长战略的有效性。在第二季度，我们开设了四家自有餐厅，包括两家Bubba's 33门店，我们仍有望在今年开设约30家自有餐厅。我们的特许经营合作伙伴在第二季度开设了一家Jaggers门店，我们目前预计他们将在今年下半年开设四家国际Texas Roadhouse餐厅。在第二季度，我们完成了对三家特许经营餐厅的收购，使今年收购的特许经营餐厅总数达到17家。
我们还计划在第四季度再收购三家特许经营门店。此外，我们将在2026年初购买我们在加利福尼亚州的剩余五家特许经营餐厅。我们还很高兴地分享，我们已达成协议购买我们的支持中心。购买这两栋我们之前租赁的建筑，为未来的空间规划提供了保障，并反映了我们对家乡肯塔基州路易斯维尔的长期承诺。我们仍然扎根于我们的社区，并期待在未来多年在路易斯维尔扩大我们的存在。关于我们的未来，我对我们的运营实力和Roadie Nation的承诺充满信心。
虽然总会有挑战，但我们将继续专注于我们可以控制的方面，以确保业务的长期健康。无论如何，我们将始终是一家以人为本的公司，履行我们的使命，为每位客人提供传奇的食物和传奇的服务。现在，Keith将提供一些想法。
谢谢Jerry。在第二季度，我们看到我们的正面客流趋势从第一季度的经历加速。此外，我们第二季度的组合趋势与过去几个季度相似。这些客流和组合趋势表明，我们的客人继续欣赏我们所有三个品牌提供的高质量食品、体验和价值。至于商品，我们第二季度的通胀符合我们的预期。展望未来，我们将全年通胀预期上调至约5%，主要是由于牛肉通胀高于之前的预测，尤其是在第三季度。
这一预期包括约30个基点的2025年全年通胀与关税相关，这与我们上一季度的最初估计一致。第二季度的劳动力通胀也符合我们的预期。我们的运营商继续在餐厅人员配置方面做得很好，劳动力小时数增长约为可比客流增长的40%。随着对全年通胀趋势的更多了解，我们将全年工资和其他劳动力通胀预期下调至约4%。关于资本配置，我们在第二季度末拥有1.77亿美元的现金。
运营现金流为1.28亿美元，抵消了1.48亿美元的资本支出、股息支付和股票回购，以及1600万美元用于收购三家特许经营餐厅。正如Jerry提到的，我们将在第三季度收购我们的支持中心建筑，净购买价格约为2300万美元。我们将全年资本支出预期维持在约4亿美元，包括这笔交易。展望未来，我们的资本配置理念保持不变。我们的首要任务仍然是资助新餐厅开发和照顾我们现有的餐厅基础。我们还预计我们的股息将继续以稳定的速度逐年增加，至少我们将回购股票以抵消稀释。
除此之外，我们将继续寻找机会收购更多的国内Texas Roadhouse特许经营餐厅，并在适当的时候回购更多的股票。现在，Michael将带我们了解第二季度的业绩。
谢谢Keith。2025年第二季度，我们报告收入增长12.7%，主要由平均每周销售额增长5.3%和门店周增长7.2%驱动。我们还报告餐厅边际美元增长6.1%至2.57亿美元，稀释每股收益增长4%至1.86美元。第二季度的平均每周销售额超过16.7万美元，外卖约占2.2万美元或占总每周销售额的13.3%。可比销售额在第二季度增长5.8%，由4%的客流增长和1.8%的平均账单按月增长驱动。可比销售额在4月、5月和6月分别增长4.3%、7.2%和5.8%，第三季度前五周的可比销售额增长5.3%，我们的餐厅在此期间平均每周销售额超过15.8万美元。
在第二季度，每门店周的餐厅边际美元下降1%至超过2.85万美元。餐厅边际占总销售额的百分比同比下降108个基点至17.1%。食品和饮料成本占总销售额的百分比在第二季度为34%。同比131个基点的增长由5.2%的商品通胀和主菜类别内的变化驱动，这部分被1.8%的账单增长所抵消。劳动力占总销售额的百分比同比增加6个基点至32.9%。
每门店周的劳动力美元增长5.4%，由于工资和其他劳动力通胀为3.8%，小时数增长为1.6%。其他运营成本占销售额的14.5%，比2024年第二季度好32个基点。这一改善得益于运营商奖金的杠杆作用以及季度一般责任保险准备金同比变化。这些保险调整包括今年额外的30万美元费用，而去年为210万美元。在餐厅边际以下的G&A美元同比增长7.9%，第二季度占收入的4.2%。
我们本季度的有效税率为14.9%。基于我们对今年剩余时间的展望，我们将2025年全年所得税税率预期更新为约15%。现在，我将把电话交还给Jerry作最后评论。
谢谢Michael。我为我们的运营商和支持中心的Roadies感到非常自豪，他们作为一个团队共同努力，取得了出色的成绩。我也很兴奋能在我们的年度秋季巡演中与我们的管理合伙人共度时光。一如既往，我们期待获得关于如何更好地支持他们或消除任何障碍的反馈，以便他们能够专注于与Roadies合作、服务客人和发展业务。
这结束了我们准备好的发言。Tamika，现在请开放线路进行提问。
如果您想提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字1。如果您的问题已得到解答并想从队列中移除，请按星号键。您的第一个问题来自美国银行的Sarah Senator。
哦，非常感谢。显然非常强劲的顶线业绩。我只是想问一下，也许关于通胀的问题。我知道去年商品通胀，牛肉通胀一直低于预期。今年似乎高于预期。我想知道您是否可以谈谈其中的一些动态。我知道在过去，零售，你知道，零售和杂货店的情况有很大影响。但你知道，也可能有，显然，你知道，供应一直在持续下降，然后其中。
我知道您说第三季度可能是相对于您预期的峰值。所以这是否可能是时间问题，或者您知道，季度之间的变化？所以我知道这里面有很多内容，但您总是对牛肉周期有很好的见解。
谢谢Sarah。我是Michael。我会尽力回答这些问题。是的，我认为我们显然更新了我们的预期，这是需求和供应情况的结合，特别是牛肉的零售需求保持韧性。所以我们看到市场上需求强劲。供应情况，我们知道随着今年推进会变得紧张，从牛肉供应商那里看到了一些额外的生产压力，鉴于他们的一些利润率评论，我们可能已经听说过。所以我们看到供应进一步收紧，这当然推动了6月份的成本上升。
所以我们预计，随着牛肉老化，会在第三季度看到其影响。你知道，我们第三季度约80%的牛肉已经锁定，第四季度约50%已经锁定。所以，你知道，我们的团队继续监控情况，你知道，我们会相应地更新大家。
谢谢。
您的下一个问题来自Evercore ISI的David Palmer。
谢谢。只是几个关于具体项目的问题，也许背后有一些见解。你知道，当我看到组合效应时，你知道，两年多来，最初我认为这很有道理，组合会是负面的。在COVID-19之后，有很多账单增长，特别是在后期阶段，人们有一些钱。但现在，你知道，两年半的组合略微负面。我想知道，您如何看待这一点。您知道，也许是什么行为在驱动这一点？也许是一些酒精动态，或者只是谨慎的消费者。
但任何可能，您知道，影响您定价策略的事情。然后其次，您本季度在劳动力杠杆方面做得非常好。显然，客流加速了。这是实现这一点的好方法。这是否真的归结于此？如果您像本季度这样有非常不错的客流数字，那么劳动力。劳动力杠杆，那两个百分点的差距是否更容易实现，而不是减少工作时间？我很想听听您的想法。谢谢。
嘿，David，我是Michael，关于组合方面。我告诉你，所有的负面组合压力都来自酒精类别。我们实际上继续看到主菜的正面组合。客人实际上仍然在升级到更大的牛排或更频繁地点牛排。我们在无酒精鸡尾酒类别中也看到了正面组合。所以从我们的菜单定价行动来看，整体上没有下行压力。所有这些都在酒精类别中，我们之前谈到的很多是社会性的，不仅仅是Roadhouse特有的项目。这促使我们推出无酒精鸡尾酒，受到了客人的欢迎。
所以我认为我们对客人如何使用我们的菜单以及他们在菜单上的选择感到非常满意。至于劳动力问题，是的，更多的客流肯定有助于劳动力线，但我们的运营商在餐厅人员配置方面做得非常好，他们也受益于餐厅员工流动率的降低。任期更长的员工是更有生产力的员工，一些。其中一些可以归功于我们的数字厨房投资和整体餐厅运营方式。所以我们肯定受到这些劳动力生产力趋势的鼓舞，我们谨慎乐观地认为这些趋势可以在全年持续。
谢谢。
您的下一个问题来自Baird的David Tarantino。
嗨，下午好。也许两个问题。我要在这里作弊，但是，Michael，您能否根据当前展望给我们第三季度和第四季度的通胀情况？我只是想确保大家都在同一页面上。然后我想我的真正问题是，Jerry，您提到了明年Bubba's开店的增加，我只是想了解这对整个企业和您的整体增长率意味着什么。我知道您过去说过您对大约30家开店感到满意，但这是否允许您在未来几年内推动更高的开店？谢谢。
是的，David，我假设您在谈论牛肉通胀和我们的预期。正如我们所说，目前我们预计第三季度的压力最大，第三季度的商品通胀可能高达7%。然后预期是在第四季度可能会下降到4%到5%的范围，这是我们当前的预期。记住，除了通胀之外，我们还感受到销售成本线上的一些额外负面影响，因为客人更频繁地点牛排。
所以这是我们在过去几个季度看到的，预计在第三季度也会看到。
David，我是Jerry。关于Bubba's的增长。是的，我们今年计划开设七家门店，2026年的管道看起来非常稳固。我们正在接近两位数。所以可能，我们显然说过大约30或30左右，大约30。所以随着Bubba's的增长加速，可能会略高于这个大约30。所以我们对我们得到的结果和品牌本身的投资感到兴奋。所以我认为我们可能会看到这个大约30略有上升。
太好了，谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自德意志银行的Lauren Silberman。
非常感谢。在可比销售额方面，月度节奏，您能否提供更多关于月度差异的驱动因素？我认为整个行业都看到了一些波动。所以只是想知道您是否看到了与典型一致性不同的情况。
嘿Lauren，我是Michael。显然我们对整体表现感到满意。我想7月期间可能有约70个基点的负面影响来自复活节的时间。我们给出的第三季度前五周期间约有60个基点的负面影响来自7月4日的日历变化。
抱歉，第二季度是70个基点的负面影响。
那是。嗯，那只是我们的4月期间。在季度上，大约是20个基点。是的，只是4月，70。
明白了。您能否提供关于可比表现或您在不同地区/天看到的差异的任何信息？
是的，我告诉你，当我们看这个时，这一直是这种情况，你知道，我们看到，你知道，在所有七天和所有时段都有稳健的增长，你知道，在我们的餐厅和外卖中。从地区来看，所有地区都有强劲表现。所以没有什么特别需要指出的弱点或特别突出的优势，所以我们，你知道，对所有方面都非常满意。
太好了。非常感谢。
您的下一个问题来自瑞银的Dennis Geiger。
好的，谢谢，伙计们。感谢关于成本通胀部分的所有细节。也许再问一个关于下半年餐厅边际的问题，关于其他运营费用线，考虑到第三季度和第四季度，以及劳动力设置可能如何发挥作用，是否有任何需要强调的内容，以便我们全面了解下半年餐厅边际的情况。谢谢。
是的，Dan，我是Michael。我想你问了关于劳动力和其他运营费用的问题，我认为部分将基于你对客流增长的假设。但如果你假设我们继续有一些适度的客流增长，我认为其他运营费用线可能会继续获得与过去两个季度类似的杠杆。
所以你可能会在第三季度和第四季度再次看到这一点。至于劳动力线，同样有一些客流增长，可能在持平到可能有一点杠杆潜力，随着我们进入下半年。
太好了。谢谢Michael。非常感谢。
您的下一个问题来自摩根士丹利的Brian Harbor。
嗨，我是Kelly Merrill，代表Brian。感谢您回答我们的问题。显然在第二季度看到了一些商品通胀，预计会持续到下半年。您能否提供一些关于驱动因素的细节？显然是牛肉，但除此之外还有其他通胀因素吗？牛肉方面是否有任何抵消因素？然后在劳动力方面，从效率角度来看，是否有任何可以探索的内容，以抵消商品通胀？谢谢。
是的，我是Michael，这确实是牛肉推动了商品通胀，你知道，它占我们篮子的50%以上，而且没有其他足够大的项目会对整体数字产生重大影响。我会说其他蛋白质可能略有通胀，可能在农产品方面有一点抵消，但所有的压力都来自牛肉。至于劳动力方面，你知道，我们的运营商总是在寻找高效运营餐厅的方法。我们没有强制要求任何排班，你知道，对他们来说。
你知道，他们会根据餐厅的销售情况和未来预期的销售情况做出适当的人员配置。所以他们总是在寻找机会。但我认为，你知道，没有任何可以拉动的大杠杆，你知道，会显著改变我们对劳动力的方法。
非常感谢。
您的下一个问题来自Stephens的Jim Saylor。
伙计们，下午好。感谢您回答我们的问题。想深入了解一下Bubba's 33。您们已经超过50家门店，主要集中在德克萨斯州。但只是想了解，您们如何看待继续扩展这个品牌，也许区域进攻计划，以及我们应该预期在哪里看到新门店，以及吸引新客人的战略，随着这个品牌越来越受欢迎。
是的，谢谢Jim。我是Jerry。是的，就像我们说的，我们在16个州，我们继续专注于通常在我们的计划中，我们有一个多单元运营商生活在某个地区，我们试图扩展那个地盘。随着我们继续扩张并引入更多的市场合作伙伴，进入新的地盘或两个人口统计区域，我们将继续增长。我们在开门店方面取得了很好的成功。我们在这16个州分布广泛，可能会继续保持这一理念。但真正重要的是在领导层方面保持稳定，明确专注于我们的菜单和执行。
我们一直对建筑的外观和餐厅提供的能量感到非常满意，包括娱乐、体育和食物都很棒。但随着我们继续稳定下来并真正开始高水平执行，我认为我们将能够以比过去几年更高的速度发展。所以肯定是令人兴奋的时刻。
太好了，谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自巴克莱的Jeff Bernstein。
嗨，我是Anisha Dat，代表Jeff Bernstein。我想问关于价值的问题。Texas Roadhouse和Bubba's的价值导向销售组合与历史水平相比如何演变？您们是否有计划在未来几个季度进一步强调价值产品，特别是支持低收入客人？谢谢。
是的，我从价值方面开始。我们一直认为我们的菜单中有很多价值，在乡村晚餐中，因为我们提供多种牛肉切割，您可以选择从6盎司到16盎司的花费。所以我认为从这方面来看，我们有早晚餐功能。所有这些都已经存在很长时间了。我们真的看到人们在选择他们想要的用餐体验。我们喜欢这样。我们希望人们花尽可能多的钱，或者如果他们想非常谨慎也可以。
但您会得到一份蛋白质和两份免费配菜，面包和黄油，以及所有附带的东西，花生。所以就像我说的，价值真的已经内置在其中。我认为在过去一年中，我们在5美元的饮料组合菜单上投入更多，所以提供一些价值。品脱啤酒和价值10盎司的玛格丽塔。我们的无酒精鸡尾酒是5美元，这对我们来说是新的。所以有很多东西价格非常合理，质量很好。我认为这一直是我们顶线成功的主要驱动力。
我们的运营商高水平执行，表现得像所有者。他们都是业务的所有者，他们增加销售，控制成本，经营伟大的业务，并通过推动顶线获得回报。所以我希望这回答了您的问题。
太好了，谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自BTIG的Peter Saleh。
好的，非常感谢您回答问题。只是几个快速的问题。在过去，您们看到牛肉通胀时，有时会看到高度促销的零售环境，这推动了牛肉价格上涨。您们今天是否看到这种情况，或者这主要是供应紧张的结果？然后其次，关于未来的建设成本，您们是否看到任何成本上升，是否有任何与关税相关的内容可能影响未来的建设成本？谢谢。
嘿，Peter，我是Michael。首先关于牛肉的评论。
我认为，当然牛肉在零售中有提供，但我不认为零售商在定价上是不理性的。他们没有将其作为吸引顾客的亏本商品，但他们正在以相当高的水平营销牛肉。我们今年看到的是消费者愿意为此买单。所以我认为这确实是推动压力的部分原因，是消费者愿意继续消费，你知道，供应非常紧张。
是的。然后，Peter，我是Keith，关于建设方面，我们真的还没有看到关税的任何影响。你知道，我们为今年的所有建设都有很多库存。所以就像我说的，我们真的还没有看到任何影响，我们仍在评估，看看这将如何影响我们未来的发展。
非常感谢。
您的下一个问题来自Gordon Haskett的Jeff Farmer。
谢谢。只是稍微换个话题。我正在寻找关于Roadhouse移动应用程序的更新。具体来说，您们能否分享活跃用户数量，增长速度如何，以及您们如何利用这个客户数据库？谢谢。
是的，显然它已经推出。我不知道我们确切知道用户数量，但你知道有很大比例的人显然在点外卖，加入我们的等待名单。能够真正做到这一点的效率。我们确实升级了移动应用程序，在点配菜时有更多的图片。
所以我们继续关注移动应用程序，使其更容易导航和下单，然后我们在餐厅的执行水平比以前高得多，我们如何评分，确保订单中没有遗漏物品，准备好当您到达时，所有这些小细节对您作为外卖订单者来说真的很重要，产品的和食物的一致性。显然我们相信移动应用程序在很多方面被广泛使用，自从大流行早期以来，它在很多方面都是一个改变者。
我们继续升级并找到方法使我们的客人更容易下单。然后在餐厅层面，我们的执行水平比以往任何时候都高，我们继续寻找方法改善在取货窗口的体验。
好的，谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自BMO Capital Markets的Andrew Strzelczyk。
嘿，感谢您回答问题。显然最近有很多关于价值讨论的焦点，我很好奇，现在您们与竞争对手的价格差距与过去几年或历史水平相比如何？是否有任何变化？另外，您能否提醒我们未来几个季度，特别是第四季度1.7%的价格上涨后，您们的价格趋势如何？谢谢。
谢谢Andrew。我相信我们总是首先审视自己的定价，确保我们对此感到满意，然后我们会与一些竞争对手进行一些事实核查，以确保我们对这个差距感到满意。多年来，不同项目因不同原因发生了变化。但我认为总的来说，我们对菜单中内置的价值感到非常满意。我们与竞争对手之间的差距，这个差距，是否真的只是关于美元，还是关于执行能力？是关于分量大小吗？价值的组成部分有很多，包括获得一份蛋白质和两份配菜，免费黄油和面包和花生，我认为这些都内置在价值组成部分中。
然后问题是。您有关于。Michael有问题的另一部分。
问题的另一部分是关于我们的定价和菜单上有多少定价。我们第三季度的菜单定价为2.3%，然后当1.7%加入时，有0.9%会滚动。这将使我们在2025年第四季度和2026年第一季度有3.1%的定价。
太好了。非常感谢。
谢谢。
您的下一个问题来自Raymond James的Brian Vaccaro。
嗨。谢谢。晚上好。我有一个关于加利福尼亚的问题，我想您们说您们正在收购该州剩余的五家特许经营门店，这是一个只有大约20家Roadhouse门店的州。所以我只是好奇您们如何看待那里的增长机会，以及您们是否在准备加速未来几年在那里的增长。
谢谢Brian。我是Jerry。是的，我们非常兴奋。显然我们能够在北加利福尼亚集团完成一项收购。现在，通过我们公司和南加利福尼亚的一个伟大特许经营集团的伟大合作和辛勤工作，达成了协议。
我们非常高兴他们加入我们的大家庭。这对我们来说是一个非常特殊的单元，显然这个集团与我们的组织合作了非常非常长的时间。我们为这种合作关系感到非常自豪。这有点苦乐参半，但我们为Steve和他的家人感到高兴，也为Roadhouse家族感到高兴。当我们审视在加利福尼亚拥有所有门店和我们的增长战略时，我们正在作为一个团队开会，真正讨论从房地产团队到运营团队如何审视加利福尼亚。
我们知道那里有很多人喜欢美食，我们在那里开设的19家门店取得了很大成功，我们将继续看到我们在加利福尼亚的存在增长。我们相信加利福尼亚的人们喜欢传奇的食物和高水平的款待。这正是Texas Roadhouse提供的。
当然。好的，谢谢。然后，Michael，只是一个快速跟进。对今年的G&A支出有什么合理的预期？
哦，是的，我是Keith。我来回答这个问题。G&A。我会说对于今年剩余时间，您可以预期我们会获得一些杠杆，特别是在第四季度，因为我们正在跨越第53周。然后，只是提一下。随着我们购买支持中心，每年我们将节省约250万美元的租金。所以您会在今年下半年看到一些按比例分配的好处。
非常有帮助。谢谢。
您的下一个问题来自North Coast Research的Jim Sanderson。
嘿，谢谢您的问题。我希望您们能多谈谈您们预期公司门店边际如何演变，随着您们开始更专注于发展Bubba's，然后您们如何看待公司和特许经营的组合，当您们瞄准200家门店增长目标时。
是的，嘿，Jim，我是Michael。我想我先回答第二部分。那200，你知道的数字。我假设这是关于Bubba's的问题。Bubba's目前计划全部由公司发展。所以那是，那都是公司。实际上，我们Texas Roadhouse和Bubba's在国内的大部分增长都是公司增长。
Jaggers将是公司和特许经营的混合，国际是特许经营业务。您知道，我们预期Bubba's随着时间的推移将提供与Texas Roadhouse相似的边际。现在，显然Roadhouse的销售略高，这有助于边际，但您知道，Bubba's证明它也可以表现非常强劲。所以随着时间的推移，我们会，您知道，预期继续，您知道，推动强大的，您知道，所有三个品牌的边际。
好的。好的，非常感谢。
您的下一个问题来自Guggenheim的Gregory Frankfort。
我知道这有点绕口。我责怪我的父母。我的问题是关于边际概况的。我知道您们长期以来一直说17到18是正确的范围，但也许在2024年的牛肉周期中，您们略高于17。我想我们可能会随着这种通胀水平走低，当我回顾五六年时，我认为您们的AUV比开发成本高出10到15个百分点。所以我想知道那17到18是否会变成16.5到17.5，或者您们仍然认为17到18是正确的范围。
谢谢。
是的，谢谢您。我们确实相信内部来说，显然世界也必须合作，牛肉周期也必须为我们转变。但您知道，我总是想挑战自己，在谈论财务结果时保持强大的平衡，我们的组织相信多年来，大约32年来，这对我们来说是一个很好的位置。但再次，事情必须解决。我们现在没有改变这一点。去年我们确实越过了这个门槛，我们对此感到非常高兴。
并且一直在增长，势头一直在积累到那个点。显然今年我们在对抗一些通胀，幸运的是去年没有那么多。这帮助我们度过了难关。但我认为目前，我们将继续专注于顶线，尽一切努力控制成本，在为我们的Roadies、客人和股东考虑财务责任时保持非常平衡。我们会继续。如果我们曾经觉得这不合理，我们会进行一些内部讨论。
但目前，我们仍然相信我们可以在某个时候越过那个门槛。
非常感谢。
谢谢。
您的下一个问题来自Truist Securities的Jake Bartlett。
好的，谢谢您回答问题。我有一个问题，然后我有一个跟进。您知道，问题是关于您们的外卖销售，这可能建立在关于您们应用程序的答案上。但在过去四个季度，外卖销售每周运营增长，一直是您们可比销售额的驱动力。问题是是什么在驱动这一点？是否真的只是溢出效应，人们从队伍中剥离出来带回家？还是您们在运营上做了什么？是应用程序吗？然后我想最重要的是，您们认为这有多可持续？
是的，Jake，我是Jerry。谢谢您的问题。我真的相信这是所有这些事情的结合。我们为客人安装窗户的便利性，使他们能够步行取订单，移动应用程序。更容易下单和导航通过该应用程序。我们看到通过该应用程序的完成率更高，您知道，然后遗漏物品真的是最大的事情，我们只是在这方面做得更好。我们专注于它。我们有方法。真的是运营商，在我看来，他们在非常高的水平上执行。
客人奖励我们，因为当他们回到家时，他们有他们的物品，他们在餐厅桌子上与家人一起打开我们的食物，他们有他们需要的一切。我们一遍又一遍地听到，如果您专注于某件事，您投入精力，结果就会改善。我认为这就是我们从那个角度看到的。所以看到它继续增长是令人兴奋的。但我真的相信这是应用程序，取货的便利性，以及运营商为我们的消费者提供伟大体验。
太好了，太好了。然后跟进是关于，您知道，建立在您们的评论上，我只是想让您们也许再说一遍。我只是想确保我听对了。但随着您们增加Bubba's的数量，您们也谈到了26年的一些公司拥有的Jaggers。您们一直非常一致地保持总门店数大约30家，因为运营限制或只是确保您们执行得非常好。这是否在改变？我的意思是，看起来您们有能力，您们变得更大了，您们可以。
我只是想确保我听对了。所以我们没有过度解读，当我们审视您们维持Roadhouse开店速度的能力，然后再加上这些其他概念时。
是的，Jake，我对我们达到大约30家的能力感到鼓舞。我认为未来几年您会看到我们略高于这个大约30。Roadhouse的管道仍然强劲。我们在Bubba's上稍微加大了油门。正如我们提到的，您也会看到Jaggers加入。所以我真的想进入明年，有这种信心，然后再提高这个数字。但我们显然开始在这方面有所倾斜。
这太好了。谢谢您。
谢谢您。
您的下一个问题来自花旗集团的John Tower。John，您的线路已开通。
嗨，我是Karen Holthouse，代表John。稍微跟进一下外卖的问题。您知道，我理解您们的状态论点。状态不适合旅行，诸如此类的事情。但您们是否会考虑，您知道，逐个门店进行配送。您知道，如果管理合伙人要求，您知道，是否是在更密集的市场中的一个门店，或者是否有技术或后厨限制阻止这样做？
是的，谢谢您的问题。您知道，我们目前抵制了走这条路的诱惑。我们在Jaggers概念和Bubba's上这样做，我们在纽约新罗谢尔的一个非常城市化的市场有一家门店进行配送。然后我会继续与运营商进行对话，但目前，您知道，我认为我们在不进行配送方面保持立场，除非有真正的原因个别进行。我们会有一些对话。但目前，我们抵制走这条路。
我们专注于通过我们的取货系统和应用程序为我们的客人提供餐厅内的伟大体验。这是我们目前真正想继续专注的地方。
太好了，谢谢您。
您的下一个问题来自富国银行的Zachary Fadam。
嘿，下午好。关于主菜组合，更多地转向牛肉。看起来对食品和饮料线有约30个基点的阻力。假设这在第二季度保持不变。好奇您们是否认为这更多是周期性的。还是结构性现象。当您们考虑影响时。在下半年，30个基点仍然是正确的影响，还是您们。预期会下降？
嘿，Zach，我是Michael。在第一季度约为30个基点。在第二季度可能下降到约25个基点。在第三季度可能保持在20到25个基点的水平是我的预期。然后我认为在第四季度会进一步下降，随着我们跨越它。所以我将其视为一年的行为变化，是否意味着它会改变回来，我们会看到其他情况发生。您知道，我们必须拭目以待。
但我确实认为，很多是由菜单上的价值和牛排类别驱动的，客人们欣赏，您知道，他们可以在Texas Roadhouse为牛排支付的价格。您知道，这有助于我们的顶线增长。但目前您在销售成本线上看到了一点更多的压力，您知道，来自这一点。但作为一家牛排馆，我们喜欢看到人们想要，您知道，尝试我们的牛排。我们认为这对我们的长期成功非常有利。
谢谢您的时间。
您的下一个问题来自Benchmark公司的Todd Brooks。
嘿，谢谢。我要继续外卖的话题。所以看起来外卖的混合比例在13%左右。我想当KDS推出时，它带来了额外的效率和厨房的平静，可能有一种理论认为可以满足更多的外卖需求，经理们会更愿意追求和服务这种需求。这是否属实？这仍然在共同吗？如果您看看您们外卖混合比例最高的门店，他们的混合比例与全系统的13%相比有多高？谢谢。
嘿Todd，我是Jerry。是的，我相信这绝对是帮助我们能够通过外卖业务获得更多容量的组成部分之一。所以我认为您是对的，随着我们几乎80%的概念已经完成数字厨房，当我们今年完成并继续互相学习如何利用这项技术帮助我们更大、更快、更强，并改善我们的客人体验以及后厨Roadies的体验时，我们相信数字厨房会有一些组成部分，帮助我们更快，专注于更好地照顾我们的客人。
所以我确实相信这是增长的一个组成部分。
是的。Todd，确实有一些餐厅在外卖方面做得更高，无论是美元还是百分比。我们没有所有这些数字在手边。但我们确实有一些门店是其他门店的榜样，您可以在您的餐厅做更多的外卖。所以我们认为仍然有很多机会。
好的，谢谢您们两位。
谢谢您。
此时没有进一步的音频问题。我现在将今天的电话交给Jerry Morgan作结束发言。
谢谢大家。我想特别表扬我们在肯塔基州列克星敦的Jaggers团队，他们代表我们的第800家全系统餐厅。在提供高水平款待和创造狂热粉丝方面做得非常出色。加油TXRH。大家晚安。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路。