身份不明的发言人
Monica Vincent Prokocki（财务与投资者关系副总裁）
Ryan McGroarty（首席财务官兼财务主管）
David Patrick Bourdon（首席执行官）
身份不明的参与者
Matthew Mardula（William Blair）
Steven Dechert（KeyBanc Capital Markets）
David Larsen（BTIG）
Kevin Caliendo（UBS Securities）
Richard Close（Canaccord Genuity）
Brian Tanquilut（Jefferies）
Jamie Perse（高盛）
Lisa Gill（摩根大通）
Craig Hettenbach（摩根士丹利）
大家好，欢迎参加Lifestance健康2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。发言人演讲结束后将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。谢谢。现在我将电话转接给Monica Prokotzky。您可以开始了。
谢谢接线员。大家早上好，欢迎参加Lifestance健康2025年第二季度财报电话会议。我是Monica Burkofsky，财务与投资者关系副总裁。今天与我一起参会的有Dave Borden首席执行官和Ryan McGurdy首席财务官。我们的执行主席Ken Burdick也在场。我们在今天市场开盘前发布了财报新闻稿和演示文稿。两者均可在我们网站的投资者关系部分investor.lifesance.com上获取。此外，电话会议结束后将提供重播。在管理层进行准备好的发言之前，请将注意力转向财报新闻稿和SEC文件中包含的前瞻性声明免责声明。
今天的发言包含前瞻性声明，包括关于我们财务业绩展望、业务模式和战略的声明。这些声明涉及风险、不确定性和其他因素，如我们在SEC的定期文件中所述，可能导致实际结果与预期存在重大差异。请注意，我们使用非GAAP财务指标报告结果，我们认为这为投资者提供了额外的信息，有助于促进当前和过去业绩的比较。与最直接可比的GAAP指标的调节包含在财报新闻稿表格和演示文稿附录中。除非另有说明，所有结果均与去年同期进行比较。
现在我将电话转接给License的首席执行官Dave Borden。Dave
谢谢Monica，也感谢大家今天加入我们。我对License团队在第二季度取得的强劲业绩感到无比自豪。我们达到或超过了每一项指导指标。我们的临床医生团队增加了170多名临床医生，同时提高了生产力。我们实现了两位数的有机收入增长以及10%的调整后EBITDA利润率。鉴于上半年的优异表现，我们正在提高全年调整后EBITDA的指导。我们现在预计全年将实现两位数的利润率。我们还实现了5700万美元的异常强劲的自由现金流，这是Lifestance历史上最高的，这为我们提供了进一步投资业务的额外能力。
我们的模式能够提供面对面和虚拟护理，同时专注于商业保险公司覆盖的患者，继续展示其韧性和差异化。我们仍然处于有利位置，能够应对动态的医疗环境，因为我们专注于扩大高质量且负担得起的心理健康护理的获取。本季度，我们在推动业务绩效改善方面取得了实质性进展。从运营角度来看，我们的临床医生致力于提供高质量的患者护理，这继续是我们成功的驱动力。我们自豪地拥有一支超过7700名临床医生的团队，仅本季度就增加了173名，这进一步验证了我们的价值主张继续引起共鸣。
我们之前分享过，今年除了继续扩大我们的临床医生团队外，我们还有许多举措来更好地填充临床医生的日程，以提高生产力。例如，5月我们启动了临床医生现金激励计划，以奖励临床医生改善获取和质量的努力。我们最近实施了一个患者参与平台，通过加强与患者的联系来改善获取和保留。此外，我们正在增强我们的护理匹配能力，以支持患者和提供者之间更好的临床匹配。这是朝着提供正确护理与正确匹配迈出的又一重要步骤。
从一开始，当临床匹配强大时，我们会看到更好的患者参与度、更少的取消和缺席，以及临床医生和患者更满意的体验。这些只是组织内共同努力的几个例子，以确保我们有效利用我们才华横溢且敬业的临床医生的能力。在第二季度，我们看到了生产力的提高，并相信由于这些和其他举措，下半年会有进一步的改善。从技术角度来看，我们正在进入技术赋能的新篇章，包括更加重视AI和数字解决方案。
例如，作为我们持续关注运营效率和有效性的一部分，我们已开始利用AI工具来提高收入周期流程中的准确性并自动化任务，并提高患者调度团队的质量和响应速度。我们还投资于AI解决方案，以帮助我们的临床医生在文档记录方面更加高效。虽然我们仍在评估选项，但这最终将提高临床医生的满意度，并让临床医生专注于他们喜欢的事情，即为我们的患者提供卓越、富有同情心的护理。我们相信这些技术投资将通过改善患者和临床医生的体验，同时推动运营杠杆来释放价值。
同样在技术方面，我想强调最近任命Vaughn Panovich为我们的新首席技术官。Vaughn在领导数字化转型计划、实现AI驱动的洞察和简化数字工具以增强医疗保健交付方面拥有丰富的专业知识。他的经验和创新承诺使他成为领导我们技术组织的合适人选，确保Lifestance为我们的患者和临床医生提供一流的体验。最后，这是一个强劲的季度，我们对进入下半年的势头感到满意。展望2026年，我们仍然有信心实现中两位数的收入增长，同时扩大利润率。
我们预计低至中个位数的费率改善、临床医生团队的持续有机增长以及随着心理健康服务需求的持续增加而带来的强劲访问量。此外，随着我们推动的效率，我们预计将产生进一步的运营杠杆。说到这里，我将把电话转给Ryan，让他对我们的财务业绩和展望提供更多评论。Ryan，谢谢Dave。
我对团队的运营和财务表现感到满意。在第二季度，我们在收入、访问量和临床医生数量方面实现了强劲增长。收入同比增长11%至3.45亿美元。这一优异表现是由略高于预期的临床医生生产力和每次访问的总收入推动的。访问量为220万次，同比增长12%，主要由临床医生增长驱动。本季度我们增加了173名临床医生，同比增长11%，使我们的总数达到7,708名临床医生。关于临床医生生产力，第二季度略高于我们的预期。虽然还为时过早，但我们对我们生产力举措的初步进展感到鼓舞。
每次访问的总收入如预期同比下降。为157美元，下降了1%，这是由于我们之前披露的单一异常支付方动态的影响，部分被其他支付方的费率增加所抵消。转向盈利能力，中心利润为1.08亿美元，同比增长11%，占收入的31.4%。本季度的优异表现是由适度的收入超出推动的。我们5月启动的新现金临床医生激励计划的费用反映在这些结果中。本季度调整后EBITDA为3400万美元，超出了我们的预期。
这一19%的同比增长使我们的调整后EBITDA占收入的百分比达到9.8%。本季度的优异表现主要归因于有利的中心利润和略低于预期的G&A支出。转向第二季度的流动性，自由现金流异常强劲，为5700万美元，这是我们迄今为止在任何季度中交付的最高水平。我们以1.89亿美元的稳健现金状况和2.73亿美元的净长期债务结束了本季度。我们还有1亿美元的未动用循环信贷额度。本季度的DSO显著改善至34天，环比改善4天。
我们仍然有信心为我们的杠杆比率强劲并持续改善，净杠杆和总杠杆分别为0.7倍和2.2倍。这比去年第二季度的2.2倍净杠杆和3.2倍总杠杆有了显著进展。我们有足够的财务灵活性来运营业务并全面执行我们的战略，包括潜在的收购。就我们全年的展望而言，我们维持对收入的指导范围为14至14.4亿美元。我们正在将中心利润的指导范围提高到4.41至4.65亿美元。
鉴于上半年的优异表现，我们将调整后EBITDA的指导范围在中点提高了500万美元，至1.4至1.5亿美元。这使我们有望实现同比60个基点的利润率扩张和全年两位数的利润率。此外，我们继续预计基于股票的薪酬约为7000万至8500万美元。对于第三季度，我们预计收入为3.45至3.65亿美元，中心利润为1.05至1.19亿美元，调整后EBITDA为3300至3900万美元。正如之前所传达的，我们的年度指导假设主要由更高的访问量推动的同比增长，每次访问的总收入大致持平。
对于下半年，我们预计适度的费率改善和临床医生的持续增长。此外，如前所述，我们还专注于更好地填充现有临床医生的日程。我们的指导考虑了第三季度生产力的提升，以及由于Dave之前提到的持续举措，第四季度会有进一步的改善。这些驱动因素的结合将导致下半年收入的增加。正如我们上个季度分享的，以及我们的指导中所暗示的，我们预计由于适度的费率改善、访问量的增加和专业收入的增长，下半年收益将增加。
我们预计下半年调整后EBITDA利润率将比上半年有所提升。我们之前指导年底实现两位数的利润率，现在很高兴预计全年将实现两位数的利润率。展望未来，我们对2026年充满信心。在未来几年，我们预计将从行业顺风中受益，包括心理健康服务需求的增加和患者从现金支付向商业保险的趋势。在Lifestance，我们处于有利位置，可以利用宏观趋势，并通过增加访问量、费率和专业服务，预计收入将以中两位数增长。
我们仍然有信心，随着我们推动中心利润扩张和业务运营杠杆，长期内15%至20%的利润率是可以实现的。说到这里，我将把电话转回Dave，让他做总结发言。
谢谢Ryan。最后，这是Lifestance的一个伟大季度。我们达到或超过了每一项财务指导指标，实现了强劲的有机收入增长和调整后EBITDA利润率，并创造了我们有史以来最高的季度自由现金流。我们迄今为止的进展以及我们每一位临床医生和团队成员的令人难以置信的奉献精神，增强了我们对未来的信心，因为我们专注于扩大高质量、负担得起的心理健康护理的获取。接线员现在将接受提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。此时我想提醒大家，为了提问，请按星号，然后按电话键盘上的数字1。提醒一下，请限制自己提出一个问题和一个后续问题。您的第一个问题来自摩根士丹利的Craig Hadenbach。请继续。
好的，谢谢。关于第四季度的隐含增长，感谢准备好的发言中的所有细节，但你们可能会有一些改善，因为支付减少的阻力减弱了，你们也谈到了生产力。只是想了解你们对下半年增长的信心水平，以及你们在业务中看到的支持这一增长的因素。
完美。嘿，Craig，我是Ryan。感谢你的问题。关于你的问题，我们对上半年的表现非常满意，并且在下半年有重要的增长势头，推动收入的增长，正如你在问题中提到的。除了临床医生费率的收入贡献外，我们计划在下半年继续推动生产力。为了帮助量化这一点，从上半年到下半年，我们预计大约有6000万美元的收入增长，你可以这样理解：10%来自费率，90%来自访问量。
进一步量化，当你想到与访问量相关的90%时，你可以认为大约60%来自临床医生增加，40%来自生产力。正如我们在之前的季度准备好的发言中提到的，我们优先考虑填充现有临床医生的日程，我们相信这将导致下半年生产力的提高。Dave在他的准备好的发言中提到了我们为填充日程而采取的一系列举措。然后关于你的问题，就第三季度与第四季度而言，临床医生增加将是两个季度的重要驱动因素。
当你进入第四季度时，你会看到生产力贡献更高，因为正在进行的举措有更多时间产生实质性影响。然后从费率角度来看，回答你问题的这一部分，我们预计上半年到下半年费率会有适度增长，这主要是由进一步的费率谈判和一些专业服务推动的。因此，总的来说，我们已经吸收了一个独特的支付方动态。因此，总的来说，我们仍然指导全年TRPV持平，但随着我们进入未来几年，我们预计从费率角度来看将恢复到低至中个位数的增长。
最后总结一下，我们对上半年的增长和进入下半年的势头感到非常满意。
非常有帮助的细节。谢谢。然后作为我的后续问题，能否谈谈临床医生增加和保留的背景，你们在市场中看到的情况，以及Lifestance平台上有哪些因素引起了共鸣？
嘿，Craig，早上好，我是Dave。我来回答这个问题。关于临床医生招聘和保留的动态，首先，我们对第一季度和第二季度的临床医生净增加感到满意。它们符合我们的预期，这实际上是稳定的保留和强劲招聘的结果，这些动态我们已经看到相当长一段时间了。
所以我没有新的东西可以指出，整体环境在临床医生招聘和保留方面仍然是一个竞争非常激烈的环境。我认为，你从我们这里看到的净增长只是进一步验证了我们的价值主张引起了共鸣。
明白了。谢谢。
您的下一个问题来自摩根大通的Lisa Jill。请继续。
非常感谢。早上好。我想回到几件事情上。Ryan，你提到了现金支付向商业保险的转变。关于这方面的管理护理合同，有什么更新吗？只是好奇，这是否意味着我们看到福利的扩大，还是说你们看到现金支付转向商业保险量的变化？
Lisa，早上好，我是Dave。我来回答这个问题。在Ryan关于我们在行业中看到的顺风以及我们预计在26、27年看到的顺风的发言中，他提到了两件事。第一是心理健康服务需求的整体增加。第二，也就是你提到的，是从现金支付向保险的转变。我们在这里的观点是，今天仍然有很高比例的临床医生不接受保险。这对患者来说是一个经济挑战，使得心理健康护理更难以负担。
因此，我们在最近几年看到的，并预计在未来几年会看到的，是患者从现金支付环境进一步迁移到使用他们的保险。显然，这一趋势将有利于Lifestance，因为我们专注于有保险的患者。
Dave，你觉得你们有能力承担这些额外的患者量吗？我想历史上你们一直在增加临床医生，并逐步建立他们的患者量。从容量角度来看，你觉得现在有很多容量吗？只是好奇从容量角度如何考虑这一点？
我们有。我们对现有临床医生的容量感到满意。这就是为什么我们实际上专注于生产力和更好地填充他们的日程。现实情况是，在许多市场，如果我们觉得患者需求会增加，我们可能会招聘更多的临床医生。再次强调，招聘多少临床医生始终是一个平衡问题，因为我们需要确保他们以良好的速度增加患者量，否则他们会不满意并离开，这将增加流失率。显然，这是我们专注于通过保留改善的领域之一。
好的，太好了。谢谢你的评论。
您的下一个问题来自Common SaaS的Jamie Purse。请继续。
嘿。谢谢。早上好。我想跟进关于第四季度隐含指导的第一个问题。如果我们取第三季度和全年的中点，这意味着第四季度收入增长约19%。你说其中约90%来自量。因此，高两位数的量增长。能否评论一下这种增长的可持续性？你提到了一些支持这种增长的生产力举措。能否花一分钟谈谈这些举措是什么，以及你如何假设这些举措转化为改善的量增长？
是的，当然。Jamie，我是Ryan。我先开始，然后Dave会就我们正在做的一些举措提供更多细节。你理解的数量是正确的。就收入的进展而言，如果你回顾一下，第一季度和第二季度收入增长了1200万美元。第二季度到第三季度，我们预计增长1000万美元。然后从第三季度到第四季度，我们预计大约增长3000万美元。我让你这样理解，类似于我对下半年与上半年的评论，75%到80%来自临床医生增加和生产力，然后这70%到80%中大约50%来自生产力。
因此，正如你在问题中提到的，我们有许多举措正在进行，包括我们推出的激励计划、护理匹配、更好的实践操作等，这些真正影响了填充临床医生日程的能力。因此，我们对迄今为止的进展感到满意。与去年第二季度相比，我们第二季度的生产力有所提高。因此，我们对生产力的势头感到满意，然后这些举措在第三季度到第四季度逐步展开并产生影响。Dave，我不知道你还有什么要补充的关于这些举措的。
是的，说得很好。我只想提醒一下我们为什么这样做。我们试图提高临床医生的保留率，我们正在听取他们关于痛点在哪里的意见。他们向我们强调的一个大问题是希望他们的日程更满。因此，这就是对生产力的关注。这不是我们强加给他们的，而是他们要求的。现在，对Lifestance的额外好处显然是，如果我们能够让现有临床医生更高效，我们会更有效率。
好的，谢谢，这很有帮助。然后关于自由现金流的问题。你们在发言中多次提到这一点。本季度产生了5700万美元，看起来在应付账款和应计工资等工作资本方面表现相当不错。有什么需要指出的是一次性的吗？然后如果我看看年初至今的自由现金流，转换率约为68%。我认为这正常化了一些时间因素。你们如何一般性地描述未来的自由现金流展望？可持续基础上的自由现金流转换率。
是的，当然。Jamie，我是Ryan。你捕捉到了一些要点。显然，我们在上半年实现了异常的自由现金流，我们对全年的轨迹感到满意。因此，上半年如你所提到的，我们实现了4600万美元，包括第二季度的5700万美元。我想指出的是，第三季度将比强劲的第二季度现金流显著下降，这主要与401k匹配有关。因此，401k匹配在第三季度发生，更高的资本支出与新诊所的推出时间有关，然后还有一些应计工资的时间因素。
但总的来说，我们对业务的现金流轨迹感到非常满意。去年是我们第一年实现正自由现金流，现在我们很高兴进入强劲现金流生成的第二年，这为我们提供了执行整体战略优先事项的灵活性。
我想补充Ryan的评论，确保我们不会忽略团队的运营表现。DSO现在为34天，而去年某个时候我们超过了50天，我们的团队做了大量工作，每一天大约相当于350万到400万美元的现金。
好的，太好了，谢谢。
您的下一个问题来自William Blair的Ryan Daniels。请继续。
嘿，我是Matthew Mardula，代表Ryan Daniels。这是一个更高层次的问题，但在过去几周，我们看到州级立法关于在治疗会话中使用AI以及AI在心理健康行业中的更广泛参与明显增加。我很好奇，你认为这一不断变化的监管环境是否会对你的业务带来任何潜在阻力或机会？
嘿，Matthew，我是Dave。这是一个很好的问题，关于AI及其对医疗保健整体以及心理健康领域的影响，现在还处于早期阶段。我们对AI和技术的总体看法是，我们将能够利用它来支持我们的临床医生以及他们如何提供护理，并改善他们的体验和患者体验。
我们不认为AI可以替代我们的临床医生提供的护理。因此，我认为这对我们来说真的是底线。
太好了，谢谢。
您的下一个问题来自Jeffries的Brian Tanklute。请继续。
嘿，早上好。我只是好奇，你们在招聘方面是否看到任何动态影响了你们看到的这些指标？我理解之前的一些评论，但有什么根本性的变化是我们应该考虑的，关于临床医生方面发生了什么？
嘿，Gordon，我是Dave。我来回答。我之前提到过，临床医生招聘的环境仍然非常竞争激烈，我们在这个环境中取得成功是因为提供了一个全面的价值主张，从薪酬和福利到临床和行政支持，临床医生的招聘在过去几年中，包括本季度，一直是我们净临床医生增长的主要驱动力，而我们已经将保留率稳定在一个水平。
所以市场上没有什么新的东西可以指出。明白了。然后关于现金流，本季度的强劲表现。在建模下半年自由现金流时，有什么需要指出的吗？
是的，关于现金流，Brian，类似于我之前提供的答案，显然上半年现金流非常强劲，年初至今4600万美元。当你想到第三季度时，我们会看到现金流显著下降。正如我提到的，这与401k匹配、与新诊所推出相关的高资本支出以及应计工资的时间因素有关。但不要让这影响信息。这是我们第二年现金流表现非常强劲，并期待未来期间的现金流生成能力。
太棒了。谢谢。
您的下一个问题来自Conocar Ginniti的Richard Close。请继续。
是的，谢谢提问。显然，管理护理在本季度和上半年多次提到心理健康利用率较高。你们对费率环境和业务中的顺风看起来相当乐观。我只是好奇你们对管理护理试图控制心理健康成本上升趋势的可能性的看法，你之前来自业务的那一边。只是好奇你的观点是什么。
嘿，Richard。Dave，我来回答这个问题，早上好。首先，我要说的是，在支付方环境中，这一动态并没有实质性的变化。支付方当然有财务压力。这不是新的。对其中一些人来说，这可能更加突出，但再次强调，这不是一个新的动态，这是我们一段时间以来一直在与他们打交道的事情。我还要说，随着支付方继续专注于为其雇主客户和成员增加获取，因此你有这个作为财务压力的平衡。
此外，我要说的是，有一些更具思想领导力的支付方开始关注心理健康的品质。我们预计未来几年市场将逐渐转向获取、品质和结果。我们真的欢迎这一变化，我们认为如果市场朝这个方向发展，我们处于非常有利的位置。你问题的开始是。如前所述，我们对我们谈判反映临床医生提供的价值的报销的能力感到满意。明年我们预计费率将恢复到低至中个位数的增长。
好的，这很有帮助。然后作为后续问题，回到你们实施的生产力计划，关于患者参与的澄清。这是否与你们今年早些时候推出的获取和保留的相同产品？只是想澄清一下。然后关于你们提到的护理管理能力。这是新的吗？这是新的东西吗？你们是否有任何关于试点的细节，关于生产力改善的百分比或其他信息会有帮助？
是的，Dave，我来回答。这里有很多部分。首先，关于患者参与，这与数字患者签到工具不同，我想你指的是这个。把这个看作是患者在虚拟预约或面对面预约签到时的更多管理性质。它允许我们更新保险卡和身份证、地址、表格签名等。所以这个工具更多是管理性质的。这实际上更像是一个患者CRM营销工具，它允许我们以更系统化、更结构化、标准化的方式与患者沟通，既与新患者在第一次预约前互动，也与现有患者就心理健康进行持续沟通，并允许临床医生与患者互动。
所以这有很多内容。我们非常兴奋。这是我们今天在全国范围内没有以标准方式做的事情。然后关于匹配，我们今天做匹配，我们在匹配患者和临床医生方面做得不错。然而，我们相信在改善这种匹配方面有机会，如果我们能做到这一点，我们最终会得到患者更粘着他们的临床医生并继续接受护理，这将改善他们的健康结果。它还将减少取消和缺席率等。
我不会引用任何统计数据，但我们已经从多个角度研究了这一点，我们相信随着我们在今年下半年推出这一举措，它将再次改善临床医生体验、患者体验、粘性，并将推动生产力的提高，因为它更好地填充了我们临床医生的日程。
好的，谢谢。祝贺。
谢谢。
您的下一个问题来自UBS的Kevin Caliano。请继续。
谢谢。谢谢回答我的问题。上个季度你们提出了可能重新启动并购引擎的想法。本季度你们似乎没有进行任何并购，但能否谈谈你们在这方面的立场？现在的估值或机会与几年前你们进行并购时相比如何，渠道是什么样的。
嘿，Kevin，我是Dave。早上好，谢谢你的问题。我们上个季度确实发出了这个信号，我们正在积极探讨并购。我们现在的重点主要是对我们来说是新的或规模非常小的地理区域的补强收购。
因此，这更像是地理扩张的滩头阵地。这些机会对我们来说非常令人兴奋，无论是进入一个新的MSA还是一个新州的MSA。所以这是重点。渠道相当丰富，我们正在积极处理许多机会。但我不会在这个时候给出这些机会何时会实现的信号。但再次强调，这对我们来说是一个重点领域，那里有很多积极的活动。
只是想确认一下，所有的指导都不包括任何并购，对吧？就像你们在指导中提到的都是有机的。
是的。
然后作为后续问题，你们展示的利润率扩张非常出色，我认为比我们建模的要好。今年实现这种利润率扩张是否更容易？我不是要求你们对26年或以后的利润率扩张提供指导。但当我们考虑利润率扩张的幅度时，这是递增的吗？今年只是第一步，我们在利润率扩张的长期路径上处于什么位置？
是的，我很乐意回答这个问题。感谢提问。如果你想想，是的，我们对2025年实现的利润率扩张感到满意。即使考虑到一个独特支付方的显著减少使TRPV持平，但仍然能够扩大利润率，我们对此感到非常自豪。这是在去年400个基点的扩张之上的。就我们这里的长期增长算法而言，我们确实看到了调整后EBITDA利润率达到15%到20%的路径，这将通过中心利润扩张、费率增长、中心利润的一些运营杠杆和专业服务来实现。
但在GNA线上仍有进一步扩大杠杆的机会。因此，总的来说，达到15%到20%的长期目标，我们对增长算法感到非常满意，甚至在一个困难的年份中证明了这一点，仍然能够逐年扩大利润率。
听起来不错。谢谢大家。
您的下一个问题来自BTIG的David Larson。请继续。
嘿，祝贺这个好季度。关于数字患者签到解决方案，这是100%部署还是可能50%部署？你们在这个过程中的进展如何？然后你们还使用了CRM这个短语。是否有另一个技术管理解决方案将有助于日程安排过程，以促进填充日程？这两个技术组件我认为非常重要。非常感谢。
嘿，Dave。早上好。我是Dave，我来回答你的问题。首先，关于数字患者签到，这已经完全推出，这个过程在今年早些时候完成。关于患者CRM，我认为这更像是一个营销CRM。它与我们的日程安排系统没有连接。或者换句话说，日程安排组件不是其中的一部分。日程安排将更多地与我讨论的匹配、增强的匹配举措相关联。因此，这实际上是关于与患者的营销沟通。
好的。然后关于一个健康计划，有一点费率重置，将在1126年最终确定，然后你们预计从该支付方在1126年费率会增加，对吗？
是的。我是Ryan。因此，三个费率降低中的最后一个在今年3月1日生效。因此，这是25年与24年TRPV持平的驱动力。就未来而言，我们正在进行整个支付方组合的费率谈判。不是所有的合同都对齐到1:1，所以它们更分散在全年的整体中。好的。
然后关于拟议的医疗保险费用表的任何想法？在我看来，转换因子可能增加3%到4%。然后一些心理访问代码的RVU权重看起来也将增加中个位数。看起来明年的报销看起来相当不错。关于这一点或大美丽法案及其可能对你们业务的影响有什么想法吗？谢谢。
是的，我是Dave。我来回答这些问题。首先，关于医疗保险费率，你读到的信号是正确的。再次强调，我要说这还为时过早，我们将看看情况如何发展，显然我们将在年底前知道最终数字。我认为好消息是，似乎有非常强的两党支持围绕心理健康。再次强调，早期信号表明明年的费率增长是积极的。但我们将等待他们最终确定。关于其他立法，你知道，对该法案的担忧是交易所和医疗补助的减少，我们对这些业务线的暴露有限。
提醒一下，我们大约5%的总收入来自政府作为支付方。然后我们确实有一些与商业支付方的交易所和医疗补助业务，这占我们总收入的一小部分。
好的，非常感谢。祝贺这个好季度。
谢谢。
您的下一个问题来自Steven Deckard。请继续。
嘿，伙计们，我想问一下你们在准备好的发言中提到的AI工具。你们预计什么时候会看到这些工具的全部成本降低效益？作为后续问题，能否更新一下你们的新EHR计划？谢谢。
嘿，Steve，我是Dave。早上好。我来回答这些问题。关于AI，我们在准备好的发言中提到了几件事。首先，更多从效率角度来看。我们开始在我们的收入周期中使用AI，并在我们的患者调度团队中使用它。
现在，其中一些是为了效率，一些是为了质量和有效性。它开始体现在成本节约上。但再次强调，我不会说所有这些都与成本有关。其中一些是关于提高质量。这是另一个领域，我们处于早期阶段，但我们预计这将帮助我们在进入26、27年及以后推动运营杠杆。然后我们在准备好的发言中提到的另一个AI用例与临床医生文档有关。再次强调，我不会把这看作是一种节约。
我会把这更多地看作是我们价值主张的一部分。对临床医生来说，这是一项他们不喜欢做的单调任务。我们相信通过推出AI文档，这将改善他们的日常工作，并让他们专注于他们喜欢做的事情，即为我们的患者提供出色的护理。然后你的第二个问题是关于EHR。这里没有什么新的东西可以指出。我们仍在评估各种解决方案的过程中，我们预计将在今年下半年做出决定。
太好了。谢谢。
目前没有更多问题。我现在将电话转回首席执行官Dave Harden做总结发言。
谢谢接线员。我要感谢我们超过10,000名以使命为驱动的团队成员，他们确保我们的患者获得他们需要和应得的高质量护理。我继续被你们每天带来的热情和韧性所鼓舞。我们的服务比以往任何时候都更需要，我们期待进一步扩大我们可以对数百万美国人产生的积极影响，他们的生活可以通过Lifestance提供的高质量心理健康护理服务得到改善。感谢你们今天加入我们。
女士们，先生们。今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。