身份不明的发言人
Lee D. Rudow（总裁兼首席执行官）
Thomas Barbato（首席财务官）
John Howe（财务规划与分析高级总监）
身份不明的参会者
Greg Palm（Greg Hallam）
Max McAllis（Lake Street Markets）
Martin Yang（Oppenheimer & Company Inc）
Ted Jackson（Northland Securities）
Scott Buck（H.C. wainwright）
请稍候。您的节目即将开始。如果您在今天的节目中需要音频协助，请按星号零。
欢迎参加Transcat公司2026财年第一季度财务业绩电话会议。提醒一下，本次电话会议正在录音。现在我很高兴介绍您的主持人，财务规划与分析高级总监John Howe。谢谢，John。您可以开始了。
谢谢接线员，大家早上好。我们感谢您的时间和您对Transcat的兴趣。今天和我一起参加电话会议的是我们的总裁兼首席执行官Lee Rudow和我们的首席财务官Tom Barbato。我们将从一些准备好的发言开始，然后我们将开放电话会议进行提问。我们的财报在昨天市场收盘后发布。财报和我们将在准备好的发言中参考的幻灯片都可以在我们的网站transcat.com的投资者关系部分找到。请参考幻灯片2。
如您所知，我们可能会在正式演示和问答环节中做出前瞻性陈述。这些陈述适用于未来事件，这些事件受到风险和不确定性的影响，以及其他可能导致实际结果与我们今天所处位置有重大差异的因素。这些因素在新闻稿以及公司提交给SEC的文件中概述。您可以在我们的网站上找到这些信息，我们定期发布有关公司的信息，也可以在SEC的网站sec.gov上找到。我们没有义务公开更新或更正本次电话会议中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。
除非法律要求。请结合这些预防性因素审查我们的前瞻性陈述。此外，在今天的电话会议中，我们将讨论某些非GAAP指标，我们认为这些指标对评估我们的业绩有用。您不应孤立地考虑这些额外信息的呈现，或将其视为根据GAAP准备的结果的替代品。我们已在财报附表中提供了非GAAP与可比GAAP指标的调节表。说完这些，我将把电话交给Lee。
谢谢John，大家早上好。感谢您今天参加我们的电话会议。我将从几个关键信息开始，这些信息突出了我们在2026财年第一季度的业绩。我们的第一季度业绩同比表现强于预期。收入和调整后EBITDA增长。合并收入增长15%至7640万美元。增长主要由对我们校准和租赁服务的持续需求驱动。调整后EBITDA增长15%，服务和分销均实现了两位数的收入增长。Transcat在相当多的经济不确定性和波动中提供强劲业绩的能力证明了我们多元化投资组合的实力。
此外，监管以及高失败成本继续推动对我们校准服务的需求及其相关的经常性收入流。团队对我们强劲的开局感到非常满意，正如我们之前谈到的，我们预计随着2026财年的进展，业绩将继续增强。更详细地看一下服务部门，第一季度我们记录了连续第65个季度同比服务收入增长。Martin Calibration又度过了一个强劲的季度，这是他们作为Transcat投资组合一部分的第二个季度。我们整合的Transcat和Martin销售团队在整个中西部地区实现了收入协同效应，我们在那里通过Martin的旗舰校准实验室建立了强大的存在。
总体服务收入增长总体服务收入增长12%，符合我们的预期。不包括Transcat解决方案的总有机服务增长为2%。总服务收入增长的其余部分来自我们与Martin共同努力推动的同比增长。我们认为，随着今年的进展，当前的新服务销售活动水平支持历史范围内的高个位数有机增长。8月5日，Transcat收购了Esco Calibration。这是我们努力了10多年的交易，与Martin非常相似，代表了Transcat在分散的校准服务市场中收购最佳的能力。
ESCO是专业高端电子校准的领先提供商。虽然他们主要服务于新英格兰高度监管的生命科学和航空航天及国防制造商的大集中区，但他们也服务于全国各地的其他工作区域。作为极少数主要电子校准标准实验室之一，ESCO在运营质量方面无与伦比。他们持续投资于最先进的校准能力，以支持航空航天和国防以及生命科学行业。他们的技术专长和对客户服务的奉献精神是我们见过的最好的之一。现在他们是一家Transcat公司。
相信我，他们很难与之竞争，我们很高兴加入我们的才华横溢的团队。他们一起非常适合Transcat。整合将迅速进行，我们预计在整合和利用我们的联合力量时实现销售和成本协同效应。转向分销，我们分销战略的核心是通过产生潜在客户来促进一致的有机服务增长，成为一个强大的差异化因素。产品、租赁和服务的独特组合继续放大整体Transcat品牌。我们第一季度的分销结果由我们独特的租赁服务套件驱动，表现非常出色。
分销收入本季度增长19%，总计2730万美元。分销毛利润增长24%，毛利率扩大130个基点至35.2%。利润率增长反映了分销部门内高利润率租赁组合的持续积极变化。我们的资产负债表仍然强劲。我们最近关闭了一个五年期信贷安排，几乎使Transcat的资本资源翻了一番，并提供了充足的容量来执行我们经过验证的收购和增长战略。总体而言，尽管经济波动，Transcat的第一季度业绩强劲。我们很高兴在2026财年快速开局。说完这些，我将把事务交给Tom，以更详细地了解第一季度的财务业绩。
谢谢Lee。我将从财报幻灯片的第五页开始，该页提供了关于我们按合并基础和按部门的收入的详细信息。对于2026财年第一季度，第一季度合并收入为7640万美元，同比增长15%，因为两个部门均实现了两位数增长。按部门来看，尽管经济波动，服务收入增长了12%，符合预期。转向分销收入2730万美元，增长了19%，主要由于高利润率租赁业务的强劲表现。转向幻灯片6，我们第一季度的合并毛利润为2580万美元，比去年同期增长14%。
服务毛利润比去年同期增长9%。我们继续利用更高水平的技术人员生产力和我们差异化的价值主张。分销部门毛利润为960万美元，增长了24%，毛利率扩大了130个基点，达到创纪录的35.2%，由高利润率租赁组合驱动。转向幻灯片7，第一季度净收入为330万美元，比去年同期减少了110万美元，主要由于利息支出和税收增加。稀释每股收益为35美分。我们还报告了调整后的稀释每股收益，以规范前期和持续收购相关成本的影响。
第一季度调整后稀释每股收益为0.59美元。翻到幻灯片8，我们展示了调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率。我们使用调整后EBITDA（非GAAP）来衡量我们业务的业绩，因为我们相信这是我们运营业绩和产生现金能力的最佳衡量标准。随着我们继续执行我们的收购战略，这一指标变得更加重要，因为它确实调整了一次性交易相关交易成本以及收购购买会计将影响我们损益表的非现金费用增加水平。第一季度合并调整后EBITDA为1180万美元，比去年同期增长15%，利润率扩大了10个基点。
分销EBITDA增长了49%，由租赁增长驱动。一如既往，调整后EBITDA与营业利润和净收入的调节可以在本演示的补充部分找到。转到幻灯片9，运营现金流比去年同期低，与某些营运资金项目的时间安排有关。第一季度资本支出比去年同期高出90万美元，继续集中在服务部门能力、租赁池资产、技术和未来增长项目上。支出符合预期。幻灯片10突出了我们强劲的资产负债表。在季度末，我们的总净债务为3250万美元，杠杆率为0.82倍。
就在季度结束后，我们关闭了一个新的五年期银团担保信贷安排，由M&T银行牵头，包括其他贷款人富国银行和美国银行。这个与美国顶级贷款人的安排几乎使我们可用资本的访问量翻了一番，并提供了重大的财务灵活性。我们现有的循环信贷和定期债务作为此交易的一部分被偿还。最后，我们在昨天市场收盘后提交了我们的10Q。说完这些，我将把它交还给你，Lee。
谢谢Tom。宏观环境仍然是一个挑战，但我们多元化的产品和服务组合，以及我们收购顶级校准提供商的能力，这些提供商扩大了我们的地理覆盖范围和能力，巩固了我们强劲的财务状况，并使Transcat与竞争对手区别开来。我们预计在财年内逐步改善我们的服务有机收入增长，正如我之前所说，除非经济进一步恶化，我们预计在2026财年下半年恢复到高个位数的有机服务收入增长。收购将继续是加强我们核心校准业务以及在我们认为有意义的地方扩大可寻址市场的重要手段。
我们将继续利用持续流程改进和自动化作为未来服务利润率扩张的关键驱动因素。同样，我们预计分销利润率将随着时间的推移而受益，因为我们的租赁渠道继续在分销收入组合中占更高比例，并且一如既往，我们专注于为股东创造可持续的长期价值。我们的领导团队从未如此有才华和能力。随着我们的战略继续差异化和可防御，我们有能力提供强劲的业绩。说完这些，接线员，我们可以开放线路进行提问。
谢谢。此时，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。您可以随时按星号2从队列中移除自己。再次提醒，按星号1提问。我们的第一个问题来自Greg Hallam的Greg Palm。请继续。
是的，早上好。谢谢。祝贺本季度和最近的收购。
谢谢Greg。
谢谢，Greg。
从结果开始，真正突出的是分销。所以也许是一个两部分的问题，但其中有多少或我想知道是否有任何与某种拉动收入有关，提前应对任何与关税相关的影响，以及您知道的，只是未来的可见性水平。您到目前为止在财年第二季度看到的情况。多一点颜色会很棒。
嘿Greg，我是Tom。你知道，我只想说，分销方面，我们继续看到，你知道，核心分销和租赁方面的持续需求。所以你知道，我认为它，它，我认为它表明的不仅仅是，你知道，由于关税的拉动。所以我只想说到这里。但你知道，需求继续是。
对我们来说是一致的，并且在任何特定的，你知道，该部门的那个部分，终端市场推动了这一排名，鉴于，你知道，相对于，你知道，前几个季度的显著优异表现，也许，你知道，也能谈谈毛利率，它是否更倾向于租赁？这就是为什么我们相对于前几个季度看到如此大的利润率跳跃吗？
是的，我的意思是租赁有一个非常不错的季度，你知道，任何时候我们看到，你知道，像我们在第一季度看到的租赁增长，你知道，我们会看到，你知道，利润率扩大。现在话虽如此，你知道，我们不应该期望，期望未来超过35%的利润率，但我们应该预期随着今年的进展，分销利润率的同比有意义的增长。
但我确实认为随着时间的推移，Greg，不是下一个季度，我认为这是Tom所暗示的，但随着时间的推移，如果你展望一年或两年甚至更远，再次，随着Reynolds继续增长，我们预计它会增长，因为这对我们来说是战略性的，这就是我们分配资本的地方。随着它的增长，利润率将继续增长。所以这种组合是一种短期、中期和长期的玩法，并将持续下去。这就是为什么它对我们是战略性的。
是的。好的。然后我只是想花一分钟谈谈Esco。我不知道这是否是一个公平的问题，但也许希望与Martin进行比较和对比，知道它是一个类似的收入但利润率概况。Martin显然是一个很棒的收购，高度增值。但是你知道，有什么相似之处？有什么不同？你知道，它能像Martin到目前为止那样成为一个全垒打吗？
对。它可以，我们预计并期望它会。公司在规模、收益、某种主导地位方面是相似的，如果你愿意的话。我有点不愿意使用这个词，但你知道，他们在某个地区的实力。其中一个区别是，当你看看Esco，你看到的是一个高端电子实验室。这些非常非常罕见。全国只有少数几个标准级电子实验室。我们恰好是其中之一。他们是第二个，但你可以用一只手数过来。所以他们投入了很多钱在高端的电子设备上，这非常适合我们服务的高度监管的市场。
当你看看Martin，他们的优势在于尺寸和机械测量，这是非常不同的。他们在那里有很强的实力，这绝对与医疗设备产生共鸣。例如，当你想到明尼阿波利斯，你会想到美敦力、波士顿科学和圣犹达。所以现在他们有不同套件的服务。他们有重叠。如果有一个维恩图，我会说有30%到40%的重叠，但他们的专长是不同的。所以我们将在他们运营的地区内利用这种差异。所以我认为他们是相似的，但不同。
而这种差异对我们很重要。
是的。好的，好吧，期待看到那里的进展如何。谢谢所有的颜色。
谢谢来电。
谢谢。我们将接受Lake Street Markets的Max McAllis的下一个问题。请继续。
嘿，伙计们，谢谢回答我的问题，祝贺这个季度。我只想从Esco收购开始。您如何描述他们的增长率？我的意思是，您会将其归入Transcad的服务部门的高个位数增长还是如何描述？
我想我会描述它与我们的相似。他们是一家非常高质量的公司。我观察他们成长了很多很多年。相当一致，最终推动增长的是对您公司的投资。销售、营销能力。他们一直这样做。他们做得非常好。还有对人的投资，对人的投资，这都是其中的一部分。即使在我们讨论和谈判期间，我的意思是人的部分对他们来说真的很重要，这与我们的价值主张完美契合，我们做生意的方式。所以是的，你需要所有这些因素一起，Max，随着时间的推移获得增长。
他们做了很多非常好的事情，他们绝对随着时间的推移产生了持续的增长。
太棒了。完美。嘿，我们转向2026年的预期。当我们谈到下半年高个位数的有机收入增长时，我的意思是，这对transcat解决方案业务意味着什么？我的意思是，是服务业务的其他部分将增长高个位数，也许是低两位数，然后translucence仍然在下降，还是您预计这将如何在本年度剩余时间内表现出来？
是的，这意味着解决方案业务的部分稳定，这是我们的目标。我的意思是解决方案业务，当我们去赢得有机服务业务时，这对我们来说是一个重要的差异化因素，我们包括该渠道的属性，那些服务套件，它使我们成为一个更好的公司，它使我们的价值主张更好，它与我们的客户产生共鸣。所以我们将继续推动这一点。我们今年的目标是稳定，我们正在朝着这个目标取得良好进展。这都是故事的一部分。当我们想到下半年高个位数的增长时，这是一个促成因素。
除了我们现在看到的活跃水平和报价水平，获胜率，这一切都在一起工作。但是是的，解决方案是其中的一部分，我们预计它将在下半年稳定。
太棒了。谢谢回答我的问题，伙计们。
谢谢。
谢谢。我们将接受Oppenheimer的Martin Yang的下一个问题。请继续。
谢谢回答我的问题。首先，几个问题。Esco销售。您能否给我们更多关于时间的背景？是什么帮助推动了交易？他们在董事会或管理层中是否有激励的卖家？是什么帮助您最终达成了交易？
所以，你知道，交易最终达成是因为我认为公司的所有者，你知道，只是达到了他职业生涯的一个点，你知道，他已经实现了他的目标，他在那里。它最初是一个家族企业，他们已经经营了40到50年。我想你知道，我们一直与他们保持密切联系，Martin。我们，你知道，我们一起吃饭，我们经常交谈，这只是，你知道，时间问题。我想他达到了职业生涯的一个点，他认为对他的人民最好的好处。
再次我们谈到了培训和发展的重要性。他对此非常热情，他有。只是到了他觉得在他人生的后半段想要专注于其他事情的时候。而transcat是唯一一个他告诉我一次又一次的合作伙伴，将延续他所创造的，并将照顾它的人民并发展他们，使公司变得更好。所以这一切都在一起工作，这是一个时间问题。所以我们真的很高兴。
明白了。然后在Escrow的业务中，有任何租赁或分销组件还是全部是服务校准服务？
非常少。非常少。主要是核心校准服务。
明白了。然后您能评论一下核心分销与租赁吗？核心分销是否仍然同比下降？任何。租赁和核心分销之间的增长率有任何分歧吗？
我们在本季度看到了核心分销和租赁的增长。该部门的两个部分都表现良好。正如我之前在回答Greg的问题时提到的，我们继续看到该部门的两边以及进入第二季度的持续需求。
但如果我们采取更长期的视角，您认为，对核心分销有任何更新的想法吗？它是一个适度下降的业务稳定还是您看到它开始再次增长的潜力？
不。我们的观点，Martin，与我们过去的观点一致，那就是我们的战略是增长服务，因为由监管驱动的经常性收入流租赁也是我们核心战略的一部分，继续增长分配资本。当涉及到核心分销时，我们想要做的是我们想要维持它。它将获得较少的资本投资，因为长期来看回报不如我们希望的那样高，机会也不如其他领域那样大。但我们确实认为它很重要。它是一个差异化因素，我们希望将其保持在当前水平。
如果长期来看它下降几个点，那也没关系，因为这将反映我们的资本分配。这就是我们所期望的。它现在做得非常好，但这不会改变我们对它的战略价值的看法。它的战略价值是随着时间的推移支持我们的服务增长，因为这使我们与众不同，我们将继续这样做。这就是我们看到这个业务的发展方向。
明白了。最后一个问题来自我关于您对高个位数有机增长的信心水平，也许如果我让您对建立这种信心的相关因素进行排名，TransCap解决方案的稳定在该方程中有多重要，还有哪些其他因素给了您信心？
嗯，我的意思是，当你看看长期有机增长率时，你首先看的是能力。我们能做什么工作，在哪里做？当你想想Martin和Esco，举个例子，因为他们是最近的收购，每次你进行这样的收购时，你都在创建一个基础，这将促进未来更高的有机增长，因为你在一个地区有更多的能力，你将更具竞争力。所以这是一个因素。我们持续投资于流程改进能力，改善周转时间，使它们成为行业最佳。
这也将改善有机增长率，并将提高客户满意度和保留率，这也是有机增长率的主要组成部分。解决方案只是那些在某些账户和某些机会上会给我们竞争优势的元素之一。在其他账户上，它不会是一个因素。所以这只是我们随着时间的推移做的许多事情之一，使我们在某些地方稍微好一点，在其他地方显著好一点，这都是其中的一部分。所以在一天结束时，它将是能力、地理位置、服务水平、保留和我们价值主张的独特性。
我认为它们都在一起工作，我们的目标是随着时间的推移在每个或尽可能多的这些元素中继续变得更好。
我认为我们的信心在某种程度上依赖于宏观的不确定性和我们在这一方面的趋势，以及我们看到的在这方面继续，并且没有进一步的侵蚀。对。
我的意思是，在困难的宏观环境中，你可能会看到中个位数或低个位数的有机增长，但随着时间的推移，如果你回顾过去五年，我认为我们接近8%。这就是我们期望的事情正常化时的水平，但你总是会有经济的起伏。但它仍然是一个非常好的商业模式，几乎无论如何。
明白了。谢谢。谢谢，Tom。对我来说就这些了。
谢谢。
我们的下一个问题来自Northland Securities的Ted Jackson。请继续。
谢谢。早上好。祝贺出色的结果。
谢谢，Ted。
谢谢。所以我的第一个问题给你们。租赁分销的优异表现。我想我从之前的问题和你们的回答中知道答案了。但我们应该将第一季度视为某种基线，你知道你们应该。这不是一个异常值，当我们考虑租赁分销的未来时，它应该从那个基础继续增长，而不是说，你知道，回到，为了更好的词，第三季度的趋势线，然后从那里继续。
租赁的增长不应被视为异常值。我的意思是，这是我们战略计划的一部分，以增长我们的租赁业务。核心分销有一个伟大的季度，你知道，当然我们喜欢这样。但如果核心分销随着时间的推移因为对我们来说不像租赁和服务那样具有战略性而被缓和，你会期望它继续有一个伟大的一年，它可能继续只是缓和并有一个平均的一年。但再次，我们将资本分配到我们获得最高回报的地方，那就是租赁和服务。
所以我们预计两者都会增长。这不是一个异常值，你知道，我们拥有的那种增长。
但我的意思是，我只是说，你知道，你们包括近20%，你知道，这远高于某种常态。所以它就像，你知道，只是确保我在听你说话并理解你的回答。其次，关于增长和高个位数增长的回归，你知道，你们将有一个时期，只是，你知道，坦率地说，更好的比较。当你们笑对所有与NEXA有关的问题时。当我们考虑不包括收购的有机增长时，我假设可以公平地假设，随着我们度过这一年，你们的增长率几乎相等，随着NEXA的拖累消退，会加速。
这是一个好的思考方式吗？第二点。
那是正确的。
你知道我在说什么吗？
是的，那是正确的。
那么会有一个案例，你知道，鉴于收购，随着我们进入今年下半年，你们的，你知道，报告增长率应该很好地进入两位数，有，你知道，你们有两个非常大的收购。你知道，我在这里谈论的是服务，真的。但你看到，我跟着这个，你们真的纠正了一些非常，非常好的顶部。正确。好的。然后我的最后一个问题是，当我们看看这个美妙的你们所做的新收购。它会像你们的核心服务业务一样遵循类似的季节性节奏吗，当我们考虑将收入放入我们的模型时，我们，你知道，基本上，你知道，为了讨论的缘故，20美元200万并按比例分层在上面？
那是正确的。我的意思是，你所有的三个假设。是的，好吧，你所有的三个假设都是正确和到位的。它将遵循与我们业务相同的周期。是的，我同意你所说的全面。
实际上我忘了。我还有一个问题。一个是它更有趣一点，你知道，所以对于世界上所有与特朗普和政府政策变化以及将制造业带回的想法有关的乐趣，你知道，他投入大量精力的一个领域是，你知道，很多与卡片有关的事情，重新岸化，你知道，生命科学，特别是制药。我的意思是，所以我想问题是，是否使用任何活动正在推动，你知道，你们的客户群在美国扩大业务，如果我们在更长的时间内考虑，也许不是今年，但你知道，在未来几年内，如果他们在国内生产更多的药品，开始将它们带回。
那对你们来说应该是好事。一切，我的意思是，这是真的吗，还有其他领域，你们看到任何种类的。
看，我会非常清楚，任何和所有在美国的制造业回流对transcat都是好事，句号。你问题的第二部分是，你知道，我们是否听到，我们是否看到任何迹象或听到任何关于目前正在发生的对话？答案也是肯定的。我们有，我们有几个公司，我们在美国做了很多生意，我们绝对听到我们将在未来五年内开设X数量的设施。我的意思是，我现在可以数出几个。在那和他们实际启动并运行为我们的业务创造机会之间，这将需要时间，Ted，如你所知。
但我们正在考虑它。这对我们来说是件好事。长期来看，它将帮助我们的业务，我们对此感到兴奋。但你知道，我不想太兴奋，因为我们不是在谈论今年的顺风。我的意思是，它可能从明年和后年开始。但你知道，这是我们绝对在关注的事情。这对transcat绝对是一个机会。
好的，谢谢回答我的问题，再次祝贺这个季度和收购。
谢谢。
谢谢，Ted。感激。
我们的下一个问题来自H.C. wainwright的Scott Buck，请。请，继续。
嗨，早上好，伙计们。谢谢回答我的问题。Lee，我很好奇。首先关于Esco，与你们的传统transcat业务有什么样的客户。重叠只是试图了解潜在的交叉销售机会可能是什么样子。
好的。就重叠而言，他们比我们在该地区的设施和收入流大约大五倍左右。所以我们在波士顿运营一个设施。就能力而言，我们在能力上有很大的重叠。但你知道，我们做的业务大约是他们的五分之一。我想我们将这些业务尽快结合起来。我们利用我们的优势与他们的优势，你知道，我们会一起变得更好。所以这就是我要说的。就地区本身而言，我们将非常有竞争力。你知道，我甚至很难想象为什么我们不会在我们想要的时候继续增长和获胜。
所以我不想过度自信，但我们处于那个位置。然后你想要扩展。当我看看Esco，他们非常强大。但他们没有的是资本。我们是一家上市公司，我们知道如何分配资本。所以如果我们利用他们的优势，他们的专业知识，他们的标准实验室，并用资本喂养他们，以便我们能够利用我们共同的机会，那将是独特的。尽管他们很好，很强，但他们仍然是一家小型私营公司，现在他们与我们联合起来，一起我认为我喜欢前景。
所以这就是我们感到兴奋的地方。
太好了，这很有帮助。然后我很好奇，公司显然。在过去的几年里有了显著的增长。您在行业市场份额方面处于什么位置，是否有。机会在当前的市场地位下提高价格？
嗯，很难得出市场份额，因为只是没有很多好的公开信息，Scott，关于这一点。但在某种程度上我们不知道。现在有很多内部关于增长的机会，大约三分之一的市场大致在内部校准实验室。对于那种实验室，你知道，我们做他们的溢出工作，我们做他们的标准工作，我们在某些时候补充他们的劳动力。但每一个实验室都有外包的机会。我们称它们为cbls，客户基础实验室。
所以我们将继续追求那个市场。我们围绕那个市场的价值主张非常强大。我不，我不，我想不出一个单一的竞争对手在那个市场周围有像我们这样围绕外包内部实验室的实力。所以我们将继续。那里有一个很大的机会随着时间的推移。你有OEM业务，对吧？你有原始设备制造商，Keysights，Agilents，Tektronix。你有这些公司，roadie Schwartz，他们可以做他们自己产品的cows。但如果你走进一个普通的工厂，有1,000或10,000台仪器，你管理100个供应商，Transcat可以进来做所有的事情。
所以我们的价值主张在工厂内与个别OEM竞争方面非常强大。然后你有第三方市场，这是我们在的地方，Esco在的地方，Martin在的地方，那仍然是一个非常大的市场。显然我们的市场份额随着这些大收购而增加，但我们面前有一个相当好的跑道，我们将确保我们尽力而为。
太好了。感谢额外的颜色，伙计们，再次祝贺结果。感激。谢谢。
这结束了我们的问答环节。我现在想把它交还给Lee Redrow做结束语。
好的，嗯，谢谢大家今天参加我们的电话会议。关于IR，我们将很忙。8月12日，我们将参加Oppenheimer技术会议，并参与炉边聊天形式的问答。9月18日，我们将参加在纳什维尔举行的D.A. davison会议。这对我们来说是新的。11月17日，我们将参加在加利福尼亚州索诺玛举行的Raymond James会议。这对我们来说也是新的。对于参加任何这些会议的你们中的任何人，随时可以查看我们或真的随时联系我们Tom和我让自己可用。
我们感谢大家对transcat的兴趣和今天参加我们的电话会议。保重。
谢谢。这确实结束了今天的节目。我们感谢您的参与。您可以随时断开连接。