身份不明的发言人
Michael Cavanaugh（董事总经理）
Ran Daniel（首席财务官）
Erez I. Meltzer（首席执行官兼代理董事会主席）
身份不明的参会者
Jeffrey S. Cohen（Ladenburg Thalmann）
Ross Osborn（Cantor Fitzgerald）
Scott Henry（Alliance Global Partners）
感谢您的耐心等待。欢迎参加Nanox Imaging 2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后，我们将开放提问环节。若需提问，请按电话上的星号键11。您将听到自动语音提示您的举手状态，撤回问题请再次按星号11。请注意本次会议正在录音。现在请第一位发言人Mike Kavanaugh（投资者关系部）开始。
早上好，感谢各位今日参会。Nanox Imaging Ltd.今日早些时候发布了截至2025年6月30日的季度财务报告。该报告现已在公司官网投资者栏目发布。今日与会的有首席执行官兼代理董事长Erez Meltzer，以及首席财务官Ron Daniel。会议开始前，我需提醒各位：管理层将在本次通话中作出前瞻性声明，涉及公司财务结果、研发、生产与商业化活动、监管流程及临床事务等内容。
这些声明基于管理层截至今日的当前预期，可能在未来不再更新，因此不应被视为公司后续日期的观点。可能导致差异的因素包括但不限于公司向证券交易委员会提交的文件中描述的内容。我们还将引用非GAAP财务指标以提供额外信息，非GAAP与GAAP指标的调节表已随新闻稿发布，主要差异包括非GAAP普通股净亏损、非GAAP收入成本、非GAAP毛利润、非GAAP毛利率、非GAAP研发费用、非GAAP销售与营销费用、非GAAP一般行政费用及非GAAP每股亏损。
现在请Erez Meltzer发言。
谢谢Mike。各位早上好，感谢参加我们2025年第二季度电话会议。进入2025年下半年，Nanox团队仍专注于纪律性执行与扩大包括AI和远程放射解决方案在内的全生态系统商业版图，以实现医疗影像更可及、改善患者结果的愿景。遵循2025年5月财报电话会承诺，我们在实现100套NanOps ARC系统安装目标方面取得稳步进展。拓展商业版图仍是首要任务，销售团队持续扩大合格潜在客户渠道并成功转化为发货系统。
虽然多数潜在客户来自美国市场，我们也在美国以外的欧洲国家（如罗马尼亚、希腊）扩展网络。继今年早些时候获得CE标志认证后，我们正顺利实现年底前安装或部署100套系统的目标。如先前所述，2025年下半年收入预计增长。我们还在多领域推进临床战略，以强化在医疗影像变革中的领导地位。
为此我们采取多项举措：与全球学术机构合作临床数据发表、开展临床实践教育计划、扩展QPM领导者网络。换言之，我们的商业化推广既涉及新技术上市，也致力于改变医疗提供者的习惯。在支持变革愿景的学术合作方面，我们寻求与医学影像创新领导者合作，例如与杜克大学医学中心研究人员的合作（稍后详述）。另一案例是凯泽大学建立的旗舰培训示范点，将Nanox ARC整合至放射技术研究生项目，为未来影像专业人员提供实践教育。
特别令人振奋的是，未来放射科医生将在职业生涯早期接触Nanox ARC系统。为提升认知与教育，我们创建了临床教育项目，通过现场访问、转诊医师协作、网络研讨会及定制教育计划提供结构化培训。近期推出的Nanox Academy数字平台为客户、合作伙伴及协作方提供完整产品与临床在线培训。
在临床证据方面，我们正与Shamir和Belison医疗中心合作研究，其成果将通过同行评审论文和白皮书呈现，证明冷阴极断层合成系统作为CT的低辐射、高性价比替代方案的诊断潜力。此外，我们持续扩充案例研究图像库，既展示系统能力，也为销售团队提供与影像中心讨论的实用工具。
临床开发平台的最后环节是关键意见领袖网络。该战略已发展为包含顾问委员会远见者、临床协作者和示范点的结构化模型，通过研讨会、会议演讲及骨科/肺癌筛查等定向领域测试支持预售活动，构建增强商业化可信度的完整临床叙事，确立Nanox在低成本3D数字放射学的创新地位。
关于美国关键市场安装进展，我很高兴报告自上次会议后渠道显著增长。我们主要在独立多专科中小型诊所安装系统，符合行业标准销售周期。销售渠道扩张得益于内外销售发展代表计划投资，这些努力已获得医学影像界认可，商业推广仍是重点。值得注意的是，越来越多安装Nanox ARC UNIX的客户已开始转诊和扫描患者。
凯泽大学萨拉索塔校区即将安装系统用于培训医疗专业人员；加州和纽约多家影像连锁机构已完成安装，其中全美最大影像连锁之一（数百家网点）7月底完成技术人员培训，预计第三季度开始患者扫描，并计划扩展至第二网点。在分销方面，我们通过ASI和Swissray等合作伙伴补充直销，目前正与覆盖全美的大型分销商深入谈判。
为拓展市场策略，我们正在开发移动影像解决方案——将Nanox ARC集成至商用车辆，作为流动医疗影像中心访问诊所，无需患者前往中心医院即可获得高质量诊断影像。在快速增长的AI业务方面，我们与领先AI医学影像提供商合作整合肝脏/骨骼产品；与健康信息学公司合作提升肺部临床效果；与DeepSea平台达成心脏/骨骼/肝脏产品集成协议；与CTIS合作申请NIH肺癌研究资助；与Ezra扩大全身MRI筛查合作至55个站点。
此外，某顶尖学术机构已选择我们三项AI应用开展针对70岁以上无症状人群的健康研究。我们还与印度经销商合作启动两个试点项目，并加强美国服务销售基础设施。在欧洲市场，CE标志加速了推广进程——罗马尼亚合作伙伴Medis Imaging已完成销售培训，系统将于9月底放射学会亮相；希腊进口许可正在办理；墨西哥两套演示单元待发运。
我们已通过510(k)程序向FDA提交TAP2D软件模块申请，旨在为Nanox ART系统获取2D RIU图像输出许可。临床工作方面，与杜克大学合作的论文显示Nanox ART数字断层合成系统在管理患者运动方面的优势，相关成果发表于《生物医学物理与工程快报》。我们还新增两位医学顾问：Lawrence Tennenbaum博士（放射Net前CTO）和George Espada（医疗影像数字化转型专家）。
供应链方面，我们采用Varex玻璃管（比陶瓷更经济），以色列团队已开始ARC X系统集成；与Fabrinet签订多年量产协议保障ARC X生产。最后，我要感谢投资者的持续支持，这对我们实现全球医疗影像可及性的愿景至关重要。如需更新会议请联系ICR Healthcare投资者关系部。再次感谢各位的时间与关注。
谢谢Erez。2025年第二季度GAAP净亏损1,470万美元（报告期），较2024年同期1,360万美元有所扩大，主要因毛亏损增加40万美元及财务费用净额增加100万美元，部分被运营费用减少40万美元抵消。报告期收入300万美元，GAAP毛亏损320万美元；去年同期收入270万美元，GAAP毛亏损290万美元。
非GAAP毛亏损报告期为60万美元（毛利率-21%），去年同期为20万美元（-9%）。远程放射服务收入报告期270万美元（GAAP毛利润50万美元，毛利率18%），去年同期250万美元（GAAP毛利润40万美元，毛利率15%），增长源于客户留存率提升、费率及读片量增加。影像系统与OEM服务收入22.1万美元（GAAP/非GAAP毛亏损170万美元），去年同期6.8万美元（毛亏损130万美元）。
AI解决方案收入10万美元（GAAP毛亏损200万美元），非GAAP毛亏损1.9万美元（去年同期毛利润5.7万美元）。研发费用净额两期均为480万美元，其中股权补偿减少40万美元、开发活动相关费用减少30万美元，被薪资增加300万美元及补助减少40万美元抵消。销售与营销费用报告期120万美元（同比增加40万美元），主因美国商业化相关薪资与营销活动增加。
一般行政费用510万美元（同比减少80万美元），源于股权补偿与法律费用各减少50万美元、董责险减少20万美元，部分被薪资增加20万美元抵消。非GAAP普通股净亏损报告期1,090万美元（同比增加250万美元），主因非GAAP毛亏损、运营费用及财务费用增加。截至2025年6月30日，现金等价物、受限存款及有价证券约6,260万美元，短期银行贷款330万美元；物业设备净值4,610万美元；流通股约6,390万/6,380万股（2025/2024年末）。
现在将话筒交还Erez。
感谢各位参与本次季度会议。投资者支持对我们实现全球医疗影像可及性愿景至关重要。Nanox在AI业务与ARC系统部署方面取得进展，有望实现年底100套部署目标，2025年下半年收入可期。我们见证制造渠道显著增长，并突破欧洲市场——首套系统即将发运。通过增加2D视图输出功能，我们持续提升产品以满足市场需求。除商业活动外，我们执行严格的临床项目验证技术用例，与顶尖学术机构及关键意见领袖合作推动行业行为变革。我为团队多维度增长战略的执行力感到自豪。如需更新请联系ICR Healthcare投资者关系部。再次感谢各位的关注。
谢谢。提问请按星号101，撤回问题请重复操作。请稍候整理问题名单。第一位提问来自Cantor Fitzgerald的Ross Osborne。
上午好，感谢接受提问。首先，本季度产生22.1万美元影像相关收入的运营系统数量是多少？
请重复问题？
是的。本季度执行扫描并产生22.1万美元收入的运营系统数量。
在我们年底100套目标中，目前超20套正在运营扫描患者。所有指标（安装中系统、潜在客户等）均呈指数增长。这100套目标中的几乎每套都已明确安装时间表。
很好。这100套潜在客户中，预计会有资本销售还是全部采用MSAS模式？
部分将采用资本支出模式。
最后，目前在美国多少个州获得系统运营批准？
目前8个州。
下个问题来自AGP的Scott Henry。
上午好/下午好。请详述当前收入模式——订阅制与资本许可的比例？以及AI解决方案收入波动原因？
主要采用MS模型，但欧洲通过分销商采用资本销售，美国为混合模式。AI收入受会计准则影响（年费分期确认），实际现金流远超报表数字。Ezra等合作项目增长显著，2026年预计收支平衡。
运营费用未来趋势？何时可见亏损收窄？
通过效率提升维持现有支出水平，销售费用因市场拓展增加。随着下半年收入增长，运营亏损将改善。
最后问题来自Ladenburg的Jeffrey Cohen。
请说明RSNA大会的临床研究提交计划及未来地理扩张重点。
将在RSNA首次展示ARC X完整解决方案及AI解读功能，提交肌肉骨骼临床论文。地理上优先美国（AI与ARC）、欧洲（8国推进中，罗马尼亚首套待安装）、拉美（墨西哥许可待批），亚洲暂非重点。以色列医院系统安装中，AI项目同步扩展。
问答环节结束。感谢参与，祝各位愉快。