身份不明的发言人
Paulenier Sims（投资者关系）
Satish Dhanasekaran（总裁兼首席执行官）
Neil Dougherty（执行副总裁兼首席财务官）
身份不明的参与者
Mark Delaney（高盛集团）
Aaron Rakers（富国银行）
Meta Marshall（摩根士丹利）
Tim Long（巴克莱银行）
Mehdi Hosseini（Susquehanna）
David Ridley-Lane（美国银行美林证券）
Robert Jamieson（Vertical Research Partners）
Rob Mason（Robert W. Baird）
Priyanka Srivastava（摩根大通）
Adam Thalhimer（Thompson Davis）
女士们、先生们，下午好，欢迎参加是德科技2025财年第三季度业绩电话会议。我是Regan，今天将担任您的主持人。如果在会议期间您需要联系接线员，请按星号零。本次会议于2025年8月19日星期二太平洋时间下午1:30进行录制。现在，我将电话转交给投资者关系总监Paulino Sims。Sims女士，请开始。
谢谢大家，欢迎参加是德科技2025财年第三季度业绩电话会议。与我一同参会的是是德科技的总裁兼首席执行官Satish Nanashekaran、首席财务官Neil Daugherty以及全球销售高级副总裁Steve Yoon。新闻稿和补充今天讨论的信息可在我们的网站investor.keysight.com的财务信息和季度报告部分找到。今天的评论将涉及非GAAP财务指标。我们还将提到核心增长，即排除过去12个月内完成的货币波动和收购或剥离的影响。最直接可比的GAAP财务指标和调节表可在我们的网站上找到，所有比较均为同比。
除非另有说明，我们将在今天的电话会议上就公司的财务表现做出前瞻性声明。这些声明受风险和不确定性的影响，并且仅在今天有效。我们没有义务更新这些声明，并鼓励您查看我们最近的SEC文件，以更全面地了解这些风险和其他因素。最后，管理层计划参加由德意志银行、花旗银行、摩根大通和高盛主办的即将举行的投资者会议。现在，我将电话转交给Satish。
大家下午好，感谢大家今天参加我们的会议。在第三季度，是德科技的强劲执行实现了收入同比增长11%，达到14亿美元，每股收益为1.72美元，这两项均超出了我们指导范围的高端。订单增长了7%，CSG和EISG两个部门均实现了增长。我们看到人工智能的持续势头，航空航天、国防、政府和通用电子领域的强劲增长，以及无线和汽车领域的稳定。我们正在执行我们的战略，并抓住终端市场的机会。持续的创新步伐正在推动与客户的更深层次合作。
基于我们坚实的机遇和客户参与渠道，我们再次提高了全财年的展望。转向业务部门，通信解决方案集团在有线业务方面实现了订单和收入的同比增长。我们早期认识到人工智能作为一种变革性技术转变，促使我们在几年前进行了战略投资，以调整我们的产品组合，以适应行业加速投资于计算内存、网络和互连技术的多年创新路线图。我们今天正在利用这些机会，同时进行投资以定位是德科技的长期发展。新兴的人工智能生态系统正在推动数字基础设施的巨大增长，这反过来又推动了技术堆栈的快速创新需求。
为了应对这一挑战，我们正在提供先进的物理层解决方案和新的硅光子能力，以增强研发工作流程并满足客户的信号完整性和性能要求。与此同时，网络技术正在迅速发展，以满足日益增长的性能需求。我们的互连解决方案正在推动这一演变，支持具有更高网络速度和更先进交换能力的扩展架构。本季度，我们交付了业界首个用于验证1.6太比特性能的协议层解决方案，这是下一代网络的一个重要里程碑。我们还与AMD合作，实现了早期PCIe Gen 6合规性验证，为下一波人工智能高速接口奠定了基础。
随着数据中心规模的复杂性增加，建模和测试不仅仅是单个设备和组件，还包括它们在系统级别的交互。这可以防止数据中心内的瓶颈，优化人工智能应用的系统效率和性能。我们正在与行业领导者密切合作，建模复杂的工作负载、训练环境和集群间交互。我们的软件解决方案能够模拟真实场景，在设计过程的早期暴露系统级别的挑战。本季度，我们看到是德科技人工智能解决方案的广泛采用，因为客户希望简化集成，加速人工智能基础设施的部署。无线业务保持稳定。
非地面网络的当前势头和5G高级的持续研发活动推动了稳定的需求。我们正在积极与行业领导者合作，支持新兴应用，如直接到蜂窝连接和低地球轨道网络。尽管6G的广泛商业化仍需数年时间，但我们专注于引领行业进入下一代创新。我们深入参与推进早期6G研究，并塑造其实现的标准。本季度，我们与NTT合作，展示了在超高数据速率下亚太赫兹组件表征的突破。我们正在与关键客户合作，推进新的频谱利用感知和下一代MIMO技术，这些技术将推动无线的长期转型。
转向航空航天、国防和政府。全球国防支出的增加和现代化优先事项正在推动强劲的需求，特别是在美国和欧洲。我们在欧盟主要承包商中赢得了雷达和电磁频谱操作应用的关键胜利，利用我们在高性能能力和复杂系统集成方面的数十年经验。我们的差异化平台模拟复杂的3D无线电信道条件，使客户能够为卫星车辆、空中和地形场景建模动态信号。是德科技在全球范围内处于有利位置，可以利用不断增长的国防和政府预算。我们在主权研究和创新方面的支持在本季度继续，我们与日本的AIST合作建立了一个千量子比特平台。
这为进一步推进量子计算研究设定了新的基准，并源于我们对长期创新和先进研发投资的承诺。转向电子工业解决方案集团，订单和收入在我们的广泛通用电子业务中同比和环比均实现了增长。本季度和年初至今，消费电子行业的订单增长强劲，人工智能数据中心的高性能要求转化为对高速PCB和互连的投资。数字健康继续增长，由医疗设备验证和生产的进步推动。这一势头延伸到确保监测系统的无线和有线连接的合规性。
先进研究和教育也在本季度增长，由领先的半导体、6G和光子学倡议推动，在欧盟和亚太地区实现了增长。在汽车领域，需求环比改善，同比保持稳定，因为我们与较高的比较基数持平。我们的解决方案正在帮助原始设备制造商及其合作伙伴推进新的软件定义架构以及先进的雷达和传感。利用是德科技的广泛产品组合，我们正在与客户合作设计和验证车内网络合规性和安全应用。本季度，我们帮助NIO验证了其智能电动汽车与全球无线连接标准的合规性。
此外，我们的ESI和设计工程软件与主要原始设备制造商的续约率在所有地区都很强劲。我们最近还为一家领先的欧洲原始设备制造商客户交付并安装了一个最先进的研发电池测试实验室。尽管面临阻力，这些合作说明了行业在向智能互联车辆和半导体过渡时对创新的持续承诺。对我们晶圆测试解决方案的强劲需求仍在继续。是德科技的差异化和客户关注正在推动与领先的代工厂和IDM的更紧密合作。我们的先进节点高带宽内存和硅光子解决方案正在帮助客户应对不断增加的人工智能计算强度和能效要求。
投资和增长预期仍然有利，得到了全球主权优先事项的支持。转向软件和服务，是德科技的仿真和模拟产品组合正在为客户解锁更快、更智能的创新，帮助他们实现更快的上市时间、降低风险和卓越的产品性能。本季度，我们看到对RF EDA解决方案的健康需求，由政府航空航天和国防支出的增加以及人工智能数据中心供应链中高速数字模拟能力的需求推动。是德科技服务业务继续增长，由托管服务的扩展和通过是德科技关怀提供的价值推动。
本季度，我们在航空航天、国防和政府以及数据中心市场看到了强劲的表现，这些市场的高价值服务和最大正常运行时间对客户的成功至关重要。我们的新产品和解决方案继续加速客户创新。在6月的国际微波研讨会上，是德科技展示了多款高性能产品，满足下一代射频和数字设计的需求。这包括业界首个手持毫米波信号分析解决方案、先进的相控阵天线测试能力和相位噪声测量系统，所有这些都适用于多个终端市场。总之，是德科技正在利用市场机会和正在进行的技术创新浪潮。
我要感谢我们的团队对客户的持续关注和合作，这使我们能够在近期和长期创造价值。我们对在不断变化的贸易和关税环境中保持健康利润率和强劲自由现金流的能力充满信心，我们的财务模型和运营灵活性增强了我们投资、适应和领导的能力。接下来，我将把电话转交给Neil，讨论我们的财务表现和展望。
谢谢Satish，大家好。第三季度收入为13.52亿美元，高于我们指导范围的高端，同比增长11%或核心增长9%。订单为13.4亿美元，同比增长7%或核心增长6%。看看我们第三季度的运营结果，我们报告的毛利率为64%，运营费用为5.26亿美元，运营利润率为25%，比去年增加了60个基点。转向盈利，我们实现了2.97亿美元的净收入，每股收益为1.72美元，同比增长9%。
我们本季度的加权平均股份数为1.73亿股。是德科技第三季度的关税与我们上季度提供的估计一致。我们正在取得进展，实施我们的缓解策略，包括供应链优化以及定价和效率行动。考虑到某些策略执行时间较长以及我们的报价到收入周期时间。我们正在考虑这些行动在结果中完全实现的滞后时间。转向我们部门的业绩，通信解决方案集团第三季度收入为9.4亿美元，同比增长11%或核心增长10%。
商业通信收入为6.44亿美元，增长13%，由有线和无线业务的双位数增长推动。航空航天、国防和政府收入为2.96亿美元，增长8%。总体而言，CSG实现了67%的毛利率和26%的运营利润率。电子工业解决方案集团收入为4.12亿美元，同比增长11%或核心增长9%，汽车和能源、半导体和通用电子业务均实现增长。EIC实现了57%的毛利率和22%的运营利润率，软件和服务约占是德科技收入的36%，而年度经常性收入占总收入的28%。
转向资产负债表和现金流，第三季度我们产生了3.22亿美元的运营现金流和2.91亿美元的自由现金流。年初至今，自由现金流现在达到11亿美元。我们本季度末的现金及现金等价物为26.36亿美元。另有7.59亿美元被指定为短期限制性现金，其中绝大部分是为完成Spirent收购预留的。本季度我们以约164美元的平均价格回购了约30万股，总对价为5000万美元。关于待定的Spirent收购，最终监管审查正在进行中，我们现在预计在第四财季完成交易。
Synopsys光学解决方案集团和Ansys powerartist的收购同样正在推进，以获得最终监管批准。转向我们的展望，让我从8月1日宣布的关税税率开始。我们估计新的关税税率将使我们的关税暴露每年增加约7500万美元。正如上季度所传达的，我们有望在第一季度完全缓解4月份的关税。我们已经采取了额外的行动来应对8月份的关税增加，我们预计在26财年上半年内完全缓解美元影响。正如Satish所指出的，尽管宏观经济背景不确定，但需求环境仍然具有弹性。
鉴于我们年初至今的优异表现和对下一季度的可见性，我们进入第四季度时处于强劲的积压状态，我们再次提高了全年的增长展望。对于第四季度，我们预计收入在13.7亿美元至13.9亿美元之间，第四季度每股收益在1.79美元至1.85美元之间，基于约1.73亿股的加权稀释股份数。这将导致全年收入增长7%，全年每股收益增长约13%（中点）。这一指导考虑了迄今为止的所有关税公告，并假设关税保持在8月份的水平。
接下来，我将把电话转回给Paulina进行问答环节。
谢谢。Neal Regan，请您给出指示吗？当然。女士们、先生们，如果您想提问，请按星号一。我们要求您将问题限制在一个问题和一次跟进。要撤回您的问题，请按井号。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自高盛的Mark Delaney。您的线路已开通。
好的，下午好。非常感谢您回答我的问题。Satish，在过去的电话会议上，您将终端市场整体复苏的预期描述为渐进的。我想我今天没有听到您使用这个词。所以也许您可以帮助投资者更好地理解您现在对终端市场的看法，以及在多大程度上比您之前预期的要好。
是的，谢谢Mark。显然，这是一个强劲的季度，尽管关税和地缘政治环境的阴影，我们对渠道和客户活动感到满意。如果您看看我们的订单表现，增长再次加速，因为我们度过了这一年。从这个角度来看，我们对今年的进展感到满意，甚至比年初预期的要好一些。然而，如果您看看终端市场，看看终端市场的多个维度，您会说所有终端市场都在上升和向右发展吗？不完全是这样。
人工智能显然是一个持续的主题，航空航天、国防正如我们所预期的那样，在政府更迭和其他事情显现后，情况有所恢复。无线业务略高于预期。EISG正在恢复增长。总的来说，我们对情况感到满意。尽管需要注意的是，我们仍然面临汽车和一些终端市场动态的挑战。
非常有帮助的概述。我的第二个问题是试图更好地理解订单和您所看到的情况，并将其与收入展望联系起来。我认为订单增长了高个位数，但订单出货比略低于1，然后您指导第四季度收入环比增长。所以也许只是帮助我们更好地理解是什么支持了第四季度的收入展望。是否有即时业务或积压支持，或者可能有一些传递关税收入正在进入，任何关于第四季度收入与订单相比的更多框架都会有所帮助。
谢谢。
是的，我认为其中一些是大交易时间的功能。我们实际上有一个相当大的系统集成交易。我们在第三季度的最后一天获得了客户验收。因此，这推动了第三季度的优异表现，但显然从第四季度中拉出，并抑制了季度。从第三季度到第四季度的顺序季节性，与我们通常看到的相比。但我认为，展望未来，我们预计订单方面的顺序季节性将比收入方面更正常。
再次因为一些大交易的时间。
谢谢。我会继续。
谢谢，Mark。
谢谢。我们的下一个问题来自富国银行的Aaron Rakers。您的线路已开通。
是的，谢谢提问。我也有一个跟进问题，我想首先，Neil，当我们考虑收入增长和业务的复苏，订单增长的动态时，我理解您没有给出明年的指导，但在您之前举办的分析师日上，您谈到了5%到7%的顶线增长率。这基本上是长期模型。这是我们应该如何看待故事在这一点上展开的方式，当我们展望26财年时，还是有机会看到收入增长可能仍然略高于这一水平？
是的，我认为如果看看今年可能只是一个开始，我们在年初谈到了逐步复苏，我们预计今年的收入增长将在5%到7%范围的低端。正如他刚才指出的，事情的发展略好于我们的预期，我们能够在过去两个季度中提高全年的收入预期。我认为，正如Satish刚才提到的，我们许多终端市场正在复苏，而其他市场仍然处于较低水平的稳定状态。
但总的来说，大楼里的感觉是我们对26年持乐观态度，但有一个关于关税和宏观经济的大警告。我们仍然处于这一过程的早期阶段，我不认为市场已经完全吸收了这一新关税环境的影响。因此，我认为，我们将在三个月后对26年有更多的话要说。但现在我们真的专注于执行和交付第四季度，但对我们终端市场的情况普遍持积极态度。
是的，Neil，我很感激这一点。然后作为一个快速的跟进，Satish，我们谈了很多，很多投资者经常问我，是德科技的人工智能故事，您不仅谈到了扩展，还谈到了1.6T等等。所以有线业务，我只是好奇，您如何回应投资者询问人工智能对是德科技故事的贡献有多大，以及您如何看待这一强劲需求的持久性？
首先，我将回答您的第二个问题。我们处于有利位置，可以利用这一长期机会与人工智能。我现在可能比18个月前我们开始这条道路时更确信这将展开，并且我们处于有利位置。这是第一点。我要说的第二点是，当您考虑人工智能时，随着时间的推移，它将在多个终端市场中做出贡献。但显然有线是我们开始看到早期需求的领域，我们正在抓住这一拐点。
我预计有线业务今年将实现双位数增长，强劲的双位数增长，商业通信业务也将实现双位数增长。这是基础人工智能需求的一个功能。我要说的是，特别是人工智能需求，很难将其作为独特的人工智能需求分离出来，因为您有这个根深蒂固的客户生态系统，无论是NEMs、硅设计师还是超大规模企业，他们长期以来一直是是德科技能力的客户。但显然他们与我们的业务正在增长，并且在这一时期持续增长，人工智能一直是那里的增量驱动因素。
但同样，随着今年的进展，我们增加了新客户，这一行业的初创活动正在增加，新的云提供商也是如此。总的来说，我们对我们的增长能力感到满意，不仅仅是一个季度或两个季度，而且长期也是如此。是的。
谢谢Satish。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的Meta Marshall。您的线路已开通。
好的，谢谢。我有几个问题。也许首先，您能否概述一下关税对您的影响最大的是哪些部分。然后只是如果您计划的缓解措施是围绕生产或定价进行的。然后我的第二个问题是关于航空航天和国防的，显然现在这一市场有很多支出。您认为这一市场应该继续加速，还是这是一个良好的水平？因为这需要数年时间才能将这些计划落实到位。
谢谢。
是的，谢谢Amita。我来回答关税问题，然后让Satish回答航空航天国防问题。关于关税，我们有一个主要位于东南亚的供应链。如您所知，我们最大的工厂从成品制造的角度来看位于马来西亚，但我们在欧盟和日本也有其他重要的离岸制造业务。我还要指出，我们确实在美国进行了大量制造，我们在这里进行了大量的IC制造。我们为一些高端航空航天国防解决方案进行了制造。
然后我们许多高端新产品的引入实际上是从美国制造开始的，然后转移到更高容量的地点。因此，我们确实有一个地理上多样化的制造足迹。这涉及到您问题的第二部分以及我们为缓解关税而采取的行动。这确实是一个多管齐下的方法，您知道，查看各种供应链策略，包括可能转移制造。现在可能更专注于确保我们适当地利用已经到位的产能，而不是将产能从一个地点大幅转移到另一个地点。
但我们会看到随着时间的推移如何发展。显然，查看供应商关系、成本效率，然后如果有剩余金额，则寻求将这些成本转嫁给我们的客户，通过价格上涨和对美国客户的关税附加费来保护我们的财务结果。因此，这是一个多管齐下的方法。再次，我只是重申我们在准备好的讲话中提出的观点，我们预计将在第一季度完全缓解4月份的关税影响。我们已经采取了额外的行动来缓解8月份的增加，并应在26财年上半年的某个时候在美元基础上缓解这一增加。因此，我们认为我们已经很好地处理了它。
所以Matt，我想重申第一点是我们对缓解关税情况的能力充满信心，并且我们开始在这方面取得良好的组织进展。关于航空航天国防，首先，我要说的是，今年的起点较慢，因为政府更迭和持续决议。现在在这次电话会议上，我暗示我不会感到惊讶，如果一些需求在下半年回来，这正是它的发展方式。但再次，我们现在看到的是正在进行的计划或已经在管道中的现有计划，这些计划正在为一些主要承包商的积压工作提供支持，积压工作继续强劲并加强，这再次预示着一个积极的环境，取决于预算。
我认为美国的情况相当清楚，通常是我们业务的主要部分。因此，我们将其纳入我们的增长率。我认为一个新的动态，坦率地说，目前还难以量化，是欧洲支出可能对长期产生的影响。这就是我们开始在本季度看到一些健康业务的地方。我认为其中一些计划将继续展开，随着我们前进，但我们对我们带来的一些能力充满信心，如雷达、电子战、太空、卫星。
当我们考虑一些新兴的NDA优先事项时，我们有多个地方可以做出贡献。美国的金顶已经宣布。如果得到资助，也将给我们提供额外的机会做出贡献。因此，总的来说，对我们所做的贡献感到满意，我们觉得我们可以继续增加它。现在再次，这是政府预算的一个功能。因此，也许加速增长的步伐可能不如我们经历的一些商业市场那么快，但这是公司更稳定的价值创造者之一。
好的，谢谢。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自巴克莱的Tim Long。您的线路已开通。
谢谢。我有两个问题，一个给Satish，一个给Neil。Satish，也许回到无线。您谈到了稳定，但听起来本季度实现了双位数增长。这主要是比较基数还是您能带我们了解一些保持无线相关业务稳定的领域。然后Neil，我现在就给您。您能否谈谈围绕40%增量利润率的变动部分。看起来今年可能会略低于这一水平，但当我们展望未来时，也许带我们了解围绕我们应该如何看待这一增量利润率数字的变动部分。
谢谢。
谢谢。是的，我们有一个强劲的收入季度。再次，这是无线市场条件恢复的一个功能，这些条件已经低迷了很长时间，年初至今。我们在订单增长方面略高于预期，真正的故事是标准进展。发布18更多的研发支出和一些增加的活动，我们看到随着人工智能开始向边缘移动，移动设备上有更多人工智能应用活动，有很多标准驱动的能力正在推广，这为我们创造了一些机会。
卫星运营商和移动运营商合作进行的非地面网络活动，我认为这将继续增长。然后全球范围内的一些早期6G研究活动，客户开始动笔设计他们的系统。因此，所有这些都一直是我们讨论的主题，而典型的智能手机供应链仍然低迷。
是的。Tim，关于如何考虑增量利润率的第二个问题。我仍然认为，从长远来看，40%的增量是考虑业务的正确方式。显然，本季度或今年对系统有一个大的冲击，即关税，这以前没有在我们的模型中考虑。一旦这些被纳入基线并且我们跨越它们，您知道，明年这个时候您会回到它们处于基线的点，并且您能够继续增长您的业务，中个位数或更好，您将实现40%的增量。
我要指出的是，如果您看看第二季度、第三季度和我们第四季度的指导，这三个季度我们实现了中个位数的增长率，并且您剥离关税影响，我们实际上超过了40%的增量。因此，这仍然是我们正在追踪的东西。再次，您知道，我们正在吸收关税，您知道，今年这些关税再次是新的和意外的，同时我们能够提高我们的每股收益增长，今年的每股收益增长估计。因此，绝对继续关注效率和成本管理。再次，我认为40%的增量是长期考虑业务的正确方式。
但关税将限制我们实现它的能力，直到我们将它们纳入基线。
好的，谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Sig Yoland的Mehe Horsoni。您的线路已开通。
是的，谢谢。我是Mary Hosseini。我也有多个问题。九个月前，您们谈到有线业务带来了超过20亿美元的订单。过去几个季度的评论表明，有线业务的订单活动仍然强劲。所以我的问题是，您能否围绕订单或业务收入的美元价值提供一些颜色，假设您在九个月前有超过20亿美元的订单，在这种情况下，我们应该如何看待有线订单的可持续性？我有一个跟进问题。
是的，Maddie，我要说的是，我不记得具体规模，但让我退一步说，您回顾过去，看看我们的商业通信业务。我要说的是，业务的更大一部分是无线，有线是业务的较小部分。此后发生的事情是无线自2022年5G高峰水平以来已经正常化，并且相当稳定，而有线继续增长。今年我预计业务将以创纪录的订单和进入明年的坚实机会渠道结束。
所以您可能会说，那么是什么真正推动了所有这些活动？如果我们有，因为显然有我们都知道的数据中心资本支出投资。所以您真正问的是核心问题，这些有多可持续？但如果您考虑人工智能工作负载的性质及其进展，它正在从这些ChatGPT类型的应用程序转向更多代理工作流，并且有望为公司和个人生产力做出实质性贡献。随着这一点的展开，采用最新技术的基础经济和加速创新的压力，我们继续认为这可能是一个持续的驱动因素。
展望28年和30年，甚至我们与客户围绕内存、拓扑增强、计算增强、网络速度和互连进行的一些早期接触。过去需要2、3、4年的刷新周期正在被拉入，这确实为我们提供了一个稳定的路线图，继续与客户合作和参与。因此，A，我对市场机会感到满意，B我也对是德科技拦截并超越的能力感到满意。
好的，谢谢。然后第二个问题可能是给Neil的，我看到CSG和EISG的收入同比均增长了11%。但CSG的运营利润率持平，而EISG的运营利润率增加了200多个基点。我的问题是，ESG是否是关税影响最大的地方，还是也有有利于ESG的混合因素，导致同比利润率扩张？
我认为第二部分肯定是正确的，我们过去谈过EIC组合中毛利率的更大差异。因此，他们有能力从混合变化中受益。关于关税，我肯定关税正在影响我们的两个业务。可能在CSG内部有轻微的倾斜，但我认为这是，您知道，在两个组合中相当均匀地分布。
好的。对于EISG，软件和服务的混合更丰富，这是您获得利润提升的地方。这是您所指的混合。对吗？
CSG的软件混合肯定高于EISG，考虑到通信组合中软件的使用。我认为如果您看看EISG内的硬件组合，他们有一些我们最高利润的产品，但他们也有更多的分销级项目，低端技术，这些往往具有较低的毛利率。因此，在硬件组合中，这是一个更广泛的分散。再次，在椅子组合中，CSG有轻微的倾斜，但并不大。
明白了。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自美国银行的David Ridley。您的线路已开通。
谢谢。只是想确保我们在关税问题上都在同一页上。所以8月之前是7500万美元，8月又增加了7500万美元。只是为了澄清，我认为您们预计本季度净2500万美元或80个基点。这是您们看到的。第四季度的指导中预期是多少？所以总共我们看多少，第四季度的指导中包括多少？
是的，只是回顾一下数字。所以我们一个季度前说的是每年7500万到1亿美元，8月增加的7500万美元。这将使您达到1.5亿到1.75亿美元的范围。我们在第三季度的影响与这些数字一致。在第四季度，我们将看到关税费用因关税增加而上升。但幸运的是，我们的关税缓解措施也开始增加。因此，虽然我们将在美元基础上继续看到第四季度的不利影响。
它只比第三季度略大。您会看到关税费用的增加，但缓解行动也在增加。
明白了。完美。然后我想问一个关于这两个的问题。现在Synopsis和Ansys的收购实际上已经完成，您能否给我们一些关于您将从这些收购中获得的两个业务的规模或大小的颜色？
我认为。让我来回答这个问题。我认为从战略角度来看，我们非常喜欢它们对我们仿真组合的契合度。我们已经谈过这一点。在这一点上，您知道，关于时间或细节的任何问题最好直接向Synopsys团队提出，因为即使他们已经与Ansys完成了交易，监管方面仍有一些监管程序正在进行，这将需要一些时间来完成。因此，关于这方面的任何问题最好在此时直接向Synopsys提出。
非常感谢。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Vertical Research Partners的Rob Jamison。您的线路已开通。
是的，谢谢回答我的问题。只是跟进David关于Power Artist和Optical Solutions的问题，回到您对仿真软件和AI方面软件需求的一些评论。您知道，这两个资产将为您的EDA组合带来什么？这如何增强您未来的产品？
是的，我认为如果您考虑我们的RF EDA，最简单的思考方式是我们在RF和高速数字仿真方面处于领先地位，这些工作流程的一部分认为光学是一个很好的补充。
总的来说，电源和电源效率对客户来说变得如此重要。因此，一些关键的知识产权和成为组合的一部分是一件好事，因为它们符合我们的长期方向以及我们在公司内部与这些能力创造更多协同效应的能力。
好的，谢谢。然后关于6G研究倡议获得一些动力的评论。您能否给我们一些想法。关于客户参与时间表和6G何时可能成为更有意义的收入贡献者？您知道，您如何思考。在继续5G优化与6G投资优先级之间取得平衡，我们展望未来？
这是一个非常好的问题。在最近在布拉格举行的3GPP全体会议上，开始最终确定发布20或6G的早期版本可能是什么样子。我的一个收获是它加强了从5G高级到6G的行业一致性，我认为这对我们来说是一个非常好的趋势，因为它不是一个断裂，而是一个演变和流动，关于我们一直在与客户合作的一些主题，无论是为AI应用程序降低延迟、提高能效还是非地面网络，并将卫星连接与地面网络集成。
因此，所有这些团队都在我们的5G优势上发挥作用。因此，我们从这个角度考虑我们的平台和架构，很高兴看到从标准化方面得到加强。我们开始看到客户探索6G的各个方面，因为还不清楚哪种频谱或拓扑结构将生成。但我们开始看到一些与客户相关的活动，围绕为最终的6G推出建立他们的知识产权。因此，这是今天正在发生的行动。正如我在准备好的讲话中所说，我们距离推出还有几年时间，但我认为研发活动只会随着我们前进而继续增加。
太好了。谢谢。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Baird的Rob Mason。您的线路已开通。
是的，谢谢提问。您的半导体业务本季度增长了双位数。您听起来对结果非常满意。对于前端半导体设备领域的某些人来说，环境一直较为波动。我只是好奇，也许带我们回顾或提醒我们为什么您们在这个业务中没有看到那么多的波动。我只是想确认一下，您们的展望是第四季度这里也会增长。
是的，如您所知，半导体业务，您知道，是晶圆阶段。因此，随着全球晶圆开始发生，它确实受益于一些主权趋势。人们甚至在生产之前就对晶圆进行表征。因此，这是业务的另一个顺风。而且，这是一个受益于一些先进节点、新内存拓扑、HBM的业务，以及最近客户对硅光子学的兴趣增加，我们认为这对我们的半导体业务是有利的驱动因素。因此，您知道，也要明确的是，业务在24年确实经历了下降，由其中一些，您知道，需求正常化驱动。
因此，它并没有免疫。因此，它从增加的活动和这些先进的AI驱动需求中获得了一些提升。这是对这一业务有利的驱动因素。
我明白了，这很有帮助。Satish，如果我们能转向有线业务。上个季度您对有线和生产测试之间的混合情况有了更多的了解。它稍微转向了生产测试。只是作为一个如此高增长的领域。我只是好奇，随着这种混合的变化，您的可见性是否发生了变化？它给您更多的可见性，还是更少的可见性？只是我们应该如何思考，您知道，那里的演变？
是的，这是一个好问题。我的意思是，我认为当我们去年开始思考它时，比如说在这次收益电话会议上，我称环境受限，再次从供应链的角度受限。过去几个季度真正发生的事情是通过投资解锁供应链。我认为这一过程仍有待展开，我们显然从中受益。因此，这可能将我们传统的以研发为主的业务混合转向包括更多的制造曝光。但我们远未接近公司从制造角度的曝光。
在这个业务中，它仍然是以研发为导向的。我们还看到的有利之处，这与可见性评论有关，再次去年这个时候我会说这是一个高度集中的业务，因为我们有几个客户推动行动。而正在发生的事情是业务的扩展，即使在有线生态系统中，新客户和初创活动也是如此。但即使在整个公司中。当您考虑通用电子和半导体从AI趋势中获得一些顺风时，这再次是业务的积极动态。
非常好。谢谢。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自JP Morgan的Sameet Chatterjee。您的线路已开通。
Priyanka在Prasamiq上。您们怎么样？
嘿，Priyanka，很好，您呢？
是的，很好。我有几个问题。从有线光学的人工智能故事开始。与100k千兆或800千兆等传统速度相比，已经有多少研发投资在1.6T、3.2T及以上？
我认为对于有线，我会说广泛的评论，您知道，有不同的曝光，但我会说100千兆相当稳定。这是一种运行率业务。400、800千兆是大多数量所在的地方。1.6及以上仍处于研究早期部署阶段。因此，这可能方向性地让您到达那里。
好的。您能否也稍微谈谈您数据中心业务中的客户细分？例如，超大规模企业有多大，然后是半导体、集成商和组装商。
是的，我认为，我不知道我们是否完全按照您问的方式分割业务。但我认为，您知道，供应链中的活动仍然强劲，因为它开始解锁供应限制。因此，这是一个因素。然后研发支出可能是更好的方式来看待它，是我们为是德科技提供的广泛工具和能力所看到的大部分需求。
好的，谢谢。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Thompson Davis的Adam Dallimore。您的线路已开通。
嘿，下午好，伙计们。恭喜超出预期并提高指导。我想问一下关税对订单的影响。您们认为净关税是否提前了一些订单或推迟了它们？
嘿，谢谢这个问题。在这一点上，整个季度，我们没有看到由于8月份关税变化而导致的任何实质性订单拉动。然后我们也没有看到任何。我们也没有看到任何。关税对需求状况的任何实质性变化。继续。
明白了。
然后，Satish，我想跟进。您谈到了人工智能影响有线以外的其他市场。您认为下一个市场是什么，您认为什么时候可以看到来自该市场的实质性订单？
是的，我认为我们说过我们开始在通用电子和半导体中看到一些影响。我认为半导体感觉这将发生。考虑到采用硅光子学和共光学的趋势，以及其他事情，这似乎是合乎逻辑的流动。我认为我们正在关注的是通用电子业务，因为它往往是一个更广泛的业务，具有制造曝光和其他事情。因此，我仍然认为这仍处于早期阶段。但然后长期来看，您知道，您考虑人工智能如何颠覆客户的工程工作流程的可能性，或者人工智能如何拦截国防应用或安全应用或在汽车或无线业务中的可能性。
因此，现在有比活动更多的兴奋。但我们已经开始与客户接触，并与他们讨论是德科技如何能够实现他们的成功。
谢谢，Satish。
谢谢。这将结束我们今天的问题和回答环节。我想把电话转回给Paulina Sims，让她发表任何结束语。
谢谢，Regan。谢谢大家今天参加我们的会议。祝大家有美好的一天。
谢谢。这将结束今天的电话会议。感谢您的参与。您现在可以断开线路。