身份不明的发言人
Stephanie Gorman（投资者关系副总裁）
Scott Staples（首席执行官）
Steven Marks（首席财务官）
身份不明的参与者
Ashish Sabadra（RBC资本市场）
Shlomo Rosenbaum（Stifel金融公司）
Andrew Nicholas（William Blair & Company）
Andrew Steinerman（摩根大通）
Ronan Kennedy（巴克莱银行）
Kyle Peterson（Needham & Company）
Jeff Silber（BMO资本市场）
Scott Wurtzel（Wolfe Research）
Harold Antor（Jefferies金融集团）
大家早上好。我是Nikki，今天的会议接线员。欢迎参加FirstAdvantage 2025年第二季度财报电话会议和网络直播。今天FirstAdvantage的投资者关系副总裁Stephanie Gorman将主持本次会议。目前所有参与者都处于只听模式以防止背景噪音。发言人发言结束后将进行问答环节。如果您想在此期间提问，请按电话键盘上的星号1。
如果在任何时候您的问题已得到解答，您可以通过按星号2从队列中移除自己。最后，如果您需要接线员帮助，请按0。请注意今天的活动正在录制。现在我很高兴将电话转给Stephanie Gorman。您可以开始了。
谢谢Nikki。大家早上好，欢迎参加FirstAdvantage 2025年第二季度财报电话会议。在我们网站的投资者部分，您可以找到与今天讨论相关的财报新闻稿和幻灯片演示。本次网络直播正在录制，将在我们的投资者关系网站上提供回放。
在我们开始准备好的发言之前，我想提醒大家，我们今天的讨论将包括前瞻性声明。此类前瞻性声明不能保证未来表现。由于各种因素，实际结果可能与前瞻性声明中表达或暗示的结果存在重大差异。这些因素在我们提交给SEC的文件中有更详细的讨论，包括我们2024年的10-K表格和将于2025年第二季度提交给SEC的10-Q表格。这些因素可能会在我们向SEC提交的定期文件中不时更新，我们不承担更新前瞻性声明的任何义务。
在整个电话会议中，我们还将介绍和讨论非GAAP财务指标，将我们的非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标进行协调。在今天的财报新闻稿和演示文稿中，可以在我们的投资者关系网站上找到这些协调信息，只要不需要不合理的努力。为了便于比较，我们还将讨论FirstAdvantage和Sterling Check Corp的模拟合并公司结果，包括历史结果和某些模拟调整，就好像Sterling的收购发生在2023年1月1日一样。模拟信息不构成第11条规定的模拟信息。
今天参加电话会议的有我们的首席执行官Scott Staples和首席财务官Steven Marks。在我们准备好的发言之后，我们将回答您的问题。现在我将电话转给Scott。
谢谢Stephanie，大家早上好。感谢您参加我们的电话会议。我们今天有四个关键信息。首先，我们在第二季度实现了稳健的业绩，达到了我们预期的上限。我们的收入表现得益于我们销售引擎的实力和规模的扩大。我们还继续看到我们加速实现协同效应的积极影响。这在我们第二季度调整后的EBITDA利润率超过29%以及我们近30%的同比调整后稀释每股收益增长中显而易见。
其次，我们继续成功地实现我们的收购后优先事项，并且在整合我们22亿美元的Sterling收购方面提前完成了计划。这包括持续强调我们的产品和客户，同时继续整合过程，专注于客户保留，实施协同效应和降低净杠杆。
第三，我们正在执行我们的FAA 5.0战略，专注于在三个核心要素上取得成果：增加我们在目标垂直领域的份额，加速我们的国际增长，并实施我们最佳的产品和平台战略以加速向上销售和交叉销售。我们在保持对成本纪律的持续关注并谨慎应对当前不确定的宏观环境的同时，取得了成果。
第四，今天我们重申我们的全年指引，Steven将在稍后详细介绍。
现在转到幻灯片5，更详细地看看我们第二季度的业绩。我们对第二季度的收入和利润表现都非常满意，这增强了我们对第二季度弹性商业模式的信心。合并的向上销售、交叉销售和新客户率继续符合我们的长期增长算法目标。保留率保持在96%以上的高水平，与我们过去的结果一致，展示了我们团队对客户的强烈关注。基础业务在第一季度的基础上有所改善，符合我们的预期。所有这些都是在不断变化的宏观背景下实现的。
在第二季度，我们在之前的财报电话会议上讨论的三笔大交易中有两笔已经上线并开始产生收入。提醒一下，这两笔交易包括与零售零工经济中的一个重要零售客户的交易，以及在澳大利亚的一笔交易，这是我们过去几年中最大的国际合同。我们预计第三笔交易，即一笔大型医疗保健交易，将在不久的将来上线。这一成功还得到了我们在第二季度的18个企业预订和过去12个月的78个企业预订的支持，每个预订的预期年度合同价值为50万美元或更多。
这使我们对我们产生新客户和向上销售、交叉销售收入的能力充满信心，并且是我们自完成Sterling收购以来持续市场动力的令人鼓舞的迹象。
看看我们在第二季度的垂直领域，我们看到我们的运输垂直领域持续整体强劲。尽管基础业务量受到一些宏观相关放缓的影响，但运输领域仍然能够通过利用我们的向上销售和交叉销售计划实现正增长。零售和电子商务行业继续看到订单量下降，这是由于关税对美国消费者的影响以及该垂直领域的客户如何定位他们的招聘计划。
医疗保健领域的招聘势头有所减弱，但我们对整个行业仍然持乐观态度。我们的大多数其他垂直领域在第二季度都显示出积极的整体增长，部分得益于我们在新客户和向上销售、交叉销售计划中的成功。
在国际上，我们在目标地区，包括澳大利亚和英国，看到了良好的势头和持续的增长。我们还继续看到客户对我们的数字身份解决方案的强烈兴趣。事实上，在与客户的对话中，我们经常花费大约一半的时间来解决就业生命周期中日益增长的新的身份欺诈风险挑战。
虽然这是我们强大的竞争优势，并且表明了我们行业的发展方向，但与我们广泛的服务套件相结合，我们可以提供一个端到端的背景和数字身份解决方案，涵盖招聘、雇佣和入职流程的多个部分，并为FirstAdvantage创造竞争优势。总体而言，作为数字身份解决方案的早期市场领导者，我们能够深化与客户的战略对话，加强我们的关系和产品的粘性。
看看宏观环境，我们继续看到一些关于招聘量的宏观指标与去年相比趋于正常化。随着包括移民、关税和税收政策在内的政策变化继续导致我们的客户重新考虑他们的商业策略，有一种持续且明显的基调是不确定性，导致他们中的许多人在招聘计划方面保持观望态度。
鉴于不断变化的宏观背景，我们将下半年的基础增长预期更新为略微负增长，而不是我们之前预期的略微正增长。尽管有这一基础预测，今天我们重申我们的指引。基于我们多样化的全球垂直领域和客户细分市场、我们的小时工和薪资客户组合、我们对控制可控因素的专注以及我们在基础收入稳定时产生向上销售和交叉销售收入的能力，我们对我们的业务在各种宏观经济情景下的韧性充满信心。
转到幻灯片6，我们仍然高度关注我们的收购后战略优先事项。我们继续成功地执行我们的整合计划，并为我们的客户提供无缝体验。我们正在利用FirstAdvantage和Sterling各自的最佳产品和平台解决方案，并增加后端自动化。我们的客户继续对这种方法的优势以及由此产生的产品、数据和AI支持的技术感到兴奋，这些技术已经或将因收购而对他们可用。
5月，我们将FirstAdvantage屡获殊荣的点击聊天呼叫客户关怀解决方案扩展到那些来自Sterling收购的FirstAdvantage客户。同样，我们提供了利润率更高的FirstAdvantage工作机会税收抵免产品。这些是我们最佳产品和平台战略的示例，这些战略正在显现，能够提供更好的客户体验和增量向上销售、交叉销售增长机会。
我们与客户保持密切联系，通过我们的全球协作客户用户会议，我们能够深化我们强大的关系，并为参与创造更频繁的机会。继4月在美国成功举办协作用户会议后，我们在6月和7月在印度和新加坡举办了区域活动，计划在今年秋季在欧洲、中东和非洲、香港和澳大利亚举办活动。
通过这些用户会议，我们已经与数百名客户和潜在客户会面，使我们更清楚地了解我们的全球市场，并增强我们对未来机会的信心。最后，在5月，基于我们的强劲进展，我们进一步将我们的协同效应目标范围提高到6500万至8000万美元。我们正在很好地执行这一计划，Steven将在稍后提供更多细节。
转到幻灯片7，我想感谢所有参加我们5月28日首届投资者日的人。我们希望这增强了您对FirstAdvantage故事和我们提供长期股东价值的战略的理解。我想强调我们在投资者日期间自豪地强调的关键信息。FirstAdvantage是一个领先类别的技术公司。我们通过我们的专有平台在全球范围内提供软件和数据，在一个有吸引力的大型且不断增长的HR技术市场中。我们的行业TAM超过240亿美元，我们有能力继续在现有和新客户中捕捉增长。仅数字身份就代表了100亿美元的TAM，并且比传统的背景调查市场增长更快。
此外，我们正在通过我们最佳的产品和平台方法、我们的专有数据以及通过收购Sterling增加的能力来扩大我们的竞争优势。我们正在执行我们的FA 5.0战略，通过我们对AI和自动化的投资、我们的垂直化市场方法和我们专注于国际增长的方法来加强差异化解决方案。我们还建立在我们的强劲财务记录基础上，并致力于实现我们的长期四年财务目标。我们有能力通过我们的收购协同效应加速利润率扩张和调整后的稀释每股收益增长，并且已经在实施和实现这些协同机会方面取得了实质性进展。
此外，我们正在积极管理我们的债务，并在7月重新定价了我们的信贷安排，以减少未来的利息支出。然后在8月，我们又进行了一次自愿本金债务偿还，展示了我们达到目标净杠杆范围的承诺。对于任何未能参加我们的人，我鼓励您在我们的投资者关系网站上查看我们活动的演示文稿和网络直播。
说到这里，我现在将电话转给Steven。
谢谢Scott，大家早上好。今天我将从幻灯片9的第二季度业绩开始，提供关于我们第二季度业绩、协同进展、去杠杆化趋势和我们重申的2025年指引的详细信息。我们第二季度的收入达到了我们之前预期的上限，为3.91亿美元，按模拟基础计算，同比增长1.5%。在第二季度，我们的基础业绩趋势继续缓和，同比仍然为负，但与我们对该季度的预测一致。我们的市场成功与我们的长期增长算法目标一致，新客户和向上销售、交叉销售收入的合并贡献在本季度实现了9%的增长，我们的保留率保持在96%以上的高水平。
第二季度的调整后EBITDA为1.14亿美元，调整后的EBITDA利润率为29.2%，按模拟基础计算，比去年同期提高了270个基点。这些结果得益于我们持续专注于加速协同效应，我们对成本管理的严格方法以及我们业务的可扩展性。作为整合过程的一部分，我们正在应用最佳的执行方式，这使得合并公司的运营利润率与我们业务的预期历史水平一致。调整后的稀释每股收益为27美分，同比增长29%，远高于我们的预期。
我们更大的规模、费用和资本管理以及由于5月份的自愿债务支付而降低的利息支出，使我们能够实现盈利能力向每股收益的增强流动，并完全抵消了交易融资的增量利息和Sterling收购发行的新股稀释影响。
在幻灯片10上，您可以看到我们在协同计划方面取得了巨大进展。在5月的投资者日期间，我们宣布了一个增加的协同目标范围，现在目标是在两年内实现6500万至8000万美元的协同效应，截至第二季度，我们已经实施了总计4700万美元的协同效应。此外，我们在第二季度实现了约1000万美元的协同效应，使我们在本年度实现的协同效应达到1800万美元。我们很高兴看到我们的整合和协同执行结果如此迅速地显现。
现在转到幻灯片11，您可以看到我们的历史收入增长算法结果，合并公司数据从2025年开始。正如Scott提到的，第二季度的业绩是由强劲的向上销售和交叉销售以及新客户推动的，同时得到了持续稳定的保留率的支持。基础业绩如预期的那样，尽管第二季度整体仍然为负，但从第一季度开始有所改善。
转到现金流、净杠杆和债务支付进展，在幻灯片12上，本季度我们产生了近4800万美元的调整后经营现金流，同比增长700万美元或17%，这得益于我们业务的更大规模、我们对营运资金的严格管理以及对现金流的关注。截至6月30日，我们的现金余额为1.84亿美元，凭借这种充足的流动性和现金流，在季度结束后的8月，我们又进行了2500万美元的自愿本金债务偿还，使我们在今年迄今的本金支付总额超过4500万美元，其中4000万美元是利用超额现金流自愿支付的。
此外，在7月，由于我们在协同效应捕获和现金流方面的强劲表现以及有利的利率环境，我们最近能够重新定价我们的债务，并将我们的信贷安排的借款利率降低了50个基点。我们季度末的协同模拟调整后EBITDA净杠杆比率为4.3倍。我们仍然专注于在收购后24个月内将我们的净杠杆降低到协同模拟调整后EBITDA的大约3倍，我们的长期净杠杆目标仍然是2到3倍。这些行动展示了我们的资本分配计划的实施，以及我们迅速减少债务并利用资本市场机会的承诺。
现在转到幻灯片13和我们的2025年指引。提醒一下，同比比较是基于模拟基础，以便更容易比较。今天，正如我们提到的，我们重申我们的全年指引。我们对上半年的稳健表现感到鼓舞，并对全年收入指引范围的中点更有信心。我们对今年剩余时间的收入展望继续假设一定程度的宏观稳定性，同时记住我们的客户在许多方面仍然处于观望状态，因为增加的关税和其他政策的影响仍然是全球经济的关键不确定性领域。
鉴于这一不断变化的宏观背景，我们将第三和第四季度的基础业绩预期更新为略微负增长，而不是我们之前预期的略微正增长。然而，我们预计向上销售和交叉销售以及新客户的持续生产力将与历史趋势一致，我们强大的交易渠道支持我们对今年剩余时间的预期。此外，我们还预计客户保留率将与我们的历史表现96%一致。外汇也成为今年进展中较小的因素。即使对今年下半年有这种更为温和的基础预期。
基于我们上半年的盈利能力表现、强大的协同执行以及持续专注于高效管理我们的业务，我们现在预计全年调整后的EBITDA利润率将达到28%，比2024年有显著扩张。这将我们预期的全年调整后EBITDA和调整后稀释每股收益结果定位在我们指引范围的中点或略好于中点。看看我们下半年的季度分期，我们将开始面对一些更容易的比较，因为我们预计从第二季度到第三季度的同比收入增长将有所改善，第四季度的增长率与第三季度相当或略高于第三季度。
值得注意的是，我们在7月看到的收入趋势与我们在第二季度看到的整体趋势一致，这使我们对第三季度的预期充满信心。对于第三和第四季度，我们现在预计调整后的EBITDA利润率将达到28%或略高。我们还预计，随着收入的增加和协同效应的更充分实现，第二季度的调整后稀释每股收益势头将在下半年继续。由于我们收购后的季节性更加平衡，我们预计在今年的最后两个季度中，季度调整后的稀释每股收益将保持在20美分中到高位的范围内，与我们强劲的第二季度趋势一致。
虽然7月通过的OBBBBA税法不会显著影响我们的实际税率，但我们将能够利用新法律中的某些条款显著减少我们2025年所需的现金税支付。我们现在预计今年的自由现金流将显著增加，达到9000万至1.2亿美元，增加了2500万美元。从我们之前的评论中记住，嵌入在我们的自由现金流假设中的是：1）我们积极管理和最小化与协同实现相关的一次性成本的努力；2）与股权归属相关的递延交易收益的支付；3）基于我们的收入指引和整合状态的所需营运资金假设。
我们在财报演示的附录中提供了一个完整的图表，包括外汇、资本支出、利息和其他建模假设。说到这里，让我在开放提问之前将电话转回Scott进行结束发言。
谢谢Steven。最后，我想再次强调FirstAdvantage作为首选投资的地位。我们是一个市场领导者，在一个大型且不断增长的市场中提供专有技术和数据。我们有巨大的有机收入增长潜力，通过Sterling收购加速。我们具有弹性，拥有灵活的成本结构和来自我们平衡垂直战略的高收入多样性。我们拥有行业领先的运营利润率，导致强劲且一致的自由现金流生成。我们还有价值增值的资本部署和资产负债表管理的记录。所有这些都支持我们对实现持续强劲结果的能力的信心，包括实现我们在投资者日期间确立的四年财务目标。
在结束我们的电话会议时，我要感谢整个FirstAdvantage团队的辛勤工作和持续致力于服务我们的客户。说到这里，我们将开放提问环节。
谢谢。我们现在将开始问答环节。此时，如果您有问题，请按电话键盘上的星号1。如果在任何时候您的问题已得到解答，您可以通过按星号2从队列中移除自己。如果您使用的是扬声器电话，我们要求您在提问时拿起听筒以提供最佳音质。谢谢。我们的第一个问题来自RBC资本市场的Ashish Subhadra。您的线路现在已开通。请继续。
谢谢回答我的问题。因此，对下半年基础增长假设的变化，从略微下降到略微负增长，这是否在所有垂直领域都是广泛的，或者鉴于更多是由于关税和政策不确定性，是否更集中在零售和电子商务垂直领域？关于这一基础的任何细节都会有所帮助。谢谢。是的。
早上好。这有点更广泛。你知道，正如Scott和我提到的，随着关税和移民政策的演变，我们只是，有一种整体的观望基调。这并不是特定于一个垂直领域的。你知道，根据我们进入今年的假设，你知道，我们将基础业务视为略微正增长，但你知道，基本上在下半年持平。我们只是，你知道，基于我们听到的，我们稍微降低了风险。但这并不是特定于个别垂直领域的。
这真的只是一个整体市场，一个市场感知项目。
这非常有帮助。颜色，我只是想知道，您是否从客户那里听到了关于Gen AI的任何信息，他们是否因为Gen AI计划而撤回或放缓了招聘？关于这方面的任何细节都会有所帮助。谢谢。
是的。我们只是从客户那里听到了一致的消息。这不是特定于任何事情的。再次，正如Steven所说，很多是观望。我认为您在所有行业和公司中都听到了这一点，您知道，这是观望华盛顿政策会发生什么。
这不是特别与任何具体事情相关。这更多的只是一种普遍反应。但总的来说，我们的客户实际上对宏观持谨慎乐观态度。观望更多是华盛顿政策的副产品，而不是任何具体的事情。
然后Ashish，我想在Gen AI方面，你知道，我认为我们从客户那里听到的一般是他们仍在审查他们将如何使用它。我认为我们在某些情况下看到它并没有。它改变了他们如何招聘和在哪里招聘，但它允许他们在某些地方节省并在其他地方投资。但我认为现在还太早，无法从中看到更大的宏观趋势。
太好了，伙计。非常非常有帮助。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Stifel的Shlomo Rosenbaum。请继续。您的线路已开通。
嗨。谢谢。我想更深入地了解一下垂直领域。你们谈了一些关于运输和零售的内容。能否谈谈其他一些垂直领域，特别是人员配置，很多时候人员配置是一个领先的垂直领域。如果你们能，你知道，任何其他方面。有什么突出的，真的，上行或下行？
我认为这里有几个要点。Shlomo，正如我们过去提到的，也许在过去的2/4左右，我们确实看到了我们的垂直领域在积极和消极方面的波动总体上在缩小。所以当我们谈论积极方面时，并没有真正的两位数积极方面，也没有任何两位数的消极方面。所以每个人都进入了一个更紧密的范围。人员配置在季度中肯定保持了其地位。金融服务也表现良好。我们提到了医疗保健，略有下降，但我们对此并不太担心。只是认为这是一个小插曲。
这是一个非常强大的垂直领域，你知道，随着美国人口老龄化，它将继续表现良好，我们认为。所以在垂直领域没有真正的大的波动，也没有真正的大的点名。但我认为也许对运输领域多一点细节会有所帮助，因为这是你认为会受到零售或关税或其他任何因素轻微影响的领域之一。但我认为重要的是要注意，我们在运输领域有超过一打的产品，其中一些产品完全不受宏观影响，因为它们更多地涉及实际的卡车而不是司机。
所以我们正在处理诸如注册和所有权之类的事情，我们正在向联邦政府提交汽油税。你知道，我们在司机和卡车上做了很多合规相关的事情，这些实际上并不与，你知道，新招聘挂钩。这就是为什么运输对我们来说在过去几年中表现得如此出色。但除此之外，你知道，在垂直领域没有真正的主要点名。
好的。然后只是稍微跟进一下Ashish谈论的内容。季度总体上是否如预期那样发展，换句话说，犹豫或你们预期的观望？这是在季度内发生了变化，还是在季度结束后？我只是想理解。季度看起来相当不错。这是否只是，嘿，我们正在观察，环顾四周，说，鉴于不确定性，我们只是想稍微缓和下半年。或者客户自己的行动中是否有任何东西让你们看到，这值得这样做，我猜，这是客户驱动的，还是你们只是想领先于此？
所以我不认为这是行动驱动的。
我会说这是客户对话驱动的。所以我们还没有真正看到任何客户做任何具体的事情。更多的是与客户的对话是他们对自己的下半年持谨慎态度。季度的表现比我们想象的要好。订单量只是在整个季度中持续且良好地出现。我认为也很重要的是要指出并注意到7月也表现良好。所以现在我们有七个月的强劲数据，而不是六个月。所以我们对下半年可能有点谨慎。但再次，未知因素与我们的客户、我们的产品、我们的服务和我们的公司关系不大，可能更多地与华盛顿政策有关。
很好，谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自William Blair的Andrew Nicholas。请继续。您的线路已开通。
很好，谢谢，早上好。想问一下国际增长，你们在发布和准备好的发言中提到了那里的势头。
我猜你们可以称之为
我知道你们刚刚在准备好的发言中提到了它，但如果能给我们更多关于过去几个月发生了什么的信息，那将很棒。
是的，Jeff，我们还没有准备好开始谈论收入并给你们一些数据。我们将在未来的某个时候这样做。数字身份仍然处于早期阶段，但现在是我们领域中最热门的话题。我们继续，你知道，赢得新的数字身份交易。现在这个领域有很多教育正在进行，因为客户试图理解它和解决方案是什么。
所以，正如我在准备好的评论中所说，它现在可能占据了客户沟通和会议的大约50%的时间。我们有一个很好的产品，我们认为FirstAdvantage处于一个有吸引力的位置，因为我们不是一个单一的解决方案点提供商。我们处于许多潜在的数字身份产品的中间，客户开始意识到这一点。这就是为什么在这个领域的销售一直很好，但还不能给你们任何指标，但我们会的，你知道，一旦我们更好地掌握了趋势和销售指标等。
好的，很公平。如果可以换个话题，你们提到了一个美丽的大法案对你们下半年现金税支付的影响。这个税法显然非常广泛，不仅仅是税收。我只是想知道，其中是否有任何内容你们认为可能在长期内对你们的业务有帮助，无论是积极的还是消极的？
是的，Jeff，这是个很好的问题。我认为现在还太早，无法判断。我知道法案中甚至还有一些部分在等待一些指导和澄清。我认为对于我们领域中的公司来说可能很常见，你们正在加速摊销你们的研究和开发费用，这是每个人对这类事情的直接反应，我认为，比如客户是否能够利用某些条款来改变市场如何随着时间的推移运作，小费之类的事情。现在还太早，无法理解，因为甚至所有的指导规则都还没有。
但这当然是我们关注的事情。但我认为现在，显然我们会接受2025年的现金在手。显然支持我们的去杠杆化，在某种程度上加速了这一点，允许我们可能在协同计划中做一些更多的加速投资。只是给我们在那里多一点选择权。我认为现在，这是对我们的主要影响。
好的，非常感谢。
谢谢。提醒一下，如果您想加入队列，请按电话键盘上的星号N1。我们接下来将与Wolff Research的Scott Wurtzel继续。请继续。您的线路已开通。
嘿，早上好，伙计们。谢谢回答我的问题。只想问一个。当你们做这些协作用户会议时，特别是在新地区与Sterling客户交谈时，你们主要是花时间与他们一起，教育他们关于你们通过FirstAdvantage在合并实体中提供的产品，还是现在更多是销售导向的？谢谢。
是的，Scott，我们特意不使协作成为一个销售导向的活动。我认为这就是为什么我们的客户喜欢参加它。这是一个让他们讨论行业趋势、垂直趋势、地区趋势、合规趋势的机会，它真的是什么。
这是一个美丽的机会，让我们的产品团队与客户共度时光，确保我们的产品符合他们的需求。此外，它真的影响了我们未来的产品路线图，因为我们听到了，你知道，他们想要什么，他们在寻找什么，他们的挑战是什么。是的，是的。协作中有销售机会。不要误会我的意思，它建立了一个非常好的销售渠道，但这不是活动的目的。活动的目的是就他们的经历进行协作。这是一个很好的机会，让他们在一个房间里呆上几个小时或在美国呆上几天，真正与他们共度时光。
很好。谢谢，伙计们。
谢谢。我们接下来将与Jefferies的Harold Antor继续。请继续。您的线路已开通。
早上好，我是Stephanie Moore的Harold。我想只有一个问题给我。你们看到的基础业务量比预期的要弱。所以只是在销售团队方面，你们是否因为看到的需求稍微减弱而减少了销售团队，或者你们保留了Sterling的所有销售团队，或者你们现在正在建立销售团队以利用预期的需求，因为这种宏观不确定性会消除？任何这方面的信息都会有帮助。谢谢。
Steven，你为什么不谈谈基础部分，我来谈谈销售团队部分。
是的，Harold，我认为当你想到它时，基础增长假设有点低，但我们的保留率仍将达到96%以上。我们仍然要为80,000名客户服务。所以这并不是我们正在失去客户单位。这真的只是一个预期，只是客户的招聘量会有一些宏观影响。所以现在在客户管理团队或商业团队的任何地方都没有计划削减。因为，你知道，我认为我们对客户的未来位置非常乐观。
Scott会在一秒钟后谈到。但我们在向上销售交叉销售方面的渠道，我们希望继续推动该渠道以推动未来增长。同时我们仍然有所有客户要服务。我们的预期是，在客户逐个客户的基础上，他们将订购比我们之前预期的稍微少一点的收入。但这只是整体招聘量较低，而不是客户数量或类似的东西。
是的，Harold，我的意思是，所以如果你想想我们对技术的最佳方法，我们可能已经谈论了大约一年了，关于我们的策略是如何将最佳推向市场，我们对团队和人员也做同样的事情。所以最佳方法在走向市场团队上的美妙之处在于，我们能够从两个团队中挑选顶尖人才，并将他们整合到一个新团队中。这真的归结为几乎是一个50/50的分割，来自传统Sterling和传统FirstAdvantage团队进入这个新团队。
所以我们对我们销售团队的规模和生产力非常满意。我们在那个领域有惊人的才能和领导力。我会说我们也在投资。我们刚刚聘请了一位新的首席营销官，我们正在前端和需求生成、品牌和定位方面进行投资。我们还聘请了一位新的CPTO首席产品和技术官，将这一切整合在一起，确保我们的产品和平台真正符合这一策略，以最佳方式帮助推动渠道。但渠道状况良好。
销售团队正如你从数字中看到的，运转良好。来自走向市场团队的表现非常一致。所以绝对没有在前端削减。我会说如果有的话，在前端有更多的投资。
是的，Harold，我认为关于这个问题的最后一个结束想法。对。我们仍然觉得我们在投资者日和其他论坛上谈了很多。我们仍然有一个非常可扩展的P和L。所以即使我们有一个稍微疲软的基础，销售成本或数量变量的很大一部分，我们做得很好控制它们。我们已经在第二季度的履行计划中考虑到了这一点。所以我认为当你考虑到Scott和我谈论的一切时，我们仍然对下半年感到非常乐观。
Ebitda，EBITDA利润率，EPS结果，正如我们在准备好的发言中提到的。
Harold，最后一件事是不要把基础直接与增长相关联，因为基础不等于收入。基础是收入的一个组成部分。实际上，在季度中我们有增长。我们在季度中同比增长了1.5%。所以当你在这种具有挑战性的宏观环境中同比增长1.5%时，你不是在寻找削减，你是在寻找投资。
完美，伙计们，谢谢所有的细节。
我看到队列中没有更多问题了。谢谢大家今天加入我们并参与。这结束了FirstAdvantage 2025年第二季度财报电话会议和网络直播。此时您可以断开线路。祝您有美好的一天。