身份不明的发言人
Bob Belknapp（全球财务与投资者关系集团副总裁）
Kenneth D. Tuchman（创始人、董事长兼首席执行官）
Kenneth R. Wagers（首席财务官兼首席会计官）
身份不明的参会者
George Sutton（Craig-Hallum资本集团）
Margaret Nolan（William Blair）
Vincent Colicchio（Barrington研究）
Jonathan Lee（古根海姆证券）
谢谢您的等待。会议将很快开始。在此之前您将听到音乐。谢谢，请继续保持等待。
欢迎参加TTEC 2025年第二季度业绩电话会议。我提醒所有参会方，在问答环节之前您将处于只听模式。本次通话应TTEC要求已被录音。现在请将通话转交给TTEC集团副总裁Bob Belknapp。谢谢您，您可以开始了。
早上好，感谢您今天加入我们。TTEC召开此次电话会议讨论截至2025年6月30日的第二季度业绩。今天参会的有TTEC董事长兼首席执行官Ken Tuchman，以及TTEC首席财务官Kenny Wagers。昨天TTEC发布了财务业绩新闻稿。虽然本次通话将反映该文件中讨论的事项，但为获取我们财务表现的完整信息，我们也鼓励您阅读我们截至2025年6月30日的10-Q季度报告。
在我们开始之前，我想提醒您，今天通话中讨论的事项可能包括与我们运营表现、财务目标和业务展望相关的前瞻性陈述，这些陈述基于管理层当前的信念和假设。
请注意，这些前瞻性陈述反映了我们截至本次通话日期的意见，我们没有义务因可能发生的新进展而更新此信息。前瞻性陈述受各种风险、不确定性和其他因素影响，可能导致我们的实际结果与今天预期和描述的结果存在重大差异。
我还想提到，在讨论我们2025年第二季度运营结果之前，Tuchman先生将就他决定撤回将TTEC私有化的初步提案作简短声明。
除了Tuchman先生以其个人身份作出的声明外，公司不会对私有化提案发表评论，我们也不会接受任何相关问题。有关我们风险因素的更详细描述，请查阅我们2024年10-K年度报告。本次电话会议的重播将在我们网站的投资者关系部分提供。现在我将通话转交给Ken。
早上好，感谢您今天加入我们。在我们转向业绩之前，我想就我提出的将公司私有化的初步提案以及上周宣布撤回该提案的决定说几句。
我想本次通话的每个人都清楚，我完全致力于TTEC及其长期成功。我创立了这家公司，我是其最大股东，我整个职业生涯都奉献给了TTEC。虽然我曾希望能够完成交易，但在当前市场条件下，这无法以可接受的条款实现。
请知道，我仍然完全致力于我们的公司员工、客户、合作伙伴，当然还有我们的投资者。我期待TTEC未来取得伟大成就，正如您将从我们今天宣布的业绩中看到的，业务正朝着积极方向发展。
我相信您会理解，我们现在完全专注于执行TTEC的前进战略。随着私有化讨论现已正式停止，我不会就此话题再发表任何评论。
现在来看我们的业绩。2025年第二季度，收入为5.14亿美元。调整后EBITDA为5200万美元，同比增长12%，利润率提高140个基点至10.1%，自由现金流为8600万美元，进一步显著减少了我们的借款。
与我经验丰富的CX领导团队合作，我们在执行战略计划以恢复业务历史增长率、市场份额和整体财务实力方面取得了良好进展。在TTEC两个业务部门中，我们将继续扩展AI和分析能力，多元化我们的CX技术合作伙伴网络，吸引高质量人才，并深化我们作为全球客户首选CX转型合作伙伴的角色。
AgentIQ、AI和分析正在革新我们的行业，并为我们在内部和外部创造令人兴奋的机会。对我们的客户而言，AI简化业务流程、个性化互动和增强人类能力的潜力巨大。然而现在，即使是最成熟的品牌也在努力定义明确的前进路径。他们的挑战不是愿景问题，而是准备度问题。
组织灵活性、强大的数据治理以及敏捷而安全的基于云的基础设施是成功的基础。重塑组织并完善这些系统和流程需要时间。考虑这些最近的转变：与一些CX行业报告相反，全球咨询集团Cavell预测未来三年对联络中心专员的需求将增长10%，从2025年的1530万增至1680万。
此外，技术分析公司Gartner预测，到2027年，超过一半计划用自动化取代客户支持专员的企业将重新考虑。他们的报告指出，过度依赖AI的公司可能因意外成本、组织错位和客户不满而面临失败。市场的这一修正突显了我们一直知道的几个现实：重新设计流程是复杂的，消除运营孤岛和互连系统具有挑战性且耗时，成功将技术集成到工作流程中比说起来难得多。
最后，当人们需要帮助处理复杂、情绪化和高价值的互动时，他们希望与有能力的人互动。多年来为AI潜力所做的准备使我们能够很好地引导客户应对这一复杂且快速变化的局面。
越来越多的公司正在寻找像我们这样的资深专家，帮助他们在动荡时期实施AI赋能计划，以降低风险并实现强劲的业务成果。我们出色的资历、深厚的技术和分析专长以及数十年的前线CX经验正在吸引新客户并加强与现有客户的关系。
通过我们的数字优先方法，我们正在整个组织内部深思熟虑地部署AI，并在对客户有意义的地方外部实施AI。在我们的两个业务部门中，我们正在设计、构建、实施和运营可扩展的数据驱动解决方案，其中AI和人员共同工作，为客户增加收入、降低成本并建立持久的客户忠诚度。
让我分享我们如何从通过TTEC Engage提供的CX管理服务开始。对AI赋能服务的需求持续增长。本季度我们迎来了几位新客户，同时也增加了我们的渠道。值得注意的是，几个新赢得的客户是首次尝试外包的成熟品牌，虽然这些计划通常以适度规模启动，但随着我们展示有意义的结果，它们迅速获得动力并扩大。
在过去18个月中，我们获得了15个具有巨大增长潜力的新大型企业客户。其中9个已经扩大了与我们的业务，包括3个将其初始支出增加了一倍以上。我们的长期客户在不断发展过程中继续依赖我们，利用我们的技术专长和强大的运营能力。
随着我们继续为客户提供卓越成果，我们在他们业务的新领域获得了工作。仅在今年上半年，我们在这些新领域为客户销售的产品比去年全年多150%。
以下是我们使用技术与客户创新的众多方式中的几个例子：对于一位痴迷于客户的家居装修零售商，我们应用基于AI的口音中和技术，通过改善来自世界任何地方的沟通清晰度来加强客户体验；对于一家顶级金融服务客户，我们帮助他们使用数据分析优先考虑最有效的参与渠道来改善客户体验；对于一家电信巨头，我们通过数据驱动的销售动作为其新的关键任务解决方案在漏斗顶部推动增长。
AI现在是我们运营的组成部分，全面自动化和优化功能。然而，与我们的客户一样，充分利用AI是一个需要勤奋、灵活性和时间的多年旅程。随着我们不断完善流程，我们看到了运营收益、新机会、更好的商业协调和改善的结果。
例如，我们的招聘团队正在用AI增强候选人筛选流程，使招聘人员有更多时间寻找和雇佣具有解决问题能力和同情心的人才，以建立持久的客户参与和忠诚度。我们新的AI辅助课程向导使我们的教学设计人员能够显著提高客户提供的培训材料质量。
通过更具吸引力和引人入胜的内容，我们能够构建学习旅程，减少培训课程中的非生产时间，并加速我们的员工达到熟练程度。我们AI赋能的绩效管理平台TTEC Perform提供个性化的实时辅导，已在众多客户项目中部署，并在处理时间、质量流失和员工参与度方面实现了两位数改进。
现在让我们转向我们的CX咨询和技术部门TTEC Digital，我们继续看到客户优先事项的快速演变。这一转变反映了更广泛的市场趋势。客户不是替换核心系统，而是在当前环境中分层AI能力以推动有针对性的结果。
这些参与通常在初始范围较小，并且比传统的CCAAS实施部署更快。它们具有高度战略性，经常扩展为多阶段计划，并在客户寻求维护和优化其AI分析和技术投资时产生重复的托管服务机会。
虽然这一转变由于组合和交易类型的变化对收入产生了短期影响，但它为我们更强的长期表现奠定了基础。这些AI主导的参与与我们在咨询、编排、大规模数据模型和托管服务方面的优势相一致，随着时间的推移，它们将带来更高的毛利率和更深入的客户参与。
最近的胜利展示了我们的能力组合如何帮助客户从运营传统联络中心跃升为管理动态AI赋能的客户互动中心。例如，为一家领先的医疗保健组织，我们正在设计未来的会员体验，整合不同的系统并启用现代AI能力。这是一个具有强大扩展潜力的多年合作伙伴关系。
为一家全球金融服务客户，我们正在实施一个新的客户数据平台，以解锁AI优势并降低成本，利用我们对其特定基础设施和要求的经验和知识。我们刚刚为一家大型旅行和酒店品牌上线了一个现代数据资产。统一数据库连接了无数在线和离线来源，提供完整无缝的客户旅程视图。该系统实现了复杂的客户细分和复杂的优惠定制，并已为客户创造了新的收入来源。
现在我想谈谈我们在IP开发方面的进展。通常，我们的工作揭示了未满足的客户需求，推动了与技术合作伙伴的合作以及通过我们自己的专有软件团队的开发。凭借在所有主要CX技术方面的经验，我们的全栈开发人员正在跨平台构建和部署有目的的解决方案。我们通过应用商店和市场将这些专有技术提供给开放市场。
例如，我们的团队刚刚开发并完成了我们的AI网关解决方案，使公司能够以最小的风险和成本访问强大的AI功能。这种专有中间件将与传统或现代联络中心平台的集成时间和成本降低了75%。早期采用者已经看到了加速的价值实现时间、风险降低和增强的客户体验。
随着行业在这一快速转型时期发展，每家企业都在寻求前进的道路。CX领导者正在寻找专家顾问，帮助他们构建和实施路线图，并设置适当的护栏以保护他们的业务和客户。
无论客户需要人工专员、代理AI还是两者结合，我们都准备好帮助他们自信地迈向未来，提供实用、安全和可扩展的解决方案。虽然我们对进展感到满意，但我们看到了持续进步的充足机会。
我们继续专注于通过优化运营、实施新技术和改进整个组织的流程来提高利润率，并加倍采用数据驱动的决策方法。每天，我们都在与客户、合作伙伴和才华横溢的团队一起帮助构建客户体验的下一个时代。我对进展感到鼓舞，并对未来感到兴奋。
今天每个组织都面临着转型的任务。现在我们已准备好并处于有利位置，帮助我们的客户引领方向。代表我们的董事会和全球CX工程师、架构师、数据分析师、培训师和前线品牌大使团队，感谢您的持续支持。现在我将通话交给Kenny。
谢谢Ken，早上好。我将从回顾我们2025年第二季度的财务业绩开始，然后在我们更新的2025年财务展望中提供背景信息。在我对第二季度财务结果的讨论中，收入参考是基于GAAP基础，而EBITDA、营业利润和每股收益是基于非GAAP调整基础。我们GAAP到非GAAP结果的完整对账包含在我们收益新闻稿附带的表格中。
转向我们的合并财务结果，我们在上半年结束时表现积极，第二季度持续稳健表现。虽然我们的收入如预期同比下降，但超过了我们的计划，主要是由于Engage部门嵌入式基础增长高于预期。我们第二季度的调整后EBITDA和营业利润率在两个部门中也略高于计划。
我们在第二季度和上半年实现了同比盈利能力改善，无论是绝对美元还是利润率百分比。这些结果反映了我们已经采取并继续实施的行动，以提高我们的运营效率和整体成本结构。
转向我们的合并结果，2025年第二季度与去年同期相比，收入为5.14亿美元，相比5.34亿美元下降3.8%。调整后EBITDA为5200万美元，占收入的10.1%，相比4600万美元或8.7%。营业利润为3700万美元，占收入的7.2%，相比3000万美元或5.5%，每股收益为0.22美元，相比0.14美元。
转向我们2025年第二季度的部门业绩，在我们的Engage部门，第二季度收入如预期下降4.3%至4亿美元。营业利润为1800万美元，占收入的4.6%，反映了同比增长26.3%或110个基点。Engage部门第二季度的财务结果符合我们的全年指引，收入高于我们的预期。
这主要是由于我们嵌入式基础中现有业务线和新业务线的扩展。正如Ken提到的，从大型公共部门项目延长到2025年上半年的收入结转也贡献了超额表现。我们继续专注于我们的利润优化计划，在2024年下半年采取的成本削减行动基础上提高运营效率，我们看到了结果，连续第二个季度EBITDA和营业利润率同比提高。
尽管收入如预期下降，但该部门实施AI赋能解决方案和专注于卓越运营继续与我们的现有客户产生共鸣，这体现在我们嵌入式基础的增长中。Engage中新标志签约的质量也在不断提高。最重要的是，利润优化继续在我们的财务结果中体现。
我们致力于平衡这些计划与对我们AI技术的投资，以支持我们不断增长的嵌入式基础和新人才。Engage的积压订单为16.4亿美元，或我们更新的2025年收入指引中点的101%，高于2024年同期的99%。
Engage过去12个月的收入保留率为88%，但当调整与前几个季度讨论的金融服务和公共部门客户相关的收入时，反映了94%的保留率。这与前一年91%的收入保留率相比，虽然过去12个月的保留率开始改善。第二季度单独来看显示了一个拐点，调整后的收入保留率为97%，反映了Engage收入增长回归历史水平。
转向我们的Digital部门，第二季度收入为1.14亿美元，同比下降2.3%。营业利润为1800万美元，占收入的16.1%，同比增长22.8%或330个基点。Digital 2025年第二季度同比利润改善主要归因于IP软件的一次性销售，产生了约400万美元的收入，利润率为100%，不包括一次性转售。
营业利润在本季度为12.3%，相比前一年的11.8%，提高了50个基点。利润改善归因于专业服务营业利润美元增长9%，尽管收入下降3%，但利润率提高了390个基点。更高的收入是通过集中管理、容量规划和利用率提高实现的。
经常性收入下降2.3%，主要是由于云迁移导致的托管服务减少。第二季度经常性和专业服务收入的下降部分被一次性转售增长3.8%所抵消，这主要归因于前面提到的IP软件销售。虽然Digital收入与前一年相比略有下降，但我们对CX技术合作伙伴网络的扩展感到满意。
我们已经多元化我们的产品和服务，以满足市场对AI赋能企业级数字化转型的需求。这将带来长期的收入增长，更高质量的参与推动客户保留和盈利能力。经常性托管服务产品约占Digital第二季度总收入的63%，与去年同期持平。
我们的Digital积压订单为3.87亿美元，或我们2025年收入指引中点的83%，略低于去年同期的85%。Digital部门第二季度和上半年的结果符合我们的指引，因为我们继续从与联络中心技术相关的点解决方案转向与我们多元化超大规模合作伙伴的新机会。
在收入和市场进入战略方面平衡这一转变至关重要，因此我们继续专注于效率、容量管理和人才重新部署。在讨论我们的展望之前，我现在将分享2025年第二季度的其他指标。
自由现金流在2025年第二季度为正8600万美元，相比前一年的3500万美元。同比增加的5100万美元是由于运营现金流额外提供了4300万美元和资本支出减少了700万美元。营运资本提供了4500万美元的运营现金流改善，相比前一年，其中2100万美元与收回一笔陈旧的增值税应收款有关。
资本支出在2025年第二季度为700万美元，占收入的1.4%，比去年第二季度的1400万美元或收入的2.7%减少了700万美元。随着我们密切关注现金流生成和债务减少，我们继续去杠杆化趋势。截至2025年6月30日，现金为8300万美元，债务为8.86亿美元，主要代表我们12亿美元循环信贷安排下的借款。
804亿美元的净债务头寸代表同比减少5000万美元，环比减少7800万美元。我们本季度末的净杠杆比率（根据信贷安排定义）为3.39倍，低于第一季度的3.79倍，也低于2024年第三季度末的高点4.49倍。
我们的标准化税率在2025年第二季度为43.4%，相比前一年的33.7%。增加主要是由于2024年第二季度记录的美国税前损失的美国估值津贴的影响。
转向我们的2025年展望，我现在将就我们更新的全年财务指引提供一些背景信息。正如所讨论的，我们的Engage部门收入高于计划。这主要是由于我们嵌入式基础的增长，这表明我们的客户重视我们的服务和创新，因为他们希望我们为新业务线提供解决方案。
收入也受到美元对外币贬值的影响，这与我们的收入展望有关。主要以美元签约的Engage业务确实以几种当地货币开具发票，这提供了自然的收入提升，因为美元贬值。然而，大多数业务在将当地成本转换为美元时具有负面翻译影响，在这种情况下，对我们全年Engage EBITDA指引产生了6%的负面影响。
因此，我们将Engage收入指引提高了5000万美元，其中外汇影响约占这一变化的45%。Engage GAAP收入现在是我们指引中点的16.2亿美元，同比下降7.3%。这将我们的TTEC收入提高到指引中点的20.9亿美元，同比下降5.4%。
我们重申Engage对EBITDA和营业利润的展望，注意到我们Digital部门的负面外汇影响。我们继续应对快速变化的市场，因为它从联络中心技术的点解决方案转向推动真正转型的CX端到端超大规模解决方案。我们拥有合作伙伴网络、人才和深入的知识来在这个新市场中交付，但平衡这一转变至关重要。
考虑到这一点，我们正在严格管理这一市场转变对收入和盈利能力的影响。然而，时机并非没有风险。根据我们上半年的结果和下半年的展望，我们重申我们的全年Digital指引。
对于我们下半年的展望。我们预计第三季度结果与去年同期相比呈下降趋势，因为我们投资于Engage季节性医疗保健量的增长，预计2025年将高于前一年。我们预计这些对季节性收入的投资将在第四季度带来显著的同比盈利能力增长，导致2025年下半年整体相比2024年有所改善。
对于我们的Digital部门，我们预计2025年下半年盈利能力相比2024年略有下降，因为我们的业务组合转向超大规模AI和分析解决方案。这最终将带来更高利润率的参与，但时机造成了收入和盈利能力的短期下降。
请参考我们2025年第二季度收益新闻稿中业务展望部分的评论，以获取我们在合并和部门层面的更新2025年全年指引的预期。最后，我们的第二季度和上半年结果反映了我们对提高盈利能力、现金流生成和债务减少的承诺。有了这些结果和我们对下半年的展望，我们有信心能够实现我们的全年指引范围，但在应对动荡的全球经济环境时保持谨慎。
一如既往，我们仍然致力于执行我们的首要业务优先事项，并为所有利益相关者的最佳利益服务。现在我将通话转回Bob。
谢谢，Kenny。在我们开始问答时，我们要求您将问题限制在一到两个。接线员，您可以开通线路了。
谢谢。我们现在将开始问答环节。如果您想提问，请按星号键然后按数字一。请取消静音并清晰地报出您的姓名和公司名称。当提示时，这些是介绍您的问题所必需的。要取消您的请求，请按星号键然后按数字二。我们的第一个问题来自Craig-Hallum的George Sutton。先生，您的线路现已开通。
谢谢。按照指示，我不会问关于私有化过程的150个问题。相反，我将询问关于银行讨论的问题，我相信你们上季度已经开始讨论明年到期的循环信贷安排的续期。
早上好，George。你好吗？好久不见。谢谢你的问题。我们正在进行积极讨论，我们有信心将在第三季度完成，一切顺利。
太好了。Ken，你给出了一个有趣的口音中和例子，关于一个与你们扩展的客户。这带来了机会，因为你们确实试图转向更大的离岸模式。这将表明有能力加强这一努力，鉴于更广泛的口音中和努力。你能告诉我们这可以有多广泛吗？
我们正在大量使用这项技术。我们只举了一个例子，但我们有多个客户在利用它。真正对我们有益的是在那些我们看到非常深厚的受过高等教育人才库的地区，但有些人可能认为他们的口音较浓。我们可以中和这种口音，我们几乎可以让口音听起来更像服务国家的本地口音。所以我们对此技术感到非常兴奋。
它是完全可操作的，因为它是基于AI的。我们使用得越多，它就变得越好。它确实为我们打开了更多市场，我们关心的是在哪里找到最有才华、技能最深、能力最高的人才，现在我们可以进入那些我们知道人才存在但历史上因为缺乏口音中和而受到客户反对的市场。
完美。谢谢。
谢谢，George。
谢谢。我们的下一个问题来自William Blair的Margaret Nolan。您的线路现已开通。
嗨，谢谢。我对你分享的一些关于行业专员增长的统计数据感到鼓舞，以及你关于新标志签约质量的评论。我想知道你是否觉得客户开始认识到需要推进其中一些计划，我们是否已经达到了一个拐点，或者他们在评估如何整合AI时是否仍然基本上暂停支出？
早上好，Maggie。我认为这是一个很好的问题。我们看到了多种情况。首先，这个领域已经发生了大量整合，这不是秘密。通过这种整合，大型客户历史上将其业务分布在四家提供商中，现在可能感到有些脆弱，因为通过合并等，现在只剩下两家。因此，我们继续看到业务的重新分配，我们相信我们将继续从中受益。这是第一点。
第二点是我们能够展示技术能力，我们自信我们的竞争对手谈论但没有我们拥有的资历或成千上万次实施。因此我们正在利用这一点赢得一些非常令人兴奋的大型企业。
也就是说，正如我在脚本中所述，这些大型企业在许多情况下是先试水再全身投入。我们对此非常适应，我们非常习惯于所谓的冠军挑战者模式。所以我只想简单地说，我们赢得的标志具有深厚的扩展潜力，可以扩展成非常大的客户。因此我们很高兴将这些客户引入，为他们构建一些他们无法从其他人那里获得的技术能力，然后通过表现和执行赢得市场份额或更多市场份额。
回答你关于客户是否因为AI而犹豫的问题？我不一定认为他们在这样做。我是否认为整体市场因为关税等经济不确定性而谨慎？毫无疑问。没有一家GSI或BPO或任何人不经历客户说他们感觉没有完全站稳脚跟。因此，我认为他们仍在执行新交易，但他们基本上在做较小的承诺，直到他们对未来有更多清晰度。
我们在世界各地都看到这种情况。这绝不是政治声明。我只是认为这是大公司当前的现实。也就是说，你不会从我们的股价中看出来，但我们确实对市场现在的位置感觉良好。
最后一点，关于AI，有很多关于执行不佳的AI的负面文章，这绝对造成了恐惧、怀疑和不确定性。因此，正如Gartner所说，客户在某些方面对在哪里使用AI和在哪里不使用非常谨慎。
我们非常清楚，现在充分利用AI的第一阶段是让我们的人员更好，推动更高质量、更好准确性，让他们更快达到熟练程度等，而不是简单地创建完全取代他们的聊天机器人或语音机器人。我们相信最终人们希望与人互动。我们也相信所有这些糟糕的IVR交易，我们都在语音监狱中经历过，将被语音机器人取代。这是拥有会话AI等的完美场所，在那里你有非常明确的问题答案，而不是幻觉的风险。
再次，我们对AI非常现实。我们正在将其融入我们业务的每个方面，内部应用，外部实施，我们认为这将使我们更有利可图，坦率地说对我们的客户更有趣。这是我们看到Digital在AI以及我们正在扩展的分析实践方面非常重大机会的地方。抱歉回答非常冗长。希望这有所帮助。如果我没有回答全部，请随时提出更多问题。
不，这确实有帮助。谢谢。听起来你可能预计托管服务作为收入的一部分会随着时间的推移而增加。你能给我们任何关于这方面的幅度和对业务的影响吗？
我只想说，我们大幅增加了我们的合作伙伴网络，这不是夸张，因此我们与今天相比一年前可能增加了五倍的合作伙伴。因此这些公司提供的服务带来了托管服务机会。无论是我们与AWS、Azure和微软、Google和GCP的工作，还是与无数其他合作伙伴的工作，所有这些都创造了更多的托管服务机会。
我们已经显著转变了我们的能力，远远超出提供CCAAS能力和所有与之相关的配件，因为越来越多的客户要求我们做与客户体验相关但不一定与联络中心、互动路由等相关的工作。
明白了。谢谢。
谢谢，Maggie。
我们的下一个问题来自Barrington Research的Vincent Colicchio。先生，您的线路现已开通。
是的，Ken，你的Engage离岸业务在本季度表现如何，我们应该期待在那里有更多投资吗？
我将回答部分问题，然后让Kenny回答另一部分。我们绝对在努力推动更多业务向离岸转移。当我说转移时，不是已经在本土的嵌入式基础，而是获取全新的业务并将其安装在离岸。但Kenny，你想从财务角度回答这个问题吗？
嗨，Vince，早上好。正如我们在前几个季度讨论的，第二季度没有什么不同。上半年没有什么不同。大部分渠道，大部分销售动作都在离岸。这是客户想去的地方。回到之前关于口音中和的问题，我们正在做什么，我们继续扩展离岸的机会符合我们的多元化战略。
从资本支出角度看，从我们在过去24个月布局的地理位置看，我们在南非、埃及、东欧和拉丁美洲看到了非常好的扩展。所以这是John Abu和Engage团队的工作。我不知道有多少是推还是拉，但客户想去那里。我们已经准备好去那里。这是我们看到增长的地方。
现在再次，进入第三季度和第四季度，我们将有我们正常的季节性，与我们所有美国本土的医疗保健客户。但肯定的是，市场进入动作专注于那些地理位置，因为回到Ken的观点，那是我们看到最好的人才，最好的机会以有利可图的方式增长业务的地方，也是客户想去的地方。
所以我们的离岸组合确实季度环比改善，因为我们仍然朝着全年37%到39%的趋势前进，我们将继续执行这一战略。
第二个问题，Engage中你对哪些垂直领域在下半年感觉最好？
这是个很好的问题。我认为我们肯定在金融服务、医疗保健、技术、旅行中看到了机会。我想说这些是立即想到的。我相信我遗漏了一些其他领域，哦，抱歉，流媒体、内容。我们在那个领域也看到了真正的机会，并且正在获得吸引力。这是个很好的问题。你让我有点措手不及。我应该有个预先准备好的答案。所以我道歉。
不，Ken，回到多元化，这是我们谈论的，客户多元化，地理多元化，然后这是Jon Abu。还有我们过去一年引入的许多新领导人在这些领域有专长。所以如Ken所说，旅行、流媒体，这些是我们过去6到12个月赢得的一些大标志。他们不仅为这些行业带来了多元化，也为我们的地理多元化带来了多元化。
所以我们非常高兴多元化进入这些对我们业务增长更快的垂直领域，Engage肯定如此。这是John和市场进入团队重点关注的很大一部分。
我犹豫给你答案的原因之一是因为在Digital方面，它遍布各处。我们正在做基因组项目，我们在支付方、提供方、制药方等做项目。由于Engage占收入的更高比例，这就是我回应的内容。但就Digital而言，我们在每个领域都看到了机会，因为坦白地说，现在有这么多公司试图现代化，无论是上云还是利用你在云中可以做的事情，特别是在AI和分析领域。
谢谢，伙计们。
谢谢。
谢谢。我们的最后一个问题来自古根海姆证券的Jonathan Lee。先生，您的线路现已开通。
很好。谢谢回答我的问题。我们应该如何看待混合定价和你在新赢得的客户中看到的费率卡，特别是随着客户采用可能在本质上具有通缩性质的新技术？
我有点把这看作是两个问题。首先，我们喜欢混合定价。也就是说，并非每个客户都愿意做混合定价，因此他们希望将数字动作和Engage动作分开定价。但我们不一定认为它具有通缩性。事实上，我们看到了相反的情况。我们看到我们应用的技术越多，他们分配的业务就越多。
这些都是非常大的公司，财富500强，财富1000强公司。事实上，在几乎所有情况下，我们只拥有他们业务的一小部分。因此，随着我们表现，他们分配更多业务并不需要太多，无论是从他们历史上使用的GSI分配数字业务，还是从他们当前合作的任何人或他们的自有业务分配Engage业务。
我们仍然看到来自传统上根本不外包的公司的非常好的业务量，这是我们最喜欢合作的客户类型，因为他们有如此多的业务，他们希望最终从自有业务中移出。所以至少目前，我们不认为它具有通缩性。除非我误解了你所说的通缩性是什么意思。
关于通缩性的评论更多是从费率卡的角度来看。混合定价在我们看来是本土与离岸混合组合的功能，而不是数字和Engage。但感谢这个说明。Ken，作为跟进。很高兴听到在受监管行业之外的口音中和进展。你能帮助潜在量化客户将工作转移到离岸以利用口音中和能力的风险吗？
我真的不能。我认为这对我来说几乎就像问高有多高？我只想说，美国的劳动力市场继续紧张，越来越多的客户意识到他们可以通过在近岸和离岸环境中获得同样好或更好的质量，并实现他们需要的数量。
受监管的工作毫无疑问不能也不会转移到离岸。如你所知，我们在公共部门、联邦领域等做了相当多的工作。但最终，不幸的是，我没有办法说。我想再次，我想把这一点放在透视中。这是一个非常大的TAM，无论是在数字方面还是Engage方面。我们是一家几十亿美元的公司。我们不需要那个TAM的很多就能成为比今天大得多的公司。
所以事实上，那里有数千亿美元的业务，我们只是在整体市场规模的表面凿刻，这就是为什么我们非常有信心我们可以让这个业务回到我们过去实现的历史增长率，如果不是更高的话，以及回到我们的历史利润率。这就是我们现在的重点，基本上是重建我们过去拥有的东西。我们觉得我们现在走在正确的道路上。
谢谢，Ken。
谢谢。
谢谢您的问题。这是我们今天的所有时间。这结束了TTEC 2025年第二季度收益电话会议。您现在可以断开连接。