身份不明的发言人
Richard Kingston（市场情报、投资者与公共关系副总裁）
Amir Panush（首席执行官）
Yaniv Arieli（首席财务官）
身份不明的参会者
Kevin Cassidy（Rosenblatt证券）
Suji Desilva（Roth资本）
Chris Reimer（巴克莱银行）
Martin Yang（Oppenheimer & Company公司）
早上好，欢迎参加SIBA公司2025年第二季度财报电话会议。所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零联系会议专员。今天的演讲结束后将有机会提问。提问请按电话键盘上的星号键加一，撤回问题请按星号键加二。请注意今天的活动正在被录音。
现在我将会议转交给市场情报、投资者与公共关系副总裁Richard Kirsten。请开始。
谢谢Rocco。大家早上好，欢迎参加CEVA 2025年第二季度财报电话会议。今天与我一同参会的还有首席执行官Amir Panoush和首席财务官Yaniv Ariely。
在交给Amir之前，我想提醒大家今天的讨论包含前瞻性声明，涉及风险和不确定性以及假设，如果这些假设实现或被证明不正确，可能导致CEVA的结果与这些前瞻性声明和假设所表达或暗示的内容存在重大差异。
前瞻性声明包括关于我们战略和增长机会的声明，包括关于将我们的NPU业务扩展到基础设施和数据中心市场、市场定位趋势和动态的声明，包括关于AI日益重要以及将我们的AI集成到客户产品中的声明，关于我们技术的需求和收益以及收入和财务目标的预期，以及关于未来业绩的指导。CEVA没有义务更新任何前瞻性声明或信息，这些声明和信息仅在其各自日期有效。
我们还将讨论某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标能更有意义地分析我们的核心运营结果和季度比较。非GAAP财务指标的调节表包含在我们今早发布的财报新闻稿和我们投资者关系网站的SEC文件部分。
说完这些，我想把电话交给Amir，他将回顾我们本季度的业务表现，并提供一些关于我们持续业务的见解。Amir。
谢谢Richard。大家早上好。本季度我们在所有核心产品支柱（连接、感知和推理）上都取得了强劲的许可执行成果。我们达成了13项许可协议，包括5个首次客户和4个OEM客户，凸显了我们IP组合的广度和实力。我们的特许权使用业务实现了健康的连续反弹，这得益于消费者和智能手机客户的出货量增加。本季度的许可业务标志着我们AI业务的关键时刻，因为我们进入了边缘AI NPU的广泛采用阶段。在与领先客户进行广泛评估后，我们达成了四项战略性高影响力的NPU客户协议，验证了市场的准备度和我们创新的市场领先NPU组合。
这包括两项与嵌入式应用中的音频相关的NuPro Nano交易，以及两项针对两种不同用例的NuPro M交易。AI在下一代音频体验中越来越重要。在耳机和助听器中，它实现了自适应降噪和个性化声音配置。在智能音箱中，它支持远场语音识别和上下文感知处理，而在智能手表中，它扩展了语音命令和健康诊断功能。这些只是设备AI可以在最小、功耗最低的设备中实现的一些强大功能，这就是为什么我们的广大客户正在将AI集成到他们的产品中。
其中一项NuPro Nano协议是与一个现有的高容量连接客户签署的，该客户正在扩展到AI驱动的音频领域。这反映了客户将多个CIVA IP集成到单一芯片中的增长趋势。这种方法提升了产品能力，改善了交易经济性，并增加了每台设备的特许权使用费。这也标志着第二个主要连接客户在最近几个季度采用了我们的AGI AI NPU，强化了我们通过多项IP协议深化关系的战略。我们还与机顶盒芯片组领域的领导者Ali Corporation签署了一项新的NPU协议，将nupo Nano和UPROM集成到他们的下一代视频平台中。
随着AI在机顶盒和智能显示器中变得必不可少，我们的NPU为高级边缘工作负载提供了可扩展的能效性能。另一项关键交易是与一家光子计算公司达成的，该公司正在开发用于云AI推理的下一代通信加速平台。他们的高吞吐量低延迟系统需要可扩展的NPU，而我们新的poem与我们的AI软件堆栈一起被选中，因为它能够在严格的硅和功率限制下提供多核性能。随着AI工作负载变得越来越复杂，传统基础设施面临着提高性能和效率的压力。我们的新POEM架构旨在应对这些挑战，支持智能工作负载、兰花编排、自适应数据路由和低延迟推理。
我们看到将NPU业务扩展到基础设施和数据中心市场的重大机会。在汽车领域，本季度我们达成了两项战略协议。一项是与高通达成的许可协议，此前高通收购了长期Siva客户Autotox。我们的DSP是AutoTox v2x解决方案的核心部分，现在属于高通的Snapdragon数字底盘，支持全球V2X推广。随着autotalks已经进入量产，这一合作有望加速全球V2X推广，同时加强我们在下一代汽车连接领域的领导地位。第二项交易涉及我们的传感器融合DSP，用于一家美国客户开发的下一代4D雷达平台，该平台在ADAS和自动驾驶汽车中越来越受欢迎。
我们在汽车领域的势头持续增强。在第二季度，一家领先的半导体公司开始生产使用我们的视觉DSP和AI加速器的Level 2、3 SoC，另一家顶级客户即将开始生产基于CIVA的平台。这些胜利，加上NextChip的新Poem设计胜利和其他几项，为我们带来了汽车领域有意义的长期特许权使用流。现在转向特许权使用费，我们在大多数市场都看到了良好的连续增长，特许权使用费环比增长16%，但同比下降5%，主要归因于市场低端智能手机销售疲软，我们的同行也报告了这种普遍疲软，我们在智能手机市场的高端也经历了这种情况。
我们预计份额将在使用我们技术开发内部5G调制解调器的美国领先OEM中增长。在移动领域之外，我们的消费物联网客户在出货量上表现出强劲的连续和同比增长，这得益于创纪录的蜂窝物联网和Wi-Fi 6出货量。总体而言，消费物联网出货量环比增长21%，同比增长60%。我们预计特许权使用费的连续增长将在今年剩余时间内持续，因为我们的客户为假日季做准备，我们的份额也在增长。在我们的美国OEM智能手机客户中，上周我们还宣布了一个重要里程碑：超过200亿台基于Siva的设备出货。
这一成就使我们跻身于一个非常小而精选的精英IP公司群体，与ARM控股等公司并列。这反映了我们作为移动和物联网时代基础技术领导者的地位，并为现在正在进行的智能边缘时代奠定了坚实基础。我们在连接、感知和推理方面的广泛IP组合越来越受到追捧，这体现在我们的许可和特许权使用表现中。随着AI现在对许可收入做出了有意义的贡献，我们有望成为半导体行业首选的NPUIP。我们在过去二十年建立的信任为我们提供了一个强大的平台，以扩展我们的AI业务，并深化我们作为全球领先芯片制造商战略合作伙伴的角色。我们将200亿出货里程碑视为Siva下一篇章的起点，而不是终点线，成为智能边缘时代值得信赖的IP巨头，并为股东创造长期价值。
现在我将电话交给Yanil，讨论财务问题。
谢谢Amir。我现在开始回顾我们2025年第二季度的运营结果。第二季度的收入为2570万美元，与去年同期的2840万美元相比下降了10%。收入细分为许可及相关收入总计1500万美元，占本季度总收入的59%。这反映了13%的同比下降，主要是由于去年第一季度滑落后，2Q24确认的许可收入追赶效应。2025年上半年的许可收入达到3010万美元，与2024年同期的2870万美元相比增长了5%。
这一增长反映了我们扩展的IP组合的实力和稳定性、AI许可的增长机会以及我们全球销售团队的稳健执行。本季度的特许权使用收入为1070万美元，占总收入的41%，环比增长16%，但同比下降5%。2025年上半年的特许权使用收入总计1990万美元，而2024年为2180万美元。同比下降反映了1H25手机市场的缓慢开局。然而，我们预计下半年将出现连续增长，第四季度的势头尤其强劲。
毛利率符合指导，GAAP为86%，非GAAP为87%，而一年前分别为90%和91%。第二季度的总GAAP运营费用为2660万美元，高于我们的指导上限，主要是由于第一季度业绩疲软后与员工相关的福利准备金增加以及相关调整。我们还在继续加大对AI的战略投资，巩固我们的领导地位并推动未来增长。第二季度的总非GAAP运营费用（不包括股权激励费用、无形资产摊销和相关收购成本）为2160万美元，也略高于我刚才提到的指导上限，非GAAP运营利润率和收入分别为3%和80万美元。
去年第二季度的运营利润率和运营收入分别为15%和440万美元。第二季度的GAAP运营亏损为450万美元，而去年同期的GAAP运营亏损为3.5万美元。GAAP和非GAAP税收均为110万美元，略低于我们的指导，并受到交易地理分布的影响。第二季度的GAAP净亏损为370万美元，每股亏损为0.15美元，而去年同期的净亏损为30万美元，稀释后每股亏损为0.01美元。
2Q25的非GAAP净收入和稀释后每股收益分别为180万美元和0.07美元，好于去年同期的预测。净收入为420万美元，稀释后每股净收益为0.17美元。关于其他相关数据，CEVA的被许可方在2Q25期间的出货量为4.88亿台，环比增长16%，较2024年第二季度增长6%。报告的4.88亿台出货量中，5500万台（11%）用于手机调制解调器。4.09亿台用于消费物联网市场，较2Q24的3.53亿台增长16%。
2400万台用于工业物联网市场，较去年第二季度的2800万台下降16%。本季度蓝牙出货量为2.54亿台，较2Q24的2.66亿台下降5%。蜂窝物联网出货量创下历史新高，达到6600万台，同比增长66%。Wi-Fi出货量为6200万台，较一年前的3500万台增长80%。Wi-Fi 6出货量创下新高，同比增长113%，因为我们在消费和工业市场继续推进Wi-Fi 6客户的增长。
总体而言，我们的许多客户终端市场的特许权使用费和出货量都实现了良好的连续增长。尽管智能手机和一些工业领域的疲软显而易见。至于资产负债表项目，截至今年6月底，siva的现金、现金等价物余额、有价证券和银行存款约为1.57亿美元。今年第二季度，我们在回购计划上更加活跃，回购了30万股，约620万美元。截至今天，仍有约72.5万股可供回购。根据去年11月扩展的回购计划，我们第二季度的DSO为42天，低于正常水平，也低于之前的季度。
第二季度，我们从运营活动中产生了120万美元的现金。持续的折旧和摊销为110万美元，固定资产购买为70万美元。第二季度末，我们的员工人数为435人，其中354人是工程师。现在来看指导。我们的许可渠道和潜在交易流，尤其是围绕边缘AI的前景，在进入第三季度和下半年时看起来健康。我们在2025年展示了强大的许可执行力，特别是在连续五个季度实现了约1500万美元或更高的许可收入。由于季节性因素、新产品部署和假日季前的出货增长，特许权使用收入在下半年历来更强。
我们对许多客户和终端市场需求的力量感到鼓舞，尤其是围绕我们的蜂窝物联网和Wi-Fi 6产品线。我们还预计，由于使用我们技术开发内部5G调制解调器的美国OEM智能手机客户的份额增长，智能手机特许权使用费将在下半年增长。因此，我们维持整体收入指导增长。正如之前的财报电话会议所讨论的，我们继续对AI和其他新技术进行长期投资，以丰富我们的IP组合，同时继续关注费用。我们重申我们的信念，即相对于2024年，我们将实现非GAAP净收入和完全稀释的非GAAP每股收益的两位数百分比增长。
至于第三季度，总收入预计在2600万至3000万美元之间。毛利率预计比第二季度高1%，GAAP约为87%，非GAAP约为88%，不包括总计20万美元的股权激励费用和10万美元的收购无形资产摊销。GAAP运营费用预计与第二季度相似，在2600万至2700万美元之间。第三季度的预期总运营费用中，470万美元预计归因于股权激励费用，20万美元用于收购无形资产摊销，10万美元用于与业务收购相关的费用。
非GAAP运营费用也预计与第二季度相似，在2100万至2200万美元之间。净利息收入预计约为130万美元。第三季度的税收预计约为180万美元，第三季度的股份数预计为2580万股。
Rocco，你现在可以开始我们的问答环节了。
好的，先生。如果您想提问，请按星号键加一。如果您的问题已经得到解答，想退出提问，请按星号键加二。今天的第一个问题来自Rosenblad证券的Kevin Cassidy。请开始。
好的，谢谢回答我的问题，并祝贺取得出色的业绩。随着你们在NPU许可方面的增加，这是否意味着更高价值的IC，所以我们是否应该预期未来的特许权使用费会有更高的杠杆作用，或者看到加速增长。
嗨，早上好，Kevin。谢谢你的问题。是的，当然。正如我们之前讨论的，现在我们看到NPU许可的整体势头很好。我个人和管理团队对我们赢得这些交易的前景感到非常鼓舞。但从长远来看，正如你指出的特许权使用方面，这些交易的经济性确实更好。技术的复杂性和需求比我们所谓的平均典型特许权使用费更高。因此，我们预计随着这些设备在市场上的部署，每台设备的特许权使用费将有显著增长。
好的，很好。关于时间安排，我想知道这种更复杂的设计从许可到特许权使用的时间是否更长，而且由于AI市场发展如此迅速，我们是否可以预期特许权使用的尾巴，即产品生命周期，会比过去尤其是无线客户缩短？
是的。通常，Kevin，我们看到的是。从我们许可技术到开始。获得特许权使用报告或特许权使用费的时间。在18到24个月之间。在这种情况下，我会说评估有时需要更长时间，但实际上我们的客户将其投入生产的时间在消费领域是相似的。甚至可能短于24个月。可能是18个月，稍微复杂一些的系统在基础设施等领域可能需要24个月左右。
总的来说，我会说我们的客户，正如。你指出的，AI发展迅速，客户真的需要尽快从他们的角度部署它。因此，我们预计特许权使用费的时间与通常在消费领域相似，甚至可能稍微快一些。至于尾巴。这取决于它进入什么系统，如果进入典型的消费设备。那么我们应该预期相同的周期，如果进入更多基础设施方面，那么尾巴会更长，无论是汽车、无线基础设施，还是云、企业支持等。
明白了。所以终端市场更重要。好的，谢谢。
谢谢，Kevin。
是的，非常感谢，Kevin。
谢谢。今天的下一个问题来自Roth资本的Susie Da Silva。请开始。
嗨，我是Mary。嗨，Yaniv。祝贺达到200亿台设备。我很好奇Yaniv加入公司时这个数字是多少。特许权使用费在下半年，尤其是第四季度更强。我猜你们的旗舰智能手机客户是其中的关键部分。我想知道随着旗舰客户继续混合其内部调制解调器，这个数字或贡献是否会在26年增加，或者你们对此有任何可见性吗？
是的，首先我们还没有对26年做出任何指导，所以我们不会对此发表具体评论，但总的来说，我们预期随着客户技术的增长，我们的技术渗透成功。当然。我们假设今年下半年、26年及以后都是如此，当然随着我们接近，我们将能够分享更多。
但是Suzy，我想补充的是，即使你排除那个美国客户，历史上第四季度在高销量、低成本的智能手机方面一直是最强的，多年来都是如此。这不是什么新鲜事。第一季度是最慢的季度，也是年初的缓慢开始，然后随着第四季度的到来而增长。因此，即使从历史上看，我们也有相当好的数据支持这一点。除非今年发生一些我们无法预料的事情。这就是信心的来源。其余的听起来像是。
一个很好的顺风。关于AI，祝贺取得的进展。你们谈到扩展AI Amir，达到某种规模点，是软件工具生态系统。能否给我们介绍一下在边缘AI方面给你们带来规模机会的要素，也许可以具体谈谈数据中心对你们来说可能是什么。这是你们可能正在探索的一个有趣途径。谢谢。
是的，当然，谢谢。首先，从我们的NPU的适用性以及为什么我们对市场的兴趣和势头感到非常鼓舞。从你问的可扩展性角度来看。有两个方面。第一，从硬件IP、硅IP能力的角度来看，我们确实提供了一个非常可扩展的平台，从数百个geops一直到数百个tops的产品线。实际上，我们的客户可以根据自己的需求进行调整和微调，我们在这方面有非常好的契合度。
除此之外，从软件的角度来看，我们确实为他们提供了完整的SDK或软件堆栈来支持它。而且这是一个非常容易集成到他们自己的系统中并支持他们自己的客户的软件。因此，在硅IP和之上的软件IP两方面，我们提供的可扩展性与我们的客户基础非常契合。这就是为什么本季度我们真的达成了四项交易。其中两项可以说是光谱的低端，即所谓的nupo Nano，两项是光谱的高端，即nupoem。
实际上，正如我们本季度指出的，我们开始看到所谓的边缘NPU解决方案的有趣适用性，其中一切都是关于低功耗、非常高效的利用、高性能和小尺寸。也开始适用于云推理。这并不是要取代像高端GPU这样的每个插槽，而是在你需要用NPU来补充运行额外的算术运算并支持通常在那些系统中使用的非常高带宽的3D DDR的地方。因此，很高兴看到适用性在那里增加，为我们提供了额外的市场来支持和追求。但当然，我们的核心解决方案是如何使其非常优化于边缘，这在某些情况下也适用于云推理AI。
好的，感谢澄清，Amir，谢谢。
谢谢Suzy。
今天的下一个问题来自巴克莱的Chris Reamer。请开始。
是的，谢谢回答我的问题，并祝贺取得强劲的业绩。我想知道你们能否谈谈渠道。你们上个季度提到有几个新产品即将上市。它们已经在运作了吗？你们还有什么新的东西会在年底前推出吗？
当然。关于AI，我认为Amir强调了这是我们业务长期以来的一个关键点。过去一年我们一直在谈论AI。我们在去年年中、去年年底推出了几款围绕AI的高端和低端市场及用例的新产品。因此，本季度我们在许可方面的吸引力创下了纪录。但在此之前，我们在过去三个季度每个季度都有一笔交易。因此，显然我们正在尝试并将尝试将这些技术推向市场和不同的客户。我们目前正在对这些技术进行多项评估。因此，这是对我们组合的一个非常强大的补充。
除了典型的连接性、不同的Wi-Fi、蓝牙音频解决方案和其余的组合。我认为我们正在继续投资并不断推出新功能、新技术。AI是一个有趣的补充，正如我们过去讨论的不同蜂窝物联网市场细分。最后，我们在特许权使用费方面看到了好处，出货量创下历史新高，或Wi-Fi 6在许可方面并不一定是新的，我们在第二季度的出货量也创下了历史新高。因此，这是一方面增强我们可许可技术组合的相同组合。随着时间的推移，特许权使用费开始发挥作用，并帮助我们来自不同的市场和开始增长的新客户。
明白了。是的。看看出货量，本季度有不错的增长。你们确实提到了美国客户的增加，智能手机预期出货量会增加。但我们应该如何看待其他细分市场？你们对其他可能出货量更高的市场细分有什么看法吗？
是的，也许我可以为每个终端市场提供一些好的信息。所以我先从所谓的Q1 Q2上半年比我们预期慢的手机和工业领域开始。这两个我们预计在下半年会有非常强劲的连续增长。但总的来说，手机市场我会说整体持平或稍微疲软。但我们正在获得市场份额，因此我们预计下半年会有非常强劲的连续增长。
其余市场，消费物联网、基础设施和我们支持的所有其他市场实际上表现非常好，我们预计下半年会有额外的连续增长。这也是我们所看到的。我们的Wi-Fi 6继续保持非常非常强劲的增长。因此，这也是我们下半年的一大亮点，正如我们在本次财报中指出的物联网一样。
好的，是的，谢谢。这是很好的信息。我的问题就这些。
谢谢Chris。
提醒一下，如果您想提问，请按星号键加一。下一个问题来自Oppenheimer的Martin Yang。请开始。
嗨，谢谢回答我的问题。我想问一下蓝牙。你们知道这个产品在过去几个季度一直保持同比增长。是什么导致了本季度同比的下降？有什么关于客户或市场动态值得指出的吗？
本季度在蓝牙量上没有什么特别值得指出的。我会说总的来说，我们预计下半年蓝牙技术也会有良好的连续增长。现在正在转向更多采用蓝牙6.0的生产，当然，我们已经有了蓝牙7.0，这将推动我们在26、27年的显著增长。总的来说，这对我们来说非常健康。可能是我们本季度客户的组合，但仅此而已。
总的来说，Martin，大约是250万台设备，这并不算太糟，因为去年我们支持了11亿台设备。而且，第一季度和第二季度往往比下半年慢。因此，我认为这个数字将在接下来的两个季度回升。
关于这一点，我们的顶级客户本季度表现良好，我们预计下半年也会有良好的连续增长。
谢谢。在整体年度指导的背景下，你们认为蓝牙全年在设备数量上会实现同比增长吗？
很难猜测。这就是为什么我们不对许可或特许权使用费给出年度具体指导。有太多变动的部分，有太多不同的市场单位，有太多不同的用例，从助听器到手表再到许多物联网设备。总的来说很难知道。如果你看看过去几年，答案是肯定的。我们的蓝牙逐年增长。
我们的Wi-Fi显著逐年增长。蜂窝物联网花了很长时间，很多年才增长起来。但在过去两年里，我们看到这个市场的巨大增长。因此，我认为答案应该是肯定的，没有一个自下而上的分析，但从自上而下和客户用例以及回来许可这些技术的新一代客户来看，我们看到很多良好的势头。
补充一下，如果你看看25年的上半年，与24年相比已经有所增长。因此，上半年的蓝牙量增长已经存在，我们预计全年将继续看到蓝牙出货量的同比增长。
Wi-Fi和蜂窝物联网也是如此。今年上半年的这三个不同市场和技术的出货量都高于去年上半年。这是一个好迹象。
谢谢，Yaniv。
当然。
谢谢，Amir。
谢谢。
谢谢。今天的问答环节到此结束。我想把会议交回给Amir Paloush做任何结束语。
是的，谢谢。代表SIVA团队，感谢大家今天的参与。我们继续执行我们的战略，将边缘AI民主化到我们的技术组合中，实现连接、感知和推理。我们强大的许可表现、扩大的特许权使用基础和超过200亿台设备出货的里程碑，突显了客户对我们作为基础技术提供商的信任。随着AI在消费、工业和汽车市场的加速采用，以及我们的IP组合比以往任何时候都更具相关性，我们有望推动长期增长和股东价值。我们期待在第三季度的投资者会议上与大家见面。
Richard，我将交给你来总结。
谢谢Amir。提醒一下，本次电话会议的发言稿已作为8K表格当前报告的附件提交，并可通过我们网站的投资者部分访问。关于即将举行的活动，我们将参加以下活动：8月13日举行的Oppenheimer第28届年度技术、互联网和通信会议（虚拟），8月19日举行的Rosenblatt虚拟技术峰会（虚拟），8月20日举行的第六届Needham虚拟半导体和半导体验一对一会议，8月26日在芝加哥举行的Jefferies半导体IT硬件和通信技术会议，8月27日在芝加哥举行的Evercore半导体IT硬件和网络会议，9月4日在纽约举行的TD证券技术增长资本峰会，以及9月11日在以色列特拉维夫举行的Jefferies Tech Trek 2025。有关这些活动和我们参加的所有活动的信息可以在我们网站的投资者部分找到。谢谢，再见。
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢大家参加今天的演讲。您现在可以断开连接，祝您有美好的一天。