身份不明的发言人
Henry Chiang（临时首席执行官）
Bruce Aitken（首席财务官）
身份不明的参与者
Michael George Bowen（Prosek Partners）
欢迎参加Gogoro Inc 2025年第二季度业绩电话会议。本次电话会议正在录制并通过互联网直播。重播将在一小时内提供。会议结束后，我将把电话转交给Gogoro团队。
欢迎参加Gogoro 2025年第二季度业绩电话会议，由我们的临时首席执行官Henry Jeong和首席财务官Bruce Akin主持。希望您已经看到了我们的业绩发布。如果没有，可以在我们网站的投资者关系栏目investor.goguereau.com上找到。我们通过Gokoro网站上的直播网络广播举办业绩电话会议，您也可以在那里下载所有业绩发布材料。我们还会在网络广播屏幕上显示这些材料。如果您通过电话会议加入我们，您的拨入线路处于只听模式。Henry将概述Gogoro在2025年第二季度的进展、执行情况和成就。
Bruce将更详细地介绍第二季度的财务结果，然后我们将开放问答环节，尽可能多地回答问题。像往常一样，我们想提醒大家，今天的讨论可能包含前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中的结果有重大差异。请参考我们今天提供的新闻稿和投资者演示文稿中的前瞻性陈述。此外，我们在网络广播中使用的许多财务数据是非IFRS基础的。
有关非IFRS措施及其与相应IFRS措施的对账详情，请参阅我们的业绩发布。现在，我想把电话转交给Henry。
谢谢George。大家早上好，晚上好，感谢您参加Gogoro 2025年第二季度业绩电话会议。我们在内部和外部持续围绕的一个词是“专注”。我们专注于为客户提供卓越的体验、可预测的财务结果以及对未来的清晰愿景。我们正在执行我们的计划，并确认我们对产品和解决方案持续战略精简的承诺。这种精简使我们的运营现金流从2024年上半年的480万美元增加到2025年上半年的1502万美元，成本节约措施按计划进行，与2024年相比，今年迄今节省了约1100万美元的运营费用。
在第二季度，我们推出了新产品，继续我们的成本节约努力，并提高了毛利率，同时产生了运营现金流。2025年上半年，我们将调整后的EBITDA增加到1250万美元，比去年增长了4.2%，调整后的毛利率为17.0%，比2024年的13.5%有所提高。我们继续为未来产品以及正在进行的电池升级计划投资。宏观经济趋势，包括全球贸易的不确定性和台湾整体消费者信心，导致两轮车市场整体下滑。尽管面临这些收入挑战，我们继续提供改善的非IFRS结果。
产品开发按计划进行。第三季度将推出一款新车，2026年将推出一个全新的车辆平台。新的电池包开发正在进行中，以满足激进的成本目标，并且与合作伙伴一起确定了电池包二次使用的增加应用。国际市场显示出积极迹象。韩国对Gogoro解决方案的B2B应用需求增加，越南政府政策声明表明两轮车市场电气化的顺风，以及与Castro在越南建立合资企业的良好进展。我相信Gogoro当前的市场估值并未反映我们业务的基本价值。
我们致力于为我们的客户、股东和员工的最佳利益行事，以提高我们的表现，提供稳健和可预测的财务结果，并为Gogoro的长期前景做出贡献。我们想重申，我们仍在实现长期财务目标的轨道上，即2026年能源收支平衡，2027年能源现金流为正，2028年车辆业务盈利。整个公司将在2027年实现盈利。我们已经完成了重新定位公司的艰苦工作，虽然变革需要时间，但我们看到这些努力正在改善我们的运营目标和财务绩效指标。
现在，我将电话转交给Bruce，以获取更多财务细节。
谢谢Henry。我们在2025年第二季度实现了有意义的财务改善，并证明了我们的专注是明确的并正在生效。我们的电池交换业务继续按预期交付，收入为3760万美元，同比增长8.5%，如果我们排除正在进行的电池升级计划的一次性成本。我们的电池交换业务已经接近收支平衡，我们预计将在今年年底完成这些电池升级，这将在2025年下半年和2026年全年看到改善的财务结果。
本季度推出了一个新的按需付费Gogoro网络计划，以补充我们在第一季度末推出的非高峰无限里程计划。非高峰无限里程计划允许主要在非高峰时段交换的消费者通过帮助我们提高平台效率来享受低成本服务，而按需付费计划允许客户在支付一次性预付费用后仅支付实际能源消耗。这两个计划旨在解决我们从消费者那里收到的一些常规反馈，并表明我们对创新我们的产品以满足客户需求和用例的兴趣。
我们继续看到电池和订阅用户总数的增加，Gogoro生态系统上的总骑行公里数以及持续的市场渗透。第一季度末的总订阅用户为648,000，比去年同期的608,000增长了7%。我们继续看到基于订阅的业务模式的优势，这使我们能够积累更多客户以最大化我们的电池交换网络效率。本季度我们还推出了一款名为Easy的新车。这是一款很棒的产品，允许新消费者以低至26,680新台币或910美元的价格购买电动车。
在政府补贴后，我们看到对这一价格区间车辆的强劲需求，Easy轻便、易于操控，可以由任何持有摩托车驾照或汽车驾照的人驾驶。该产品的多功能性使其在上市的头几个月表现良好，并且基于同一设计者的产品迭代计划。虽然产品发布因政府审批流程而略有延迟，并且这种延迟暂时影响了我们第二季度的销售节奏，但我很高兴地报告市场反响强烈。
7月份，我们看到需求回升，并预计今年下半年将继续保持势头。展望未来，我们很高兴在今年下半年推出一款新的入门级高性能车辆，并且我们已经开始开发一个新的踏板车平台，计划在2026年推出。创新仍然是我们核心的一部分，我们将继续为长期建设，即使在短期市场挑战中。第二季度的硬件和其他收入为2820万美元，同比下降39.1%。硬件和其他收入的同比下降主要是由于车辆销售量的逐年减少，主要是由于Easy车辆的延迟发布。
我们在第二季度推出了这款车，并相信这些销售不会消失，需求将转移到后续季度。其他因素包括零部件、配件和服务收入的轻微减少，以及2024年第二季度国际销售的减少。过去一个季度面临挑战。台湾整体两轮车市场比去年同期下降了11%，是过去三年中最低的第二季度表现，由关税和全球贸易不确定性驱动的整体宏观经济气候影响了消费者情绪和支出，消费者信心降至2020年4月以来的最低点。
尽管面临这些逆风，我们仍然专注于我们可以控制的事情，执行我们的战略，创新我们的产品供应，并致力于长期盈利能力。通过在过去三个季度优先考虑敏捷性和简化工作方式，我们能够在销售和收入疲软的情况下提供一致的调整后底线结果。我们预计今年下半年销售会有季节性回升，并预计将按计划实现全年收入指导的低端。第二季度，非IFRS毛利率为17%，高于去年同期的13.5%。
这主要是由于我们整个电池包安装基础的折旧减少，网络效率提高以及升级电池的寿命延长。第二季度，我们比去年同期减少了510万美元的运营费用。这是我们专注于一般和行政费用、营销和促销费用以及其他运营效率努力的结果。第二季度，净亏损为2650万美元，调整后的EBITDA为1250万美元，比去年同期的1200万美元增长了4.2%。这为我们实现全年和各业务的财务目标奠定了良好基础。SGA占收入的比例呈下降趋势，反映了纪律和执行。这些是早期但有意义的迹象，表明我们的成本节约措施和结构性变革正在发挥作用。当然，在这样的环境中，结果需要时间才能体现在底线上，但我们走在正确的道路上。
2025年上半年，我们实现了1520万美元的运营现金流入，而2024年上半年为480万美元，主要是由于组织重组带来的成本降低、费用效率提高以及运营资产和负债的有利变化。在2025年6月30日结束的第二季度，我们提取了20亿新台币的贷款，约合6830万美元的新长期借款，以增强我们的流动性并加强我们的财务结构，为潜在的市场不确定性做准备。截至2025年第二季度末，我们的现金余额为9200万美元，加上可用的额外信贷额度，我们相信我们有足够的资金来源来满足我们近期的业务增长目标。
我们预计2025年台湾两轮车市场将比2024年略微低迷，因为Easy的推出晚于预期。我们的收入可能会达到之前提供的全年2.95亿至3.15亿美元范围的低端。我们估计，大约95%的全年收入将来自台湾市场。我们的毛利率可能在短期内持续受到负面影响，因为我们正在进行并加速的电池升级计划预计将在2025年底完成。Gogoro正走在盈利的正确道路上。我们意识到需要保持专注并交付，我们期待这样做。
在2025年剩余时间里，我们的长期目标保持不变，我们继续预计电池交换业务在2026年实现盈利，并且我们仍在实现2026年至2028年目标的轨道上。正如之前所传达的，我们正在经历近年来最艰难的消费环境之一。我们的战略正在发挥作用，过去三个季度我们进行的组织变革开始产生效果。新产品正在获得吸引力，我们对今年下半年持乐观态度。谢谢，现在我们将回答一些问题。
谢谢Henry和Bruce的更新。当与会者正在构思问题时，我将问三个我们收集到的问题。第一个问题，鉴于台湾2035年和2059年的零排放目标以及当前电动汽车的采用速度，特别是在1500万辆注册摩托车中，转型似乎明显落后于预期。从您的角度来看，政府是否计划推出更激进的补贴计划或监管激励措施以加速电气化？Gogoro如何定位自己以与或影响这一即将到来的政策转变？
谢谢George，这是一个很好的问题，您正确地指出了政策雄心与当前采用率之间的差距。台湾政府明确承诺到2015年实现净零排放，交通电气化，特别是两轮车领域，是战略的重要组成部分。然而，当前的采用路径，虽然在部分地区令人鼓舞，但如果我们要实现2035年的中期目标，确实需要显著加速。我们正在积极与官员进行持续对话，基于这些讨论，我们希望政府能够考虑在2026年尽早引入更激进的补贴和监管措施，参考其他正在实现减排目标的国家。
这可能包括针对免费电气化的目标激励，更集成的充电基础设施资金，但政策是电气化的主要部分。但在Gogoro，我们不仅仅等待政策，我们正在以可扩展的解决方案引领。我们的智能电池交换网络硬件平台和与传统OEM的近期合作旨在确保当下一轮补贴到来时，市场有能力和准备迅速扩展。因此，是的，我们确实预计政府将采取更强有力的行动，并且我们相信Gogoro在技术和运营上都处于有利位置，可以加速台湾实现净零排放的路径。
谢谢Henry。现在第二个问题，看起来Gogoro将在2025年下半年继续投资于电池升级和网络基础设施，这表明正运营现金流可能还不足以完全抵消基础设施投资。我们是否应该将这视为一个前期投资周期，资本支出将在明年逐渐减少？假设当前调整后的毛利率水平保持不变，我们是否可以预期净现金流在2026年的某个时候转为正？
谢谢George。正如问题所述，网络基础设施的投资对我们的增长至关重要。我们通过扩展Gogoro网络和升级一些电池包来进行这些投资，我们目前正在进行这些升级。正如我们所说，这些升级应在2025年下半年完成。这对我们来说是一个投资期。我们必须在客户愿意采用我们的技术之前预先部署电池和站点。我们在台湾非常成功地做到了这一点，并预计在未来几个季度和几个月内继续这些投资。在毛利率方面，我们预计随着我们在今年下半年和2026年放缓升级数量，毛利率将逐步改善或至少保持当前水平。
正如我们之前所说，我们预计电池业务将在2026年全年实现收支平衡，因为如果我们排除目前正在进行的一次性电池升级费用，它实际上已经收支平衡。因此，投资是我们增长故事的关键部分。我们正在以保持毛利率的方式管理这些投资，并预计我们的能源业务在2026年全年实现收支平衡。
谢谢。Bruce，这是第三个问题。您能否提供与Castro当前关系的更新，越南合资企业的进展以及您预计何时开始从这一合作中确认收入？
是的，我想。谢谢你的问题。我们与Castro的合作关系仍然牢固且具有战略意义。我们一直在密切合作，在越南建立合资企业，目标是加速我们的电池交换平台的发展并支持该地区的两轮电气化。我想Bruce可以对这个项目提供更多细节。越南，我想大多数人都知道，是东南亚地区两轮车的一个大而重要的市场。我们很高兴在今年年底前推进试点。我们很高兴在2026年全面推出。我们不期望从任何国际业务中立即获得收入，但我们预计在未来几个季度和几年内，越南市场将继续增长，我们希望其他国际市场也将继续增长。因此，我们确实预计2026年会有一些收入，尽管鉴于我们2025年全年近3亿美元的收入，我不认为这会是一个可观的金额。
谢谢Henry和Bruce。操作员，请开放问答环节的线路。
谢谢。我们现在将从网络广播中提问。要通过网络广播提问，请在框中输入问题并点击提交。我现在将电话转交给George以检查在线问题。George。
好的，我们将给一两分钟时间让人们构思问题。
目前没有问题。我现在将电话转交给Henry进行一些结束语。
感谢大家今天参加我们的会议。展望2025年下半年及以后，我们仍然专注于执行我们的战略优先事项，加速电气化，扩展我们的电池交换网络，并在台湾深化我们的关系，同时扩展到高增长的国际市场。我们认识到在创新与财务纪律之间取得平衡的重要性。我们今天所做的投资正在为可持续增长和长期盈利能力定位我们，因为全球向清洁出行的转变仍在继续。我们相信Gogoro不仅在技术上，而且在城市能源交付和消费方式上处于引领变革的独特位置。再次感谢您对Gogoro的持续支持和信心。
我们期待在未来的季度中向您更新我们的进展。
感谢您参加今天的会议，本次会议到此结束。您现在可以断开线路。