身份不明的发言人
Shrinal Inamdar（投资者关系总监）
Kenneth Galbraith（董事长兼首席执行官）
Leone Patterson（执行副总裁、首席业务和财务官）
Paul Moore（首席科学官）
Sabeen Mekan（临床开发高级副总裁）
身份不明的参会者
Charles Yue-Wen Zhu（LifeSci Capital, LLC）
Ryan Shane（摩根大通）
Phoebe Tan（杰富瑞集团）
Stephen Douglas Willey（Stifel, Nicolaus & Company）
Yaron Benjamin Werber（TD Cowen）
Yigal Dov Nochomovitz（花旗集团）
Emily Singletary（Leerink Partners）
Jonathan Miller（Evercore ISI）
Simone（富国银行）
Mayank Mamtani（B. Riley Securities）
感谢您的耐心等待。我是会议接线员。欢迎参加ZymWorks 2025年第二季度业绩电话会议和网络直播。提醒一下，所有参会者都处于只听模式，会议正在录音。演讲结束后将有机会提问。要提问，请按电话键盘上的星号11。现在我想把会议交给投资者关系高级总监Chernell Enamder。请开始。
谢谢接线员，大家下午好。感谢参加我们2025年第二季度业绩电话会议。在开始之前，我想提醒大家，我们将在本次电话会议中做出许多前瞻性陈述，包括但不限于我们幻灯片和随附口头评论中确定的前瞻性陈述。前瞻性陈述基于我们当前的预期和各种假设，并受到我们行业和公司发展阶段通常存在的风险和不确定性的影响。关于这些风险和不确定性的讨论，请参阅我们网站上最新的SEC文件以及Fiber vsc。
稍后，我将把话筒交给我们的执行副总裁兼首席业务和财务官Leonie Patterson，她将概述我们最近的业务和合作伙伴更新以及2025年第二季度的财务业绩。之后，我们的临床开发高级副总裁Sabine Mecan博士将提供关于我们一期项目CW171和CW191的进展更新。然后，我们将把话筒交给我们的首席科学官Paul Moore博士，他将概述最近的研发进展以及我们第二个topoadt候选药物CW251的IND批准更新。
在电话会议结束时，Leonie、Sabine、Paul和我们的董事长兼首席执行官Kan Galbraith将进行问答环节。提醒一下，本次电话会议的音频和幻灯片也将在今天晚些时候在Zymot的网站上提供。现在我将把话筒交给Yoni。
谢谢Chanel，也谢谢大家今天参加我们的会议。我首先将带大家回顾2025年第二季度我们临床项目的亮点。我们展示了ZW171和ZW191的试验进展海报，这两个项目都在各自的一期研究中取得进展。Sabine稍后将在电话会议中详细介绍这些试验的给药方案和研究设计。我们还很高兴地宣布，我们的第二个Topo1抑制剂有效载荷ADC ZW2251用于治疗HCC的IND获得批准。根据我们迄今为止在临床中对ZW191的观察，我们非常兴奋能够启动并运行这项研究。
随着这一进展，ZW251将成为我们在2025年进入一期临床试验的第三个候选产品。另外两个候选产品预计将在2026年进入临床，而CW220仍处于IND准备阶段。总的来说，这些进展展示了我们在研发项目和长期业务战略上的一致执行，以及我们在临床前管线上的进展。我们很高兴在美国胸科学会国际会议上展示了我们用于COPD的新型IL4IL33双特异性抗体的初步数据。Paul将在稍后的电话会议中详细介绍这些临床前数据以及我们如何看待ZW1528在竞争格局中的定位。
与此同时，Xanadatamab通过在ASCO上展示更新的长期生存数据继续取得进展，强调在41名经中心确认的HER2阳性肿瘤的GEA患者中，使用datamab联合医生选择的化疗治疗，中位无进展生存期为15.2个月，中位总生存期为36.5个月。我们认为这些数据反映了Xanadatamab的持久性和耐受性，并支持我们的观点，即患者可以更长时间地接受治疗。这建立在Xanadatamap迄今为止所展示的有意义的疗效和耐受性基础上，并为备受期待的Horizon DEA关键研究数据提供了进一步的信心。
我们期待在2025年第四季度末获得Horizon GEA1研究的无进展生存期数据，正如Jas本周宣布的那样。JAZZ最近还宣布启动一项二期试验，研究xanadebab作为癌症增加病理完全缓解率、改善长期结果并降低总体毒性的潜力。最后，本季度Xanadatamab在中国和欧洲获得有条件监管批准用于二线HER2阳性胆道癌，这也扩大了国际患者的可及性以及未来可能支付给zoneworks的特许权使用费。除此之外，我们的平台合作伙伴关系在ASCO年会上也继续取得成果，JJ Innovative Medicines报告了Pasiridamag的一期试验结果，这是一种首创的T细胞结合双特异性抗体，靶向前列腺癌细胞表面表达的人Kelocrine 2或KLK2。
Pasiridamig在前列腺癌患者中展示了初步的抗肿瘤活性，为KLK2作为前列腺癌靶点建立了概念验证，并值得JJ Pasiridamag进一步开发。Pasiridamag还展示了良好的安全性，细胞因子释放综合征的发生率非常低，可以在门诊环境中安全使用。JJ已经注册了四项一期试验来评估Pasiridamig，探索其作为单一疗法以及与包括检查点抑制剂、紫杉烷抗原受体通路抑制剂在内的多种药物联合使用的给药方案。我们期待从J和J那里了解更多关于这一项目进展的信息。
我们将这一进展视为对KLKT项目的科学信念和持续投资的强烈信号。同样，在ASCO年会上，我们的合作伙伴第一三共展示了一项一期首次人体研究的试验进展海报，研究对象是DES2243，一种用于晚期实体瘤患者的双特异性T细胞结合剂。同样，我们期待关注第一三共在这一项目上的进展，继续本季度的合作伙伴话题，我们的战略合作伙伴关系继续取得进展，进一步验证了我们平台的实力和多功能性，以及我们的战略合作模式，通过与合适的合作伙伴合作，实现广泛和加速的临床开发。
这些合作伙伴关系实现的关键发展里程碑产生了有意义的收入，帮助我们抵消了未计量的研发现金消耗。正如幻灯片所示，我们拥有一个强大的领先制药合作伙伴网络，他们的互补能力可以与我们自己的能力一起成为未来有意义的催化剂，有可能增强我们的企业价值和长期竞争优势。让我带大家看几个例子，我们的合作伙伴Jazz和北京最近在中国和欧洲获得了Zanadama的有条件批准，这意味着我们预计2025年剩余时间及以后，Zymeworks的特许权使用费收入将增加。
此外，根据我们与B1 Medicines的协议条款，NMPA在中国的批准导致我们本季度确认了2000万美元的里程碑付款收入，以及与达到这一里程碑相关的1830万美元递延收入。虽然本季度B1报告的初始特许权使用费较为温和，但它们代表了Xana datamab国际批准和胆道癌带来的近期收入增长的第一个切实信号。提醒一下，我们有资格获得B1地区净销售额的分级特许权使用费，最高可达19.5%，当因特许权使用费减少0.5%而累计放弃的金额达到低两位数百万美元的上限时，这一比例将增加到最高20%。
同样，本季度我们还确认了与2014年与BMS的许可协议和合作协议相关的750万美元期权行使付款。提醒一下，除了全球产品销售的分级特许权使用费外，我们仍有资格从BMS合作中获得高达3.13亿美元的开发和商业里程碑付款。展望今年下半年，我们的合作伙伴项目预计将继续推进，因此我们预计可能会实现更多的近期发展里程碑。这些事件与合作伙伴的有意义的临床进展相关，虽然时间由外部驱动，但我们清楚地看到额外的非稀释性现金流入有可能实现。
现在来看我们的财务业绩，2025年第二季度的总收入为4870万美元，而2024年第二季度为1920万美元。增长主要是由于B1在中国NMPA有条件批准XANADATAMAP用于HER2 + BTC二线治疗的BLA后支付的2000万美元不可退还里程碑付款，加上与该里程碑相关的8030万美元递延收入的确认，BMS因行使商业许可期权支付的750万美元，以及JAS和B1的60万美元特许权使用费收入。
这些收入部分被JAZ的开发支持和药物供应收入的减少以及2024年第二季度实现的其他非经常性里程碑所抵消。截至2025年6月30日的三个月，总运营费用为4940万美元，而2024年同期为6210万美元，下降了20%。运营费用的减少主要是由于2024年与zanadatamab、Zovodotin相关的1730万美元非现金减值费用，以及zanadatamab、zovodotin和ZW220的成本减少。这些部分被ZW171、191和其他ZW209和251的临床前研究费用的增加所抵消。
截至2025年6月30日的三个月，净利润为230万美元，而2024年同期净亏损为3770万美元。这部分是由于收入的增加和运营费用的减少，其中包括2024年第二季度无形资产减值费用1730万美元，部分被利息收入的减少所抵消。截至2025年6月30日，我们拥有3.334亿美元的现金资源，包括现金、现金等价物和有价证券，与2024年12月31日的3.242亿美元相比有所增加。
我们的资本仍然充足，基于我们当前的运营计划，我们预计截至2025年6月30日的现有现金资源，加上某些预期的监管里程碑款项的接收，将使我们能够为计划中的运营提供资金，直至2027年下半年，预计这将使我们经历管线上的多个催化剂事件。这些成就凸显了我们基础合作伙伴关系的实力以及我们平台在多个产品中的相关性。进入合作伙伴的CL临床开发，了解更多关于我们季度业绩的详细信息，我鼓励您查看我们的收益发布和其他SEC文件，这些文件可在我们的网站www.signworks.com上找到。
现在，我想把话筒交给临床开发高级副总裁Sabine McCann博士，带大家了解我们临床开发项目的进展。
谢谢Leonie，大家下午好。我们很高兴在最近的同行评审医学会议上展示了ZW171和ZW191的试验进展海报，强调了从临床前耐受性特征到每个项目的临床起始剂量的转化。在某些情况下，这些更新还为我们ADC和多特异性T细胞结合剂组合中的早期候选产品的安全性和耐受性特征提供了见解和学习。首先，在2025年6月，我们在美国临床肿瘤学会年会上展示了ZW171的试验进展海报。该研究采用皮下递增给药方案，在每个21天周期的第1、8和15天给药。
起始剂量水平基于定量系统药理学指导的最小预期生物效应水平MAPLE方法，包括顺序剂量：周期1第1天4.2微克，周期1第8天12.6微克，周期1第15天38微克。剂量水平2及以上根据协议中预先规定的规则，由先前剂量的数据确定。修改后的毒性概率区间设计用于确定最大耐受剂量和扩展推荐剂量。我们将继续监测ZW171一期试验的早期数据，随着试验的进展，我们将根据其耐受性和药理活性的观察结果，深思熟虑并果断地采取下一步行动。
接下来是ZW191的设计，正如在ESMO妇科癌症大会上展示的那样。该研究分为两部分，主要目标是评估安全性和耐受性，并确定卵巢癌、子宫内膜癌和非小细胞肺癌患者的扩展推荐剂量。第一部分是剂量递增阶段，我们正在评估CW191的安全性特征并确定最大剂量。起始剂量或剂量水平1为每三周静脉输注一次1.6毫克/千克。我们认为，与我们的临床前研究所允许的相比，对BW191的一期试验采取保守的起始剂量方法非常重要。
考虑到这是我们首次在人体中使用519有效载荷，我们计划评估大约六个剂量水平，使用修改后的毒性概率区间设计，根据安全性和耐受性指导剂量递增。这种适应性设计使我们能够在统计严谨性和操作灵活性之间找到最佳剂量范围。成功完成剂量递增后，我们计划进入第二部分，该部分由两个部分组成。第2a部分侧重于剂量优化和卵巢癌，使我们能够基于安全性、暴露和初步活性信号优化给药策略。第2b部分是在FRα表达的子宫内膜癌或非鳞状非小细胞肺癌患者中的剂量扩展阶段。这部分研究使我们能够进一步表征安全性并探索生物标志物富集人群中的抗肿瘤活性。
我们这项研究的目标是为CW191的临床特征奠定坚实的基础，确定最佳生物剂量，并探索我们的ADC平台利用我们专有的有效载荷和连接子在α表达肿瘤中的潜力。也就是说，ZW191还提供了重要的转化见解，不仅为该项目的信息选择提供了数据，还可能加速并降低DW251和其他使用我们519有效载荷的管线ADC未来开发的风险。与ZW171一样，我们将继续监测ZW191一期试验的早期数据，随着试验的进展，我们将采取适应性方法，进行任何必要的方案修订以优化试验设计。
基于我们迄今为止看到的临床和转化数据，并利用我们对新型有效载荷ZD06519在人体耐受性和疗效特征的日益了解，我们有信心将ZW251（我们的第二个拓扑异构酶1抑制剂ADC）推进到一期临床开发中。ZW191和ZW171的入组按计划进行，我们正在为这两个项目实现内部时间表，这反映了我们临床和运营团队之间的强大协调。我们期待在未来适当的医学会议上分享初步临床数据，随着ZW191和ZW171研究的进展。现在，我将把话筒交给Paul，他将详细介绍ZW251，该药物在我们之前的wave fund项目的基础上，最近在美国获得了IND批准。我们还计划在全球范围内启动ZW251的临床站点，我期待在未来的电话会议上向大家更新我们的进展和研究设计考虑。
谢谢Sabine。我很高兴分享我们研发管线的更新，我们继续看到强劲的势头，特别是ZW 251获得IND批准。正如Sabine提到的，我们对我们的主要ADC候选药物ZW191的临床进展感到鼓舞，它展示了临床前预测和临床结果之间早期转化一致性的迹象。我们认为ZW191的这些早期数据为我们的专有拓扑异构酶1抑制剂有效载荷ZD06519的治疗潜力提供了坚实的基础并增强了我们的信心。这种一致性加强了我们将ZW251推进到临床的决定。
251包含了与191相同的基础元素，包括我们的拓扑异构酶1抑制剂有效载荷和优化的抗体框架。但它专门设计用于治疗肝细胞癌，这是一种医疗需求高度未满足且有效靶向治疗很少的疾病。我们认为从治疗角度来看，GPC3特别有吸引力的是它的表达谱。它在大多数HCC肿瘤中高度表达，而在正常成人组织中表达极少。这种肿瘤选择性表达降低了脱靶效应的风险，并支持GPC3靶向治疗的有利治疗指数。正如幻灯片左侧面板所示，GPC3在超过75%的HCC肿瘤中过度表达，而在正常组织中表达有限，这证实了它作为选择性EDC靶向的一个引人注目的候选者。
重要的是，GPC3在胎儿发育期间表达，但在健康成人组织中基本沉默。这种胎儿肿瘤表达模式为肿瘤靶向提供了一个独特的窗口，而不会干扰正常成人的生理功能。先前的研究已经证明了抗GPC3抗体在患者肿瘤中的成功积累，验证了GPC3的可及性和作为治疗靶点的相关性。虽然glypican 3或GPC3在整个行业中引起了关注，但重要的是要知道，目前大多数探索都是在其他治疗模式的背景下进行的。我们是首批系统地推进GPC3作为抗体药物偶联物靶点的公司之一，使用ZW251。
我们采取了一种深思熟虑的、基于转化的方法来释放这一靶点的潜力，利用我们专有的ADC平台。现在，将注意力转向幻灯片中间的面板。如前所述，251包含一种中等效力的旁观者活性拓扑异构酶1抑制剂有效载荷ZD06519，使我们能够提供比使用更强效的cantitin衍生物（如基于Ixateecan的ADC）更高的蛋白剂量。我们认为，这有助于增强靶点结合和肿瘤渗透，特别是在GPC3表达较低且异质性较强的肿瘤中，这是实现更广泛患者群体治疗效果的重要考虑因素。251的核心是一种人源化IgG1单克隆抗体，它以高特异性和亲和力结合GPC3。
重要的是，这种抗体在人类和非人类灵长类动物模型中显示出所需的交叉反应性，这对于转化相关性和安全性评估至关重要。临床前研究表明，一旦结合，抗体会被内化到表达GPC3的肿瘤细胞中，启动细胞毒性有效载荷的细胞内递送。我们的目标是优化在肝功能不全患者群体中安全性和疗效之间的平衡。正如幻灯片最右侧面板所示，临床前研究表明，与DAR 8 ADC对照相比，251在Darfur中在多种HCC模型中提供了引人注目的抗肿瘤活性广度。这种活性也在glypican 3或GPC3表达可变的模型中观察到。
重要的是，这种较低的DAR可能会在临床给药中提供额外的灵活性，正如我之前提到的，这在肝脏损伤可能显著影响治疗耐受性的HCC中至关重要。我还想简要提及我们为251生成的临床前安全性和PK数据，这些数据强烈支持我们的临床开发计划。在我们的非人类灵长类动物研究中，251通过总抗体水平显示出剂量比例的药代动力学。这是可预测药物行为的重要指标，有助于在我们推进到首次人体研究时指导剂量选择和暴露建模。
从安全性的角度来看，251在所有剂量组（包括高达120mg/kg的剂量）中均表现出良好的耐受性。在整个研究期间，我们没有观察到死亡率、不良临床体征或对体重或食物消耗的显著影响。总的来说，这些结果支持了一个引人注目的耐受性特征，并表明251可能适合在人体中使用更高的剂量水平，甚至可能比我们设计的DAR 8的191所能达到的水平更高。这些发现为我们准备进入临床提供了强大的信心，相信251与其他正在开发的ADC相比，能够提供差异化的安全性和疗效平衡。
展望未来，我们认为支持我们ADC平台的不断增长的数据集可以加速像251这样的新资产的临床时间，并在更广泛的肿瘤类型中最大化我们技术的治疗影响。我们还想提醒大家，CW220是我们使用519有效载荷的NAPI 2B靶向ADC，仍处于IND准备阶段。我们仍然致力于以科学严谨的态度推进191和251，并期待在未来在同行评审的医学会议上分享更多数据。现在转向我们临床前管线中的另一个潜在首创候选药物ZW 1528。
正如您可能从我们的研发日上回忆的那样，1528是我们自身免疫和炎症管线中的第一个提名候选产品。一种靶向IL4受体α和IL33的双特异性抗体，用于治疗包括慢性阻塞性肺病和哮喘在内的呼吸系统疾病。我们对1528的初始治疗重点是COPD，这是一种难以治疗的疾病，尽管有现有疗法，但在很大比例的患者中仍然控制不佳。未控制疾病的高患病率和反复发作强调了需要更有效的基于机制的疗法。慢性炎症在驱动COPD疾病病理中起着关键作用，其特征是肺中2型和非2型免疫反应的失调，导致慢性气道损伤、炎症和组织重塑。
1528的设计基于这些通路的生物学特性，并受到当前治疗局限性的启发，如幻灯片中间面板所示，ZW1528旨在同时阻断关键的炎症通路，特别是靶向IL33和IL4及IL13。这些细胞因子已知在气道炎症和疾病进展中起核心作用。IL33是一种促炎性细胞因子，与上皮应激、免疫激活和结构性肺损伤密切相关。同时，IL4受体α信号传导是2型炎症的主要驱动因素，在相当一部分患者的疾病活动和发作中持续存在。在幻灯片的右侧。
在临床前研究中，ZW1528在2型炎症的小鼠模型中显示出减少肺部炎症的作用，其活性与topilumab相当。具体来说，用人源化IL4 IL4受体α的小鼠受到屋尘螨的挑战以诱导2型肺部炎症，然后用ZW1528治疗，结果显示肺部组织病理学显著减少，包括肺泡壁增厚、支气管增生和炎症细胞浸润。肺免疫细胞的流式细胞术分析显示嗜酸性粒细胞浸润减少，肺泡巨噬细胞群重新平衡，这也与血清IgE水平降低以及肺组织中关键2型细胞因子IL4和IL5的表达减少相关，证实了该分子对2型炎症反应的阻断作用与在同一实验中测试的dupilumabreco的活性相匹配。
1528通过抗IL33特异性阻断非2型反应的能力，从COPT患者PBMC的体外分析中可以看出，表现为干扰素γ阳性NK细胞的减少。这种细胞因子反应的减少与模拟习惯性单抗（一种基准临床抗IL33单抗）所达到的效果相当，甚至更好。不出所料，dupilumab在阻断这种1型反应方面没有效果。从机制和设计上看，CW1528显示出对IL4受体α和IL33介导的信号传导的强大抑制。为了评估1528同时阻断这两种通路的能力。
使用对IL4受体和IL33通路激活均有反应的人类上皮细胞进行了体外研究，结果显示1528强力阻断了IL4 Illinois33组合诱导的CCL2基因表达，优于单克隆基准疗法组合可达到的效果。这些发现验证了我们设计ZW1528的基本原理，并支持其在多种气道炎症性疾病中的治疗潜力。通过用单一分子靶向两个非冗余的上游通路，1528提供了一种潜在的全面疾病调节方法，这是单一通路或组合方法难以实现的。在结束之前，我想谈谈同行最近的高调结果，这些结果重新聚焦于IL33在COPD中的作用。
虽然最近的一些竞争对手试验在两项随机注册研究中未达到其主要终点，但我们认为需要谨慎地理解这些结果。IL33靶向在多项大型研究中的一致性支持其在COPD中的生物学相关性。这一机制仍然有效，但围绕试验设计、患者选择以及观察到的比预期更低的发作率的关键问题仍有待解答。我们期待看到完整的数据集，这将对于理解哪些特定亚群确实受益至关重要，这可能指导未来的试验策略。
此外，与这些仅靶向IL33的项目不同，1528通过IL4受体α阻断IL4、IL13以及警报素细胞因子IL33。我们认为这种同时共定位的阻断使我们能够调节2型炎症和上皮驱动的免疫激活，从而在COPD以及其他炎症性疾病（如哮喘）中提供更广泛和更持久的疾病控制。不断变化的竞争格局，包括最近的试验结果，继续影响我们对患者选择、试验设计和生物靶向的思考，我们正在将这些见解纳入我们推进ZW 1528的过程中，预计在2026年下半年提交非美国监管申请。
我们期待在9月的欧洲呼吸学会会议上展示更多关于ZW 1528的数据。总结一下，我们仍然专注于创新和在我们研发管线中的严格执行，我们致力于实现我们的最终目标，即为医疗需求高度未满足的患者改善护理标准。说到这里，我将把话筒交给Ken，结束今天的电话会议，并开始问答环节。
谢谢Paul。随着我们进入2025年的剩余时间，毫无疑问，资本市场继续奖励清晰度、资本纪律、纪律和朝着持久价值的实际进展。这就是我们设计战略的方式，也是我们优化长期股东价值同时在患者结果上产生有意义差异的业务模式演进方式。正如我们与Jazz和B1的合作所展示的那样。我们相信，生物技术的长期成功在于平台驱动的创新和战略执行的交汇点。这一信念现在构成了我们战略的支柱，将我们专有技术平台（如Azometric）的优势与有针对性的合作伙伴关系相结合，以充分释放资产价值并为股东提供持久回报。
Asymmetric平台已被证明是一个差异化的抗体平台，可以精确控制几何形状和价态，这是设计具有卓越选择性和功能的下一代生物制剂的基本特征。这已经通过在数据地图中的临床和监管成功以及与一些行业最受尊敬的制药公司的多个高价值许可合作伙伴关系得到了验证，正如Leonie之前所介绍的那样。我们相信这些合作验证了我们的科学，并为未来几年有意义的重要里程碑和特许权使用费收入机会奠定了良好的基础，正如我们在2025年上半年已经看到的那样。
我们的战略演变是在建立我们成功的历史记录的同时，发现和开发高度差异化的资产，并通过预付款和里程碑付款以及持续的特许权使用权来执行战略合作伙伴关系以最大化其价值。总的来说，我们相信我们的平台管线创造了一种业务模式，为投资者提供了一个丰富多样化的投资组合，以产品相关的现金流潜力为基础。我们相信，我们能够与当前正在开发的资产以及未来的研发候选药物（尤其是我们高级组合中的药物）建立合作伙伴关系，使这种价值增长的重点成为一种长期可持续的业务模式。我们目前正在推进一系列全资拥有的差异化抗体药物偶联物和多特异性抗体，涵盖实体瘤、血液和自身免疫炎症疾病的临床和临床前阶段。
自2022年以来，我们一直在利用自己的资本和资源建立这一临床阶段和临床前候选产品组合，从而保持该组合100%的商业权利。现在，我们专注于将新的合作伙伴关系和合作整合到我们的组合开发中，以分担风险资本和资源，同时保持一定程度的独立研究。我们首选的合作伙伴模式将允许与具有深厚能力、全球规模和商业覆盖范围的合适合作伙伴对这些资产进行广泛和加速的临床开发。这将使像Zahira这样的合作伙伴项目比我们单独行动更快、更广泛地推进，通过特许权使用费和其他付款最大化未来的商业潜力，同时帮助管理临床执行风险并稳定内部现金消耗。
我们相信我们的模式是差异化的、可扩展的，并在未来几年提供巨大的增长潜力。我们相信，在当前的竞争格局中，预期的现金流入的稳定性以及通过合作伙伴关系降低加拿大开发的风险是有吸引力的，并为我们提供了传统股权融资之外的潜在替代融资机会。由于我们在三年半内没有完成有意义的公开股权发行。我们能够从Zaheera、我们的合作伙伴关系和全资拥有的投资组合中为股东积累不断增长的价值，同时将稀释降至最低，并且我们还能够像去年那样通过回购和注销普通股将资本返还给股东。
重要的是，合作伙伴关系使我们能够将后期开发的成本和风险转移给我们的合作者，为我们提供了将某些水平的非稀释性资本（如预付款和早期里程碑付款）重新投资于高效的研发组织的机会，同时继续考虑在适当的时候将多余资本返还给股东，从而帮助我们保持创新的研发周期，同时通过保留合作伙伴程序的特许权使用权和长期经济效益来保持资本效率。我们的目标是让股东在创新研发努力商业化过程中持续接触其上升空间，但风险和资本敞口较低。
需要强调的是，我们的核心是Xymerx是一家以科学为先的公司，我们不断演变的战略并没有改变这一点。我们对科学卓越的坚定承诺是建立ethymetric平台的原因，导致了Zahira的发现和开发，并继续使我们在抗体药物偶联物和多特异性抗体治疗这一高度竞争领域中脱颖而出。随着肿瘤学和自身免疫炎症疾病的创新和竞争变得越来越复杂，我们寻找棘手生物学问题的能力帮助我们成为思想领袖和寻求解决高度未满足医疗需求患者的尖端解决方案的公司的首选合作伙伴。
通过以科学为先导，利用我们的平台并深思熟虑地构建合作伙伴关系，我们正在寻求建立一个不仅在财务上稳健，而且使scienceworks在未来几年保持在肿瘤学和自身免疫炎症创新前沿的业务。鉴于我们看到的Xenodatamad的销售峰值潜力，我们认为我们有一个引人注目的机会，将我们的未来战略锚定在预期的来自Zahira在Village Tract Cancer GEA和其他潜在未来适应症的特许权使用费和里程碑流上，我们认为这可以提供可预测的长期大量和持久的正现金流。随着时间的推移，这些来自Zahera的核心特许权使用费收入可以通过现有合作伙伴关系（如我们与jj Innovative Medicines在Bezrigamid上的合作）的额外潜在收入，以及来自我们全资拥有的研发管线或外部获取的新合作伙伴关系和合作来补充。
随着英雄收入的增长以及持续财务纪律应用于持续的研发投资，我们打算继续评估将多余现金用于股东回报的机会。多余现金可能允许机会性投资以增强我们以特许权使用费驱动的现金流，或对具有未来合作伙伴关系形成潜力的创新研发项目进行额外投资。我只想强调这一点。特许权使用费和里程碑收入的预期增长并不一定会触发运营支出的增加。我们将这些预期收入视为战略性的、长期限的现金流，并计划以此对待它们。
我们不打算自动扩大我们的运营规模以应对现金流入，我们的研发投资范围是有纪律的，严格与我们有科学信念并通过合作伙伴关系和协作有明确长期价值的项目保持一致。这在实践中意味着，虽然我们预计随着特许权使用费收入流可见度的增加，我们将处于有利地位，但我们优先考虑保护我们当前的现金跑道并保持灵活性。我们正在演进我们的战略，并相信利用这些收入资助重点高回报计划是最大化长期股东价值的最佳途径。
也就是说，我们定期评估诸如货币化、收购或选择性资本回报等措施是否会增强这一价值。正如我们过去在股票回购计划中所做的那样，我们部署的每一美元都必须通过高回报和风险状况的考验，当我们看到与合适合作伙伴扩展的机会时，我们将有选择地追求这些机会。我们相信股东们正在寻找高投资资本回报率以及持续创新带来的增长，而在生物技术领域。我们认为我们必须提高投资资本回报率，才能赢得增长的权利。
我希望今天的电话会议清楚地说明了xymeworks打算如何继续以非常清晰和自律的心态运营，或者更具体地说，作为有意的资本配置者。今年第四季度预期的Horizon GA01研究的积极结果，应该会增强我们执行更广泛的长期战略的能力，该战略以来自Zahira和其他资产的不断增长的现金流为基础，结合对研发项目的持续投资，通过一系列合作伙伴关系和协作来分担未来的风险资本和资源。总之，我们的目标是通过深思熟虑地部署资本来长期建立股东价值，这些资本部署方式可以加强我们的科学领导地位，通过外部合作伙伴关系扩大我们的影响力，增强来自特许权使用费和其他医疗保健资产的未来现金流，并为股东提供有意义的回报。
我们再次感谢您的持续支持。说到这里，我要感谢大家的聆听，并将话筒交给接线员开始问答环节。
接线员我们现在将开始问答环节，要加入问题队列，您可以按电话键盘上的星号11。然后您会听到一个音调确认您的请求。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。要撤回您的问题，请按星号101。我们将再次暂停片刻，等待来电者加入队列。我们的第一个问题来自Lee Rank Partners的Andrew Behrens。请继续。
嗨，我是Emily，代表Andy提问。随着Horizon GEA数据的即将公布，我想知道PD L1状态是否会在三联体ARMC的顶线数据中单独列出，还是这将在稍后公布？另外，我还想知道您是否能提供一些关于zany 5.25亿美元监管里程碑中有多少是针对GEA与其他适应症的信息。谢谢。
是的，谢谢Emily的两个问题。我认为顶线新闻稿中包含哪些数据将由JAS和B1决定，因为他们是该研究的赞助商和共同赞助商。所以我们会让他们来决定顶线发布中可能包含的内容，或者可能在会议记录中公布的内容。对于第二个问题，我们在与Jazz的协议中还有5亿美元的发展里程碑款项，其中2500万美元用于BTC的批准，我们没有提供任何关于这5亿美元将如何分配的指导。
但我想随着我们获得这些付款，您显然会了解到GEA里程碑以及其他指标的这些款项的规模。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自LifeSci Capital的Charles Zhu。请继续。
大家好。祝贺广泛的进展，我们完全理解我们非常期待即将公布的第三阶段Horizon GEA研究结果。但我有两个关于你们内部管线资产的问题，如果你们不介意的话。也许第一个问题是从临床定位和资本配置的角度来看，ZW191相对于其他靶向FR Alpha或其他可能重叠靶点的拓扑异构酶ADC，以及类似适应症如CDH6，需要有多相似或更好，你们才会继续推进这个项目？第二个问题，Paul，我注意到你们对ZW251在肝癌患者中的肝损伤和耐受性非常关注。
我想沿着这条线，你们在多大程度上也在考虑评估这一资产在child pug B级甚至可能是C级患者中的潜力，这些患者超出了我们更有效选择的范围。你们是如何考虑这些的？谢谢。
是的，让我来回答第一个问题，Charles，然后我会把第二个问题交给Paul。你知道，我认为当我们看ZW191时，我们从我们的第一个药物Energetic map的开发中学到了很多，它从我们发现一直到批准和现在的上市。再次，你们记得在Hertu领域与Nablus开发时，已经有Herceptin和Perjeta和CAD Sila等成熟品牌。还有其他进入者试图像我们一样推动创新，包括TDXD和其他ADC格式。
你知道，我们真正专注于尝试做一些非常新颖的机制，创造一个新颖的生物学方法，我们当然用Xanadata map做到了这一点，它仍然是HER2领域唯一获批的双特异性方法，也是唯一一个在某种程度上被任何临床数据验证的方法。显然，我们在那里学到了很多关于具有良好的活性，但也有一个允许更容易组合的耐受性特征。看看这些组合的好处，我们并不期望自己拥有整个市场。我们并不期望在广泛的潜在肿瘤类型中成为每个适应症的第一或主要选择。
但我想如果你看看XanadataMaps最终在哪里，它与成熟品牌竞争，其他竞争对手在你之前进入市场，其他创新者不断涌现，我们仍然能够创造一个我们认为差异化的资产，其商业潜力每年可达数十亿美元的销售峰值。所以我们从ZW191中学到了很多。我们认为在ADC领域，无论是妇科还是非小细胞肺癌，都有进一步推动创新的空间。所以这对我们在ZW191中思考非常有趣，因为那里有更广泛的表达谱。
显然，我们采取了不同的方法来构建我们的ADC，我们认为当我们使用中等效力的有效载荷、强效的抗体时，这种差异化的设计将受益，能够使用抗体剂量达到更高的剂量是重要的，额外的靶向也是重要的。但我们在这个分子中设计的耐受性特征，希望使其更适合组合，当我们只需要数据来确认这一点时，但这当然是ADC未来的一个方向。对于Zetadata Map来说，能够做到这一点当然是一件大事。
所以我认为当我们开始看到初步数据并理解它时，我们将测试我们的假设，关于一个与其他开发的完全不同的ADC，看看临床反应对于差异化的机制，以了解我们可能在叶酸受体或更广泛的目标在相同的治疗领域，一些你提到的目标中，有机会推动创新比今天在其他地方看到的更进一步。现在我们对191的定位感到非常鼓舞，我们很高兴继续探索更多的数据集，看看我们是否能有一种差异化的方法，比其他人更能造福患者群体，以及在其他地方所做的创新。
我会让Paul谈谈251。
是的。谢谢，Charles。是的。正如我所指出的，你知道，正如你所知，我们必须谨慎考虑像肝细胞癌这样的疾病和肝脏容量在我们分子和有效载荷的设计思考中。我们确实花了很多时间考虑ADC的耐受性。这反映在我提到的临床前模型中的高耐受性。特别是对于251，我们在灵长类动物中的最大耐受剂量为120mg/kg。所以这给了你一个关于耐受性的视角。我们认为这为我们提供了带宽，你知道，当我们把这个分子带入临床时，我不能对191说太多，但到目前为止这个假设是成立的。
所以我认为当我们进入hcc时，我们会在研究中系统性地推进。我们会推动我们认为最合适的患者亚群。然后当我们得到数据时，我们会分析并看看我们能在那个患者群体中走多远，然后也会考虑在组合中上线的能力。所以这也是我们在考虑特定疾病适应症和分子适用性时非常重视的。但当然，我们对耐受性特征感到鼓舞，同时不影响疗效，正如我在各种HCC模型的临床前特征中所展示的那样。
明白了。太好了。非常感谢。再次祝贺进展。
谢谢，Charles。
谢谢。我们的下一个问题来自TD Cowan的Yaron Weber。请继续。
谢谢回答我的问题。季度我有几个问题想跟进191。一般来说，我们什么时候可以开始考虑一期试验的数据？然后我在你们的试验设计中看到你们在非小细胞中也有扩展队列。你们对非小细胞肺癌中叶α的表达了解多少？你们如何描述这个机会？非常感谢。
是的，我来回答第一个问题，我会让Paul回答表达的问题。但你知道，显然我们开始191和171的剂量递增研究已经有九到十个月了。显然，对于AUC，你往往更容易了解你的进展。所以你知道，我们到目前为止进展非常顺利。我想一旦我们认为有有趣的东西可以分享，我们会寻找机会展示这些数据。一旦我们的研究者同意我们的观点，并且我们找到提交并被同行评审会议接受摘要的机会，那么我们仍然在寻找这些潜在的可能性，可能在2025年，如果不是在2026年。
我们之前说过，我们展示的任何数据都会在同行评审会议上。所以你必须找到合适的格式。显然，这也意味着时间与摘要被接受有关。在您看到摘要标题被接受或晚期摘要被公布之前，我们不会提供进一步的指导。所以你只需要等待。但显然我们对191很感兴趣。在最初的九个月给药中，还有更多需要探索。但再次，我们会寻找合适的机会与我们的研究者分享数据，至少是初步数据。
Paul，你想回答第二个问题吗？
是的，是的。关于非小细胞肺癌中的表达问题，我们自己做了分析，通过IEC看，与已发表的一致，我们确实看到非小细胞肺癌患者中亚群有叶酸受体表达。所以这鼓励我们在这一适应症中推进。我想同样，当你考虑我们分子的设计时，我们谨慎地选择了一个内化效率非常高的抗体。我们认为这将有助于分子的治疗特征和潜力。它是最强的有效载荷递送之一。
然后我们也提到了我们有效载荷的选择，这非常重要。我们设计和选择有效载荷的方式是它也有旁观者活性，我们认为这也有助于克服肿瘤异质性。表达，靶点表达的异质性。所以有了这个特征，我们认为非小细胞肺癌服务不足，可以从我们评估191中受益。
非常感谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Stifel的Steven Willey。请继续。
是的，下午好。谢谢回答问题。我不确定是Paul Sabine还是Ken想回答这个问题，但我想知道你们是否愿意提供对hesiodomic数据在asco上展示的看法。你们知道，显然耐受性非常好，没有太多CRS，在推荐的二期剂量下有良好的中位RPFS。但PSA 50率相对于我们看到的其他PSMA靶向双特异性抗体来说较低。我认为患者群体在脏器和肝转移方面似乎有些精选。
我只是好奇你们认为这里发生了什么，是什么驱动了这个分子的独特性。是格式，是靶点？我想任何想法都会有帮助。谢谢。
是的，当然。谢谢。我会让Paul提供一些评论。尽管JJ's innovative medicines分子，你知道，我们显然参与了该项目并有经济利益，所以我们非常密切关注，我们真的对他们能够在那里用我们的asymmetric平台构建的东西感到兴奋，就像我们构建自己的药物一样。但我会让Paul谈谈他对数据的观察。
是的，不，是的，Stephen。我是说，我们知道发表和展示的内容，JJ也发表了他们的观察。所以从我们的角度来看，从我的角度来看，我认为靶点的选择在那里真的很重要。我认为那个靶点似乎能够支持更好的治疗窗口和耐受性特征。我们知道T细胞结合剂的挑战在于靶点在肿瘤中表达，但在其他地方也有一些表达。我认为找到那个靶点有挑战。我认为KLK2似乎有那个特征。
所以耐受性非常显著。他们的分子已经达到了很高的剂量，我认为这支持了这个令人兴奋的特征，他们有一个非常可控的药物，然后他们看到有机会与其他疗法结合，真正推动疗效特征。所以我们认为这很令人兴奋。这在某种程度上并不令人惊讶，如果你考虑那个靶点的选择。但然后你可能需要一些额外的。让我们看看数据如何提供。这只是纯粹的个人评论，你知道，让我们看看那如何发展。
但你可以看到他们对与不同模式的组合非常兴奋。我认为这就是T细胞结合剂给你的，是能够与其他互补机制结合，真正获得更好的反应特征。
那个分子中使用的CD3变体与171中使用的CD3变体在亲和力方面有重叠吗？
是的，我不确定我能说太多，Stephen。你知道，当然我们考虑了不同靶点的亲和力，你知道，我认为我们选择了低亲和力CD3。在间皮素的情况下，我们认为这是正确的选择。但对于其他靶点，你知道，你可以考虑不同的亲和力CD3，因为它们有不同的正常组织谱，我认为这给了你那个机会。所以我不认为。我认为那真的是。生物学真的可以驱动你的选择。而不是仅仅假设对一个靶点有效的，对另一个靶点也有效。
你认为DW2 on是DLL3靶点。那个价格TC上的CD3亲和力与171不同。明白了。
是的。谢谢回答问题。
谢谢。
我们的下一个问题来自摩根大通的Brian Chang。请继续。
嘿，伙计们，谢谢回答我们的问题。今天下午。看看171（你们的间皮素项目）剂量递增的细节，你们能给我们更好地理解剂量递增计划是如何确定的吗？具体来说，当我们看剂量水平一时，似乎你们已经描述了4.2 MYG和38 MYG在剂量水平一中。所以我们应该假设4.2毫克剂量水平一是剂量范围的低端，然后38 MYG是剂量范围的高端吗？谢谢。是的，谢谢，Brian。我会让Paul回答。
是的，我可以回答。
Sabine也可以自由补充。但不，当我们谈论，当我们看那个时，Brian，我们所说的剂量水平，真正的目标剂量是38微克。所以当我们想到剂量水平一时，你知道，我们正在逐步达到那个目标剂量。所以我们更认为剂量水平一的目标剂量是38微克。这澄清了吗？
是的。是的。谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自杰富瑞的Akash Tirari。请继续。
嗨，我是Stevie Onsurakash。我们想知道你们对Horizon GAO1数据推迟到25年第四季度的看法，以及它如何影响你们对数据的信心，以及延迟背后可能的原因。谢谢。
不，谢谢你的问题。再次，Akash用了两次“延迟”这个词，就像你在这次会议上做的那样。你知道我们不认为这是延迟。我认为JAS之前的指导是他们最好的估计是2025年下半年，现在他们在8月份给出了新的指导，重新指导为2025年第四季度，这仍然在下半年的范围内。我想正如我们之前解释的那样，我们。这显然是一个事件驱动的试验，他们试图围绕他们可以访问的盲法事件数据提供指导。这是一个开放标签研究，所以保护数据集的完整性显然很重要，直到我们准备好解绑研究，在完成特定数量的事件后。
所以我们不认为这是延迟。显然这项研究已经招募了一段时间，所以已经完全招募并正在随访。一旦触发数据读取所需的事件数量完成，那就会发生。它仍然在2025年下半年发生。根据Jas昨天和V1昨天重复的指导，它将在第四季度发生。
谢谢。我们的下一个问题来自花旗集团的Igal Nokomovitz。请继续。
是的。嗨，Ken和团队。两个关于相关话题的问题，一个是供应链，一个是使用AI等新技术进行药物开发。我知道你们有很长的上市时间，这使你们处于一个有利的位置，能够进行规划。所以你们能谈谈你们如何进行供应链的情景规划，以潜在地解决围绕国内制造的一些问题，这些问题显然很重要。然后在AI的话题上，我很好奇在早期发现尚未启动的项目中有多少正在进行，你们在那里进行蛋白质设计等AI工作。
谢谢。
是的，谢谢你的问题Gal，关于Xenodatamab的商业化，JAS和B1现在直接负责Xenodatamab的供应。关于Tisley，显然北京已经在美国商业供应方面做到了。所以我们对他们为保护当前商业努力所采取的步骤感到非常满意，显然希望即将在美国推出GEA。所以他们为保护供应链并能够在必要时用国内制造商补充的步骤感到非常满意。所以我并不担心，你可以直接与Jazz或北京讨论这个问题。
其他化合物显然处于临床开发的早期或临床前开发的后期。所以我们有很多机会来理解如何处理任何新的法规，这些法规可能在这些药物接近商业化时实施。所以我们仍然对我们与Xanadatamab的位置感到非常满意。关于AI，显然ZymerX开始是一个计算平台和计算生物学公司。所以我们在它被称为AI之前就已经在做AI了，以及我们如何思考工程和开发复杂的生物制剂。但我会让Paul多谈一些。
是的，谢谢问这个问题。正如Ken提到的，这在Zymeworks的蛋白质工程根源中，我们仍然有那种基于我们设计和思考分子的主题，即如何制造最好的分子？如何有时找到你需要找到的针在干草堆中，以获得你真正想要开发的东西，无论是从靶点结合还是给你多样性，我们可以然后我们有能力通过asymmetric的筛选能力筛选不同的分子。
所以我们确实使用它，我是说我们应用它，并且我们也保持对外部能力的了解，我们可以通过合作利用这些能力。所以这在我们思考多特异性时非常重要，我们思考如何最好地结合不同的结合剂或你想要的最终特征或生物物理特性，这些可以真正适用于AI策略。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Evercore的John Miller。请继续。
大家好。祝贺财报，谢谢回答问题。我是JP代表John。我有两个关于1528的问题，最近的海报显示更长的半衰期，今天你们展示了更好的抑制。所以你们预期双特异性设计与长半衰期之间在人类中的差异化如何驱动？然后在251上，你们预期如何进行给药？你们会从非常保守的剂量开始，还是认为可以更积极地达到更高的剂量以显示疗效迹象？
是的，我会让Paul回答1528的问题，然后让Sabine谈谈251的给药。
是的，所以，是的，我认为观察得很好。你知道，我们今天没有提到我们纳入1528的半衰期延长。但这绝对是我们认为在思考给药策略时重要的一个特征。我们将在临床中评估这一点。我们将有各种药效学读数来支持我们对半衰期的思考。但这是一个很好的点来强调我们已经纳入了YTE突变。我想然后在生物学上，我是说我们真的认为这里的思考是在COPD中有混合的免疫贡献。
IL4显然是临床验证的。IL33在某种程度上也是临床验证的。我们相信通过覆盖这两种通路，我们可以获得比仅通过一种通路所能实现的更大的益处。我们的临床前数据表明我们有这个特征。然后在一些实际模型中，我们看的是我们也可以在COPD患者样本体外重现这一点。所以我们做这些类型的研究来确认贡献和分子的设计工作。然后我们也有一些令人鼓舞的数据表明，也许我们会获得比你能用组合获得的更大的活性，这表明在机制上我们用我们的分子做了一些不同的事情。
要么是我们如何锚定在IL4上，要么是我们如何共同抑制IL4受体和IL33。这给了我们额外的机制优势，然后我们会看看这在进入临床时如何表现。
也许。Sami，你能谈谈第二部分吗？显然我们刚刚清除了我们的ind，所以我们有机会与监管机构讨论这个问题。但Sabine，关于251的给药方法，你有什么想补充的吗？
当然。首先，我们很高兴将我们的第二个ADC 251推进到临床，关于其首次人体给药。正如Paul之前指出的，我们从临床前角度对这款分子的安全性非常有信心。而且现在我们有了使用这种连接子-有效载荷519的经验，基于我们从191看到的数据。所以我们可以在起始剂量上不那么保守。显然，我们将在揭示更多关于试验的信息时透露具体剂量。但我们有信心在推进251进入临床时稍微不那么保守。
我们很高兴展示良好的安全性，考虑到其临床前安全性和耐受性特征，以及在肝细胞癌患者中看到的效果。
好的，这非常有帮助。非常感谢你们，再次祝贺。
谢谢。
我们的下一个问题来自富国银行的Derek Archula。请继续。
嗨，我是Simone代表Purdera。祝贺进展。只有一个问题。你们预期1528会像171、191和251一样快速推进吗？如果你们选择合作任何内部项目，有没有一个特定的项目你们会优先考虑合作？谢谢。
是的，我认为现在，我认为我们为171和191展示的，我们将再次展示251的是能够快速推进我们在临床前阶段的想法，并在临床研究中快速转化它们，并能够以非常快的速度执行这些一期项目。所以我们预期1528在这方面不会有什么不同。关于合作私有化。你知道，显然我们有六个化合物，六个不同的产品，包括DW220，它已经准备好IND。
你知道，我们预期，你知道，为了使这些药物中的任何一个具有竞争力，并将它们，你知道，通过进一步的临床开发推向市场，我们需要合作伙伴与我们同行，在某个时候加入我们。所以我们正在就所有六个分子进行开放的合作伙伴讨论。除此之外，我们正在通过推进构建我们的下一波化合物。与其像我们对前六个分子那样自己推进所有这些进入临床研究，我们当然有兴趣讨论合作伙伴在非常早期阶段加入我们，以更广泛的合作构建多个分子。
这两种方式都很有吸引力。我认为我们不会试图围绕这些设定优先级。我们对整个投资组合的讨论持开放态度，我们会看看合作伙伴希望在所有这些努力中，在前六个和高级投资组合中，在什么时候加入我们。
谢谢。要提问，您需要按电话上的星号11，并等待您的名字被宣布。我们的下一个问题来自B Rally Securities的Mayank Umtini。请继续。
嗨。谢谢提问，祝贺进展。我是Paul Mayank。关于你们的ADC候选药物VW191。我们是否期望在即将到来的秋季会议如ESMO上看到任何数据，以及你们预期在截止点前积累了多少剂量递增数据，你们计划评估的六个剂量水平中有多少？谢谢。
不，谢谢你的问题。我想我之前试图回答这个问题。我们对DW191的位置感到非常兴奋，我想我们正在寻找机会分享我们在初始一期研究中学到的东西。我想我们会与我们的研究者讨论合适的时机来做这件事。显然我们说我们会在同行评审的医学会议上做这件事。我想一旦我们与我们的研究者决定我们有足够的数据可以展示，因为这对我们有趣并且我们想在同行评审格式中分享，那么我们会采取适当的步骤提交并希望被接受为常规或晚期摘要参加会议。
我们不会表明那可能是什么时候，或者在您看到标题宣布或晚期摘要公布之前不会提供任何指导。所以我们必须等待。宁愿这样做也不提供任何具体的滚动基础。你必须等待那发生。但我们当然在191的阶段，我们发现我们所做的非常有趣。现在还早。我们仍在探索继续的患者入组，但我们有可能在2025年分享一些数据，如果不是2026年初的机会也是可能的。
好的，谢谢。
是的，不客气。
我现在没有更多问题了。我现在将话筒交回给Ken Galbraith做结束语。
太好了。谢谢，接线员。谢谢大家今天收听我们的电话会议，并感谢你们在问答环节中提出的问题。显然大约四年前我们开始认真推动Zanadatumab进入GEA的三期临床试验，因为我们觉得我们有一个分子可以真正帮助这一治疗类别的患者。我们和我们的投资者一样期待Horizon GA1的结果，我们期待能够在2025年第四季度与我们的合作伙伴Jas和B1一起以顶线形式展示这些结果。
与此同时，我们将在投资组合中取得更多进展，并期待在未来几个月与大家分享。所以非常感谢大家的时间和关注。祝大家夏天愉快。谢谢。
感谢您参加今天的会议。本次会议到此结束。您现在可以断开连接。