身份不明的发言人
Ozlem Yardim（投资者关系与企业财务总监）
Dr. Ali Taha Koc（首席执行官）
Kamil Kalyon（首席财务官）
身份不明的参会者
Madhvendra Singh（汇丰银行）
Cemal Demirtas（ATA投资）
Evgeniya Bystrova（巴克莱银行）
女士们先生们，感谢您的耐心等待。我是Yote，您的Corus电话会议接线员。欢迎并感谢您参加Turkcell的电话会议和网络直播，介绍和讨论Turkcell 2025年第二季度财务业绩。所有参会者将处于只听模式，会议正在录音。演示结束后将进行问答环节。如果有人在电话会议期间需要帮助，您可以按电话上的星号和零来示意接线员。现在，我想把会议交给投资者关系与企业财务总监Oslem Yardem女士。
Yardem女士，您现在可以开始了。谢谢。
大家好，欢迎参加Turkcell 2025年第二季度业绩电话会议。今天参加电话会议的有我们的首席执行官Adita Hakoch和首席财务官Kamil Kalyan。他们将概述本季度的运营和财务业绩，随后进行问答环节。在开始之前，我想提醒您查看我们的安全港声明，该声明可在我们演示文稿的末尾找到。现在，我将把电话交给El Zaha先生。
谢谢。Azem大家下午好，感谢您今天加入我们。我很高兴地报告，我们本季度再次取得了强劲的业绩。让我简要回顾我们的整体结果和一些关键指标的出色表现。我们的总收入达到530亿土耳其里拉，再次实现了两位数的同比增长。这主要是由强劲的ARPU表现和移动用户基础的显著扩张推动的，特别是在后付费领域。EBITDA同比增长15%至230亿土耳其里拉，利润率为43.5%，主要得益于强劲的运营杠杆。
我们令人印象深刻的运营盈利能力加上有效的财务风险管理，使得持续经营业务的净利润达到44亿土耳其里拉，同比增长37%。本季度市场竞争依然激烈。作为回应，我们在必要时采取了有针对性的行动，同时保持与我们长期战略重点的一致性。通过这些努力，我们在本季度实现了816,000后付费净增用户，这是我们五年多来的最高净增。在战略领域记录高单位数ARPU增长的同时，我们继续提供强劲的表现。我们的数据中心和云服务继续扩大规模，实现了53%的强劲增长，而我们的TechWim业务也保持了其势头。
下一页请。现在我将继续运营概述。移动市场的竞争动态与我们的预期一致，并继续以与去年相似的速度发展。作为市场领导者，我们针对竞争压力采取了选择性行动，保持了一种动态和以消费者为中心的方法。由于这一策略，我们在本季度增加了816,000后付费用户，使我们的年度净增用户达到200万。我们的后付费用户在总移动用户中的比例达到了78%。在我们持续关注增值用户的背景下，移动ARPU同比增长9.8%，反映了我们后付费基础的扩大、价格调整和成功的追加销售举措的影响。
本季度我们的移动流失率为2.2%，主要是由于竞争加剧导致移动号码可携性市场的最高量。下一页请。作为移动市场的优质提供商，我们仍然致力于引领行业。我们的方法超越了价格竞争。我们通过卓越的网络质量、高速连接和强烈的客户体验关注来区分自己。展望未来，我们坚定地致力于5G以保持我们的领导地位。我们正在密切关注即将到来的频谱招标，同时继续投资于我们一流的基础设施。我们的愿景超越了个人连接。
我们实现了跨设备、城市和行业的数字化转型，将我们置于土耳其数字未来的核心。客户关注仍然是我们移动战略的关键支柱。我们实施了支持我们优质定位和整体市场合理化的动态定价实践。在这样做的同时，我们保持了我们的客户关注，这导致了我们在本季度的历史最高净端口。利用AI驱动的资费管理和特定细分市场策略，我们更好地满足了不断变化的客户期望。我们积极解决客户痛点，并不断改进我们的套餐以提高保留率。
我们的智能控制服务现在覆盖了近一半的后付费基础。最近我们推出了Tumbra，一个数字忠诚计划，允许客户兑换他们未使用的套餐。该计划已经吸引了400万客户，进一步增强了保留和客户参与度。我们强烈的客户导向在我们的净推荐值中得到了明显体现，我们领先于最接近的竞争对手17%。总的来说，我们在第二季度再次实现了实际的ARPU增长。下一页请现在让我们看看固定宽带部分。我们的固定用户基础基本稳定在330万，受到较小ISP的竞争报价和12个月合同到期量较高的影响。
我们仍然专注于实现一致的ARPU扩张。在第二季度，我们记录了住宅光纤ARPU同比增长17.5%，得益于高速套餐渗透率的提高、开发合同份额的增加和有效的定价行动。值得注意的是，高速套餐的份额同比增长了16个百分点。随着我们继续加强我们的光纤基础设施，我们扩大了我们的覆盖范围，新增了67,000个家庭通行证，使纯光纤连接总数达到610万。最后，42.7%的令人印象深刻的采用率突显了我们持续关注光纤用户增长。下一页请。
接下来我想简要讨论战略领域，从数字业务服务开始。数字业务服务实现了39%的稳健增长，收入超过49亿土耳其里拉。这一表现是由持续强劲的经常性服务收入推动的，硬件销售和企业项目的复苏进一步支持了这一表现。我们的目标是建立一个无缝连接的数字生态系统，增强连接性。数据中心和云服务在这一战略中扮演着关键角色。我们高潜力的数据中心和云服务收入本季度激增53%。这一卓越表现反映了去年容量投资的成功货币化、不断扩大的客户基础和持续的市场需求。
作为市场领导者，我们继续通过投资来应对不断增长的需求。随着两个额外模块即将投入使用，我们计划将容量扩大8.4兆瓦，到年底达到15兆瓦的总容量。下一页请。另一个战略领域是移动支付中的Techwin。我们的paycel业务继续扩大规模，收入和交易量均实现健康增长，由post和pay横向垂直领域的强劲表现推动。PESA实现了令人印象深刻的36%的同比增长。特别是，我们继续看到对post交易和数字商店（如Google Play和Apple Store）交易的需求增加。
消费金融公司Financiel通过针对小企业的专门活动扩大贷款组合，产生了13亿土耳其里拉的收入。由于更有利的融资成本，净息差改善至4.9%。最后，我想再次强调，我们在各个方面都取得了强劲的业绩。我们预计下半年业绩将有所缓和。根据我们的初步预测，我们预计同比增长通胀率为30.5%。考虑到这些因素，我们重申我们的全年指导。同时，我们继续密切关注宏观经济动态和市场状况。
谢谢。现在我将把电话交给我们的首席财务官Kamil Kalyan先生，介绍我们的财务亮点。
非常感谢，Alitabih。这对我们来说确实是一个非凡的季度。让我们更详细地看看财务结果。我们实现了强劲的顶线表现，同比增长12.5%，得益于我们核心业务和Techwin服务的实力。Tuksat，土耳其作为主要的增长引擎，为顶线贡献了50亿土耳其里拉。这得益于实际ARPU增长、不断扩大的后付费用户基础和数字业务服务的持续强劲势头。我们的Tecton部分也保持了其增长势头，在所有TESL垂直领域的强劲表现支持下，产生了5.47亿土耳其里拉。
在盈利能力方面，我们将EBITDA利润率提高了约1个百分点，达到43.5%。员工费用占收入的百分比下降部分被商品销售成本的增加所抵消，这主要是由于企业项目中硬件销售的增加。其他成本项目，包括互连成本、能源费用和融资成本，对利润率有积极贡献，使我们能够在本季度保持更有利的成本结构。也就是说，我们预计下半年的成本基础会更高，这已经纳入我们的全年指导。下一页请。继续经营业务的利润，这突显了我们有效和一致的管理执行，持续经营业务的利润同比增长36.8%，达到44亿层。
这一增长的主要驱动力是强劲的EBITDA产生，本季度总计30亿层。尽管市场竞争激烈，Tuxal保持了其市场领导地位，正如过去30年一直做的那样。我们的优质定位、创新产品和严格的费用管理再次带来了明确和可衡量的结果。此外，审慎的资产负债表管理和与去年同期相比外汇损失的减少，贡献了6.7亿的净财务收入。是的，在税收方面，强劲的盈利能力和我们的纳税状况导致本季度公司税支出增加。
下一页请。转向CAPEX管理，本季度的CAPEX强度为16.9%。我们仍然专注于战略基础设施投资，为即将到来的技术转型做准备。本季度超过80%的CAPEX分配给移动和固定网络，进一步加强了我们核心通信服务的质量和容量。基站光纤化率提高到43%，增强了我们在即将到来的时期顺利高效过渡到5G的准备。此外，我们通过新增家庭通行证扩大了高质量固定基础设施，为更多客户提供服务。提醒一下，第一季度CAPEX的更高比例分配给了数据中心投资。
本季度我们进入了额外8.4兆瓦容量的硬件集成阶段，用于可再生能源。我们的总装机容量达到109兆瓦，约80兆瓦预计将在获得必要许可后投入运营。这些资产的CAPEX分配将在下半年确认。考虑到投资的季节性，我们仍然有望实现年底的资本支出目标。下一页请。转向我们强劲的资产负债表，我们的现金头寸在第二季度达到1170亿土耳其里拉。6月，我们支付了股息的第一期。我们的总债务为1730亿土耳其里拉，导致季度末净债务头寸为250亿土耳其里拉。
因此，我们的净杠杆率略微上升至0.3倍。我们仍然专注于将其保持在长期目标1倍以下。到年底，我们计划偿还约10亿美元的债务，其中8.54亿美元是外币计价的。在成功的生活方式销售和欧元债券发行后，我们的流动性头寸已加强至约35亿美元，足以覆盖未来四年半的债务义务。下一页请。最后，让我们看看我们如何管理外汇风险。我们的大部分现金仍然是外币，87%的现金持有为硬通货，为83%的硬通货债务提供了自然对冲。
在第二季度末，我们的外汇债务为39亿美元，而外币计价的金融资产总计3.2亿美元。我们还持有相当于5.74亿美元的衍生品组合。在中期，我们将保持当前的外汇风险管理策略。由于成本高，我们避免使用针对土耳其里拉的交叉货币互换，而是专注于短期代理对冲策略。我们积极管理我们的外汇头寸，该头寸为负1.02亿美元，保持在正负2亿美元的中性范围内。我们严格的风险管理方法减少了货币波动对我们资产负债表的影响，并加强了我们的整体财务状况。
我们的演示到此结束。我们很乐意回答您的任何问题。谢谢。
女士们先生们，现在我们将开始问答环节。任何想提问的人可以按电话上的星号和一。如果您想从问题队列中移除自己，那么您可以按星号和二，请在提问时使用您的手机以获得更好的质量。任何有问题的人现在可以按星号和一。请稍等第一个问题。第一个问题来自汇丰银行的Shing Mahdi。请继续。
是的，嗨。非常感谢您回答我的问题。我有两个问题。第一个问题是关于固定特许权和5G的更新，您能否分享您在这些方面的最新更新以及任何时间上的更新，然后第二个是关于您的资本支出目标。只是想知道，您说您对全年的资本支出指导感到满意，因为上半年的运行率要低得多。那么在下半年，我们将在哪些领域看到资本支出的加速。
谢谢。
非常感谢。让我们从固定特许权开始。交通和基础设施部长最近表示有意将trip电信拥堵续约25年。我们认为，旨在支持基础设施投资的政策框架应该是包容性的，并在平等条件下应用。在这种情况下，我们看到扩大此类机会以支持移动运营商5G部署的价值，作为TrueCell，我们继续大力投资移动和固定基础设施，并致力于为土耳其的数字化转型做出贡献。确保政策决策中的竞争平等将有助于培育一个健康和有活力的电信行业，造福所有利益相关者。
在5G方面，我们仍在等待5G招标的官方时间表和细节。然而，交通和基础设施部最近表示，目标是在2026年明年提供5G服务。他还提到，不同的频率将作为招标过程的一部分分配。我们实际上期望监管机构采取平衡的方法，促进技术进步，同时确保行业的长期投资可持续性。我们一直在与监管机构交谈。一个结构良好的招标过程对于使运营商能够高效和有效地投资并支持土耳其的全年数字化转型至关重要。
第二个问题我们计划增加对电信基础设施的投资，以增强我们的4.5G能力，并加强我们对5G的准备。因为我们预计5G将在2026年上线，同时继续我们的光纤化努力，我们将相应地继续建设更多的家庭通行证，大约65%的资本支出预算将分配给固定和移动业务。此外，2025年容量的13%分配给数据中心投资。我们还有可再生能源投资计划，以满足我们自己的电力需求。为此，2025年资本支出的7%分配给可再生能源项目。
好的，谢谢。
下一个问题来自ATA投资的Dermitas Kemal。请继续。
感谢您的演示，并对结果表示祝贺。我的第一个问题是关于指导。您如何评估第二季度？当我们想到第二季度和第一季度的增长已经很高时。您仍然保持相同的指导。这背后的原因是什么？您能否进一步详细说明？因为要达到7%到9%的实际增长，您可能需要在第二季度下降5%到6%。您能否进一步详细说明并提供进一步的澄清？这将有所帮助。第二个问题是，您知道，Turkcell一直是一家盈利的公司，并且在增长，但最近talk项目，您知道，这对国家来说是一个非常重要的项目。
但是当我查看第二季度的细节时，关于您在Tog中23%的份额，您记录了12亿土耳其里拉的亏损。当您查看上半年的情况时，TOG记录了约2.26亿美元的亏损。您知道，当我们查看您的利润时，您有42亿土耳其里拉的净利润。但如果TOG是净收入，您可能会有12亿土耳其里拉更高的净利润。我知道这是一个长期项目，您知道，它与开发有关，您知道，就像土耳其汽车一样，非常重要。
但我的问题是。如果我来问我的问题，您如何看待这一方面的未来？您预计在接下来的几个季度中这种利润亏损会改变吗？或者当我们为接下来的几年做计算时，我们应该假设来自talk方面的类似亏损吗？我只是想了解更多细节，因为您知道，目前它对您的财务影响较大。这就是为什么我可能问了一个敏感的问题。非常感谢。
非常感谢Cemal的问题。实际上，我只回答关于指导的第一个问题。我们强劲的上半年业绩为我们年底的指导提供了一些空间。然而，考虑到我们的12个月合同结构，我们在去年7月实施的价格调整的积极影响将在第三季度开始减弱。此外，价格调整的幅度与通胀相比有所减少。我们还应该考虑到高基数效应。这意味着在去年第三季度和第四季度我们有强劲的增长。
所以从去年的下半年开始。因此，随着我们接近年底，我们预计我们的结果将更接近我们当前的指导范围。在这一点上，我们更倾向于保持谨慎，并认为在第三季度结果出来之前，对我们的展望进行任何调整更为合适。此外，通胀将如何结束以及它将遵循什么路径也将是另一个变量。我们当前的指导基于年底通胀假设为30.5%，这看起来仍然合理。到那时，我们还将对通胀动态和市场状况有更清晰的看法，在第三季度末我们将有更清晰的看法。
这就是我们更倾向于保持谨慎并保持我们的指导的原因。
对于第二个问题。Cemal，非常感谢您的问题。正如您可能观察到的，汽车行业不仅对top，而且对土耳其汽车行业来说都是周期性的，并且由于宏观经济因素在全球范围内受到压力。由于宏观经济因素和土耳其经济的一些问题影响了消费者需求。TOC作为一家年轻的公司，自然需要一些时间才能达到可持续的盈利能力。正如我们一直强调的，对Tuxed来说，这不仅仅是一项汽车投资。我们将其视为进入电动出行生态系统的更广泛的一步。
如您所知，我们已经将我们的支付解决方案、我们的解决方案fizzy TV plus集成到top生态系统中。如您所知，在不久的过去，财政部长已经做出了一些税收法规变更，这将特别在不久的将来对汽车行业产生积极影响。TOK管理层也采取了一些措施来有效管理他们的成本。我认为我们将在今年下半年看到这些积极影响的结果。我们不期望在短期内产生利润，但在中期或长期内，我认为我们非常有信心top投资将为Tuxedo和土耳其创造长期价值。
谢谢。Kamel Bay Ant有一个关于您的融资成本、财务成本和财务收入的后续问题？我看到从第一季度到第二季度有所增加。您能否进一步详细说明我们没有看到货币或其他方面的重大增加，但我想了解这一方面增加的原因。对于今年剩余时间，我们应该如何看待融资成本加上融资收入、财务收入。您能否给我们一些，至少是关于这一点的指示？
是的，嗯，通常，您知道，我们在trucks方面有非常强大的资产负债表管理，我们非常有效地管理我们的资产负债表和流动性头寸。当您查看我们的头寸时，例如，我们的净效应头寸约为负1.02亿美元，与竞争对手相比，我们的市场非常，怎么说呢，低利率。从我们的角度来看，正如您提到的，从年底开始，欧元，特别是欧元条款被评估为非常高。但我们正在使用短期对冲工具来对冲我们的外汇头寸，我们正在努力使我们的外汇头寸净效应头寸处于正常范围内，以避免受到外汇贬值和较高利率的影响。
但正如您所知，本季度的第一季度和第二季度的利率有点高。但我相信，由于我们有效的资产负债表管理情况，例如，我们记录了6.7亿土耳其里拉的净收入，对效应管理方面有积极影响。因此，我们相信我们正在很好地管理这一方面。
谢谢。非常感谢。
提醒一下，如果您想提问，请按电话上的星号和一。下一个问题来自巴克莱银行的Bistrova Evgenia。请继续。
是的，您好，非常感谢您的演示，并对结果表示祝贺。我只有一个问题，有关于Turksat进入移动市场并成为第四家移动运营商的新闻。所以我想听听您对此的看法。您认为这将如何影响Turkcell的竞争地位、利润率、用户基础？基本上，如果您能提供任何关于这一点的信息，将非常有帮助。谢谢。
非常感谢您的问题。我们也在新闻中看到了这一消息。然而，我们没有看到监管机构或任何政府实体的任何声明。虽然目前没有关于此事的明确信息，但我们密切关注所有可能影响土耳其电信市场竞争格局的举措，不仅在移动方面，而且在固定方面。Trickster于1994年开始运营，并具有在任何条件下有效竞争的能力，利用其强大的网络基础设施、以客户为中心的服务方法以及对创新和新技术的持续关注。
TUXAT目前实际上并不拥有移动网络基础设施。他们一直是一家卫星公司和固定电缆公司。很明显，建设和运营一个大规模的移动网络需要大量的资本和先进的技术能力，我认为这不是一个可以在短期内轻易完成的过程。因此，作为移动服务的市场领导者，我们相信我们坚实的财务结构以及忠诚的客户基础使我们能够在不久的将来和更远的未来保持竞争力并引领移动市场。
谢谢。
最后提醒，要注册提问，请按电话上的星号和一。女士们先生们，目前没有更多问题。现在我将把会议交给Turkcell管理层进行任何闭幕评论。谢谢。
非常感谢您的聆听，我们将在第三季度业绩中再见。非常感谢。
谢谢。
女士们先生们。会议现在结束，您可以挂断电话。感谢您的来电，祝您晚上愉快。