身份不明的发言人
Nathaniel A. Gilch（投资者关系高级总监）
Edward W. Stack（执行董事长）
Lauren R. Hobart（总裁、首席执行官兼董事）
Navdeep Gupta（首席财务官）
身份不明的参会者
Brian William Nagel（Oppenheimer）
Simeon Ari Gutman（摩根士丹利）
Adrienne Eugenia Yih-Tennant（巴克莱）
Robert Frederick Ohmes（美国银行）
Michael Lasser（瑞银）
Michael Allen Baker（D.A. Davidson）
Christopher Michael Horvers（摩根大通）
Joseph Isaac Feldman（Telsey Advisory）
John David Kernan（TD Cowen）
Joseph Vincent Civello（Truist Securities, Inc.）
Paul Lawrence Lejuez（花旗）
Justin E. Kleber（Baird）
Eric Michael Cohen（Gordon Haskett）
女士们、先生们，感谢您的耐心等待。我是Krista，今天的电话会议接线员。现在，我谨代表迪克体育用品公司2025年第二季度业绩电话会议欢迎各位的到来。所有线路已静音以防止背景噪音。发言人讲话结束后将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按电话键盘上的星号键加数字一即可。如果您想撤回问题，请再次按星号键加数字一。
谢谢。现在我将电话会议交给投资者关系高级总监Nate Green Gilch。Nate，请开始。
大家早上好，感谢您参加我们2025年第二季度业绩讨论会。今天电话会议上的发言人有我们的执行董事长Ed Stack，总裁兼首席执行官Lauren Hobart，以及首席财务官Navdeep Gupta。今天电话会议的回放将在我们的投资者关系网站investors.dics.com上存档约12个月。提醒一下，我们将做出前瞻性陈述，这些陈述受各种风险和不确定性的影响，可能导致我们的实际结果与这些陈述存在重大差异。任何此类陈述都应结合我们财报新闻稿中的警示性声明以及我们提交给SEC的文件中的风险因素讨论来考虑，包括我们最新的10-K表格年度报告和最近的10-Q表格季度报告，以及本次电话会议中的警示性声明。
我们没有义务更新任何这些前瞻性陈述或信息。请参考我们的投资者关系网站，查找今天电话会议中提到的非GAAP财务指标的调节表。最后，为了未来的日程安排，我们暂定于2025年11月25日发布2025年第三季度业绩。现在，我将电话会议交给Ed。
谢谢Nate。大家早上好。正如今天早上早些时候宣布的那样，我们第二季度表现非常强劲，同店销售额增长5%。我们的势头持续增强，这清楚地反映了我们长期战略和投资的实力。
我们正处于一个非常好的位置。体育与文化的融合从未如此紧密，我们在整个行业中看到了巨大的动力和机会。作为一家植根于体育的公司，迪克体育用品公司具有独特的优势来抓住这一机会。我们深入了解我们的运动员，并以精准的执行力从我们差异化的潮流产品组合、行业领先的全渠道运动员体验以及从实力地位运营。在Lauren和Navdeep带您了解第二季度的细节之前，我想简要介绍一下我们即将收购Foot Locker的最新情况。正如之前分享的那样，Foot Locker的股东已批准了这笔交易。
我们还获得了所有监管批准，预计交易将于9月8日完成。我们对这笔交易的战略效益仍然非常乐观。通过将迪克体育用品公司和Foot Locker的标志性品牌结合在一起，我们将成为体育零售行业的全球领导者，为更广泛的消费者提供服务，加强与世界领先体育品牌的合作关系，并显著扩大我们的总可寻址市场。我们期待在第三季度电话会议上提供更多关于Foot Locker计划的细节。现在，我将电话会议交给Lauren，她将带您了解我们第二季度的业绩和全年展望。
谢谢Ed，大家早上好。我们对第二季度的强劲业绩感到非常满意。正如Ed所说，我们的表现继续展示了我们的长期战略运作良好，我们运营模式的实力和韧性，以及我们团队一贯的执行力。我们持续的动力来自于我们引人注目的全渠道运动员体验、差异化的产品组合、一流的团队体验，以及我们与迪克品牌建立深度互动的能力。今天，我们提高了全年展望。这一更新的指引反映了我们第二季度的强劲业绩以及我们对业务的持续信心。基于我们团队对我刚才提到的四个战略支柱的执行，我们现在预计全年同店销售额增长将在2%至3.5%之间，每股收益将在13.90美元至14.50美元之间。
现在来看我们的业绩，第二季度同店销售额增长5%，平均客单价和交易量均有所增长。这些强劲的同店销售额是在去年增长4.5%和2023年增长2%的基础上实现的，我们继续从纯线上和全渠道零售商那里获得市场份额。第二季度毛利率扩大了30多个基点，我们实现了非GAAP每股收益4.38美元。随着我们继续执行我们的战略支柱，我们在今年重点关注的三个增长领域看到了强劲的势头。首先，我们在重新定位我们的房地产和门店组合方面取得了巨大进展。
上个季度，我们又开了一家House of Sport门店，第三季度我们预计将再开13家，这是我们单季度内House of Sport开业数量最多的一次。我们仍然预计今年总共将开设约16家House of Sport门店，这将使我们在年底的总数达到约35家。第二季度我们还新增了4家Fieldhouse门店，预计第三季度将再开6家，全年预计将开设约15家，到年底总数将达到约42家。这些投资正在带来强大的财务业绩，与我们的运动员、品牌合作伙伴和社区的深度互动，更重要的是，它们为可持续的长期盈利增长奠定了基础。
其次，在我们差异化的产品组合和旗舰垂直品牌的支持下，我们在关键品类推动增长的重点正在激发运动员对我们整个产品组合的兴奋和需求。事实上，在第二季度，与去年同期相比，更多的运动员从我们这里购买，他们购买的频率更高，每次旅行的花费也更多。我们对品牌合作伙伴的强大产品线仍然感到鼓舞。第三，我们数十亿美元的高利润电子商务业务再次成为增长动力，本季度的增长速度超过了公司整体。总的来说，我们的应用程序在关键品类中创造了强大的发布文化，推动了活力和销售。
与此同时，我们的门店执行水平非常高。他们正在建立以运动员为中心的服务和销售文化，真正为我们的运动员带来差异化的产品组合。最后，作为我们更广泛的数字战略的一部分，我们正在利用运动员数据的潜力，并对Game Changer和迪克媒体网络带来的长期增长机会感到非常乐观。我想最后简要评论一下我对迪克体育用品公司和高尔夫银河业务的未来增长潜力以及我们收购Foot Locker所看到的一系列令人信服的机会感到多么兴奋。
我们已经谈了很多关于这笔交易的战略和财务效益，随着我们继续朝着完成交易的方向前进，我们对这些效益仍然充满信心，并期待两家公司都有一个非常激动人心的未来。在结束之前，我要感谢公司所有团队成员的出色努力和对迪克体育用品公司的持续承诺。他们的热情和辛勤工作是这些成果背后的驱动力。现在，我将电话交给Navdeep，让他分享更多关于我们财务业绩和2025年展望的细节。Navdeep，请继续。
谢谢Lauren，大家早上好。让我们先简要回顾一下第二季度的业绩。我们非常高兴地宣布，合并销售额增长了5%，达到36.5亿美元。正如Lauren所说，第二季度同店销售额增长了5%，我们继续从纯线上和全渠道零售商那里获得市场份额。这一增长代表了9.5%的两年同店销售额叠加和11.5%的三年同店销售额叠加。这些强劲的同店销售额是由平均客单价增长4.1%和交易量增长0.9%推动的。我们在所有关键品类中都看到了广泛的实力。第二季度的毛利润仍然强劲，达到13.5亿美元，占净销售额的37.06%，比去年增加了33个基点。
这一增长是由更高的商品利润率和由于销售额增长而带来的占用成本杠杆作用推动的。在非GAAP基础上，销售、一般和管理费用增长了9.9%，达到8.64亿美元，与去年的非GAAP结果相比，杠杆作用下降了105个基点。正如我们之前讨论的那样，这种同比杠杆作用的下降是预期的，并且是由我们在数字、门店和营销方面的战略投资驱动的，以便在长期内更好地定位自己。重新开业费用为1230万美元，比去年同期增加了340万美元。非GAAP营业收入为4.75亿美元，占净销售额的13.02%。相比之下，2024年第二季度的非GAAP营业收入为4.805亿美元，占净销售额的13.83%。
非GAAP税前利润为4.726亿美元，占净销售额的12.96%。相比之下，去年第二季度的税前利润为4.823亿美元，占净销售额的13.89%。总的来说，我们实现了稀释后的非GAAP每股收益4.38美元。相比之下，去年稀释后的每股收益为4.37美元。在GAAP基础上，我们稀释后的每股收益为4.71美元。这包括来自Foot Locker股票的非经营性投资的非现金收益，以及与即将收购Foot Locker相关的合并、整合和融资成本。有关这方面的更多细节，您可以参考我们今天早上发布的新闻稿中的非GAAP调节表。
现在来看我们的资产负债表，第二季度末我们拥有约12亿美元的现金及现金等价物，并且在我们新的20亿美元无担保信贷额度上没有借款。季度末库存水平比去年第二季度增加了7.1%。随着我们进入第三季度，我们认为我们的库存状况良好，可以继续推动销售势头。关于第二季度的资本配置，净资本支出为2.13亿美元，我们支付了9600万美元的季度股息。现在来看我们对2025年的展望，这不包括与收购相关的成本、投资收益或之前宣布的Foot Locker收购的结果。
正如Lauren所说，我们提高了对同店销售额和每股收益的预期。我们更新的指引反映了我们第二季度的强劲表现，并包括了目前生效的所有关税的预期影响。我们的指引平衡了我们对通过战略举措和运营实力推动的结果的信心，以及持续复杂和动态的宏观经济环境。我们现在预计全年同店销售额增长将在2%至3.5%之间，而之前的预期是增长1%至3%。合并销售额预计将在137.5亿美元至139.5亿美元之间，而之前的预期是136亿美元至139亿美元。
由于我们的产品组合质量，我们预计全年毛利率将有所扩大。我们预计这种扩大将被销售、一般和管理费用的杠杆作用下降所抵消，因为我们正在数字、门店和营销方面进行战略投资，以便在长期内更好地定位自己。我们仍然预计全年重新开业费用将在6500万至7500万美元之间，下半年的大部分重新开业费用将集中在第三季度，以支持我们计划开设的13家House of Sport和6家Fieldhouse门店。我们仍然预计运营利润率在中点约为11.1%，并且在我们预期的高端。
我们仍然预计将推动约10个基点的运营利润率扩大。我们现在预计每股收益将在13.90美元至14.50美元之间，而之前的预期是13.80美元至14.40美元。正如我们在2025年年度计划中考虑的那样，我们预计第三季度每股收益将同比下降，第四季度将增加。我们的盈利指引基于约8100万的平均稀释流通股和约25%的有效税率，而之前的预期约为24%。我们仍然预计全年净资本支出约为10亿美元。最后，我们对第二季度的表现和长期战略的成功感到非常满意。
我们对业务的未来仍然非常乐观。这结束了我们的准备发言。感谢您对迪克体育用品公司的关注。接线员，您现在可以开放线路进行提问。
谢谢。我们现在将开始问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键加数字一以举手加入队列。如果您想撤回问题，请再次按星号键加数字一。我们还要求您将自己限制在一个问题和一次跟进。您的第一个问题来自Oppenheimer的Brian Nagel。请继续。
早上好。表现不错。恭喜。谢谢。我想关注一下。与其关注迪克体育用品公司的业务，我想关注你们即将收购Foot Locker的情况。Foot Locker最近公布了业绩。与迪克体育用品公司形成鲜明对比，表现要弱得多。所以我想问的问题是，在你们考虑这次收购时，它很快就会完成，你们有没有关于如何重振Foot Locker业务的更新计划，以及你们在那里的关键举措的时间表？
当然。Brian。谢谢。
实际上，看起来我们可能失去了Ed。Ed实际上正在欧洲参观一些Foot Locker门店。Ed，你在吗？不，我们听不到你。所以我来回答这个问题，Brian，我们会努力恢复Ed的线路。Ed，再试一次。不行。好的，所以谢谢你的问题。我们真的很感激。我们看到Foot Locker业务的巨大机会。我们认为这次收购对我们的消费者、员工、供应商合作伙伴以及股东来说都将是非常棒的。我们花在Foot Locker团队上的时间越多，无论是在我们的各个总部还是在门店与员工一起，我们就越乐观，这是一个真正想要赢的团队。
我们计划要做的是，我们将与我们的品牌合作伙伴合作，他们对扭转业务的机会感到非常兴奋，他们已经分享了非常强大的见解。我们计划投资门店，我们计划投资营销。我们知道从核心商品的角度来看有机会。我们对服装机会以及引入新的产品组合感到兴奋。总的来说，我们非常兴奋。Brian，我想说我们还没有完成交易，所以我们正在朝着9月8日完成的方向前进。
我们将在第三季度电话会议上向您提供更多具体细节。但请放心，我们对Foot Locker的机会感到非常兴奋，我们正在以极大的热情向前推进。
谢谢，Lauren。我感谢这些细节。如果我可以只关注大局。但更多，我想，关于迪克体育用品公司的业务，这是当下的热门话题，关税。那么迪克体育用品公司在关税讨论中的位置是什么，你们的缓解努力，以及迪克体育用品公司或你们的供应商合作伙伴是否已经开始调整价格，你们是否看到了任何实际的影响？对你们消费者的需求有什么影响？
谢谢，Brian。我们实际上，我们刚刚度过了一个同店销售额增长5%的季度，我们对业务的各个方面都感到非常强大。我们的长期战略显然在起作用。从我们在门店中的差异化产品组合，到我们继续投资和重新创造的运动员体验，我们的在线业务，我们的应用程序，还有我们通过House of Sport和Fieldhouse概念重新创造的门店组合。所以我要指出我们团队的执行力，这绝对是出色的，他们赢的热情和产生结果的热情正在推动我们业务的很多方面。
当你展望下半年时，我们刚刚提高了我们的顶线和底线指引，这包括我们看到的所有关税影响。我们刚刚度过了一个毛利率扩大的第二季度，我们正在一个不确定的关税环境中很好地导航。我们看到了一些零星的价格上涨，但它们是局部的，而不是全面的。而且我们看到我们的消费者显然在同店销售额增长5%的情况下反应非常好。所以我很高兴我们导航得很好，并且仍然提高了我们的指引和下半年的毛利率。
这非常有帮助。我很感激。谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自摩根士丹利的Simeon Gutman。请继续。
嘿，大家早上好。所以Lauren，你提到业务很有活力。你能谈谈下半年的同店销售额假设吗？有没有迹象表明消费者在任何品类中都在放缓？是否只是因为比较和可能面临的关税影响而有一些谨慎？
是的。谢谢你的问题，Simeon。我们没有看到消费者放缓的任何迹象。事实上，我们刚刚交付的这个季度最令人兴奋的事情之一是我们看到的增长的广泛性。我们在所有关键细分市场都看到了增长。所以鞋类、服装、团队运动和高尔夫都表现得非常非常好。所以我们没有看到消费者放缓的迹象。我想说，如果你看看产品组合和我们与关键品牌的合作关系，产品中有一股创新和新颖的趋势，这些产品正在让消费者非常非常兴奋。
他们对产品中的一些技术性反应非常好，无论是硬线还是软线。所以我们看到它在球棒发布以及服装、技术跑鞋和市场上的新跑鞋结构中都有体现。所以我们认为我们将导航得很好。我们刚刚提高了下半年的同店销售额假设，所以我们对能够实现这一指引充满信心。是的。
所以只是建立在Lauren所说的基础上，正如你可以想象的，你知道，整体宏观经济形势仍然保持动态，这就是为什么我们继续有一个范围内的展望。但我们控制的事情，核心战略，我们能够接触到的产品组合，我们的库存如何为下半年定位，我们对所有我们继续看到的机会感到非常兴奋。
好的。然后我的跟进问题是关于利润率的。可能有一个近期的组成部分，然后是一个中期的，近期的毛利率。演示文稿中的语言有一点变化，我不知道你是否提到了第二季度的商品利润率。所以关于你预期的扩张水平的一些澄清。加上第二季度发生了什么。然后中期的问题更多是关于利润率内的费用。在什么时候业务的杠杆门槛会发生变化，意思是说你有House of Sport的曲线，费用，技术，无论你在销售、一般和管理费用中处理什么，什么时候会趋于平稳，以至于同店销售额的杠杆点实际上会缓和或至少稳定下来？
是的，所以Simeon，让我。我想是这样。那里有三个问题，我会试着回答所有三个问题，如果我漏掉了什么，请告诉我。所以第一个，从第二季度开始，就像Lauren指出的那样，我们对第二季度的业务非常满意。我们不仅交付了5%的同店销售额，9.5%的两年叠加，而且我们在强劲的毛利率和商品利润率扩张的基础上实现了这一点。所以我们的利润率扩大了33个基点，毛利率和商品利润率扩大了18个基点。推动这种商品利润率扩张的因素继续与我们一直在谈论的关于我们产品组合的质量、我们从表现非常好的核心品类中看到的有利组合，以及我们从Game Changer和Dick's Media Network中开始看到的一些早期效益一致。
当我们展望下半年时，这三个驱动因素将继续成为我们全年毛利率扩张展望的驱动因素。在杠杆点方面。所以我们没有在这里分享长期的标准，但我们过去一直说的是，你知道，我们可以在低个位数的同店销售额上实现销售、一般和管理费用的杠杆作用。这将与我们在毛利率展望中分享的内容以及销售、一般和管理费用的投资机会之间取得平衡。
但我们一直在说的是，你可以继续期待我们持续推动强劲的顶线和底线动力，在顶线和每股收益的基础上。我们将继续在机会和我们看到的创造长期差异化机会之间取得平衡，比如Game Changer，Dick's Media Network。我们的技术团队在个性化、RFID方面所做的一些工作，这些都是我们正在投资的差异化能力，正在推动持续的顶线结果以及强劲的盈利能力增长。
好的，非常感谢。祝你好运。
您的下一个问题来自巴克莱的Adrian Yih。请继续。
是的，谢谢。早上好。我也要加上我的祝贺。做得很好Lauren。谢谢Lauren。所以我的问题有点更高层次，有点像我们在整个行业中看到的情况。你知道，运动休闲服装甚至性能鞋类，它们通常对吧，今年迄今为止一直面临一些压力，似乎零售渠道，批发部分业务比他们自己的直接面向消费者业务做得更好。然后你有你的，你知道的，与Foot Locker的交易让你对耐克来说是一个更大的存在。所以对我来说感觉像是力量的平衡可能正在向你们倾斜。我想知道你是否可以讨论。
从广泛的，你知道的，长期角度来看。然后，Navdeep，你能谈谈你们的同店销售额有多少来自当天的价格上涨吗？你对第三和第四季度有什么预见，然后你们正在处理春季订单。所以品牌在提高价格吗？对吧。因为关税在春季季节的影响比秋季更强烈。谢谢。
好的Adrienne，谢谢你的问题。所以从我们在行业中看到的和整体来看，我们正在看到，正如我刚才提到的，我们业务的各个方面都在增长。所以那是鞋类，那是服装，那也是团队运动以及高尔夫。所以我们，所以我们在所有这些中都找到了增长。你是对的，随着Foot Locker成为迪克家族的一部分，我们对我们的批发合作伙伴来说是一个更重要的品牌。这是这个论点和战略的一部分，我们希望参与其中，长期，只是长期的见解分享，趋势识别，产品开发。
所以我们非常非常专注于这一点。我不知道为什么我会说力量的平衡会转移。我想说的是我们的战略关系非常非常强大。随着消费者继续投票，你知道，进入我们服务的品类，无论是所有，你知道的，高热度鞋类以及球棒和所有即将到来的新颖和创新，我们感觉非常好。我们植根于体育，我们的品牌合作伙伴植根于体育，我们对未来非常乐观。
Navdeep，我会转给你。
是的，Adrienne。就业务的驱动因素而言，当你看看同店销售额，你知道，几乎1%的同店销售额来自交易的增加，其余的来自整体篮子的增加。正如Lauren指出的那样，我们看到对产品中的创新和新颖性有很强的亲和力。所以这继续是整体篮子销售的一个大驱动因素，我们的团队在门店中所做的工作以及帮助销售更全面的篮子。所以这意味着每次交易的更多单位。
这也是一个驱动因素，除了产品组合之外。所以这三者的结合，我们看到我们的篮子销售持续改善，以及交易持续增加。就第三季度和第四季度的展望而言，我们通常不会在那个细节水平上分解。所以我现在不会这样做。然后就春季季节的展望而言，我们将在适当的时候分享。正如你可以想象的，我们正在与全国品牌合作伙伴和我们自己的垂直品牌密切合作，为2026年制定计划。
非常感谢。祝你好运。
谢谢。
您的下一个问题来自美国银行的Robbie Owens。请继续。
嘿，早上好，各位。很棒的季度。我想知道，Lauren，我们能否从你们客户那里得到更多信息。你已经给了我们很多，但我想你们看到的声音听起来像是更多转向线上而不是门店。你能告诉我们你们的返校季表现如何，以及你们认为你们在那里与去年相比做得如何，你们是否看到你们的客户，你知道的，更倾向于促销或类似的事情？
谢谢，Robbie。谢谢你的问题。我们看到我们的消费者在各个领域都很强大。我们的消费者对我们的产品组合反应良好。他们对运动员体验反应良好，我们看到增长。我们一直在说我们在电子商务方面表现优于市场。但我们在所有渠道都看到了非常强劲的增长。所以这不是一个转变，更多的是整体消费者需求。我们对返校季感觉非常好。很多这些销售都在第三季度。所以我们将在几个月后回来时报告返校季。
但我们有惊人的鞋类、服装、背包、午餐盒，我们有非常非常好的产品组合。你知道的，促销活动对我们来说并不是一个巨大的因素。我们像往常一样导航。我们是外科手术式的。我们拥有的差异化产品组合使我们能够真正倾向于新颖和创新，而不是深度促销周期。所以我只想指出，我认为我们的消费者在各个领域都表现得非常好，你从我们不看的事实中可以看到这一点。我们没有看到从最好到更好或更好到好的降级。
我们看到所有收入人口统计数据的增长。我们为每个消费者都有产品，这将带我们进入下半年。
听起来很棒。谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自瑞银的Michael Lasser。请继续。
早上好。非常感谢你回答我的问题。得到反馈和有点压力，这可能与一些关于毛利率的评论有关。以前有一个明确的预期，全年将上升75个基点，而现在预期只是简单地，只是说它将上升。所以A，你现在对毛利率最现实的预期是什么，B，为什么它会比以前上升75个基点少？非常感谢，Michael。
感谢这个问题。我想你问题的第一部分断掉了，但我想。所以你的问题是关于毛利率和我们全年的展望。所以我们仍然预计全年毛利率会扩大。这已经作为更新展望的一部分分享。正如你可以想象的，在我们导航面前的地形时，我们正在平衡几个因素，关税之间，我们一贯专注于保持我们的库存非常活跃，因为那个库存和产品组合正在推动我们一直在交付的持续顶线动力，连续六个季度同店销售额超过4%。
你也可以想象定价和促销环境总是保持非常动态。所以我们试图平衡所有这些不同的驱动因素，当我们展望下半年时，平衡我们对销售、一般和管理费用的投资预期，因为我们还重申的是，在指引的高端，我们仍然预计我们的运营利润率将扩大10个基点，这与我们考虑全年时一直在谈论的非常一致。所以对整体展望非常兴奋。我们分享了扩大的顶线预期，扩大的底线预期，仍然继续预计毛利率扩大，由Game Changer、Dick's Media Network等新驱动因素推动，但主要由差异化产品组合推动，并在销售、一般和管理费用的投资机会之间取得平衡。
谢谢。我的跟进问题是考虑到你们股价的表现，现在你们可能要为Foot Locker交易发行更多股票，而不是之前预期的。那么这如何影响你们在收购后第一年从交易中获得的潜在流动？考虑到这些额外的股票，你们是否仍然预期它会有增值？
是的，Michael，很好的问题。正如你所知，股东选举是在29日，所以基于股票和现金之间的考虑组合，你知道这将决定增值水平和所有这些我们现在正在处理。一旦我们过了9月8日，我们将对我们看到的核心业务机会进行自己的详细评估。我们再次谈到了协同效应和我们100到1.25亿美元协同效应的信心，并在考虑组合之间取得平衡。所以更多。
好问题。随着我们作为第三季度电话会议的一部分分享展望，会有更多内容。
好的，非常感谢，祝你好运。
谢谢Michael。
您的下一个问题来自D.A. Davidson的Mike Baker。请继续。
好的，谢谢。我想问一下Game Changer。有时它会给出一些统计数据，比如用户数量之类的。有没有关于这些Game Changer类型数字的任何更新？
是的，谢谢Mike。很好的问题。Game Changer继续表现得非常好。高利润，快速增长，软件即服务的业务，在第二季度继续如此。所以我们在第二季度有740万独特的活跃用户，平均每月有550万活跃用户在应用程序中。这比去年同期增长了15%。我们仍然在增长数字的轨道上。去年我们超过了1亿，我们正在实现几乎50%的收入增长。所以Game Changer的一切都很顺利。我想说更令人兴奋的事情之一也是迪克体育用品公司和Game Changer业务比以往任何时候都更紧密地合作，比如我们称之为Bat Lab的现场体验，我们正在与顶级运动员合作，评估所有新的一年的设备。
Game Changer和迪克体育用品公司，我们正在共享数据，以便我们可以更个性化。Game Changer是我们迪克媒体网络的重要组成部分，我们实际上有现场体育，我们可以在人们完全沉浸在观看他们的孩子、孙子参加体育运动的时刻时，以高度个性化的方式接触他们。所以Game Changer做得非常好。
是的，Mike，我只是建立在Lauren所说的基础上。我想。我们想给Game Changer团队一个喊话，因为他们一直在推动青年体育行业中最持续和差异化的结果，在第一季度。希望你们都有机会看到我们第一次为Game Changer做的品牌广告，因为我们觉得品牌意识是我们在Game Changer业务中看到的另一个独特机会。对团队推动的结果以及这些结果的持续性和差异化感到无比兴奋。
是的，听起来很棒。还有一个跟进问题，你们可能会推到第三季度。但只是关于Foot Locker，你们越了解他们，看到他们，参观他们等等。那些协同数字有什么变化吗？我相信过去它们并没有真正包括任何收入协同效应，但你们在谈论改进产品组合的方法等等。作为交易被批准的一部分，我没有看到任何关于剥离的内容。会有任何要求的剥离吗？
不，现在评论所有这些还为时过早。我们没有改变协同数字。我们说过1亿到1.25亿美元的协同效应，我们仍然非常追求这一点。我们将在交易完成后深入探讨，9月8日之后，并在第三季度回来。所以你是对的。
好的，很公平。是的。
您的下一个问题来自摩根大通的Chris Horvers。请继续。
谢谢，早上好。我想跟进一下关于股票数量的问题。在最初的发布中，你们确实谈到了，你们知道，他们预期交易在第一年全年收购后会在盈利基础上增值。我相信因为我认为大约是1100万股。显然你们知道Foot Locker股票价格在这里变动。但如果你们得到完全的股票转换，你们是否仍然预期它会在盈利基础上增值，或者更像是它会有增值，但在运营利润美元基础上？
是的，Chris，所有都是很好的问题。正如你可以想象的，当你们试图理解增值稀释股票数量时，有多个移动部分只是其中之一。就像Lauren指出的那样，协同预期，协同的时间将是另一个驱动因素。核心业务表现将是另一个驱动因素。所以肯定还有更多工作要做。但我们继续保持信心的是这将是有增值的。但增值水平将基于考虑组合。但这是摆在我们面前的工作。一旦我们过了9月8日，我们将作为一个集体公司密切合作，完善这些预期，并在第三季度和第四季度分享更深入的展望。
明白了。有道理。然后当你们，当你们看到业务的势头，对新品的兴奋，似乎是一个非常不错的返校季，下半年隐含的同店销售额是我理解你们提到的你们提高了它们，但你们知道，它确实表明急剧减速。所以这只是，这只是更多关于消费者可能在事件之间会发生什么的谨慎，考虑到关税的不确定性。
谢谢，Chris。是的，我们正在平衡我们在业务中的巨大势头与对不确定宏观经济环境的适当谨慎。我们现在已经包括了关税和我们所知道的关于关税的一切。记住我们也在对抗下半年同店销售额，比上半年强50个基点。所以我们非常有信心。我们从不指引到最高可能的结果，但我们有很大的势头，并且在指引时只是适当谨慎。
是的。所以Chris，只是提醒一下，Lauren所指的事实是我们实际上在第四季度交付了6.4%的同店销售额。所以这也已经被考虑在我们给出的下半年展望中。就像你正确指出的那样，基于核心战略的实力，我们拥有的产品组合的实力，以及我们的团队执行得如何，我们提高了下半年展望相对于我们之前的指引。
明白了。祝你们返校季顺利。谢谢。
谢谢Chris。
您的下一个问题来自Telsey Advisory Group的Joe Feldman。请继续。
是的。嗨。早上好，各位。谢谢回答这个问题。Lauren，我想你提到客户对产品中的创新和技术反应良好。我想知道你是否可以分享更多关于这方面的信息，也许你们在哪些品类中看到最多的创新，或者只是哪些产品，人们在那里看什么。谢谢。
是的，谢谢。我们正在看到，正如我所说，整个业务的增长，我们绝对看到消费者倾向于产品中的创新和技术方面以及性能。所以你在耐克的跑鞋结构中看到了这一点，例如，表现得非常好。你看到，正如我提到的，在一些硬线品类中。我们实际上有，我们在授权品类中有兴奋，我们正在进行交易卡的小测试，表现得非常好。有兴奋。我认为这说明了消费者，体育和文化以从未如此强大的方式交织在一起，消费者对新颖性非常非常感兴趣，那是体育的生活方式和体育的性能，我们正在携带这些产品。
所以我可以指向整个产品组合，说有令人兴奋的领域和我们对即将到来的事情感到非常兴奋。
太棒了。谢谢。也许一个快速的单独问题，这是你们如何将新技术如人工智能或计算机视觉，机器学习纳入业务，你们知道这些如何可能帮助后端和前端。谢谢。
是的，这是个很好的问题。正如你所知，我们已经在销售、一般和管理费用上投资了一段时间，其中很多是在营销，但也有技术工具真正赋能我们的业务，我们一直在投资像数字业务这样的东西，使我们的电子商务和Game Changer业务更加强大。我们正在投资营销堆栈，以便我们可以更加个性化。我们正在为我们的团队成员投资工具，以便他们使用RFID帮助在门店周围找到产品，并能够更快地将产品发送给运动员。
我们在许多这些工具中嵌入了人工智能。我们在电子商务上有基于人工智能支持的超级充电搜索功能，以及团队成员调度和产品及商品组合规划。所以人工智能的早期阶段。但我们正在构建的工具是由它们驱动的，并将继续如此。这是我们如何推动生产力以及赋予我们的团队成员更多时间与运动员在销售和服务模式中而不是，你知道的，在任务上的非常重要的一部分。
太棒了，谢谢。祝你们下个季度好运。
谢谢。
您的下一个问题来自TD Cowen的John Kiernan。请继续。
谢谢回答我的问题。恭喜这个不错的季度。Lauren，你能谈谈运动鞋周期，你认为我们在哪里？价格似乎有点高，可能会更高。所以通过明年上半年，你认为消费者吸收这些价格上涨的能力如何？我之后有一个快速的跟进问题。谢谢。
是的，是的。正如我所说，鞋类业务继续非常非常强劲。有一些选择性的价格上涨，但我们和我们的品牌合作伙伴非常外科手术式地决定何时、何地以及我们可以引入多少小幅价格上涨来抵消一些关税。但我们总是意识到消费者能够负担得起什么以及业务的盈利能力。所以同店销售额增长5%，我们没有看到消费者对价格上涨有任何问题，小幅价格上涨已经进入，我们看到对鞋类的需求非常惊人。
明白了。Navdeep，也许对你来说是一个快速的问题。只是关税对商品销售成本和毛利率的影响在下半年，你们的假设是什么，你们认为这将如何进入明年上半年？谢谢。
是的，John，你知道，第二季度关税的影响最小。下半年有小的影响，这已经被考虑在我们分享的毛利率和全年盈利能力的展望中。你知道，我们将在适当的时候分享关于2026财年的更多内容。但正如你可以想象的，这是我们与制造商、全国品牌合作伙伴之间的积极工作体，以及我们看到的定价和促销机会。所以还有很多工作摆在我们面前。对展望和我们的团队如何管理这种情况感觉很好。
明白了。祝你们秋季好运。
谢谢。
您的下一个问题来自Truist的Joseph Cevelo。请继续。
嘿，早上好，各位。我想知道你们是否可以谈谈Fieldhouse和House of Sport门店的流量与连锁平均水平相比如何，以及你们如何看待票务和交易动态向前发展。
是的，Joe，我们不分解那个级别的细节，所以我现在不会这样做。正如你可以想象的，你知道，我们继续对从House of Sport门店、Fieldhouse门店看到的性能感到非常非常兴奋，不仅从流量的角度来看，而且从整体篮子构建机会的角度来看。我们的团队在这些地点完全服务这些走进来的运动员所做的工作，我们能够提供的体验。所以你知道，流量可能是看待它的一个非常狭隘的方式。我们正在从这些门店看整体性能水平。
正如我们分享的那样，我们对顶线势头和底线势头非常兴奋。更重要的是，这些如何与我们的品牌合作伙伴产生共鸣是一个非常差异化的能力，我们对此感到兴奋。就动态而言。是的。票务和交易我们不会在那个水平上指引。正如你一贯看到的过去几个季度，我们的同店销售额增长一直来自更多的交易以及票务，这将继续是迪克体育用品公司被视为体育和文化的正确目的地的原因。
这就是当我们展望今年剩余时间时让我们非常兴奋的事情。
明白了。有道理。然后如果我可以再挤进一个问题。只是想问一下最近的零售媒体投资，以及我们应该如何看待这项业务在今年扩展，然后也许我们如何在2026年与2025年相比考虑它。
是的，我们对我们的迪克媒体网络感到非常兴奋。我们一直在建设它一段时间。随着我们利用数据的自动化和报告，它变得越来越强大。我们的品牌合作伙伴和非本土合作伙伴非常兴奋，但我们仍处于早期阶段。所以我们没有分解我们今年或明年从零售媒体网络预期多少。但我希望这是一个长期的增长盈利能力驱动因素，利润率驱动因素和收入。我们非常非常满意。我们在这里有一个独特的网络，我们可以接触青年体育和实际的现场体育。
如果你看看Game Changer平台，它是行业中公认的非常独特的东西。
是的，Joe，我实际上会将你的最后一个问题和这个关于迪克媒体网络的问题联系起来，因为在Fieldhouse和House of Sport与迪克媒体网络的交汇处存在一个非常独特的机会，我们能够激活本土和非本土品牌，并在运动员访问House of Sport和Fieldhouse时真正展示这些品牌。所以这就是我们在Game Changer、零售地点以及一些之间看到的独特机会。在线平台。
太好了，非常感谢。
您的下一个问题来自花旗的Paul Legez。请继续。
嘿，谢谢各位。如果我错过了，抱歉，但你们是否谈到了你们自有品牌本季度的表现，然后沿着这些思路从关税的角度来看。好奇你们在直接进口的产品上由于关税看到了什么样的成本增加，以及你们对这些项目的价格计划是什么。然后同样的问题针对全国品牌，对于你们看到的价格上涨。价格发生了什么，你们是希望保持利润率还是保持利润美元？谢谢。
好的，Paul，谢谢你的问题。我先开始。我们的垂直品牌继续表现得非常非常好。我特别要指出我们的旗舰服装品牌DSG、Clia和Burst表现非常好，满足了我们门店中未被其他品牌覆盖的消费者需求。这是一个非常非常好的增量机会。我们的垂直品牌的利润率仍然比全国品牌平均水平高700到900个基点。我们在很多关键品类中是我们自己的第一或第二供应商。配件、运动服装、健身、高尔夫、团队运动。
所以总的来说，垂直品牌表现非常好。我会转给Navdeep回答你问题的第二部分。
是的，所以Paul，建立在关税问题以及定价的基础上，你知道，正如你可以想象的，我们看到一些品牌合作伙伴，你知道，当我们管理我们的业务时，他们正在管理他们的业务，我们看到价格有一点上涨，无论是在垂直品牌方面还是来自全国品牌合作伙伴。然而，与我们几年来一直在做的以及看看之前的周期一致，我们采取非常外科手术式和灵活的方法来定价。
我们一直与我们的制造商和品牌合作伙伴密切合作，试图做出平衡运动员需求的正确决策，以便我们继续推动顶线势头，同时平衡业务的盈利预期。所有这些都已经被考虑在我们为下半年提供的更新展望中。
您的下一个问题来自Baird的Justin Kleber。请继续。
嘿，大家早上好。谢谢回答这个问题。只是想跟进Paul关于垂直品牌的问题，并以稍微不同的方式提问。具体来说，关于你们如何设想利用你们在垂直品牌中的成功，并可能将其中一些引入Foot Locker门店。
Justin，现在谈论这个还为时过早。我们必须深入业务。我们还没有完成交易。我们不知道。我们认为有很多商品机会。我们认为Foot Locker有服装机会。但垂直品牌？现在谈论还为时过早。
好的，然后只是一个澄清。新的同店销售额和销售指引，这只是流经上半年的超出部分，还是Lauren，我听到你说你们确实提高了下半年的假设。所以只是想澄清一下。谢谢。
是的，我们确实小幅提高了下半年的假设。Navdeep。你想给出一些具体细节吗？
是的，当然，Justin。正如Lauren指出的那样，我们流经了第二季度相对于我们内部预期的超出部分，并且我们小幅提高了下半年的同店销售额预期，也为下半年小幅提高了。
好的，谢谢各位。祝你们好运。
谢谢。
谢谢，Justin。
您的下一个问题来自Gordon Haskett的Eric Cohen。请继续。
嗨。谢谢你的问题和很棒的季度。历史上，迪克体育用品公司在各个品类中都有相当多样化的产品。鞋类、服装和硬线。但在Foot Locker收购之后，你们的鞋类品类将成为业务中更重要的一部分。所以我想你们如何缓解对业务不会因为与单一品类更紧密联系而增加固有风险的担忧。
谢谢，Eric。鞋类是拉动火车的引擎。我们总是说装备从鞋类开始。鞋类对性能至关重要。对体育生活方式至关重要。随着体育和文化继续交织在一起。鞋类是关键产品。所以我们相当有信心我们在迪克体育用品公司和Foot Locker旗下品牌服务不同的消费者。我们将在一个我们认为短期和长期都非常重要的品类中为他们提供他们需要的东西。
太好了。然后随着你们继续开设更多House of Sport，已经在不同市场规模和市场中开设了更多House of Sport，你们是否看到了销售生产力或它们如何增长的不同？因为当然，正如你们所知，你们将加速开设。有什么需要考虑的，只是随着你们扩展更多，这些形式应该是一致的。
是的，Eric，我们对看到的性能非常满意。实际上也对一些较小的市场也能够非常非常高效地支持House of Sport地点感到兴奋。所以这实际上扩大了我们在未来几年广泛思考House of Sport战略的机会。
太好了。非常感谢。
谢谢。
这结束了我们的问答环节。现在我将把电话会议交还给总裁兼首席执行官Lauren Hobart进行闭幕评论。
感谢大家今天的时间和你们对迪克体育用品公司的兴趣。并向我们全国的团队致敬。欢迎我们的新Foot Locker团队成员。我们很兴奋在9月8日之后开始。非常感谢大家。
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。