身份不明的发言人
Georgios Mihalos（高级副总裁，投资者关系主管）
James Kehoe（企业执行副总裁兼首席财务官）
Stephanie L. Ferris（首席执行官、总裁兼董事）
身份不明的参会者
Bryan C. Bergin（TD Cowen）
Cristopher David Kennedy（William Blair & Company L L.C）
Dan Dolev（Mizuho Securities USA LLC）
Darrin David Peller（Wolfe Research, LLC）
James Eugene Faucette（Morgan Stanley）
Trevor Ellis Willams（Jefferies LLC）
Tien-Tsin Huang（JPMorgan Chase & Co）
Vasundhara Govil（Keefe, Bruyette, & Woods, Inc）
Kenneth Christopher Suchoski（Autonomous Research US LP）
Matthew Robert Coad（Truist Securities, Inc）
大家好，欢迎参加FIS 2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。发言人演讲结束后将进行问答环节。在会议期间提问，您需要按电话上的星号11键。然后您会听到自动消息提示您已举手提问。再次按星号11键可撤回问题。请注意今天的会议正在录音。现在我将会议转交给发言人，投资者关系主管George Mihalos先生。
请开始。
谢谢。大家早上好。感谢大家今天参加FIS 2025年第二季度财报电话会议。本次会议正在网络直播。今天的新闻稿、相关演示文稿和网络直播都可以在我们的网站fisglobal.com上找到。今天早上与我一起参加会议的有我们的首席执行官兼总裁Stephanie Ferris和首席财务官James Kehoe。Stephanie将首先介绍战略和运营更新，然后是James，他将回顾我们的财务业绩。转到幻灯片3，今天的讲话将包含前瞻性陈述。这些陈述受新闻稿和提交给SEC的其他文件中描述的风险和不确定性的影响。
公司没有义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因，除非法律要求。请参考安全港声明。此外，在整个电话会议中，我们将提供非GAAP信息，包括调整后的EBITDA、调整后的净收益、调整后的每股净收益和调整后的自由现金流。这些是公司重要的财务绩效指标，但它们不是GAAP定义的财务指标。我们的非GAAP信息与GAAP财务信息的对账在我们的收益发布中提供，接下来我将把电话转交给Stephanie。
谢谢George，大家早上好。我很高兴分享我们的第二季度业绩，这些业绩突显了将FIS转变为更强大且高度专注的公司的好处。让我从标题开始。我们在银行业务的推动下取得了强劲的季度业绩。我们正在执行以客户为中心、运营简化和创新为核心的FutureForward战略，为我们的股东和客户创造更大的价值。数字说明了一切。我们的收入增长了5%，较第一季度的4%有所加速，这得益于我们在银行业务中日益增长的势头。第二季度调整后的EBITDA超出了我们的预期，利润率环比提高了200个基点。
调整后的每股收益为1.36美元，符合我们的预期。4月，我们宣布了战略收购Global Payments的发行方业务，并出售了我们持有的Worldpay少数股权，这些交易符合我们的运营简化战略，同时加强了我们的财务状况，并显著改善了我们的自由现金流生成。我们在第二季度通过股票回购和股息向股东返还了4.6亿美元，我们有望实现全年12亿美元的目标。我们强劲的上半年业绩和实施渠道使我们越来越有信心实现我们提高的全年展望。现在让我们转到幻灯片6，讨论我们在市场中看到的势头。
我们的战略执行正在转化为整个资金生命周期中的市场成功，包括几个备受瞩目的新合作，包括竞争性胜利。从“静态资金”开始，我们赢得了与两家东北地区顶级金融机构的重大合并胜利，它们合并成为一家250亿美元的地区银行领导者。在经过高度竞争的评估后，他们选择我们作为其核心提供商，进一步验证了我们作为银行合并首选合作伙伴的地位。我们的数字解决方案在本季度继续保持强劲的销售势头，年度合同价值（ACV）实现了两位数增长。一家美国前20大银行选择了我们的Digital One产品，以帮助简化和增强其运营，而我们的Digital One商业产品被一家大型亚洲银行的美国子公司选中。
转向“动态资金”，我们的CFO办公室能力在第二季度引起了各种客户的共鸣。全球领先的能源技术公司之一选择了我们屡获殊荣的财务解决方案，以满足其全球现金和风险管理需求。此外，多家欧洲银行选择了我们的风险和报告解决方案，包括用于监管和合规需求的资产负债表管理器。我们的支付能力在全球范围内也有需求。例如，一家总部位于南亚的领先银行选择我们满足其长期借记卡处理需求。最后，在“工作资金”方面，我们通过与一家领先的金融服务技术公司就我们的私募股权平台达成多年承诺，扩大了合作关系。
我们在这一领域的能力在交易和资产行业中继续获得动力，我们正在通过SaaS市场策略抢占市场份额。现在让我们转到幻灯片7，了解我们在FIS推动的产品创新更新。通过我们的“构建-购买-合作”策略加速产品飞轮，正在加强我们的竞争地位。我们构建差异化产品，购买和合作加速我们的产品，我们的购买策略正在交付。发行方收购和Worldpay出售已获得美国监管机构的批准，消除了长时间二次请求的可能性。我们继续与国际监管机构合作，收购按计划进行。
这笔交易将一流的信用卡发行解决方案添加到我们的端到端银行产品中，创造了即时的交叉销售机会，并补充了我们广泛的一流解决方案套件，巩固了我们作为银行和支付领域首选合作伙伴的地位，拥有无与伦比的能力。此外，我们最近收购了Everlink，这是一家为加拿大金融机构提供集成支付解决方案的领先提供商，进一步执行了我们的国际扩张战略。我们在关键增长领域有强大的并购渠道，预计不久将有更多收购。我们的“构建与合作”策略正在加速创新。5月，我们推出了Money Movement Hub，这是一个通过通用API简化各种规模银行的支付接受和管理的解决方案，使银行能够无缝集成支付网络并管理多种支付类型。
上周我们宣布，通过与Circle Internet Group的合作，将Money Movement Hub的功能扩展到包括数字资产，使银行能够使用USDC进行国内和跨境支付。这完美地说明了我们的构建和合作策略如何协同增强整个资金生命周期，并使我们能够扩展到数字货币领域。我们正在整个企业推动AI创新。基于TreasuryGPT的成功，我们有望在年底前推出Banker Assist解决方案，这是一个用于商业银行的代理AI平台，将智能语音辅助直接嵌入客户互动中。
在我们的Emerald Conference上，反响非常热烈，客户的浓厚兴趣和渠道验证了这项AI投资。7月，我们升级了Treasury GPT产品，增强了风险报告和流动性管理工具。我们现在在银行和资本市场有多个AI试点项目，今年还将有更多产品发布。我们的“构建-购买-合作”策略正在加速创新，加强我们的市场地位，并扩展我们在整个资金生命周期中的能力。总之，我们的战略正在发挥作用，客户也在积极响应。我们有信心能够实现持续增长、提高盈利能力和增加股东回报。
现在James将带您了解我们的财务数据和提高的展望。
James，谢谢Stephanie，大家早上好。我将从幻灯片9开始，概述我们的第二季度业绩。收入增长5%至26亿美元，超出我们的预期，这得益于我们银行业务的优异表现。调整后的EBITDA也增长了5%，并超出了我们预期范围的上限。EBITDA利润率同比持平，但环比提高了约200个基点。调整后的每股收益为1.36美元，处于我们范围的中点，因为运营优势部分被较高的DNA所抵消。自由现金流为2.92亿美元，现金转换率为52%。今年的现金税支付要高得多，导致23个百分点的逆风。
截至目前的现金转换率为61%，而去年同期为53%，因为我们的营运资本改善计划开始产生效益。提醒一下，现金流在下半年季节性较强，因为上半年现金流包括奖金和较高税款的流出。重要的是，我们重申全年现金转换目标为82%至85%。本季度的资本支出为2.18亿美元，占收入的8%，符合我们的预期。杠杆率环比小幅上升至3倍。
女士们先生们，请稍候。您的会议将很快开始。再次提醒，女士们先生们，请保持在线。您的会议将很快恢复。
好的，大家能听到其他人吗？
我们能再次听到您，先生。
哦，哦，好的，完美。好的，让我再试一次。对技术问题表示歉意。我想你们最后听到我讲到了杠杆率，所以我将从那里开始。因此，杠杆率环比小幅上升至3倍。排除汇率波动的影响，杠杆率为2.9倍，我们继续以2.8倍的长期比率为目标。最后，我们向股东返还了4.6亿美元，包括2.46亿美元的股票回购。我们重申全年股票回购目标为12亿美元。现在转到幻灯片10的部门业绩。调整后的收入增长5%是由6%的经常性收入增长推动的，经常性收入占总收入的81%。
银行业务本季度增长了6%，超出了我们预期范围的上限。加速增长主要是由于商业卓越性的改善，包括之前签署的交易的实施和持续强劲的客户保留。结果还包括由于一些EBT收入从第三季度转移到第二季度带来的1个百分点的收益。经常性收入增长继续超过调整后的收入，实现了7%的强劲增长。非经常性收入增长了5%，反映了银行业务许可收入的增长。EBITDA利润率收缩了70个基点，主要是由于本季度的坏账费用。
我们预计第三季度将恢复利润率扩张，第四季度将进一步改善，反映出比较基数较低。现在转向资本市场，调整后的收入增长为5%，略低于我们的预期，经常性收入增长为5%。经常性收入受到我们贷款业务暂时放缓的负面影响，由于宏观经济不确定性，我们面临较低的贷款银团活动。好消息是，我们在7月看到了反弹，贷款活动恢复到与第一季度强劲步伐更一致的水平。资本市场调整后的EBITDA利润率收缩了50个基点，主要反映了去年收购带来的暂时性利润率稀释。
我们预计第三季度将恢复利润率扩张。现在转到幻灯片11的年初至今业绩，我们对上半年的财务业绩感到满意。截至目前的调整后收入和经常性收入均增长了5%。银行业务增长4%，符合我们的全年预期，我们有信心在下半年实现加速收入增长。在资本市场方面，我们对上半年7%的强劲增长感到满意，并预计经常性收入增长将加速，支撑下半年的表现。
现在转到幻灯片12的全年展望，我们提高了全年收入、调整后EBITDA和调整后每股收益的预期范围，以反映强劲的第二季度、最近完成的收购以及汇率的有利影响。我们将收入目标提高了7500万至8500万美元，导致调整后收入增长4.8%至5.3%。我们现在预计银行业务收入增长4%至4.5%，高于之前的3.7%至4.4%。对于资本市场，我们重申6.5%至7%的展望，与上半年表现一致。
在调整后EBITDA方面，我们将全年EBITDA展望的下限提高了1000万美元，以反映第二季度的优异表现。我们现在预计全年利润率扩张约20个基点，反映了更新的汇率假设对利润率的稀释影响。虽然汇率对收入产生了约6000万美元的有利影响，但对EBITDA的影响是中性的，这造成了25个基点的利润率逆风。因此，按固定汇率计算，我们与之前40至45个基点的利润率扩张目标保持一致，同时也吸收了已完成并购的一些稀释。
我们将每股收益范围的下限提高了0.02美元，这导致10%至11%的两位数每股收益增长，与之前的季度一致。我们在附录中提供了更新的建模假设。值得注意的是，我们更新了对非GAAP现金费用的估计。提高的展望反映了与发行方收购相关的7500万美元费用，以及由于我们推进了在交易完成前的规模调整计划，额外增加了4500万美元的遣散费。重要的是，较高的非GAAP现金费用不会对我们之前传达的资本回报目标产生影响。
现在让我们讨论幻灯片13的第三季度预期。对于第三季度，我们预计收入增长3.8%至4.4%，银行业务增长3%至3.5%，资本市场增长5.5%至6.5%。对于银行业务，我们预计增长放缓完全是由于100个基点的收入从第三季度转移到第二季度。这意味着第四季度收入增长将加速。但您会记得，我们正在应对200个基点的负面一次性项目，而我们的商业卓越性计划继续推动改善的结果。对于资本市场，我们预计第三季度增长5.5%至6.5%，上限反映了当前的贷款量，下限保守地假设我们恢复到第二季度的水平，我们预计调整后的EBITDA利润率扩张45至80个基点。
这完全基于已经执行的成本行动，这给了我们高度的信心。最后，我们预计调整后的每股收益为1.46至1.50美元，增长4%至7%，完全由EBITDA增长驱动。我将在幻灯片14结束。总之，由于银行业务的强劲运营表现，我们的第二季度业绩超出了预期。展望未来，我们对下半年的收入增长和利润率扩张预测充满信心，并将股东总回报目标提高到12%至13%。本季度的资本回报为4.6亿美元，我们有望实现20亿美元的年度目标。
最后，发行方解决方案业务的收购仍在按计划进行。接线员，能否请您开放提问环节？
谢谢。提醒一下，要提问，请按电话上的星号11键，并等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。由于时间限制，我们要求您将问题限制在一个问题和后续问题。请稍候，我们正在整理问答名单，我们的第一个问题来自Wolff Research的Darren Peller。您的线路已开通。
嘿，谢谢大家。不错的业绩。抛开稍微提前的动态银行业务趋势不谈，经常性方面的趋势看起来仍然相当强劲。也许帮助我们理解第一点，关键驱动因素是什么，以及您是否真的对核心平台目前显示的可持续性感到满意，是什么推动了增长，以及什么将推动年底的加速，除了比较基数之外，也许再补充一点关于小规模收购的内容，我想您提到过，我不确定您是否能帮助我们了解规模以及它对指引的影响，这将有助于理解。
但真正想了解的是银行业务中您看到的关键驱动因素。谢谢大家。
是的，Darren，谢谢。我来回答这两个问题，然后让James补充收购的具体金额。您说得对。我们对银行业务的经常性增长非常满意，我认为我们一直保持一致，进入第四季度和第一季度时，2025年将是关键的一年，我们将看到银行业务经常性增长的加速。我确实认为这是由于我们在FutureForward战略中的商业卓越性支柱的专注。因此，想想净新销售。我们销售更多，过去几年一直如此，而且这些销售的质量很高。
因此，几年前我们谈到不仅要销售专业服务和许可，还要专注于销售更高利润率的产品。想想数字化、支付和经常性软件，真正将业务重点放在这些新销售上，结果看到从专业服务和许可转向经常性，我们看到了这些新销售活动的效益在2025年真正落地，并将持续到2026年。这是净新销售的一部分。另一部分是真正专注于保留和高水平的保留，确保我们的保留和压缩指标都保持在线上。
我对这一进展感到非常满意。因此，想想更高质量的净新销售进入经常性，然后在专注于高水平客户保留方面做得更好。您开始真正看到我们在银行业务中看到的势头。正如您所知，我们的销售周期相当长。因此，我们对今年剩余时间有很多可见性，并且开始对2026年上半年有高度的可见性。因此，我们真的很喜欢银行业务经常性的发展方向。我们对此感到满意。
这完全符合我们的预期。我确实认为第二季度有一些提前，正如James提到的。但总的来说，对经常性的发展方向非常满意。关于小规模收购，也许我只谈战略价值，James可以给您具体的金额。我们仍然非常致力于我们的“购买-构建-合作”策略。这对我们来说执行得非常好，无论是利用我们的全球分销渠道还是我们的标志性客户群，因为我们引入不同的产品组合并依靠它们来推动增长。
因此，对Everlink的收购公告感到非常满意。我们认为它非常适合我们的支付组合，他们也对成为FIS大家庭的一部分感到非常兴奋。我们认为我们可以真正为他们增加分销和规模。关于指引和包含的数字，我将交给James。
是的，Darren。全年贡献大约为20至25个基点。可以称之为。目前还处于早期阶段，我们正在密切关注。因此，大约2000万美元。然后回到Stephanie所说的，我们在年初指导商业卓越性每年贡献约150个基点。我们确实说过大致分为新销售的贡献和去年年底并持续到今年的保留率显著提高。因此，这两者都非常符合预期，保留率甚至可能略高于我们的预期。
这太好了。谢谢大家。
谢谢。稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自JPMorgan的Tin jin Huang。您的线路已开通。
非常感谢。早上好。Stephanie，我很好奇，在您的客户对话中，您是否听到客户决策可能发生变化，无论是由于宏观环境还是所有关于稳定币和AI的讨论，您是否看到任何支出行为的变化正在发展？
哦，是的，很好的问题。我认为这绝对是一个机会。我们的客户对此非常感兴趣。我认为每个人都在研究用例，但当然每个金融机构都在研究如何服务客户并提供这些功能。因此，我会说需求要高得多，但最终哪些用例会生效尚不确定。但对于我们来说，作为FIS，我们的工作是向客户提供这些功能。这就是为什么对我们来说，无论是数字货币、ACH、电汇还是实时支付，所有这些对我们来说都是好事，因为我们支持所有这些。
我确实看到了很多兴趣，并且有一个重点确保金融机构在提供这些功能方面不会落后，无论大小，最终来自终端企业和消费者的需求有多少尚不确定。但没有银行希望在功能上落后。这很有道理。
谢谢。
谢谢。稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自Mizuho的Dan Dolev。您的线路已开通。
嘿，大家，一如既往的出色业绩。我有一个快速问题和一个快速后续问题。我们注意到Worldpay增长略有加速。因此，只想确保在我们过于乐观之前。显然，您们的执行非常出色，确保您有一些评论。其中有多少是有机的。然后我有一个快速后续问题。谢谢。
是的，谢谢Dan。非常感谢。关于Worldpay，他们对他们的表现非常满意。有几件事。如果您想想他们的增长率，他们在第二季度的增长是在一个相当疲软的季度基础上，因此我认为是2%。因此，同比比较基数较低。但所有的功劳都归功于他们。他们有几件事正在进行。首先，业务中有一些季节性，因为他们在第二季度确实处理了一些税务支付。但我会说更有意义的是他们正在上架一些相当大的电子商务客户，这对他们来说正在推动一些显著的增长。
因此，我认为他们非常满意，我们对他们的结果也非常满意。我确实认为这是他们的季节性高峰季度，但您知道他们正在提高他们对收入的期望，我知道我们对此非常满意。太好了。因此，看起来这笔交易是双赢的。实际上，我将跳过我的下一个问题。我们很好。这是。
非常感谢。谢谢。
谢谢。稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自Jefferies的Trevor Williams。您的线路已开通。
好的。谢谢回答这个问题。我想回到利润率。James，我认为您在银行业务中提到的本季度有一个坏账费用。如果您能量化一下。然后即使全年指引较低，20个基点，仍然意味着您需要在第四季度利润率提高近150个基点。我们如何实现这一点，那里的可见度如何。我知道您提到收入方面有一些一次性逆风，但如果有更多帮助，那将非常棒，谢谢。
是的，坏账大约是800万美元，因此可能是70个基点同比中的45个基点。然后有一些分配变化我们没有在电话中提到。因此，银行业务在第二季度的好消息是实际，您记得在第一季度我们有一个不利的组合，因为我们正在应对许可。银行业务在第二季度的组合实际上是积极的，并且被运营支出中的一些噪音项目所抵消。因此，我们对银行业务从第一季度到第二季度的轨迹变化感到非常满意。
因此，全速前进。正如我们在公司其他部分看到的，我们在上次电话中提到，我们的大部分成本削减计划都在下半年。我们实际上正在加速一些组织精简，正如您从我们对一次性费用的评论中看到的。因此，我们在成本计划方面有很好的可见性。因此，我们对此非常满意。但要回答您的问题，是第四季度吗？是的。我认为隐含的利润率增长是多少？大约200个基点。您记得在去年有一个终止费用的真实调整加上其他项目总计3300万美元。
我们在第四季度有一个容易的比较基数，这解释了100到200个基点的增长。因此，实际上，如果您从去年剥离容易的比较基数，我们在第四季度的隐含利润率约为100个基点。我们有成本计划堆叠起来，可能会超额完成这种100个基点的运行率。因此，我们在下半年有很大的灵活性。因此，我们只是。我真的想强调这一点。我们非常仔细地研究了第四季度指引中隐含的利润率，并且对已经设置的成本削减计划感到非常满意。
好的，非常感谢。
稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自TD Cowan的Brian Bergin。您的线路已开通。
嘿，大家，早上好。谢谢。我想问一下资本市场，本季度增长有点放缓，但您提到，我认为是贷款银团活动放缓，并在7月恢复。您对下半年加速的可见度有多少？谈谈对此的信心。Rexcel，什么可能会阻止贷款再次放缓？我只是想了解一下您们在预测下半年时的信心。谢谢。
是的，谢谢Brian。我来回答。因此，我认为我们非常满意，并且继续对资本市场感到非常满意。这就是为什么我们分享了上半年非常强劲。如果您想想，如果您按年初至今来看，我们有一些起伏。因此，第一季度，如果您记得，我们有一个非常重要的许可续订，推动了我们的非经常性增长，这对我们在第一季度来说是强劲的。关于第二季度，我们确实看到了一些暂时的疲软，主要是由于大型金融机构在第二季度的贷款银团活动放缓，这与一些宏观经济不确定性有关。
正如James提到的，我们看到了这种放缓，这确实是推动从第一季度到第二季度经常性放缓的原因。好消息是，在7月和8月，我们已经看到这种银团活动的反弹，回到了第一季度的水平。我们还继续在我们的贷款业务中看到强劲的新销售活动。因此，正如我所说，我们在第二季度确实看到了下滑。我们认为这与宏观有关，非常与宏观不确定性有关。我们看到这种情况回升。因此，这给了我们很大的信心，随着我们进入第三季度和第四季度，资本市场表现良好。
好的，谢谢。James，关于税收的快速问题。从一项大而美丽的法案对未来的税收有什么影响吗？
您知道，我们正处于评估的早期阶段，但只是澄清一下，对有效税率没有任何影响。这是现金支付的时间。因此，今年可能有一些机会。但我要强调我们的准备评论。我们今年的总税收支付比去年高出约1亿美元。因此，这可能会对此有一些轻微的缓解。但我认为，展望未来，您可能会在今年和明年看到一些轻微的税收优惠，但然后它会自行抵消，到2027年基本上是中性的，但对有效税率没有影响。
我们确认年初指导的12%税率。
谢谢。
稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自kbw的Vasu Goval。您的线路已开通。
嗨，谢谢回答我的问题。第一个问题给您，Stephanie，关于银行并购活动，这显然被认为对FIS是积极的，我们已经开始看到其中一些活动通过最近的银行合并表现出来。只是好奇，如果这种并购活动继续下去，我们应该认为这对您的中期银行业务指引是额外的，还是已经考虑在内？
这是一个很好的问题，Vasu。我将重申您所说的，您知道这对FIS来说是一个长期的理论。我们服务于较大的金融机构，默认情况下它们最终成为整合者。除此之外，您知道，我们有非常好的产品和解决方案服务于较大的金融机构。我们确实对已经宣布的合并感到非常兴奋。我们继续非常乐观，我认为这继续证明了我们产品组合的竞争力和对客户的关注。关于是否是额外的，我会说对于今年剩余时间，任何已经完成的并购活动，坦率地说，我们在年初有很多可见性，不是额外的。
然而，事情继续发展，随着我们了解到新事物并巩固新事物，我们显然会将其纳入指引。但我们在这个指引中没有额外的并购。我们将继续向您更新，如果事情对我们有所上升或下降，那非常有帮助。
然后只是一个关于行业定价背景的快速问题。我知道您的一些同行在核心处理方面提到了定价方面的逆风。您是否看到了趋势线的变化或任何关于这方面的颜色会有帮助？
是的。我一直在听到我们的定价非常一致。因此，当您想到我们在新胜利或压缩方面的定价时，我认为您从很多人那里听到的可能是产品质量方面的挑战，以及相应的定价。但从FIS的角度来看，我们规模很大，因此如果需要，我们可以非常有价格竞争力。这不会影响我们的总收入，实际上我会说我们赢得了更多新业务。
我认为这是一个非常有竞争力的行业，听起来人们在确保他们与产品和解决方案的竞争力方面遇到了困难。因此，有趣的对话，没有看到它出现。但再次，我通常规模较大，有更多的规模，因此可以吸收这一点。然后结合一个非常有竞争力的产品，这往往对我们有利。
是的。只是给您统计数据，两个业务在本季度都有正的净定价。银行业务略有上升，资本市场与历史趋势相似，净定价在1%到2%之间，经过压缩。因此，我们没有看到任何业务在方向上发生重大变化。
太好了。谢谢这些颜色。
稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自Morgan Stanley的James Fawcett。您的线路已开通。
非常感谢。我想跟进Basu的问题或基本问题，特别是关于渠道等。想知道我们是否看到银行在演变他们的路线图或他们从FIS寻找什么。我认为银行业的一个引人注目的事情是，由于各种原因，我们没有看到向云和公共云类型解决方案的转变。这是您的客户开始与您讨论的事情吗？以及您认为我们可以清除哪些障碍，以开始更快地发展一些产品组合，特别是考虑到所有变化和人们正在推向市场并讨论的新技术。
是的，这是一个很好的问题。我会说这取决于银行的规模。因此，让我们从小银行开始。因此，从小银行的角度来看，我没有看到路线图的演变，意思是他们希望FIS为他们提供现代化之旅。我们已经将所有客户基本上都放在了云上，因此这对我们来说基本上已经完成了。然后当我们考虑现代化时，现代化通常是关于核心的组件化。因此，从核心中提取不同的部分并空心化是银行通常看待它的方式。
我认为在过去七到十年里一直有这种愿望。我确实认为市场正在变化，他们不希望采取大爆炸的方法，这更多是大型金融机构，而在大型金融机构方面，有更多的愿望进行组件化，推出产品和解决方案，并比大爆炸核心转换更快地交付价值。因此，我确实认为大型金融机构的业务正在演变，甚至从五年前他们希望一次性移动所有东西。他们希望以更小的部分移动东西，并向客户群交付价值。
因此，我认为购买模式正在发生变化。正如您所知，我们有一个非常重要的大型金融机构基础，因此我们有与他们直接合作并了解他们如何改变路线图的好处，无论是从一次移动到一个组件化。我们的工作和我们对核心战略感到非常满意的是，这总体上推动了我们的产品路线图。因此，我们确实有能力，我们的大多数客户在MVP上有不同的能力。无论是数字银行、支票账户、资金移动账户还是CD账户，我们看到银行朝着这个方向发展，我们的核心能力有能力做到这一点。
这显然都是云生成的。我确实认为新技术的引入非常有趣。我不确定这与这些银行希望如何移动有多大的关系，但也许更重要的是他们如何通过Genai思考数字银行等来服务客户。但这可能是另一天的对话，我想。很好的问题。我认为渠道仍然强劲，正如我所说，这确实帮助我们推动了银行业务的势头。我认为大型金融机构基础正在采取不同的方法。我认为我们的核心现代化和银行现代化战略正在实现这一点，并继续为我们提供很多机会，当我们考虑2026年和2027年时。
非常感谢这些评论，Stephanie。祝您有美好的一天。
您也是。
稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自Autonomous Research的Ken Suchowski。您的线路已开通。
嘿，早上好。谢谢回答这个问题。也许只是一个关于资本市场的问题，我听到了较低的贷款银团活动，但看起来有机增长放缓了。我认为大约是3到4个百分点。因此，只是好奇放缓中有多少是由于较低的贷款活动与其他因素。看起来这是一个相当大的驱动因素，一个相当大的业务整体。如果是三到四个百分点的放缓，然后关于200个基点的一次性项目，我认为这是在银行业务收入增长中。
只是想了解那是什么。谢谢。
是的，也许我从资本市场开始，让James补充资本市场的部分。如果您回顾第一季度到第二季度的增长，并真正关注经常性，您知道经常性大约放缓了100个基点，这确实与我们谈到的贷款银团活动有关，这是宏观的。好消息是这种情况正在回升，您可以预期在下半年看到经常性增长恢复。我认为其余的差异只是关于资本市场中的许可活动。
第一季度如果您看的话，有一个非常重要的许可续订。每年许可续订的时间有一些时间安排。因此，您可以看到资本市场的总收入增长显著，但这是基于一个非常大的许可续订。因此，我认为当您想到不同的部分时，我们对资本市场的经常性感到非常满意，这再次谈到了业务的健康状况。然后在我们全年中，许可方面显然有一些波动，基于续订和销售。
但即使进入今年下半年，关于许可和非专业服务的期望与我们历史上的情况一致。James，我不知道您是否正确。
是的。记得我们在第一季度电话中说过，当我们谈到资本市场的9时，我们说这不是一个趋势率，然后两个是它基本上来自非经常性的47%增长，这本质上是许可业务。您知道，虽然我们倾向于也许一种看待这一点的方式是，资本市场的年初至今增长了不到7%。这可能是看待今年剩余时间的好方法。正如您看到的，其余的经常性会加速一些，因为您知道，我们在贷款业务上看到了非常显著的反弹，实际上在7月。
业务几乎比去年同期翻了一番。因此，我们恢复得非常非常强劲。因此，这将在接下来的季度增加一个点，然后许可将在下半年继续增长，但速度较慢。我们不会重复47%，因为这在季度中有很多续订。然后专业服务可能会略有加速。我们对实施时间表有很好的可见性。因此，我们对资本市场的全年展望感到非常满意。
然后Ken，也许重复您的银行业务。
问题，您的银行业务问题。那么这些被比较的项目是什么？因此，这是第四季度，有两个项目。有一个终止费用反转，这是2000万美元。另一个是与客户合同相关的调整1300万美元。因此，总计3300万美元。因此，当您看到第四季度时，这是200个基点的收入顺风，以及100和105个基点的利润率。这两个项目都是100%的利润率。它们是100%的利润率。
好的。好的，非常感谢。
谢谢。稍等片刻，下一个问题。下一个问题来自William Blair的Chris Kennedy。您的线路已开通。
早上好。谢谢回答这个问题。Stephanie，您提到了Everlink收购。能否给我们更新一下国际战略？
当然，这是一个很好的观点。因此，Everlink显然是我们支付业务的自然延伸，与我们在加拿大的业务一致。我认为当您想到我们的国际战略时，有两件事将显著推进它。一个是Everlink收购，但然后当您想到Global Payments的发行方收购时，两者都非常国际化，并将推进我们在国际上的足迹，特别是在增加国际支付能力方面。因此，这对我们来说非常好，当我们考虑扩大并在我们的支付业务中建立势头时，无论是在美国还是在世界其他地方，我们继续看到很多势头，很多需求，而我们并不那么集中。
这两者，再次，都是很好的产品和解决方案，可以进来并真正利用我们非常规模化的分销渠道。因此，对两者都非常兴奋。
太好了。谢谢回答这个问题。
谢谢。我们还有时间回答最后一个问题，来自Truist的Matt Coad。您的线路已开通。
嘿，大家，谢谢在这里回答这个问题。我只是想回到资本市场的问题一点。鉴于较弱的贷款银团活动影响了经常性收入增长，您们能否提醒我们，那里的收入驱动因素是什么？是否基于贷款活动，是否与SaaS相关，以及是否基于，比如说，AUM水平。只是提醒一下是什么推动了收入。增长会有帮助。
是的，因此这里没有任何与AUM相关的内容。收入增长的大部分确实来自净新销售。因此，想想每年新增的销售，经常性收入，然后减去任何流失，这在资本市场中非常低，除此之外。您有净定价，James谈到了这一点，一直非常一致。然后您有一些许可活动。通常这里没有大量的我们称之为交易或有机增长活动。可能是大约100个基点。无论是来自交易还是那些类型的事情，这不是AUM。
然而，由于宏观经济不确定性，有一个非常大的波动。您可以回去看看大型金融机构都提到了这一点。贷款银团活动几乎冻结了。因此，我们从交易中获得了一些有机增长。通常不重要。然而，当它从通常的正向几乎负向或零波动时，它会影响我们，正如James所说。好消息是它在7月和8月回来了。我们对经常性增长回到6%的范围感到非常满意。总的来说，这个业务没有大量的AUM，也没有大量的交易活动。可能有100个基点。James，您有什么要补充的吗？没有。
这个业务表现非常强劲，给您一些背景，我们在第一季度以大约低两位数的数字增长业务，然后下降到35%的下降。从那以后，它回到了接近的水平。实际上高于第一季度的表现。因此，在季度中贷款银团活动有市场减少。我们现在已经有七到八周的时间，它再次比去年同期上升。这是资本市场投资组合中少数几个有时暴露于贷款活动的业务之一。
但这是对我们30亿美元业务的600万美元影响。这就是在季度中拉低或经常性的原因，它将在下半年强劲反弹。非常有帮助，大家。谢谢。
您也是。
女士们先生们，感谢大家的参与。今天的节目到此结束。您现在可以断开连接。