身份不明的发言人
Jamie Kirchen（主持人）
Robert Kay（首席执行官）
Laurence Winoker（高级副总裁 - 财务、财务主管兼首席财务官）
身份不明的参会者
Anthony Lebiedzinski（Sidoti & Company, LLC）
Brian McNamara（Canaccord Genuity Group Inc.）
女士们、先生们，早上好，欢迎参加Lifetime Brands公司2025年第二季度财报电话会议。此时，我想通知所有参会者，他们的线路将处于只听模式。发言人发言后，将进入问答环节。如果您想在此期间提问，请在电话键盘上按星号键，然后按数字一。现在，我想介绍今天会议的主持人Jamie Kirchen。Kirchhoin先生，您可以开始了。
早上好，感谢您参加Lifetime Brands公司2025年第二季度财报电话会议。今天的管理层代表有首席执行官Rob Kay和首席财务官Larry Winoker。在开始电话会议之前，我想提醒您，我们今早的发言可能包含与公司未来业绩相关的前瞻性声明，这些声明旨在符合《私人证券诉讼改革法案》规定的安全港保护条款。任何此类声明均不保证未来业绩，可能影响我们结果的因素在我们的财报发布中有所强调，其他因素则包含在我们提交给证券交易委员会的文件中。
此类声明基于公司截至本日期的可用信息，并可能因未来发展而发生变化。除非法律要求，公司不承担更新此类声明的义务。我们今早的发言和财报发布中还包含证券交易委员会根据G条例定义的非GAAP财务指标。此类发布中包含这些非GAAP财务指标与根据GAAP计算的类似财务指标的对账。有了这个介绍，我想把电话会议交给Rob Kay。
Rob，请继续。
谢谢，早上好。第二季度面临了许多挑战，其中一些是预料之中的，另一些则是迅速出现的。我将首先讨论我们如何最好地缓解这些挑战，以及它们对第二季度的影响，然后在我把电话会议交给Larry之前，我将从高层次上谈谈我们对第三季度的预期。尽管宏观环境多变，我们一直并将继续专注于执行和定位，使Lifetime在中长期内变得更强大。在我们第一季度的电话会议中，我详细介绍了我们在过去两年中采取的积极措施，以应对不断变化的美国贸易政策。
这包括将部分制造业务转移到中国以外，收购并扩建我们在墨西哥的设施，以及在越南、柬埔寨、印度和东南亚其他地区等关键地区实现采购多元化。由于我们采取的积极措施，我们有能力应对与关税相关的不确定性。也就是说，我们的第二季度业绩并未免受与不断变化的贸易环境相关的短期宏观逆风的影响。这是由于许多地区的关税税率大幅波动，导致在情况更加明朗之前暂时停止发货。这些变化导致了计划外的发货延迟，特别是与电子商务和俱乐部渠道的关键客户。
这种压力在我们的收入中表现得最为明显，同比下降了约1000万美元。我们认为这主要是一个不寻常的事件，因为对关税环境的反应，特别是解放日和4月份对中国征收的145%关税的不确定性和规模。我们的许多客户和Lifetime暂停了发货并延迟了订单，这直接影响了我们第二季度的表现。随着这些措施在5月底的放松，我们在第三季度初看到了发货节奏的正常化。在此期间延迟的部分发货已重新安排在今年下半年，而一部分将推迟到2026年。
虽然我们在俱乐部和电子商务渠道无疑遇到了逆风，但我们从刀具、厨房测量工具和国际业务的强劲增长中受益，这有助于抵消部分下降，并突显了我们战略多元化的平台。谈到我们多元化平台的优势，我想花点时间提醒投资者，我们在消费者购物的各种渠道中与他们相遇。这种有意的多元化有助于确保我们不会过度依赖任何单一渠道，我们认为这是一个关键的战略优势。作为我们应对措施的一部分，我们迅速采取了行动，引入了有针对性的价格调整，实施了结构性成本削减，并推进了我们之前概述的资源战略，同时迅速实施了价格上涨。
如前所述，Lifetime对一些发货实施了额外的临时暂停。我们认为这是一种必要的关税缓解技术，暂时影响了发货，因为我们完全实施了这些价格上涨。截至今天，我们已经完成了与当前关税环境相关的预期目标行动。更重要的是，我们选择关注的是我们可以控制的事情。值得注意的是，虽然我们在第二季度看到了收入的下降，但我们的EBITDA表现保持稳定。我们调整后的EBITDA与上一季度一致，突显了我们核心业务的实力。这得益于我刚才提到的行动，包括每年超过1400万美元的成本效率行动。
截至今年，运营现金流超过2500万美元，流动性保持强劲，手头有超过9000万美元的资金支持短期需求和长期战略举措。我们还继续看到我们的投资与市场机会保持一致的地方取得了进展。国际市场，特别是欧洲，实现了又一个季度的增长。刀具业务得益于新产品的推出，表现良好，市场份额持续增长，创新仍然是我们品类方法的核心。例如，对Build a Board的反应提醒了我们识别趋势并将引人注目的想法大规模推向市场的能力。
谈到一些细分亮点，除了Build a Board之外，我们还在Taylor Division（特别是在厨房和天气测量领域）、我们的Fred产品线（独特的礼品和配件）以及我们的国际业务（由电子商务和持续推动国家账户驱动的又一个季度增长）中看到了增长。正如我所提到的，在供应链方面，我们仍有望在年底前将80%的生产转移到中国以外，新的合作伙伴关系和产能正在北美和整个东南亚地区加速推进。
这是我们采购足迹的根本重新定位，而不是短期对冲。它增强了灵活性，提高了成本效率，并显著减少了对关税波动的暴露。谈到潜在的并购活动，我们看到主动的入站兴趣显著增加，部分原因是许多行业参与者面临的财务压力。虽然还为时过早，但我们正在积极评估几个极具吸引力的机会。随着我们的尽职调查进展，我们计划在未来几周内分享更多信息。展望未来，尽管我们对更广泛的需求环境保持谨慎，但我们相信下半年会更强劲，因为价格重置、发货恢复，我们的成本基础反映了我们早期决策的全部好处。
我们在国际业务中继续取得进展，并将在今年下半年继续报告我们的进展。总之，这是一个艰难的季度，但并不令人意外，也不会改变我们的长期观点。我们有一个坚实的基础、健康的资产负债表和清晰的运营路线图。我们有信心能够度过这一时期，并为所有利益相关者创造长期价值。如上所述，我们认为第二季度的极端条件在今天已基本缓解。基于这一环境，我们认为第二季度的收入影响在很大程度上不能代表今年剩余时间的情况，如果没有额外的宏观驱动影响，根据上市情况和市场份额，我们的零售客户的需求应该会更加正常化。
接下来，我将把电话会议交给Larry，让他详细介绍财务情况。
谢谢Rob。正如我们今天早上报告的那样，2025年第二季度的净亏损为3970万美元，或每股稀释后亏损1.83美元，而2024年第二季度的净亏损为1820万美元，或每股稀释后亏损0.85美元。当前期间的净亏损包括与美国业务相关的3320万美元的非现金商誉减值费用。前一期间的净亏损包括由于公司对其股权投资Cupro Basic失去重大影响而产生的1420万美元的非现金费用。调整后的净亏损为第二季度的1090万美元，或每股稀释后亏损0.50美元，而2024年为60万美元，或每股稀释后亏损0.03美元。
第二季度的运营亏损为3720万美元，而2024年同期的运营收入为120万美元。当前期间的运营亏损包括与美国业务相关的3320万美元的非现金商誉减值费用。截至2025年6月30日，公司的商誉余额已降至零，因此我们预计未来GAAP会计收益与非GAAP调整后收益之间会更加一致。第二季度的调整后运营收入为90万美元，而2024年同期为560万美元。截至2025年6月30日的过去12个月的调整后EBITDA为5070万美元。
调整后的净亏损、调整后的运营收入和调整后的EBITDA是非GAAP财务指标，与我们的GAAP财务指标在财报发布中对账。以下关于第二季度的评论是针对2025年和2024年第二季度的，除非另有说明。合并销售额下降了6.9%，至1.319亿美元。美国业务销售额下降了8.6%，至1.193亿美元。销售额受到发货延迟的不利影响，特别是由于对中国采购的商品征收145%关税的时期。加上该业务部门内的解放日公告，主要产品线的下降出现在家居解决方案和餐具领域，部分被由刀具和砧板产品销售额增长驱动的厨房用品增长所抵消。
国际业务销售额增长了12.4%，至1260万美元，排除外汇波动的影响，增长为6.6%，主要在英国和欧洲大陆。总体毛利率保持稳定，为38.6%，而去年同期为38.5%。美国业务毛利率从38.7%上升至39.1%。这一改善是由有利的产品组合驱动的。第二季度的毛利率未受关税影响。国际毛利率从36.6%下降至32.5%，这是由于不利的客户产品组合。美国业务分销费用占从其仓库发货的货物的比例为11%，而去年同期为9.5%。这一增长是由于发货量下降导致固定费用的吸收减少。
此外，与新仓库管理系统实施相关的费用以及运费支出的增加也导致了这一增长。国际业务分销费用占从其仓库发货的货物的比例为26.8%，而去年同期为25.1%。这一增长归因于与亚太地区分销扩大相关的更高仓库费用。销售、一般和管理费用下降了2.1%，至3750万美元。美国业务费用与去年持平。坏账准备和与明确货运名称相关的摊销增加被包括激励薪酬在内的员工费用减少所抵消。国际SGA费用与去年持平。
未分配的公司费用由于激励薪酬和法律费用减少而下降。当前期间和前一期间的所得税税率分别为6.5%和0.3%。2025年的税率与联邦法定税率不同，这是由于对美国递延税资产的部分估值备抵，因为2024年的商誉减值费用。税率不同还因为外国亏损未确认税收优惠，以及不合格股票期权和基于股权的奖励到期，其中账面费用超过了税收扣除。尽管面临高关税带来的挑战，我们的资产负债表仍然强劲。
季度末，我们的流动性约为9700万美元，其中包括现金加上我们信贷安排和应收账款购买协议的可用额度。截至今年，我们已将净债务减少了1800万美元，截至6月30日，我们的调整后EBITDA与净债务比率为3.5倍，较3月份的3.6倍有所改善。这结束了我们的准备评论。接线员，请开放线路进行提问。
谢谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请在电话键盘上按星号键，然后按数字一。确认音将表示您的线路已进入提问队列。您可以按星号键，然后按数字二，如果您想从提问队列中移除您的问题。对于使用扬声器设备的参会者，可能需要拿起您的听筒，然后再按星号键。请稍等，我们正在收集问题。第一个问题来自Sedonia公司的Anthony Lybidinsky。请继续。
早上好，感谢您回答问题。Rob，您谈到了在季度内提高价格。也许您可以给我们一些细节，让我们了解价格与单位销量的框架，以及第二季度的情况如何，这将有所帮助。
当然。Anthony。嗨。在季度内，我们要求通过价格上涨，正如您可能想象的那样，虽然这可能因您销售的产品、客户账户和渠道而异，但您需要在整个范围内统一实施。对吧。因为您不能在一个地方以更高的价格销售产品，而在另一个地方不增加价格。所以您必须统一实施。所以我们努力做到这一点，并在今天全部实施。但就这些价格上涨的生效日期而言，对第二季度没有影响。
好的。明白了。然后您能给我们更新一下Dollar General的Dolly Parton产品吗？我知道之前您们谈过通过Dollar General推出一些额外的品牌，所以如果能得到这方面的更新，将会很有帮助。
Anthony，第二季度与我们的预期相比的一个失误是Dollar General，当4月份关税飙升时，发货被暂停。因此，我们在第二季度没有向Dollar General发货太多。所有未发货的产品将在2025年发货。该计划继续表现非常出色，并且与去年相比继续扩大。我们正在讨论在Dollar General推出更多品牌，但截至今天尚未最终确定任何内容。
明白了。好的。然后您的国际业务在销售增长方面确实是一个积极的亮点。您能给我们更新一下吗？也许Larry已经提到了这一点，但关于该业务的运营收入或亏损，如果您能告诉我们，并给我们更新一下Project Concord的情况。
是的，是的。总的来说。我们不得不注销一些库存，这对国际业务的底线产生了负面影响。就像我们已经完成了Concord。有一些过剩的库存我们进行了减记。我应该说不。但您知道，我们仍在跟踪，您知道，我们在成本削减方面所做的很多工作，在法律上并不容易实施。所以在英国不像在美国那样容易。所以很多实际的财务影响从第三季度开始显现。所以，您知道，我们仍在按计划进行。您知道，最大的影响将在今年下半年财务上显现，我们将继续密切关注，以确保，正如我们过去所说的，我们达到这些里程碑。
明白了。好的。在我把问题交给其他人之前，我的最后一个问题。您的分销费用比去年增长了7%。我想。Larry，您提到了一个新的仓库管理系统和亚太地区的一个新仓库。所以，这是唯一的原因吗？还是有其他不寻常的因素推动了分销费用的美元增长？我们如何看待今年下半年的这一成本项目？
是的，另一个因素是我们谈到了由于关税原因我们在第二季度延迟或取消的发货。这对仓库俱乐部业务产生了很大影响。而仓库俱乐部业务不通过仓库。它直接从海外供应商发货。所以，您知道，当您看销售额与仓库费用的关系时，情况会更糟。但就绝对值而言，这就是我们提到的原因。而且有一些，您知道，有一些。有一点中断，因为我们正在搬入一个新仓库并关闭一个现有的仓库。
是的。正如我们所说，我们预计，您知道，在我们新仓库投入使用之前会有一些效率低下的情况，这将在2026年实现，我们完全按计划进行。
太好了。好的。好的。非常感谢，伙计们，祝你们好运。
谢谢，Anthony。
下一个问题来自Canaccord Genuity的Brian McNamara。请继续。
早上好，伙计们。感谢您回答问题。首先，您能否合理地量化由于停止发货和其他内部行动以缓解第二季度的关税而可能损失的销售额，以及如果有的话，对第三季度和下半年的影响？
是的。所以一些大的变化会是。其中一部分转移了，一部分延迟了。与此相关的约有3000万美元以上。就延续而言，唯一会延续到今年下半年的是一些计划的延迟会导致发货日期的变化。所以我们仍在努力确定一些事情的转移日期。如果，您知道，如果从9月推迟到10月，您知道，实际上是在今年转移。但如果某些事情可能从12月推迟到1月，显然这会影响今年，有利于明年。
但大部分，正如我们所说，我们在第二季度看到的大部分中断已经过去。好的，明白了。
其次，为什么在关税情况更加明朗的情况下，提供指导如此困难？我们听到许多其他公司，甚至那些可能更受影响的公司，要么恢复了指导，要么至少更新了之前的展望。
是的，我们考虑过。我们没有看到清晰的可见性。我是说，事情经常变化。而且，您知道，价格上涨的很多影响还没有真正被消费者感受到。我们认为，您知道，至少目前可见性相当差。而且，您知道，我们不想在这种不确定性很大的情况下恢复。您知道，我们将在下个季度重新评估。然而。
关于您提到的价格上涨，您认为价格实际上何时会出现在货架上？因为我实际上同意您在消费者方面的观点。
今天我在一家主要的全国性出版物上读到一篇文章，谈到您很快就会开始信任它。所以这是他们的观点。我同意这一点。我也认为这不是统一的。所以您开始立即看到一些东西移动的是，您知道，一些较大的零售商，直接进口，自有品牌的东西因为。对吧。他们在支付这些费用。他们更快地转嫁了这些费用。但我认为许多公司已经吸收了很多并推迟了价格上涨，但我们看到这种情况正在迎头赶上，我们预计这将在第三季度出现在货架上。
然后您们预计什么样的弹性，哪些产品对价格最敏感？
嗯，传统上，价格上涨对我们销售的很多产品影响不大。部分原因是，您知道，我们销售的平均价格相当低。所以，您知道，如果您拿一个开罐器，它是7美元，现在是8美元，我们在过去，我应该说在过去，我们没有看到与此相关的销量影响。您知道，一些较大的物品，如大型餐具或桌面产品，您知道，在消费者方面最容易受到影响。在食品服务方面，这些相同的物品对价格不太敏感。
您可能看到的问题是，在经济低迷时期，当酒店、餐馆等停止资本投资的步伐，特别是新店开业，或者在非常糟糕的经济情况下新店关闭时，这会影响他们对桌面产品的购买，但价格不会。
非常感谢。我把问题交给其他人。
好的。谢谢，Brian。
这结束了我们的问答环节。我想把会议交回给Robert Kaye进行闭幕发言。
谢谢。感谢大家参加我们本季度的电话会议。我们希望及时向大家更新，并期待在下一次电话会议上与大家交流。在此期间，一如既往，Larry和我对任何想联系我们的人都是可用的。谢谢，祝您有美好的一天。
谢谢。今天的会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路。此时，其他所有人都已离开电话会议。