身份不明的发言人
Jonathan Schaffer（投资者关系）
Lisa Utzschneider（首席执行官）
Alpana Wegner（首席财务官）
身份不明的参会者
Andrew Marok（Raymond James）
James Heaney（Jefferies）
Nick（Truist Securities）
Jason Helfstein（Oppenheimer）
Jacob Armstrong（Key）
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加IAS 2025年第二季度财务业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进行问答环节。若需提问，请按电话上的星号键11。随后您将听到自动语音提示您已举手，如需撤回问题请再次按星号键11。请注意本次会议正在录音。现在请第一位发言人Jonathan Schaefer，投资者关系高级副总裁开始发言。
请继续。
谢谢。下午好，欢迎参加IAS 2025年第二季度财务业绩电话会议。今天与我一同参会的有CEO Lisa Uttschneider和CFO Alpana Wegner。在开始前请注意，今天的电话会议和预备发言包含前瞻性陈述。请参阅公司提交至SEC的文件（发布于投资者关系网站investors.integralads.com），了解可能导致实际结果与预期存在重大差异的重要风险和不确定性详情。我们还将提及非GAAP指标，其与最直接可比GAAP指标的调节表见今日发布于投资者关系网站的财报新闻稿。
除非另有说明，所有财务比较均基于去年同期数据。完成这些程序性说明后，现在请CEO Lisa Utschneider开始发言。Lisa，请开始。
谢谢Jonathan。欢迎大家参加我们2025年第二季度电话会议。我们延续了业务势头，在第二季度实现了超出预期的盈利增长。季度总收入增长16%，调整后EBITDA利润率达35%。我们深化了与现有客户的关系，新增了品牌客户并拓展了全球覆盖范围。基于第二季度的优异表现，我们正在上调全年展望。
IAS始终以客户为中心。我们对AI基础设施的持续投资使我们能够预判客户需求，在这个快速演进的AI环境中创造需求。第二季度我们执行了以性能、覆盖和创新为核心的产品战略。
随着我们增强差异化技术并扩大平台合作伙伴关系，性能产品正在为客户提升效率和投资回报率。根据Emarketer数据，CTV是媒体支出增长最快的渠道，我们的CTV性能产品贡献显著。我们正通过与全球主要广播公司合作，以Publica产品扩大在CTV领域的国际领导地位。第二季度我们与CTV领域领导者及最大OEM合作伙伴三星达成了两年期扩展与续约。
在EMEA地区，我们赢得了一家德国大型出版商的广告投放业务。在APAC地区，我们与澳大利亚公共广播机构SBS签署战略协议，为其2026年世界杯直播库存变现。此外，我们持续推动客户采用Vault产品，该产品旨在提升CTV广告拍卖中的竞价竞争。
我们正在跨渠道扩展能力，覆盖品牌开展数字广告的所有场景。通过将Quality Sync（QSP）扩展至CTV库存供应，我们为CTV广告主提供了质量控制及供应路径洞察支持。广告主现在可以透明查看其CTV广告的投放位置，从而找到最有效的广告资金路径。
QSP已覆盖所有主要DSP平台，第二季度在DV360（第一季度推出）和Amazon DSP（去年末推出）表现强劲。QSP是Total Media Performance（TMP）的组成部分，这是我们AI驱动的领先测量与优化解决方案组合。根据客户活动研究，我们的性能产品在四个月内实现了8倍的ECPMS效率提升，每1美元媒体支出带来近9美元广告回报，比客户目标高出93%。
第二季度我们取得多个竞争性胜利：一家全球服装公司选择IES的美国领先测量产品，我们的品牌适用性分类技术和供应路径透明度是决策关键；一家奢侈零售商从现有供应商转向IES的测量与优化解决方案；一家大型媒体娱乐公司选择IES提供可视性、无效流量及品牌安全与适用性产品。
我们还在现有客户中推动产品渗透。大众汽车美国公司选择在全美主要社交平台采用TMQ，这建立在我们与大众集团多年合作基础上，包括QSP和Total Visibility等产品。TMQ为大众提供跨社交平台的透明度与效率，在保障品牌安全的同时最大化广告回报。
过去12个月我们彻底改革了对比测试能力。另一家大型汽车公司通过竞争性RFP流程后转向IAS性能产品。我们最初被选中提供美国验证服务，现已将合作扩展至QSP以优化品牌安全与效果。
一家领先金融服务公司在第二季度将合作扩展至社交优化。我们的自动化能力使其能在优先考虑性能的同时，跨社交环境扩展需求。我们正通过深化平台合作伙伴整合扩大产品覆盖。6月我们为Meta平台推出Facebook和Instagram信息流及Reels的新上下文类别报告。
我们通过闭环报告使广告主能对齐上下文类别，第二季度在Meta平台率先推出内容屏蔽列表优化方案。6月我们宣布与Lyft合作，通过可视性、无效流量和品牌安全测量验证Lyft媒体购买质量。作为Lyft首个媒体质量测量合作伙伴，我们被授权跟踪每项展示，通过可信指标提供更高透明度。
6月我们还宣布与Snap和Lumen Research的战略合作，为Snapchat提供定制注意力测量。Snap Attention Measurement现可让广告主直接获取社交注意力指标，结合Lumen眼动追踪和IES的AI媒体质量数据，在IES Signal平台生成定制Snapchat注意力评分。
我们的全球领导地位是客户增长与留存的关键差异点。第二季度国际客户占我们社交预竞价优化产品采用的50%以上。性能产品专为中型市场客户设计，提供简化的自助服务解决方案。我们很高兴宣布与专注中端市场的StackAdapt合作，将IES预竞价规避与定向整合至其DSP平台。
6月IS团队参加戛纳国际创意节，展示了Signal平台新功能。该平台提供跨激活、预竞价优化和竞价后测量的统一体验，覆盖开放/封闭生态、CTV及新兴渠道。最新改进支持中端市场客户通过自助服务采用测量功能。我们正在投资新的自主和生成式AI能力以加速激活并提供可行洞察。
在iis，我们将生成式AI规模化应用于技术和产品栈以推动创新。模型验证中97%已从人工转向生成式AI，AI标注速度提升29倍，精确度提高45%。现在我们每天处理相当于50年的视频内容（24个月前仅为2年）。这种高效能支撑了Total Media Quality、预竞价社交优化和TMP捆绑方案等产品。
借助AI模型，我们现在能快速启动新适用性档案、实时检测内容风险并主动构建定制细分。这些能力使IES成为数字广告投资的行业风向标。上周我们宣布获得审计媒体联盟颁发的首个伦理人工智能认证，这凸显了我们在测量产品和服务中践行负责任的AI高标准。
我们正通过引进顶尖人才强化创新领导力。7月任命行业资深人士Carrie Seifer为全球销售执行副总裁，向COO Mark Hrabowski汇报。最后，我们在第二季度执行了战略重点并延续增长势头。随着产品采用规模化、新增客户/合作伙伴及深化现有关系，我们相信仍有巨大增长空间。
我们很高兴Alpana Wegner于6月加入担任CFO，她拥有25年财务领导经验（包括丰富上市公司经验）。Alpana已取得良好开端，现在请她回顾财务数据后进入问答环节。
谢谢Lisa。很高兴今天参会。加入IIS团队令我振奋，公司深厚的客户关系、AI优先的技术和差异化产品为我们执行增长战略奠定了坚实基础。首先看第二季度业绩，然后讨论第三季度及全年展望。
第二季度总收入增长16%至1.49亿美元（超预期），主要得益于社交测量和优化产品的支出高于预期。新客户（包括Oracle赢单）也贡献显著。优化和出版商业务实现两位数增长，测量收入增速从一季度的4%提升至8%。
社交媒体优化收入增长16%至6800万美元。我们持续把握行业向性能转型的趋势，金融服务业（尤其是保险）的强劲表现及QSP产品在DV360和Amazon DSP等平台的采用也推动增长。测量收入增长8%至5700万美元，零售和金融服务业表现突出。
按渠道看，社交媒体收入增长22%（占测量收入的60%和总收入的23%），开放网络收入同比下降7%（与一季度持平）。按格式看，视频收入增长26%（占测量收入的61%），显示广告受转向社交测量和优化影响保持平稳。
出版商收入增长36%至2400万美元（占总收入16%），OEM合作伙伴扩展（包括CTV新产品如Publica Vault）和新客户入驻推动增长。国际收入增长8%至4300万美元（占总收入30%），上半年累计增长13%。第二季度45%的测量收入来自美洲以外地区。
第二季度毛利率77%（反映基础设施投资和优化增长相关成本），预计下半年季节性因素和运营效率提升将改善毛利率。剔除股权激励的运营费用增长14%，主要因薪酬相关项目时间安排。销售与营销投入增加（中端市场拓展）、技术与开发投入上升（工程和产品团队扩充）以及G&A增长（专业服务费增加，部分被坏账费用减少抵消）是主因。
股权激励费用1900万美元（符合预期）。调整后EBITDA增长12%至5200万美元（利润率35%，超预期），同比增长主要因收入提升。EBITDA利润率反映本季度毛利率下降及薪酬相关项目时间影响。第二季度净利润1600万美元（每股0.10美元），去年同期为800万美元（每股0.05美元）。
广告主净收入留存率（NRR）为110%（过去12个月）。年收入超20万美元的大型广告客户增至240家（去年同期232家），其广告收入占过去12个月总广告收入的87%。本季度运营现金流5500万美元，期末现金及等价物9100万美元。我们偿还了剩余长期债务，并延长了3亿美元信贷额度（可通过增额条款提升至至少5.5亿美元，利率更优）。
基于第二季度表现和宏观环境稳定假设，我们上调全年展望：第三季度收入预期1.48-1.5亿美元（同比增长12%），调整后EBITDA预期5100-5300万美元（利润率35%）；全年收入预期5.97-6.05亿美元（增长13%），调整后EBITDA预期2.08-2.14亿美元（利润率35%）。
其他建模要点：2025全年毛利率预计77-79%；第三季度股权激励费用1850-1950万美元（全年7100-7300万美元）；加权平均流通股预计第三季度1.66-1.67亿股（全年1.65-1.67亿股）；2025年有效税率约25%。
我们在第二季度执行了战略计划，收入增长16%。基于上调后的预期中值，2025年有望实现"48法则"，这体现了我们对盈利增长的承诺。现在进入问答环节。
谢谢。提问请按电话上的星号键11并等待姓名播报。撤回问题请再次按星号键11。稍候整理问答名单时，第一个问题来自Raymond James的Andrew Mark。请开始。
谢谢提问。首先能否谈谈Oracle客户的进展？我们知道最初目标是获取这些客户再逐步向其销售高价产品，目前进展如何？
当然。Andrew，感谢提问。我们继续看到Oracle客户的强劲势头。去年下半年团队签约超75个账户（续约率70%），重点是将新品牌、出版商和平台整合至IAS。2025年团队专注于交叉销售和向上销售，这些客户尤其青睐优化产品。除现有账户扩展外，团队还在各领域新增Oracle赢单。
谢谢。另一个关于社交优化功能的问题：随着新细分和功能推出，是否存在临界点促使观望客户决定采用？还是说这始终是现有客户的增值选项？
我们对预竞价社交优化的采用率感到满意。已有数百广告主在所有主要社交平台（Meta为主）采用TMQ。除国际扩展外，团队还重点推动预竞价社交采用——Q1至Q2采用品牌数翻倍，其中超50%来自EMEA地区。另外Meta今日宣布选择IES测试Threads信息流库存的第三方品牌安全测量（从今日开始有限广告主测试），未来几个月将全球推广。这体现了我们与Meta在品牌安全和创新上的深度合作。
下一个问题来自Jefferies的James Henney。
出版商业务增长显著，能否详述驱动因素及未来展望？
36%的出版商增长源于OEM合作扩展（包括CTV产品Vault）和Publica新客户入驻。传统出版商解决方案的增强也推动两位数增长。
下一个问题来自Truist Securities的Yusuf Squally（Nick Kroner代问）。
第三季度指引中优化/测量/出版商的预期构成？国际市场趋势如何？
下半年测量预计高个位数增长，优化增速略低于Q2（中双位数），出版商保持双位数增长。
国际业务上半年增长13%，主要驱动力：全球品牌在EMEA/APAC采用TMQ；Publica国际赢单；中国市场的奢侈品和CPG品牌验证方案测试进展顺利。
下一个问题来自Oppenheimer的Jason Helstein。
测量与优化业务的季度波动是否应更关注年度趋势？
16%的整体增长符合预期，品牌从开放网络转向优化解决方案的趋势持续，社交（+22%）和CTV出版商（+36%）表现强劲。
最后一个问题来自Key的Jacob Armstrong。
优化产品CPM增长10%但量增长放缓，定价策略展望？Meta优化产品采用进展？
优化产品定价溢价稳定（QSP推动），Q2价格同比涨10%。Meta预竞价社交采用品牌数Q1-Q2翻倍（超50%来自国际），同时Reddit/Pinterest/Snap等平台贡献多元化。
总结：我们执行战略计划实现盈利增长，因此上调全年展望。感谢团队、客户和股东支持。
会议结束，感谢参与。