身份不明的发言人
Ted Ayvas（Crescendo Communications投资者关系）
James E. Kras（创始人、CEO、总裁、财务主管、秘书兼董事长）
Kostas Dafoulas（临时首席财务官）
身份不明的参会者
Anthony V. Vendetti（Maxim Group LLC）
Nick Pincus（Forest Capital）
大家早上好，欢迎参加Edible Garden Incorporated 2025年第二季度业务更新电话会议。目前所有参会者处于只听模式，演讲结束后将开放提问环节。如需会议期间接线员协助，请按电话键盘上的星号零键。请注意本次会议正在录音。现在将会议转交给主持人，Crescendo Communications的Ted Ayvas。Ted，请开始。
谢谢Jenny。早上好，感谢参加Edible Garden 2025年第二季度业绩电话会议和业务更新。今天与我们一同参会的有Edible Garden首席执行官Jim Kras和临时首席财务官Kostas Dafoulas。今天早些时候，公司公布了截至2025年6月30日的三个月运营结果。新闻稿已发布在公司网站www.ediblegardenag.com上。此外，公司将在美国证券交易委员会提交10-Q表格季度报告，该报告将在公司网站和SEC网站www.sec.gov上提供。
如果您在会议后有疑问或需要关于公司的更多信息，请联系Crescendo Communications，电话212-671-1020。在Krass先生回顾截至6月30日的季度运营结果并提供业务更新之前，我们想提醒大家，本次电话会议可能包含前瞻性声明。除历史事实陈述外，本次电话会议中的所有声明，包括关于我们未来运营结果和财务状况、战略和计划以及我们对未来运营的预期的声明，均为前瞻性声明。诸如“目标”、“预期”、“相信”、“可能”、“期望”、“计划”、“项目”、“战略”、“将”等词语及其否定形式或其他类似表达旨在识别前瞻性声明。
这些前瞻性声明主要基于公司当前对未来事件和趋势的预期和预测，公司认为这些事件和趋势可能影响其财务状况、运营结果、战略、短期和长期业务运营及目标以及财务需求。这些前瞻性声明受制于公司向SEC提交的文件中描述的若干风险、不确定性和假设，包括公司截至2024年12月31日的年度报告10-K表格。由于这些风险、不确定性和假设，本次电话会议中讨论的前瞻性事件和情况可能不会发生，实际结果可能与前瞻性声明中预期或暗示的结果存在重大不利差异。
您不应依赖前瞻性声明作为对未来事件的预测。尽管公司认为前瞻性声明中反映的预期是合理的，但不能保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。此外，公司或任何其他人均不对这些前瞻性声明的准确性和完整性承担责任。公司声明不承担更新这些前瞻性声明的义务，除非法律要求。公司所有前瞻性声明均明确受这些警示性声明以及本次电话会议中作出的其他声明的限制。您应在这些风险和不确定性的背景下评估公司作出的所有前瞻性声明。
说完这些，我现在想把电话转交给Edible Garden首席执行官Jim Kras。Jim，谢谢Ted。
早上好。感谢大家今天参会。我们今天上午报告的结果表明我们的战略正在发挥作用，我们做出的纪律性决策正在产生实际影响。我们有意专注于与市场趋势一致的高利润率创新驱动类别，而不是试图满足所有人的所有需求。一年前，我们宣布了一项战略决策，退出两个表现不佳的低利润率类别——生菜和花卉。虽然当时这是一个艰难的决定，但我们已经释放了资源，投资于我们可以领先的领域，如CEA（受控环境农业）支持的“对您更好”的货架稳定产品，这些产品满足了对健康和可持续选择日益增长的需求。
这些选择不仅关乎提高利润率，还关乎建立一个更具韧性、更适应性强、更能在长期内服务消费者的产品组合。我们认为这一战略已经调整了我们的产品组合，为核心组合扩大了产能，随着时间的推移，不仅将推动盈利能力，还将加强我们作为全球消费者信赖的健康解决方案提供者的角色。这些结果为我们展望未来奠定了坚实的基础，我很高兴带您了解本季度的亮点。通过大型零售商销售的私有品牌产品在第二季度表现突出，同比增长19.1%。
这一增长得益于零售计划的扩大以及我们可持续种植的CEA生产的草药产品的强劲销售，这些产品继续受到追求新鲜、质量和可持续性的消费者的青睐。这些结果凸显了我们零售合作伙伴关系的实力以及我们在高利润率需求驱动类别中获取份额的能力。这一势头延伸至我们的核心农产品类别，水培罗勒领涨，环比增长7.1%，其次是盆栽草药增长6.4%，小麦草增长4.1%。这些结果凸显了我们核心产品的持久吸引力和一致性，这些产品得到了我们的受控环境农业模型的支持，该模型提供了可靠的质量、产量和可持续性优势，同时超过了主要零售商的补货率预期，第二季度持续达到98%或更高。
我们在战略重点——创新、品牌扩展和运营可持续性方面取得了重大进展。此外，我们已经明确了“对您更好”的市场战略。这由三个关键支柱组成：我们现有的新鲜农产品和新鲜调味品、农场到配方补充剂以及功能性饮料。我们的新鲜农产品部门实现了单位增长，得益于新产品推出和持续的消费者忠诚度。一个显著的亮点是在亚马逊上推出的Kick运动营养系列，扩大了我们的数字营销覆盖范围，将品牌介绍给更广泛且粘性更高的客户群，并加强了我们的直接消费者互动。
这些努力的早期成果推动了电子商务销售的增长，展示了我们产品组合在线上可扩展性以及数字销售日益增长的实力。我们还通过Pickle Party的持续零售增长推进了品牌扩展计划，该产品获得了消费者的强烈关注，并庆祝了行业首个USDA有机认证水培罗勒的推出，进一步巩固了我们在可持续农业领域的领导地位，同时非易腐品系列也取得了强劲增长。这些成就正在多元化我们的收入来源，增强长期产品组合的韧性，并为Edible Garden在国际新兴机会中占据优势奠定了基础。
随着我们在关键全球市场获得新的分销合作伙伴关系并扩大零售布局，收入增长了66.5%，为持续增长和全球品牌知名度提供了更广阔的平台。对“对您更好”的CPG产品的需求持续上升，为我们的全球业务创造了强大的顺风。根据Virtue Market Research的数据，功能性食品和饮料市场预计将从4000亿美元扩大到2030年的6100亿美元。在美国，根据Nutrition Business Journal的数据，天然、有机和功能性产品的销售额预计到2028年将达到3860亿美元，年增长率约为5%。
凭借围绕创新、可持续性和健康构建的差异化品牌组合，我们认为Edible Garden在这些规模庞大且快速增长的类别中占据份额并受益于这些长期趋势方面处于有利地位。随着这些消费者偏好日益影响新鲜类别，我们的农产品业务同样准备好提供当今购物者所寻求的——新鲜、可持续种植且高质量的产品，这些产品与他们的健康和生活目标一致。
在运营方面，我们通过收购爱荷华州的Natural Shrimp Aquaculture（现以Edible Garden Prairie Hills运营）迈出了重要一步。该站点扩大了我们在水培方面的研发能力，支持全年气候控制生产，并带来了一系列专利水处理技术，这些技术可以循环用水、提高产量并减少环境影响。这些专利现在是我们知识产权组合的一部分，为我们提供了先进水产养殖方法的专有权，我们不仅可以在Prairie Hills使用，还可能在整个种植网络中应用，从而加强我们的竞争地位和可持续性形象。
其中西部中心位置还为我们在分销方面提供了真正的优势，使我们能够更快地将产品送达零售商，降低运输成本，并为客户提供更新鲜的产品。而且，由于有充足的增长空间，Prairie Hills提供了扩大生产和推出新产品线的能力和灵活性，使其成为创新、效率和长期增长的关键驱动力。第二季度证明我们的战略正在发挥作用，而我们才刚刚开始。我们在最重要的类别中实现了增长，扩展至高利润率机会，并加强了我们在可持续创新驱动食品生产领域的领导地位。
Prairie Hills的收购为我们在水培、研发和分销方面增添了强大的新能力，使我们能够更快地扩展、更高效地运营，并将更多差异化产品推向市场。凭借强劲的市场顺风、消费者喜爱的不断增长的品牌组合以及支持我们雄心的基础设施，我们正以信心、势头和为股东创造持久价值的清晰路径进入增长故事的下一阶段。说到这里，我将把电话转交给我们的临时首席财务官Kostas Dafoulas，他将介绍截至2025年6月30日的季度财务结果。
谢谢Jim，大家早上好。第二季度收入为310万美元，去年同期为430万美元。同比下降主要反映了我们退出花卉和生菜类别的战略决策，这两个类别约占差异的74万美元。虽然我们尚未完全取代花卉和生菜的收入，但这些类别成本高、回报低，与我们专注于高利润率机会的战略不符。毛利润为63.4万美元，去年同期为160万美元。下降的原因是产品组合变化、类别退出后销量下降，以及基础设施和人员投资增加带来的利润率压力。
我们认为这些投资对于增强可扩展性和长期提高效率是必要的。销售、一般和管理费用为420万美元，去年同期为270万美元。增加的主要原因是与Natural Shrimp资产购买相关的费用、季度资本市场活动中与Orion相关的法律费用，以及劳动力和原材料成本增加。季度净亏损为400万美元，去年同期为190万美元。变化主要反映了近期SGA费用的增加。我们已采取果断措施加强资产负债表，显著降低杠杆率，同时增强股本基础。
这些行动使我们能够以更大的财务灵活性执行战略重点。季度末我们持有280万美元现金，并继续专注于通过改进生产计划和优化分销来提高库存效率，支持利润率扩张和现金生成。说到这里，接线员请开放提问环节。
非常感谢。我们现在将进行问答环节。如果您想提问，请现在按电话键盘上的星号一键。确认音将表示您的线路已进入队列。如果您想从队列中删除问题，可以按星号二键。对于使用扬声器设备的任何人，可能需要在按键前拿起听筒。请稍等，我们正在轮询问题。谢谢。我们的第一个问题来自Maxim Group的Anthony Vendetti。
Anthony，您的线路已接通。
谢谢。Jim或Kostas，我想我们可以更深入地了解一下私有品牌的数字。这部分业务在增长，占你们收入的百分比是多少？然后我还有几个后续问题。
Kostas，我们可以一起回答这个问题吗？我从高层次战略开始，你可以补充百分比或强化我的观点。看，这是我们业务中不断增长的部分。过去几年发生了巨大变化。你只需要看看报纸就能了解这些零售商正试图将尽可能多的天然品牌等效产品纳入其私有品牌组合。因此，我们的私有品牌业务持续显著增长。好处在于，你知道，品牌业务涉及的营销成本和其他一些成本，我们避免了，因为它是，你知道的，无论是Meijer的标签还是Hannaford或Ahold Delhaize的标签，或者我们将在第四季度在美国最大的杂货连锁店推出私有品牌。
这是一个很好的组合。我喜欢的是成本。涉及的营销成本不多。所以这方面很直接和干净。它是一致的，通常与Meijer有合同。我们与他们签订了三年合同，这为业务两端提供了一定的安全性和承诺。正如我所说，进展相当顺利，我认为团队在执行业务的各个方面做得很好。但私有品牌确实深化了关系，并打开了超越私有品牌业务的许多机会。
所以合同业务，对我们来说营销成本低，是我们业务中不断增长且加速的部分。
是的。Anthony，补充一下Jim所说的，我们大约一年前开始这条私有品牌路径，与Jim提到的Meijer合同。我们现在看到与这些零售商，特别是Meijer合作的一些积极成果，这是私有品牌中最大的一块，看到了很好的增长。你知道，按美元计算增长约19%，按单位计算增长约22%。所以我认为我们将开始利用这种关系，并在未来扩展到其他零售商，因为我们正在获得其他机会。
这是我们寻求替代去年退出类别收入的主要驱动力之一，对2025年下半年相当乐观。
好的，很好。也许这是一个很好的过渡到丢失的收入。然后我还有一个关于维生素补充业务和Natural Shrimp的快速跟进问题。首先，你们提到本季度由于退出低利润率的花卉和生菜业务，收入损失了约74万美元。但本季度和上季度的收入差异约为120万美元。那么其余的短缺是由什么造成的？哪些业务或类别没有？
我想我们，我知道。是的，你是对的。花卉和生菜确实贡献了大部分变化。我们在调味品方面也看到了一些疲软。幸运的是，这不是我们收入的重要部分。我认为其余的差距是。我们早些时候宣布了一个新的运动营养系列Kick Sports Nutrition。因此，我们的传统维生素乳清产品，我们正在逐步退出市场。随着这一转变的发生，我们也看到了一些疲软，这继续推动或解释了其余的差距。
我认为我们只是看到核心草药组合的同比持平，有点疲软。但随着Kick进入市场并与我们的一些零售合作伙伴上线，我们相信这些机会和更多即将到来的机会将取代丢失的收入。
好的，这些Kick Sports Nutrition的机会，这些是高利润率产品，对吗？
是的，没错。我们宣布了一项合作伙伴关系，开始与亚马逊合作，将这些产品放在电子商务渠道上。因此，我认为，随着品牌更新与我们对客户的“对您更好”承诺相结合，我们真的对这个机会感到兴奋，并且我们在亚马逊上有大量关于这些新产品的在线关注。因此，结合我们在那里的营销努力，我们预计这一类别将加速增长。
好的，谢谢。最后关于Natural Shrimp收购。也许只是快速概述一下它为你们的组合带来了什么。
那么，它带来了很多，我在电话中提到了。首先，这是一个大设施，6.2英亩。几周前我们发布了一个公告。我想我们已经将其重新命名为Edible Garden Prairie Hills。它位于中心位置。距离一些主要零售商的中西部配送中心只有几个小时的路程，Target的大型配送中心离那里不远。所以这很棒。它进一步扩大了我们的渗透和覆盖范围，更向西和向海岸延伸，并利用和扩展中西部设施。
此外，还有随之而来的专利组合，这将有助于水处理，降低我们的成本，并改善我们的可持续性形象。我们对该设施有一些相当重大的计划，不仅推动研发，而且真正成为一个功能性的可持续性中心，推出与我们关系一致的高利润率下一代产品。我不能说太多，这正在开发中。它非常重要。我们正在与一家主要零售商合作，帮助开发一个设施，该设施将承载并推动他们的一些私有品牌营养保健品业务。然后显然其余部分将用我们的品牌产品以及我们获得的任何其他新业务填补。
所以这是一个多方面的设施，大设施，那里的员工很高兴有Edible Garden加入并为这个我认为非常棒的多方面设施注入新的活力。这将做很多事情，我认为它将真正扩展我们的能力。我们已经开始了这个过程，所以我很乐意回答关于这个或任何具体问题的其他问题。Anthony？
不，这很有帮助。谢谢所有的细节。我会回到队列中。谢谢。
谢谢，Anthony。
非常感谢。提醒一下，如果有任何剩余问题，您可以通过按电话键盘上的星号一键加入队列。我们的下一个问题来自Forest Capital的Nick Pincus。Nick，您的线路已接通。
很好。感谢接听电话。首先，祝贺你们在执行新业务战略方面取得的进展。我的第一个问题是关于季节性，传统上我们非常季节性，感恩节和假期推动显著收入。我只是想知道你们能否给我们一些关于第四季度预期的细节。
嗯，是的，对我们来说第四季度是超级碗，对吧？所以你有两条主要的业务线，我们称之为Edible Garden品牌的新鲜业务和Edible Garden维生素和补充业务。这两项业务，第四季度在农产品方面，包括子类别以及私有品牌，是从11月初开始并一直持续到1月中旬的大型假期计划。我认为很棒的是，随着我们作为公司的不断发展，我们不仅能够确定我们需要做什么，而且能够开始如何更高效地做，我们的劳动力成本更加稳定，因为我们可以预期并增加收入。
看，这部分业务持续增长。我们已经收到了第四季度的预订单，坦率地说，有显著增加。我们将引入一些新客户，这些客户也将相当重要。这将增加第四季度的农产品方面。所以我对一个强劲、强劲的第四季度非常乐观，我认为今年我们比去年处于更稳定的位置。考虑到去年劳动力的不安和一些潜在的变化，我认为我们已经能够度过那一年。
现在人们正在确保他们的工作，我认为我们在外包和与合作伙伴合作方面做得很好，特别是在密歇根州，引入了一支非常强大的外包、承诺的劳动力，我们可以管理，而不是内部拥有。这在过去有点笨拙，今年我认为我们将处于更好的位置来真正执行。此外，我们在设施、冷藏和生产线上进行了相当大的投资。所以我们准备好了，可以增加这项其他业务，这将是非常棒的，而不会真正增加成本。
最多是增量。真的是通过制造的概念，所以你增加了吞吐量，但很多成本只是增量增长，而不是收入线的增长。所以我对这一点非常兴奋。在维生素补充方面，这个季度是Lettuce、Flora等的最后洗牌。向Kick的转变，拥有一个更符合客户去向而非客户过去的当代系列，与亚马逊和一些合作伙伴如Meijer和Price Mart合作得相当不错。
第四季度的加载即将开始。我们的整体国际业务显著增长。Price Mart是这一增长的主要驱动力。业务开始转变和变化。好的是，它正在转变为更高利润率的业务。第四季度是我们维生素和补充业务的重要加载季度。知道一月是新年的决心，每个人。新年的决心。你想要塑形，减肥。消费，我认为60%到65%的所有膳食补充剂、营养保健品和蛋白粉在前四到五个月销售，其中大部分在一月。
所以所有这些订单，我们现在已经在建立，这些订单在九月和十月发货，以便在一月的大促销计划中上架。所以就像我说的，我认为第四季度会很棒，我对此感到兴奋，我认为我们真的很努力，不得不忍受一些，就像我说的，这些洗牌和退出一些产品线，以达到我们现在的位置。但我认为平台已经准备好了。
这很好，非常鼓舞人心。你们之前也提到了一点，关于Kick在亚马逊上的推出显然是一个重大公告。但我想知道你们能否扩展一下其现状以及你们对该系列的计划和增长等。
现状是，你知道，它一直在加速，这很棒。你知道，不幸的是，在这个报告周期中，我们刚刚在五月中旬推出，所以你知道，我们只有一个月的新数据，显然在小基数上是显著的。但这项业务继续加速。我们投入了资源。我们在Parana有一个伟大的合作伙伴，我们在亚马逊有一个伟大的买家，他对“对您更好”的产品有真正的兴趣，了解类别的发展方向。
所以来自西雅图的支持是极好的。这对他们来说是一个大类别。所以我们的成功和趋势，他们支持我们，我们投入资源，这很重要。我们开始看到回报。坦率地说，我们一直在看到回报。业务继续加速并推动试用。我们在从社交媒体到付费媒体、AdWords和所有数字工具的一切方面进行了投资，以开始推动参与和试用。我们在网上有很好的评价，这真的很棒。
我们有两个新项目，我们的运动前和运动后，再次是“对您更好”的定位。这些将在Price Mart以及其他一些零售商推出，可能在接下来的45天内，为第四季度的加载做准备，以及在亚马逊上线。很棒的是，你不仅继续差异化自己，而且扩展了组合。零售利润很好，利润率不错。我们有一个伟大的制造合作伙伴帮助我们，随着我们继续推动它，它不仅将推动创新，还将推动许多我们没有过多谈论的维生素补充领域的其他私有品牌机会，这在某种程度上为整个业务增添了光环。
就像，如果Edible Garden能在如此困难的类别中以如此高的卓越率做到这一点，想象一下他们能用更多货架稳定的产品推动这种创新。他们真的是第一家将温室与成品结合起来的“农场到配方”概念的公司。就像我说的，我对我们现在的位置以及过去几年我们如何发展到这个位置，真正成为领导者感到无比高兴。
这太棒了。最后，你们提到国际业务增长。能否扩展一下这些市场如何适应长期增长计划？
嗯，很棒的是，看，很难将罗勒从密歇根州或爱荷华州或新泽西州运到加勒比海或南美洲。除非是干燥或加工的，否则它不会到达。所以我们在地理上和运输上有局限性，我们能在多大程度上在温室之外扩展而不建立温室。我们都知道，我们的大多数竞争对手已经不存在了，他们试图到处建温室，然后他们只是耗尽了资金，因为他们要么没有收入关系，要么资本支出太高。
我们在资金重新利用方面非常谨慎。我们在Grand Rapids的Heartland设施证明了这一点，为中西部的Meijer提供服务，现在我们在爱荷华州所做的。但现实是这些货架稳定的产品，无论是维生素和补充剂，这推动了您看到的大部分增长，还是全球对蛋白质日益增长的需求，再次，你只需要看看报纸就能看到人们正在引入越来越多的蛋白质。人们想要“对您更好”的产品。他们在阅读标签。他们不想要一些这些讨厌的成分和防腐剂。
如果我们可以将这种新鲜感与货架稳定的产品结合起来，并将我们的产品定位以满足这种需求，我们不仅会在美国看到这一点，而且在国际上也会看到这一点，就像我说的维生素和补充剂，我认为这只是开始。我们正在开发一些非常有趣的新产品，这些产品应该与其他类型的产品一致，这些产品扩展到维生素之外，甚至可能是功能性食品。我们在Pickle Party和一些大盒子机会中看到了这一点。但所有这些产品，因为它们更货架稳定，使我们能够与它们有更多的全球覆盖，并与一些更前沿的零售商如Price Mart合作，他们试图将这些趋势和消费者在美国之外想要的产品引入这些不同的市场。
对这部分业务超级兴奋。它最近很火爆，我看不到它停止，这太棒了。
这很好。祝你们好运，继续努力。
非常感谢。谢谢，Nick。
非常感谢。看来我们已经到了问答环节的结尾，所以我现在将把会议交还给管理团队进行闭幕词。
非常感谢。请稍等片刻。请稍等。
嗨，你能听到我吗？你好？你好？