身份不明的发言人
Todd Scruggs（财务与资金副总裁）
John W. Lindsay（总裁兼首席执行官）
J. Kevin Vann（高级副总裁兼首席财务官）
Trey Adams III（全球商业、销售与营销高级副总裁）
Michael Lennox（美洲运营高级副总裁）
身份不明的参与者
Grant Hynes（JP Morgan）
Eddie Kim（Barclays）
Ati Modak（Goldman Sachs）
Doug Becker（Capital One）
Jeff LeBlanc（TBH）
Keith Mackey（RBC Capital Markets）
Marc Bianchi（TD Cowan）
David Smith（Pickering Energy Partners）
Derek Podhaizer（Piper Sandler）
Blake McLean（Daniel Energy Partners）
大家早上好，欢迎参加今天的Helmerick and Pain第三财季业绩电话会议。目前所有参与者都处于只听模式。稍后，您将有机会在问答环节提问。您可以随时按电话键盘上的星号和一来注册提问。按星号和二可以退出队列。请注意本次通话可能会被录音，如果您需要任何帮助，我将随时待命。
现在我很高兴将会议转交给财务与资金副总裁Todd Scruggs先生。请开始。
谢谢Raisa，欢迎大家参加Helmerick公司2025财年第三季度的电话会议和网络直播。今天参加电话会议的有总裁兼首席执行官John Lindsey、高级副总裁兼首席财务官Kevin Vann、全球商业销售与营销高级副总裁Trey Adams，以及美洲运营高级副总裁Mike Lennox。在我们开始准备好的发言之前，我想提醒大家，本次通话将包括证券法定义的前瞻性声明。尽管管理层相信这些前瞻性声明中反映的期望是合理的，但不能保证这些期望会被证明是正确的。
请参阅我们向美国证券交易委员会提交的文件，了解可能导致实际结果与本次通话中的前瞻性声明有重大差异的因素列表。说完这些，我将把通话转交给John。谢谢Todd。大家好，感谢大家今天加入我们。就在二十多年前，HMP大胆投资了32台按规格建造的Flex钻机，这项投资成为我们机队的基石。回顾过去，当时市场充满挑战，这项投资受到了严格审查。最终，这一跃升使我们从北美陆地钻探的第四名跃升至第一名。
今天，在我们最近的一次收购之后，熟悉的逆风又来了。由关税、供应动态变化和地缘政治潮流驱动的波动性石油和天然气价格再次挑战我们的战略举措。在逆境的聚光灯下花了几年时间，但最终HMP引领行业走上了创新和无与伦比表现的道路。它展示了我们独特的安全文化、员工的深厚专业知识，并催生了新技术，这些技术帮助改变了我们今天所知的业务。凭借清晰的长期愿景，我们坚定不移地执行我们的全球战略，这将使我们保持在钻探解决方案行业的前沿。
我们的团队专注于未来的增长，并利用HMP为市场带来的优势。现在转向我们第三财季的业绩，我对我们的运营表现和多个方面的进展感到非常满意。我们以客户为中心和辛勤工作在我们行业领先的北美解决方案结果中显而易见，我们在全球多个领域获得了运营动力。我们在债务和成本削减目标上取得了巨大进展，我们的整合团队合作良好。现在我将把通话转交给Trey Adams，他将提供关于我们北美解决方案、国际陆地和海上部门业绩和前景的全球销售营销商业更新。
谢谢John。我们的北美解决方案部门又迎来了一个出色的季度，每日利润为19,860美元，突出表现为连续季度每日费用的改善。我们的NASS团队继续专注于为客户提供差异化的结果。成为以结果和客户为中心的公司并非一蹴而就或几个季度就能实现。这种以客户为中心的焦点真正嵌入到我们每天所做的一切中。我们在基于绩效的协议和技术之旅中都取得了进展。基于绩效的协议和技术都有助于我们创造客户价值的能力。
我们的数字应用现在处于采用率和价值创造的历史最高水平。我们现在在美国本土48个州的几乎每台钻机上都有先进的应用和自动化工作，应用数量同比增长20%，随着横向链接和井复杂性的增加，对额外效率的追求仍在继续。我们以客户为中心的模型、钻机设备、钻探专业知识、技术组合和我们的员工继续使我们处于这一持续演变的中心。此外，客户对安全和性能改进的需求使H和P以及我们的方法在进一步获取市场份额和创造客户价值方面处于独特的位置。
这一点可以在二叠纪盆地看到。二叠纪盆地的总钻机数量同比下降12%，而在同一时期，我们在二叠纪盆地的份额增长了3个百分点以上。在国际和海上解决方案方面，我们继续在全球范围内加强关系。我们现在活跃在除俄罗斯和中国以外的所有主要盆地。我们的团队继续在国际市场寻找增长机会，突出表现为南美和其他关键市场的近期增长。资本效率的需求不仅限于美国页岩市场。
全球各地大大小小的客户都需要合适的合作伙伴来创造长期和可持续的增长。我们独特的能力以及广泛的地理足迹使我们处于在美国和全球市场增长的有利位置。现在我将把通话转回给John Lindsey。
谢谢Trey。正如Trey提到的，我们在全球范围内处于增长的有利位置。在我们公司的悠久历史中，我们的客户接触面和地理足迹从未如此广泛。虽然我们仍在吸收沙特阿拉伯钻机暂停的一些影响，但我们坚定地致力于在沙特阿拉伯和中东地区的进一步增长。我们相信，基于正确的钻机、关系、人员和方法的基石将带来增量活动收益。我对我们在KCA整合方面的进展也感到鼓舞。我们采取了有计划的阶段性方法，简化企业后台和运营支持功能，同时在钻机层面保持适当的速度，以保持强大的安全性能并为客户提供卓越的结果。
整合我们企业和后台功能的初始阶段已完成近四分之三，大部分工作目标是在2026年第一季度完成。这一重点已经在我们的企业职能中释放了有意义的成本协同效应。在沙特阿拉伯，我们曾经运营两个独立的业务，合并已经产生了重大的财务和运营收益。我们的收购理论正在变为现实。我们正在利用更广泛的运营足迹、扩大的客户群和我们的综合能力，在全球舞台上区分H和P。今天，我们在全球主要油气盆地运营着200多台陆地钻机，还有大约30份海上管理合同。
我们继续通过以客户为中心的绩效合同和由数字解决方案支持的先进技术钻机为客户提供服务，这些解决方案推动安全和可靠性。我们的财务状况仍然稳健，Kevin将在他的发言中详细介绍。我想参考我们幻灯片中的最后一张幻灯片第10页，因为它真正捕捉了H和P差异化的钻探业务模式，并强化了这些观点。我们相信我们的全球规模和创新解决方案在市场上具有差异化，这些能力，加上我们的投资级资产负债表、对成本和债务削减的敏锐关注以及长期可持续的股息，是我们行业的独特价值主张。
这一成功的整合使我们能够为客户、团队和股东提供卓越的价值。现在我将把通话转交给Kevin。
谢谢John。今天我将回顾我们2025财年第三季度的运营结果，其中包括KCAD收购的完整季度影响。提供第四财季的指导，更新2025财年剩余时间的指导（在需要更新的地方），最后评论我们的财务状况。让我从几个亮点开始。公司连续第二个季度收入略高于10亿美元。总直接运营成本为7.35亿美元，一般和管理费用约为6600万美元，比第二季度减少了1500万美元。我将在我的评论中提供更多关于我们成本结构轨迹和我们成本举措进展的信息。
我们第二季度的总资本支出为9700万美元，比第二季度有所下降，但符合我们对全年和第二季度的预期。运营现金流为1.22亿美元。最后，公司整体产生了2.68亿美元的EBITDA，而上个季度为2.42亿美元。转向我们的三个部门，从北美解决方案开始，我们在本季度平均有147台合同钻机，比第二季度减少了几台。然而，这与我们的预期和我们上次财报电话会议中提供的指导基本一致，退出钻机数量为141台，由于一些流失，本季度末有所下降，但与更广泛的北美市场条件一致，也与我们的指导一致。
在上次通话中，部门直接利润为2.66亿美元，与上个季度一致，但大大高于我们的预期。正如Trey所指出的，这一结果证明了我们的运营和销售团队与客户并肩工作，并理解帮助他们实现期望结果所需的结果。我们认识到有一些因素对整体市场条件产生负面影响，例如围绕关税的持续不确定性和商品价格可能下降。然而，我们坚定不移地专注于与客户合作，实现相互成功的成果，这是我们所有人对投资获得可接受回报所必需的。
我们的国际解决方案活动在第三财季结束时共有69台钻机在工作。正如我们在新闻稿中所述，沙特阿拉伯的所有八台非常规Flex钻机现已开始运营，随着我们进一步与KCAD整合运营，利润继续提高。总体而言，我们的国际解决方案业务产生了3400万美元的直接利润，比第二季度增加了700万美元。最后是我们的海上解决方案部门，产生了2300万美元的直接利润。随着KCAD海上业务的加入，我们为该部门增加了显著的规模和地理扩展。
该业务需要很少的资本，并从一组蓝筹客户那里产生稳定的现金流。我们对这一业务的表现以及收购带来的团队创造的额外价值感到非常满意。正如我们在新闻稿中指出的，我们确实记录了在收购完成日记录的大部分商誉的减值。这一减记主要是由于我们的股价下跌，这显然是由几个因素驱动的，包括市场对能源行业及其各个子行业的兴趣和情绪。
需要明确的是，我们仍然相信，从长远来看，收购将提供最初预期的增长和股东价值创造。展望2025财年第四季度的北美解决方案，我们预计平均合同钻机数量在138至144台之间，或大致与我们的退出率持平。再次强调，我们专注于提供以客户为中心的解决方案，并预计第四财季的直接利润在2.3亿至2.5亿美元之间。NASS团队在任何市场条件下都继续超出预期。我要感谢他们继续带来这些明显行业领先的惊人结果。
展望2025财年第四季度的国际业务，我们预计国际解决方案的直接利润在2200万至3200万美元之间。此外，我们预计平均运营钻机数量在62至66台合同钻机之间。指导范围包括沙特钻机暂停的影响，但也包括Flex钻机业务的利润改善。现在转向海上解决方案部门的指导，我们预计第四季度直接利润在2200万至3000万美元之间，平均管理合同和合同平台钻机数量在30至35台之间。
除了我们的核心运营部门外，我们还有一些业务产生直接利润。总体而言，这些业务预计将在第四季度贡献0至300万美元。现在让我更新一些2025财年全年的指导项目。正如我之前所述，我们的资本支出集中在上半年，我们完全预计它会在今年剩余时间内有所缓和，事实也是如此。然而，我们略微修正了全年资本支出至3.8亿至3.95亿美元，因此随着全年数字在今年的最后几个月变得清晰，提高了指导的下限。
尽管我们还没有准备好给出2026年的资本指导，但这个数字将从2025年的水平下降。考虑到当前的钻机活动水平和Mike及其团队继续寻找的节省，以推动我们的每台钻机维护成本下降，我们预计绝对资本支出将在25年的水平上有所缓和。至于折旧、一般和管理费用以及研发费用，我们没有改变我们在第二季度财报电话会议中提供的指导数字。对于支付的现金税，我们将指导的上限降低至2.2亿美元。
我们仍在评估最近通过的“大美丽法案”的影响，但我们确实预计这将在未来对我们产生实质性好处。最后，我们预计第四季度的利息支出为2500万美元。正如我们上次通话所述，我们一直在积极寻求并捕捉收购后的协同效应。我们还对支持未来扩展的H和P业务所需的成本结构进行了全面分析。根据分析结果，我们设定了一个目标，将G和A以及R和D成本减少5000万至7500万美元，其中包括协同效应和组织的绝对适当规模，以管理未来的业务。
我很高兴地说，到目前为止，我们已经确定了5000万美元的成本节省，我们预计从2026年开始将看到全部好处。最后，我只想强调，我们现在预计到今年年底，我们将在4亿美元的定期贷款中支付2亿美元，这比我们之前的预期有所增加。说完这些，我将把通话转回接线员，开始提问环节。
现在，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和一。您可以随时按星号二退出队列。再次按星号一提问。我们的第一个问题来自Capital One的Doug Becker。您的线路已开通。
谢谢，John。你提到你致力于在沙特阿拉伯和中东地区更广泛的增长。你已经完全掌握了KCA资产，专注于增长。只是好奇你是否能提供更多关于HMP如何从第四财季的水平开始增长国际业务的细节。
当然，Doug。嘿，在我回答这个问题之前，我还想提到，在开场白中，Todd提到了Mike Lennox和Trey Adams在这里。你们中的许多人都见过他们，但为了明确，他们是我的团队成员。他们每天都在前线工作，Mike负责北美解决方案和南美业务。Trey负责全球商业事务。他们和Kevin和我一起出差了几次。但你们中的许多人见过他们，但不是所有人都见过。所以我只是想提供这个背景。
至于沙特阿拉伯的增长，仍然有机会。有一个招标即将发布。我想它可能现在已经发布了。在沙特还有其他增长机会。我认为所有这些都将是2026年的时间框架。我不认为2025年会有什么特别的事情发生。但我确实认为2026年有很大的机会。我认为当你考虑到我们的准备好的发言中提到的价值主张，以及全球国家石油公司和国际石油公司对不同的运营模式和能够在不同水平上表现的渴望时，Trey，你有什么想补充的吗？
是的，我会继续John的话题，分享一些信息。绝对地。我们正在跟踪中东地区的大量机会。与六个月、七个月或八个月前相比，现在的不同之处在于我们有合适的人员和资产在地面上，可以实质性地参与这些招标。正如John刚才描述的，将八台Flex钻机引入沙特对我们来说是一个巨大的胜利。我们将继续在整个地区推进关系。这些对话比以往任何时候都更加深入，因为我们有合适的钻机、合适的人员和可扩展的运营。
所以我们正在跟踪相当多的活动。现在谈论这些招标的细节还为时过早，但我们非常积极地参与其中，我们非常有信心我们的价值主张将通过。
这听起来确实令人鼓舞。你能看到关于暂停的钻机何时恢复工作的任何持续对话吗，还是这仍然悬而未决？
你知道，Doug，我继续听到的是最坏的情况已经过去了。我们只是不知道时间。我认为这更多是一个预算问题。所以我们没有什么额外的信息可以分享。再次强调，我认为对我们来说最容易理解的是，我们正在考虑的是2026年的时间框架可能是最好的方法。再次强调，希望沿途会有一些机会。我们有人在地面上，有很多好事在进行，但在我们看来，我们只需要再多一点时间。
明白了。谢谢。
谢谢。
我们的下一个问题来自JP Morgan的Grant Hynes。您的线路已开通。
嘿，早上好，King。早上好。所以你谈到绩效合同约占活跃钻机的50%，显然推动了本季度的优异表现，但你能强调一下哪些类型的客户是这种合同的主要采用者，以及下一阶段的采用可能在哪里。
是的，Grant，我是Mike。我先开始，然后可能交给Trey。关于绩效合同，真的是所有类型。所以你有小型私营公司、中型公司和大型巨头，我们以各种方式与他们合作。但这真的始于了解他们希望实现的结果，然后在这些结果上达成一致。我们在这样做方面取得了巨大成功，并继续将其视为我们将继续使用的工具。
是的。我只想补充一点，这是Trey，除了Mike刚才分享的内容外，你可能已经看到我们的绩效合同百分比保持在50%左右，大概已经有八个季度了，而且相对稳定。但我认为这并没有完全涵盖我们在更大范围内提供的内容。但我认为今天与客户进行的绝大多数对话都是如此。正如Mike指出的，我们与客户的每一次对话都归因于他们希望实现的目标或结果。今天这些对话中有一半是基于实现这些结果而获得报酬的。
其他绝大多数对话中，我们正在创造差异化价值，并因此获得差异化报酬。所以我认为这个数字有点误导，因为它没有完全涵盖我们每天与客户进行的对话以及他们与H和P合作所看到的价值。
明白了。也许作为一个后续问题，在国际上是否有任何地方你正在与客户讨论这些类型的合同模型，就像在北美已经成功的那样。
绝对地，我们正在进行这些对话。它们今天正在进行。我们今天在几个市场中试探性地进行这些类型的协议。今天我们在中东有一个早期阶段的协议，安排类似于我们在美国的协议。所以我们看到了很多兴趣。显然，具有全球规模的国际石油公司客户希望将美国页岩的经验推广到国外，而与国家石油公司和其他全球较小客户的对话中，他们非常感兴趣，并希望更好地了解我们如何合作和协调。
所以是的，早期阶段，但绝对正在进行。
太好了，谢谢。转回。
我们的下一个问题来自Barclays的Eddie Kim。您的线路已开通。
嗨，早上好。所以你指导美国本土48州的平均钻机数量约为141台，中点约为4%的连续下降，低于全行业钻机数量的下降，比一些同行所传达的要稍微不那么严重。你能提供一些关于你预期的相对优异表现的任何想法吗？我知道你提到了一些市场份额的收益，但这是否与你的客户组合有关？有什么想法吗？
是的，我先开始，然后再交给Trey。但我们有一个很好的客户组合，再次强调，我们与他们的结果保持一致。过去几年我们进行了投资，以钻探这些更复杂、更长的横向井。所以这就是转变的方向。所以我们处于非常有利的位置，我认为我们在钻机数量和利润方面都有弹性。这一切都是我们过去几年投资的结果。
明白了。太好了。我的后续问题是关于美国本土48州的石油盆地与天然气盆地的。我的意思是，到目前为止，你的钻机数量一直相当稳定，但这种构成是否可能改变了我们所看到的一些石油钻机退出，但大致被天然气钻机的增加所抵消。你对今年剩余时间的天然气活动有什么看法？我们看到全行业的天然气钻机数量稳步上升。根据你进行的对话，你预计这种情况会继续吗？或者天然气钻机的下一步行动是否真的可能在2026年初发生？有什么想法。
那太好了。
是的。不，我认为你说得对。我们在石油区块有一些回落，轻微的回落。我们在天然气区块，特别是Haynesville Marcellus看到了一些轻微的增长，这在一定程度上抵消了石油区块的回落。我只是想承认这一点，我们有一些钻机从石油区块转移到天然气区块。所以这些钻机是保持工作的热钻机。未来可能会有轻微的延续。我不认为这是一个急剧的跳跃。我认为钻机数量较少，但我们预计这种情况会继续。我认为这是John，我认为全球趋势显然也倾向于天然气，中东有很多机会。
所以我认为能够利用我们的经验，无论是性能，还是利用我们的技术，随着国际上钻探更多的天然气，对我们来说有巨大的机会。
太好了，谢谢。我转回。
我们的下一个问题来自Piper Sandler的Derek Potheiser。您的线路已开通。
嘿，早上好，伙计们。坚持北美指导。138到144的范围，就像Kevin在准备好的发言中提到的那样，与退出率持平。也许你能帮助我们理解是什么让你达到范围的下限与上限，当我们开始考虑下个季度时。这是由天然气或石油与石油商品价格驱动、盆地驱动、客户驱动。也许关于这个范围的上限和下限有更多的细节。
是的，其中一些。我的意思是显然我们会，你知道，它会波动下降。我们预计会带出一些潜在的高等级机会，我们确实预计这会发生。
是的，我想补充一点，我意思是最大的影响是如果有一个大的商品价格变动或移动，你看到一些私人EMP回落。但根据我们目前掌握的情况，我们感到相当舒适和自信。即使在未来几个月内发生大规模整合，我们也不会看到其影响。直到我们的第一个财季或更晚。所以我认为除非有大的商品变动，我们相当舒适。
好的，很公平。也许转向KCA。John，你提到了招标。你知道，显然是2026年的事件，但我们应该如何考虑HP的增量活动？我的意思是，这会是传统Flex钻机的拉动吗？很高兴看到所有八台都在工作。我想你在Gefora有一台KCA钻机在工作。我不确定，但我如何考虑传统KCA钻机能够进入Gefora之间的相互作用？或者这会是传统HP Flex钻机的拉动吗？只是试图思考机会集，你会从哪里拉动，特别是在Gefora。
当然。Derek。是的，在Gefora有更多的传统KCA钻机在工作，我们认为那里有更多的机会。总的来说，更有可能恢复工作的钻机将是天然气钻机。我之前提到过。所以无论是在Gefora还是在更多传统的天然气盆地，我们都有一个很好的机队来应对这些机会。但我认为在这个阶段不会有Flex钻机。所有这些都是传统的KCA机队。
明白了。好的，这很有帮助。感谢细节。我转回。
谢谢。
我们的下一个问题来自Goldman Sachs的ATI Modoc。您的线路已开通。
嘿，早上好，团队John，你能给我们一个关于北美利润方向的看法吗？考虑到你与客户进行的所有对话，无论是石油与天然气。有了基于绩效的合同，以及钻机数量进入26年的轨迹。
是的，我会让Mike来回答这个问题。
是的，Augie，我认为这些利润有几个原因具有弹性。一方面，在收入方面，我们提到了绩效合同。我们认为这又是一个很好的工具，与客户保持一致，所以当他们看到价值时，我们也会获得价值。我们的数字解决方案，我们的技术继续在我们的钻机上增长和扩展，这有助于我们在钻探更长、更复杂的横向井方面取得成功，我之前提到过。但你知道，我们在过去几年对我们的钻机机队进行了投资，特别是在自动化、我们的发动机电源解决方案和管材方面，这些将继续带来收入的上升。
然后在支出方面，你知道，我们一直在关注，正如Kevin提到的，成本效率的努力。所以我们开始看到其中的一些成果，我们正在利用我们的规模，我们在国内的规模，我们作为全球组织的规模，我们将继续这样做。所以我认为北美解决方案的利润有持久力。
谢谢，感谢这一点。关于自由现金流的交易，你增加了还款目标。也假设其中大部分是自由现金流，这里面是否有任何资产出售？什么是合理的预期，资本支出和自由现金流的节奏或转换在未来，比如说下一年。我知道现在还早，但你能提供任何方向性的评论吗？
是的，我们预计到今年年底将在定期贷款中额外偿还2亿美元，从1.75亿增加到2亿，这只是来自有机运营现金流。没有资产出售，这只是我们的基础业务产生的，正如Mike提到的，你知道，我们不仅关注收入方面，还关注成本方面，我们将能够产生稍高的现金流，我们将。显然，正如我们之前所述，我们目前的主要目标不仅是创造客户价值，而且是将资产负债表杠杆率降低到大约一倍。
你知道，当你想到，再次强调，我们没有给出2026年的指导，但当你想到我们今年结束时的情况时，我们清楚地看到在定期贷款中偿还额外的2亿美元，大概在明年第三季度。然后我们有另一个，你知道，我们的第一批债券将在2027年12月到期。你知道，我们不会等待太久。我们已经看到了这一点。所以再次强调，长期目标是将我们的整体杠杆率降低到大约一倍。
所以，你知道，其中一个驱动因素，我在准备好的发言中说过，但其中一个驱动因素是我们的资本支出下降，你知道，没有明确说明2026年的资本支出会是什么样子。我知道从维护方面来看，你知道，我们今年下降了，我们正在下降到我认为是新冠疫情前的水平。我可以让Mike详细说明这一点，但你知道，整体必要的资本支出和我们预计明年钻机活动的水平，你知道，我们整体的资本支出明年将大幅缓和。
谢谢。感谢这一点。
我们的下一个问题来自TPH的Jeff LeBlanc。您的线路已开通。
早上好，John和团队。感谢回答我的问题。我只想看看你是否能提供一些关于北美市场费率波动的颜色，特别是公开数据表明你已经能够增加几台钻机给新客户，基于未来的情况，只是想谈谈这一成功。你认为这些机会在今年剩余时间里应该继续。谢谢。
当然。这就是为什么我有这些家伙在这里谈论更多，因为有很多波动，团队在保持钻机工作方面做得很好。你有什么。是的，在波动方面，我们确实从所有方面看到了它。但我主要将其归类为与私营公司有关。但好消息是，我们已经能够为这些钻机找到家，很多钻机家是与私营公司或其他希望进行高等级的公司。
是的，我是Trey。我只想评论说，我们的团队在串联项目方面做得非常出色。有很多短期项目，时机很好，但你必须与这些客户进行对话和建立关系，才能在队列的前面抓住这个机会。我们的团队保持在这些前面，做得很好。然后当你想到美国本土48州的新客户时，许多这些关系是在过去10年、20年中建立的。
有很多新公司，但EMP社区相对有限。所以我们保持了一个良好的节奏，我们的团队非常专注于保持这些关键关系。所以我们不认为这会改变，我们认为会有持续的波动，我们觉得我们有能力管理它。
好的，感谢细节。我将通话转回接线员。谢谢。
我们的下一个问题来自RBC的Keith Mackey。您的线路已开通。
嗨，早上好，感谢回答我的问题。在通话之间跳来跳去。所以如果已经回答过，请原谅，但第四财季最多144台钻机的指导显然意味着你可能平均增加一些钻机。所以如果是这种情况，这是否更多是由于更好的波动管理，或者你认为你真的会在美国本土48州增加净新钻机？
是的，我来回答这个问题。我认为这是一个组合。显然，我们必须管理波动，真的，真的很好，在短期内达到指导的上限。除此之外。是的，我们面前有机会，我们正在追逐并继续保持接近。所以有一些增量增加，我们计入了那个更高的数字。显然，如果商品价格范围保持稳定，我们感到舒适，我们将能够继续增加。但这就是这个数字的来源。它来自于出色的波动管理和我们目前正在与之对话的几台钻机的增加。
明白了。你能否谈谈你在美国本土48州看到的竞争格局，我们听说钻机费率仍然在低到中30的范围，尽管在这个范围内和周围有很多变化。关于你是否被要求基于竞争投标和类似的事情在价格上竞争更多，或者在这个环境下格局真正看起来像什么，有什么看法？
是的，我先开始。我们无法免受全行业价格压力的影响，但我们根据为客户提供的价值为我们的钻机定价，所以我们可以与商业绩效合同保持一致，以实现这些目标，当我们的表现优于同行时，这会奖励我们。
是的，我想分享的另一个信息是，超级规格和顶级钻机性能的市场仍然相当紧张。如果你看看过去一年任何过滤器中的非活跃超级规格钻机，超级规格利用率仍然高于80%，如果你逐个盆地看，超级规格利用率甚至更高。此外，70%的非活跃钻机掌握在美国或48个州的四个主要钻探提供商手中。所以我们觉得我们提供的内容，回到Mike的评论，是差异化的。
我们与价值保持一致，并通过对话和方程的每一部分专注于我们的客户。
这是我们多年战略和专注于提供更好结果、利用技术、利用数字解决方案的结果。你知道这里有一个巨大的安全组成部分和元素，以及我们正在努力的事情。所以这，这真的是整体团队和我们的员工能够继续为客户提供服务的结果，这，这一直是很有趣的一部分。
明白了。非常感谢。
我们的下一个问题来自Daniel Energy Partners的Blake McLean。您的线路已开通。
嘿，早上好，各位。
早上好。
所以，很多好的细节。感谢这一点。很多好的详细问题已经被问过了。所以也许我在队列的后面，也许我会问你们一个更宏观的问题。具体关于原油，我们谈到了天然气和事情，人们在国内和国际上都感觉更好。我希望你能就客户在原油方面的想法稍微谈谈。在过去的一个季度左右，有很多变数和波动。我只是希望你能分享。
你觉得人们是否普遍对今年下半年到明年的原油前景比一个季度前更放心？根据你与客户的对话和他们如何看待原油，有什么可以分享的吗？
是的，我先开始，然后其他人可以加入。我认为这与客户与客户的对话不同。是的。你有我们许多大客户，他们正在看周期和计划周期，确定合适的合作伙伴，他们知道这些合作伙伴将在那里，并成为他们未来价值创造的基础要素。所以这些客户和对话正在看2025年日历年底之后，甚至更远。显然与私营公司，这些对话在原油前景方面更敏感。但原油保持相对稳定和范围限制的时间越长，这些客户就越有信心保持他们的计划并让钻机上线。
所以我认为从客户原型到客户原型，差异很大。
我认为如果你看看26年曲线与三个月前我们第二季度财报电话会议时的现货价格相比的交易情况。我的意思是再次强调，你知道，我认为每个人仍然，你知道，坐着等待考虑他们的26年预算。你知道，从现在到他们正式确定预算之间还有一些时间会过去，但我认为，你知道，整体环境更具建设性，你知道，在勘探和生产方面有一个设定，你知道，当原油交易在中高60美元时，你会感觉比三个月前我们在60美元以下时好得多。
你知道，你看到关于美国原油产量前景的不同报告，你知道，它是否继续增加？它是否开始趋于平缓并下降？有一些预测认为产量开始下降。所以有很多变数。
是的，是的，同意。有很多变数。但它确实感觉，我的意思是我们。它确实感觉人们现在比上次更，更放心一点。你们。记者。
无论如何，非常感谢你们的时间，真的很感激。
我们的下一个问题来自TV Cowan的Mark Bianchi。您的线路已开通。
嘿，感谢挤我进来，伙计们。我很好奇北美利润表现。过去几个季度与你们的指导相比真的很好，你们谈到了一些执行和一些绩效合同的东西推动了这一点。但也许你们可以谈谈你们是如何制定展望的。是否有某种基本情况假设。然后，你知道，有很多表现，令人惊讶的表现，合同的东西。或者你们只是对表现采取更保守的看法？如果你们能超过那，那很好。
只是帮助我们理解第四财季的基本情况以及可能导致其高于或低于的变量。
我先开始，然后转交。但真的，我想从感谢我们的员工开始。我们有，他们一直在执行，我们设定了目标，他们远远超过了这些目标。所以真的为我们的团队感到骄傲。我提到了一些成本效率的努力。我们继续看到其中一些会持续，一些不会。也许它们在时间上是季节性的。但真的为他们的执行感到骄傲。所以我转交给别人，也许在细节上更多。
是的，我认为关键是，你知道，我们确实从自下而上的方法开始。你知道，我们有坚定的合同。我们与客户进行了对话。正如Trey提到的，我们与客户坐在桌子的同一边，试图弄清楚期望的结果是什么。所以当你想到整体市场情绪时，显然，正如我们刚才讨论的，自上个季度以来有所改善。我的意思是，我们仍然面临一些逆风。所以轻微的指导下降是对我们提供的整体价值主张的反映。
其中一些可能已经从日费率转向绩效奖金激励。当我们估计这些绩效奖金激励时，你知道，我们不能每次都指望达到奖金范围的顶端。所以，你知道，再次强调，我们认为如果你做数学计算，看看第四财季的平均利润，我们认为是合理的。但是，你知道，任何时候你给Mike和他的团队设定一个目标，他们。他们似乎总能找到办法超过它，但我们不能总是指望这一点。
但季度复季度，他的团队继续交付。
是的，是的。在国际方面看到这一点很好。一个非常简单的问题，然后我有一个更广泛的问题。但关于第四财季的钻机数量指导，那里的退出率是多少？只是让我们了解KCA钻机退出时发生了什么，然后投资组合中还发生了什么。
我想。62。是的，62是退出率。
明白了。
我可以谈谈一些一般活动。是的。所以显然现在有很多事情在进行。如果你广泛地看我们的国际机队，我们继续在中东看到大量的招标活动和机会。在短期内，你会看到我们其他重点领域和市场的活动增加和改进。是的。我们在南美有一些计划的活动增加。今天我们在这里，我们将有另一台钻机进入澳大利亚。我们正在考虑中东以外地区的增长。我的意思是，我们也在与中东以外的国际石油公司进行很好的对话。
所以，你知道，这就是指导中波动性和可变性的来源。但我要强调的是，今天的HMP与六个月、八个月前不同的地方在于，我们是一个真正的全球公司，有很多机会在跨地域跟踪。所以我们将继续看到一些地理区域的运动和风向，这些可能不会像我们或中东那样成为头条新闻，但我们继续追逐并寻找创造活动的方法。
是的。如果你想想第三季度运营的钻机数量，它不包括我们在6月初宣布的另外九台暂停的钻机。这些钻机在7月停止工作。大概是7月1日。正如Trey所说，你知道，指导并不是因为这些暂停而完全一对一地下降。我们实际上看到了一些非常积极的成果和胜利，来自Trey刚才提到的各个国家。阿根廷有一些非常好的事情在进行。Mike和他的团队正在领导这些努力。
你知道，我认为与那里的客户的对话真的很好。
是的，绝对地。也许扩展一下阿根廷，我们今天在阿根廷有九台钻机在运营。很多对话，正如你们中的一些人所知，他们在建设基础设施以将天然气从Vaca Muerta运出。我们处于有利位置。我们在那里有四台非常适合的Flex钻机可以工作。所以我们处于有利位置，我认为我们在那里处于早期阶段，随着他们采用技术并继续在那里使用，我认为我们将有一些好的，好的胜利。
好的，太好了。也许只是快速跟进一下利润方面。所以，你知道，有很多变数与。我认为沙特KCA钻机的利润相当好，这些正在退出。但你有其他钻机正在增加，然后你在沙特有Flex钻机，那里有一些启动成本。似乎这些成本已经消失或正在消失。我们是否应该将9月季度的国际利润视为一个低点，并且从这里开始有很好的机会变得更好？或者随着我们进入未来几个季度，这种动态看起来如何？
是的，我是Kevin，我确实认为我不会。你知道，我不想称之为低点，但我绝对认为我们在国际业务可以产生的总利润方面处于一个拐点。显然随着钻机暂停。Trey之前提到的所有工作，你知道，我们目前在整个中东追逐，但真的在全球追逐。我们确实有，我们确实看到了提高我们在沙特的Flex钻机业务利润的明确前景。
所以只是，看起来有很多积极的势头，不仅仅是，你知道，绝对工作钻机数量在那里。但是有，你知道，只是我们正在做的工作和改进，因为我们继续整合，你知道，沙特的所有运营，我们看到很多相当好的改进。可能需要几个季度才能达到，你知道，预期的持续运行率。但这些团队，你知道，跨越Casey，我们的，历史遗留的KCAD员工，然后是Flex钻机启动员工，我们一直在努力让这些利润，你知道，让这个业务开始，它只是季度复季度继续改进。
太好了。非常感谢。我转回。
我们的下一个问题来自Pickering Energy Partners的David Smith。您的线路已开通。
嘿，早上好，感谢回答我的问题。
早上好，Dave。
从一个内务问题开始，想确保我理解正确，财年资本支出指导是3.8亿至3.95亿，2025财年前九个月已经支出了3.62亿。这似乎意味着第四财季的资本支出将下降到约2500或2600万的中点，这让我觉得我漏掉了一些明显的东西。
不，不，你没有。2025年的资本支出非常，非常集中在前两三个季度。你知道，我们在第四季度在北美方面不会花费太多资本支出。第四季度通过的将主要与国际方面的一些事情有关。你知道，这与这些钻机的下降不是一一对应的。你知道，在钻机活动水平方面。有一些钱正在花在与这些暂停之前的钻机活动相关的事情上。
但在第四季度，它正在迅速停止和下降。所以不，你没有漏掉任何东西，但这是。你知道，我们对指导感到满意。
感谢这一点。我想将其延伸到26年，尽管你说26年也在下降。还想回到5000万至7500万的成本削减目标。你们的第三财季SGA基本上与合并关闭前的四个季度平均水平一致。比上个季度减少了1500万，合并于1月中旬关闭。我只是想澄清我们应该如何考虑这5000万可能达到7500万的已确定成本节省相对于第三财季业绩中实际实现的部分。
是的，第三财季业绩。显然我们有一些遣散费和其他成本，我们记录了这些重组成本。所以你会在损益表的另一个项目中看到这些分开。但是，你知道，6600万的运行率显然反映了我们已经进行的一些削减，我们已经捕捉到的协同效应，但也我认为说明了2026年的可能性，再次强调，我们已经清楚地确定了2026年5000万的运行率节省，我们将实施并有效地执行所有我们需要做出的决定，以便从10:1开始，运行率节省5000万。
骨头上还有更多的肉。你知道，我们还有一些工作要做，一些更多的分析要做。我认为这将是协同效应和整体成本削减的组合，因为我们考虑支持未来业务所需的适当企业结构。但是你知道，我不能，你知道，我在5000万上宣称胜利。我不想在7500万以上的任何事情上宣称胜利。但我认为，你知道，在5000万到7500万之间是相当可实现的，根据我们现在所想的。
非常感谢。我转回。
谢谢。
目前似乎没有更多问题了。我将把通话转回John Lindsley进行结束发言。
谢谢。Raisa，再次感谢你今天加入我们。再次强调，我们相信我们的全球规模和创新解决方案在市场上具有差异化。我们已经看到了这方面的例子。这些能力我们相信将继续在全球扩展，加上我们的投资级资产负债表、对成本和债务削减的敏锐关注以及长期可持续的股息，是我们行业的独特价值主张。所以，再次感谢你今天加入我们。谢谢。
今天的节目到此结束。感谢您的参与。您可以随时断开连接。