身份不明的发言人
Richard Kelley（总裁兼首席执行官）
Robert L. Curda（首席财务官）
身份不明的参会者
Scott Bundy（Moors & Cabot公司）
Bill Dezellem（Tieton资本管理公司）
欢迎参加Geospace科技2025年第三季度财报电话会议。今天Geospace公司由总裁兼首席执行官Rich Kelly先生主持电话会议。他由公司首席财务官Robert Curta先生陪同。今天的电话会议正在录音，并将在Geospace科技投资者关系网站上提供。在电话会议之后，所有参会者目前都处于只听模式，演讲结束后将开放提问环节。如果您想在那时提问，请按电话键盘上的星号1。
如果在任何时候您的问题已经得到回答，您可以通过按2从队列中移除自己。我们要求您拿起听筒以获得最佳音质。最后，如果您需要接线员帮助，请按0。现在我很高兴将话筒交给Rich Kelly先生。先生，您可以开始了。
谢谢，Angela。早上好，欢迎参加Geospace科技2025财年第三季度的电话会议。我是Rich Kelly，公司的首席执行官兼总裁。我由公司首席财务官Robert Kurta陪同。在我们的准备发言中，我将首先概述第三季度的情况，然后Robert将更深入地评论我们的财务表现以及财务概况。然后我会在开放提问环节之前给出一些最后的评论。今天关于市场、收入、计划运营和资本支出的评论可能被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。这些陈述基于我们目前所知，但实际结果受到我们无法控制或预测的不确定性的影响。
已知和未知的风险都可能导致结果与今天所说或暗示的不同。其中一些风险和不确定性在我们的SEC表格10K和10Q文件中讨论。为了方便起见，我们将在geospace.com网站的投资者关系页面上链接本次电话会议的录音，我邀请大家浏览并了解更多关于Geospace、我们的子公司和我们的产品。请注意，今天的录音信息具有时效性，可能在收听重播时不准确。昨天市场收盘后，我们发布了截至6月30日的财务结果，即我们2025财年的第三季度。
截至2025年6月30日的三个月，我们报告的收入为2480万美元，净利润为80万美元。在我们财年的前九个月，我们的收入为8010万美元，净亏损为70万美元。第三季度在所有业务部门的战略成就加强了我们多元化努力的成功，为进一步实现收入和盈利目标奠定了基础。在我们的智能水部门，我们继续通过Hydrocon通用AMI连接器实现强劲的有机增长。它们仍然是可靠的收入和利润中心，为前九个月创造了另一个收入记录。
我们的Iquanta系列产品继续获得市场认可，我们看到需求增加。我们还宣布推出Aqualink产品。这是一种先进的多设备、多单元物联网（IoT）终端，旨在改变多单元住宅和商业物业的分户计量和泄漏检测。通过Aqualink，我们提供了一个智能可扩展的解决方案，满足多单元物业对精确水监测日益增长的需求。这种多设备、多单元功能与先进的智能特性相结合，使其成为物业所有者和管理者满足监管标准并智能监测使用的宝贵工具。
这些成就继续支持我们的观点，即智能水部门具有巨大的增长潜力。我们的能源解决方案团队宣布从Merrill油田联盟的运营商Petrobras获得Marine Merrill油田3和4的永久储层监测合同。该合同包括供应和安装近500公里的Optisized永久储层监测系统（PRM），覆盖位于巴西海岸Santos盆地深海的140平方公里海底区域。该合同的设备制造部分应产生超过8000万美元的收入，预计需要16至18个月完成。
我们将在整个项目中确认这一收入。根据正常的收入确认规则，我们不预计在本财年确认任何收入。合同还包括系统的安装，将由巴西海底电缆公司Blue Marine Telecom完成。该系统的全面安装和任何相关收入预计将在2027财年实现。能源解决方案还实现了新发布的Pioneer的首次销售，这是一种用于地震勘探的超轻陆地节点。首批设备由一家总部位于加拿大的全球工程和专业服务公司购买。作为我们产品组合持续审查和现代化的一部分，我们在6月将与Streamer Recovery设备产品线相关的资产出售给了Sizegear。
我们相信Sizegear将以出色的服务和经验支持SRD客户。尽管我们继续在海底节点市场面临阻力，但这些成就表明该部门仍有产生收入和盈利的机会。我们在智能水和能源解决方案部门的成功进一步提高了我们休斯顿设施的利用率，并应积极影响运营效率。基于这一成功，我们在本季度投资于智能工业部门的增长，最近宣布收购了由美国能源部橡树岭国家实验室开发的安全技术Heartbeat Detector。
Heartbeat Detector是一种小型便携设备，使用先进的传感器快速识别隐藏在车辆中的人员，在短短10秒内提供现代用户友好界面，已在十几个国家用于解决人口贩运和监狱安全问题。该产品依赖于我们设施中制造的GSONE低频单元素地震检波器，已被橡树岭、Sandia和Thunder Mountain国家实验室证明99%有效。在国内，Heartbeat Detector被惩教部门和监狱系统广泛使用。在全球范围内，该产品已被许多国家用于边境口岸和监狱。
根据欧盟的估计，美国有300多个有人值守的边境检查站，欧洲的数量是美国的两倍多。我们打算以订阅方式提供Heartbeat Detector，与我们增加经常性收入流的战略一致。随着我们加大对安全和国防产品组合的重视，我们聘请了前美国边境巡逻队队长Carla Provost，向国家和国土安全专业人士进行教育，并加速最终用户采用我们的高级分析和传感解决方案，用于边境和周边安全应用。我们仍然处于有利位置，可以利用我们通过产品和服务组合、才华横溢的员工以及持续向新的高利润市场多元化所创造的巨大潜力。此外，我们当前的积压订单使我们处于强势地位，进入今年剩余时间及以后。执行领导层继续在实现持续盈利的道路上解决劳动力成本和发展费用。
我们将继续通过收购寻求增长，立即增加总收入。总的来说，我仍然乐观地认为，我们公司处于有利位置，未来表现良好。现在我将电话交给Robert，以提供我们财务表现的更多细节。
谢谢Rich，早上好。在我开始之前，我想提醒大家，我们今天上午的电话会议不会提供任何具体的收入或盈利指导。在昨天发布的截至2025年6月30日的第三季度新闻稿中，我们报告的收入为2480万美元，而去年同期的收入为2490万美元。本季度的净利润为76万美元，或每股稀释后收益0.06美元，而去年同期的净亏损为210万美元，或每股稀释后亏损0.16美元。截至2025年6月30日的九个月，我们报告的收入为8010万美元，而去年同期的收入为1.002亿美元。
我们九个月的净亏损为66.2万美元，或每股稀释后亏损0.05美元，而去年同期的净利润为630万美元，或每股稀释后收益0.47美元。我们的智能水部门在截至2025年6月30日的三个月内产生了1050万美元的收入。这与上一财年同期的990万美元收入相比，增长了6%。在九个月期间，该部门贡献了2730万美元的收入，而去年同期为2060万美元，增长了33%。两个时期收入的增长是由于对我们hydrocon连接器的需求增加。
九个月的收入创下了我们智能水部门的新高。我们的能源解决方案部门在截至2025年6月30日的三个月内的总收入为810万美元。这与去年同期的940万美元收入相比，下降了14%。九个月期间的收入为3500万美元，比去年同期下降了42%。三个月和九个月期间收入的下降是由于我们海底节点的利用率和销售下降。我们的智能工业部门在截至2025年6月30日的三个月内的总收入为610万美元。
这与去年同期650万美元相比，下降了5%。九个月期间的收入为1760万美元。这与去年同期的1910万美元相比，下降了8%。两个时期收入的下降是由于我们监控和国防产品以及成像产品的需求下降。两个时期的下降部分被合同制造服务需求的增加所抵消。我们的运营费用在2025年第三季度增加了90万美元，或88%，在九个月期间增加了540万美元，或18%。
两个时期的增加是由于人员成本增加，销售和营销费用增加。我们在九个月内对工厂财产设备的现金投资为580万美元，租赁车队的增加为110万美元。第三季度末的资产负债表反映了2560万美元的现金和短期投资，我们的信贷额度有1500万美元的可用借款，截至2025年6月30日没有未偿还借款。公司的营运资金为7500万美元，其中包括3200万美元的贸易账户和融资应收款。此外，公司在国内和国际地点拥有无负担的财产和房地产。
我的讨论到此结束，我将电话交还给Rich。
谢谢，Robert。我们的准备发言到此结束，我现在将电话交还给主持人，听取听众的任何问题。
现在。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。您可以随时按星号2从队列中移除自己。再次提醒，按星号1提问。我们将暂停片刻，让问题排队。再次提醒，按星号1。如果您想提问，我们将首先接听投资者Michael Cox的电话。您的线路已开通。请继续。
嗨，大家好。首先想就PRM公告问几个问题。这个公告本身有点出乎意料。我想从之前几个季度的讨论来看，听起来有一些对话在进行，但感觉合同的宣布并不迫在眉睫。能否谈谈我们是如何突然到了这个宣布的时刻，我知道对你们来说并不突然，但为什么这个宣布显得相当意外。
谢谢Michael的电话。是的，如你所知，我们通常不会详细讨论正在进行的运营。这个合同实际上与Petrobras进行了数月的讨论。关于技术要求和商业要求有很多来回。所以能够拿下这个合同很好，你知道，我们面对的是已经在Merrill 1和2上的竞争对手。所以总的来说，我们花了大约六个月的时间谈判这个合同。
好的，那么在比较时，显然当公告出来时，我们没有太多数字可以参考。你刚才提到了8000万美元的设备制造收入，从公里数来看，这与十年前的Snore油田类似。但我不记得那被分解为设备、安装和其他收入。这个，你知道，那个最头条的数字很大。能否帮助我们思考在整个合同期间，除了80之外，这将如何从收入角度影响整体。
这与Sonora和Equinor的其他合同略有不同，因为那是旧的PRM技术，使用机电设备，而我们现在是光学解决方案。另外，我们的最终客户Petrobras在他们的新闻稿中宣布了合同的总体价值，但他们没有分解货物部分和安装部分的细节。所以我们也不能讨论这些细节。但我们能说的是，大部分的安装收入将由我们在巴西的合作伙伴Blue Marine确认。
明白了。
所以这就是为什么我能谈货物部分，但不能谈整个服务合同。
好的，那么显然听起来言外之意是新技术与旧的内部机械相比，利润率更高？对你们来说收入更低？或者这只是当今世界的现状？你们在PRM上不会像以前那样赚那么多钱。
我们仍然预期有良好的利润率。但组件的成本分解在计算收入和成本时提出了完全不同的财务模型。
明白了。好的，那么在PRM方面还有其他讨论在进行吗？既然这个已经宣布了？
我能说的是，是的，与其他合作伙伴包括Petrobras的讨论正在进行。他们有一个多年度油田计划。当然，每个计划都需要他们的管理团队最终批准，如果财务上合理的话。所以我们会继续与对PRM感兴趣的合作伙伴讨论，你知道，向他们建议我们的技术的机会和好处。但我不想让你理解为还有其他合同待定。
好的，我退后一步，让其他人提问。
谢谢，Michael。
我们接下来接听Moores and Cabot的Scott Bundy的电话。您的线路已开通。请继续。
早上好，各位。有几个问题想问。Opticise是否能让你们比Ocotel等现有设备走得更深？
我认为两者在深度性能上非常相似。我的意思是，他们已经会在Merrow 1和2上，我们会在Marrow 3和4上。我认为深度性能是一样的。然而，我们的区别在于我们的技术不需要任何水下湿插连接器，这提高了产品在储层生命周期内的可靠性。还有一些其他技术关于我们如何解释光信号，这给了我们相对于竞争对手的优势。
还有一个问题给Rob。Rob，回到2023年12月，当时我们产生了大约5000万美元的收入，毛利率在40%左右，每季度收入在4500万到5000万美元之间。我们能否回到40%的毛利率？
你是指2023年吗？还是2013年？
不，2023年。我们当时卖了一个产品，产生了大约5000万美元的收入，在2023年12月季度，当时的毛利率大约是40%。那是一个原本打算出租的产品，后来转为销售。
哦，是的。我们当时卖了一些Mariners，对吧？是的。我认为，当时影响毛利率的部分原因是我们有一些制造活动来生产这些设备。所以我们有很好的吸收。那本来就是一个高利润产品。通过PRM合同，我们肯定会有更高的吸收率，这将带来更高的盈利能力。我预计整体毛利率会在40%到45%之间。
好的，太好了。还有一个问题，关于那个特定合同的应收款，我相信在9月底或10月初到期，大约在2500万到3000万美元之间。我说得对吗？
不。从2023年10月到12月。不，我们没有与那次交易相关的应收款在账上。
我可能错了，但有一个应收款，如果我没记错的话，今年10月到期，大约2500万或3000万美元。我错了吗？
我们确实有应收款在账上。
稍等，Scott。我们正在快速查看数字。
是的，我们有客户购买能源解决方案设备的应收款在账上。但它们的到期日比那要晚一些。
好的，但今年内，对吗？
不，我认为它们会延续到今年之后。
好的。
它们是按进度付款计划，所以我们今年会收到一些，明年会收到一些。
好的，明白了。Rich，能否谈谈你们刚收购的这个产品？能否透露一下我们是现金收购还是股票收购，收入情况如何？你只告诉我们这会增加收益。能否多谈谈这个产品以及为什么你们对它感到兴奋？
当然。关于交易本身，这是一笔现金交易。有前期部分，然后根据产品未来五年的表现有额外部分。所以总收购价取决于产品的表现。让我们兴奋的有两点。首先，这是我们首次完全采用订阅模式。在美国，它主要用于监狱。任何有安全顾虑的门口，比如有持枪警卫站岗，有车辆进出，担心人口贩运，或者在监狱里，比如有人出来。
这为警卫提供了一个非常经济高效的解决方案，可以快速在车辆上安装几个传感器，10秒内就能检测出车内是否有人。这项技术已经验证了25年以上。这是橡树岭国家实验室为他们自己实验室的安全开发的技术。我们拥有ORNL对该技术的独家许可。这正是我们追求的。它与我们的安全和周边检测解决方案组合非常契合。如果你想到SEDAR周边安全解决方案，它与这个也非常契合。
所以它非常适合我们的整体组合。它有巨大的增长潜力。之前的公司有一个旧解决方案，对最终客户来说是一个大的资本支出。现在它被重新开发和重新包装成一个低成本的订阅模式。所以我们认为它在美国和国际上都有很大的机会。另外让我们非常兴奋的是，显然边境上对人口贩运的关注非常强烈。这为美国边境巡逻队在卡车检查站利用这项技术提供了一个很好的解决方案。
这也是我们聘请Carla Provost的原因之一。她与这些团队和人员有经验，她坚信这项技术。所以我们认为她在推动这项技术在美国的应用方面是一个强有力的支持者。
说到Carla，她是否参与了2020年底或2021年初的国土安全部1000万美元的销售？
她没有直接参与。但她知道这件事。她当时在边境巡逻队。她会告诉你，当我们的技术检测到那条隧道时，她在场。
好的。
当时大家都很高兴。
关于国土安全部的预算，每年2月发布的年度审查中有一个与30英里项目相关的相当大的数字。最近的预算看起来有点不同。能否解释一下？
是的。我想你说的是我们之前审查过的总会计办公室报告，与那个大约拨款3000万美元的大法案相比。
对。
所以我认为如果你看那条线的结构，尽管它特别提到了隧道检测，但它也提到了那条线上的其他支出。
对。
与CBP交谈，他们确实预计还会发布更多里程的提案请求。那个数字还没有最终确定，时间已经推迟到可能下一个日历年。所以我们预计，在有资金的情况下，CBP会想做更多的隧道检测里程。目前我们没有更多的信息。
但委员会指示CBP在90天内提供隧道检测技术，也就是从7月开始的90天。这会有所帮助吗？
我不这么认为。我知道他们有这个指示。但你知道华盛顿的情况，所有这些机构都在忙乱，他们在流失人员。所以他们资源紧张。采购人员在优先处理。他们被指示审查所有合同，重新评估和续签。所以这对他们来说不是最优先的事项，考虑到他们必须遵循的其他指示。
所以你最好的猜测是这是2026年的事，不是2025年日历年的。
我们得到的反馈是，我们预计下一个日历年初会有RFP。
好的。好的，各位，非常感谢。感谢你们的时间。
谢谢Scott的电话。
我们接下来接听Teton Capital的Bill Duzellem的电话。您的线路已开通。请继续。
谢谢。首先谈谈Petrobras的合同，然后再跳转到其他几个领域。关于那个合同，考虑到对你们和承包商的收入有些混淆，以及机电与光纤的对比，是否可以认为这是Geospace历史上第二大的合同，基于你们在整个合同期间最终获得的营业利润或毛利贡献？
是的，绝对是的。
好的，这很有帮助。谢谢。顺便恭喜你们，赢得公司历史上第二大合同可不是每天都有的事，干得好。
谢谢，Bill。
关于收入，你们将在下一个财年的第一季度开始确认收入。我是这么听到的吗？还是我搞错了？
我对此非常谨慎。因为我们仍在与客户确定实际收入确认的里程碑和时间。所以我们希望能在第一季度确认收入，但这还没有最终确定。
明白了。好的，这很有帮助。解释了我为什么有点困惑。让我转到边境巡逻队。首先，为什么边境巡逻队至今没有采用心跳检测技术？
这是个好问题，经常被问到。我们与GeoVox团队进行了长时间的讨论，了解边境的运作方式。目前那里使用两种技术，一种是反向散射，另一种是X光。这两种都不理想，但他们在用。他们已经做了投资。所以Carla和团队面临的挑战是向他们推销这项技术的效率。其他技术需要很长时间设置，资本密集度高。这个设置不到一分钟，检测不到10秒，卡车就可以走了。
所以我们可以大大提高他们在边境的运营效率。另外，在边境，他们目前的技术的卡车扫描率不到1%。这应该能大大提高他们实际扫描和检测的卡车比例。所以我们认为我们有一些有说服力的论点。而且考虑到当前的环境和对边境的关注，我们认为推广这个解决方案会更容易。
很好，这很有帮助。再回到那个大法案。法案中对地下隧道检测的拨款是多少？
有一条线是3000万美元，但那里提到了几种不同的解决方案。如你所说，隧道检测。所以CBP如何分配这些资金由他们决定。
所以不能确定那3000万会全部用于隧道。
不，不能。考虑到当前政府的资金分配方式，这些都是未知数。
好的，这很有帮助。关于你之前回答另一位提问者时提到的预计在明年第一季度，也就是3月季度会有RFP，你们有SBR3认证，我对政府合同不太了解。但我认为这意味着如果有隧道检测设备的需求，合同会直接给Geospace，因为你们有SBR3认证。但你提到了RFP。
能否解释一下，帮我理解我对整个流程的误解？
这是个好问题，Bill。关于SBIR3，我们确实有，这与技术有关。但我们咨询过法律意见，了解这对政府意味着什么，他们是否必须从我们这里购买。所以我没有明确的答案。我知道目前边境上有三种解决方案正在评估，直到RFP出来。我们不知道，我们无法为我们的SBIR3立场辩护，直到我们看到RFP。
我知道这不太清楚，我们也有同样的问题，Bill，所以今天没有明确的答案。但我们正在调查，期待看到RFP的具体措辞，看看我们是否能应用我们的SBIR3。
很好，这很有帮助。关于你们和另外两个竞争对手在边境上的对比，你知道些什么？
完全不知道。如我之前在电话会议和会议上所说，CBP对这三种解决方案守口如瓶。
很好，这很有帮助。再回到那个大法案，法案中对军队或海军的拨款有哪些与Geospace相关？
这个不太明确。显然他们有港口保护、威胁检测等方面的资金。但没有像我们之前看到的拨款那样具体，当时特别拨款了1280万美元。所以我们仍在与合作伙伴了解优先事项和时间。我要说的是，我们预计与合作伙伴讨论这个话题不会有任何决定，直到今年晚些时候或下一个日历年初。
所以众议院法案中的1280万没有明确进入最终法案。
是的。
好的，这很有帮助。但你认为今年晚些时候或明年初会有与你们相关的活动？
是的，我们与合作伙伴和美国海军的讨论中，显然对港口保护和威胁检测，特别是无人水下车辆的关注很大。所以他们正在寻找商业化的解决方案，我们当然有SADAR技术和PRM技术，可以提供商业化的解决方案。这些讨论正在进行，进展良好，但目前我们预计短期内不会有任何商业协议。
很好，这很有帮助。关于Aquanta，它基本上是公司的明星产品，哦，抱歉，不是Aquana，是Hydrocon。Hydrocon，是的，一直是公司的明星产品。能否多谈谈它？我知道连接器不像8000多万美元的合同和心跳检测那么令人兴奋，但能否谈谈这个主力产品？
当然。Hydrocon，如你所说，对我们来说表现非常出色，是有机开发的，通过与合作伙伴合作推向市场。如我之前在电话会议中所说，水领域的年增长率在10%到15%之间。Hydrocon在这个范围内，有些季度甚至更高。它仍然是行业标准。你可能看到最近Nicor被Hubble收购的公告，Nicor是我们的合作伙伴。我们与Hubble就如何发展这一关系进行了很好的讨论。所以我们预计这一解决方案在水领域的增长和接受度会继续。
很好。谢谢你们回答所有这些问题。
谢谢，Bill。祝你有美好的一天。
谢谢。
今天的问答环节到此结束。我现在将程序交还给Rich Kelly，进行任何补充或结束发言。
谢谢，Angela，也感谢所有参加我们今天电话会议的人。我们期待在2025财年第四季度的电话会议上再次与大家交流。再见，祝大家有美好的一天。
今天的节目到此结束。感谢您的参与。您可以随时断开连接。