身份不明的发言人
Matthew Zartman（战略传播与投资者关系副总裁）
Stephen S. Trundle（首席执行官兼董事）
Kevin Bradley（首席财务官）
身份不明的参会者
Matthew Bullock（美国银行证券）
Adam Tindle（雷蒙德詹姆斯公司）
William Fitzsimmons（杰富瑞集团）
Alyssa Lee（巴克莱银行）
Jack Vander Aarde（Maxim集团）
下午好，感谢各位的等待。欢迎参加Alarm.com 2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进入问答环节。若需提问，请按电话上的星号键加11。您将听到自动语音提示，举手后若要撤回问题请再次按星号加11。请注意本次会议正在录音。现在有请今天的会议主持人、投资者关系副总裁Matthew Zartman发言。
谢谢Kevin。大家下午好。今天参与电话会议的有Alarm.com CEO Steve Trundle和CFO Kevin Bradley。在今天的会议中我们将作出前瞻性陈述，包括对未来事件的预测、预估或其他声明。这些陈述基于当前预期和假设，存在可能导致实际结果与预期重大差异的风险。请参考我们即将提交给SEC的10-Q季度报告和8-K表格中讨论的风险因素，以及相关新闻稿。
本次电话会议受这些因素约束，建议您仔细查阅。Alarm.com不承担更新这些前瞻性声明的义务。此外，我们将讨论若干非GAAP财务指标。GAAP与非GAAP指标的调节表可在投资者关系网站的新闻稿中查阅。现在有请Steve Trundle发言。
谢谢Matt。大家下午好，欢迎各位。我们很高兴报告超出预期的第二季度财务业绩。第二季度SaaS和许可收入增长至1.7亿美元，调整后EBITDA为4840万美元。本季度的重要里程碑是我们作为上市公司十周年纪念——6月30日我们受纳斯达克邀请敲响开市钟。部分投资者陪伴我们走过了整个上市历程，我衷心感谢他们的持续支持。
虽然上市对多数科技公司意义重大，但我更自豪的是团队在这十年间的成就。IPO时我们预测年收入1.95亿美元（其中SaaS收入1.39亿，硬件收入5600万），几乎全部来自北美住宅安防市场。如今我们的收入规模已是当时的五倍多，年化收入突破10亿美元。通过拓展北美国际、住宅、商业和能源市场的多元化收入结构，我们为未来建立了强大的韧性。
本季度各业务板块表现优异：住宅业务保持稳定增长和强劲现金流，我们通过12000家专业服务商网络持续满足高端安防需求；商业、国际和能源中心业务合计贡献了近30%的SaaS收入，年增长率维持在25%左右。子公司OpenEye新推出的AI视频分析工具可帮助商业用户通过视觉特征（如红色夹克或白色皮卡）快速检索多地点监控录像，这些功能已纳入其高级服务套餐。
关于关税问题，我们已通过现有库存和运输中产品为2025年做好预案。最后感谢服务商伙伴和团队的付出，现在有请Kevin Bradley详解财务表现。
谢谢Steve。上半年我们保持良好势头：SaaS和许可收入同比增长9%至1.7亿美元，超出指引中点；总收入增长8.8%至2.543亿美元，首次实现年化收入超10亿美元的里程碑。毛利率提升40个基点，硬件销售毛利覆盖了50%以上的客户获取成本，支撑了我们高效的SaaS获客模式。
运营亮点包括：第二季度非GAAP调整后EBITDA增长13%至4840万美元；自由现金流1820万美元；期末现金及等价物达10.2亿美元。关于关税，我们6月初实施的价格调整将边际影响毛利率，但毛利金额基本不变。近期通过的美国税法第174条款修正案预计将在未来五年减少约2亿美元现金税负，增强我们的长期资本配置能力。
业绩指引方面：三季度SaaS和许可收入预期1.714-1.716亿美元；全年收入预期上调至9.9-9.964亿美元（含硬件收入3.09-3.15亿）；非GAAP调整后EBITDA预期上调至1.95-1.965亿美元。我们对下半年的增长动能充满信心。
感谢各位。现在进入问答环节，请按星号11提问。首个问题来自美国银行证券的Matt Bullock。
感谢提问。请问商业、国际和能源中心业务25%增长的可持续性驱动因素是什么？在当前软件需求波动环境下，这种增速能否持续？
三个领域的驱动因素各异：能源业务受益于AI数据中心建设和制造业回流带来的电力需求激增；商业业务受云化转型和近期安全事件推动；国际业务则处于更早期阶段，我们正通过本地化适配培育市场。目前各业务增速在20-30%区间，我们正评估2026年是否追加投资以延续增长。
追问：硬件库存前置会如何影响三四季度收入分布？2026年关税可能的经济影响？
下半年硬件收入预计1.5亿左右，Q3略高于Q4但季节性差异缩小。若关税落地，2026年硬件收入可能增加500-1000万美元，但硬件毛利对获客成本的覆盖能力保持不变。
下一个问题来自雷蒙德詹姆斯的Adam Tindle。
公司未来十年的战略愿景？
"全球物业云端传感器"的使命不变，但相比十年前，我们现在拥有多元收入结构、并购经验和更强资产负债表，将在住宅/商业安防及能源领域持续深耕。
最后问题来自巴克莱的Alyssa Lee：用户留存率展望？
Q2留存率94.1%，预计下半年维持在93.7-94%区间。住宅市场若回暖可能带来激活率与流失率的动态平衡。
本次会议到此结束，感谢参与。