身份不明的发言人
Terence J. Cryan（执行董事长兼董事会主席）
Frank Bakker（总裁兼首席执行官）
Steven Cates（首席财务官兼财务主管）
身份不明的参会者
Heiko Ihle（H.C. Wainwright & Co）
感谢各位耐心等待。这里是会议接线员，欢迎参加Westwater Resources公司2025年第二季度业务更新电话会议。提醒一下，所有参会者都处于只听模式，会议正在录音。演示结束后将有机会提问。要加入问题队列，您可以按电话键盘上的星号键然后按1。如果您在本次电话会议期间需要帮助，可以按星号键然后按零来示意接线员。现在我将会议转交给总裁兼首席执行官Frank Bakker。
请开始，先生。
谢谢主持人，早上好，感谢大家参加今天的业务更新电话会议。我们的执行董事长Terence Cryan和首席财务官Steve Cates也参加了会议。我们感谢您对Westwater Resources的关注和时间。在我们开始之前，我想提醒大家，今天的讨论将包括前瞻性声明。这些声明反映了管理层对各种因素的当前预期，包括天然石墨的项目需求和定价、与Calaton石墨工厂和Coosa矿床相关的预期时间表和成本，以及即将进行的融资活动。一如既往，这些声明受制于某些风险和不确定性，这些风险和不确定性在我们截至2024年12月31日的年度10-K表格报告以及提交给证券交易委员会的其他文件中详细说明。
还请参考我们8月14日新闻稿中的警示声明。实际结果可能与今天讲话中表达或暗示的结果存在重大差异。今天，我很高兴向大家介绍Westwater Resources在2025年上半年和第二季度的进展。在我们的Kellentin石墨工厂，我们继续以稳健的步伐进行建设。截至6月30日，我们已经承担了第一阶段建设预计总成本2.45亿美元中的约1.24亿美元。在上半年和第二季度，我们推进了几个关键工作流程，包括转向电网供电，以及安装所有商业规模的微粉化和成型磨机，其中我们在本季度调试了两台设备。
在本季度和整个上半年，我们还继续运营Calenton石墨工厂的资格认证生产线。这是推进客户参与和为我们的团队准备商业运营的重要一步。使用我们的资格认证生产线，我们已经生产了超过1公吨的CSPG样品，用于客户的预生产销售试验和测试。在第二季度，我们更进一步，实施了改进措施以提高周期时间和石墨流速，这使我们能够优化生产线性能。来自这条生产线的产品代表了我们将大规模生产的产品，这意味着我们现在可以为客户提供1至10公吨的批量批次用于他们的资格认证活动，即使第一阶段建设仍在进行中。
同样重要的是，资格认证生产线为我们运营团队提供了实践培训。这一经验为我们快速高效地调试和启动工厂奠定了基础，确保我们在达到全面商业生产时能够立即投入运营。也就是说，我们仍然专注于确保完成建设所需的资金。在本季度，1.5亿美元债务融资的银团进程继续进行，我很高兴地报告，在本季度结束后不久，我们正式向美国进出口银行提交了贷款申请，这代表了与我们债务银团一起的潜在补充资金来源。
当然，与当今环境中运营的许多公司一样，我们也感受到了更广泛的资本市场波动和贸易政策变化的影响，但我们对我们融资合作伙伴的参与程度感到鼓舞，我们相信Calaton项目仍然与美国政策优先事项和国内市场对电池级石墨日益增长的需求高度一致。从资产负债表的角度来看，我们本季度末的现金为670万美元，其中包括我们6月份发行的500万美元可转换票据的收益。在本季度之后，我们与同一机构投资者完成了额外的500万美元后续交易。
因此，我们目前手头有超过1200万美元的现金。今年到目前为止，我们一直保持支出纪律，包括对Kellington的建设采取稳健的方法，确保我们在保持手头现金纪律的同时保持前进势头。展望未来，我们将继续专注于执行，拥有强劲的顺风、确定的客户兴趣和清晰的生产路径。我们很自豪能够引领美国首批国内电池级天然石墨资源的开发。现在，我将把话筒交给我们的首席财务官Steve Cates，让他更深入地介绍我们的融资努力。
Steve？
谢谢Frank。正如Frank提到的，为Kellyton的第一阶段融资是我们的首要任务，我们在多个方面继续取得进展。在债务银团方面，我们正在推进由一家全球金融机构领导的1.5亿美元有担保融资。我们已经完成了第三方技术尽职调查的更新，举办了现场访问，并推进了贷款尽职调查和文件编制。我对我们目前的进展感到鼓舞，并与银团中的贷款人保持积极接触。与此同时，就在本季度结束后，我们向美国进出口银行提交了正式的贷款申请。这启动了他们的尽职调查过程。该申请请求的资金可能覆盖我们正在筹集的1.5亿美元中的50%以上，并且资本成本具有吸引力。XM轨道与债务银团完全分开，但我们认为它们是互补的。这两条路径共同为我们的资本结构提供了选择性、灵活性和稳定性，使我们能够以支持项目完成和长期增长的方式完成第一阶段融资。
融资情况的另一个部分是原料安全。正如你们许多人知道的，今年早些时候我们的供应商出现了暂时中断，这确实减缓了进度。虽然这些问题在第二季度得到了解决，但我们加快了锁定非中国备用供应商的努力。
在相对较近的将来，我们预计将最终确定长期原料的备用供应。我们的战略是通过我们的CUSA矿床实现垂直整合。但现在优先考虑的是保持灵活性，并采取必要措施保持Kellington向前推进。凭借来自市场的强劲需求信号、联邦政策的支持以及多个活跃的融资路径，我们有信心能够为这个项目融资并投入生产。虽然融资至关重要，但它只是大局中的一部分，我们继续在建设采购和推进国内石墨战略的下一阶段方面取得稳步进展。
Frank，话筒交还给你。
谢谢，Steve。我们对事情的发展方向感到非常兴奋。我们的项目背后有真正的动力，很明显，国内石墨生产不仅重要，而且必不可少。凭借强劲的政策顺风、明确的市场需求以及在建设和融资方面的实际进展，我们相信Westwater正处于正确的时间和地点。我们继续专注于最重要的事情：执行、透明度和为股东创造长期价值。前方的机会很大，我们已经准备好迎接它。感谢你们的持续支持，我们期待在下个季度与你们分享更多进展。
接线员，话筒交还给你。
谢谢。我们现在将开始问答环节。要加入问题队列，您可以按电话键盘上的星号键然后按1。您将听到一个音调确认您的请求。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。要撤回您的问题，请按星号键然后按2。我们将稍作暂停，等待提问者加入队列。我们的第一个问题来自HC Wainwright的Heiko Ihle。请继续。
嘿，Frank。你好，Steve。谢谢回答我的问题。你好。能听到我说话吗？
是的。
太好了。好的。出于好奇，本周华尔街的热门话题是9月份降息几乎已经完全被市场消化。你认为这将在多大程度上反映在你们的融资方案中，一旦宣布？我假设较低的利率至少应该会带来相当不错的效果，假设融资是在降息正式生效后签署的。对吧。
嗨，Heiko，我是Steve。是的，谢谢你的问题。不，我认为作为一个项目融资，你知道，降低利率总是有益的，并且在我们考虑较低的资本成本时总是受欢迎的。因此，我预计降息将有助于我们的长期增长和我们最终实施的融资。
很公平。然后只是为了澄清，最近的可转换票据有两笔500万美元的交易，它们是否有选择或意愿再做一笔，还是说这只是其中一笔？然后星星对齐了，他们又做了一笔，但没有计划再做其他交易。
我想说。我认为可转换票据对投资者来说是件好事。我们能够在不影响股价的情况下筹集资金。我认为这显示了我们在资本市场筹集资金的能力，这有助于从贷款人的角度降低贷款项目的风险，以及赞助商向资产负债表增加资本的能力。因此，我们将继续保持机会主义，并评估是否有后续交易的潜力。
太棒了。非常感谢。我会重新排队。
好的。
我们的下一个问题来自私人投资者Ray Keldy。请继续。
是的，Steve，我想知道我们现在与土耳其的立场是什么，以及过去在土耳其的项目，我认为已经解决了，土耳其和一笔钱，我认为是3亿美元，已经解决了。是否有任何来自那方面的结算给我们？
不，我相信那是几年前就已经解决的。所以我们100%专注于石墨，100%专注于我们第一阶段的融资。因此，我们在土耳其已经没有业务了。
所以我们没有对在土耳其建造的工厂有任何索赔。与土耳其的协议被土耳其废除，然后通过仲裁解决。我不明白。你没有？没有从那笔钱中得到任何东西？
不，我们收回了一些钱，我们在几年前仲裁解决时披露了这一点。但再次强调，我们现在100%专注于石墨。所以没有。没有什么。
你能告诉我那笔金额是多少吗？
我相信大约是300万美元。如果我没记错的话。
好的。只要后续有跟进。我之前不知道这件事。谢谢你。
谢谢。
再次感谢。如果您有问题，请按星号键然后按1。女士们先生们，如果您有问题，请按星号键然后按1。由于目前没有更多问题，我们现在将结束问答环节。今天的电话会议到此结束。您可以断开线路。感谢您的参与，祝您有愉快的一天。