身份不明的发言人
Sloan Bohlen（投资者关系）
Jim Segrave（创始人、首席执行官兼董事长）
Brad Garner（首席财务官）
身份不明的参会者
大家好，欢迎参加Flyexclusive公司2025年第二季度业绩电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。如需接线员协助，请按电话键盘上的星号键加零。提醒一下，本次会议正在录音中。
现在我很高兴为您介绍投资者关系部的Sloan Bohlen。谢谢Sloan，您可以开始了。
谢谢John。下午好，感谢大家参加Flyexclusive公司2025年第二季度业绩电话会议。今天与我一起参加电话会议的有Flyexclusive创始人兼首席执行官Jim Segrave，以及我们的首席财务官Brad Garner。我们在昨天市场收盘后公布了第二季度财务业绩，同时提交了截至2025年6月30日的季度10-Q表格。在今天的讨论中，我们将提供一些非GAAP信息。关于这些信息的重要披露以及非GAAP信息与可比GAAP信息的对账包含在我们提交给SEC的10-Q表格中，并可在我们的投资者关系网站上查阅。
此外，本次讨论可能包括前瞻性声明。实际结果可能因多种原因与任何数字存在重大差异，包括我们年度报告10-K表格、季度报告10-Q表格以及涵盖前瞻性声明的新闻稿中描述的风险因素。我们不会重新阅读这些信息，而是将其通过引用纳入我们的准备发言中。
接下来，请允许我将电话转交给Jim。
谢谢Sloan。感谢大家今天加入我们。Flyexclusive又度过了一个强劲的季度，继续推进我们公司成功的转型。本季度我们增加了一份补充演示文稿，提供了一些视觉效果来配合我们的信息。但总结所有数字，完全清楚的是我们的战略正在取得成果。我将从我们机队现代化的更新开始，这仍然是推动我们EBITDA改善的重要因素。我们已经将表现不佳的飞机数量从去年启动移除计划时的37架减少到仅13架。
我们预计到年底表现不佳的飞机数量将降至个位数中段，为此，自第二季度末以来，我们已经又淘汰了两架这样的飞机，第三架正在合同处理中。另一方面，我们现在有五架Challenger 350投入运营，并将在未来几周内增加第六架，因为它完成了与FAA的合规流程。它将在本月晚些时候开始贡献第三季度的收入和毛利润。到年底，我们预计Flyexclusive将拥有一个低两位数的Challenger机队。
提醒一下，这项工作的力量对所有利益相关者都有重要意义，包括我们的分时所有者、喷气机俱乐部会员和股东。Challenger为我们的分时所有者和喷气机俱乐部会员提供了比它所替代的飞机更大、更可靠、航程更远的喷气机。会员们已经通过飞行更长的航段和享受Challenger提高的可靠性带来的信心而受益，这大大减少了机械故障。从我们潜在分时所有者的渠道来看，Challenger 350显然有强劲的需求。正如我们提到的，Challenger对我们的财务业绩也有重大影响。
与表现不佳、更老旧的Gulfstream和Citation Super Mid机队相比，Challenger的可用效率大约高出2.5倍。我们每提高1%的机队整体可用性，就相当于约300万美元的EBITDA改善。在高峰期，我们表现不佳的机队每年的EBITDA拖累接近3600万美元。现在这种影响每月不到50万美元。更好的是，每架加入机队的Challenger代表每年800万至1000万美元的收入，且利润率远高于我们的机队平均水平。机队更新一直是公司最具影响力的战略重点之一。
这转化为更好的利用率、效率、可靠性和底线财务表现。我们将2024年和2025年视为转型年，并评估我们战略的结果，我们有更强的信念和明确的动力，即2026年的Flyexclusive将是一个运行更高效、更可靠和更盈利的公司。现在让我谈谈我们第二季度的运营表现。我们的包机飞行小时数同比增长12%，环比增长7%，达到18,605小时，这说明了现在总计86架创收喷气机的机队持续提高的效率，这一数字比一年前的96架和高峰期的108架有所减少，这是设计和计划的一部分。
让我换一种方式说。我们作为一个公司飞行了12%更多的总飞行小时数，而总飞机数量减少了10%。比较2024年第二季度和2025年第二季度。我们还用少10架喷气机产生了16%更多的收入和119%更多的毛利润，这是本季度飞行小时数令人难以置信的整体表现改善。我们的会员小时数，来自分时俱乐部和合作伙伴计划，也比2024年第二季度增长了32%。我们的分时计划需求持续强劲。我们看到本季度售出的分时份额数量同比增长21%，我们的渠道比以往任何时候都更强大。
我们还相信，关于奖金折旧税收处理的明确性将成为2025年下半年活动的非常积极的催化剂，这一直是我们历史上最强的销售期。与去年同季度相比，零售会员增长了9%，零售销售增长了26%，分时销售增长了24%。另外提醒一下，虽然我们预先从这些分时交易中获得了100%的现金，但在GAAP下，每年在我们的损益表上只确认20%的收入，为期五年。年初至今，收入比2024年同期增长了13%，我们的毛利润增长了109%。
我们对这一快速上升的趋势感到非常高兴，当然，基于这些结果，我们对2025年剩余时间的表现充满期待。在本季度飞行的18,605小时中，我们将有效小时费率提高了3%，而我们的燃油成本下降了6.6%。这显示了私人航空需求的持续强劲，我们的定价能力，以及更具体地说，对我们一流服务的需求。我们的维护和修理组织也有所增长，产生了290万美元的收入，比一年前增长了28%。与我们上季度在MRO中实现的18%同比增长相比，这是一个加速。
我们之前已经谈到过这一点，但我将重申，我们的垂直整合战略在费用、效率、客户服务方面是一个有价值的差异化因素，现在也通过我们机队之外的增量收入机会，而且我们还有更多的能力继续发展这项业务。转到我们的利润率和盈利能力，第二季度的表现也非常全面。我们的机队从运营角度来看表现良好，持续的机队更新继续提高我们的整体成本效率。此外，我们继续推动公司间接费用的改善，SG&A成本比2024年第二季度减少了近120万美元，现在仅占我们收入的22%，而一年前为27%。
在我们当前规模接近4亿美元收入的情况下，这5%的改善代表了近2000万美元的成本改善，而且我们还没有结束，因为我们预计随着一个定位更好、更高效的机队的实现，这一比例将继续改善。成本效率的主要驱动因素之一是SG&A人员的减少。我们的每位SG&A员工的收入也增加到157,000美元，比2024年第二季度增长了29%。总的来说，我们本季度的调整后EBITDA亏损比去年改善了67%，达到520万美元。以总金额计算，这是一个近1100万美元的积极转变，我们为此感到自豪，这代表了我们整体战略转型的累积影响。
最后，让我谈谈我们的Jet AI交易和Russell 2000。我们继续推进Jet AI合并的收尾工作，预计交易将在年底前完成。这笔交易将通过承担现金和资产来加强我们的资产负债表，同时增加客户和额外的飞机，从而使Flyexclusive受益。关于Russell 2000指数，我们已经消除了剩余的锁定期限制，因此，我们应该在第三季度末被纳入该指数。让我像往常一样，感谢所有我们的分时所有者、合作伙伴和喷气机俱乐部会员信任我们为你们飞行，感谢我们的股东相信我们的愿景，感谢我们的员工使这一切成为可能。
你们的支持和辛勤工作使Flyexclusive成为一个伟大的组织和企业。特别感谢我们的飞行员、技术人员、调度员、客户服务、行政以及销售和营销团队又一个出色的季度。看到你们努力的具体成果和我们的财务业绩是非常有意义的。
接下来，我将把话筒交给Brad，让他详细介绍财务情况。
谢谢Jim。首先我要快速表达我们对今年迄今取得的进展感到多么自豪。正如我上季度所说，看到我们的计划在如此短的时间内变得真实和有影响力，个人感到非常欣慰。我们在Flyexclusive有一个伟大的团队，他们各方面都在变得更好。让我从我们第二季度的财务亮点开始。Flyexclusive报告2025年第二季度收入为9130万美元，比2024年第二季度的7900万美元增长了近16%，比今年第一季度增长了4%。
2025年上半年，我们的收入增长到超过1.79亿美元，比去年同期的前6个月增长了13%。考虑到作为我们机队现代化计划一部分的运营机队规模较小，这一结果更加令人印象深刻。我要指出的是，我们看到的增长在本季度变得越来越广泛。我们业务的每一部分都对总收入做出了积极贡献，包括批发和零售包机、分时所有权和喷气机俱乐部会员计划的新增长，以及我们MRO能力的增长加速。我们的总分时和喷气机俱乐部活跃会员增长到合计1,077名所有者和会员，同比增长32%，突显了我们计划和产品在市场上的竞争力和接受度。
这一增长比我们上季度的强劲增长有所加速。分时计划推动了这一增长，所有者数量增长了54%。我们的喷气机俱乐部会员保持了健康稳定的增长态势，比去年同期增长了8%。本季度的分时计划活动产生了1100万美元的销售额，比去年同期增长了24%，这得益于我们成熟的分时计划和税收政策的明确性。随着《大美丽法案》的通过，喷气机俱乐部的新业务和续约业务在第二季度达到2600万美元，同比增长26%。我们继续看到我们的收入组合向分时和喷气机俱乐部计划的合同承诺长期需求的积极转变，现在约占我们飞行收入的46%。
再次强调，我们的收入增长是在实施作为现代化计划一部分的合理化机队的战略决策的同时令人印象深刻地实现的。正如Jim提到的，由于我们执行机队更新计划，我们在本季度比去年同期少运营了10架飞机。2025年第二季度的飞行小时数为18,605小时，比2024年第二季度的16,570小时同比增长12%。正如我们在之前的季度中强调的那样，我们的MRO业务是竞争市场中的一个关键差异化因素，并且继续获得动力。MRO收入在第二季度增长了28%，达到290万美元，而2024年第二季度为220万美元，比今年第一季度增长了63%。
谈到盈利能力，机队更新和运营改进推动毛利率扩大至近15%，大约是去年的两倍，比今年第一季度提高了200个基点。随着Challenger机队的扩大和运营效率的执行，我们看到本季度的调度可用性提高了400个基点。很明显，我们已经改变了Flyexclusive的运营模式，我们预计机队更新、运营效率和成本计划的持续进展将带来持续的利润率扩大。此外，优化我们SG&A足迹的持续努力继续推动公司的规模扩大。
我们本季度的SG&A为2030万美元，从去年同期的占销售额27%下降到本季度的22%。按绝对值计算，我们比2024年第二季度节省了120万美元。我们简化内部流程、减少外部咨询费用、有效部署营销资源以及将SG&A人员减少28%的果断行动，导致SG&A比去年减少了6%。随着我们通过总收入实力和持续的费用效率推动收入增长，我们预计SG&A相对于销售额将继续扩大和改善。
我们第二季度的调整后EBITDA亏损为520万美元，比去年同期改善了1100万美元，与2025年第一季度的调整后EBITDA亏损相比也有所改善。年初至今，我们的调整后EBITDA亏损改善了67%，达到1160万美元。这代表了2025年前六个月调整后EBITDA比去年同期前所未有的2400万美元的改善。我们更加确信，我们业务的持续转型将使我们在2025年底前能够产生正的调整后EBITDA，并使我们在2026年实现盈利增长的复合。
从我们的角度来看，我们有大量的利润驱动因素都在积极发展，并超过了我们的基本情景计划。我们继续引进更多的Challenger，第六架Challenger现在正在加入机队，并且由于税收法律中100%奖金折旧的恢复。我们在分时销售和渠道中看到了显著的势头，因此预计2025年下半年，特别是第四季度将非常强劲。我们的喷气机俱乐部会员继续扩大，得益于我们在第二季度初推出的简化JC25合同的好处，而且我们有能力和专业知识继续通过我们的MRO推动增长。
正如我上季度所说，我们坚信2025年是并将是Flyexclusive的跨越年。最后，我将以Flyexclusive为改善流动性和资产负债表灵活性所做的持续努力的三个关键更新作为结束。首先，我们在今年第一季度宣布了与Jet AI的合并协议。我们继续推进合并的行政流程，最近提交了一份修订后的S4表格，并预计在今年下半年完成交易。Jet AI合并不仅将利用我们与Jet AI航空业务的运营协同效应，还将为我们继续执行积极的增长计划提供增长资本。
在本季度，我们提交了一份S3货架发行授权，允许公司发行高达2.5亿美元的股票。我们正在最终确定一个市场销售设施，使我们能够受益于资本市场。其次，正如Jim强调的那样，EG Sponsors在DE SPAC过程中获得的普通股和认股权证的锁定期限制阻止了我们在6月30日的纳入日期（7月生效）被纳入Russell指数。公司放弃了锁定期，我们认为这现在使公司有资格被考虑纳入Russell指数。我们相信，纳入Russell 2000指数将提高公司的知名度和交易量，为公司和股东提供更大的流动性。
这种增加的市场活动预计将支持公司的资本筹集努力，并促进其ATM销售计划的访问。第三，我们将最近应付账款余额的增加视为一个战略杠杆，使我们能够应对一段重要的机队扩张和运营投资时期。这使我们能够利用新兴机会并保持增长计划的势头。随着市场条件的加强和我们内部效率的加速，我们正在积极管理应付账款，并期望迅速恢复到正常水平，进一步加强我们对财务管理的纪律性方法，并为我们持续的成功定位。
在结束之前，我想强调我们作为一个组织已经走了多远。我们每个部门和每个人的集体努力推动我们进入了一个增长和能力的新时代。通过现代化我们的机队、加强我们的运营重点、扩大我们的市场存在以及全面推动效率，我们为持续的成功奠定了基础，我们将在未来几个季度和几年中继续建设。我们整个团队的承诺和合作在这一转型中发挥了重要作用，我们对安全提供卓越服务的承诺坚定不移。虽然前面还有很多工作要做，但我们产生的能量和动力使我对我们的轨迹充满信心。我对我们已经取得的成就感到鼓舞，并期待着我们继续在行业中树立卓越新标准时所面临的机会。
感谢大家的参与。现在我将话筒交还给接线员。
谢谢大家。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路。