身份不明的发言人
Clay Johnson（投资者关系）
Paul Goodfellow（总裁、首席执行官兼董事）
Gregory Babcock（副总裁、临时首席财务官兼首席会计官）
身份不明的参会者
Michael Scialla（Stephens Inc.）
Timothy Rezvan（KeyBanc Capital Markets Inc.）
Nitin Kumar（Mizuho Securities USA）
Nathaniel Pendleton
Margaret Drefke（Goldman Sachs Group, Inc.）
Phu Pham（ROTH Capital Partners）
Michael Furrow（Pickering Energy Partners LP）
Noel Parks Tuohy（Brothers Investment Research, Inc.）
女士们、先生们，早上好，欢迎参加Talos能源2025年第二季度业绩电话会议。目前所有线路均处于只听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。如果在通话过程中您需要立即帮助，请按星号零联系接线员。本次通话记录于2025年8月7日星期四。现在请Clay Johnson开始会议。
谢谢接线员。大家早上好，欢迎参加我们2025年第二季度业绩电话会议。今天与我一起讨论业绩的是总裁兼首席执行官Paul Goodfellow，以及副总裁、首席会计官兼临时首席财务官Greg Babcock。关于我们的准备发言，请参考我们2025年第二季度业绩演示文稿，该文稿可在Talos网站的投资者关系部分获取，以详细了解我们的业绩和运营更新。在开始之前，我想提醒您，我们的发言将包括前瞻性声明，这些声明受我们在演示文稿和业绩发布中确定的各种警示声明的约束。
实际结果可能与公司的预期有重大差异。可能导致这些结果与预期有重大差异的因素已在昨天的新闻稿和我们提交给SEC的截至2025年6月30日的10-Q表格中列出。前瞻性声明基于截至今天的假设，我们不承担因新信息或未来事件而更新这些声明的义务。在本次通话中，我们可能会提供GAAP和非GAAP财务指标。某些非GAAP与GAAP指标的调节包含在昨天的新闻稿中，该新闻稿随我们提交给SEC的8-K表格一起提供，并可在我们的网站上获取。
现在，我想请Paul发言。
谢谢，Clay。大家早上好，感谢今天参加我们的电话会议。我将首先对本季度的财务和运营业绩进行一些评论。之后，我将请Greg简要概述某些财务项目和指导。最后，在开始问答之前，我将以一些结束语作为总结。自从我加入Talos以来，这五个月非常忙碌但令人兴奋。我们在第二季度的强劲财务和运营业绩反映了我们战略的早期进展，并展示了我们兑现承诺的能力。
正如今天演示文稿的第3页所示，Talos拥有坚实的资产基础和强大的运营业绩历史，我们完全有能力利用整个海湾的增长机会。我们将继续利用我们独特的文化、历史和优势来增强我们的资产。简而言之，正如我开始时强调的那样，我的角色是将一家非常好的公司变得更好。在我们执行战略并成为领先的纯海上E&P公司的过程中，我们的重点完全放在持续改进上。转到第4页，我们在6月宣布了增强的企业战略，旨在通过三个战略支柱推动我们的未来，这些支柱专注于近期、中期和长期，以建立在我们的强大资产基础上，并进一步加强组织。
首先，我们专注于每天改进我们的业务。我们在第7页上有关于这些关键重点领域的更多细节，但这里的关键要点是，我们已经确定并正在执行旨在从2026年开始每年产生1亿美元额外自由现金流的计划，预计到2025年底将有约2500万美元的贡献。其次，我们将通过继续专注于高利润项目来增加产量和现金流。为了进一步提高我们的盈利能力，我们将专注于有机增长，并通过有纪律地评估附加收购来补充这一点。
正如我们在Monument项目中所展示的那样。我们还将保持对墨西哥湾的战略关注，同时酌情评估其他选定常规深水盆地的机会。第三，我们将通过开发在墨西哥湾和其他符合我们技术能力的常规盆地中具有重要储量的项目，建立一个具有规模和长期性的投资组合。我们认为，参与绿地开发、有选择地探索大型资源潜力以及收购和开发具有重要储量和产量的项目将是我们第三个战略支柱的关键。共同执行这些支柱将使我们能够建立在我们的核心竞争力基础上，并增加我们的每股现金流和地位。
Talos通过我们有纪律的资本配置框架为股东创造重大价值。我们在投资业务时仍然致力于财务纪律，只追求有选择性的增值增长机会，同时保持强劲的资产负债表并向股东返还现金。关于我们强劲的第二季度业绩，请参阅第5页的成就列表，这些将在本次电话会议中稍后讨论。正如我之前所说，我们在优越的地理位置运营着优质的资产，但我们持续成功背后的驱动力仍然是我们才华横溢的员工队伍的辛勤工作和奉献精神。结果是整个第二季度的强劲表现，这有助于推动我们对2025年的改善展望。
简而言之，这个团队仍然专注于一流的执行，以推动持续的自由现金流生成，支持我们对股东持续资本回报的长期承诺。简单地说，我们在优先考虑安全和保护环境的同时兑现了我们的承诺。如第6页所示，第二季度平均产量为每天93.3千桶油当量，其中石油占总量的69%。包括天然气液体在内，液体占总产量的77%。我们在调整后的EBITDA方面超过了共识估计，第二季度为2.94亿美元。我们强劲的调整后EBITDA表现得益于与每天改进业务计划相关的成本节约。
这相当于每桶油当量的调整后EBITDA净回利润率约为35美元，如第9页更详细所示，Talos在公开E&P公司中始终排名净回利润率的前四分之一。继续第6页，我们第二季度的资本支出为1.26亿美元，我们在封堵和废弃（P&A）活动上额外花费了2900万美元。在考虑了我们的资本支出和P&A支出后，我们本季度实现了9900万美元的调整后自由现金流。在第二季度，我们以3300万美元的成本回购了380万股股票，使该计划下的总回购额达到1亿美元。
这完全符合我们使用高达50%的自由现金流回购股票的战略。尽管回购了我们的股票，但我们持续的强劲财务业绩使我们能够通过将杠杆比率降至0.7倍来继续加强资产负债表，并将我们的现金余额从第一季度的75%增加到约3.57亿美元。结果是流动性增加到10亿美元。请记住，我们在动荡和下降的商品价格环境中实现了这些改进。转到第7页，正如我们在6月中旬讨论的那样，我对我们资产的能力和表现印象深刻。
话虽如此，我们确实相信，更重要的是已经确定并开始执行几个重大机会，以进一步改善我们的持续现金流。这些机会包括在我们的目标中，即在2026年全年共同产生额外的1亿美元现金流，并具有可持续的运行率影响。除此之外，我们仅通过资本效率、利润率提升、商业机会和一般组织改进来改善现有运营来实现这一目标。实现这一现金流的扩展将要求我们专注于如何在组织内高效使用资本，交付高利润项目，实现商业卓越并改善整体高绩效文化，同时当然确保我们保持对安全和高效运营的高度关注。
如第8页所示，我们概述了为实现1亿美元年运行率目标而正在执行的机会的高级细分。在幻灯片的右侧，我们有一个详细的项目列表，旨在实现1亿美元额外现金流的目标。迄今为止，我们已经执行了800万美元的节省，并有明确的路径在2025年实现2500万美元，并在2026年实现1亿美元的目标。Arnold P&A项目是我们致力于每天改进业务的一个有力例子。
最初预算为5200万美元（总额），该项目成功完成，总额不到3500万美元。这一成就是通过组建一支由经验丰富的Talos员工组成的多学科团队，并与承包商密切合作实现的，承包商分享了从类似操作中获得的宝贵经验教训。团队重新设计了执行计划，最大限度地减少了计划外停机时间，并在三口井中实施批量处理以减少船只使用，最终实现了显著的成本节约，展示了以少做多的能力。通过这一集体过程学到的经验教训将明确应用于未来的项目。在商业方面，我们的营销团队通过利用我们增加的产量并专注于几个关键举措，包括直接销售给最终用户、延长合同期限和优化运输策略，提高了石油和天然气价格实现。
我们相信，仅2025年这将导致每年约500万美元的提升。在组织改进工作流中，我们简化了实体结构以提高效率，从而实现了未来的现金税节省。作为我们利润率改进战略的一部分，Talos通过部署公司人员和专用第三方船只和直升机来监控选定的海上无人设施，增加了内部资源的利用率，这些工作以前由承包商执行。这一转变减少了对服务部门的依赖，降低了我们的运营成本并提高了整体运营效率。我对我们取得的进展感到鼓舞，这反映了我们强大的绩效文化和团队对这种工作方式的热情。
如前所述，Talos在公开E&P公司中始终排名净回利润率的前四分之一，突显了我们低成本全加权资产基础的优势。在第二季度，我们实现了几个主要的运营里程碑，如第10页所示。我们已经更新了2025年下半年和2026年上半年的钻井计划。我们的团队继续与West Vela船员密切合作，建立了一个高效的合作伙伴关系，实现了平稳高效的运营。由于West Valer钻机的强劲表现，Talos已将其使用延长至2026年上半年。
该钻机计划钻探Cardona和CPM井，然后是第三口井，目前正处于规划的最后阶段。此外，我们已将非运营的Manta Ray Prospect添加到我们的投资组合中，钻探计划于新年初期开始。第11页列出了我们当前的一些项目和第二季度的一些成就。这包括从我们的Sunspear和Katmai井开始生产，钻探我们的Denaris井以瞄准高影响的Miocene Prospect，预计钻探结果将在9月下旬公布，以及我们的Monument开发项目的持续进展，我们的第一口井计划在今年第四季度开钻。
在第12页，我们更详细地了解了Katmai west no. 2井，该井在第二季度末投产。按计划，我们在预算内提前完成了该项目。Katmai西部和东部油田的总产量目前约为每天35,000桶油当量（总额），预计未来几年将保持在这一水平。Katmai west no. 2井的产量回流到Talos 100%拥有和运营的Tarantula设施，该设施以最大铭牌产能运行。我们目前正在进行一项积极的研究，以评估在Tarantula增加近期生产吞吐量的机会，并提醒一下，talos持有Katmai油田50%的工作权益并运营该油田。
转到第13页，Sunspear发现的首次生产也按计划在今年第二季度末投产。Sunspear回接到Talus运营的Prince平台。我们持有Sunspear 48%的工作权益。初始生产能力处于预期的高端。尽管该井仍处于清理阶段。我们最近不得不关闭该井，原因是地面控制井下安全阀的早期故障。当然，我们将与制造商进行全面审查，以确定故障原因，一旦我们取回阀门，并帮助确保这种情况不再发生。
为了进行这些补救操作，West Valor钻机将在钻探Daenerys后动员到Sunspear，预计Sunspear将在今年10月底前恢复生产。修复安全阀的成本和预计的停机时间将影响我们的年度生产指导约每天800桶油当量，这两者都已纳入我们修订的指导中。虽然我不会详细介绍，但演示文稿附录中的第25至26页提供了关于我们的Denarius和Monument项目的更多信息。我们在今年第二季度末开始了Denarius的钻探操作，钻探进展顺利并按计划进行，我们估计钻探该井大约需要100到120天，结果预计在今年第三季度中后期公布。
Talus持有Daenerys 30%的工作权益并担任其运营商，对于我们的Monument项目，这是墨西哥湾的大型Wilcox石油发现。我们预计将在今年第四季度末钻探我们的第一口井，首次生产预计在26年底。3月，我们将Monument的工作权益从21.4%增加到略低于29.8%。在第14页，我们强调了我们持续强大的安全环境表现，这与我们的运营卓越密切相关。这反映了我们团队对严格的安全系统、主动维护以及在Talos范围内坚持高标准护理和表现的承诺。
说到这里，我现在将电话转交给Greg。
谢谢Paul，大家早上好。正如Paul提到的，我们在第二季度表现非常出色，超过了调整后EBITDA和调整后自由现金流的共识估计。然而，在本季度，我们记录了与SEC准则下的全额成本上限测试相关的2.24亿美元非现金减值。提醒一下，该测试主要将我们的石油和天然气资产的净资本化成本与使用过去12个月定价的已证实储量的未来净现金流量的现值进行比较，我们预计今年第三季度价格将继续走低。
本季度的减值主要是由历史非生产性资本支出的积累驱动的，例如在全额成本法下未导致已证实储量增加的干井。这些成本仍保留在全额成本池中，并有助于上限测试计算，无论技术成功与否。转到第15页，我们对2025年的资本预算进行了适度调整。这反映了我们钻井计划的修改、Sunspear的增量工作以及比预期更好的钻井效率。净结果是整体预算减少了约1000万美元。
我们现在估计全年资本支出将在5.9亿至6.5亿美元之间。我们对我们正在推进的关键项目的经济弹性保持高度信心，这些项目预计在平均油价约为每桶35美元时实现收支平衡。在第16页，我们提供了2025年全年的更新指导，以及对我们第三季度生产预期的初步展望。我们将运营费用指导减少了2500万美元，这主要是由于我们"每天改进业务"计划执行或确定的早期节省。简而言之，我们正在增强全年预期范围，以反映第二季度的实际结果，结合我们的全年展望，包括增加的产量，并辅以较低的资本和运营支出。
我们新的预期投资范围为5.9亿至6.5亿美元，其中包括今年1亿至1.2亿美元的P&A和退役活动。我们预计P&A活动将在第三季度增加，然后在第四季度缓和。在第17页，我们包括了一个瀑布图演示，展示了我们的方法和我们如何得出生产指导展望。作为一家海上运营商，我们有许多内部和外部因素可能影响生产指导，如维护、周转和与天气相关的干扰，包括飓风以及影响第三方设施和管道的估计潜在计划外停机。
好消息是，由于我们的详细规划和强有力的执行，我们已经减少了2025年上半年的计划停机时间，这应该可以抵消Sunspear关闭的影响。考虑到所有因素，我们现在预计2025年的产量将在每天91,000至95,000桶油当量之间，包括潜在的飓风停机和预防性维护。我们预计第三季度的产量将在每天86,000至90,000桶油当量之间。如第18页所示，我们的对冲头寸支持我们在波动的商品市场中的现金流稳定性。
在第二季度，我们利用油价波动加强了我们的对冲组合。我们当前2025年下半年的对冲组合反映了我们对飓风季节的典型做法，即在对冲水平较低时进行对冲。截至6月30日，这些对冲头寸的按市值计价价值为5600万美元。查看第19页，正如Paul在他的评论中讨论的那样，我们专注于进行战略性长期投资，以培育一个可持续的资产基础，在整个周期内产生强劲的回报，加强我们的资产负债表以准备抓住机会，并通过有选择性的增值扩张计划发展业务，同时持续向股东返还现金。
如第20页所示，我们强劲的资产负债表为我们提供了长期成功的选项和灵活性。在第二季度末，我们有3.57亿美元的现金，杠杆比率仅为0.7倍。Talos最近完成了其计划的借款基础重新确定，导致公司银行信贷额度下的可用借款能力从8亿美元减少到7亿美元。我们致力于保持强劲的资产负债表，以确保我们准备好利用可能出现的机遇，并在当前低油价环境中。我们的财务框架建立在平衡的三管齐下的方法上，目标是可持续投资于业务中的高回报项目，以在整个周期内保持生产并为股东创造价值。
在第21页，我们提供了关于我们的股票回购计划的更新，董事会已将其授权增加到2亿美元。预期将我们年度自由现金流的50%用于股票回购。在程序化方法中，我们在第二季度继续执行该计划，期间购买了3300万美元，自去年计划启动以来累计购买了1亿美元。我们继续认为我们的股票被严重低估，回购它们代表了一个引人注目的资本使用。说到这里，我现在将电话转回Paul，请他做一些额外的结束语。
谢谢Greg。总之，通过继续专注于资本纪律、运营卓越和自由现金流的产生，我们在2025年迄今取得了许多成功，并为今年下半年及以后奠定了坚实的基础。我们的努力已经并将继续完全支持我们对Talos的愿景，即简单地说，成为领先的纯海上E&P公司，并利用海上尤其是深水在满足世界能源需求中预期发挥的日益重要的作用。我们相信Callas处于独特的位置，可以利用这一机会，我们期待随时向大家通报我们的进展。
说到这里，我们将开放线路进行问答。谢谢。
谢谢，女士们、先生们，我们现在开始问答环节。如果您有问题，请按星号一。在您的Touchstone电话上，您将听到提示，表示您的手已举起。如果您想退出投票过程，请按星号二。如果您使用的是扬声器电话，请在按任何键之前拿起听筒。请稍等您的第一个问题。您的第一个问题来自Stevens的Michael Tiala。您的线路已经开通。
嗨，早上好。Paul。想看看你对自由现金流优先事项的看法。现在，你的杠杆率为0.7倍，你的流动性几乎与总债务一样多。在这一点上，你还想用资产负债表做些什么吗？或者你认为回购可能会增加吗？或者你是在为收购机会节省一些备用资金？
不。谢谢Michael的问题。早上好。我的意思是，看，我会把它放在我们制定的资本纪律框架的范围内。这是我们全面审视公司的视角。
因此，我们如何真正确保我们今天在投资业务的同时保持资产负债表的实力，如我们所说，向股东返还现金，但也给自己选择，通过我们看到的有增值的机会，无论是在海湾还是在世界其他盆地，实际增加和增长公司。这正是我们正在做的。这就是我们将用来审视资产负债表实力的视角。我、Greg和这里的其他团队成员希望确保我们给自己选择，这样当机会来临时，我们实际上可以看看这些机会。
如果我们发现它们满足我们的业务增值需求，同时也满足我们在技能方面的邻近需求，那么我们就有能力做到这一点，并且有能力通过各种方式做到这一点，要么首先利用资产负债表的实力。或者如果我们选择走另一条路，比如说，债务人。所以我想说我们会继续监控。我们会通过我们在6月中旬制定的战略视角来看待它。我只是对组织如何加强并开始按照我们概述的三个战略支柱工作感到非常满意。
我感谢这些细节。我想问一下第10页，你确实提到了一些，我想至少有几个新的开发项目。
你还提到了。你保留了West Vela。想问问你关于保留该钻机的决定，也许你可以提供一些关于这些新项目的颜色。
是的。所以再次，我说通过我们制定的资本框架来看待这些项目。这是关于投资于我们的基础业务，利用我们在墨西哥湾的实力，确保我们在投资组合中带来高价值增值项目，然后通过一个高度注重绩效的团队执行它们，无论是在项目执行方面，还是在以安全、环保的方式执行方面。
我想说，West Vela钻机与Talus团队的合作，真正展示了出色的表现水平和出色的协作水平。这正是我们将继续与服务业建立的伙伴关系类型，以确保我们在执行方面处于基准的顶端。因此，当我们进入2026年时，如何执行计划对我们来说是一个相当容易的选择。从建立在我们已有的出色表现的基础上开始，我想说我们还能够利用钻机市场略有疲软的优势，这样我们为该钻机支付的费率肯定低于2025年早些时候的费率，现在略低于每天40万美元。
所以我们看到了一个非常令人满意的整体情况，既从交付我们拥有的资本框架的角度，与一支高度胜任和高度注重绩效的钻机团队一起做到这一点，然后能够以相对于2025年早些时候的成本优势做到这一点。
谢谢，Paul。谢谢。
谢谢，Tim。Michael。
您的下一个问题来自Keybanc Capital Markets的Tim Razvan。您的线路已经开通。
早上好，伙计们。我想说感谢你们提供的关于成本节约的详细信息。这很有帮助，实际上在这么早的阶段就令人印象深刻，所以感谢你们。我的第一个问题是，你知道最近有关于Pemex讨论使用Zama试图恢复其国内石油生产水平的新闻。同时，市场上有关于Talos可能恢复运营权的传言，然后，抱歉。除此之外，我注意到你们没有在第二季度完成Zama权益的出售。所以这是一个有点阴谋论的问题，但你能帮助我们连接这些点，或者也许提供一个更大的视角，看看Zama合作伙伴之间发生了什么吗？
当然。让我请Greg谈谈时间安排，然后我会对你问的更广泛的问题做一些评论。
是的，谢谢Paul。我想我们在看时间安排。我们不得不重新提交一些关于墨西哥运营商变更控制的文件。这些文件已经提交，重新启动了一些时钟。我们当然预计这笔交易将在第三季度末左右完成。
谢谢，Greg。看，Tim，关于更广泛的问题。没有阴谋论，我们自己与Harbour和Caso之间的伙伴关系，当然，他们投资了Talos Mexico，非常强大，我们正在与Pemex合作推进该项目。我们认为开发概念可以比Pemex提出的更简单、成本更低。我们与Pemex合作，试图确保我们在投资之前以最具成本效益和风险视角的方式开发那个伙伴项目。
这就是我们将继续做的工作。我认为从Pemex和国家的角度来看，Zama被视为关键项目之一，这是一个积极的因素，我们将继续与伙伴合作，确保当我们为该项目提出FID时，它是以最具价值增值的方式进行的。
好的，我感谢这个更新。我想你们必须保持关注。然后作为我的后续问题，Paul，你已经上任五个月了。自从你推出战略更新以来已经两个月了。我想知道你是否能更清楚地说明你正在寻找的任何收购目标，或者基本上深水离岸市场的现状以及你看到的情况。谢谢。
不，谢谢，Tim。我会保持这个相对简短。所以我想说，我不会谈论我们正在看的具体机会。我们正在看许多机会，无论是在墨西哥湾内还是国际范围内，这些机会都符合我们制定的标准，既有市场上的，也有我们自己确定的。我们显然会在这些机会有进展时随时更新你们。我想说，关于更广泛的问题，相对于市场在哪里，我们继续看到对深水的很多兴趣，我认为这支持了我们的信念和我的信念，即我们将看到更多的复苏和对海上尤其是深水的兴趣，作为一种提供高利润、低成本、低碳强度桶进入能源组合的方式。
我认为Talos处于非常有利的位置，可以利用这一点，无论是在海湾内，考虑到我们非常强大的运营足迹和能力，可以在相对短的周期内捕获产量，然后将其扩展到深水领域的其他常规盆地。我现在可能就说到这里，Tim，但谢谢你的问题。
谢谢。我感谢这些评论。
您的下一个问题来自Mizuho的Nitin Kumar。您的线路已经开通。
嗨，早上好，Paul和团队。感谢回答我的问题。我想从一个大的美丽法案开始。我确定我把名字弄错了。它要求在墨西哥湾进行一些租赁，并做了一些改变。你能谈谈这是如何融入你的有机增长计划的吗？作为纯墨西哥湾公司，你如何看待这些对自己的规定？
发言人：Paul Goodfellow
是的，谢谢，Nitin。我认为这是一个非常积极的举措，恢复了常规租赁活动。所以我们将在今年年底有一次租赁销售。当然，根据该法案，每年强制进行两次租赁销售。这至少带来了每次租赁销售8000万英亩的面积，降低了特许权使用费率。所以这些对我们作为专注于深水的运营商来说显然是积极的，我们显然在墨西哥湾有非常非常强大的足迹。我们将以此作为活动和活动的一个关键支柱和关键视角，支持我们将进行的有机活动。
因此，我们将积极参与这些租赁销售，当然，通过我们谈到的资本纪律框架来看待机会，并利用公司内部的重要技术知识基础，利用我们拥有的地震数据和解释技能。所以我们非常。我们期待对这些租赁销售产生浓厚兴趣，并与我们在这里的关键合作伙伴一起工作。
太好了。感谢那里的回答。我的后续问题，也许我会用不同的方式问Tim的问题。你知道，你已经在这里呆了五个月了。你有国际经验。在你之前的角色中。当你今天看Talos作为一个组织时，你谈到了墨西哥湾以外的无机增长。但如果你看看技术或技术经验、营销、监管经验、财务，有没有哪些领域你觉得组织要么有被低估的优势，要么在你寻求扩展到墨西哥湾以外时面临一些挑战？
我想，你知道，这家公司的整体能力非常出色。我的意思是，所以我们的任务是共同努力，以有纪律和结构化的方式将这些能力应用到我们看到的机会空间中。无论是在我们如何考虑投资质量方面，还是在我们如何考虑利用我们拥有的技术专长方面，那么这就是我们将采取的重点。现在，我要说的是，我对组织在认识到它可能没有那些其他盆地的有机知识以及它实际走出去并引入这些知识的能力方面感到非常非常满意。
所以尽管我们目前纯粹专注于墨西哥湾，在墨西哥有Zama，但我们确实有很多人在世界各地的许多深水盆地工作过，无论是在技术方面还是非技术方面。所以我不希望你有这样的观点，即仅仅因为我们目前的活动集中在墨西哥湾，我们的技能就纯粹在那里。因为我看待它的方式非常不同，认识到随着机会的到来，如果我们成功地创造了那些对公司有增值的机会，那么我们将确保作为其中的一部分，我们有适当的深度和水平的技能和能力，以确保我们可以以与目前在墨西哥湾执行相同的技能和表现水平执行这些机会。
太好了。感谢回答。
谢谢，Nitin。
您的下一个问题来自Texas Capital的Nate Pendleton。您的线路已经开通。
早上好，尽管Sunspear暂时关闭，但祝贺这个强劲的季度。你能提供更多关于你改善全年指导的驱动因素的细节吗？如第17页所示。
我会做一些评论。Greg，请随意补充，我想说，Nate，在简单的层面上。所以如果我只看高层次，这是因为我们作为一家公司在每一项活动中表现出的专注和奉献精神，无论是资本活动和钻探，还是我们如何考虑围绕生产、抱歉，围绕P&A的资本支出的有效性和效率。无论是我们对设施可用性和正常运行时间的关注，还是我们正在建立的宫殿文化，以审视我们拥有的每一项活动，并问自己一个问题，是否有更有效、更高效、更有价值的方式来做这件事？我想你现在开始看到这一点显现出来。
显然，从计划的角度来看，我们有一些因素需要考虑，比如飓风季节会有多大影响或有多大的影响是未知的。显然，我们将其纳入生产预测中，就像我们考虑计划停机时间一样。我对团队如何应对从一家好公司变成一家伟大公司的挑战感到非常满意。我认为这是你开始看到的一个变化，在我们的计划停机时间预测中，我们已经在上半年稍微好一点地交付了，我们正在将其应用到下半年。
但再次，我认为在最高层次上，这确实反映了组织在每一项活动中、每一美元支出中、每一个机会到来时的全面专注。
谢谢。这真是令人鼓舞的评论。在当前政府倡导更多海上开发和放松管制的情况下，有没有任何特定的政策或一组政策你觉得可以更新，以帮助实现政府在墨西哥湾增加产量的目标？
看，我想，你知道，增加租赁频率的推动当然非常重要，如果你。想想漏斗的前端。我认为关于混合规则和法规的变化绝对是积极的，特别是对于那些坐落在。在中年期的资产，我们可以。实际上以更大的效率推动这一点。我想说的另一个视角是不仅仅看生产空间，而是从生命周期的角度来看，我们是否可以更有效地管理废弃责任和废弃过程？这是我们和其他行业参与者实际上正在与政府进行的对话，我认为考虑到墨西哥湾的成熟性质，这将变得越来越重要。
明白了。感谢回答问题。
谢谢。
您的下一个问题来自Goldman Sachs的Greta Drefke。您的线路已经开通。
早上好，感谢回答我的问题。我只是想知道，首先，你能谈谈1亿美元节省计划的低垂果实或近期目标吗？除了Tallis已经执行的之外，哪些桶、资本效率、商业机会等，你认为从这里开始有最清晰的视线？
谢谢，Greta。Greg，你为什么不就此做一些评论？
是的，当然。所以看，我想首先最重要的是团队，当我们进行规划会议时，当我们开始思考这些想法时，当我们改造时，正如Paul在电话中的发言所说，关于我们如何从资本效率、从跳跃股票从一口井到另一口井进行Arnold P和a活动，你知道，我认为我们真的挑战了团队去解决其中的一些问题，所以近期，我们在电话中谈到的，营销方面的承购协议，我们如何考虑LOE管理和船只优化，你知道，明年的项目，1亿美元将真正深入研究运输物流，真正改造，我们如何考虑业务的供应链，我们如何真正考虑生产优化和增强，真正深入研究资本规划，这样我们就可以让我们所有的钻探活动看起来像Katmai West Number 2钻探，并继续围绕采购和供应链的工作。
所以我们在演示文稿的第8页上有1亿美元的布局，关于我们认为这些来自业务的哪些部分，在商业机会、利润率提升、资本效率之间，当然还有组织改进。
太好了，谢谢。我感谢你在电话中关于资本配置的详细说明。我只是想知道你是否能更多地谈谈你对从这里开始的增量股票回购节奏的看法。本季度的3300万美元左右是一个好的季度运行率吗？或者什么是正确的框架来思考未来的股票回购？
是的，看，我想我们在第二季度末推出了我们的战略，其中包括我们的股票回购计划和围绕50%或高达50%的自由现金流的战略。你知道，是那个，是那个计划还是战略开始成熟？你知道，有一段时间我们不得不退出市场。我们在宣布公司战略后尽快进入市场。我们对团队在执行方面的表现感到自豪，能够在季度内回购约3300万美元，这在我们所说的高达50%的自由现金流的中等范围内。
你知道，几点评论。我确实认为我们应该，你知道，离岸的事情可能比陆上的更不稳定。当你考虑我们的战略以及我们将如何回购和我们将回购多少时。我认为你应该考虑我们在接下来几个季度所做的事情。不要仅仅关注这个季度，因为我们推出了最初的战略。但最终的基础是围绕资本配置框架，确保我们可以在投资业务、保持我们拥有的强劲资产负债表和如果有创造性的机会出现时保持平衡。
但当然，我们继续发现股票在这些价格上很有吸引力，我们将在第三季度继续执行该计划。
谢谢。
谢谢，Greta。
您的下一个问题来自Ross Capital的Fu fan。您的线路已经开通。
嗨，感谢回答我的问题。所以我有一个关于。Sunspear的关闭的问题，你能详细说明更多关于Mamluk infield的延迟吗？它应该在第二季度，但现在我想它被推迟到第三季度中期。所以你能详细说明更多吗？谢谢。
是的，谢谢，fu。所以看，关于Sunspear，正如我们所说，井和完井成功安装，成功测试，满足所有要求。我们开始生产，我们正在清理井的过程中。井看起来非常有希望，根据我们拥有的初步数据。因此，我的评论是，我看到这口井的表现处于我们预期范围的高端。在所有井的定期测试中。井下安全阀未能保持压力。这是一个关键的安全阀，我们不会在没有它的情况下操作。因此，我们关闭了井，并将在完成Denaris的操作后，将West Vela钻机调来，拉出油管，更换安全阀，将其重新下入井中，然后我们将立即恢复生产。目前我们不知道阀门为什么失效。一旦我们将其取出，我们将与供应商和制造商（一家非常大的服务公司）合作，确保我们理解原因。
非常令人失望，但也非常自豪于团队的反应速度，使我们能够调来一台钻机进行干预并使井恢复生产。我想这是另一个例子，说明我们与West Vela和那里的供应链建立的伙伴关系的好处，使我们能够在非常短的时间内计划这一点。我想你的第二个问题与marmalade井有关，当然我们在那里是一个非运营合作伙伴。他们在钻探和完井过程中面临一些挑战。
他们现在处于完井阶段，我们希望这口井将在不久的将来完成并投产。
谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自Pickering Energy Partners的Michael Farrow。您的线路已经开通。
早上好，Paul。Talos团队的其他人。Paul，我只是想谈谈你上一个问题中关于Sunspear前景周围安全控制阀问题的评论。看，问题会发生，你知道，安全显然是第一要务。我的问题是，维修是否需要像West Bella这样能力的钻机？你知道，听起来那台钻机表现良好，最好的用途是保持那台钻机钻探，而不是返回进行小修。
所以我确定Talos已经研究过这一点，并研究了其他选项。所以你能向我们解释为什么West Bella似乎是进行这项工作的最佳选择吗？
当然，Michael。我的意思是，看，在总体上，你的假设是正确的。所以你不需要West Vela的所有能力来拉出油管、更换安全阀并重新下入。但你需要的是一支处于最佳状态的团队，可以无事故地完成这项工作。当你使用一台新钻机或不同的钻机时，总是需要时间来确保团队融合，并且在无意中的错误和失误方面总是有风险。因此，当我们全面考虑时，考虑到我们可以延长West Vela 4的优势费率，它从价值角度来看的出色表现，对我们来说，风险和价值的平衡是使用West Vela快速高效地完成这项工作。
这就是我们看待所有决策的视角，即什么是质量决策，以给我们最高的机会交付我们追求的结果。这里的结果是以最低的成本在最短的时间内使Sunspear恢复生产。West Vela的选择满足了所有这些标准，相对于我们考虑的其他替代方案，正如你正确假设的那样，我们确实考虑了这些替代方案。
谢谢，Paul。这些细节很棒。看，完全理解强大运营团队的价值。所以快速跟进一下。你认为West Bella离开Daenerys、到达Sunspear、进行维修，然后返回Daenerys或Cardona或其他下一个资产需要多长时间。
是的，所以我们不会在Daenerys完成之前离开Daenerys。我们应该说过我们正在处理那口井。Daenerys的表现非常好。因此，从我们离开Daenerys到使世界恢复生产的时间，我们预计在30天内。目前，我希望我们可以在。那种加的一面。所以少于30天，但我们在那个时间中计划了各种应急措施。所以我认为谨慎的做法是坚持从计划的角度来看30天。
我们确实有一个间隔，我们。在Sunspear的工作和我们在Cardona接钻机之间确实有一个间隔。所以在这两个操作之间有一个空间。
明白了。感谢你的时间。
谢谢Michael。
女士们、先生们，我们还有时间再问一个问题。最后一个问题将来自Michael或抱歉，Toy Brothers的Noel Parks。您的线路已经开通。
太好了，谢谢。我只是想知道，抱歉，你已经谈过这一点了，但关于你的非运营机会的任何更新想法，无论是美国还是国际，如果你看到任何有趣的事情，如果价格或多或少稳定在60年代，也许在夏季过去后帮助了买卖差价。有什么想法吗？
谢谢Noel。所以看，我们当然会看非运营机会，特别是如果我们可以通过我们拥有的技能和能力为伙伴关系带来价值。我们确实在市场上看到一些运营商寻找合作伙伴的机会，无论是在墨西哥湾内还是国际舞台上，显然我们可以利用我们的能力来加强这些伙伴关系。
所以这都是关于，我想正如你所说，我们能否做到。以正确的价值？这就是我们目前正在对一些机会进行的工作。我不认为从上个季度到这个季度有什么根本性的变化。我们倾向于从中长期的角度考虑价格，考虑到一些项目的周期时间，即使是像Talos这样可以做的非常快的海底回接，我们可以在不到24个月内从发现到将机会投入生产。所以这意味着我们必须以稍微长远的眼光考虑价格，这就是我们将继续通过我们在今天电话中多次提到的资本配置框架来看待的。
太好了。非常感谢。
谢谢Noel。
目前没有更多问题。我将把电话转交给Paul Goodfellow进行结束语。请继续。
谢谢Alan，感谢大家今天早上参加电话会议，感谢你们提出的问题和对Thales的信心。我们期待在未来的几周和几个月里继续与你们进行这种对话。说到这里，我将结束电话会议，祝大家有一个美好安全的一天。谢谢。
女士们、先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，您现在可以断开连接。