身份不明的发言人
Walter J. Scheller（首席执行官、董事）
Dale W. Boyles（首席财务官）
Brian M. Chopin（高级副总裁、首席会计官兼财务总监）
身份不明的参会者
Nick Giles（B. Riley证券公司）
George Eddy（瑞银）
Katja Jancic（BMO资本市场）
Nathan Martin（Benchmark公司）
下午好，我是Wyatt，今天将担任您的电话会议接线员。此时我想欢迎各位参加Warrior 2025年第二季度财务业绩电话会议。目前所有线路均处于只听模式。演讲结束后，我们将进行问答环节。本次通话正在录音，并将在公司网站上提供重播。现在我将电话转交给首席会计官兼财务总监Brian Chopin。请开始。
下午好，欢迎各位参加Warrior 2025年第二季度财报电话会议。在开始之前，请允许我提醒您，根据《私人证券诉讼改革法案》，本次通话中做出的某些声明，包括与我们预期未来业务和财务表现相关的声明，可能被视为前瞻性声明。前瞻性声明本质上涉及不同程度不确定性的问题。这些不确定性在公司提交给SEC的年度和季度报告中有更详细的描述，可能导致我们实际的未来结果与前瞻性声明中的预期存在重大差异。
我们不承诺更新我们的前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律可能要求。有关前瞻性声明的更多信息，请参阅公司的新闻稿和SEC文件。我们还将讨论某些非GAAP财务指标，这些指标的定义和与可比GAAP财务指标的对账可在我们于8K表格上提交给SEC的第二季度新闻稿中找到，该新闻稿也发布在我们的网站上。此外，我们今天下午将向SEC提交截至2025年6月30日的第二季度10Q表格。您可以在我们的网站www.warriormetcole.com上找到有关公司的更多信息，该网站还包括今天下午发布的第二季度补充幻灯片。
今天与我一起参加电话会议的有首席执行官Walt Scheller先生和首席财务官Dale Boyles先生。在我们的正式发言后，我们将很高兴回答任何问题。现在，我将电话转交给Walt。
谢谢Brian。大家好，感谢各位今天抽空参加我们的会议，讨论2025年第二季度的业绩。在我的发言后，Dale将更详细地回顾我们的业绩，然后您将有机会提问。我很高兴我们在第二季度实现了强劲的运营业绩，保持了正的现金利润率，并产生了正的经营现金流。这些结果反映了我们成本纪律的强度、可变成本结构的灵活性以及我们团队在管理波动市场条件时的韧性。我还兴奋地宣布，Blue Creek长壁开采的启动时间提前至2026年第一季度初。在第二季度，我们实现了Blue Creek炼焦煤的首批商业销售，比计划提前了四分之一。
我们还实现了矿井开发的其他关键里程碑，使我们能够提前长壁开采的启动时间。稍后会有更多关于这方面的内容。本季度我们的市场仍面临巨大压力，延续了过去几个季度的疲软态势。导致疲软的因素相同：中国钢铁出口过剩、全球钢铁需求低迷以及供应充足的炼焦煤市场。首先，今年前五个月中国低价钢铁出口同比增长超过9%，而2024年已经是中国钢铁出口创纪录的一年。
其次，除印度外，由于贸易不确定性和全球经济活动疲软，全球钢铁需求预测已被下调。第三，由于供应强劲，海运炼焦煤市场仍面临压力，尤其是在二级市场，这表现为中国国内炼焦煤产量强劲和中国进口放缓。我们所在板块的价格也受到先前售出货转售以及全球供应链中大多数库存水平健康的影响。我刚才描述的持续市场疲软导致优质低挥发炼焦煤指数平均价格同比下降24%，截至6月同比下降33%。
我们的主要指数PLB FOB澳大利亚保持在2025年第一季度观察到的低点之上，平均每短吨167美元，与今年第一季度几乎相同。与PLB FOB澳大利亚价格相反，主要的二级指数，即澳大利亚LV HCC和美国HVA价格指数，均在第二季度创下年内低点，平均分别为每短吨131美元和154美元。LV HCC指数价格相对于PLV指数的相对价格仍然是一个主要话题，其价值显著低于历史值。
第二季度的相对价格平均为78%，远低于过去三年半的平均值88%，并在第二季度达到多年低点76%。此外，PLB CFR中国在6月底创下每短吨143美元的新低点，而第二季度的平均价格为每短吨151美元。在中国国内价格极低的背景下，澳大利亚FOB和中国CFR指数之间的套利几乎整个季度都处于关闭状态。这一事实，加上中国对美国进口的报复性关税，使得从美国向中国销售变得不经济，因此我们今年没有向中国销售任何数量。
我们在第二季度实现了80%的总价格实现率，这是相对指数定价、产品组合、地理、关税和运费率的结果。这一结果低于我们85%至90%的年度目标范围，主要由于三个原因。首先，正如我之前提到的，LV ACC指数价格相对于PLD指数价格的差距扩大了。其次，我们销售的高挥发产品比例高于优质低挥发产品。第三，高挥发产品主要在太平洋地区以CFR基础销售，并扣除运费成本。
根据世界钢铁协会月度报告，2025年前六个月全球生铁产量同比下降1.3%。中国作为全球最大的生产地区，同期生铁产量下降0.8%。世界其他地区的生铁产量在2025年前六个月下降2.3%。印度仍然是一个亮点，增长率为7.1%，预计随着新高炉产能今年投产，将继续增长。现在让我详细介绍一下我们第二季度的业绩。
我们强劲的销售量得益于Blue Creek矿井比预期更早实现的首批商业销售。我们第二季度的销售量为220万短吨，与去年同期的210万短吨相比增长6%。我们在第二季度销售了239,000吨Blue Creek开发炼焦煤，比预期提前一个季度，并且已经包含在我们的年度销量指引中。Blue Creek的吨数是合同量，主要销往亚洲。我们第二季度的销售地理分布为：亚洲52%，欧洲37%，南美11%。
第二季度是我们历史上首次销往亚洲的数量占总销售量的50%以上，并且不包括任何销往中国的销售。我们2025年第二季度的现货量为4%，主要销往欧洲。全年来看，我们的现货量预计约为总销售量的15%或更少。2025年第二季度的产量为230万短吨，与去年同期的220万短吨相比增长6%。我们现有的矿井继续表现良好，Blue Creek矿井的连续采煤机单元在第二季度生产了348,000短吨，推动了总产量的增长。
我们的煤炭库存水平保持稳定，第二季度末为110万吨，与2025年第一季度末持平。在第二季度，我们在资本支出和矿井开发上花费了9400万美元。其中，资本支出总额为7500万美元。Blue Creek项目的矿井开发成本在第二季度为1900万美元，由于我们注重成本控制，继续低于预算。随着我们向长壁开采启动迈进，我们预计2025年下半年Blue Creek矿井的开发成本将增加。除了Blue Creek的5200万美元资本支出外，我们严格控制现有矿井的资本支出至2300万美元。
现在让我为您提供关于我们变革性Blue Creek增长项目的最新进展，该项目提前完成且未超预算。项目团队在第二季度继续取得出色进展，整体开发并比计划提前实现了某些里程碑。如果您允许我花一点时间为我们的团队点赞，这在该行业的大型项目中是闻所未闻的。由于这些成就，我们将Blue Creek的长壁开采启动时间提前至2026年第一季度初。如前所述，我们通过在第二季度销售239,000吨炼焦煤，实现了Blue Creek开发的另一个里程碑。
这些是该项目的首批商业销售，也比计划提前。这标志着这一优质资产开发的关键转折点，代表着从资本投资向创收的过渡开始。第二季度第一个长壁工作面的开发生产了348,000短吨炼焦煤，并有望在2025年全年生产100万短吨。我们对迄今为止的进展和成本的有效管理感到满意。我们在第二季度收到了剩余长壁支架的最后一批交付，这些支架将在未来几个月内安装在地下。
此外，我们为新矿井的招聘工作继续按计划进行。我们还取得了出色进展，完成了卡车卸货铁路装车和选煤厂模块A的安装，这使我们能够将首批炼焦煤运往莫比尔港，交付给客户。我们继续推进选煤厂的模块B和C，预计今年第四季度全面投产。我们在第二季度战略性地投资了另外5200万美元的资本支出，年初至今在Blue Creek开发上投资了1.07亿美元。
这使得项目至今的总资本支出达到8.23亿美元，仍在预算范围内。我们的基线总项目估算保持不变，范围在9.95亿美元至10.75亿美元之间。现在，我请Dale更详细地介绍我们第二季度的业绩。
谢谢，Walt。正如Walt之前提到的，我们第二季度的业绩展示了我们商业模式的实力，尤其是在不利的市场条件下。我们拥有高质量的资产、强大的客户需求和可变成本结构，使我们能够应对波动的市场条件。除了可变成本结构，特别是在运输和特许权使用费成本方面，我们在管理所有成本（包括SG&A和资本支出）方面采取了严格和纪律性的方法。尽管市场条件不利，我们继续努力控制可控因素，以产生积极的财务结果和成果。2025年第二季度，Warrior按GAAP计算的净利润约为600万美元或每股稀释后0.11美元，而2024年同期的净利润为7100万美元或每股稀释后1.35美元。
季度业绩下降的主要原因是平均净销售价格在疲软的市场价格环境下下降了30%，部分被销售量增加和严格控制成本所抵消，这一点从我们将每短吨现金销售成本同比降低18%的能力中可以看出。我们报告2025年第二季度的调整后EBITDA为5400万美元，而去年同期为1.16亿美元。2025年第二季度的调整后EBITDA利润率为18%，而去年同期为29%。按吨计算，我们今年的调整后EBITDA利润率为每短吨24美元，而去年第二季度为55美元。
季度业绩下降的主要原因是平均净销售价格下降30%，高挥发煤销售比例比优质低挥发煤高13%。这部分被生产成本降低、运输特许权使用费可变成本降低和销售量增加6%所抵消。今年第二季度的总收入为2.98亿美元，而2024年第二季度为3.97亿美元。总减少额为9900万美元，主要原因是平均总销售价格下降1.2亿美元，高挥发煤销售比例增加1200万美元，部分被销售量增加2200万美元的影响所抵消。
此外，合并和其他费用比2024年第二季度减少700万美元。这导致2025年第二季度的平均净销售价格为每短吨130美元，而去年同期为每短吨186美元。2025年第二季度的现金销售成本为2.25亿美元，占采矿收入的78%，而去年第二季度为2.6亿美元，占采矿收入的67%。在现金销售成本净减少3500万美元中，5000万美元的减少主要由于炼焦煤平均价格指数下降24%导致的可变运输特许权使用费成本降低。
此外，我们合理化和严格控制了供应品、维修和维护费用的支出。这些减少部分被销售量增加6%导致的成本增加1500万美元所抵消。今年第二季度每短吨FOB港口的现金销售成本约为101美元，而2024年第二季度为124美元。减少的主要原因是每短吨可变运输特许权使用费成本因炼焦煤价格下降而减少15美元，每短吨严格控制现有矿井的总支出减少5美元，以及低成本Blue Creek吨数的首批销售进一步减少3美元。
尽管我们在第二季度严格控制了支出，但某些成本（如维修和维护）可能会在下半年增加。地下开采对机械设备造成了巨大压力，经常导致意外故障，需要投资、维修和维护以恢复其运行状态。2025年第二季度，我们的生产现金成本占总每短吨现金成本的67%，而去年同期为61%。由于平均净销售价格较低，今年第二季度运输特许权使用费总成本占我们每短吨现金销售成本的33%，而去年同期为39%。
由于平均净销售价格较低，我们今年第二季度的每短吨现金利润为29美元，而去年同期为62美元。2025年第二季度的SG&A费用为1200万美元，比去年第二季度低约400万美元，因为我们继续控制总体支出。这一减少主要由于员工相关费用和专业费用降低。2025年第二季度的折旧和折耗费用为4300万美元，高于去年同期，主要由于Blue Creek投入使用的额外资产。
由于平均现金余额较低和回报率较低，加上新租赁设备的利息支出增加，我们今年第二季度从现金投资中获得的净利息收入较低。谈到现金流，2025年第二季度的自由现金流为负5700万美元。这是由于经营活动产生的现金流为3700万美元。用于资本支出和矿井开发的现金为9400万美元。第二季度营运资本增加了1400万美元，主要受Blue Creek供应品库存增加的影响。
这部分被应收账款减少所抵消。重要的是要理解，虽然我们第二季度和年初至今的总自由现金流为负，但基础业务产生了正的自由现金流。如果排除我们在Blue Creek的战略投资，基础业务在第二季度产生了约4000万美元的自由现金流（不包括Blue Creek的资本支出、矿井开发和营运资本影响）。这展示了在这些具有挑战性的市场条件和低价格环境下基础业务的实力。2025年第二季度末，我们的总可用流动性为5.45亿美元，包括现金及等价物3.83亿美元，短期和长期投资4800万美元，以及ABL融资额度下的1.14亿美元。
既然我已经讨论了与去年相比的第二季度业绩，让我强调一些与2025年第一季度相比的成就。我们第二季度的调整后EBITDA为5400万美元，比2025年第一季度高出1400万美元，主要由于销售和生产量增加2%，每短吨现金成本降低11美元。这一改善部分被我之前提到的每短吨平均净销售价格降低5美元所抵消。约三分之二的成本削减来自我们高度专注和纪律性的成本控制、运营效率以及具有固有较低成本结构的Blueprint Coal的销售组合。
其余三分之一的成本削减来自可变运输和特许权使用费成本的降低。现在让我谈谈我们在收益新闻稿中概述的2025年全年展望和指引。我们更新了2025年全年的指引，以更好地反映我们预计今年剩余时间面临的挑战性市场条件和价格环境。我们认为从需求角度来看，客户市场在未来几个季度将继续面临挑战。从供应角度来看，我们认为当前的价格水平使得全球供应的很大一部分变得不经济，需要进行供应合理化以更好地平衡整体市场。
此外，全球贸易和关税的不确定性继续存在，可能对海运价格施加额外压力。最后，关于今年7月4日生效的《一揽子美丽法案》的最后一点说明。该法案包含一些我们预计将对Warrior有利的条款，例如《减税与就业法案》某些到期条款的永久延长，以及对我们外国来源收入约33%的许可扣除。此外，该法案将冶金煤列为符合《国内税收法》第45X条税收抵免的关键矿产。45X税收抵免基于2.5%的抵免，定义2026年至2029年的合格生产成本，并将根据这些期间的可变生产成本每年变化。
我们目前正在评估该法案对我们财务报表的影响，但我们预计它将对我们产生积极影响。现在，我将电话转回给Walt进行总结发言。
谢谢Dale。我们的前瞻性观点保持不变。我们认为，在全球经济活动疲软的背景下，中国钢铁出口过剩的持续存在将使客户市场继续面临阻力。尽管我们正在密切关注中国钢铁生产可能出现的产能合理化，但目前尚不清楚这将如何以及何时发生。我们对与主要全球伙伴达成新贸易协议的可能性持乐观态度，但在这些协议正式达成之前，我们将谨慎行事。虽然我们认识到我们正在一个不确定的环境中运营，但我们相信我们世界级的资产基础、高度灵活的成本结构和高绩效的员工队伍将使我们能够成功度过今年剩余时间及以后。
现在，我们愿意接受提问。接线员。
此时，我想提醒大家，如需提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字一。我们将暂停片刻以整理问答名单，您的第一个问题来自B. Riley证券公司的Nick Giles。请开始。
谢谢接线员。大家下午好。祝贺如此强劲的季度业绩以及Blue Creek的提前启动。我的第一个问题，尽管下调了成本指引至每短吨110至120美元，但仍意味着下半年成本将达到该范围的高端才能达到中点。在我看来，基于年初至今的强劲表现，这似乎不太可能。所以我的问题是，我们应该如何看待从现在到年底的成本节奏？非常感谢。
嘿，Nick，谢谢你的问题。是的，这是为了考虑，你知道，我们有一个强劲的季度，我们真正控制了成本。但正如我在准备好的发言中所说，看，事情会发生，你必须为这些做计划。所以我们在下半年计划了可能会发生的情况，但我们将继续严格控制所有成本，并让矿井以最佳产能运行。但你知道，我们也只是计划如果事情出现问题，你必须进行维修。所以，你知道，年初至今我们平均每短吨约107美元，接近全年指引的低端。
所以计划在年底时稍微有一点上升，或者抱歉，稍微有一点下降。
明白了。好的，谢谢Dale。我的第二个问题是关于巴西关税的实施，我相信这个市场历史上约占销量的20%。我们应该如何看待潜在的转移？如果需要转移，您会优先考虑哪些市场？这可能对实现率产生什么影响？
我是Walter。我认为真正的情况是，市场上出现了更多的高挥发吨数，这些通常不会流向南美。当我们从矿井向南方运送更多的中挥发产品时，南美曾是我们市场的较大一部分。现在是高挥发产品。所以我们仍然有一些煤炭流向那里，但不像以前那样多。如果你扣除Blue Creek的吨数，我们在销往南美的吨数上可能处于相同水平。
只是在百分比上数字下降了，我认为这种情况基本上会继续。正如我们之前所说，高挥发吨数现在主要流向亚洲。
明白了。所以Walt，也许对此快速跟进一下。您与巴西钢铁制造商的对话至今如何？是否需要转移这些吨数，还是他们仍然愿意接收？
不，他们仍在接收。
好的，感谢您的观点。伙计们，继续保持良好的工作。
谢谢。
谢谢Nick。
您的下一个问题来自瑞银的George Eddy。请开始。
晚上好，Walt、Dale和Brian。希望你们一切都好。我能问一下Blue Creek吗？首先，祝贺提前启动。这显然是一个胜利。我有两个问题。首先是关于成本。回顾2月份的Blue Creek项目更新，这里的现金销售成本指引是每短吨90至105美元。请问目前这个数字是多少，考虑到第二季度相当不错的现金表现？是否有进一步降低的潜力？这在多大程度上取决于分母达到600万吨？
是的。嗯，谢谢George。该指引基于PLV价格为250美元，价格相对性更接近10年平均水平，这不是我们今天的位置。所以这将比我们今天的位置略高。而且我们刚刚起步，正在逐步提升。所以我不想给你一个单独的Blue Creek数字，只是说它在我们开始提升时对季度产生了积极影响。是的，当长壁启动时，明年将看到全部好处。你知道，我们还没有把所有成本都包括在内。
好的，明白了。谢谢Dale。关于数量部分。你提到了600万吨，尽管扩大产能的选择将取决于市场条件。请问在当前价格水平下，您如何看待这一点？销往亚洲的数量现在占集团销量的一半以上。我认为之前说过，在太平洋地区销售目前对我的计算来说是一个拖累。现货运费到印度大约在每短吨110美元左右。在当前相当疲软的价格环境下，您如何看待这一点？
嗯，我认为我们正在做的是，知道这些吨数将流向亚洲，正如我们所说，它们是成本低得多的吨数。这是基于矿井储量、较厚的煤炭以及我们的预期，我们所看到的与我们的预测一致。所以我们没有看到任何让我们认为600万吨不可行的因素。我们什么时候会这样做？我们说过这将取决于我们将这些吨数纳入合同协议的情况。
当我们开始达到与其他矿井相同的合同比例，比如高达80%，那么我们将扩大数量。我们不会做的是向现货市场倾销大量吨数并破坏市场。但随着我们将这些吨数落实，我们将增加更多的吨数。
好的，明白了。谢谢。那么，您能告诉我们第二季度Blue Creek的定价情况吗？与130美元的平均价格相比，我猜略低。大约是120美元吗？我在想的是，您指出了总实现率的三个拖累因素，未来高挥发产品会更多，销往太平洋地区的数量也会更多。那么，85%至90%的总实现率目标现在是否有风险？
是的。George，我是Dale。是的，有风险。正如你所知，季度发生了什么。我们的总价格实现率为80%。但这三个因素中最大的驱动因素是价格相对性。这一差距在季度中扩大至最低76%，显著低于过去三年半的平均值88%。所以虽然PLB没有太大变动，但LVHCC在季度中下降了。所以这对我们的净实现价格以及运费率有很大拖累。所以，你知道，我们对我们在亚洲开发这些新市场感到满意，我们以前从未销往这些市场。Blue Creek是进入这些市场的完美产品，特别是在周期的这一部分成本较低。
好的，谢谢，伙计们。祝一切顺利。
谢谢。
谢谢。
您的下一个问题来自BMO资本市场的Katja Jancic。请开始。嗨。谢谢回答我的问题。也许继续关于Blue Creek，鉴于长壁开采提前启动，我们应该如何考虑明年的总产量和销售量？我想过去大约是300万吨，如果我没记错的话。
是的。是的，我是Walter。谢谢你的问题。我想我们可以安全地假设，如果我们比之前说的提前一个季度启动，那么吨数将相应增加。我们还没有公布具体数字，但考虑到我们正在看的情况以及长壁开采更快上线的事实，我想我们明年将接近400万吨。
是的。Katia，这取决于启动时间，你知道，明年我们说的是第一季度初，可能是1月1日到2月中旬。这是我们的想法。所以当我们发布2026年的指引时，希望会有一个更准确的数字。
我想您提到目前大部分Blue Creek数量销往亚洲，我假设未来趋势相同。这些合同更多是基于CFR还是FOB？
目前主要是CFR。
长期来看，您是否计划或有可能更多基于FOB？
我认为随着时间的推移会发生。当我们看当前市场的位置时，我认为我们处于低点，客户有相当大的杠杆。所以我认为当你同时看平均定价和运输时，我们现在处于市场的，我会说，从我们的角度来看更艰难的部分。
是的，特别是基于矿井的整个生命周期，你知道，40、50年，我们确实认为，你知道，在周期的下一部分情况会发生变化。
也许最后一个问题，如果可以的话，关于45X，您能否给出任何初步估计，说明它可能对您产生多大影响？
是的，我们仍在研究该法案的所有细节，计算很多我们的成本是可变的。所以这将取决于冶金煤价格。所以你知道，可能是一个较大的范围。你知道，可能是每年3000万至4000万美元。可能略高于此，取决于冶金煤价格的走势以及我们的运输和成本。所以这只是一个粗略的估计。但你知道，我们将深入研究细节，并在进入26年时有更好的了解。
完美。谢谢。
谢谢
再次提醒，如有问题，请按星号键然后数字一。您的下一个问题来自Benchmark公司的Nathan Martin。请开始。
谢谢接线员。下午好，伙计们。想快速谈谈更新的现金成本指引，降至每短吨110至120美元。Dale，我想您之前的指引范围假设每公吨优质低挥发价格为200美元。这个新范围包含了什么，请说明？
是的，Nate，很好的跟进问题，因为之前我没有考虑到，正如我所说，下半年可能会有一些额外成本。但你知道，如果价格在第二季度平均略高，这已经包含在该范围内。所以我们仍然在175至200美元的价格范围内。
好的，Dale，感谢这一点。很有帮助。然后也许退一步，看看整体市场，你们指出了许多我们看到的持续挑战，显然对客户需求和价格产生了负面影响。在这种背景下，我想知道是什么推动了你们现在对全年产量和销售指引的增加。
我们增加的销售量和产量。嗯，推动这些数字的是，你知道，我们的矿井运行得非常非常好。对我们来说，保持低成本结构的最佳方式是保持高数量。Blue Creek有大量库存，我们有高合同量，我们将推动。
好的，明白了，Walt。也许最后一个问题。了解您对最近宣布的联合太平洋诺福克南方合并的看法会很好。考虑到您现在通过诺福克南方运输Blue Creek的产品。请问您对这一合并可能对业务产生什么影响的看法。
我认为有趣的是，你知道，我们将从和向运输的地区是。我不会说这是一个闭环，但它是一个相对闭环，铁路能够投入一定数量的列车，它们基本上在一个循环中运行，从点到点没有太多干扰。所以对铁路提供商来说是非常好的业务，对我们来说也是非常好的业务。所以我认为我们不会看到太多影响。但别忘了，我们还有新的驳船装货设施即将投入使用。
如果我们在铁路性能方面看到更多困难，我们可以转向更好的驳船性能。
明白了。我就到这里。感谢你们的时间，祝下半年好运。
谢谢。
谢谢，Dale。
您的下一个问题再次来自瑞银的George Eddy。请开始。
嗨。抱歉，Dale。快速问一下成本。您能否提醒我们成本基础大致有多少是可变的，多少是固定的？还有特许权使用费，如何最好地考虑可变成本基础中的百分比，在整个周期中平均是多少。
是的，George，我建议你看看我们新闻稿中提供的百分比。生产成本，年初至今67%。运输特许权使用费，占我们现金成本的三分之一。你知道，我们没有深入可变性。我们无法深入运输特许权使用费的细节。
好的，还有一个问题。SG&A季度环比下降35%，比指引范围低500万至1500万美元。下半年是否有任何跳跃的原因，或者是否有任何原因不会低于指引？
嗯，随着我们提升Blue Creek，我们在那里有一些额外的需求，你知道，可能会在今年晚些时候上线，以达到该范围的高端。所以，你知道，这是指引中考虑的内容。
您好，Eddy先生。还有其他问题吗？
抱歉，刚才静音了。没有了，谢谢，伙计们。很好。
好的。完美。此时没有更多问题。我现在将电话转交给Scheller先生进行任何总结发言。
今天下午的电话会议到此结束。再次感谢各位今天参加。我们感谢您对Warrior的兴趣。谢谢。
今天的会议到此结束。感谢各位的参与。您现在可以断开连接。