身份不明的发言人
Jeffrey T. Sanfilippo（首席执行官）
Frank Pellegrino（首席财务官）
身份不明的参会者
女士们先生们，早上好，感谢您的耐心等待。欢迎参加John B. San Filippo and Sun Inc. 2025年第四季度及全年运营业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。发言人演讲结束后将进行问答环节。若要在会议期间提问，请按电话上的星号11键。随后您将听到自动语音提示，告知您的手已举起以撤回问题。请再次按星号11键。请注意，今天的会议正在录音中。
现在，我将会议交给发言人Jeffrey San Felico首席执行官。请开始。
谢谢Latonya。大家早上好，欢迎参加我们2025财年第四季度收益电话会议。感谢您的参与。今天与我一同参加会议的有我们的首席财务官Frank Pellegrino和我们的首席运营官Jasper Sanfilippo。我们今天可能会做出一些前瞻性声明。这些声明基于我们当前的预期，涉及某些风险和不确定性。可能对结果产生负面影响的因素在我们提交给SEC的各种文件中有所解释，包括10K和10Q表格。我们鼓励您参考这些文件，以了解更多关于我们业务中固有的风险和不确定性。
在开始今天的电话会议之前，我想花点时间纪念Matt Valentine的生命和遗产，他曾在1995年至2006年担任公司总裁，并是JVSS董事会成员，本周去世。Matt在我们公司最关键的成长期与我们的前首席执行官Jasper Sanfilippo Sr.密切合作，对公司成功起到了关键作用。他不仅是一位领导者，还是许多人的导师、值得信赖的顾问和稳定的存在。我和我的兄弟Jasper有幸从他那里学习，他的影响继续在我们的组织中回响。
我们对Matt的贡献深表感激。我们的思念和祈祷与Valentine和Carroll家族同在。转向我们的业绩，我为我们的团队在2025财年应对充满挑战且不断变化的运营环境感到自豪。我们迅速果断地应对了短期财务影响，同时专注于执行我们的长期计划，尽管面临宏观经济和消费者环境的挑战。尽管我们的财务表现未达到预期，但随着年度的推进，我们获得了积极的势头，第三和第四季度的稀释每股收益分别同比增长49.6%和33.7%，并在运营中增强了支出纪律和效率。
我们还将净销售额增加到创纪录的11.1亿美元，连续两年突破10亿美元大关。我们继续在制造能力和基础设施方面进行重大投资，为未来的盈利增长奠定基础。此外，我们最近将年度股息增加了5.9%，至每股0.90美元，并宣布了每股0.60美元的特别股息。这两笔股息将于2025年9月11日支付。这标志着我们连续第14年通过股息向股东返还资本。我要衷心感谢所有员工今年的奉献、韧性和辛勤工作。
他们的承诺推动我们的成功，并为我们在动态市场环境中打造强大未来奠定了基础。在最近的CPG收益电话会议中，三个关键主题不断出现，每个主题都反映了我们行业面临的不断变化的挑战和机遇。我们认识到直面这些变化的重要性。现在，我们将分享我们的团队如何积极管理变化、应对不确定性，并在当今复杂的市场中为公司持续增长和韧性定位。
首先，在日益动荡的全球环境中应对关税和成本上升，关税相关的成本压力继续挑战整个行业的制造商。在JVSS，我们通过采购、需求规划、财务、营销和销售团队的密切合作，主动监控贸易发展、材料成本、客户定价和需求波动。尽管环境仍然复杂，但我们建立了一个有韧性的框架来评估和管理我们的供应链，帮助我们降低风险并保持连续性。我们的团队以敏捷性应对，利用采购灵活性，推动成本节约计划，并在适当的情况下实施选择性价格调整。
我们与客户保持透明，提供定期更新并提供定制解决方案，如重新配方、替代成分和优化包装尺寸，以在不影响价值的情况下管理成本。其次，适应消费者行为的变化，在当今环境中，消费者仍然高度注重价值，对他们的购买做出深思熟虑的决定。在JBSS，我们通过持续监控坚果、混合零食和能量棒类别的消费趋势，密切关注这些不断变化的行为。
随着通胀压力持续，我们的消费者洞察在塑造我们的创新渠道中起着关键作用，确保新产品能够引起寻求质量和价值的购物者的共鸣。此外，我们的高级价格弹性模型帮助我们优化价格包装结构和促销策略，使我们能够在保持盈利能力的同时提供有吸引力的价值。这是自有品牌计划的重要环境。我们乐观地认为，通过与几个转型客户扩大产品组合，可以满足不断变化的消费者需求。
第三，通过创新和产品组合扩展推动增长，正如当前市场估值所示，增长仍然是消费品包装行业的最优先事项。在我们公司，我们通过旨在解锁新机会的战略投资来拥抱这一必要性。今年早些时候，我们宣布了一项重大投资和制造能力的扩展，这一举措将使我们能够扩大产品组合，更好地服务不断变化的消费者偏好。我们对这些创新所持有的潜力感到振奋，并致力于为长期可持续增长改造我们的业务。随着我们加大生产力度，我们将在未来几个季度分享更多细节。
展望2026财年，我们专注于加速销量增长，扩大自有品牌能量棒产品组合的成功，通过价格包装结构和创新重建我们的坚果和混合零食业务，并扩展我们的制造能力。我们相信，通过执行我们的长期计划，我们可以继续提供强劲的运营业绩并为股东创造长期价值。我们热衷于创造真正的食品，带来快乐、滋养人们并保护地球，JVSS正在执行这一使命。现在，我将电话交给Frank，讨论我们的财务表现。
谢谢Jeffrey。从损益表开始，2025财年第四季度的净销售额略微下降了0.2%，为2.691亿美元，而2024财年第四季度的净销售额为2.696亿美元。净销售额的轻微下降是由于销量或向客户销售的磅数下降了5.9%，这被每磅加权平均销售价格上涨6%所抵消。加权平均销售价格的上涨主要是由于花生和除山核桃外的所有主要树坚果的商品采购成本上升。除花生、核桃和山核桃外，所有主要产品类型的销量均下降。
消费者分销渠道的销量下降了11.5%，主要是由于自有品牌销量下降了10.7%。自有品牌销量下降是由于能量棒销量下降了16.7%，主要是由于2024财年第四季度国家品牌召回后能量棒销量增加后，对一家大型大众零售商的销售减少。我们减少对一家杂货零售商的销售的战略决定以及另一家杂货零售商的销售渠道丢失，也导致了能量棒销量的下降。这些下降部分被两个新客户的能量棒新销售渠道所抵消。此外，其他产品类型的销量下降了8.5%，主要是由于花生酱的停产以及由于零售价格上涨导致的大众零售商对零食和混合坚果、混合坚果和杏仁的需求疲软。
然而，这些下降部分被同一零售商对核桃和山核桃的销售增加所缓解。我们品牌产品的销量下降了19.7%，主要是由于Oregon Valley Harvest的销量下降了42.9%，主要是由于在非食品领域失去了一个主要客户的销售渠道。商业配料分销渠道的销量增长了8.7%，主要是由于对现有客户的肉桂销量增加，其次是花生销量的增加。合同制造分销渠道的销量增长了18.7%，主要是由于我们在Lakeville工厂加工的格兰诺拉麦片销量增加，以及向一个新客户的零食坚果销售和对一个主要客户的花生销量增加也促成了整体增长。
与去年第四季度相比，毛利润下降了120万美元或2.4%，至4880万美元，原因是几乎所有树坚果和花生的商品采购成本上升。然而，这一影响被产量增加、制造支出降低和制造效率提高所显著抵消。由于上述原因，第四季度毛利润占净销售额的百分比从2024财年第四季度的18.5%下降至18.1%。与去年同期相比，第四季度的总运营费用减少了670万美元，主要是由于激励薪酬费用降低，以及运费减少、第三方仓库费用降低和营销洞察支出减少。
这些减少部分被我们在伊利诺伊州Humphrey新设施的租金增加所抵消。由于上述原因，2025年第四季度的总运营费用占净销售额的百分比从去年第四季度的13.1%下降至10.6%。2025财年第四季度的利息支出为120万美元，而2024财年第四季度为50万美元，原因是平均债务水平较高。2025财年第四季度的净利润为1350万美元，或每股稀释后1.15美元，而2024财年第四季度为1000万美元，或每股稀释后0.86美元。
现在看一下库存。当前第四季度末的库存总值比去年同期增加了5800万美元，或29.5%。这一增加是由于所有主要树坚果的商品采购成本上升，以及为预期季节性需求准备的成品库存量增加。生坚果和干果的每磅加权平均成本同比上涨30.4%，主要是由于几乎所有主要树坚果的商品采购成本上升。
接下来看全年业绩。2025财年的净销售额增长了3.8%，达到11.1亿美元，而2024财年的净销售额为10.7亿美元。排除2025年第一季度Lakeville收购的影响，净销售额相对保持不变。销量增长了3.4%，主要是由于Lakeville收购。排除Lakeville收购的影响，销量下降了1.7%，反映了消费者渠道下降了4%，部分被合同制造渠道增长了15.4%所抵消。毛利润率从净销售额的20.1%下降至18.4%。这一下降主要归因于除山核桃外几乎所有主要坚果的商品采购成本上升，以及竞争定价压力和战略定价决策，这些被之前提到的因素和由于制造效率提高带来的能量棒盈利能力提高所抵消。
2025财年的总运营费用比2024财年减少了1020万美元，至1.188亿美元。总运营费用的减少主要是由于激励薪酬、广告和消费者洞察支出降低。这些减少部分被Lake Flow收购的一次性廉价购买收益所抵消，该收益在当前财年未重复，以及我们公司的工资和租金支出增加。2025财年的仓库利息支出为360万美元，2024财年为250万美元。2025财年的净利润为5890万美元，或每股稀释后5.03美元，而2024财年的净利润为6020万美元，或每股稀释后5.15美元。
有关2025财年财务业绩的更多详情，请参阅我们的10K文件。现在，我将电话交回给Jeffrey，以提供更多评论。
谢谢Frank的财务更新。现在让我们转向消费活动和类别更新。我将与您分享本季度的类别和品牌结果。我将提到的所有市场信息均来自Circana面板数据，今天的数据截至2025年6月15日。当我提到第四季度时，我指的是截至2025年6月15日的13周季度，关于销量或价格变化的参考是与一年前同期相比。对于价格评论，我们使用Circana的扫描数据，包括食品、药品、大众、沃尔玛、军事和其他渠道，我们指的是每磅平均价格。
我们使用Circana定义的坚果、混合零食和能量棒类别的综合视图。在最近一个季度，我们继续看到Circana定义的更广泛的零食通道的温和增长。销量和美元分别增长了1%和3%。这与我们在第三季度看到的业绩一致。在第四季度，零食坚果和混合零食类别的磅数下降了1%，与第三季度的表现一致。第四季度的美元增长了4%，而第三季度为2%，因为价格继续上涨。零食坚果的价格上涨了5%，主要是腰果、混合坚果和开心果。
混合零食的价格也上涨了4%。Fisher零食坚果和混合零食的表现比类别差，磅数下降了17%。这主要是由于Frank提到的，由于库存变化和未重复促销，一家主要专业零售商的销量下降。我们的南方风格坚果品牌磅数增长了1%，主要是由于大众和电子商务的增长。主要在混合零食领域经营的Orchard Valley Harvest品牌磅数下降了43%，原因是国家专业零售商的停产。尽管在俱乐部、大众和电子商务方面表现强劲，但包括可可和一些树坚果在内的商品价格上涨导致Orchard Valley Harvest的价格上涨。
我们继续专注于创新和成本节约机会，以缓解这种商品压力。我们的自有品牌消费者零食和混合零食的出货量表现弱于类别，磅数比去年下降了8%，原因是由于商品压力导致价格上涨，大众渠道疲软。我们正在积极与零售合作伙伴合作，寻找成本缓解解决方案。现在让我转向第四季度的配方坚果类别。配方坚果类别的磅数下降了1%，美元增长了18%，因为核桃和山核桃的价格继续上涨。与第三季度相比，这是销量和美元表现的改善。
我们的配方坚果磅数在第四季度下降了7%，销量疲软与我们的商品成本上升和电子商务发货延迟有关。现在让我们转向能量棒类别。在第四季度，能量棒类别继续反弹，因为一个主要参与者继续重新进入市场。在2023年冬季的一次重大召回后，该类别的磅数增长了7%，美元增长了8%。自有品牌的磅数下降了4%，美元下降了2%，因为之前提到的国家品牌重新夺回了去年失去给自有品牌的部分份额。
过去一年，我们的自有品牌能量棒出货量比一年前下降了17%，因为我们经历了国家品牌召回带来的显著增长。最后，当我们进入2026财年时，我们继续执行战略计划，拥有强劲的势头和乐观情绪。我们正在积极寻求在所有三个分销渠道中增加销量的机会，并对早期成功的迹象感到鼓舞。同时，我们仍然专注于严格的成本管理和推动进一步的运营效率。也就是说，我们认识到仍然存在重大的外部不确定性，包括关税、通货膨胀、不可预测的商品成本和更广泛的宏观经济挑战。
这些因素将要求我们在年度进展中保持敏捷和响应。我们承诺采取必要行动，提供长期可持续增长，提高我们的利润率，并继续为我们的客户、消费者和股东创造价值。正如我之前所说，尽管公司在2025财年没有达到一些财务业绩目标，但我为我们为改造公司所取得的成就感到自豪。这些成就是我们商业模式坚韧、员工承诺以及客户和供应商合作伙伴之间相互信任和深度的证明。
我们正在执行我们的增长战略，在全公司范围内实施持续改进项目，以优化我们的成本结构。我们继续投资于我们的品牌、能力和人员，以更好地服务我们的客户和消费者，并为我们的股东创造价值。我们感谢您参加电话会议，并感谢您对我们公司的兴趣。Latonya，我现在将电话会议开放给问题。
谢谢。提醒一下，若要提问，请按电话上的星号11键，并等待您的名字被宣布。若要撤回问题，请再次按星号11键。提醒一下，若要提问，请按电话上的星号11键，并等待您的名字被宣布。若要撤回问题，请再次按星号11键。现在，我将电话交回给Jeffrey进行闭幕词。
我们感谢您参加电话会议。我们将在下周参加芝加哥的投资者会议。我们希望您能加入我们。谢谢。
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。