身份不明的发言人
Eric Gerratt（首席财务官）
Sam Davis（总裁兼首席执行官）
身份不明的参会者
大家好，欢迎参加Bridger航空航天2025财年第二季度投资者电话会议。提醒一下，今天的通话正在录音。现在我很高兴向大家介绍主持人，首席财务官Eric Jarrett。谢谢您，Jarrett先生，您可以开始了。
谢谢。下午好，感谢大家今天参加我们的会议。今天与我一起参加会议的还有我们的首席执行官Sam Davis。在我们开始之前，请注意，本次电话会议中包含的某些不描述历史事实的陈述是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。由于前瞻性陈述基于各种假设、风险和不确定性，实际结果可能与这些陈述明示或暗示的结果存在重大差异。可能导致结果与明示结果存在重大差异的因素包括但不限于公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论的因素，包括关于2025年财务业绩的预期。管理层无法控制或预测最终影响未来结果的许多因素。听众不应过分依赖前瞻性陈述，这些陈述仅反映管理层截至今天的观点。我们预计后续事件和发展将导致我们的评估发生变化。然而，我们没有义务在本下午的财报发布和电话会议期间修订或更新任何前瞻性陈述或做出任何其他前瞻性陈述。今天我们提到了非GAAP财务指标调整后的EBITDA。调整后EBITDA的定义、计算和与财务报表的调节可以在我们网站上提供的财报发布附件A中找到。
我们认为调整后的EBITDA在评估我们报告的结果时是有用的，作为对GAAP报告结果的补充，而不是替代。说到这里，我想把电话交给Sam。
谢谢，Eric。首先，我要感谢我们整个团队在今年这个非常活跃的野火季节中的奉献精神和长时间的工作。2025年对Bridger来说已经是又一个创纪录的一年。我们在第一季度见证了巨大的成功，创纪录的部署订单和向新地区的动员。我很高兴地报告，我们第二季度的财务表现与第一季度一样创下了纪录。对我们空中消防资产的强劲需求使收入比去年第二季度增加了一倍多，达到3080万美元。我们还报告了30万美元的净利润，而去年同期的净亏损为1000万美元。
这是我们第一次在第二季度报告净利润，也是我们最早实现盈利的一次。此外，我们首次报告了今年前六个月的正调整后EBITDA。另一个第一次是在六月中旬。我们所有的六架超级吸水机和两架PC12飞机根据美国林务局的任务订单应阿拉斯加土地管理局的要求部署到了阿拉斯加。随着阿拉斯加看到更大火灾和更多面积被烧毁的趋势，阿拉斯加认识到了吸水机的价值和效力，以及预先部署资产用于初期扑救的好处。
这是历史上第一次我们所有的吸水机在一个地点一起运行。此外，我们还从美国林务局获得了两个单独的120天任务订单，每个订单涉及两架我们的超级吸水机。这些采购表明我们的平台在野火扑救领域得到了广泛采用，也表明了这个国家面临的野火威胁日益全年化。相比之下，去年我们有两架吸水机在60天的任务订单上，两架在90天的任务订单上，而前一年只有两架吸水机在90天的任务订单上。
通过这些任务订单，我们的机队将在第四季度之前保持动员并致力于关键的野火应对工作。这有助于保证我们今年的利用率，并支持全年收入。同时我们继续专注于最大限度地提高每日可用性和飞行小时数。剩下的两架吸水机目前处于随叫随到的状态，并且活动相当频繁。从根本上说，这些任务订单表明野火社区对我们的资产的采用。吸水机作为一种初期扑救资产的有效性越来越得到认可，我们正受益于林务局对这些资产的主动管理和预先部署。
这些行动有助于确保快速响应，限制火灾演变成大型事件造成的破坏，并提高我们保护生命和财产的有效性。今年对野火的主动响应非常明显。迄今为止，野火数量高于平均水平，约为4万起，而被烧毁的面积低于平均水平，略高于300万英亩。我们认为这是一个强有力的指标，表明我们正在通过更多的全年需求和增加利用率的能力来增强收入的弹性，而不只是依赖于一个活动频繁的季节。就在今天，两架吸水机在爱达荷州，两架在内华达州，两架在犹他州，那里已经宣布进入紧急状态，Monroe Canyon火灾继续肆虐，烧毁了6.5万英亩，只有15%得到了控制。
仅今年一年，我们已经从田纳西州到加利福尼亚州，从德克萨斯州到阿拉斯加州投放了400万加仑的水。现在让我简要介绍一下FMS和Ignis的最新情况。FMS在第二季度贡献了40万美元的收入。除了合作进行内部飞机改装以巩固我们的竞争优势外，我们还看到了许多合同机会，主要是与国防部正在进行的投标，Bridger和FMS处于独特的响应位置。尽管他们的业务收入由于短期联邦预算的不确定性而有所延迟，但我们乐观地认为今年晚些时候将为业务增加更多的全年收入增长。
关于Ignis Technologies的简要更新，自一年多前推出其移动平台以支持现场消防员以来，几个县的工作人员和事件管理团队继续试用该应用程序。我们现在将Bridger的实时传感器图像与IGNIS应用程序连接起来，创建从空中到地面的无缝数据流。这一能力有望解锁新水平的态势感知，支持多任务航空合同，并提高现场操作的有效性和安全性。随着我们传感器增强飞机的持续成功，对交互式实时数据流的需求比以往任何时候都更强烈，我们打算这将成为明年我们传感器增强航空合同的关键部分。
除了Positive Aviation，Bridger继续致力于开发一种新型的吸水消防飞机FF72，基于ATR 72 600。我们打算成为这一新平台的北美首发客户，首架交付计划于2029年。基于我们目前看到的全球需求，加上具有吸水能力的资产的稀缺性，我们打算用这种独特的下一代消防技术扩展我们的计划。目前与Positive Aviation存在一份不具约束力的谅解备忘录，如果双方达成互利启动计划，应在年底前转化为购买协议。
Bridger和Positive团队之间频繁的研讨会、现场访问和合作正在取得显著进展。关于四架西班牙吸水机，这些飞机是我们与MAB Funding LLC的合伙协议下拥有的，我们的西班牙子公司Opposite the Arrow的返工工作仍在按计划进行。前两架飞机已经获得了适航证书，我们完成了培训活动。合伙方认为，在2025年野火季节期间，可能有机会在欧洲部署这两架吸水机，因为欧洲经历了一个非常活跃的火灾季节。激活的主要限制在于缺乏在季节前到位的拨款。
我们认为这可能是明年多个国家关注的领域，考虑到这些吸水机在扑救火灾方面的已知可用性，以及今年困扰希腊、塞浦路斯、土耳其、葡萄牙和法国的令人遗憾的头条新闻。第三和第四架吸水机继续分别进行返工工作，计划分别于2025年底和2026年初准备就绪。与MAB推进合伙关系的讨论正在进行中。Bridger的持续选项可以包括延长购买协议以及租赁选项，因为我们最好地寻求确定如何将这些高利润资产引入业务。在我把电话交给Eric之前，我想花一点时间谈谈总统关于重组我们国家荒地消防系统的行政命令，我们认为这是整个行业的市场转变。
行政命令表明了我们作为一个国家应对和扑救野火方式的重大变化。其目的是提高荒地火灾管理行动的效率和效果，简化采购流程，并建立全年准备要求。行政命令要求建立一个国家荒地消防工作队，该工作队将涵盖所有联邦机构，减轻行政负担，并重新集中我们的国家努力于准备和积极的野火扑救。这将把机构控制权整合到内政部，那里的重点已经集中在主动的野火管理上，并包括增加预算以探测和扑灭火灾。
优先考虑立即扑救以保护社区和关键基础设施是在2025年5月美国林务局局长的一封信之后，该信重申了直接攻击野火缓解的必要性。这封信指出，林务局将专注于安全、积极的初期攻击，并且我们尽可能迅速地扑灭火灾以最小化火线暴露并准备好下一次点火是至关重要的。在当前政府和国会对全面资助国家扑灭野火需求的承诺尤其值得注意，因为白宫和国会一直在对几乎所有政府项目进行历史上大幅削减。
事实上，2026财年扑灭野火的拟议预算实际上预计将适度增加1亿美元。除了行政命令外，还有强有力的立法推动野火管理改革。我们已经看到在几项法案的提出中引人注目的两党合作。这项草案立法不仅在潜在的政策影响方面很重要，而且在为行业带来的普遍意识和教育方面也很重要。我们注意到的是对响应时间、COVID标准和航空资产适当组合的关注。目标是在野火早期阶段快速有效地响应，这在探测、预防、控制和扑灭野火时最为重要，以免它们成为下一个灾难性事件。
而Bridger的资产处于独特的位置，成为这种初期响应工作最有效和最受欢迎的资产。虽然我们期待联邦层面的这些有益变化，但也预计州一级的变化将使各州在准备和应对灾害方面发挥更大的作用。我们不断寻找与各州合作的机会，为我们的消防资产提供独家使用，并乐观地认为当前的预算和规划周期将带来未来的机会。随着野火威胁的全年化，各州看到资产的稀缺性只会变得更加普遍，因为联邦倡议努力在全国范围内建立适当的覆盖水平，以避免野火在美国各地移动时的覆盖缺口。
我们预计一些州可能会通过自己在航空领域的资产独家使用来解决这个问题。2025年迄今为止一直很忙，我仍然很感激能够领导这个杰出的团队。现在让我把电话交回给Eric，他将谈谈我们本季度的强劲财务表现。
谢谢Sam。看看我们2025年第二季度的业绩，收入增加到创纪录的3080万美元，比2024年第二季度的1300万美元增长了136%。2025年第二季度受益于持续高水平的活动，因为多架吸水机和监视飞机在本季度部署，不包括作为我们与MAB Funding LLC合伙协议的一部分对四架西班牙超级吸水机进行的返工工作的收入，这部分收入在2025年第二季度为510万美元，在2024年第二季度为180万美元。来自持续运营的收入比2024年第二季度的1120万美元增加了一倍多，达到2570万美元。
2025年第二季度的收入成本为1870万美元，包括790万美元的飞行运营费用和1080万美元的维护费用。相比之下，2024年第二季度为990万美元，包括510万美元的飞行运营费用和480万美元的维护费用。2025年第二季度的收入成本还包括与西班牙超级吸水机返工工作相关的大约390万美元的费用增加。销售、一般和管理费用在2025年第二季度为650万美元，而2024年第二季度为790万美元。
下降反映了非现金股票薪酬费用的减少和盈利对价的减少，这部分被我们认股权证市场价值的增加所抵消。2025年第二季度的利息费用为570万美元，而2024年第二季度为590万美元。2025年第二季度，我们报告了30万美元的净利润，而2024年第二季度的净亏损为1000万美元，这是由于机队利用率的提高。2025年第二季度每股稀释亏损为0.12美元，而2024年第二季度每股稀释股东亏损为0.33美元。
调整后的EBITDA在第二季度为1080万美元，而去年第二季度为20万美元。正如我之前提到的，调整后EBITDA与净亏损的调节包含在今天早些时候发布的财报发布附件A中。现在看看我们2025年前六个月的业绩，收入为4640万美元，而2024年前六个月为1850万美元，增长了150%。收入成本为3590万美元，包括1410万美元的飞行运营费用和2180万美元的维护费用。2024年前六个月的收入成本为1910万美元，包括1010万美元的飞行运营费用和900万美元的维护费用。
2025年前六个月的收入成本包括与西班牙超级吸水机返工工作相关的大约1040万美元的费用增加。SG&A费用为1510万美元，而去年上半年为1950万美元，下降主要是由于非现金股票薪酬费用的减少和盈利对价的减少，这部分被我们认股权证市场价值的增加所抵消。2025年前六个月的利息费用为1150万美元，而2024年前六个月为1180万美元。
2025年前六个月的净亏损为1520万美元，而2024年前六个月的净亏损为3010万美元。2025年前六个月的调整后EBITDA为正570万美元，而去年同期为负670万美元。看看我们的资产负债表，我们在第二季度末的总现金和现金等价物为1700万美元。来自早期火灾季节活动的1830万美元应收款项预计将在未来几个月进一步增加我们的现金余额。从2024年底的3930万美元现金下降是由于与大部分冬季维护和培训活动相关的费用，这些活动发生在今年上半年。
在第二季度期间。为了利用我们房地产的升值，我们与SR Aviation Infrastructure签署了一份购买和销售协议，对我们的Bozeman校园设施进行售后回租交易。我们计划使用大约4600万美元的净收益来偿还我们债务工具下的部分未偿债务，这将降低持续的利息费用。该交易预计将在第三季度完成。我们仍然致力于Bozeman，并将签订一份为期10年的回租协议，继续使用机库和办公室总部设施。关于我们的指引，随着第二季度和第三季度持续的强劲机队利用率，以及为我们超级吸水机创纪录的任务订单延长了野火季节，我们预计2025年将以调整后EBITDA在4200万至4800万美元之间，收入在1.05亿至1.11亿美元之间的指引范围的高端结束。
公司还预计来自运营活动的现金将继续改善。我们当前的指引不包括我们的MAV合资合伙收购的西班牙超级吸水机的任何潜在影响。我们计划在报告第三季度业绩后重新审视我们的指引，我们仍然预计这将是今年大部分收入和调整后EBITDA的来源。说到这里，我想把电话交回给Sam进行最后的评论。
谢谢Eric。就在今天，所有Bridger的空中攻击和传感器装备机队以及六架超级吸水机都积极参与野火扑救活动。这包括我们传感器增强的Kodiak飞机，在我们的家乡蒙大拿州的独家使用合同下。在FMS的飞机改装能力的帮助下，我们目前正在进行夜间测绘任务，这是我们空中情报能力的重大增强。我们四架超级吸水机创纪录的120天任务订单也意味着我们的一部分机队将一直工作到十月中旬，进一步支持我们全年可用性的战略，使我们能够更充分地利用吸水机的过剩容量。
正如Eric所说，由于我们创纪录的六个月业绩和由于我们飞机采用率增加而忙碌的第三季度开始，我们目前正朝着年度指引的高端迈进。我们还在通过货币化我们的校园来减少债务和降低年度利息费用，目的是为业务再投资提供资金。随着今年显著的开端和货币化校园等行动，我们正在采取适当的步骤来改善我们的资产负债表。最后，在我们的联邦和政府客户的支持下，立法优先考虑早期攻击和扑救，以及额外的预算拨款，我们处于非常有利的位置，在未来推动有机增长，增加调整后的EBITDA，并报告另一年的正现金流，因为我们专注于为利益相关者创造稳健的回报。
再次感谢大家参加我们今天的电话会议。我们期待在11月报告第三季度业绩时向大家更新我们的进展。我们计划下周在波士顿参加Canaccord Genuity增长会议，并在9月的第一周参加纽约的Gabelli航空航天和国防研讨会。希望我们能在那里见到你们中的一些人。此外，如果有人有任何后续问题，请联系我们的投资者关系部门，说到这里，我想把电话交回给主持人，并开放电话进行任何问题。
谢谢。现在，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和1。您可以随时按星号和2撤回您的问题。再次提醒，要提问，请按电话键盘上的星号和1。我们将暂停片刻，让问题排队。再次提醒，那是星号和1。如果您想加入队列，我们将再暂停片刻。目前似乎没有问题。我将把电话交回给Sam Davis进行结束语。
好的，谢谢大家参加我们今天的电话会议。说到这里，我们想结束电话会议，并再次通过我们的投资者关系部门与大家保持联系以进行后续。感谢大家的时间。
谢谢。今天的节目到此结束。感谢您的参与。您可以随时断开连接。