身份不明的发言人
David Moon（总裁兼首席执行官）
Michael Mancini（首席财务官）
身份不明的参与者
Ryan Pfingst（B. Riley）
Jeffrey Campbell（Seaport Research Partners）
女士们、先生们，下午好，欢迎参加Energy Recovery 2025年第二季度财报电话会议。在今天的电话会议中，Energy Recovery可能会根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款，就公司未来事件或未来财务表现做出预测和其他前瞻性陈述。这些陈述可能涉及我们的业务经济与市场展望、增长预期、新产品及其性能、成本结构和业务战略。前瞻性陈述基于公司当前可获得的信息以及管理层的信念、假设、估计和预测。前瞻性陈述不能保证未来表现，并受制于某些风险、不确定性和其他因素。
我们提请各位参阅公司不时向美国证券交易委员会提交的文件，特别是公司的年度10-K表格和季度10-Q表格。这些文件指出了可能导致实际结果与我们的预测或前瞻性陈述存在重大差异的重要因素。本次电话会议中的所有陈述仅截至2025年8月6日，除非法律另有要求，公司明确表示不承担任何意图或义务来更新本次电话会议中的任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况。今天电话会议的主持人是Energy Recovery的总裁兼首席执行官David Moon和首席财务官Mike Mancini。
现在，我将电话会议交给Moon先生。
谢谢接线员，大家下午好。今天早些时候，我们在投资者关系网站上发布了一封致股东的信，回顾了本季度的业务和财务表现。在开放问答环节之前，我想强调几点重要的要点。首先，我们重申2025年所有指标的指引，并恢复废水业务的指引。我们的核心海水淡化业务在宏观环境下表现出韧性。我们在本季度签署了多个大型交易，并且基于我们的合同和废水业务的管道，我们对全年收入有清晰的预期。关税影响预计将比我们第一季度最初预期的要好，尽管关税仍存在不确定性，但我们有信心发布指引。其次，今天我们宣布了一项额外的股票回购计划。在过去10个月里，我们已经宣布了三项股票回购授权，总额达1.05亿美元。我们相信这些计划将使我们能够回购超过10%的流通股，同时继续执行我们的战略并为增长进行再投资。最后，我们对推动业务的长期趋势的信心正在增强——海水淡化合同产能、水回用产能和二氧化碳制冷装置的安装量都在高速增长。随着我们朝着2029年的目标迈进，我们准备抓住这些趋势的上升潜力。
我还要感谢Energy Recovery的员工。团队在本季度的高波动环境中表现出创造力和决断力。接下来，我们将进入电话会议的问答环节。接线员，请开放提问线路。
现在我们将进行问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号键，然后按数字1，您将被加入提问队列。再次提醒，如果您想提问，请按星号键，然后按数字1。第一个问题来自B. Riley的Ryan Pfingst。您的线路已开通。
大家好，谢谢回答我的问题，恭喜你们，David。感谢股东信中关于年度海水淡化合同产能的详细说明。David，除了最近的订单外，这种预期的产能增长是否让您对实现11月份设定的海水淡化收入长期范围的高端更有信心？特别是如果我们考虑2026年的话？
是的，我认为是这样。这是个好问题。我认为现在判断还为时过早。需要提醒的是，合同产能是指我们预计将在该时间段内招标的项目。但你知道，生产水可能需要两到三年的时间才能准备好。所以，我们仍在了解5.5亿美元管道项目的具体内容。但我认为，本季度我们看到的其他订单以及2026年初的情况让我们对2026年充满信心，我们将在第三季度财报电话会议中提供关于2026年的指引。
是的，Ryan，我想补充一点，这更多表明海水淡化的步伐正在加快，水资源短缺的趋势正在推动行动，这对我们的长期增长非常有利。很难具体指出每年的增长，但这确实是一股即将到来的浪潮。
我认为这是海水淡化的浪潮，同时也预示着废水业务的良好前景。
很好，这很有道理。感谢您的回答。关于下一代PX，听起来您预计会有一些显著的改进，而Q400的表现已经非常出色。您预计这款新产品会有更高的售价，还是关键在于保持甚至增加市场份额？
是的，Ryan，我是Mike。总的来说，我们从Q300到Q400，再到超过500的趋势是，我们通常基于产能定价，即每天立方米。因此，随着我们尝试按产能定价，单位价格可能会增加。这是我们过去看到的趋势，我认为我们会继续看到这一点。具体多少还有待确定，但总的来说，是的，您需要更少的单位来填充工厂，但我们会基于产能而非单位收费。
这很有道理。
是的，确实如此。谢谢，Mike。关于二氧化碳业务，您能否提供与Hill Phoenix或其他合作OEM的最新进展？
关于Hill Phoenix的商业协议讨论仍在进行中，我认为我们在这方面继续取得进展。我们正处于夏季测试季节的中期，我们继续增加新的测试点。第二季度我们增加了7个新测试点，第三季度还会增加更多。因此，夏季测试季节进展顺利，随着测试季节的推进，与OEM的互动仍然频繁。
明白了。很好。最后一个问题，可能还为时过早，但您提到可能会为数据中心市场开发商业案例。我想知道这方面是否有任何进展。
是的。我们一直在为数据中心和热泵开发商业案例。关于数据中心的初步看法是，二氧化碳仍然是该市场中非常小的一部分。除非增长速度加快，否则数据中心似乎不会成为我们的机会。我们将在未来几个月内最终确定这一观点。但这是目前对数据中心的初步看法。热泵看起来更有前景，但未来几个月会有更多信息。
明白了。谢谢回答我的问题。
不客气。
再次提醒，如果您想提问，请按星号键，然后按数字1。下一个问题来自Seaport Research Partners的Jeffrey Campbell。您的线路已开通。
晚上好，恭喜你们在本季度取得了相当不错的成绩。
谢谢。谢谢，David。
股东信中描述了中国市场的表现比上一季度提供的最坏情况要好得多。这是因为关税对你们的影响比预期的要小，还是因为市场对你们产品的接受度比预期的更高，或者是两者的结合？
是的，你知道，5月份关税的暂停确实打开了那些我们一直在努力推进的项目的大门。在关税高达100%以上的时期，我们的团队继续推进这些项目。一旦关税降低，我们就能够执行这些项目，并在本季度完成了超过200万美元的订单。我们现在仍在继续发货。我认为这要归功于中国销售团队的专注和持续努力。
关税的暂停确实对我们帮助很大。Mike，你有什么要补充的吗？
没有，我想说的是，在125%的关税下，在中国开展业务非常困难。因此，关税降至10%是一个重大利好。
好的。看起来你们在上个季度显著扩大了废水业务的覆盖范围。您提到了一些其他国家。这符合您的预期，还是超出了预期？
不，我认为我们设定了目标。废水业务有五个垂直领域，我们专注于市政、化工、纺织、制造和采矿。这五个领域是我们认为市场规模最大且我们有能力获胜的领域。因此，在过去18个月左右的时间里，我们一直非常专注于这五个领域。
我们在第二季度和第一季度扩大了我们的参考案例列表，这是销售团队努力的结果。我们预计会有更多进展。我们在11月份设定了目标，即在年底前在这五个垂直领域各有两个参考案例。我们正在按计划推进。
好的。您提到可靠性是PXG当前测试的关键问题。我想知道，您认为需要多长时间才能说服测试者成为忠实用户？
是的，上个测试季节的重点是证明价值主张。我们在去年9月发布的白皮书中阐述了价值主张，并得到了OEM的良好反馈。OEM告诉我们，现在进入下一个测试季节，重点是可靠性。这就是我们现在正在进行的。我们还有8月和9月的测试时间。到目前为止一切顺利。我认为，测试季节结束后，OEM和我们合作的部分终端用户将进行评估，看看是否足够，或者他们是否希望在下一个夏季增加样本量。这还有待确定，我们将在9月底了解更多信息。
我的最后一个问题回到废水业务。股东信中提到，您指出了跨行业和地区的水回用增加趋势。您认为这是更多推动工业用水回用，还是将其处理为饮用水？我还想问，推动这一趋势的动机是经济因素、环境法规还是环境管理？
是的，Jeff，我是Mike。我认为这是多方面的。特别是随着我们推出新产品，如低压PX，市政终端市场实际上是用于饮用水回用的三级处理。随着我们扩展市政项目，这些参考案例可以扩展到其他地区。因此，我认为废水业务是多方面的，我们有广泛的产品组合可以覆盖多个领域。主要驱动力通常是法规，但推动法规的是严重的水资源短缺问题。因此，我认为这是经济、增长和水资源短缺共同驱动的。我们对长期趋势感到鼓舞。
好的，很好。谢谢回答我的问题。
谢谢，Jeff。
目前没有更多问题。我想将电话会议交还给主持人进行总结。
谢谢接线员。感谢所有利益相关者今天参加电话会议。我们非常感谢大家的参与。我们期待在第三季度财报电话会议中再次向大家更新。谢谢接线员。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与，祝您度过愉快的一天。再见。