身份不明的发言人
Gemma Bakx（投资者关系主管）
Yongchen Lu（首席执行官兼董事）
Albert Li（首席财务官）
身份不明的参会者
Steve Silver（Argus研究公司）
女士们、先生们，欢迎参加TIMS中国2025年第二季度财报电话会议。在管理层准备好的发言期间，所有参会者将处于只听模式，随后将进行问答环节。今天的会议正在录音中。现在，我想把电话转给负责TIMS中国投资者关系工作的Gemma Backs。请开始准备好的发言和介绍。
大家好，感谢参加今天的电话会议。我是Gemma Box，投资者关系主管。TIMS中国今天早些时候公布了2025年第二季度财务业绩。包含运营和财务亮点的新闻稿及配套演示文稿现已发布在公司投资者关系网站ir.tintochina.com上。今天，您将听到我们的首席执行官兼董事Yongqian Liu和首席财务官Albert Lee的发言。在公司准备好的发言后，管理层将进行问答环节。您可以在我们的网站上找到今天的财报电话会议的网络直播和幻灯片演示。
在我们开始之前，我想提醒您，我们的财报演示和投资者材料包含前瞻性声明，这些声明受未来事件和不确定性的影响。非历史事实的声明，包括但不限于关于公司信念和预期的声明，均为前瞻性声明。前瞻性声明涉及固有风险和不确定性，我们的实际结果可能与这些前瞻性声明存在重大差异。所有前瞻性声明应与我们的财报新闻稿中的警示声明以及我们向美国证券交易委员会提交的文件中的风险因素一并考虑。
本演示文稿还包括某些非GAAP财务指标，我们认为这些指标有助于评估我们的业绩。然而，这些指标不应被视为可比GAAP指标的替代品。与这些非GAAP和GAAP指标相关的对账信息可在我们今天早些时候发布的财报新闻稿中找到。说完这些，我现在想把电话转给我们的首席执行官兼董事Yongqian Liu。请开始吧，Yongqian。
谢谢Gemma。大家早上好，晚上好。在第二季度，我们通过成功推出Live Fit Lunchbox Platform，一系列新的组合产品，进一步推动了我们的收入增长并提升了门店单位经济性，从而强化了我们差异化的咖啡加新鲜预制食品战略。产品阵容包括酒店烘焙百吉饼三明治、能量午餐卷和丰盛的能量碗，搭配咖啡或其他饮料，所有产品都在可接受的价格范围内。因此，食品收入同比增长8.6%，食品收入占总销售额的比例达到历史新高的35.2%，较2024年第二季度的32.5%增加了2.8个百分点。
我们的系统销售额在本季度继续增长，实现了1.4%的同比增长。我们的子特许经营和零售业务继续提供稳定的现金流和盈利能力。其他收入的利润实现了110.3%的同比增长。与此同时，我们恢复了调整后的公司EBITDA为正，并在本季度将调整后的净亏损减少了16.2%。这些成就凸显了TIMS中国成功的纪律性执行以及我们对实现可持续长期盈利增长的坚定承诺。
在门店发展方面，我们利用子特许经营伙伴关系，将门店覆盖范围扩大到98个城市，包括山东省淄博市、浙江省丽水市、安徽省六安市和山西省晋城市，同时保持资本效率并为我们的客人提供绝对的便利。
自2023年12月推出个人特许经营计划以来，我们已收到超过8,100份申请，并在第二季度末成功转化了超过400家门店。展示了市场对我们特许经营模式的热情信心，我们为子特许经营商建立了有吸引力且理想的独特门店经济性，平均合理的两到三年回报期，并计划在2025年以总额为基础开设约200家特许经营门店。
我们还专注于特殊渠道门店的发展，在火车站、机场、高速公路休息区、医院、大学和学校等地点新开了18家门店。
截至2025年6月30日，我们的注册Laurie Club会员达到2,620万，同比增长22.4%。每家门店的平均会员数现已接近26,000人，为我们未来的增长提供了强大的催化剂。
在中国竞争激烈的饮料市场中，4月标志着季节性需求高峰的开始，引发了品牌之间的激烈竞争。为了抢占市场份额并推动收入增长，TIMS中国在第二季度执行了以产品为主导的聚焦战略，加强了其在关键消费场合和客户群体中的地位。我们在本季度共推出了43款新品，包括28款饮料和15款食品，反映了我们对创新和菜单多样化的承诺。这一强大的产品线支持了我们增加同店销售额和扩大消费者基础的双重目标。
在饮料组合扩展方面，为了满足消费者对更健康、更清淡饮料选择的需求，我们推出了Sparkling Cold Brew系列，基于葡萄变体的成功，增加了更多水果风味。气泡质地使该系列有别于我们的美式咖啡，而冷萃咖啡的使用提升了感知质量并吸引了黑咖啡爱好者。为了为我们的牛奶咖啡爱好者提供清爽升级，我们重新推出了水牛奶系列，利用其天然奶油、微甜的口感，在温暖天气中反响良好。与我们的平价和拿铁产品一起定位，这创造了一个引人注目的产品组合，增强了我们对价格敏感和追求高端客户的吸引力。
认识到对非咖啡选项的需求不断增长，特别是在家庭和年轻客人中，我们通过推出一系列非咖啡饮料（包括Ice Cap系列以及冷茶等）扩展到相邻类别。这些产品利用了现有的产品成分和基础设施，实现了高效创新，同时扩大了我们的下午覆盖范围。这些举措共同增强了我们饮料组合在价格层级和消费者需求方面的深度和平衡，推动了更高的购物篮多样性和类别渗透率。
在生命周期增长和数据扩展方面，基于第一季度成功推出的Light and Fit Lunchbox系列，我们在第二季度扩展了该平台，增加了两种新形式：Rap系列和Energy bowl系列。这些新增产品加强了我们在日益增长的轻食和健康EO细分市场中的定位，并在午餐时段增强了我们的竞争优势。我们相信，完整的Live EO box系列不仅满足了对营养、便捷餐食日益增长的需求，还成为客流增长的催化剂。早期数据显示了积极的溢出效应，午餐时段的访问量增加，促进了早餐甚至晚餐时段的更高参与度。除了收入增长外，这一举措通过将TIMS定位为平衡和日常解决方案的可靠提供商（不仅仅是咖啡）来增强品牌资产。
7月，我们宣布任命广受欢迎且多才多艺的歌手、词曲作者和影响者Lars Guang为我们今年的官方品牌大使。Lars将推出一系列动态合作，旨在扩大TIMS中国品牌的覆盖范围，并将其美味、健康和清淡的产品介绍给不断增长的受众，特别是Z世代消费者。这些努力旨在推动客流、提高平均交易价值并建立新的消费场合。
现在，我想把电话转给我们的首席财务官Albert Lee，以更详细地讨论我们2025年第二季度的财务表现。
谢谢Yongquan。我们通过优化门店单位经济性并提高门店和公司层面的效率，继续展示了我们进一步提升财务业绩的能力。我们的子特许经营和零售业务在2025年上半年贡献了稳定的现金流和盈利能力。我们进一步提高了公司自有和运营门店的贡献利润率以及调整后的公司每股收益利润率，分别同比增长2.7和2.8个百分点。我们始终专注于为不断增长的客户群提供高质量、健康的产品和优质服务。
2025年第二季度，我们的整体月均交易客户达到359万，较2024年同期的314万增长14.3%。此外，数字订单占总订单的比例从2024年第二季度的86.5%上升至2025年第二季度的历史新高90.4%。我们继续增强数字能力，以满足对配送和外卖服务日益增长的需求。
在第二季度，我们的公司自有和运营门店收入同比下降12.5%，这主要是由于计划关闭某些表现不佳的门店以及同店销售额增长下降3.6%。自4月以来，我们看到了积极的同店交易增长，第二季度的同店交易增长为3.4%。与此同时，我们的特许经营业务和零售业务的收入同比增长50.7%。
我们的特许经营门店数量从2024年6月30日的333家增加到2025年6月30日的449家。我们的系统销售额同比增长1.4%。我们还在第二季度在提升运营效率方面取得了重大进展，通过优化供应链能力和规模经济，为我们的长期可持续增长奠定了基础。
我们将食品和包装成本占公司自有和运营门店收入的比例同比下降0.8个百分点。食品和包装成本在本季度占公司自有和运营门店收入的30.1%。我们继续通过淘汰表现不佳的门店、优化人员安排和提高门店管理效率来精简运营。这些行动导致劳动力成本和其他门店运营费用占公司自有和运营门店收入的比例分别同比下降1.0和0.4个百分点。
租金和物业管理费占公司自有和运营门店收入的比例从2024年第二季度的19.3%上升至2025年同期的20.2%，增加了0.9个百分点，这主要是由于2025年第二季度公司自有和运营门店的同店销售额增长下降了3.6%。
配送成本占公司自有和运营门店收入的比例从2024年同期的10%上升至2025年第二季度的11.8%，增加了1.8个百分点，这主要是由于配送收入组合的增加。作为公司自有和运营门店总收入的一部分，公司自有和运营门店的配送订单数量同比增长10.2%。
我们加大了推广新推出的Light and Fit Lunchbox系列产品的力度，本季度的营销费用约占总收入的4.0%，同比增长0.5个百分点。我们的管理费用同比下降5.2%，这主要是由于我们在总部层面的成本优化措施。管理费用占总收入的比例在2024年和2025年第二季度保持相对稳定，均为10.8%。
由于上述影响，我们本季度再次实现了调整后的公司EBITDA为正，正如我们在2024年第二和第三季度所实现的那样。
关于流动性，截至2025年6月30日，我们的现金及现金等价物、定期存款和受限现金总额为1.788亿元人民币，而2024年12月31日为1.842亿元人民币。这一变化主要是由于业务扩张导致的现金支出，部分被额外银行借款的提取所抵消。
展望未来，盈利增长始终是我们一切工作的核心，我们准备进一步提升运营效率，如供应链优化和严格的成本控制，推出我们差异化的现点现做新鲜健康食品准备模式，推动客流，优化整体门店单位经济性，并加速我们成功的子特许经营的扩张。
我现在把电话转给Yong Chen，请他做总结发言，随后进行问答环节。
好的，谢谢Albert。我们第二季度的表现反映了我们业务和执行力的持续改进和韧性，以及这个行业中的挑战和机遇。我们衷心感谢我们的客人、团队成员、业务伙伴、股东以及所有支持我们共同努力和旅程的人。
我们已在90个城市建立了超过1000家门店，拥有超过2600万Laurie Club会员的强大社区，提供独特的咖啡加新鲜预制食品商业模式，提供最佳性价比的产品，作为国际咖啡品牌在中国提供特许经营机会的独特优势，以及经过验证的两到三年回报期的精细门店独特经济性。
凭借这些里程碑，我们首先致力于可持续的利润增长并为股东创造长期价值。我现在把电话转给Jemma进行今天的问答环节。
谢谢。是的，谢谢Young Chen。我们现在将进入问答环节，并开放注册问题。让我们从第一个问题开始。接线员，请继续。
谢谢。如果您想通过电话线路提问，您需要按电话上的星号键1和1，并等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号键1和1。或者，如果您想通过网络直播提问，请在框中输入问题并点击提交。我们将从电话线路中接听第一个问题。这是来自Argus研究公司的Steve Silver。请继续。
谢谢接线员。谢谢回答我的问题。我希望您能提供您当前对审查不断增长的子特许经营申请速度的看法，以加速新门店的增长速度，并最终恢复净门店增长。
是的，我想澄清一下。好的。对于第二季度。我们继续淘汰表现不佳的公司自有门店以及特许经营门店，特别是那些非MTO门店，那些快捷门店。在第二季度关闭的49家门店中，41家是此类非MTO快捷门店。因此，如果我们排除这些门店，实际上我们有31家MTO门店的净开业。因此，基于我们目前的管道，我们的目标仍然是在2025年以总额为基础开设约200家新的MTO门店，并将大多数作为子特许经营门店开业。我们将在全年继续改进表现不佳的门店以提高盈利能力。因此，去年和今年我们将继续关闭表现不佳的门店，目标是提高盈利能力。
我们预计，好吧，今年将有超过100家净开业，我们预计在未来几年每年将有200至300家新开业。
谢谢。看起来公司在管理成本方面继续取得良好进展。尽管营销费用在第二季度占收入的比例有所上升。我想知道您对这一趋势的可持续性以及它将对业务同店销售额增长和利润率产生什么影响的看法？
是的，我们的同店销售额一直在良好恢复，我们预计在第三季度和下半年将有正的同店销售额，第二季度和第三季度的部分市场支出是为了支持Lunchbox活动。Lunchbox是今年的一个大活动，到目前为止效果良好。完整的贡献一直在增长，我们在第二季度达到了历史最高的贡献，我们预计这一趋势将继续。
很好。最后一个问题，这是一个宏观问题，关于TIMS如何平衡投资以增长收入的需要，同时在运营资本方面保持保守，以及您当前对TIMS实现可持续盈利增长下一步所需的资本需求的看法。
好的，Steve，我想我来回答这个问题。正如我们在财报电话会议中提到的，我们本季度恢复了调整后的公司EBITDA为正，正如我们在去年第二和第三季度所做的那样。因此，我们认为我们非常接近全年调整后的公司EBITDA盈亏平衡，这意味着我们非常接近实现运营现金流的自给自足。因此，在这方面，我认为我们实际上并没有在运营层面消耗现金。与此同时，如果我们能够获得额外的资本，实际上我们一直在努力。
我认为在获得更多国内银行贷款方面，我们也在为公司的某些融资计划工作，以带来更多资本。如果我们能够获得更多的融资资本，我们会考虑开设更多盈利的公司自有和运营门店。老实说，我们希望在公司自有门店的开设和整体财务状况的平衡之间取得非常好的平衡。希望这能回答您的问题。
是的，这很有帮助。非常感谢。
谢谢Steve。
谢谢。我现在将电话转回Gemma，请她阅读通过网络直播提交的问题。
是的，谢谢。Sarah，我们收到了几个在线问题。您已经评论了同店销售额的趋势。关于这些趋势以及特别是您对今年剩余时间的展望，您还有什么可以补充的吗？
是的，我们已经谈到了同店销售额。我的意思是，我们逐季度改善。在第二季度，同店销售额的下降幅度缩小到仅3.6%，并且我们在最近几个月看到了非常积极的趋势。我们再次预计，好吧，我们将在第三季度和今年下半年实现正的同店销售额。
您能否提供关于可转换债务再融资的最新情况。
是的，我们目前进展顺利，将在准备就绪时披露。
好的。我们收到的另一个在线问题是如何更好地货币化TIMS忠诚会员，目前大约有2600万。问题是关于每个会员每周理论消费1美元将产生多少年销售额。在这方面什么是现实的，以及如何更好地货币化？
是的，这是一个很好的问题，但也是一个非常具有挑战性的问题。我的意思是，我们有一座金矿。我们需要挖掘并从会员资格中提取价值。因此，我们有这个矿。我们需要设计一个好的产品和活动，吸引这些会员在我们的门店消费更多。这是我们每天都在努力的事情。
好的。我最后一个在线问题是，您预计您的流动性状况在未来会改善吗？
是的，正如我在回答Steve的最后一个问题时解释的那样，实际上我们正在接近运营现金流的自给自足。因此，我们不预期会消耗现金。与此同时，我们正在努力为公司带来新的资本。因此，目前我认为我们有信心我们处于良好的流动性状况。
Sarah，这些是我收到的在线问题。
谢谢。提醒一下，如果您想通过电话线路提问，您需要按电话上的星号键1和1，并等待您的名字被宣布。要撤回问题，您可以再次按星号键1和1。提醒一下，通过网络直播提问，您可以在框中输入问题并点击提交。请稍等，我们检查是否有其他问题。目前没有其他问题。因此，今天的问答环节到此结束。我想把电话转回Yong Chen做结束语。
感谢大家的时间和关注。正如我们之前提到的，我们对下半年持乐观态度。我们正处于正的同店销售额和正的铜EBITDA的转折点。因此，我们将在第三季度再次见面并报告好消息。谢谢。
谢谢。
非常感谢大家。
谢谢。再见。
谢谢。今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开线路。