身份不明的发言人
Marlee Spangler（投资者关系高级总监）
Brian A. Deck（总裁兼首席执行官）
Matthew J. Meister（执行副总裁兼首席财务官）
Arni Sigurdsson（Marel首席执行官）
身份不明的参会者
Ross Sparenblek（William Blair）
Mircea Dobre（R.W. Baird）
Saree Boroditsky（Jefferies）
Justin Ages（CJS Securities）
Walter Liptak（Seaport Research）
欢迎参加JBT Morrell 2025年第二季度财报电话会议。我是Tiffany，今天将担任您的会议接线员。提醒一下，今天的通话正在录音。所有线路已静音以防止背景噪音。发言人讲话结束后，将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按星号键然后按电话键盘上的数字1。现在我将电话转交给JBT Morrell投资者关系高级总监Marlee Spangler开始今天的会议。
谢谢Tiffany。大家早上好，感谢参加我们的电话会议。今天与我一起参加电话会议的有首席执行官Brian Deck、总裁Arnie Sigurdsson和首席财务官Matt Meister。在今天的电话会议中，我们将使用前瞻性声明，这些声明受我们新闻稿和8K文件中安全港语言的约束。JBTMorel的定期SEC文件也包含可能对我们业绩产生影响的风险因素信息。这些文件可在我们网站的投资者关系部分找到。此外，我们今天的讨论包括对某些非GAAP指标的引用。
这些指标与最可比GAAP指标的对账表可以在我们网站的投资者关系部分找到。说完这些，我将电话转交给Brian。
谢谢Marlee。JBT在第二季度表现强劲，得益于几个因素，包括Matt将解释的组合和外汇。调整后的EBITDA利润率和调整后的每股收益超出了我们的预期。我们还产生了出色的现金流，并在降低资产负债表杠杆方面取得了重大进展。此外，正如Arnie将强调的那样，整合过程正在按计划进行，我们正在努力实现JBT RL合并的巨大商业、运营和财务效益。就需求环境而言，尽管我们面临动态的宏观经济背景，但我们仍获得了健康的订单。此外，尽管某些CPG公司、QSRS和全方位服务餐厅因消费者转向寻求价值的趋势而面临一些压力，但我们极其广泛的产品组合和终端市场敞口意味着无论消费者食品消费模式或渠道如何变化，我们都能为客户提供服务。
JBT Morale合并订单总额为9.38亿美元，其中包括2200万美元的有利同比外汇折算。特别是，我们经历了来自家禽行业的持续设备投资，这是我们最大的终端市场，我们与家禽相关项目的管道预计将为明年提供支持。除了家禽，我们在本季度还看到了对肉类、饮料、水果和蔬菜以及即食餐的良好季度需求，而制药和宠物食品则较为疲软，海鲜和物料搬运则保持中性。从地理上看，EMEA是最强劲的地区，而北美在本季度相对疲软。整体需求环境和管道是稳固的。
拉丁美洲表现强劲，而亚太地区继续波动。本季度末我们的积压订单为14亿美元，这为今年下半年的收入转化提供了实质性支持。进一步在商业方面，随着整合的推进，我们正寻求利用扩大的产品组合，并对交叉销售传统JBT和Morrell解决方案的能力感到兴奋。Arne将为我们合并产品的开发效益提供更多细节。关于关税情况，我们正在采取措施减轻对直接材料成本的影响，包括与现有供应商的谈判、重新定位我们采购零件的地点以及考虑我们组装设备的地点以及定价行动。
我们对上半年的表现感到满意，鉴于积压订单转化、协同节约和关税更加清晰（尤其是关于欧洲）的预期，我们正在重新建立全年盈利指引。让我把电话转交给Matt，讨论我们第二季度的表现和全年的展望。
谢谢Brian。2025年第二季度总收入为9.35亿美元，其中包括约2100万美元的有利同比外汇折算影响，收入比我们指引的中点高出约3500万美元。表现优于我们预期的主要驱动因素是约2500万美元高于预期的经常性收入和800万美元的有利外汇。在本季度，我们在运营费用中实现了500万美元的同比协同节约，在供应链中实现了额外的300万美元。我们在协同方面取得的进展使我们有望实现预期的年内实现成本节约3500万至4000万美元，以及预期的年度化运行率节约8000万至9000万美元。
到2025年底。在第二季度，我们产生了约900万美元的毛关税成本。本季度关税的净影响基本上被库存和缓解措施的好处所抵消。我们正在与我们的供应基地合作，并评估进一步定价行动的潜力，以减轻关税对利润率日益增长的影响。我们第二季度调整后的EBITDA利润率为16.7%，比我们指引的中点高出约180个基点。正如Brian提到的，这主要是由于较高的经常性收入和较高利润率设备的有利组合，以及我们专注于生产力改进和成本控制的好处。第二季度GAAP每股收益为0.07美元，调整后每股收益为1.49美元。
提醒一下，我们的调整后每股收益计算排除了某些项目，如与收购相关的摊销费用和重组成本。在第二季度，我们还产生了1100万美元的合资企业投资减值费用，这是由于JBT与Morrell合并而退出的。按部门计算，JBT第二季度收入同比增长13%或约11%。按固定汇率计算，JBT部门调整后的EBITDA为8200万美元，增长了28%，调整后的EBITDA利润率较去年同期提高了220个基点，达到18%。这主要是由于有利的经常性收入组合和较高销量的流动性的好处。Morrell部门第二季度收入为4.8亿美元。
Morrell部门调整后的EBITDA为7500万美元，利润率为15.5%。Morrell本季度的强劲盈利能力是整合协同和重组行动的节约、有利的收入组合以及肉类和鱼类业务更好的利润率的结果。在2025年上半年，我们产生了1.06亿美元的自由现金流，包括第二季度的8800万美元，这得益于良好的营运资金管理和客户存款。自由现金流的季度改善证实了我们对合并业务稳健现金流模式的看法。由于我们强劲的现金流生成，我们能够在降低资产负债表杠杆方面取得重大进展。
在第二季度末，杠杆率降至3.4倍以下，而第一季度的杠杆率为3.8倍，交易完成时为4倍。截至6月30日，我们的银行杠杆率（包括某些运行率协同节约的好处）为2.8倍。这为我们提供了约13亿美元的显著流动性。正如Brian提到的，鉴于关税环境更加清晰（包括欧洲15%的税率）以及我们2025年全年积压订单的强度，我们已重新建立了2025年全年指引，我们预计收入为37亿美元。
在我们指引的中点。这包括约7000万至8500万美元的有利同比外汇折算收益。我们预测全年调整后的EBITDA利润率为15.25%至16%，调整后的每股收益为5.45美元至6.15美元。调整后的每股收益排除了某些一次性项目和与收购相关的成本，这些在昨天的新闻稿和投资者演示中有所概述。就第三季度而言，我们预计收入将环比持平，其中包括略微有利的外汇折算影响。由于净关税成本增加和组合不太有利，我们预计环比利润率将下降约100个基点，部分被协同节约所抵消。
说完这些，让我把电话转交给Arnie，他将讨论由于业务合并和整合而实现的进展和具体效益。
谢谢Matt。自我们三个月前的电话会议以来，在整合方面有大量活动和进展，我为我们JBT Model团队为客户和更广泛的利益相关者所取得的成就感到非常自豪。JBT和MADA合并的最大好处之一在于整合我们互补的产品组合，以提供更全面的解决方案，使我们成为客户更有价值的合作伙伴。我们的客户正在寻找一个首选合作伙伴，该合作伙伴在整个价值链中具有流程专业知识和产品供应。它简化了安装、调试和服务，因为我们的客户有一个负责任的对应方。
它还允许他们优化产品流并提高效率，因为模块被设计为完整生产线系统的一部分，配有控制流程并提供实时数据和可操作见解的软件。这是JBT Model将继续完善的独特价值主张，因为我们整合了我们的核心技术、软件和数字解决方案及服务网络。例如，在家禽行业，主要流程设计为以极高的产量运行，每分钟可达250只鸟，它可以包括超过20个关键流程步骤，因此对客户来说，每台设备与下一台无缝协作非常有价值。
实现这一结果的最佳方式是采用完全集成的生产线，这限制了产品损失并确保无缝流动，减少人员，使客户能够提高产量、吞吐量和质量。随着客户的产品从初级加工转移到次级加工并进一步向下游移动，他们可以捕获我们的软件和数字解决方案的好处，完整的可追溯性和功能以优化生产和正常运行时间。例如，在一个客户那里，我们的集成生产线和软件将修剪浪费减少了三分之二，同时将吞吐量提高了20%。作为JBT modded，我们将继续这一旅程，并构建结合我们关键技术和先进流程专业知识的系统。
例如，我们正在将JBT的DSI水射流分割器与模型的Sensor X检测、交叉分级和物料搬运技术相结合，以在次级家禽加工中创建一个高价值的模块化系统。这可以自动化传统上高度劳动密集型的流程。它还减轻了客户工程和项目管理团队在系统设计、安装、调试和优化方面的负担，并允许JPT model进一步从单位销售过渡到系统销售，建立更深入的合作关系，并提供更一致、稳健和有效的服务和零件交付机会。虽然我们从技术和软件的角度来看处于整合产品组合的早期阶段，但我们已经在从交叉销售各自产品线中捕获好处。
这是我们更广泛的产品组合和向终端市场聚焦的市场战略转变的结果。我们为每个客户配备了一名客户经理，代表与该客户相关的整个JPT model产品组合。在家禽行业，我们进展最快，过去六个月中，我们在北美的合并机会管道增长了约15%，因为我们叠加了协同商业机会。总体而言，model在家禽、肉类和海鲜领域的深厚客户关系创造了销售传统JPT下游设备（如冷冻机和DSI分割器）的机会，而JBT多样化的终端市场允许销售一些Mata的更终端市场无关的产品。
合并的另一个关键好处是我们扩大的全球服务网络。鉴于我们合并后的规模，我们已将服务组织从集中式模型重新调整为与每个业务相连的模型。我们相信这将使我们能够更快速地响应客户需求，提高客户满意度，并在为客户提供价值之外增加我们的钱包份额。我们的全球运营足迹和能力为我们的内部运营效率提供了优势。在中长期内。我们有灵活性在我们客户所在的地区生产我们的产品，随着关税的持续演变，为我们提供了选择权。
此外，我们正在评估优化现有产能利用率的机会。我们还在推进我们的持续改进计划，以提升我们的肉类和鱼类业务的绩效。例如，我们对鱼类业务的80/20分析显示，顶级客户和地区的高度集中，这为我们提供了聚焦市场战略的机会。此外，我们对个别产品线绩效有了更好的洞察，这为项目选择、定价决策和资源分配创造了更清晰的路径。我们正在我们的肉类业务中采取类似的行动，因为我们专注于项目选择性，通过更大的标准化减少工程复杂性，并提高服务质量，这应该会提高我们经常性收入的钱包份额。
总的来说，这些行动给了我们信心，因为我们朝着2027年鱼类和肉类业务中两位数利润率的目标前进。说完这些，让我把电话转回给Brian。
谢谢Arnie。当我回顾JBT Morrell合并创造的价值时，几个主题浮现在脑海中。我们已经证明，在为客户和其他利益相关者提供的内容方面，我们在一起会更好。正如Arnie所提到的，我们互补产品组合的结合使我们成为客户更重要的合作伙伴，提供增强自动化、产量安全性和效率的完整生产线解决方案。在内部，我们的持续改进工作使我们能够优化运营效率。正如Matt详细说明的那样，我们的业务模式提供了强劲的现金生成，这使我们能够迅速降低资产负债表杠杆，并提供支持我们业务战略的流动性。
我为我们的团队所做的所有辛勤工作感到自豪，因为我们捕获了业务合并的好处。展望未来，我们计划利用整合计划的势头，捕获成本和收入协同效应，并在我们改变食品未来时带来更大的价值。说完这些，让我们开始问答环节。接线员。
此时，如果您想提问，请按星号键，然后按电话键盘上的数字1。要撤回您的问题，只需再次按星号键1。我们将暂停片刻以整理问答名单。您的第一个问题来自William Blair的Ross Sparenblack。请继续。
早上好，各位。
早上好。
嘿，很高兴看到2025年的指引回来了。所以你们知道，肯定是在表达一些信心，考虑到你们关于家禽的评论。你们在那里大约有一年的可见性，但是，你们知道的，与客户的沟通似乎相当乐观。所以，你们能提供任何关于客户对话的信息吗？考虑到我们现在所处的周期，这可能会持续到2026年以后，我不得不想象家禽的再投资。
现在谈论2026年上半年以后还为时过早，我会说我们对2026年上半年有很好的可见性。但从最近的一些盈利公告中可以看出，家禽公司现在赚了很多钱，我们看到了一些绿地设施的投资，在他们认为可以在增值方面赚更多钱的地区，涉及到一些下游产品。但我们也看到了很多支持自动化和运营效率的投资，包括产量提升。
你们知道，多年来，这些设施中的许多都是逐步增加的，并不完全像它们应该的那样高效。所以现在他们有了可用的资本，这确实允许他们退后一步，看看他们的足迹，他们应该在哪里进行一些棕地改造或重新调整其他生产线，从中获得效率和自动化。但在其他地方，我们确实看到了绿地投资，坦率地说，在一些初级和次级方面，以及下游方面。
我想，只是补充一下，我想我们也对机会感到兴奋，因为现在在美国有能力提高生产线速度，我们已经开发了一个非常好的解决方案，可以帮助我们的客户实现这一点，我们有保护。所以有很多令人鼓舞的对话，这应该会在接下来的几个季度和2026年对我们有所帮助。
不，这很棒。关于这些生产线。Arnie，拜登政府之前是否有任何阻碍的法规？你们找到了解决方法，还是那已经改变了，我可能错过了？
是的。所以他们习惯的限制是每分钟140只鸟，有些豁免可以达到175。但现在我们可以有。USDF已经批准工厂达到每分钟250只鸟。但你需要某种检查的解决方法。所以你基本上可以。你能够将生产线分开，在检查员所在的某些区域减速。所以现在我们的北美客户在实施这一点上有更多的灵活性。
好的。然后你们能给我们一个关于订单中交叉销售的好处的感觉吗？意识到你们在第一季度也有相当强劲的表现。
是的，我的意思是，我们对进展非常满意。我们已经在第二季度看到了一些胜利，只是给你一个感觉，数量级大约是500万到1000万美元。而且管道非常有希望。我想。但我们真正感到高兴的是，这是交易的原因之一。这是更广泛产品组合的改进价值主张和我们创建集成生产线的能力。所以。这已经是客户看到两家企业合并逻辑的证据。就像我在准备好的发言中提到的那样，我的意思是，已经有一种更简单、更容易的购买过程，有一个对应的方。而且知道我们会在安装、调试和服务后与客户合作，一旦我们将生产线提速，我认为这是我们的客户所看重的。然后进一步，我们将从技术角度更多地整合设备。
但这已经非常令人鼓舞。我会说。
那很棒。好的。我会回到队列中。谢谢，各位。
谢谢。
您的下一个问题来自R.W. Baird的meg dobre。请继续。
是的，早上好。感谢你们的时间。也许我们可以稍微谈谈morale的利润率表现。我的记录在这里并不完美，但我回顾了一下，这可能是自2022年下半年以来我们看到的最强劲的利润率季度。我知道这不仅仅是协同效应。从数字上看不可能只是这样。所以与六个月前相比，一定有什么不同。你们能概述一下鱼类业务、肉类业务发生了什么吗？基本上，这种利润率改善是从哪里来的？
我先开始，Matt，然后我会交给Arnie，让他提供一些关于改进的更多细节，特别是在肉类和鱼类方面。但最初我会说好处，这比我们估计的去年美国GAAP调整后的EBITDA提高了约400个基点。所以这是非常好的改进，我们对morale表现中看到的进展感到非常兴奋，这主要是由一些整合协同效应、节约以及Morrell业务在交易完成前去年启动的一些重组努力驱动的。
此外，我们确实在Morrell业务中看到了高比例的经常性收入和售后市场，这往往具有更有利的利润率特征。最后，我想我们只是看到了更高销量的好处。所以今年的400个基点的改进就是我们看到的。我们再次对肉类和鱼类业务中看到的改进感到兴奋，这是两个业务中实施的80:20工作的结果。
是的，我的意思是，我认为有时候一切都会汇聚在一起，有很多事情会到位。我想这就是其中之一的情况，因为，我的意思是。我们也只是，Matt很好地涵盖了这一点，但我认为也值得提到的是，过去几个季度的订单一直在增加，这也有助于制造方面的规划，这有助于提高效率。然后在猪肉方面，我们看到了逐步的改善，我们已经度过了低谷，现在几个季度的订单更健康。所以我只想说这是几件不同的事情汇聚在一起。但这非常，我很高兴看到进展，我们看到了人们一直在付出的辛勤工作和采取的行动的结果。
是的。我只想最后评论一下，某些业务在项目选择性和资源分配方面的纪律确实很重要。正如Arne提到的，售后市场的组合以及一些业务从销量角度回升的增量支持也有帮助。但总的来说，正如Matt提到的，morale利润率同比提高了约400个基点，肉类和鱼类各自也有类似的改善。
然后跟进这一点，我想我听到你们说，到2027年，你们预计鱼类和肉类的利润率将达到中两位数。我们再次谈论的是morale。如果你们实现了这一点，也许你们可以帮助我们量化一下，从这些业务中实现的EBITDA是多少？
对。所以如果你考虑这些业务的总和，它们的收入大约在5亿到6亿美元之间。所以那将是，你知道，你可以做数学计算，但你谈论的是这些业务的利润率提高接近1000个基点。所以你可以做一点数学计算。大约在500到700之间，抱歉，肉类的起点比鱼类高。所以可能更接近500到1000个基点范围的低端。而鱼类会在这个范围的高端。
这非常有帮助。也许我的最后一个问题，我为我基于Excel的问题道歉，但当我查看你们的全年指引时，我查看了你们的第三季度，试图对第四季度做一些数学计算。如果我的计算是正确的，这意味着在中间点大约1.6亿美元的EBITDA。我有点好奇，就其中的变动部分而言，是什么让我们达到这一点，相对于季节性来说看起来有点不寻常。通常第四季度是你们最强劲的。
那是你们看到最高利润率的时候。至少从表面上看，这次似乎不是这样。所以也许稍微谈谈关税。我确定这是其中的一部分，大约1200万美元。但这里还有其他什么吗？或者也许你们只是，我不知道，在这一点上采取了保守的方法。
是的，我认为在EBITDA美元方面，Meg，你的数学计算在球场上。根据我们指引的中间点，从利润率的角度来看，它仍然是全年中较高的季度。但第二季度从利润率的角度来看显然是一个非常好的季度。我想我们看到的是与过去相比的一些季节性变化，只是JVT传统业务因为Marel业务在欧洲有更多的权重，这在夏季创造了一些季节性。
但我们仍然有信心在第四季度实现高16%、17%的利润率，由设备收入的增加驱动，这往往有稍微低一些的利润率。正如我们在准备好的发言中提到的，关税的影响，我们确实看到这继续是一个相当大的季度性逆风。所以这些是从利润率角度来看的逆风，更高的非经常性收入和我们在下半年看到的持续关税影响。对。
但在任何情况下，它仍然是我们季节性最强的。它仍然是我们季节性最强的，无论是从收入还是利润率的角度来看，但可能不是你通常看到的范围。部分原因是，如果你考虑Morales业务，有很多项目在进行，所以相对于传统的JBT组合来说，我会说有点温和。
好的，明白了。谢谢。
您的下一个问题来自Jefferies的Sari Boroditsky。请继续。
嗨，感谢你们回答问题。也许只是快速跟进一下关于指引的最后评论。你们知道，我相信Morrell在第三季度按正常季节性下降。所以只是暗示JBT相对于第二季度水平上升，或者只是你们如何考虑今年剩余时间按部门的增长。
是的，我们可能会看到从第二季度到第三季度两者都下降。再次考虑到两个部门的收入组合更多地倾向于设备和非经常性收入，这比经常性收入具有更低的利润率特征。所以两者都会经历这一点，以及两者都会受到我们看到的关税环境的影响。所以我会说你会看到两个部门从第二季度到第三季度都有所下降，然后随着第四季度销量的回升，可能在第四季度两个部门的利润率都会回升。
所以节奏看起来类似，先下降然后在第四季度回升。
我感谢所有关于关税的细节和你们在演示文稿中的精彩幻灯片。你们谈到了第三季度的100个基点的逆风，这是净关税成本，只是对第四季度关税的预期以及你们如何基于当前关税环境进入2026年。谢谢。
当然。是的。所以我们预计每季度的净影响大约在1000万到1500万美元之间，可能在第三季度接近1000万美元，在第四季度接近1500万美元。在今年剩余的时间里，我们正在实施供应链行动来抵消这些影响。所以我们正在将一些零件采购从欧洲转移到美国，甚至考虑在短期内我们可以在哪里进行一些自己的组装操作。但我确实认为会有一些影响延续到2026年上半年。
我们还持续关注我们的定价环境，但我确实认为作为客户的好供应商，我们有责任在考虑涨价之前尽一切可能抵消关税成本。也就是说，我们会在适当的时候考虑涨价。我们在这里已经做了一些。我们在第二季度确实做了一些。所以这是一个全面的策略来抵消这些关税影响。我们给了你们第四季度的具体数字，然后在明年第一季度上半年会有一些轻微的影响。
但意图，抱歉，最后一点评论。但这里的意图是尽快实现价格成本中性。我们的预期会是。预期会是在第一季度，也许是第二季度。
您的下一个问题来自CJS Securities的Justin AGIs。请继续。
嗨。早上好，各位。
早上好。
你们知道，我感谢关于关税的细节。现在我们有更多的清晰度。有一个问题，现在你们是否与任何客户就潜在的订单延迟或任何可能让他们业务暂停的事情进行了对话？
我们看到了一些，是的，偶发的，绝不是系统性的。我们看到我们有一些订单客户正在评估。更多是针对那些希望将食品进口到美国的人。举个例子，我们有一个椰子水供应商或抱歉客户，现在泰国的关税非常高。他们暂停了那个项目。我知道还有一两个其他项目，但这非常偶发，非常客户特定。我们看到的几乎为零，据我所知，在蛋白质方面，这占我们业务的一半以上。
所以蛋白质似乎相当，我会说，我不说免疫，但这似乎根本没有受到有意义的影响。所以我会说这非常偶发。
好的，这非常有帮助。然后关于缓解努力，你们上个季度和这个季度提到了可能移动设备或设施，你们能给我们一个关于我们进展的更新吗？你们还在寻找最佳地点、管辖区，还是我们已经迈出了那一步？
不，我们还没有迈出那一步，因为我们显然只是在过去30天左右才清楚关税。所以我会说我们仍处于评估阶段，看看我们的整体足迹。所以到今年年底，我们应该有一个关于未来一两年运营战略的完善计划。
只是补充一点，我们确实有，例如，在我们的初级和切块T骨业务和家禽中，我们已经有一个双工厂，美国和欧洲，我们通常可以像在生产移动时，围绕绘图，围绕系统，很多围绕工程。所以如果你有一些这样的基础设施，你可以更快地移动一些。这是我们已经有的一个领域，我们也在历史上灵活调整过。所以这是我们可能可以更快移动的一个领域。只是提到一个例子。
好的，这很有帮助。感谢你们回答问题。
谢谢。
您的下一个问题来自C Seaport Research的Walter Liptec。请继续。
嗨。谢谢。早上好。好季度，各位。
早上好。
我想问一下从部门趋势开始，你们指出了肉类业务部分有良好的订单。我想知道你们是否能帮助我们理解这一点，通过理解。一些肉类面临更多的利润率压力。你们知道，你们在哪里看到这些订单，你们知道，这是可持续的吗？
当然。我们看到的是猪肉方面的一些改善。我们开始看到在美国和欧洲的一些投资，随着我们增加，改善我们的价值主张。总的来说，我们认为我们在这方面处于有利位置。所以真的是在猪肉方面，牛肉方面疲软，预计至少在可预见的未来保持疲软。真的，养牛需要很长时间，牛群库存，如果你愿意的话，现在相当小。所以在牛肉方面没有真正的投资理由。
但在猪肉方面，价格成本动态对我们的客户来说相当不错，需求情况正在改善。所以总的来说，所以我们确实看到了一些投资。
还有。我认为值得一提的是，如果你看看肉类业务整体，那里有一个很大的自动化机会。像在家禽中自动化程度更高。但在肉类中，特别是当你看看切块和去骨室时，那里有很多劳动密集型流程。所以随着业务的基本面，我的意思是它们从一个非常困难的环境中走出来。我们的客户在亏损，现在他们在赚钱。但这已经。
而且已经持续了几个季度。所以这也是为什么过去几个季度有一些稳定性。有一种，他们已经有一段时间没有投资了，所以设备有点老化。然后我们看到自动化机会。所以现在有几个季度的需求改善非常令人鼓舞。但我们会看看这在接下来的几个季度中如何发展。
好的，是的，感谢这一点。听起来很棒。是的，未来的自动化和系统有点令人兴奋，你们知道，切换到关于销售价格和销量的讨论，理解你们正在尽一切可能为客户照顾这些关税。你们可以附加费吗？或者在第二季度你们是否附加费了？对于进来的订单，你们知道，如果你们没有提高价格，你们提高了多少价格？第二季度的销量与价格相比如何？
对。所以在第二季度，所以如果你看看合并基础，同比增长约10%。大约一半是在销量方面，然后其余部分在价格和外汇之间分配。但更广泛地说，所以我们在第二季度确实对零件进行了涨价，然后显然对所有新设备的开放报价，我们确实重新定价了这些报价。然后对于积压的设备，这是逐案处理的，我们有能力增加附加费或改变或让客户，根据运输条款，自己支付关税。
所以这非常逐案。所以这里会有一些泄漏，我们在第三和第四季度的指引中提到过。然而，随着这种定价动态构建到新订单中。那将是，这就是我们如何在接下来的几个季度中实现价格成本中性的方式。
好的，很棒。是否有，是否有订单延迟因为关税？你们知道他们在等待看看关税在哪里动摇。
少数。少数，是的，但不是，绝不是系统性的。非常。这是少数。
好的，积压定价现在完成了吗？你们已经完成了吗？还是有。
这是一个持续的谈判，正在进行。这总是取决于客户等等。所以不，我不会说我们已经完全完成了。
好的，很棒。好的。
因为一些数字一直在变动。我的意思是关税只是在大约两周前才确定。所以现在我们有了更好的可见性，这有助于我们继续与客户对话。
您的下一个问题来自William Blair的Ross Sparenblack。请继续。
嘿，各位，继续价格话题，你们能给我们一个感觉吗？第二季度积压的好处是什么？看起来隐含的环比基本持平，但可能有8000万美元的上升，还有一些外汇。
积压美元的大部分上升是因为外汇。对。你会看到定价嵌入到新订单中。对。但就总是有季度末外汇的调整，这在积压中大约在7000万美元左右。
好的，那么一些零件。你们能详细谈谈第二季度的强度，对未来的运行率的信心，以及你们从5月开始传递价格的能力，你们知道，没有任何销量抵消？
是的，第二季度的经常性收入非常强劲。顺便说一下，不仅仅是零件，还有翻新。所以我们在季度看到了很多翻新活动，这总是好消息，因为这些也有不错的利润率。我会说我们确实预期一些逆转，正如Matt在第三季度指引中提到的。从第二季度到第三季度环比会有一些逆转。然而，总的来说这是一个。我们确实看到了非常好的零件和服务及翻新需求环境。在零件方面，我们确实有能力更主动和反应性地应对环境，因为我们通常可以宣布涨价。
再次，这是。我们倾向于按地区，有时按业务进行。但我们可以看看我们的成本环境，并相对快速地做出反应，通常在30天内。然而，我们在5月初确实进行了涨价。所以随着我们进入下半年，我们将继续看看从价格方面什么是合适的。但显然，非常非常关注成本方面是我们试图为利益而缓解的。
好的，然后零件是否有季节性？我的意思是假设在欧洲8月仍有运营设施。所以也许只是翻新的提前。
有一些，是的。因为有。第三季度较轻，特别是在欧洲，因为欧洲的假期周期。所以你通常看到的活动较少。所以有一些季节性。我想Sari一般问过这个问题。所以我们确实在售后市场看到季节性。这也影响设备交付。然后只是从经常性收入的角度来看，我们的橙汁租赁业务季节性较弱。第三季度的收成较弱，然后在第四季度回升。所以这是我们季节性的另一个组成部分。
好的，然后还有一个问题。只是想想年底的利润率，第三季度，隐含的协同效应捕获。我知道这是一个第四季度的曲棍球棒，但有任何更新吗？然后还有研发。现在是否完全，你们知道，在定义基础上一致？我的意思是那比我们的估计略低。
Ross当然会看到协同效应从第二季度到第三季度持续增加。这只是季度中采取行动的功能。在第三和第四季度嵌入。我们预期协同效应对利润率的积极影响约为75个基点。这显然被组合和关税的逆风所抵消，以达到环比下降100个基点。但这是协同效应的一个不错的顺风。什么是我记不起你问题的第二部分了。
研发的定义。我相信这是最后一个需要转换的项目。
是的，我想我们仍在进行中。我不会说100%完成了，但我们一直在向我们在JBT历史上对Morrell业务的标准定义靠拢。但这仍在进行中。
完美。好的，好季度，各位。谢谢。
谢谢。
您的最后一个问题来自R.W. Baird的meg dobre。请继续。
感谢你们接受我的跟进。这是一个比我习惯的更长的电话。只是几个小问题。第一个是关于外汇。我只是想确保我对你们全年展望中嵌入的内容有清晰的理解。你们知道，也许在这里快速提醒一下，外汇，这个项目通常携带什么样的利润率？来自外汇的贡献利润率是多少？是稀释的，与公司平均水平一致吗？应该如何考虑？
我认为更接近公司平均水平。你会看到外汇影响顶线和成本。你可能实际上会看到一些来自外汇的逆风，因为你可能在一个管辖区生产，在另一个销售，并从中得到一些逆风。但我会使用大约平均水平。
是的，那15%。
全年我们预期的规模是多少？
我想全年是7000万到8500万美元。
好的。然后最后一个问题，你们在这里提到管道在北美的JBTmRL合并中上升了15%。也许你们可以谈谈这一点。你们知道，当你们谈论管道时，这到底是什么意思？是，你们知道，报价还是客户，你们知道，这个数字真正告诉我们什么？
对。所以具体到北美的家禽，我会说，作为一个样本，因为再次，这是我们整合进展最快的地方。所以我们基本上做的是，我们查看了JBT Morrell合并前的订单簿，查看了个别机会，然后我们说，然后我们查看了现在包括一些我们作为独立公司可能不会报价的东西。当你把这些加起来，里面有一些噪音，因为，你知道，市场现在与六个月前有点不同。
但当时相当强劲，现在也相当强劲。所以有一些噪音。但我可以告诉你，当你开始加入所有这些额外的机会时。管道现在似乎增加了约15%。现在还没有转化为订单，我们只是说至少在我们的销售应用方面，机会的总数现在比原来要大。所以真的取决于我们将这些机会转化为订单，并向客户销售价值主张，即拥有像JBT morale这样的单一供应商基础对客户有益，并进入系统销售和集成销售，而不是组件销售。
很棒。感谢你们的时间。
当然。
这结束了我们的问答环节。我现在将电话转回给Brian Deck进行结束语。
感谢大家今天早上加入我们。一如既往，我们的IR团队将随时解答任何问题。谢谢。
女士们先生们，今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。