身份不明的发言人
Rachel Webb（投资者关系副总裁）
Lance Tucker（首席执行官）
Lance Tucker（首席执行官）
Dawn Hooper（执行副总裁兼首席财务官）
Ryan Lee Ostrom（执行副总裁兼首席客户与数字官）
身份不明的参会者
Arian Razai（Guggenheim Securities, LLC）
Brian John Bittner（Oppenheimer & Co.）
Jake Rowland Bartlett（Truist Securities, Inc）
James Jon Sanderson（Northcoast Research Partners, LLC）
Jon Michael Tower（Citigroup Inc）
Pengqi Zhou（Stifel, Nicolaus & Company）
Alexander Russell Slagle（Jefferies LLC）
Teddy Farley（Goldman Sachs.）
大家好，感谢各位的等待。我是Lacey，今天将担任本次会议的操作员。在此，我欢迎各位参加Jack in the Box 2025年第三季度业绩网络直播。所有线路已设为静音以防止背景噪音。发言人讲话结束后将进行问答环节。如果您想在此期间提问，只需按电话键盘上的星号键和数字1。如果您想撤回问题，请再次按星号1。请每人限制为一个问题和一次跟进提问。
谢谢。现在我将会议转交给财务与投资者关系副总裁Rachel Webb。您可以开始了。
谢谢接线员，大家下午好。感谢各位参加今天的电话会议，重点讨论我们2025年第三季度的业绩。今天与我一同参会的有首席执行官Lance Tucker和首席财务官Dawn Hooper。在他们准备好的发言后，我们将很高兴回答来自卖方分析师的提问。在我们的讨论和问答环节中，我们可能会提到某些非GAAP项目。请参考我们投资者关系网站jackinthebox.com上提供的收益报告中的非GAAP调节表。我们还将基于当前信息和反映管理层对未来展望的判断做出前瞻性声明。
然而，由于业务风险，实际结果可能与这些预期存在重大差异。因此，我们认为收益报告中的安全港声明和我们最近的10-K中的警示声明是我们讨论材料的一部分。风险因素以及有关公司运营的信息在我们最近的10-K、10-Q和其他提交给SEC的公开文件中有详细说明，这些文件可在我们的投资者关系网站上找到。接下来，我想将电话转交给我们的首席执行官Lance Tucker。
谢谢Rachel，感谢各位今天参加我们的会议。由于我现在已经回到Jack in the Box六个月了，我想花点时间分享一下我目前的观察。尽管过去六个月是我在QSR行业中最具挑战性的时期之一，但我对从Jack in the Box和Del Taco的团队和特许经营商那里看到的能量、热情和坚韧印象深刻，这让我更加相信我们可以并且将会利用这两个品牌的许多优势，为我们的特许经营商和投资者带来强劲的长期业绩。
我继续感激有机会领导这样一个了不起的团队，我们共同努力推动这些品牌向前发展。我信心的另一个原因是我们最近在新市场的进入所产生的兴奋，突显了这两个品牌的相关性和潜力。Jack in the Box最近在芝加哥开设了餐厅，而Del Taco进入了北卡罗来纳州达勒姆市场。在这两种情况下，这些餐厅的开业量都非常高，预计将成为出色的表现者。我要感谢两个品牌的操作团队，以及我们新任首席开发官Van Ingram和整个开发团队，他们对这些出色的新市场开业做出了贡献。
谈到第三季度的业绩，我们在本季度面临了几个挑战。正如QSR行业的许多人所指出的那样，宏观环境非常困难，消费者仍然保持谨慎。Jack in the Box在西班牙裔客人中显著超指数，尤其是在我们的核心市场，他们面临不确定性并减少了支出。这个问题对我们的销售产生了巨大的影响。此外，我们也看到低收入群体的支出减少，这与行业趋势一致。我们还面临一些困难的比较，因为我们继续与去年成功的smashed Jack促销活动以及2024年由于加州最低工资上涨而导致的许多餐厅大幅提价进行比较。
这两者都对同比检查增长产生了负面影响。当我审视我们的第三季度业绩以及尽管面临逆风但推动更好销售表现所需的条件时，我们需要回到我们的杠铃策略，更具体地说，为我们的客户提供更多可证明的价值。因此，我们正在第四季度这样做。首先，上周我们重新推出了我们的bonus Jack Combo，这是一个粉丝最喜欢的组合，价格非常有吸引力。此外，我们还推出了受欢迎的辣鸡条，带有新的令人渴望的热蜂蜜口味，这真的引起了我们核心客人的共鸣。
我们一直受欢迎的酱料和满载土豆楔也限时回归，为了对抗深夜竞争并帮助缓解检查中的一些疲软，我们将继续推出与文化相关的合作，包括我们目前与可口可乐星光合作的munching meals。正如你所见，我们目前的阵容很强，我们将在财政第四季度增加550万美元的增量营销支出，以确保我们全力支持它。这部分支出是为了弥补我们第三季度销售表现造成的不足，而大部分是为了增加媒体权重，让我们的客人充分了解这些有吸引力的产品。
从长远来看，整个客户体验需要在未来几个月和几年内得到改善。在整个QSR行业中，价值等式有点偏离轨道，Jack in the Box也不例外。因此，我们需要在整个客户体验上下功夫，而不仅仅是促销或价格。因此，我们重新聚焦于三个关键领域，以实现Jack品牌的持久力。我们将通过回归我们的根源，依靠我们75年的传统，回到我们称之为"Jack's Way"的方式来实现这一点。虽然Jack On Track旨在快速巩固公司和特许经营商的财务基础，但它由结构性行动组成，并不是一个实际的运营计划。
相比之下，Jack's Way将是我们推动更好整体客户体验的持续战略。首先，以Jack's Way做事意味着提高服务质量，重新强调运营卓越。从某种意义上说，这就像回到基础。最初，这意味着通过改善客户互动和专注于核心菜单项目（从汉堡到我们的油炸食品）的一致服务质量来提供更好的体验。它包括为餐厅和现场级别的员工提供额外的培训和支持，还包括让我们的餐厅对表现更加负责，并通过重新引入关键认可计划来奖励他们的出色工作，以激励和认可每家餐厅的团队成员。
虽然运营变化不会一夜之间影响销售，但我们知道这些是长期品牌成功的基础。这就是为什么我们很高兴Shannon McKinney回到Jack in the Box担任我们的首席运营官。Shannon已经迅速投入工作，并与我们的团队成员和特许经营商建立了良好的关系，以改善我们的全系统运营。其次，以Jack's Way做事意味着以良好的价值提供高质量的食物。最近，我们在向客户提供他们期望的价值方面有所欠缺。今年剩余时间我最喜欢的是营销阵容在创新和可拥有价值之间取得了很好的平衡，这将让客人更频繁地回来。
此外，我们即将迎来Jack在2026年的75周年纪念。我们完全拥抱那些让Jack in the Box成为一个独特、标志性品牌的"跳出框框"的品质。虽然我不会透露具体细节，但你会看到我们核心产品的更多创新和质量提升，以及一些忠实粉丝一直要求的经典Jack复古产品的回归。你还将在我们的营销中看到对Jack历史的致敬，包括对品牌过去标志性广告的现代演绎，以一种我们预期会引起共鸣的方式展现Jack不敬、古怪的个性。
这些改进，加上运营的改善，将提供我们客人渴望的极其热辣、美味可口的食物。以Jack's Way做事的第三个关键要素是我们餐厅的现代化。我们希望我们的客人从移动应用程序一直到得来速都能享受一致的体验。多年来，由于许多餐厅没有及时进行重新形象设计，客户体验受到了影响。为了弥补这一点，我们打算部署一个多年的重新形象计划，触及当前计划之外的至少1000家餐厅。我们将在11月作为资本规划讨论的一部分分享更多关于这一计划的细节，但请知道，我致力于Jack in the Box品牌门店的复兴。
支撑我们所有关于改善客户体验计划的是一个坚实的技术基础。本季度，Jack品牌的数字销售占比达到了18.5%。我们对团队在餐厅技术方面取得的进展感到满意，我们在通过数字渠道实现20%销售的初始目标方面远远领先于计划。我也很高兴地宣布，截至上周，已有2000多家餐厅安装了新的销售点系统。我要感谢Doug Cook和IT组织、我们的OPS团队、我们的供应商合作伙伴和我们的特许经营商提前安装了这些系统。
这是一个真正的团队努力。我们预计新的POS将在本月底前全面推广到整个JACC系统。虽然我们继续看到临时停机带来的实施影响，但我们预计这些影响将是短期的。值得注意的是，我们上季度讨论的与技术现代化相关的大多数问题已经得到缓解。虽然已经取得了很大进展，但我们技术路线图上仍有许多项目。随着我们数字平台、忠诚度计划和数据能力的未来增强，通过为我们的餐厅提供更好的技术，我们还有很多长期的上升空间。
转换话题，Don将谈到Jack合同计划的具体细节和更新，但我对我们迄今为止取得的进展感到满意。整个计划中有许多投入和产出，我的承诺是尽可能提供透明度，尽管我们知道时间对我们来说很难预测。花点时间谈谈计划的资产负债表部分。我们仍然致力于降低杠杆率，但想非常清楚地说明为什么这是一个优先事项。Jack in the Box有一个非常灵活的现有证券化债务结构，距离接近其债务契约还有超过1亿美元。
因此，我们的现金流很容易支持我们的债务。我们只是认为，随着我们向前推进，以更适度的杠杆运营是谨慎的。我们还希望在我们开始在这个高利率环境中重新融资各个部分时，减轻利息支出的增加。最后，虽然Jack in the Box确实有很多活动在进行，但我想非常明确地表示，我的首要任务是提高我们餐厅的表现，以确保系统现在和未来几年的长期健康。在我将电话转交给Dawn之前，我想花点时间祝贺Dawn晋升为首席财务官，这是她应得的。
她提供的稳定性、一致性和超过20年的Jack知识让我对她推动股东价值的能力充满信心。现在，我将电话转交给她进行准备好的发言，之后我们将回答你们的问题。
Dawn，谢谢Lance，大家下午好。我将首先分别回顾我们的两个品牌，然后详细介绍我们的综合表现和资本配置，以及从我们的Jack品牌开始的更新指导。第三季度系统同店销售额下降了7.1%，其中特许经营餐厅同店销售额下降了7.2%，公司自有同店销售额下降了6.4%。这是由于交易量下降和组合负面部分被多次提价所抵消。现在看看餐厅级别的表现，Jack的餐厅级别利润率在本季度下降至17.9%，低于去年同期的21%，主要是由于销售。
杠杆作用，食品和包装成本占销售额的比例在本季度有所改善，较去年同期下降了60个基点至28.6%。这是由于与一份新合同相关的饮料资金增加和菜单价格上涨，部分被本季度4%的商品通胀所抵消。劳动力成本占销售额的比例为34.5%，较去年同期增加了220个基点。这一增长主要是由于加州失业工资税调整以及本季度工资通胀率为1.5%。本季度工资通胀相对较低，因为我们抵消了AB 1228的影响，我们预计未来的工资通胀将在2到3个百分点之间。
占用和其他运营费用增加了160个基点，主要是由于销售杠杆作用以及租金、公用事业和其他运营费用的增加。特许经营级别利润为6620万美元，占特许经营收入的39.3%，而去年同期为7460万美元，占41.1%。美元下降的主要原因是销售下降导致租金收入和特许权使用费减少，部分被本年度特许经营租赁买断交易抵消。转向餐厅数量，本季度有6家餐厅开业和21家餐厅关闭，其中13家与我们的Jack On Track关闭计划相关。
现在转向Del Taco，系统同店销售额下降了2.6%，其中特许经营同店销售额下降了2.7%，公司自有同店销售额下降了2.2%。销售下降是由于交易量和组合下降，部分被价格上涨所抵消。Del Taco受益于Elle big boxes的强力价值促销，并在季度后期通过增加高级蛋白质促销incarnitas来提振检查。所有Del Taco公司自有餐厅都安装了自助服务终端，我们也继续看到特许经营商的采用率在提高。包括自助服务终端、第三方配送和移动数字组合现在约占全系统销售额的20%。
Del Taco餐厅级别利润率为9.7%，较去年同期下降了370个基点。利润率百分比下降主要是由于销售下降和成本上升，包括公用事业、劳动力和其他运营成本上升以及商品通胀。食品和包装成本占销售额的比例增加了100个基点至26.6%，这是由于不利的菜单组合和本季度4.7%的商品通胀。劳动力成本占销售额的比例增加了100个基点至39.6%，主要是由于保险和加州失业工资税调整增加，部分被本季度0.5%的工资通缩所抵消。
占用和其他运营费用增加了170个基点，主要是由于公用事业成本和其他运营费用增加。特许经营级别利润为640万美元，占特许经营收入的27%，而去年同期为580万美元，占27.1%。增长是由于重新特许经营提前终止费用的好处和IT成本降低，部分被负面销售和更高的坏账费用所抵消。季度末Del Taco餐厅数量为585家，本季度有3家开业和9家关闭。现在转向我们的综合结果，本季度的SG&A为2680万美元，占收入的8.1%，而去年同期为2960万美元，占8%。
减少了270万美元主要是由于我们公司自有寿险保单的现金退保价值波动，以及这些保单支持的非合格递延补偿义务变化减少了260万美元。基于激励的薪酬减少了170万美元也促成了这一下降。这些减少部分被保险增加了330万美元（不包括610万美元的净COLI收益）以及广告成本所抵消。本季度G&A占总系统销售额的2.2%，总G&A支出为2550万美元，较去年同期增加了100万美元。
综合调整后EBITDA为6160万美元，低于去年同期的7890万美元。主要是由于销售杠杆作用的影响，我们报告第三季度综合GAAP稀释每股收益为1.15美元，而去年同期为每股净亏损6.26美元。运营每股收益（包括对某些项目的调整）本季度为1.02美元，而去年同期为1.65美元。2025年第三季度的实际税率为负2.4%，而去年同期为负0.1%。
本年度较低的税率主要是由于保险计划产品的市场表现带来的非应税收益。用于计算本季度非GAAP运营每股收益的调整后税率为26.1%。在投资方面，我们本季度的资本支出为2250万美元，年初至今为7030万美元，包括对餐厅技术和数字计划的投资以及新公司餐厅的开发。本季度我们没有回购任何股票，并且如先前宣布的那样，我们在季度末停止了股息。
我们可变融资票据下的可用借款能力为9650万美元，扣除已发行的信用证。季度末的总债务为17亿美元，我们的净债务与调整后EBITDA的杠杆比率为5.7倍。我想花点时间重申我们的Jack On Track计划要素，并提供我们在4月23日电话会议上讨论的进展更新。我们的目标是为Jack in the box的长期可持续增长定位，审查作为该计划一部分的主要行动。我将从第三季度的餐厅批量关闭计划开始。
我们关闭了13家餐厅作为该计划的一部分。其中5家关闭是公司自有餐厅，我们不预期该计划中会有更多的公司自有餐厅关闭。为了让您更清楚地了解Jack On Track关闭计划中大约200家餐厅的情况，我们预计一家餐厅的平均情况如下：每家餐厅的平均年销售额约为120万美元，每家餐厅的平均年四墙EBITDA为负7万美元，这对我们的特许经营运营商造成了拖累，Jack in the Box从租金和特许权使用费对特许经营级别利润的平均年贡献为每家餐厅8万美元。
通过关闭这些餐厅，我们预计特许经营商的整体投资组合健康状况将得到改善。我们确实预计附近餐厅会有销售转移的好处，其中许多餐厅由同一特许经营运营商拥有。由于我们将在几年内关闭这些餐厅，总影响取决于餐厅关闭日期。正如4月宣布的那样，我们计划在2025年底前关闭80至120家餐厅。这些餐厅中的大多数表现比我刚才概述的平均水平更差。至于房地产销售，我们在第三季度没有出售任何房地产。
我们确实预计将出售至少1亿美元的房地产，其中大部分将在下一个财政年度内完成。对于Jack On Track的最后一个组成部分，Del Taco战略流程，我们有很好的兴趣，并且正在推进这一流程。理想情况下，我们将在今年年底前与您分享消息。最后，我们更新了对2025财政年度剩余时间的展望。这些是从我们4月的Jack On Track电话会议更新的。提醒一下，我们在这些估计中没有包括未来Jack On Track活动的影响。
在公司整体基础上，我们预计全年资本支出总额为8500万至9000万美元。除了第一季度回购的500万美元外，我们不计划回购任何额外的股票。我们的税率预期保持不变，约为26%。我们预计全年SGA支出为1.55亿至1.6亿美元，其中包括Lance提到的第四季度550万美元的增量营销支出，但不包括任何COLI收益。我们预计G&A占全系统销售额的百分比（也不包括COLI收益）约为2.3%。
折旧和摊销预计全年更接近5700万至5900万美元。我们预计调整后EBITDA为2.7亿至2.75亿美元，其中包括第四季度550万美元的增量营销支出，我们预计Jack in the Box的运营每股收益为4.55至4.73美元。具体来说，我们预计同店销售额为负低至中个位数，与我们在4月预期的30至35家餐厅总开业和餐厅级别利润率为19%至21%一致。这包括AB 1228的全年影响以及公用事业成本上升和低至中个位数的商品通胀。
我们期待在11月的下一次收益电话会议上分享我们对2026财政年度的展望。最后，我们预计Jack On Track计划将为改善公司的长期财务表现奠定基础，因为我们重新聚焦于客户体验。从改善价值等式到现代化我们餐厅的形象，我们期望回到Jack's way，提供一流的业绩。我们期待在11月再次与您交谈，届时我们将发布第四季度业绩并为2026财政年度设定预期。再次感谢您今天下午的时间。
接线员，请开放线路提问。
此时，我想提醒大家，为了提问，请按电话键盘上的星号键和数字1。我们要求您限制自己为一个问题和一次跟进提问。我们将暂停片刻以整理问答名单。您的第一个问题来自Oppenheimer的Brian Brittner。您可以继续。
谢谢。下午好。两个问题。首先，Jack in the Box同店销售额全年下降低至中个位数的指导是否意味着第四季度的范围非常宽？因此，相对于第三季度的表现，我们应该预期的变化率会有任何帮助，特别是考虑到您在第四季度部署的增量广告。如果您能帮助我们理解这些广告将具体用于什么目的。
当然。Brian，关于第四季度，Lance在这里。你知道我们真正做的是我们正在转向更好的价值。因此，季度的前几周很困难，因为我们仍然处于与第三季度相同的窗口。但是当你看看过去几周我们推出新窗口后的情况时，我们已经推出了一个非常有吸引力的价格组合在我们的bonus jack中。我们还推出了带有新口味和热蜂蜜的辣鸡条。
我们还推出了酱料和满载土豆楔，这是一个粉丝最喜欢的限时回归产品，继续推出Munchy Meals，这是我们表现最好的产品之一。现在我们与可口可乐星光合作。我们将把媒体权重主要放在bonus Jack combo上。所以这又是一个价格点。我认为这在本季度对我们来说有点缺失。我们没有足够的价格点价值。因此，当我们看第四季度时，我要告诉你的是，前几周开始有点艰难。
过去几周，虽然还为时过早，但趋势看起来有了很大改善。所以我们肯定认为我们走在正确的轨道上。我认为，主题可能是我们需要更多地关注价格点价值，更一致的价值，说实话，并通过在菜单板上展示来确保它可见，我们也在这样做，当我们做LTO时，我们并不总是这样做。
好的，谢谢。我的跟进问题是关于Jack on track策略，特别是房地产销售。潜在的1亿美元在下一个财政年度。您是如何决定这个金额的，而不知道Del Taco战略审查的最终结果？我假设Del Taco的动态可能会影响您可能目标的房地产销售金额。因此，如果您能帮助我们更好地理解这1亿美元以及它是如何构建的。
当然。实际上，你应该这样想，1亿美元至少是1亿美元。我认为我们将使用房地产销售作为平衡器，所以非常类似于你的预期。正如我听到你解释的那样。我们将看看Del Taco流程的结果。我们还将看看我们能够积累多少现金。其他手段包括减少资本支出等，我们的运营结果如何，所有这些事情我们知道我们至少想出售1亿美元的房地产。
除此之外，我们将拭目以待。
您的下一个问题来自Guggenheim的Gregory Frankfurt。您可以继续。
嗨，下午好。我是Greg的Arian Rezai。感谢您回答我们的问题。Lance。随着Sharon McKinney回到Jack，您认为他能在运营方面带来或改变什么？然后我还有一个关于收入群体的快速跟进问题。看起来低收入消费者在过去两年半里一直在挣扎，而中等收入消费者在过去六到八个月里也是如此。您能否提供更多关于您在JAG看到的这些群体的情况以及它们在最近几个季度的跟踪情况？谢谢。
当然。让我从Shannon开始。所以我们很高兴Shannon回来。他几年前曾在系统中担任高级职务。我认为你会看到他带来的是对运营的真正关注。更具体地说，我们在脚本中提到了一些事情，我们将回到一些我们可以做的基础工作，这些工作我们有点欠缺。所以即使是像友好性这样简单的事情，确保我们的食品准备中一些真正的基础工作得到照顾，然后我们将让我们的特许经营商和我们自己作为公司运营商更加负责。
所以Shannon将领导这一点。我可以告诉你，在他在这里的第一个月左右，他已经去了我们的几个主要市场。过去几周他在德克萨斯州和东海岸的50或60家餐厅。所以他到处都去过，他将带来那种真正的基于现场的领导和更多地出现在现场，真正推动结果。关于收入，我将从这里开始，如果需要的话，我会让Ryan加入。
但我们继续看到低收入消费者保持谨慎，尽管整体情绪有所上升。总的来说，如果你看统计数据，低收入消费者的情况并不一定如此。所以我们看到了很多你从其他竞争对手那里看到的情况，就是那些人继续保持谨慎。中等收入群体可能稍微不那么谨慎，但并不明显。
我认为唯一要补充的是，由于我们对西班牙裔社区有更高的倾向性，只是注意到我们在这方面受到的影响更大，并且正在努力如何让这些客户回来。这很有帮助。非常感谢。
您的下一个问题来自Citi的John Tower。您可以继续。
好的，谢谢。我只是想知道也许您可以谈谈。我知道您在讨论在第四季度转向更多价值，并且您概述了一些即将推出的LTO，如bonus Jack辣鸡条。我只是好奇您如何让特许经营商接受一个更一致的、持续的全天候价值菜单和围绕它的信息，而不仅仅是这些LTO窗口。这是您希望在未来继续追求的努力之一吗？我认为您早些时候在讨论中提到了，Lance，定价有点失控，不仅对你们，当然对整个类别也是如此。
需要更广泛地转向价值。LTO在一段时间内有效，但它们会从菜单上撤下。那么您如何让他们在全天候基础上更加一致？
我想说几点，John。首先，我们正在重新审视我们的菜单架构，我们的菜单构建方式，我们的整体定价。我们正在聘请第三方来帮助我们做到这一点。所以我认为第一件事是确保我们的菜单构建正确。我认为在不透露太多细节的情况下，我们没有足够的入门级产品。如果你想到一个好、更好、最好的结构，我们在好类别中没有足够的产品。所以我们正在研究这一点。
但具体来说，我们如何让特许经营商接受，我认为我们的特许经营商明白需要把客户带回来。显然你可以看出我们还没有以我们预期的速度把他们带回来。我认为通过真正关注盈利能力，并确保我们在何时何地增加一点价值时保持平衡，并确保我们坚持杠铃方法，即是的，我们确实有价值可以吸引低收入消费者，但我们也有一些高端产品可以留住那些能够多花一点钱的消费者。
这就是你让特许经营商接受的方式。特许经营商不想要的是所有东西都打折，你知道的，只是送出去很多食物。现实是他们愿意把人带进来，尽可能地进行追加销售。这必须是平衡的，并且对他们来说仍然必须是盈利的交易。
明白了。也许您提到了菜单架构的想法，包括在内。您也在考虑菜单的大小吗？这是讨论的一部分，还是更多关于价格和定价架构？
我将从这里开始，然后让Ryan在这里补充几点。但你知道，我认为我们会看看。Jack in the Box的很多品牌资产来自于我们的多样性。你知道，我们有24小时早餐和24小时菜单，通常你可以买到蛋卷、油条、玉米卷或其他地方通常买不到的东西。所以我认为我们需要看看并确保我们在菜单上更聪明。但你知道，在Jack in the Box，这是一个困难的任务，因为很多资产依赖于多样性。
所以这是确保。你如何在菜单上保留尽可能多的多样性，同时可能在后台让它更简单一点。Ron，我漏掉了什么？
我认为当我们看我们的菜单时，我们看我们的菜单架构，我认为我们在munchies under four周围有一个非常强大的入门价值。但这些都是卡片项目。然后我们有我们的组合，主要是10美元或更多。所以我们真的在想办法如何在这个4美元价格点和10美元价格点之间创造一些可拥有的价值。这就是你看到我们真正利用的地方，创造一些可拥有的价值。但这在菜单面板上，这是我们过去没有的。
我们准备好下一个问题了。Lacey。
您的下一个问题来自Goldman Sachs的Teddy Farley。您可以继续。
嗨。感谢您回答问题。您已经广泛地谈到了这一点，但您能否详细说明Jack和Del Taco的同店销售额的具体情况？
是的。这将是我们只对公司餐厅给出数据，但对于Jack公司，同店销售额下降了6.4%。这包括交易量下降6.5%，价格上涨2.2%。其余是组合下降2%。然后在Del Taco方面，公司下降了2.2%，交易量下降5.2%，组合不利1%，价格上涨4.1%。太棒了。谢谢。
是的。再次，如果您想提问，请按电话键盘上的星号1。您的下一个问题来自North Coast Research的Jim Sanderson。您可以继续。
谢谢您的问题。我希望您能更新我们关于盐湖城和肯塔基州列克星敦的平均每周销售趋势，以及它们与您迄今为止在芝加哥看到的新店开业情况的比较。
我们不会给出确切数字，Jim，但我可以告诉你盐湖城继续表现非常强劲。实际上是路易斯维尔，不是肯塔基州列克星敦。再次，它继续非常强劲。芝加哥的开业量超过了这两个地方今天的水平，总体上是一个非常强劲的开业。当然，芝加哥才开业几周，但我们已经有3家餐厅开业，实际上我们将在约两个月内开设8家餐厅。所以我们为芝加哥的早期回报感到兴奋。
好的，谢谢您。我还有另一个跟进问题，关于您对低收入消费者和西班牙裔的评论。您能否提供任何关于这些群体为Jack in the Bar带来的流量份额的感觉？
我可以告诉你，我们在西班牙裔消费者中显著超指数，我的意思是至少是1.7倍。在某些情况下，相对于我们的一些主要竞争对手，是两倍高。低收入消费者，我们看起来与行业的其他部分更相似。所以我不能给你他们在我们销售基础中的确切百分比，但这让你了解我们与竞争对手的比较。无论如何。
您的下一个问题来自Stifel的Chris Okol。您可以继续。
嗨，我是Cris的Ella。感谢您回答问题。因此，EBITDA比我们预期的要好，Jack下降了7%。您能否帮助我们理解Jack的餐厅利润率对1%的同店销售额变化的敏感性如何？然后我还有一个跟进问题。
相对于1。Dawn将查找数字并给我一些指导。所以给我们一秒钟，我们看看这个。
您能再重复一次您的问题吗？
是的。所以Ezra比我们预期的要好，同店销售额下降了10%，这比我们预计的要多。我们想了解餐厅利润率对1%的同店销售额变化的敏感性如何。
给我们一秒钟。
所以基于1%的同店销售额变化，将是10个基点。
那么销售疲软是否会影响Jack on track计划的时间或信号？我很抱歉，我听不太清楚。如果您能重复这个问题，请。我很抱歉。我的问题是，销售疲软是否会影响Jack on track计划的时间或顺序？
我明白了。不，真的没有。当然，我们宁愿不在销售下滑的环境中做这些事情。但尽管如此，下滑肯定没有严重到影响我们与JAC合同计划相关的任何事情。我想提醒大家的一件事是，随着关闭在四到五年内发生，EBITDA影响实际上将在几年内分散，并且会有一些销售转移。所以，你知道，一旦你超过了最初的80到120家关闭，你会看到影响分散在相当长的时间内。
同样，房地产销售，虽然它们会对EBITDA产生一点影响，但这将在2026年全年发生。所以当前环境中没有任何事情会减缓我们为Jack on track所做的事情。
Ella，很抱歉我们听错了您最初的问题。我们将跟进您关于餐厅利润率基点变化的问题。
太好了。非常感谢。您的最后一个问题来自Truist Securities的Jake Bartlett。您可以继续。
好的。感谢您回答问题。我的问题是关于您在ACT way中针对的运营改进。也许您可以框定这个机会。意思是今天一些关键指标的位置与几年前相比如何，您在那里看到了多少机会，无论是服务速度还是客户满意度，只是您衡量的其他方式。我只是想真正理解这里的机会是什么。
当我们看JAX Way下的运营机会时，这真的是回到基础，就像Lance说的那样，但这将是真正集中的。当我们看整体客户体验和满意度时，其中一个关键驱动因素将是整体准确性以及我们门店执行的友好性。这就是我们未来六个月将重点关注的内容，以及确保一致的品质。当你看一致的品质时，就是确保你看我们的薯条，你看我们的汉堡，你看我们的核心项目，我们在执行这些品质时保持一致。
我们将真正让现场团队集中精力，让我们的团队成员集中精力，我们将在这个主题上停留一段时间，以确保重申JAX Wave的含义一直到团队成员。
好的。另一个概念，你知道，不在QSR领域，有人评论了西班牙裔消费者和在某些市场的影响。我认为这与洛杉矶的抗议活动和反应有关。所有的头条新闻也在那时出现。那个事件和那种系列的事件，是否对Jack the Mox的同店销售产生了重大影响？随着我们离那个时间越来越远，是否有所改善？我试图理解当前环境中一些事情的影响，以及您是否已经看到某种轨迹变化。
Jake，我们说实话，对我们来说一直相当一致，真的从年初开始就没有急性影响。这并不意味着你，你知道，没有一两天在这里和那里更糟。但总的来说，它真的相当一致。这可以归因于我们的足迹。我认为如果你看我们的重点足迹，我们显然在加州和德克萨斯州以及整个西南地区有很大的足迹。所以，你知道，对我们来说一直相对稳定。
您的最后一个问题来自Jeffries的Alex Slagle。您可以继续。
好的。感谢您让我加入。我想问关于重新装修的问题，我知道现在谈论新计划还为时过早，但有点好奇特许经营商对原始计划的兴趣如何，当您设置它时，以及特许经营商的对话是什么样的。
你知道，Alex，实际上非常有利。我们，你知道，我不记得是去年这个时候还是2024年早些时候，我们出去说公司将做出5000万美元的重大贡献。我们只能用这笔贡献触及大约300到400家餐厅。我们为此接受了申请，我记得有超过1000份申请。所以兴趣真的很高。所以我们要做的是，我认为当你看看我们的系统时，说实话，触及300到400家餐厅远远不够，当你看看整个系统时。
所以我们打算尝试触及，你知道的，额外的1000家，说实话，这将让我们在完成时触及系统中的绝大多数。这将是一个来自公司的重要贡献。我还没有准备好给出确切的数字。我们将在11月做这件事。但你可以看看说，天哪，我们之前做了5000万美元，触及了300到400家。所以如果你在寻找某种指导，那至少会让你对额外贡献的样子有所感觉。
我们还没有从时间角度给出太多细节的原因，正如你所想象的，我想度过接下来的几个季度，偿还一些债务，完成Jack on track的第一部分。然后一旦我们处于可以开始对重新形象做出重大信号、重要贡献的位置，那将是计划。我认为特许经营商会很兴奋。去年我们这样做时，他们确实很兴奋，肯定。
是的，这很有帮助。关于特许经营商门店关闭，作为Jack On Track计划的一部分，批量关闭，我想第三季度有13家。只是想考虑剩余部分的节奏，比如第四季度可能会出现什么。我知道这是一个范围，80到120家到日历年年底，所以我不知道您是否能缩小这个范围，让我们更接近。
你知道，Alex，我可能可以在财政年度结束前给你一个更紧的范围，但仍然有很多对话在进行。这是我们还没有缩小太多的原因。但我认为剩下的，让我们称之为65家以上到日历年年底或70家以上到日历年年底。至少一半，可能更多，将在财政年度内发生。然后当你通过计划的其余部分时，你会看到其余的。早期的关闭是那些提前终止特许经营协议的关闭，将在26年发生。
然后其他一切将根据特许经营协议到期的时间相当均匀地分布。所以我不知道这是否有帮助，但，你知道，我们将在财政年度结束前完成很多。但我认为不会全部完成。
明白了。好的，谢谢。谢谢。
这结束了今天的问答环节。好的，谢谢大家。感谢您参加电话会议。您可以断开连接。