身份不明的发言人
Charlie Rennick（总法律顾问兼公司秘书）
Gary Nugent（首席执行官）
身份不明的参会者
Joshua Reilly（Needham & Company, LLC）
Jason Kreyer（Craig-Hallum Capital Group LLC）
Eric Martinuzzi（Lake Street Capital Markets, LLC）
大家好，欢迎参加Informa TechTarget 2025年第二季度财务业绩电话会议和网络直播。我是Emily，今天将由我协调您的通话。演示结束后，您将有机会提出问题，您可以通过按电话键盘上的星号键和数字1来提问。现在，我想把通话转交给我们的主持人Charles Renick开始。请开始吧，Charles。
谢谢Emily，大家早上好。今天与我们通话的发言人是我们的首席执行官Gary Nugent和首席财务官Dan Norrig。在将通话转交给Gary之前，我们想提醒所有参会者我们之前宣布的财报发布流程。为了向您提供业务更新，我们在通话前已在投资者关系网站上发布了新闻稿，并通过8K文件提交。您也可以在SEC网站上免费找到这些材料，网址是www.sec.gov。
相应的网络直播以及本次电话会议的回放将在我们网站的投资者关系部分提供。在Gary的发言之后，管理团队将回答提问。今天Informa TechTarget所做的任何非事实性声明，包括问答环节中的声明，都可能被视为前瞻性声明。这些前瞻性声明基于假设，并受风险和不确定性的影响，不能保证我们未来的表现。实际结果可能与我们的预测和这些前瞻性声明有重大差异。前瞻性声明涉及许多风险和不确定性，包括我们最近向SEC提交的定期报告中“风险因素”部分讨论的内容。
这些声明仅截至本次通话的日期，Informa TechTarget不承担修订或更新任何前瞻性声明的义务，以反映本次电话会议后可能发生的事件，除非法律要求。最后，我们可能还会提到某些非GAAP财务指标。某些非GAAP财务指标与最可比的GAAP指标的调节表（在无需不合理努力的情况下）随我们的新闻稿一起提供。说到这里，我将把通话转交给Gary。
谢谢Charlie，欢迎大家。感谢大家今天参加我们的电话会议。一如既往，我们感谢您投入的时间。当然，我们已经部分向您介绍了我们的第二季度业绩。然而，今天我们将花时间重申已经说过的话，并完成第二季度的全貌。我想提醒大家，在我们的沟通中，我们使用“合并公司”一词来指代2024年的合并结果，就好像公司是一个整体一样，这使我们能够提供更有意义的同比比较。因此，我将在今天上午的讨论中使用这个术语。
今天上午的关键信息如下。首先，我们的第二季度10Q表格今天早上提交了。我们很高兴能够提前提交，并对我们未来继续这样做的能力充满信心。我们可能会将其描述为恢复正常服务。第二个信息是关于动力的，随着我们推进并释放合并的好处以及作为我们的基础年，动力正在增强。当我们寻求释放我们新公司的广度、规模和多样性时，我们重申全年收入基本持平、调整后EBITDA利润率提高至8500万美元以上的指引。
然后，我们真的希望您期待并关注我们将在秋季宣布的一些产品创新，即我们将推出的Informa TechTarget门户。最后但同样重要的是，我们坚定地认为AI是我们业务的一个机会，并且我们处于有利位置来拥抱和利用AI驱动的世界。如果我转向第二季度的业绩，收入为1.2亿美元，而去年同期为1.22亿美元。在合并公司的基础上，这代表了同比下降1.6%。
然而，这也代表了相对于第一季度的环比增长超过15.5%。对于那些一直在跟踪公司的人来说，这比去年同期在合并公司的基础上高出约5个百分点。因此，动力正在增强，公司公布了3.99亿美元的净亏损，主要是由于3.82亿美元的非现金减值，并公布了调整后EBITDA为1700万美元，而去年同期在合并公司的基础上为1900万美元。从资产负债表和流动性的角度来看，在第二季度结束时，我们拥有强劲的资产负债表，现金及现金等价物为6200万美元。
我们使用了2.5亿美元循环信贷额度中的约1.2亿美元，期末净债务为负5800万美元，与去年同期基本一致。如果我谈一谈第二季度的一些亮点，首先如果我谈一谈市场亮点，正如我们之前提到的，作为我们市场战略的一部分，我们正在关注并投资于与我们最大客户和我们所服务市场中最大参与者的关系。我们认为，行业前200名客户约占可寻址市场的50%。
因此，在我们200亿美元的可寻址市场中，这大约是100亿美元。这些客户有广泛的规模需求，因此我们认为合并后的Informa TechTarget的广度、规模和多样性在这些客户中表现得最为明显。因此，我们一直在投资并将更多的资源、营销资源、销售资源、客户成功甚至产品管理集中在更好地服务和满足这些客户的需求上。通过这一点，我们在上半年看到了令人鼓舞的同比增长，并期待在下半年继续这一趋势。
从产品的角度来看。我们之前提到过，在我们的情报和咨询组合中，我们在合并后迅速采取了品牌整合和产品组合整合的措施，将品牌奖项Canalis、ESG和Omdia整合在Omdia的旗帜下，作为我们未来的品牌。这使我们能够最大化对单一品牌的品牌投资回报。它还消除了产品组合中的重叠，并使我们的专家分析师和研究人员能够花更多时间与客户在一起。我们对在这方面取得的进展感到高兴。然后，我想提到的第二个产品亮点当然是将Netline产品重新定位以应对需求市场中注重成本和数量的终端，真正为公司开辟了新的相邻收入来源。
在这方面，我们再次看到了有意义的同比增长，并且对结果感到非常鼓舞。我想提到的关于第二季度的最后一个亮点是关于我们的编辑活动和受众发展，特别是为了认可我们公司内部研究社区、分析师社区、编辑社区、记者社区中的专业知识，他们致力于提供无偏见、权威和可信的内容。我们很高兴地宣布，仅在今年上半年，我们就赢得了45项著名的在线B2B编辑奖项，以证明我们对质量的承诺。
今天上午的通话中，我将更多地谈论这一点，以及为什么这如此重要，如果我展望下半年及以后。随着我们将品牌、产品和人才整合在一起，以消除重叠和重复，并释放将这两家公司合并的承诺，我们在基础年中继续以快速的步伐推进合并。因此，我们在7月宣布了合并计划的下一步，即重组计划。精简业务的某些领域，精简市场，精简产品和品牌以及职能，同时我们重新投资于其他领域，即我们认为具有高增长潜力并改进产品和服务交付、增强我们市场能力的领域。
该计划预计将导致公司全球同事基础净减少约10%，因此我们将明显超过最初合并理论中第一年的成本节约和协同效应。我们相信，我们正按计划实现最初合并理论中承诺的4500万美元协同效应。我之前也说过，我希望您期待我们在产品路线图上取得的一些重大进展，我们将在秋季宣布。对于在欧洲收听的人来说，那就是秋天，我们真的期待。
作为我们产品路线图和产品战略的一部分，我们有三个核心优先事项。第一个优先事项是将我们所有的产品和服务整合到一个统一的客户体验和界面中。第二个优先事项是通过我们的分析能力增强客户展示其与我们投资的绩效和投资回报率的能力。第三个优先事项是将我们的产品和数据与客户选择的平台集成。我们很高兴在9月推出Informa TechTarget门户时，我们将在所有这三个优先事项上取得重大进展，特别是在将我们的产品和数据与客户选择的平台集成方面。
我们将宣布与三个平台的三项新集成，这将使集成总数达到13个，我们相信这涵盖了客户喜欢与之开展业务的所有主要生态系统平台。我很乐意在问答环节中更多地谈论这一点。我想说的最后一点是关于AI的，我们坚定地认为AI是我们业务的一个机会，并且我们处于有利位置来拥抱和利用AI驱动的世界。我们之前提到过，AI本身是我们参与的一个市场。
我们的业务核心是告知和教育技术买家，并帮助技术供应商将他们的产品和服务展示和定位在这些买家面前，AI市场与其他市场没有什么不同，与网络安全、云计算或企业计算没有什么不同。事实上，作为一个市场，我们自己的Omdia分析师估计，到2028年，其终端市场规模将超过2500亿美元。我们将此视为一个机会本身，并且我们正在积极参与其中。其次，我们也提到过，在我们的业务中，我们看到AI在许多方面可以提高我们运营的效率和产品的差异化，并改善受众成员的体验。
今天的主要AI用例非常适合我们业务的核心，即主要围绕内容策划和创建以及数据操作和分析。我们将在业务中大力利用这一点。最后，关于我们如何维持和增长我们的许可受众，这是业务的核心资产，实际上，我们B2B数字资产组合的广度、规模和多样性在告知、教育和塑造行业方面是无与伦比的。我们用来吸引、参与和保留受众成员的策略和战术是多种多样的。
搜索是这一武器库的一部分，但搜索仅占我们受众发展战略的不到一半。我们在这一武器库中有许多其他策略，包括品牌目的地、我们非常广泛的外发通讯策略、出版商合作伙伴关系、客户合作伙伴关系，当然还有通过Informa的IRIS和与Informer的关系获得的重要活动受众资产。毫无疑问，随着AI和LLMs的出现，搜索正在被颠覆。但我们也越来越有信心，领域权威将继续成为一种资产，因为搜索仍将是寻找受众的一种相关方式。
但我们还看到，领域权威正在影响AI引擎优化，并且我们看到来自AI引擎的推荐正在快速增长，令人鼓舞的是，我们看到会员的转化率比传统的搜索更高。因此，所有这些都让我们有理由认为我们能够拥抱并适应市场的变化。我们的业务模式不是建立在匿名流量上，而是建立在已知和参与的会员以及重要技术投资的决策者和影响者上，他们总是会寻找无偏见、权威和可信的内容。这就是为什么我想强调仅在上半年就获得的45项著名在线编辑奖项。
在AI世界中，计算机科学的老话“垃圾进，垃圾出”仍然适用，我们的目标是成为技术行业不可或缺的合作伙伴，连接买家和卖家并加速他们的增长。这一战略的核心是我们的目标和承诺，即我们作为一家公司生产的信息、洞察力和可操作数据的质量，有效地成为这个世界中的“质量进，质量出”。最后，为了结束通话并进入问答环节，我们重申我们对2025年的指引。我们看到第二季度相对于第一季度的连续势头将继续进入第三季度，然后进入第四季度。
我想强调的是，第三季度相对于第二季度的这种连续改善也不是一种正常模式。在过去的几年中，业务的正常模式是第三季度略低于第二季度。我们不相信今年会是这种情况。我们没有预测今年会是这种情况。因此，我们重申全年收入基本持平、调整后EBITDA利润率提高至8500万美元以上的指引。正如我所说，核心信息是收尾。随着我们推进并释放合并的好处、我们新公司的广度、规模和多样性，动力正在增强。
正如我再次说的，我们对Dan和团队能够提前提交感到高兴，并对我们未来继续这样做的能力充满信心。期待秋季的产品创新。正如我所说，我们坚定地认为AI是一个机会，并且我们处于有利位置来拥抱和利用AI驱动的世界。说到这里，我将暂停并开放问答。
谢谢。我们现在将开始问答环节。提醒一下，如果您今天想提问，请立即按电话键盘上的星号键和数字1。如果您改变主意或觉得您的问题已经得到回答，您可以按星号键和数字2将自己从队列中移除。今天的第一个问题来自Needham的Joshua Riley。Joshua，请开始。您的线路现在已经开通。
好的，谢谢回答我的问题。也许从品牌整合开始，您能否讨论一下您在情报和咨询领域看到的趋势，因为一家大型公开竞争对手刚刚发布的指引低于预期，我很好奇您在那里看到的客户保留趋势对于Omdia来说如何。
嗨，Josh。是的，谢谢你的问题。一般来说，我会说这种势头和趋势仍在继续。我们看到我们的情报和咨询业务符合我们的预期。我们看到了，我认为，强劲且持续的。我的意思是，这始终是一个在数量和价值水平上都有强劲客户续约率的业务。我们看到这一趋势仍在继续。这种模式真的没有变化。我认为可以肯定地说，新业务可能是市场竞争最激烈和最具挑战性的地方。我认为这一市场一直如此，因为情报和咨询主张与客户相对粘性，因为您真的深入到他们的工作流程和战略规划周期中。
所以，显然我们对今年的展望如预期，没有变化。
明白了。这很有帮助。然后，当我们考虑隐含的下半年指引时，第三季度收入的连续改善有多少是来自您假设的任何类型的市场复苏，相对于您在通话中已经强调的运营改进？
嗯，我们当然没有在我们的指引中以任何形式假设市场复苏。真的。这是基于我们拥有的预订势头和收入节奏势头。我认为正如我之前提到的，我们真正迅速采取的行动之一是将我们的管理信息系统合并，以便我们能够透明和实时地查看来自客户的预订和收入。因此，我们每天都在看到这一点。所以这真的完全是关于这些KPI，而不是关于市场复苏的任何假设。
太好了。然后我的最后一个问题是，您能否回顾一下您究竟对Netline产品做了什么以推动在低端、更注重成本的市场终端中的增长？谢谢。
是的，当然，Josh。实际上产品本身真的没有太多变化。产品的市场进入策略有很多变化。我们为产品建立了专门的市场进入能力，然后将其定位在需求市场的这种数量和成本意识终端。因此，这真的完全是关于产品背后的市场进入重点和产品的定位，产品本身的工程并没有实质性的变化。
明白了，谢谢。
谢谢，Josh。
谢谢。我们的下一个问题来自Craig Hallum的Jason Cryer。Jason，请开始。
好的。谢谢你们回答我的问题。只是想知道，当您查看指引和下半年隐含的恢复增长时，您能否提供任何定性或定量的评论，关于预订或管道，这些让您对恢复增长充满信心？
我的意思是，我可以说的是，我们的预订势头和收入节奏都支持我们给您的指引，并且我们对其支持充满信心。如您所知，我们是一个业务，那里真的。我们过去实际上提到过这一点，Jason，如果您将收入分为三类，我们有我们称之为订阅收入的收入，订阅收入按年计算，因此，由于这一点，我们对这些收入有很高的可见性。第二类收入是咨询和我们的咨询收入。
这些是基于项目的收入，我们根据已预订的项目积压按工作量确认收入。然后第三类收入是更具交易性的收入，我们通常通过业务中的销售团队管道获得约60到90天的可见性。通过管道。因此，当您考虑这些的混合时，我们可以对业务有一个相对良好的了解。
感谢这些评论。回到AI话题，当您今天查看您的业务时，哪些细分市场或产品正在从AI类别中获得近期的根本性好处？
我认为您可能首先会看到这一点真正体现在受众体验以及我们实际上如何让受众发现然后消费内容，当他们经历购买旅程时。因此，如果您考虑我们的受众，他们是重要技术决策的决策者和影响者。他们需要在做出这些决策之前得到充分的信息和教育。事实上，他们通常在与潜在供应商、入围供应商对话之前花费约80%的购买旅程进行研究。通过AI，我们确实有能力改变受众体验的动态。
因此，如果您考虑今天的受众体验，我们有超过220个B2B数字资产，每天都在告知、教育和塑造市场。但现实是，当您发现其中一个资产并登陆该资产时，无论您如何到达那里，您可能是通过搜索到达那里，您可能是通过直接链接到达那里，您可能是通过您认识的品牌到达那里，您主要是在该资产上消费内容。我们显然鼓励我们的受众成员在网络中移动以了解更多信息，更深入地沉浸在该主题中。
但实际上，说起来容易做起来难。如果您考虑AI的使用，特别是LLMs，这确实让我们能够将所有220个网站的内容放入一个大语言模型中，然后让我们的受众通过提问和从我们内部构建的专有LLM接收答案来消费内容。事实上，我们正在整合所有220个网站的所有内容。事实上，我们还将把我们的研究内容添加到其中。
因此，您从根本上改变了受众的体验。体验在他们如何发现然后如何消费以及如何在一个主题中接受教育方面。我认为这肯定是首要的，我们将看到影响的地方。我还提到，我们在产品中做的很多事情实际上是数据操作和分析。因此，如何从受众数据及其消费模式中得出意图信号的整个概念将通过使用AI模型在质量和保真度方面得到增强，随着时间的推移。
因此，希望这些只是两个例子，说明我们首先可以从受众体验的角度，其次从客户价值主张的角度看到利用AI的地方。
这真的很有帮助，Gary。我还有最后一个问题。当我们进入下半年时，您知道，我们预测盈利能力和现金流会上升。只是想知道您的资产负债表优先事项是什么，比如去杠杆化、回购、并购，您有什么关键目标。
谢谢。当然。我的意思是，当我们考虑下半年时，这真的将是关于为业务确定机会，重点是去杠杆化，然后只是积累现金。
谢谢，Dan。
非常感谢，Jason。
谢谢。我们的下一个问题来自Lake Street的Eric Martinuzzi。请开始，Eric。
是的，我看到您提到了大麻业务作为下半年增长的一部分。我不熟悉这个。我们是在谈论大约100万或2、3到500万吗？那个会议业务在第四季度出现时大约会带来多少？
嗨，Eric。是的，好问题。因此，在年底有一系列所谓的Canalis论坛。Canalis论坛是一系列享有盛誉的会议。欧洲有一个，亚洲有一个，北美和美国有一个。这真的是技术行业渠道社区中的决策者和影响者的聚会。这是像td Synix和Arrow这样的分销巨头以及像SHI和Computer center这样的巨型经销商与供应商见面讨论业务的地方。
这一切真的发生在10月、11月。数量是，我将给您一个数量。在500万到1000万美元之间。我不会给出太精确的数字，但在这个范围内，正如我所说，它往往是。它能为第四季度的收入带来轻微的倾斜。
好的，这很有帮助。关于宏观需求，看起来品牌和意图业务，您将其描述为最不稳定的。您是否在所有市场中都看到了这一点，或者北美和世界其他地区之间是否有差异？
不，我认为那里没有任何实质性的地理差异。我认为这种模式在欧洲和亚太地区相对一致，我会说。我认为我提到过，当然在业务中，亚太地区的收入和亚太地区的预订是我们看到同比下降的领域之一。我之前提到过，我们在一些战略赌注中看到了同比增长。言外之意，其他领域一定在下降。我认为我们发现亚太市场今年具有挑战性，但这并不是品牌和意图主张的问题。
我认为这更多是一个市场而不是产品或问题。
好的。然后最后，您谈到了希望成为您客户选择的平台。我熟悉使用Informa TechTarget数据的营销自动化平台，比如HubSpot。您能否给我其他您正在谈论集成的平台的例子？
是的。我的意思是通常行业称它们为CRM、MAP和SEP。SEP是销售支持平台。所以您提到了，您知道，这个世界的CRM是Salesforce和Microsoft Dynamics等。营销自动化平台是Eloquas、Hubspots和MarketOS等。销售支持平台是像six Sense和Demand Base等。这有帮助吗？
是的。所以您的意思是您已经相当到位，并且到年底您将能够与所有这些平台对接。
我认为当然在秋季发布时，我们将在组合中添加三个新的集成。我想我说过这将总共达到13个。我认为这让我们很好地覆盖了客户选择的所有主要平台，因此是好的。我的意思是，显然这是一个动态的世界。我的意思是，我记得销售支持平台在五到七年前还不存在。当时的世界是CRM和MAP，客户关系管理和营销自动化平台。所以我们正在密切关注这一点。
还有几个我们称之为潜在客户管理整合者或潜在客户管理整合平台。像converters这样的世界和integrate，它们也在我们的列表中。因此，这真的是，我认为，公司对集成到客户构建的生态系统中的明确承诺，并且易于开展业务，并促进和实现无缝的业务开展。
明白了。好吧，恭喜您回到报告节奏。
谢谢，Hay。
谢谢。这些是我们今天的所有问题。因此，我们的通话到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开线路。