身份不明的发言人
Brandi Piacente（投资者关系，The Piacente Group）
Bill Pang（企业发展副总裁）
William Ding（首席执行官）
身份不明的参会者
Yang Liu（摩根士丹利）
Alicia Yap（花旗集团）
Yang Bei（中国国际金融股份有限公司）
Ritchie Sun（汇丰银行）
Felix Liu（瑞银集团）
Miranda Zhuang（美国银行）
Lincoln Kong（高盛集团）
Jia Longshi（野村证券）
大家好，欢迎参加网易2025年第二季度财报电话会议。今天的会议正在录音中。现在请Brandi Piacente开始会议。请继续。
谢谢接线员。请注意，今天的讨论将包含与公司未来业绩相关的前瞻性陈述，并旨在符合美国私人证券诉讼改革法案确立的安全港条款。这些陈述并非未来业绩的保证，并受制于某些风险、不确定性、假设和其他因素。其中一些风险超出公司控制范围，可能导致实际结果与今天新闻稿和讨论中提到的结果存在重大差异。关于可能影响网易业务和财务结果的风险因素的一般讨论，包含在公司向美国证券交易委员会提交的某些文件中，包括其20-F表格年度报告，以及香港证券交易所网站上的公告和文件。
公司不承担任何更新此前瞻性信息的义务，除非法律要求。在今天的电话会议中，管理层还将讨论某些非GAAP财务指标，仅用于比较目的。关于非GAAP财务指标的定义以及GAAP与非GAAP财务结果的调节，请参阅今天早些时候发布的2025年第二季度盈利新闻稿。提醒一下，本次会议正在录音中。此外，投资者演示文稿和本次电话会议的网络直播回放将在网易公司网站上提供，网址为ir.netease.com。今天参加电话会议的网易高级管理层有首席执行官William Ding先生和企业发展副总裁Bill Pang先生。我现在将电话转交给Bill，他将代表William宣读准备好的讲话。Bill。
谢谢Brandi，谢谢大家参加今天的电话会议。在我们开始之前，我想提醒大家，所有百分比均基于人民币。在第二季度，我们通过开发高质量和创新的产品推进了各项业务。总收入同比增长9%，这得益于我们多样化的游戏组合。我们在现有游戏系列中看到了强劲的玩家参与度，并发布了新游戏，扩大了我们在不同游戏类型和地区的覆盖范围。
基于第一季度同比增长的势头，我们游戏及相关增值服务的收入在第二季度同比增长14%。随着我们在更多游戏类型中扩展专业知识，我们现在为全球玩家提供多样化的游戏体验，这为我们第二季度的全球扩张奠定了坚实基础。我们在第二季度推出了几款新的全球游戏，同时也扩大了我们在国内知名游戏系列的影响力。
首先看看我们的最新发布。我们的超级英雄团队战术角色扮演游戏《Marvel Mystic Mayhem》于6月25日推出。这款游戏迅速吸引了一群热情的玩家，他们渴望收集标志性的超级英雄和超级反派来对抗噩梦维度。其玩家基数迅速超过100万，游戏在多个地区的iOS下载排行榜上名列前茅，并在美国排名第二。为了进一步激发社区的热情，我们计划大约每六周推出更多可玩角色并扩展故事情节。
我们的战术射击游戏《Frank Punk》在Xbox和PlayStation上的全球发布在4月29日首映后迅速获得关注。5月，它在PlayStation北美免费下载排行榜上排名第二。该游戏最初于3月在PC上推出，凭借其突破性的鲨鱼卡系统赢得了玩家的青睐。现在，随着主机上策略与高强度射击体验的标志性结合，它继续保持着增长势头。
我们对现有热门游戏的承诺也为已经与玩家产生共鸣的游戏带来了新的活力。《Once Human》通过重大内容更新和一系列激动人心的公告，纪念了其年度2.0版本“Dream Build”。玩家被引入了“Entity Screen”，这是一个新的噩梦主题PvE场景，带领他们穿越多层次的梦境景观，为末日世界提供了全新的视角。还推出了一个新的云系统，包含三个职业：厨师、园丁和野兽大师，每个职业都带来独特的能力，支持多样化的游戏风格。这次2.0更新获得了极大的欢迎，推动游戏在Steam全球畅销榜上排名第四。
我们还于7月30日推出了《Once Human》的新PvP衍生游戏《Ray Zone》，通过无限制的战斗增强了游戏的生存开放世界体验的刺激感，允许玩家随时随地发起攻击。这一创新通过更激烈和自由的战斗瞄准了我们更广泛的PvP受众。
6月，我们开始测试一个新的客户服务器，允许私人服务器和可定制的季节性设置，鼓励创造力和多样性，为玩家提供比竞争对手更多的自主权。我们在7月11日推出了第三季，引入了凤凰作为新的可玩英雄，以及一系列激动人心的事件和团队合作，设置了Klingtown，现在股票日传播玩家联合起来释放独特技能拯救世界。随着粉丝们快速的开放回归和粉丝最爱的凤凰加入阵容，游戏迅速攀升至美国Steam畅销榜第一名，随后在夏季派对活动后全球排名第二。
除了游戏内更新，我们还通过更多的线下活动加深社区参与度。在圣地亚哥动漫展上，英雄创作过程的独家幕后花絮在粉丝中引发了极大的兴奋。5月，我们还启动了《Marvel Rivals Ignite》电子竞技锦标赛，赛季中期决赛最近在我们的广东园区成功举行。来自世界各地的热情玩家前来参赛，我们期待在年底的决赛中诞生第一位冠军。
凭借我们的国内IP，我们继续扩展玩家社区并为全球扩张做准备。玩家对武侠主题开放世界RPG《Where Wings Meet》持续的高质量内容印象深刻。在第二季度，我们推出了一个新的主题更新，以敦煌的异域沙漠景观为特色。故事情节围绕动荡时期将军和普通公民不屈不挠的精神，通过恢复游戏中的古代壁画，与玩家产生了深刻的共鸣。与清华美术学院的合作，我们以惊人的视觉效果将情感故事带入生活，进一步激发了玩家的热情。截至7月底，该游戏已积累了超过4000万玩家，而夏季版本的发布推动其在中国iOS畅销榜上排名第五。
此外，我们非常高兴在7月底成功完成了PC和PlayStation 5上的最新一轮海外测试，这使我们坚定地走上了全球发布的轨道。《Sword of Justice》（之前称为《Justice Mobile》）在其两周年之际迎来了玩家的激增。我们推出了一个大型更新，引入了新的游戏玩法功能、扩展区域和大量新服装，推动该游戏在中国LS畅销榜上排名第三。全球预注册于5月开放，我们期待将这一突破性的MMORPG体验带给全球更多玩家。
《Dunc City Dynasty》也于5月22日与全球玩家见面，在多个地区的iOS下载榜上排名第一，在美国排名第二。随着我们增强游戏的全球吸引力，我们的现有游戏系列继续保持着玩家的高度参与，突显了我们运营和内容更新的实力，经受住了时间的考验。
5月，《Fantasy Westworld Journey Online》通过《驯龙高手》的合作吸引了玩家社区的强烈兴趣，将电影中的标志性服装和龙坐骑引入游戏。这一势头在7月推出创新的“Unlimited Server”后继续延续。更值得注意的是，这款常青游戏在8月达到了新的历史最高同时在线玩家峰值，超过293万，这是运营22年后的一个令人印象深刻的里程碑。我们对创新和维护健康游戏生态系统的长期承诺继续取得回报。
同样，《Fantasy Westworld Journey Mobile》推出了一个新的派系“Pan Sidong”，引发了强烈的参与度，并引入了竖屏模式以扩大游戏场景的可访问性，提供新鲜内容并提升玩家体验仍然是游戏持久成功的核心。其收入在第二季度再次创下新高。《西游记》系列通过围绕深受喜爱的浪漫传说《白蛇传》开展的一系列活动，引发了玩家的情感共鸣，包括主题游戏玩法、服装以及与2025蛇年主题的跨界合作。
《Westworld Journey Online 2》通过其年度PvP决赛和内容更新继续激发玩家的兴奋。《Worldwide Journey Mobile》通过新服务器的推出，吸引了忠实玩家和回归玩家的强烈参与。《Knives Out》继续展示我们的长期运营能力，通过专门的内容更新和文化共鸣的合作，保持了其作为日本家庭游戏的地位。本季度与风靡全球的日本漫画《咒术回战》的跨界合作受到了玩家的热烈欢迎，并再次推动游戏在日本LS畅销榜上排名第三。
《Identity V》在第二季度再次打破了季度收入记录，得到了热情粉丝的支持。7月3日，《Identity V》与流行的中国恐怖解谜游戏《纸嫁衣》合作，引入了一个令人毛骨悚然的婚礼主题世界。包含沉浸式地图和新服装的跨界合作推动游戏在中国HOURS畅销榜上排名第七。8月，与《Free Run Beyond Journey's End》的跨界合作继续保持了这一势头，引发了极大的热情，并推动其在中国iOS畅销榜上排名第四。
6月27日，《Aggie Party》迎来了三周年纪念，我们推出了一个节日游戏内更新，用糖果、蛋糕和玩具改造了Aggie岛，增加了新地图和装备以深化策略游戏玩法。一系列周年庆活动，以及与《Stone Dome Shift》的备受期待的跨界合作，激发了玩家的强烈兴奋，并将《Aggie Party》推至中国LS畅销榜第五名。
7月11日，《Naraka Playpoint》系列也迎来了另一个里程碑。其PC游戏进入第四年，推出了全新的提取模式和标志性IP跨界合作，包括Ruth Lee和退行性绘画《Jiang Hunter》。手机游戏还通过动态天气和新机制对其基于提取的生存功能进行了增强。这次更新激发了玩家基础，并将游戏推至中国LS畅销榜第六名。
经过一年的密切合作，暴雪游戏继续吸引着中国玩家。7月15日，《魔兽世界》及其社区庆祝了该游戏在中国运营20周年，宣布计划在11月推出中国专属的《Titan Reforged》服务器。这一公告重新点燃了本地玩家的热情，并吸引了更广泛全球社区的极大关注。与此同时，《炉石传说》于7月9日推出了最新扩展包《The Lost City of Ang'Goro》，包含全新的职业系统。这次新冒险邀请玩家踏上寻找失落之城的任务，拥有145张新卡牌和一个新关键词“Kindred”来增强他们的卡组。更新后不久，游戏攀升至中国iOS畅销榜第五名。
4月，《守望先锋》推出了新的“Stadia”模式，深受玩家欢迎。6月，他们推出了第17赛季，包含一系列更新以增强游戏体验。在BilibiliWorld 2075上，与保时捷的合作引发了更多乐趣，以标志性保时捷模型的特殊游戏内皮肤为特色。我们还非常高兴地宣布，《暗黑破坏神2：重制版》将于8月27日回归中国，并计划推出《暗黑破坏神IV》。这将为我们忠实的粉丝群体增强这一经典系列。
创新仍然是我们构建和运营游戏的核心。我们将同样的创造雄心和运营严谨性带到每一款新游戏和开发中。几款令人兴奋的新游戏正在筹备中，每款游戏都由创新的游戏玩法、大胆的设计和尖端技术驱动。这些游戏将体现我们对推动游戏体验边界的承诺，并将为我们扩展玩家社区和进一步推动长期增长奠定基础。
《Sea of Venements》是我们即将推出的跨平台海洋冒险RPG，在6月底的首次测试中获得了令人鼓舞的反馈。游戏邀请玩家进入一个激动人心的开放世界探索，通过激动人心的海战和回合制战斗揭开被遗忘身份背后的真相。玩家招募盟友团队，建造船只并与角色互动，根据他们做出的每一个决定为周围世界的命运增添战略深度。目前，我们正在积极完善游戏，准备在2026年发布。
6月，我们兴奋地公布了《Blood Message》的计划，这是我们的第一款3A级单人游戏。这款电影故事驱动的动作冒险游戏将在PC和主机上推出，邀请玩家作为无名信使和他的年轻儿子踏入敦煌起义的核心。凭借沉浸式的第三人称游戏玩法和尖端技术，《Blood Message》旨在为全球玩家提供史诗级的重磅体验。
《Planet Party Time》是我们融合社交模拟和派对游戏玩法的跨平台游戏，经过一系列测试以进一步完善体验。在正式发布之前，玩家可以在宇宙之旅中表达他们的创造力，设计、建造和培育自己的星球，同时与朋友一起享受超过120款激动人心的小游戏。
《Destiny Rising》是一款新的免费移动科幻RPG射击游戏，将玩家带入《Destiny》宇宙的新替代时间线，将于8月28日在移动设备上推出。此外，我们计划在中国推出几款授权游戏。最近在7月24日，我们在PC上推出了《Supervise》，这是一款创新的竞争性多人游戏，提供了移动大逃杀和英雄射击元素的独特融合。我们预计《Wildgate》，一款融合战术船对船战斗和快节奏第一人称动作的PvP多人射击游戏，将在今年晚些时候与中国玩家见面。
我们备受期待的城市主题开放世界游戏《Anatta》的开发也在顺利进行中。在我们的产品组合中，我们仍然专注于通过持续创新和高质量运营建立持久的成功，使我们的游戏对玩家保持相关性和吸引力。从不断打破记录的常青游戏系列到塑造下一代游戏玩法的全新游戏，我们致力于提供玩家喜爱的独特体验。随着我们不断提高参与度和创造力的标准，我们正在为国内和全球的长期增长铺平道路。
转向我们在第二季度的其他业务，有道在其学习和广告业务中有效执行了其AI原生战略，为学习服务实现了首个第二季度运营利润。有道灵犀继续通过我们专有的大语言模型“孔子”推动产品创新，同时我们继续迭代其他AI应用，如“Mr. P AI”导师，在在线营销服务中获得越来越多的用户关注。我们新推出的AI广告投放优化器是一个端到端的AI驱动代理解决方案，涵盖需求分析、策略制定、数据分析和迭代优化，实现了以前依赖人类专业知识的能力。利用我们的大语言模型“孔子”，我们现在提供全面的AI赋能广告服务，涵盖创意广告制作、投放和活动后分析。
网易云音乐继续致力于推动其核心音乐生态系统的质量发展，基于我们独特的内容产品，我们继续扩展我们的版权内容目录，同时加强我们的原创音乐库。在第二季度，我们扩大了与韩国音乐厂牌和知名中国艺术家的合作，同时通过几首内部曲目（如《廖南》）获得了强烈的关注。我们还继续创新我们的产品功能并优化我们的音乐中心社区，为用户提供更好的音乐体验。例如，我们创新的音乐播放功能“Magic Like Player”，旨在重现现场音乐会的沉浸感，并增强横向支持，获得了音乐爱好者的广泛赞誉。我们不断推进以音乐为中心的货币化，并进一步扩大我们的订阅用户基础，导致基于订阅的会员收入健康增长。
转向严选，我们继续在关键类别中保持领先地位。例如，严选家居产品（如浴室香氛和汽车清新剂）已获得消费者的广泛认可，以领先的销售额稳固了市场地位。其他标志性产品如宠物食品也保持了稳定的市场地位。
在网易的各个业务中，我们专注于创新和完善我们的产品和内容，为用户和利益相关者提供长期价值。展望未来，我们将继续推动玩家体验的边界，扩展原创IP以建立持久的游戏系列，并与全球合作伙伴共同成长，巩固我们作为高影响力、定义类型的游戏创造者的地位。William的评论到此结束。我现在将简要回顾我们2025年第二季度的财务结果。鉴于今天电话会议的时间有限，我将呈现简短的财务亮点。我们鼓励您阅读我们今天早些时候发布的新闻稿以获取更多细节。
提醒一下，所有金额均以人民币计算，除非另有说明。2025年第二季度的总收入为279亿元人民币（合39亿美元），同比增长9.4%。我们游戏及相关增值服务的总收入为228亿元人民币，同比增长14%。具体而言，在线游戏的净收入为221亿元人民币，环比下降6%，同比增长15%。环比下降主要归因于春节推动后的收入减少，而同比增长主要得益于新推出游戏（如《Where Wings Meet》和《Marvel Rivals》）以及现有游戏（如《Identity V》）的收入贡献增加。
有道的净收入仅为14亿元人民币，同比增长7%，环比增长9%。这一增长主要得益于AI技术在提升学习服务和在线营销服务方面的应用增强。网易云音乐的净收入低于20亿元人民币，环比增长6%，但同比下降4%。值得注意的是，在线音乐服务的收入在环比和同比上均保持了健康发展。创新业务及其他业务的净收入为17亿元人民币，环比增长5%，但同比下降18%。环比增长主要来自严选，而同比下降主要由于严选广告服务和该部门某些其他业务的净收入减少。
2025年第二季度的毛利润为181亿元人民币，同比增长13%。这主要得益于在线游戏净收入的增加。如前所述，本季度我们的总毛利率为64.7%。更详细地看我们第二季度的利润率，游戏及相关业务的毛利率为70.2%，而去年同期为70%，上一季度为68.8%。环比改善主要来自自研游戏净收入比例的提升，其毛利率高于授权游戏。
有道的毛利率为43%，而去年同期为48.2%。下降主要由于在线营销服务收入贡献的增加，其毛利率相对较低。网易云音乐的毛利率在第二季度为36.1%，而去年同期为32.1%。利润率改善主要得益于核心在线音乐业务的强劲货币化以及创新业务及其他业务的持续成本优化。创新业务及其他业务的毛利率为42.3%，而2024年第二季度为34%。
第二季度的总运营费用为90亿元人民币，占我们净收入的32%。更详细地看我们的成本构成，销售和营销费用占总净收入的比例为12.8%，而去年同期为13.7%，主要由于过去一年游戏和增值服务收入贡献的增加。我们的研发费用占总净收入的比例在第二季度保持稳定，为15.6%，而上一季度为15.2%。我们仍然致力于投资于内容创作和产品开发。
第二季度的有效税率为14.7%。提醒一下，有效税率是按权责发生制呈现的。根据权责发生政策和我们的运营情况，我们第二季度的非GAAP归属于股东的净利润为95亿元人民币（合13亿美元），同比增长22%。第二季度的非GAAP基本每股ADS收益为2.08美元，或每股0.42美元。此外，我们的现金状况依然稳健，截至2025年6月30日的净现金约为1421亿元人民币，而上季度末为1370亿元人民币。
根据我们的股息政策，我们很高兴地报告，我们的董事会已批准每股0.114美元或每ADS 0.57美元的股息。最后，在我们当前自2023年1月中旬开始的50亿美元股票回购计划下，截至2025年6月30日，我们已回购约2210万份ADS，总成本约为20亿美元。感谢您的关注。我们现在将开放电话会议进行提问。接线员请继续。
谢谢。如果您想提问，请按电话上的星号1，并等待您的名字被叫到。如果您想取消请求，请按星号2。如果您使用的是扬声器电话，请拿起听筒提问。为了今天所有参会者的利益，如果您想用中文向管理层提问，请立即用英文重复您的问题。请将您的问题限制在一个。如果您有后续问题，请重新加入队列。您的第一个问题来自摩根士丹利的Yang Liu。
让我翻译我的问题。我的第一个问题是关于《Where Wings Meet》的货币化情况，在管理层看来，这是一个早期的成功，还是达到了预期，或者已经完全展开？我的第二个问题是关于《Once Human》。是什么推动了这款游戏的收入反弹？它是否有潜力成为常青游戏？在中国和海外的用户和/或收入分配情况如何？谢谢。
（外语）谢谢你的问题，我将进行翻译。第一个问题是关于《Where Wings Meet》。
《Where Wings Meet》表现稳健，如我们所述，超出了我们发布前的初步预期，无论是在活跃玩家还是货币化方面。更重要的是，长期表现相当稳定，展示了可持续成功的潜力。《Where Wings Meet》独特地采用了结合高质量内容和仅限外观的货币化策略，以及有计划的高质量内容发布节奏。这种仅限外观的方法不影响角色培养过程。我们相信《Where Wings Meet》具有健康和持久的货币化周期潜力，我们对游戏的未来充满信心，并将继续甚至加大对该游戏内容的持续开发投资。
第二个问题是关于《Once Human》。《Once Human》的收入反弹背后，我们实际上在7月初推出了一个受欢迎的2.0版本重大更新。新场景“Endless Stream”和新职业系统都受到了玩家的好评。2.0版本获得了极大的欢迎，这也是为什么游戏在Steam全球畅销榜上被推至第四位的原因。此外，我们在7月30日推出了一个新的PvP衍生游戏《Rezone》，为玩家提供了无规则限制的战斗体验，增强了游戏的PvP玩法。
回顾新场景的成功，表明季节性场景模式具有巨大潜力，我们将继续推出新场景以满足玩家的季节性需求。同时，我们还在中国推出了一个名为“Custom Server”的私人服务器（我们称之为Server V），允许玩家自定义自己的设置。我们期待通过场景体验的持续更新和围绕客户服务器构建的健康生态系统，该产品具有长期可持续性的潜力。
关于你在中国和国际用户分布的问题，用户分布在中国和世界其他地区大约各占50%，收入分配比例约为中国占2，世界其他地区占3。希望这回答了你的问题。谢谢。
您的下一个问题来自花旗集团的Alicia Yap。
（外语）管理层能否分享暴雪游戏在环比基础上的整体表现？您认为您已经覆盖了所有潜在的老玩家和新玩家，还是认为仍有未开发的用户？暴雪游戏的未来增长主要是由内容更新和促销活动的货币化上行驱动，还是也将来自新用户的增长？谢谢。
（外语）Yoshi Will I 谢谢你的问题。首先，暴雪产品是极其高质量的作品，高质量的游戏。正如我们在本次电话会议和之前的电话会议中所解释的。经过一年通过各种机制在中国市场恢复产品运营，包括线上和线下的营销活动，游戏指标已经超过了服务器关闭前的水平。感谢我们在本地运营中的在线和线下投入。随着我们继续深化与暴雪开发团队的合作，我们的相互信任和协调正在增加。
展望未来，只要我们实施更多符合中国玩家本地口味和习惯的改进，我们相信有机会吸引更多新玩家，并重新吸引那些尚未回归的玩家。简而言之，我们相信暴雪游戏在中国市场具有巨大潜力。谢谢。
您的下一个问题来自中金公司的Yang Bei。
谢谢管理层。公司计划在2025年下半年推出多款射击游戏，包括PC和移动游戏，以及自研和授权产品。您对当前射击游戏的整体竞争格局有何看法？
（外语）San，谢谢你的问题。是的，射击游戏类型是一个非常大的类型，也是一个非常大的红海市场，玩家对游戏质量有很高的期望。例如，你必须拥有非常高质量的艺术制作，并且必须有游戏玩法创新。对网易来说，这是一个高门槛。我们将继续投资于这一类型，并相信未来我们可以在这个大类型中继续保持竞争力。谢谢。
您的下一个问题来自汇丰银行的Ritchie Sun。
（外语）谢谢管理层回答我的问题。首先关于《Marvel Rivals》。在第三季推出后，我们看到Steam收入排名反弹，但随后跌出前十。您如何评估新策略的有效性？我们是否已经看到了峰值？有哪些新的游戏玩法、皮肤或角色在储备中，可以推动游戏重获势头？其次，关于《Sea of Remnants》，管理层能否分享6月首次测试的反馈？货币化模式是什么？您如何评估这一类型游戏的可寻址市场和持久性？谢谢。
（外语）Jama。好的，首先关于《Marvel Rivals》的问题。《Marvel Rivals》最近推出了第三季，其中期决赛也已结束。我们观察到其日活跃用户和收入均呈现上升和稳定趋势，这使我们相信新的季节性内容更新和策略是有效的。展望未来，我们将继续根据季节性更新节奏推出更多新的游戏机制、新英雄和新流行皮肤。
关于《Sea of Remnant》的问题。《Sea of Remnant》对我们来说是一款非常重要的产品，我们有很高的信心将其打造成顶级的成功游戏。游戏将于明年发布。关于该游戏的详细信息，请保持关注。谢谢。
您的下一个问题来自瑞银集团的Felix Liu。
（外语）谢谢管理层回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于您的常青游戏。我们注意到您的一些常青游戏（如《Egg Party》和《Fantasy Westwood Journey Online》）有所复苏。管理层能否分享提到的两款游戏的更多情况？它们近期复苏的原因是什么？从长远来看，管理层如何看待对现有游戏和IP的资源投入与从头开发新游戏之间的平衡？我的第二个问题是关于您正在开发的另一款游戏《Anata》。《Anata》的研发状态如何？您预计这款游戏何时推出？考虑到竞争对手也有几款同类型的新游戏，您如何看待《Anata》的竞争格局？谢谢。
（外语）Shanghai。所以这有点像Pad Time Ping。好的，让我分部分翻译这个答案。首先关于你的第一个问题，Yinfengping回答了关于《Fantasy Westworld Journey》PC版本的情况。经过一年的持续体验优化，《Fantasy Westworld Journey Online》的各项指标已经观察到复苏和稳定改善。正如我们提到的，新推出的“Unlimited Server”受到了玩家的欢迎。我们非常兴奋地宣布，在8月初，峰值同时在线用户数创下了293万的新纪录。我们运营这款游戏已经很多年了，我们有信心通过持续创新，《Fantasy Westwood Journey》PC版将在可预见的未来继续增长。
下一个问题是关于《AggieParty》。《Aggie Party》是一款独特的UGC平台类游戏，经过三年的探索，我们已经掌握了运营这类游戏的方法论。未来我们将继续投资于该游戏，鼓励高质量的UGC内容繁荣生态系统。同时，我们将继续投资于营销，使该游戏成为中国的家庭游戏，让每个中国人都理解这是一款与全家派对游戏概念相关的游戏。
关于《Anata》的问题。《Anata》现在正处于大规模生产阶段，我们正在努力加强核心体验，并为长期内容管线做准备。面对竞争对手，我们更关注的是能否创造出优于现有市场产品的游戏质量。展望未来，我们预计在9月底的东京游戏展期间将公布新的内容和进展。请关注产品新闻。谢谢。
您的下一个问题来自美国银行的Miranda Zhuang。
管理层能否分享您对老游戏和新游戏的营销和运营策略？您今年的重点是什么？如果有任何变化，您想强调哪些？您看到了什么结果？您对销售和营销费用的预期是什么？谢谢。
（外语）我们从事这个业务已经20多年了，对于新游戏和老游戏如何运营、如何营销，我们已经发展出一套成熟的方法论和标准操作流程。我们知道何时投资于营销，以及如何投资于营销。当然，现在我们正在拥抱新方法，如社交媒体和AI的力量。我们相信我们知道何时精确投入，在哪里投入，以及在哪里不投入。未来您将看到我们的营销将更加精确和有效。谢谢。
您的下一个问题来自高盛集团的Lincoln Kong。
（外语）AI原生。谢谢回答我的问题。我有两个问题。第一个是关于AI的。最近几个月，AI多模型的快速发展非常显著。公司在通过AI赋能游戏方面是否看到了任何加速？目前还存在哪些瓶颈？我们在现有游戏中采用AI的计划是什么？我们何时能看到真正的AI原生游戏？我的第二个问题是关于海外市场的。公司最近的一些游戏是由我们自己全球发行的。未来海外扩展的重点方向或游戏类型是什么？谢谢。
（外语）好的。AI。是的，是的。关于你的第一个问题，AI。有个笑话是说每个大模型的寿命只有三个月。基本上每隔几个月就有新模型出来。我们已经投入了大量资源来拥抱AI，利用AI在我们的开发和运营中，如何将AI融入我们的工具链等。展望未来，AI将扮演越来越重要的角色。我们期待有一天可能会有由AI设计的游戏，那将是有趣的游戏。这是我们期待的未来。
关于你的下一个问题，关于海外发行。是的，这是我们能够在不同地区全球发行游戏的关键能力。全球市场是基于地区的，如北美、南美、日本。每个市场都有自己的特点。我们通过一系列全球游戏运营（如《Marvel Rivals》、《Once Human》在西方市场，《Identify》和《Nice Out》在日本市场）学到了大量的第一手经验。展望未来几年，您将看到我们的全球运营将继续增长，由我们更多重要的新游戏推动。我们相信全球化增长对我们来说将是一项非常重要的任务。谢谢你的问题。接线员，让我们进行最后一个问题。
谢谢。您的最后一个问题来自野村证券的Jia Longshi。
（外语）我只有一个问题。管理层能否分享《Marble Mystic Mayhem》在海外市场的表现？此外，国内版本的预计发布时间是否有更新？公司对这款游戏的未来期望或具体目标是什么？谢谢。
（外语）好的，如你所知，《Marvel Mixing Mayhem》于6月26日正式在海外市场推出。凭借其独特的艺术风格和创新的游戏设计，该游戏获得了Google和App Store的多项推荐，以及编辑采访。7月底推出的《Fantastic Four》更新也受到了玩家的欢迎。与此同时，我们确实面临一些关于游戏长期增长的挑战，我们正在研究如何推动游戏增长并保持其早期势头。谢谢。
问答环节到此结束。我想将会议交还给Brandi Piacente进行任何补充或结束语。
再次感谢您今天参加我们的会议。如果您有任何进一步的问题，请随时直接联系我们。祝您有美好的一天和晚上。