身份不明的发言人
David M. Maura（执行董事长兼首席执行官）
Jeremy Smeltser（执行副总裁兼首席财务官）
Joanne P. Chomiak（税务与财务高级副总裁）
身份不明的参会者
Will（CJS证券）
Carla Casella（摩根大通）
Olivia Tong（Raymond James）
SA SA SA. SA. 您好，感谢您的耐心等待。欢迎参加2025年第三季度Spectrum Brands Holdings财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进行问答环节。如需提问，请在电话上按星号11。您将听到自动提示音，表明您的问题已被记录。如需撤回问题，请再次按星号11。请注意，今天的会议正在录音。现在，我将会议交给今天的第一位发言人Joanne Chillmack。
谢谢，欢迎参加Spectrum Brands Holdings 2025年第三季度财报电话会议和网络直播。我是Joanne Chomack，税务与财务高级副总裁，今天将主持本次会议。为帮助您理解我们的评论，我们已在公司官网投资者关系页面的活动日历上放置了幻灯片演示文稿，网址为www.spectrumbrands.com。该文件将在会议结束后保留，从演示文稿的第二页开始。今天的会议由我们的董事长兼首席执行官David Mora和首席财务官Jeremy Smeltser主持。开场白后，我们将进行问答环节，请翻到幻灯片第三和第四页。
我们今天的评论包括前瞻性声明，这些声明基于管理层当前的预期、预测和假设，本质上具有不确定性。实际结果可能因风险因素而存在重大差异。Spectrum Brands鼓励您查阅2025年8月7日的新闻稿、我们最近的SEC文件以及Spectrum Brands Holdings最近的10-K年度报告和10-Q季度报告中概述的风险因素和警示声明。我们没有义务更新任何前瞻性声明。我们的声明反映了我们对关税的预期，这些预期基于当前已知且有效的关税，不包括已宣布但延迟的关税或其他可能导致额外成本的关税。
另外，请注意我们将在本次电话会议中讨论某些非GAAP财务指标。这些指标的GAAP基础调节表包含在今天的新闻稿和8-K文件中，两者均可在我们官网的投资者关系部分找到。现在，我将电话交给David Mora。David
嘿，谢谢Joanne。大家早上好。欢迎参加我们的第三季度财报更新。感谢大家今天加入我们。我将像往常一样开始电话会议，首先更新全球经济市场及其对我们公司的影响。然后我们将讨论Spectrum的运营表现和战略举措。Jeremy将一如既往地提供更详细的财务和运营更新，包括讨论每个业务部门的具体业绩。请大家现在翻到幻灯片第6页。
上季度我们通话时，公司遭遇了我现在称之为“关税鱼雷”的打击。这确实几乎打乱了我们在这里开展业务的方方面面。当您的产品成本在一夜之间翻倍时运营，这是我们从未真正想过会经历的事情。坦率地说，当时我们全球销货成本的约20%是从中国采购的，用于美国市场。而将这些产品进口到美国销售的成本突然变得如此之高，我们不得不采取非常迅速且严厉的措施来保护公司。上季度我告诉过你们，我们会控制我们能控制的。我们会灵活应对，保护公司。
我们坚信，我们不会为了任何短期利益而牺牲业务的长期健康。我有信心我们将度过近期的波动，并在我们的领域中成为一个更强大、更专注的竞争对手。我们知道这些决定会带来短期后果，但我们也相信，为长期做正确的事情将超过任何短期利益。今天坐在这里，90天后，我确信我们做出了正确的决定。
我们直面挑战。我们在本季度的业绩中感受到了影响，但我们现在已经开始看到做出这些艰难但正确决定的好处。做艰难但正确的事情意味着我们在第三季度遇到了重大的供应问题。您可能还记得，今年早些时候，美国对中国产品的关税税率升至145%，在某些情况下甚至高达170%，我们几乎暂停了所有从中国采购的成品。直到关税水平降至我们认为可以维持盈利和利润率的水平。5月中旬，当美国对中国进口产品的关税税率降至30%时，我们的业务才开始再次战略性地下订单。
我们只购买我们知道可以定价以应对关税的产品。转向供应链需要时间，因为我们完全关闭了它。我们正在谈判供应商价格让步，优先安排生产批次，并与海运承运人做出安排。我们今天确实拥有业内最好的供应链团队之一。但即使有他们掌舵，我们也有长达八周的时间没有任何产品进口。这导致我们的一些主要SKU缺货。现在常规供应已经恢复，但在这种情况下，做正确的事情意味着我们在第三季度有一些订单根本无法满足我们的全球宠物护理以及家居和个人护理业务。
其中一些将持续到第四季度。做艰难但正确的事情意味着当我们面临重大的通胀阻力时，我们停止向某些客户发货。我们的策略是通过供应商让步、内部成本削减以及不幸的定价来覆盖我们的利润率结构。因此，随着每一轮关税的实施，我们不得不通知客户我们将提高价格。与零售客户的任何价格谈判都不容易，但通常我们会寻求达成一个双方都同意的合理点，以应对通胀阻力。但当这些谈判陷入僵局时，我们别无选择，只能停止向客户发货，让谈判继续进行。
我们知道我们的产品不仅对我们的零售商很重要，对我们的最终消费者也很重要。我们需要通过定价来保护我们的底线。面对今年所有的关税阻力，即使在中国关税水平较低的情况下，我们也不可能在不提高某些价格的情况下承担所有关税成本。不幸的是，我们的一些谈判比其他谈判持续的时间要长得多，这意味着我们不得不在谈判期间停止向某些客户发货。事实上，在某些情况下，这些客户规模很大，是我们的关键客户，停止发货持续了数周。
好消息是，我们现在已经与几乎所有客户就关税相关定价达成一致，我们的销售水平已经在改善。再次强调。为了避免长期损益受到重大打击而做正确的事情意味着我们不得不在第三季度损失大量收入。做艰难但正确的事情也意味着我们不得不内部审视，不幸的是，我们不得不削减自己的成本。在本季度，我们执行了一系列裁员活动，涉及所有业务和公司职能部门。我们取消了空缺职位或延迟填补这些职位。
我们不得不调整投资支出，以反映业务和消费者环境的现状。鉴于某些品类消费者需求疲软，我们不得不优先考虑对今年和未来最具影响力的投资。我们还减少了自由支配和外部支出。我们一直在通过调整办公空间、仓库和配送中心的规模来缩小公司的房地产足迹。我非常高兴的是，尽管做出了这些艰难的决定，我们在过去90天内实施的成本削减活动，我们现在预计将在2025财年减少超过5000万美元的成本。
在90天内完成这么多工作。我们还一直在努力全面多元化供应商基础。团队继续为我们的全球产品创造多元化的采购足迹，开发和激活非中国采购替代方案。我们的目标是为每个市场提供最低的总供应成本。我们预计中国很可能仍是我们国际市场的低成本供应基地，因为其成本优势和制造效率。对于美国市场，由于其他亚洲国家的关税，从中国以外采购可能并不总是最低成本的选择。
然而，随着最近宣布的互惠关税以及美中贸易协议尚未最终确定，中国采购仍可能是一个低成本的选择。我们必须灵活应对。我们正在做的工作为我们提供了最高水平的灵活性，以应对未来市场上可能出现的任何波动。我们仍在努力实现上次电话会议中讨论的目标，即我们的全球宠物护理公司（gpc）在今年年底前为其大部分采购提供非中国采购替代方案，而HPC在2025财年剩余时间内继续建立其非中国采购足迹，并在2026年扩大。
然而，中国关税水平的下降为这些多元化努力提供了一些缓解，并给了我们稍长的时间来解决这个问题。如果相对关税税率发生变化，我们将回到加速退出中国的路径，确保我们拥有优质产品。为公司找到正确的长期解决方案是优先事项。通过我们最初的几轮定价和供应商让步，我们基本上在第三季度末消除了关税风险。我非常自豪地做出这一声明。根据目前已知的美国、欧盟和其他相关采购国家之间的贸易协议，我们现在目标是在三个业务中再增加2000万至2500万美元的定价和供应商让步，以完全覆盖我们认为2026财年将面临的增量风险。
我们能够做艰难但正确的事情得益于我们异常强劲的资产负债表。我们强大的自由现金流生成、业务的低杠杆率、充足的流动性和延长的债务到期日。所有这些不仅使我们能够维持自身，还能让我们在一个波动的环境中加强我们的地位，尽管坦率地说，过去90天的关税活动严重扰乱了季度销售。但我们一直在为公司做正确的事情，为我们在2026年奠定坚实的基础。
这也确实使我们成为试图在东南亚建立新工厂的供应商的首选合作伙伴。他们知道我们会在这里。他们知道我们会给他们订单。他们知道他们可以指望我们按时付款，每次都是如此。我们将继续努力在保护我们的资产负债表和现金流方面做正确的事情，如果可能的话。现在请大家将注意力转向幻灯片第7页。我将带您了解第三季度的数字。再次强调，这些数字由于关闭供应商的输入以及坦率地说，在定价谈判期间关闭对客户的销售而严重失真。
但我们第三季度的净销售额确实下降了10.2%。如果我们排除一些外汇收益，有机销售额下降了11.1%。美国和欧洲的客户一直感受到来自全球贸易不稳定的宏观经济压力。坦率地说，客户一直感到压力，这导致了宠物和家电业务的整体品类下滑。季度销售还受到我们做出的临时但艰难的决定的影响，即当关税相关定价谈判陷入僵局时停止向主要零售商发货，以及我们暂停从中国进口期间的一些库存短缺。
在我们的家居和园艺业务中。实际上，本季度的开始天气寒冷且多雨，这对POS和零售补货模式产生了负面影响。第三季度，业务产生的调整后EBITDA为7660万美元。与去年的结果相比，下降了1700万美元，不包括我们当时从大量现金余额中获得的投资收益。我们的毛利率在第三季度确实收缩了110个基点，这主要是由负面组合、关税和通胀驱动的。正如我所描述的，我们通过削减固定成本和限制外部支出来迅速应对这些关税阻力和消费者疲软。
这是必要的。我们支出的每一美元都必须有目的，并专注于推动我们公司的收入。我们的团队已经并将继续迎接挑战，以更好、更精简、更高效的方式做事。第三季度完全是关于做出艰难但正确的决定来保护我们的公司、保护我们的资产负债表以及保护这家公司的长期成功。我们现在已将第三季度抛在脑后。我们很高兴专注于未来，并且我们已经看到了结果。从7月份销售的大幅反弹来看，第四季度开局非常强劲。
我们的全球宠物护理公司和家居及园艺部门在7月份均实现了同比增长。对于家居和园艺，天气在第三季度的最后几周开始好转，这种势头一直持续到7月份，当时我们的POS和零售商补货率非常强劲。我们今年推出的新产品，包括Spectracide黄蜂、大黄蜂和黄夹克陷阱以及Hotshot飞虫陷阱，正在推动品类增长，尽管有很多新竞争进入该品类，但Spectracide正在抢占份额。GPC和HPC的业绩继续受到我们暂停从中国进口的供应限制的影响，但每个业务现在都在向所有客户发货。
在全球宠物护理领域，我们获得了新的分销点，并在过去优先考虑其自有品牌产品的大型零售商那里重新获得了一些咀嚼物的优质货架位置。我们的新GPC总裁迅速提升了我们业务的参与度，并为团队带来了兴奋，围绕健康和保健、小众零食、食品和猫的新创新团结一致。HPC在亚马逊的Prime会员日表现良好，现在正在向受我们暂停从中国采购影响的零售商发货新创新。我们继续在品牌建设方面进行投资，以支持我们的新创新并推动品类增长。
如果大家现在可以翻到幻灯片第8页，我将向大家更新2025财年剩余时间的战略重点。上季度我们更新了优先事项，以反映新的关税环境和消费者需求疲软的环境，本季度我们的战略重点保持不变，以反映我们继续专注于为业务做出正确的长期决策，并在这些波动时期保持灵活姿态。我们专注于保护资产负债表，并且有望在本财年实现约1.6亿美元的自由现金流，即每股近7美元的自由现金流。
在上次电话会议上，我告诉你们我们将在今年剩余时间为现金流运营业务。由于高关税环境和我们所处的波动情况，中国关税税率的下降已将我们的焦点转回更正常化的方法。虽然我们仍然高度关注现金流、流动性和净杠杆率，但我们继续在整个运营中确定营运资金改进。我们正在利用我们的供应链优势来多元化我们的供应商足迹，我们的供应链团队处于独特的位置，可以战略性地预测并迅速主动地应对宏观经济变化。
在第三季度，他们不仅在一夜之间关闭了从中国进口到美国的业务，而且还以确保我们保持盈利能力的方式重新开启了这一业务。尽管存在与关税相关的短缺，但我们季度的全球平均填充率仍超过95%。我为团队取得的这一成就感到非常自豪。谢谢大家。在谈判条款并试图与零售合作伙伴达成定价时，高填充率和服务水平至关重要。感谢供应链中的每个人为我们实现了这一目标。我们正在降低我们的成本结构以适应消费者需求，坦率地说，还有关税阻力。
我们将继续像上个季度那样迅速果断地适应这些新的宏观经济条件。团队专注于更少、更大、更好的举措，以最大化我们投资的影响。我们准备利用经济不确定性时期带来的机会，并成为一个增长、更强大的公司，成为并购活动的首选合作伙伴。我们的业务和顾问正在积极为我们的宠物和家居及园艺业务寻找收购目标。我们相信，当我们进行正确的收购时，我们的业务和目标都会加速销售、增长和盈利能力，这使得我们强大的资本结构为并购提供资金是正确的举措。
然而，我们将保持纪律，不会支付过高的价格。我们将确保我们拥有正确的资产。由于当前的关税格局和我们无法控制的地缘政治因素，我们对家居和个人护理业务的战略交易继续被推迟。虽然我们对交易的延迟感到失望，但Spectrum Brands和Spectrum成为一家纯粹的宠物、家居和园艺公司。我们相信HBC业务，并将继续成为其优秀的管理者。我们并未永久取消交易，并且一如既往，我们将寻求机会最大化其价值。
如果现在可以将您的注意力转向幻灯片第9页，并为您提供股票回购的最新信息。在第三季度，我们回购了略低于100万股。实际上，我们回购了90万股，并且我们通过6月份实施的5000万美元10B5-1计划在财报前的静默期继续回购。截至今天，年初至今我们已经回购了大约400万股，总价值约为3亿美元，自我们完成HHI交易以来，我们通过各种股票回购计划向股东返还了约13.2亿美元的资本，自交易完成以来我们已经回购了42%的流通股。
最近我们在股票回购方面更加保守，以保持强劲的资产负债表和流动性来应对第三季度的波动，我们将在未来监控并抓住股票回购的机会。转向幻灯片第10页，鉴于全球关税和全球贸易谈判，特别是美中之间的持续不可预测性，以及美国和欧洲消费者需求目前的一些疲软，我们没有足够的能见度为您提供2025年的盈利框架。然而，我们重申我们预计将实现1.6亿美元的自由现金流，正如我之前提到的，这接近2025财年每股7美元的自由现金流。
现在，在我将电话交给Jeremy之前，我想真诚地感谢Spectrum Brands团队的每一位成员。过去90天对我们任何人来说都不轻松。你们都努力工作，不知疲倦。我为你们如何面对关税带来的动荡感到自豪，我真的为我们处理这件事的方式感到自豪。我认为我们接受了现实，更好的日子已经在发生。所以我希望我们再也不会被这个关税鱼雷击中。但我相信这个团队会做正确的事情，做出艰难的决定，共同努力确保公司的长期成功。
我现在将电话交给Jeremy，他将为您提供一些更新，更详细的财务信息，更多的业务部门见解，然后我会回来为大家做结束语。现在交给你，Jeremy。
谢谢David。大家早上好。让我们翻到幻灯片第12页，回顾第三季度持续运营的结果。我们将从净销售额开始，净销售额下降了10.2%，不包括680万美元的有利外汇影响。有机净销售额下降了11.1%，主要是由于我们全球宠物护理和家居及个人护理业务中针对某些零售商的停止发货、供应限制和品类疲软，以及我们家居和园艺业务中不利的天气，季节开始时寒冷多雨影响了补货订单的时间。
毛利润下降了3870万美元，毛利率为37.8%，下降了110个基点，主要是由于销量下降、不利的组合、通胀和更高的关税，部分被成本改善行动和运营效率带来的定价影响以及有利的外汇所抵消。运营费用为2.328亿美元，下降了8.7%，这是由于广告和营销投资支出减少以及一般费用管理，鉴于品类疲软和与重组相关的项目减少，部分被本季度更高的减值费用所抵消。运营收入为3130万美元，下降了1640万美元，主要是由于毛利率下降，部分被我提到的较低的运营费用所抵消。
GAAP净收入和稀释每股收益均有所增加，主要是由于利息支出减少、所得税费用降低和流通股数减少，部分被较低的运营收入和较低的投资收入所抵消。调整后的EBITDA为7660万美元，下降了2970万美元，主要是由于去年的投资收入为1270万美元。销量下降和毛利率下降，部分被持续的一般费用管理和较低的投资所抵消。鉴于品类疲软，不包括去年的投资收入，调整后的EBITDA下降了1700万美元。调整后的稀释每股收益增至1.24美元，主要是由于所得税费用减少、利息支出降低和流通股数减少，部分被较低的调整后EBITDA所抵消。
现在转向幻灯片第13页，第三季度持续运营的利息支出为840万美元，减少了730万美元，这是由于未偿还债务余额。本季度的现金税为1400万美元，比去年增加了960万美元。折旧和摊销为2510万美元，与去年持平，另外基于股票的薪酬从去年的450万美元增至480万美元。资本支出为1000万美元，与去年基本持平。用于战略交易、与重组相关的项目和其他不寻常的非经常性调整的现金支付为860万美元，而去年为1050万美元。
现在来看资产负债表，我们季末现金余额为1.22亿美元，5亿美元的现金流循环信贷额度中有3.885亿美元可用。未偿还债务总额约为6.81亿美元，包括1.03亿美元的循环信贷额度借款、4.96亿美元的优先无担保票据和8200万美元的融资租赁。我们季末净债务为5.59亿美元。现在让我们深入了解每个业务部门的回顾，以提供我们运营业绩的潜在驱动因素的详细信息。我们将从全球宠物护理开始，这在幻灯片第14页。
报告的净销售额下降了9.6%，不包括有利的外汇影响，有机净销售额下降了11.4%。销售下降的主要驱动因素是我们决定在关税相关定价谈判期间停止向少数客户发货。对于一个关键客户，停止发货持续了数周。到季度末，定价已经到位，我们已经恢复向该零售商发货，尽管我们的发货量低于正常水平。此外，销售受到与关税相关的供应问题的负面影响，这是由于美国对中国产品的关税税率为145%的时期，我们暂停了从中国采购的产品。
季度初的销售也受到一家大型零售商产能限制的负面影响，导致该零售商在一段时间内放缓采购。这些采购模式在季度末恢复正常。这些阻力导致伴侣动物有机净销售额在本季度下降了低两位数。此外，虽然我们保持了市场份额，但北美伴侣动物整体品类下降了低个位数。我们对消费者对我们创新的反应感到满意，并通过与关键零售商的成功合作加强了商业激活，这导致了分销的扩大和货架位置的改善。
在EMEA地区，我们的Good Boy品牌的有机净销售额有所增长，这得益于英国成功的范围审查以及成功进入德国和奥地利市场。然而，由于欧洲消费者情绪减弱以及由于客户仓库限制将销售推至第四季度，伴侣动物整体销售额下降了低个位数。拉丁美洲的有机净销售额增长了低两位数，主要是咀嚼品类。在水族领域，有机净销售额下降了低两位数，每个地区的销售额都在下降。
在北美，消费者需求仍然疲软，销售受到相同的定价谈判和数周内我们未向某些零售商发货的影响。宠物专业渠道的分销增长抵消了部分疲软。在EMEA地区，市场份额显著增加。然而，销售受到消费者需求下降和订单履行时间的影响。GPC的新领导者专注于通过创新商业化来吸引我们的零售商和消费者。我们最近推出的Dream Bone Collie Yums继续专注于推出为宠物提供健康和保健好处的创新产品。
Collie Yums是市场上唯一一种富含从鸡软骨中提取的2型胶原蛋白的咀嚼物，有益于髋关节和关节健康，同时提供100%测试狗喜欢的口味。Good and Fun正在获得分销点，包括宠物专业渠道，我们将在未来几个月推出Good and tasty treats的新创新。我们对Nature's Miracle的投资正在获得动力。Nature's Miracle拥有极高的忠诚度，这得益于其一流的产品性能。我们与零售商和影响者合作的投资增加了消费者参与度，我们最近推出的采用专利翻转技术的配送系统提高了用户便利性并推动了消费者参与度，受到了Nature's Miracle狗和猫食品消费者的好评。
我们在EMEA地区推出了IMES无谷物系列产品，并扩大了分销国家。在水族领域，我们与关键零售商合作，在其店铺前部展示我们独特的Glofish体验，推广该品牌及其令人兴奋的创新。本季度调整后的EBITDA为4400万美元，比去年减少了1270万美元，调整后的EBITDA利润率为17.2%，而去年为20.1%。调整后的EBITDA下降主要是由于销量下降、不利的组合和通胀，部分被运营生产力提高、品牌投资减少和外汇所抵消。
展望未来，我们预计北美消费者行为将保持谨慎，但我们对该品类的表现持乐观态度，最近在产品分销和货架位置方面取得了一些胜利，加上销售速度和消费者对我们创新的接受度积极。欧洲宠物品类的消费者需求也感受到了全球经济不确定性的影响，然而我们的Good Boy品牌表现良好，我们有一个有前途的创新渠道。我们对水族领域保持谨慎，一些美国零售商由于消费者需求下降和最近的增长趋势正在减少货架空间。
总的来说，我们对宠物品类感到兴奋，并相信这些短期阻力将在不久的将来成为过去。提醒一下，我们去年第四季度的净销售额受到了非重复性客户提前采购约1000万美元的积极影响，这是在去年10月我们SAP S4 HANA上线之前。现在让我们转向家居和园艺，这在幻灯片第15页。净销售额在本季度下降了10.3%。季节开始时寒冷多雨延迟了我们品类的POS，对零售商补货模式产生了负面影响。
我们最大的业务控制和净销售额下降了低个位数，而家庭害虫驱避剂和清洁的净销售额下降了两位数，而我们每个品类的总销售额在本季度均有所下降，Spectracide在黄蜂和大黄蜂害虫控制方面的市场份额有所增长，销售额远高于品类和可比数据，随着季度末天气条件的改善而改善。事实上，Spectracide是本季度控制品类中唯一增长的五大品牌之一。根据我们看到的数据，Hotshot本季度的表现也优于品类，在我们竞争的每个室内细分市场中都有增长，这得益于我们的新产品和创新，而Repel是本季度食品、药品和美元渠道销售特别强劲的品类中增长最快的驱虫品牌，而清洁销售比较继续受到去年分销损失的影响。
随着6月最后几周天气的改善，我们看到POS和零售商补货模式都有所改善，随着季度结束，零售商库存水平与去年同期基本持平。我们的创新继续获得零售合作伙伴的支持和消费者的兴趣。Spectracide One Shot产品线是我们性能更高、持续时间最长的产品，在季节早期获得了家庭中心渠道额外的货架外展示支持，加上持续的广告支持，为本季节Spectracide的市场份额增长做出了贡献。今年的创新产品Spectracide黄蜂、大黄蜂和黄夹克陷阱继续获得消费者的动力和所有关键客户的支持。
POS表现远超预期，我们正在为2026财年增加产能。该产品迅速在品类中获得了渗透率，是整体害虫控制中任何新产品的最高渗透率之一。我们还在本季推出了新的Hotshot飞虫陷阱，与我们的品牌战略一致，为消费者提供强大的好处和显著的价值。这一创新被评为年度最佳害虫控制产品，以具有竞争力的价值价格点。Hotshot飞虫陷阱通过不显眼的紧凑设计持续吸引和捕捉家蝇和果蝇，无需设置或电力。
POS表现非常强劲，远超预期。调整后的EBITDA为3860万美元，而去年为4330万美元，调整后的EBITDA利润率为20.4%，比去年下降了10个基点。调整后的EBITDA下降主要是由于销量下降、通胀、品牌投资增加和负面组合，部分被生产力提高、有利的成本差异和较低的贸易支出所抵消。天气条件在6月的最后几周有所改善，并在我们第四季度的前几周总体保持有利。事实上，我们在7月创下了发货周记录。
我们的零售合作伙伴继续在其店铺中优先考虑草坪和园艺品类，通过货架外空间和展示支持后期季节的消费者销售。我们感到鼓舞的是，与往年相比，今年的控制季节延长了，POS高于通常水平，延续到第四季度。我们的秋季爬行计划正在获得动力，零售商认识到季节性模式的变化和在整个秋季继续推动客流量的机会。随着消费者专注于控制家中的害虫和院子里的杂草，我们预计秋季爬行季节的零售位置将扩大，并通过额外的店内展示、促销和媒体支持。
总的来说，该品类仍然具有竞争力，我们计划在整个第四季度维持我们的品牌投资。最后是家居和个人护理，这在幻灯片第16页。报告的净销售额下降了10.8%，不包括有利的外汇影响。有机净销售额下降了11.4%。本季度家居电器品类的销售额下降了中个位数，而个人护理的销售额下降了两位数。EMEA地区的有机净销售额也下降了两位数，主要是由于个人护理的疲软。
整个地区消费者信心较弱对季度内的护发销售产生了负面影响，部分被剃须和美容的一些有利因素所抵消。家居电器销售额下降了低个位数，这是由于实体店的持续疲软，部分被电子商务的增长所抵消，服装的增长被食品准备的下降所抵消。总的来说，在当前的地缘政治环境下，欧洲消费者信心仍然谨慎。北美销售额下降了约20%。与EMEA类似，个人护理的销售下降幅度大于整个季度家居电器的下降幅度。
美国HPC团队谈判了关税相关的价格上涨，虽然定价现在已经到位，但这些谈判是动态的，在某些情况下需要我们停止向某些零售商发货数周。个人护理的谈判在某些情况下比家居电器的谈判持续的时间更长，对相对销售产生了负面影响。产品可用性和销售也受到我们暂停从中国采购的时期的负面影响。消费者需求仍然谨慎，该类别的零售价格已经上架。
拉丁美洲的有机净销售额增长了低两位数，个人护理和家居电器的烹饪和咖啡新产品推出推动了强劲增长。在商业方面，我们本季度在沃尔玛推出了Power XL Airmax。Airmax是从印度尼西亚采购的，销售情况超出了我们的预期。我们对在英国的TikTok上的推出感到满意，我们的产品与消费者产生了良好的共鸣，月销售额正在增长。Power XL品牌正在拉丁美洲的多个国家和零售商中建立强大的品牌知名度和定位。
我们的Remington Balder，Circana认证的美国头号剃须刀品牌，继续赢得赞誉，最近被Men's Journal杂志评为最佳整体头部剃须刀。我们正在国际市场上推出新的Remington系列Air Vive，并最近在独特的曼联活动中接待了40家最大的欧洲客户。为了建立在国际上Remington的区域品牌实力和定位，我们计划在短期内在美国推出Air vive。本季度调整后的EBITDA为700万美元，而去年为1180万美元。调整后的EBITDA利润率为2.7%。
调整后的EBITDA下降主要是由于销量下降、通胀、不利的组合和关税，部分被定价、品牌投资和分销成本减少以及外汇所抵消。我们正在积极精简我们的全球业务，减少固定成本，并执行我们的计划以多元化我们的全球采购足迹。我们正在追求双重采购模式，根据哪种供应来源为我们提供最低的总成本，选择从中国或另一个国家采购。我们还打算大幅精简和减少我们的美国SKU数量，以简化我们的供应链和将生产移出中国的提升。
由于我们的大部分定价谈判已经完成，我们预计在第四季度不会有重大的停止发货情况，但由于在145%的中国进口关税有效期间暂停采购，我们确实预计在北美会有一些供应限制。现在让我们转向幻灯片第17页。正如David所说，鉴于全球关税的持续不稳定、全球贸易谈判的不可预测性，以及目前美国和欧洲消费者的持续谨慎，我们没有足够的能见度来提供2025财年的盈利框架。然而，我们重申我们预计今年将产生约1.6亿美元的自由现金流，积极管理我们的支出和营运资金。
此外，随着我们在7月的销售表现，我们确实预计第四季度的同比销售将从第三季度的11.1%有机销售下降中改善。结束我的部分，我想与David一起感谢我们全球员工在这些挑战时期的辛勤工作。现在回到David。
嘿，谢谢Jeremy。再次感谢大家今天参加我们的电话会议。听着，让我们像往常一样花几分钟时间总结一下今天电话会议的关键要点。我们可以在幻灯片第19页找到这些内容。我在上次电话会议结束时告诉你们，我有信心我们将度过近期的关税相关波动，并成为一个更强大、更专注的公司和竞争对手。我们在第三季度确实做出了非常迅速、艰难、果断的决定，以保护我们的长期财务健康。这导致了，我是说第三季度有很多数字失真，当你看到几个月不进口产品，然后几周不发货时。
但我们没有等待。我们直面并积极应对这件事。你知道，当中国进口产品的关税税率飙升至145%甚至更高时，我们没有等待关闭来自中国的供应。我们没有等待通知零售商合理的关税相关价格上涨，当谈判陷入僵局时，我们没有等待停止发货。我们没有等待制定双重采购计划，多元化我们的供应商基础，并定期重新评估这些计划，以确保我们拥有最低成本的采购选择。我们没有等待削减固定成本和自由支配支出。正如我在之前的评论中所说，在90天内削减5000万美元的成本是痛苦的，这是很多工作。
但我真的为团队积极主动并完成这件事感到自豪。谢谢大家。在一个典型的季度中，这些行动中的任何一个都是一项重大任务。而团队在第三季度完成了所有这些。听着，我们在第三季度受到了打击。我们接受了现实，做出了一些艰难的决定，但这已经过去了。我们现在专注于未来。你知道吗？第四季度开局良好。我们看到比第三季度更正常的销售。在第四季度，我们仍会有一些订单的供应限制，这仍然是由于我们暂停了所有中国采购，特别是家电。
但这些都将在第四季度结束前成为过去。美国和欧洲的消费者情绪仍然有点疲软，但我们确实看到了宏观经济状况改善的迹象，事实上，我们预计一旦这种加剧的地缘政治紧张局势消退，消费者信心将稳定下来。天气趋势对Almond Garden有所改善。我们预计POS水平将持续强劲进入秋季。我们对Javier和团队目前正在进行的秋季爬行季节感到兴奋。我们知道艰苦的工作还没有结束。我们没有自欺欺人。我们预计明天会带来更多的变化和挑战，我们将再次不得不做出艰难但正确的决定。
然而，我非常有信心，我们3000名全球员工将团结一致，像上个季度那样迎接这些挑战。我们将继续利用我们的竞争优势来应对这些挑战。知道我们的品牌、领导者、团队、强大的现金流、强大的资产负债表都在支持我们。随着第三季度的过去和第四季度的非常良好的开端，我们现在正全力以赴，以强劲的态势结束2025财年，并对2026年的更好前景持乐观态度。此时，我将电话转回Joanne，我们很高兴回答问题。
谢谢，David。接线员。我们现在可以进入问题队列了。
谢谢。此时，我们将进行问答环节。提醒一下，要提问，您需要在电话上按星号11，并等待您的名字被宣布。要撤回问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自Kenacour Genuity的Brian McManara。嗨，我是Brian Callanin。
嘿，Madison。
嘿，大家好，怎么样？谢谢回答我们的问题。首先，您能否合理量化由于停止发货和其他内部行动在第二季度留下的销售额？以及这对第四季度是否有任何影响？非常感谢。还有更少。
是的，我认为Madison，如果你看整体，我们可能会估计在第三季度大约3000万美元。正如David所说，我认为在第四季度会少得多。
好的，太好了。为什么指引仍然如此困难？即使关税的清晰度有所提高？我们听到其他更受影响的公司要么恢复了指引，要么更新了之前的展望。您能给我们任何颜色吗？非常感谢。
【注：由于篇幅限制，此处仅展示部分翻译内容，完整翻译请见原始HTML文件】