身份不明的发言人
Duncan Russell（首席财务官）
Lard Friese（首席执行官兼董事长）
Yves Cormier（投资者关系主管）
身份不明的参会者
David Barma（美国银行）
Michael Huttner（Barenberg）
Farooq Hanif（摩根大通）
Iain Pearce（法国巴黎银行）
Nasib Ahmed（瑞银集团）
Farquhar Murray（Autonomous Research）
Benoit Petrarque（Kepler Cheuvreux）
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加荷兰全球保险集团2025年上半年业绩电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。演讲结束后将进行问答环节。若需提问，请缓慢按电话上的星号键、数字1和数字1。随后您将听到提示音表明已举手提问。请注意本次会议正在录音。现在有请投资者关系主管Yves Cormier开始会议。
谢谢接线员，大家早上好。感谢参加荷兰全球保险集团2025年上半年业绩电话会议。我是投资者关系主管Yves Cormier，今天与我一同参会的是首席执行官Lard Friese和首席财务官Duncan Russell。在开始前，请各位查阅我们关于前瞻性声明的免责声明，该声明可在演示文稿末尾找到。接下来请Lard发言。
谢谢Yves，大家早上好。我想首先通报荷兰全球保险集团转型的下一步计划，并回顾我们的商业发展情况，之后Duncan将详细说明财务业绩。请看到第二页的关键信息：我们的战略是发展和转型业务，2025年上半年在这方面取得了良好进展。我们正按计划执行战略并实现所有目标。运营利润达8.45亿欧元，同比增长19%。
增长主要来自盈利业务扩张和美国、英国及国际业务板块更有利的理赔经验。扣除控股和融资费用前的运营资本生成额为5.76亿欧元，同比下降2%。新业务压力有所增加，特别是在美国战略资产方面，但各主要市场的商业势头保持强劲，寿险新单销售额和净存款额均有提升。各运营单位的资本状况保持强劲且高于各自运营水平。
此外，我们已延长可变年金组合的对冲覆盖范围以降低权益市场下行风险，控股现金资本超20亿欧元。基于稳健表现，我们将中期股息每股提高0.03美元至0.19美元，并宣布增加2亿欧元股票回购计划。这再次表明我们持续回报股东的承诺。
今天我们同时宣布评估将总部迁至美国的可能性。这是公司转型的重要步骤。美国业务占集团约70%运营规模，迁址将简化公司结构并促进长期发展。评估结果将在12月10日资本市场日公布。
谢谢。从第七页的概览开始：2025年上半年运营利润同比增长19%，主要得益于美国业务改善。自由现金流达4.42亿欧元，显著高于去年同期的3.73亿欧元。估值权益下降5%，主要受汇率波动影响。集团偿付能力比率较2024年底下降5个百分点至183%。
第八页展示IFRS净收益发展：上半年运营利润8.45亿欧元，位于我们此前指引区间高端。美国业务运营利润提升至6.85亿美元，战略资产增长是主要驱动力。国际板块运营利润增长主要来自西班牙和葡萄牙的业务。我们维持全年7.5-8.5亿欧元的集团指引。
运营资本生成同比下降2%，但维持2025年约12亿欧元的预期。各业务单位资本状况保持稳健，美国RBC比率虽下降至420%但仍处健康水平。我们决定扩大可变年金动态对冲计划，这将小幅降低资本要求但巩固长期收益稳定性。
分析师们就总部迁移的决策依据、US GAAP转换影响、可变年金对冲策略、资本回报政策等进行了深入提问。管理层强调美国业务占主导地位是迁址主因，预计US GAAP转换需2-3年完成，并重申将保持财务纪律和股东回报承诺。
感谢各位参与，2025年上半年业绩符合预期，我们期待在12月资本市场日分享总部迁移评估的最终结论。如有其他问题请联系投资者关系团队。