身份不明的发言人
Brian Prenoveau（特许金融分析师）
Michael Murray（首席财务官）
Rich Schneider（首席财务官）
身份不明的参会者
Jaeson Schmidt（LAKE STREET）
Glenn Matson（Ladenburg）
请稍候。感谢您的耐心等待，请继续保持在线。请稍等。您的会议即将开始。如果您在今天的会议期间需要帮助，请按星号零。
大家早上好，欢迎参加Kopin公司2025年第二季度财报电话会议。请注意，本次活动正在录音中。现在，我想将会议转交给Kopin投资者关系部的Brian Pranovo。
谢谢。大家早上好。在开始之前，我想提醒大家，今天于2025年8月12日举行的电话会议将根据1995年《私人证券诉讼改革法案》作出前瞻性陈述。这些陈述基于公司当前的预期、预测、信念和估计，并受到许多风险和不确定性的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述存在重大差异。潜在风险包括但不限于对我们产品的需求、子公司的运营结果、市场状况以及我们最近提交的经修订的10-K年度报告和其他提交给证券交易委员会的文件中讨论的其他因素。
尽管公司认为这些陈述的基础假设是合理的，但其中任何一个都可能被证明是不准确的，并且不能保证结果会实现。公司不承担更新今天电话会议中作出的前瞻性陈述的义务。此外，可能会提到某些非公认会计原则或非GAAP指标，您应参考公司SEC文件和新闻稿中的适当免责声明和调节表。
Kopin公司的首席执行官Michael Murray将以Kopin在公司战略中的进展概述开始今天的电话会议。
在Michael之后，Kopin的首席财务官Rich Snyder将回顾公司2025年第二季度的财务业绩。现在，我想将会议转交给Michael Murray。Michael。
谢谢，Brian。大家早上好，欢迎参加我们的第二季度财报电话会议。对Kopin来说，这是一段非常忙碌且变革的时期，我们相信一些最好和最令人兴奋的机会仍然摆在我们面前。我们最近宣布聘请Eric Manz担任我们的新首席财务官，他将于9月2日正式上任。Eric来自Allegro Microsystems，他在那里度过了过去27年，担任过各种财务、会计和领导职务。我们很高兴Eric加入我们，因为我们相信这是Kopin真正变革的时刻。正如我希望你们昨天看到的。
我们宣布从Theion International获得1500万美元的战略投资，Theion是一家为全球国防和热成像市场开发和制造先进热成像和夜视系统的全球开发商和制造商。由于持续的军事冲突、日益增加的不确定性以及欧洲国防开支的增加，Kopin和Theion决定，这一战略合作伙伴关系可以在欧洲、东南亚以及与北约盟友中推动收入、市场份额和技术发展。此外，美国也有大量值得两家公司共同追求的机会。
凭借Theion在夜视传感器和系统方面的专业知识，加上Kopin在所有四种微显示器和光学组件方面的能力，我们共同认为，这一组合将以更低的价格和符合主权内容要求的方式，更快地将最先进的技术推向市场，从而在全球范围内共同追求更大的项目和合同。
据报道，欧洲国家和北约盟友将在国防开支上花费超过一万亿美元，这使得这一地区对我们的增长雄心至关重要。Theion是一个市场领导者，是一家领先的国防公司，并且是欧洲连续第二年增长最快的公司之一。Theion在阿姆斯特丹证券交易所公开上市，专注于为欧洲、东南亚和北约的许多国家开发和交付关键任务的热武器瞄准具、夜视和传感系统。他们的增长令人瞩目，过去六年的复合年增长率超过50%，去年收入超过3.81亿美元。
现在，作为美国唯一一家生产四种微显示器的制造商，我们感到自己处于一个非常独特的位置，可以利用全球宏观趋势发展业务，我们相信Theion的投资将进一步帮助我们实现这一目标。部分投资将用于我们在苏格兰Dalgetty Bay的设施。该设施支持欧洲、东南亚以及现在特定北约国家的制造和销售，促进关键全球区域的协作创新。Kopin和Theion将就我们的几项技术和产品达成非排他性许可和开发协议。
Theion投资的第二部分是以优先股的形式。这些股票的固定转换价格为3美元，强制转换价格为4.50美元，如果股票在30天窗口期内有10天交易高于该水平，根据这一协议，我们预计与Theion的销售将在今年第四季度开始。Kopin和Theion已经制定并同意了一项为期三年的激进战略计划，涉及收入、技术共享和增长，这将使两家公司更强大、更盈利、更具竞争力。重要的是，我们的公司将能够合作并在价值链更高端的更大项目和合同上竞争。
全球国防承包商和集成商正在寻找的不仅仅是简单的商品产品来集成到系统中。他们需要针对其个别需求和产品量身定制的特定应用解决方案。现在转向2025年第二季度，具体来说，我们没有达到预期。这主要是由于政府预算的不确定性和随后客户信心的下降，这在第二季度造成了销售真空。然而，我们非常高兴地报告，订单正在恢复，其中许多订单将在第三季度完成。例如，3D、AOI以及培训和模拟设备的标准产品被推迟，将在第三季度和第四季度确认。
此外，我们预计在第二季度有几百万美元的订单，我们预计很快将宣布，并且我们预计很快还将宣布几项重要的研发奖项。尽管在第二季度确认收入方面遇到了一些障碍，但我们继续为公司的长期健康和增长取得实质性进展。在本季度内，我们推出了第一阶段的光学检测，现已投入运行。我们预计在今年年底前推出第二阶段，我们相信这将为公司节省2025年下半年的大量运营费用，同时提高我们的整体吞吐量和检测质量。
我们正在将质量率保持在更高、更一致和更可预测的水平。最近，自从我大约三年前加入Kopin以来，我们从所有三大顶级客户那里获得了最佳整体质量水平。在技术方面，Kopin最新的基于OLED技术并具备微LED功能的人工智能神经显示硬件原型，现在可以实现眼部图像捕捉、视线跟踪和动态控制。这一突破为定制光学的要求提供了宝贵的见解，我们将继续专注于未来的发展。关键发现解决了设计挑战，并通过推动持续创新优化了性能。
随着Kopin继续完善这一设计，下一步将专注于增强硅架构以提高色彩准确性、亮度和传感器灵敏度。这些升级将进一步增强神经显示的能力，并推动下一代创新显示技术的发展。我们首次在长滩的AWE展会上以及在我们6月非常成功的技术路演中，在可穿戴头戴设备上现场展示了这项技术。在第二季度，Kopin获得了一份合同，以说明下一代士兵视觉系统（包括头戴式透视显示器、手持设备、平台安装系统和先进武器系统，如下一代班组武器火力）需要哪些彩色微LED微显示器的技术要求。
士兵显示器贸易研究专注于识别超亮微LED的权衡，以优化透视XR应用，优先考虑在白天可读的显示器，这些显示器更亮、更高效，能够在从强烈日光到多云星光的不同光照条件下提供清晰的可见性。我们对用于航空、汽车和士兵系统的单色和彩色微LED显示器的研究仍在继续，我们预计很快将单色显示器推进到全面生产，同时我们还将继续推进用于航空、陆地和士兵穿戴系统的彩色微LED战略。通过美国国防部，我们对为军队现有项目提供支持的几个机会感到兴奋。
我们继续供应几种先进的武器热瞄准具，并且我们正在更多地关注装甲车辆以及最近宣布的下一代电动装甲车辆计划的研发进展。这些机会中最大的是IVAS，现在被称为士兵任务指挥系统（SBMC）。这个220亿美元的陆军计划最近由Andrell接手。SBMC是一个全面的计划，包含软件、硬件和网络元素。随着战争的演变和复杂性的增加，拥有能够快速直观地提供正确信息的工具变得越来越紧迫。
我们预计主要承包商将很快被选中，以对现有的IVAS平台进行技术升级，我们相信这一升级将持续到SBMC可用为止。随着主要承包商的选择，我们预计还将宣布Kopin适合的关键技术采购领域的奖项。鉴于许多现有计划的长期性质以及2025年迄今为止的合同胜利，我们目前的渠道非常强大且不断增长。提醒一下，我们的几个计划有国会预算要求，直到2030年，并且我们拥有的几个计划合同是无限需求和无限数量的（IDIQ），这允许比我们现在订单上更大的收入需求。
地缘政治紧张局势的加剧意味着国防开支不太可能减少，战争的方式正在演变。战场上的士兵需要更快地获取更多信息，以评估威胁级别并为自己和团队做出最佳决策。我们的产品和技术可以帮助使我们的士兵和盟友的士兵更安全，这意味着更多穿制服的男人和女人能够安全回家。我对昨天与Theion的宣布以及这对Kopin作为全球参与者的未来意味着什么感到非常兴奋。
此外，Theion还宣布了其他关键投资和收购，这些也将帮助Kopin和Theion在我们的新雄心和商业计划中取得成功。现在，我将电话转交给我们的首席财务官Rich Snyder，以更详细地回顾我们第二季度和全年的业绩。
谢谢Michael。转向我们第二季度的财务业绩，2025年第二季度的总收入为850万美元，而去年同期为1230万美元。下降主要与影响多个客户订单的政府预算流程有关。2025年第二季度的产品收入为750万美元，而2024年第二季度为1110万美元。在2025年第二季度，资助的研发收入从2024年第二季度的120万美元减少了90万美元，主要是由于我们的CR3医疗头戴设备的开发和完成。
2025年第二季度的产品收入成本为710万美元，占净产品收入的94%，而2024年第二季度为870万美元，占净产品收入的79%。产品收入成本的下降主要是由于销售额较低，不足以吸收固定成本。2025年第二季度的研发费用为190万美元，比去年同期增加了约10万美元。客户资助的研发费用减少了约20万美元，内部研发费用增加了30万美元。资助的研发费用减少主要是由于开发项目进入全面生产。我之前提到的CR3计划以及内部研发费用的增加是由于显示器向欧洲转移和生产线自动化。
2025年第二季度的销售、一般和管理费用（SGA）为790万美元，而2024年第二季度为730万美元。减少主要是由于法律费用减少了约280万美元。转向底线，2025年第二季度的净亏损为520万美元，或每股0.03美元，而2024年第二季度的净亏损为590万美元，或每股0.05美元。2025年上半年经营活动使用的净现金为760万美元。听众应查阅截至6月28日的季度10-Q表格以获取更多详细信息，接下来我将电话转回Michael进行结束语，然后我们将回答您的问题。
谢谢Rich。在结束我的准备发言并进入问答环节之前，我想花点时间感谢Rich在Kopin几十年来，真的是几十年的辛勤工作。Rich于1988年加入Kopin，在公司经历了26年的起起落落。Rich在我加入Kopin的近三年里，作为财务顾问和朋友，给了我极大的帮助。由于他对公司的深入了解、他的运营知识以及与Kopin所有人的关系，Kopin团队将非常想念他。
我们祝愿他无论下一步走向何方都能一切顺利。作为高性能和关键任务虚拟现实和增强现实应用特定光学解决方案的领先提供商，我们面前有一个独特的机会。我们的产品和技术可以应用于各个行业，但我们选择专注于我们认为具有最大和最高需求和增长机会的几个行业，以获取回报并提供最清晰的盈利路径。我们相信，凭借我们现有的产品、技术和客户，公司正处于一个令人兴奋的转折点。
我们相信，我们处于一个极佳的位置，可以继续为世界各地的国防部门提供工具和应用，使他们的工作更安全。我相信最好的还在后头。团队在相对较短的时间内取得的改进确实值得称赞。而且我们还没有完成。我们才刚刚开始。接线员，我们可以开始问答环节了。
现在。如果您想提问，请按电话键盘上的星号一。您可以随时按星号二从队列中移除自己。再次提醒，按星号一提问。我们将接受来自Lake Street的Jason Schmidt的第一个问题。您的线路已开通。请继续。
好的，谢谢回答我的问题。首先想从投资新闻开始，Michael，你提到预计销售将在第四季度开始，但能否帮助我们思考这一机会的长期规模？显然他们是一家大公司，这似乎是解决一些国际市场的好方法。但我们该如何看待规模？
当然，我们与Theion的合作机会有几个方面。第一部分是内部支出。如你所知，Theion采购了大量的微显示器。在他们的公告中，他们没有提到我们的一家OLED竞争对手，并且他们与他们签订了多年的供应协议。但我们确实预计会获得一些OLED的内部支出。我们并不生产所有的OLED显示器。我们的竞争对手也不生产我们制造的每一种OLED显示器。但我们有几个机会为Theion供应OLED以及LCD FL成本和微LED。
这是第一点。但与Theion的大机会实际上是我们的特定应用解决方案，如Davas和Darkwave。Theion在东南亚和欧洲的夜视镜市场拥有重要的份额。凭借我们的Davos和Darkwave战略，我们认为这些是Theion与Kopin一起推向市场的绝佳产品，我认为这是他们投资的一个重要驱动因素。我们的计划是在欧洲为欧洲客户构建这些系统。因此，我们认为这将是我们在第四季度看到的第一级投资和收入，即针对Theion已有客户的这些特定应用解决方案。
第三，我们有几项希望参与的追求，这些对两家公司来说都是相当近期的，特别是在欧洲，我们预计通过这一关系在第四季度看到一些研发资金的流动。
明白了。然后我知道你提到从技术角度来看是非排他性的。他们在产能方面是否有某种优先权？
是的，好问题。目前，在主要专注于我们的FL成本和3D AOI市场的Del Geddy Bay，我们将更大程度地利用该设施，这将有助于我们的吸收率和成本结构。这是第一点。第二，我们将更多地专注于我之前提到的特定应用解决方案，这也将提高Delgetty Bay以及可能Reston, Virginia的FAB利用率。因此，我们专注于通过Del Getty Bay推动围绕Darkwave Davas和我们的一些显示技术的IP，然后在Reston，我们将与他们（即Theion）合作开发一些我们针对的美国本土解决方案。
因此，我们认为Kopin的FAB利用率将因这一关系而大幅提高，这将转化为底线。但从IP和产能的角度来看，我们真正专注于推动Reston设施和Delgadi Bay的投入。
好的，这很有道理。然后最后一个问题，我可能错过了，但你有没有给出第二季度的订单出货比或订单数量？
第二季度的订单出货比是正的，尽管没有我们预期或希望的那么高。我们错过的许多订单实际上是季度内的订单，意味着我们可以在季度内完成的订单以及我们预期的一些资助研发订单。第二季度的订单出货比是正的，可能是因为收入没有我们想象的那么令人兴奋。但话虽如此，Jason，我很高兴地报告，我们已经收到了我们预期的大部分订单，并且我们仍有约2000万美元的资助研发订单，我们高度预计将在2025年下半年到来。
好的，非常有帮助。非常感谢大家。
谢谢Jason。
再次提醒，如果您今天想提问，可以按星号一。我们将接受来自Ladenburg的Glenn Matson的下一个问题。您的线路已开通。请继续。
嗨，谢谢回答问题，很抱歉我有点切换。所以你可能已经提到了，但能否谈谈在之前的电话会议中你提到要稍微重组制造并引入自动化。能否说明一下已经完成了多少，如果完成了，以及你认为未来在毛利率方面会看到什么样的优势？
当然。谢谢，Glenn。在第二季度，我们将光学检测解决方案引入了FAB。这些现在已经投入运行。我们预计在下半年从中获得约100万到150万美元的运营费用回收。自动化。我们工厂的第二阶段自动化将在今年年底前完成，我们已经投入了大量资本，将在第四季度末引入FAB，我们预计在2026年期间从中看到约100万美元的OPEX减少。
太好了，这很有帮助。然后，与Theom的这一新合作伙伴关系，他们之前使用的是谁，你知道，对于他们将与新合资企业签约的相同类型的工作。只是好奇你在这一过程中取代了谁。
是的，很难说，这更多是Theon的问题，但我们的重点是围绕我们的OLED、微LED以及一些LCD技术开发新技术。坦率地说，我认为LCD由于其稳健性，仍然是热武器瞄准具的非常强大的技术。但我们真正的目标是将我们的一些特定应用解决方案，如Davaas和Darkwave，在欧洲投入生产，并在欧洲构建这些系统。所以这是目标。我认为Theon和Kopin非常一致。Theon的首席执行官Christian非常专注于将欧洲的技术留在欧洲，我也是如此。
所以我认为这是两家公司的主要目标。
太好了，谢谢，并对这一新发展表示祝贺。
还有一点要说明，Glenn，当我大约三年前加入公司时，我们投入了大量精力将我们的OLED生产线转移到欧洲。因此，现在Kopin能够在欧洲开发、设计和发货OLED给Theon，而无需经过美国，这对Theon和我们在欧洲的客户来说是一个很大的优势。因此，这对公司来说是一个明智之举。这肯定是我们将支持Theon的事情，我们将采取下一步，即在Delgady Bay为Theon和其他客户构建这些特定应用解决方案。
再次，这将提高我们的利用率并降低Del Getty Bay的成本。
太好了。再次感谢Michael的所有详细说明。保重。
好的。谢谢Glenn。
目前似乎没有更多问题。我现在将程序转回Michael Murray进行任何补充或结束语。
谢谢接线员。谢谢大家今天参加电话会议。无论是武器瞄准具、头盔显示器还是装甲车辆中的高刷新率显示器，目标都是相同的：提高使用它的士兵的安全性。我们认真对待这一责任。这就是我们专注于与一级国防承包商合作的原因之一。这就是为什么我们是国防部几个记录项目的微显示器的唯一供应商。此外，与Theon的这一新合作伙伴关系确实是公司的一个变革性里程碑，标志着我们的进步和演变。
谢谢大家的参与。期待下个季度与大家交流。今天的节目到此结束。感谢您的参与。您可以随时断开连接。