身份不明的发言人
Max Schwartz（投资者关系）
Beena Goldenberg（首席执行官）
Greg Guyatt（首席财务官）
身份不明的参会者
Frederico Gomes（ATB资本市场）
Aaron Grey（Alliance Global Partners）
早上好。我是Krista，今天的会议接线员。现在，我谨欢迎各位参加Organigram全球2025财年第三季度财报电话会议。谢谢。Max Schwartz，您可以开始了。
谢谢Krista，大家早上好，感谢今天参会。提醒一下，本次电话会议正在录音，录音将在今天会议结束24小时后在Organigram官网上提供。听众须知，今天的电话会议将包含预估和其他前瞻性信息，公司实际结果可能与之不同。请参阅我们2025年8月13日新闻稿中的警示性语言，了解可能导致实际结果差异的各种因素、假设和风险。此外，本次电话会议将提及某些非IFRS指标，包括调整后EBITDA、调整后毛利率、调整后毛利率百分比和自由现金流。这些指标在IFRS下没有标准化定义，旨在提供额外信息，因此不应孤立看待或作为IFRS绩效指标的替代。我们计算这些指标的方法可能与其他发行人不同，因此这些指标可能无法直接比较。有关这些指标的更多信息，请参阅今天的财报。听众须知，公司在做出与市场份额数据相关的某些陈述时依赖信誉良好的第三方提供商。除非另有说明，所有市场数据均来自Hifyre，结合Weedcrawler、省级委员会、零售商和我们的内部销售数据。
今天，我们将听取高级领导团队主要成员的发言，首先是首席执行官Beena Goldenberg，她将提供开场白和评论，然后是首席财务官Greg Guyatt，他将回顾我们2025财年第三季度的财务业绩。除非另有说明，所有提及的Q3均指2025财年第三季度。同样，除非另有说明，所有市场份额数据均指第三季度表现。现在，我将介绍Organigram全球公司首席执行官Beena Goldenberg。Goldenberg女士，请开始。
大家早上好，感谢参加Organigram 2025财年第三季度财报电话会议。我们很高兴报告又一个创纪录的季度，总收入和净收入均创新高，反映了我们在不断增长的国内市场的持续领导地位和有意义的国际扩张。今天，我将首先更新我们的加拿大业务，然后是一些运营亮点，接着转向我们国际业务的进展。之后Greg将带我们了解财务情况。那么让我们开始吧。在第三季度，加拿大娱乐大麻市场同比增长6.6%，零售额达到14亿美元。
Organigram保持全国第一大持牌生产商的地位，市场份额为11.6%，领先最接近的竞争对手2.5个百分点。我们在预卷和雾化产品方面继续领先，这两类产品占加拿大大麻总销售额的一半以上。在第三季度，我们在全国雾化产品细分市场占有20.4%的份额，预卷产品细分市场占有8.3%的份额。在占市场30%以上的花产品中，我们的份额增长至10.6%，较第二季度上升60个基点。我们的Big Bag of Buds品牌是主要贡献者，6月成为花产品第三大品牌，占有5.1%的类别份额，而我们的Shred品牌在研磨花产品中占据主导地位，份额超过40%。
Shred仍然是行业顶级品牌之一，也是加拿大回购率最高的品牌。截至6月底，Shred在所有参与类别的回购率达到69%，而行业平均水平在50%左右。此外，Shred在研磨花产品中的表现在过去10个月实现了令人印象深刻的81%回购率。这意味着在6月每10次Shred研磨花产品购买中，超过8次是回头客，证明了我们产品的质量和一致性。虽然我们在每个主要类别中都保持前三的市场地位，但本季度并非没有挑战，主要是Motif与Organigram ERP系统的整合。
这导致我们按时足量交付客户的表现在5月暂时中断，特别是影响了Box Hot的销售。尽管花产品、食用品和浓缩物连续增长，但这导致第三季度整体市场份额较第二季度下降30个基点。到6月中旬，服务水平恢复正常，随着ERP过渡完成，我们正通过改进库存管理、零售销售计划和强大的创新渠道，专注于在受影响类别中重新获得份额。到7月底，我们整体市场份额增长了40个基点，完全抵消了之前的下降，月底占有全国娱乐市场12%的份额。
在第四大类别食用品中，我们连续增长50个基点，达到16.1%的份额。我们最近推出了Shred Max 10派对包，在一个容器中提供10个单独包装的含100毫克THC的软糖。反响强烈，阿尔伯塔省和BC省的初始发货在两天内售罄。截至7月底，Organigram实现了过去12个月最高的食用品市场份额18.2%。我们正在向更多省份推广，相信这种形式会吸引那些以前转向非法市场购买每包装更高THC含量的消费者。
现在，谈到可摄入形式，我们的Collective Project和Fetch饮料在6月底开始显示出收购后的增长，分别较前一个月增长20和30个基点。截至6月底，我们在饮料市场占有6.2%的份额。尽管饮料目前是一个相对较小的类别，但我们对其长期机会持乐观态度，特别是考虑到该类别不仅在加拿大，而且在美国的持续势头。在美国，由大麻衍生的饮料细分市场因独特产品的激增和最重要的对饮料消费者便利的零售渠道（即也携带酒精产品的传统零售店）而出现爆炸性增长。
在加拿大，我们已经看到该类别的一些顺风，越来越多的省份表示愿意接受对大麻饮料有利的法规，特别是阿尔伯塔省现在允许持牌零售商在18岁以上区域内的节日和活动中销售，而BC省正在积极咨询允许基于活动销售的框架。新不伦瑞克省已签署鼓励类别增长和转换的意向书，负责大麻、新不伦瑞克省和经济发展的部长公开表示，他设想采用葡萄酒产区的方法来推动该省的旅游业。
大麻新不伦瑞克省的战略计划承诺探索大麻饮料的现场消费机会，该省正在探索一种试点模式，将大麻和酒精饮料共同定位在他们所谓的第三类商店形式中。马尼托巴省也显示出早期兴趣，寻找支持行业增长的监管机会，我们受到初步讨论的鼓舞，表明愿意探索该类别的发展路径。虽然安大略省和其他司法管辖区尚未在这一领域公开行动，但对更广泛类别增长的兴趣在全国范围内持续增长。
在地区上，我们在加拿大西部、中部和大西洋地区保持市场份额第一的位置，包括安大略省、阿尔伯塔省和BC省这三个全国最大市场。在魁北克省，我们仍排名第四，预计随着秋季BAPES的推出，我们将获得更多份额，我们已确保多个新上市。总结第三季度，我们以较大优势保持整体市场份额第一的位置，7月扩大了这一优势，并在雾化产品、预卷产品和浓缩物中保持第一，同时在花产品和食用品中保持前三。值得称赞的是我们在不断增长的饮料业务中排名第四。接下来我将转向运营更新。
Organigram在加拿大运营五个专业且高度先进的设施，覆盖所有主要产品类别，并为国际医疗花产品市场服务。在第三季度，仅在我们的蒙克顿设施就收获了超过24,000公斤，较第二季度增长15%，创公司纪录。这一增长是我们持续优化努力的直接结果。第三季度有54个种植室升级为更高强度的LED照明，另有20个种植室计划在秋季完成。预计这将增加高达7,000公斤的年产能。完成后，我们所有144个种植室都将配备高强度LED灯。额外的营养优化和改进的种植室利用率预计将再增加7,300公斤的综合年产能。因此，我们总共增加了超过14,000公斤的年产能。
由于这些产能增强，我们正在重新评估之前披露的与种植室扩建相关的800万美元资本支出和时间安排。第三季度我们整个蒙克顿设施的平均THC含量超过29%，创下新纪录，展示了我们在商业规模上实现设施范围内高效大麻的能力。为了完善我们的产品组合，我们正在扩大高利润高端细分市场的产品，并在BC省推出新的限量版14克激光追踪SKU，这是一个需求高端大麻的市场。早期消费者反应极佳，我们预计这种工艺启发的方法在未来有强大潜力。
除了我们在温尼伯的核心Big Bag of Buds和Shred花产品组合外，我们将在今年9月开始新饮料生产线的调试阶段。这将使我们能够灵活地试验新配方，包括新型乳液和快速作用形式，同时继续依赖我们的联合制造合作伙伴进行大规模生产。我们的温尼伯设施正在发展成为我们可摄入创新的商业化制造中心。转向我们在安大略省的运营和Motif在Aylmer设施的持续整合，碳氢化合物提取能力的扩建已接近完成，预计本月晚些时候最终完成。
一旦投入运营，此次扩建将使碳氢化合物产能提高约87%，并预计为关键产品减少高达270万美元的销售成本。5月，我们将雾化填充从蒙克顿转移到Aylmer，实现了规模效率并简化了运营。2月开始的从蒙克顿到Aylmer的生物质转移预计每年节省140万美元，因为我们减少了Motif对B2B生物质的采购。5月，我们在Aylmer的各种IPR产品中引入了干注入。干注入是一个有益的过程，利用我们的碳氢化合物提取专业知识，同时作为风味和效力的载体，而不改变生物质的一致性。
这使得更多产品可以在内部设备上生产，减少了Motif对第三方制造商的依赖。最后，我们的伦敦分销中心资本支出项目计划在秋季完成。预计将提高我们的OTIF服务水平，释放蒙克顿设施的额外产能灵活性，并降低货运成本，预计每年节省340万美元。通过这些运营举措和SGA节省，我们已经实现了420万美元的协同效应，或约1,100万美元的年化基础，这些将在未来六个月内开始反映在我们的损益表中。
我们仍在按计划实现之前披露的Motif收购带来的1,500万美元协同目标。国际扩张仍然是我们战略的关键支柱。第三季度，我们实现了740万美元的国际收入，同比增长208%，环比增长21%。这一增长主要由对德国的出口推动，同时澳大利亚和英国也有贡献。我们在德国不断增长的花产品业务得到了作为我们对德国大麻领导者Sanity Group 2,100万美元投资一部分谈判的供应协议的支持。为了支持我们不断扩大的国际足迹，我们在第三季度建立了一个专门的国际业务部门，包括美国人员，我们的大麻衍生饮料组合刚刚开始获得美国消费者的关注。
Collective Project饮料现在通过我们新推出的直接面向消费者网站www.CollectiveProjectCA和零售渠道（包括Top 10 Liquors、Total Wine等领先连锁店）在25个州有售。我们将产品组合从2个SKU扩展到9个，现在提供一系列气泡果汁、气泡柠檬水和Fetch无糖苏打水系列，提供具有经典风味（如奶油苏打水、可乐和柠檬青柠）的经济型饮料。对于澳大利亚，我们已经完成了计划进入其医疗市场的前三个雾化产品的感官试验，并正在完成与当地合作伙伴开始联合制造雾化产品的首批原材料发货。
这将是我们首次以品牌雾化产品进入澳大利亚市场，我们计划明年将更多品牌和产品引入该市场。我们还与一家专注于THCV的澳大利亚合作伙伴签署了新的供应协议，利用我们对Phylos的战略投资和我们的专有遗传学。第三季度，我们完成了首个基于种子品种的国际发货，该品种在加拿大取得了大规模成功。此次发货是展示我们基于种子的方法对全球合作伙伴的可扩展性和质量的重要一步。第三季度，蒙克顿约27%的收获是基于种子的，这有助于降低生产成本，长期来看更稳定的遗传学和一致的产出，这些都是国际医疗市场的基本属性。
我们相信国际收入增长将得到我们待定的EU GMP认证的支持。我们正在等待监管机构确认认证前所需的下一步。一旦获得，我们预计国际花产品出口的数量和利润率都将增加。最后，我们继续评估与我们的Jupiter投资池相关的战略国际投资机会，目前有5,900万美元可用于部署。总结一下，我们在产能、利润率扩张和国际增长方面有许多强有力的举措正在进行中。我们的方法仍然专注于平衡我们国内业务的实力（以可靠、一致的品牌为基础）与我们在国际上看到的机会。
虽然我们在季度内经历了与Motif整合相关的一些挑战，但我们在7月的市场份额增长、预期的协同效应和不断扩大的国际足迹使我们相信我们的长期轨迹仍然非常强劲。现在，我将交给Greg带您了解财务情况。
谢谢Beena，感谢大家今天参会。我们很高兴再次报告创纪录的收入结果，调整后EBITDA同比和环比显著增长，我们对前进的道路充满信心，持续实现盈利季度。第三季度，总销售额同比增长73%，环比增长7.2%，达到创纪录的1.102亿美元。净收入也创历史新高，同比增长72%，环比增长7.9%，达到7,080万美元。这些结果得益于我们对Motif和Collective Project收购的贡献，利用市场增长和季节性，以及我们品牌的实力、全国分销和广泛的类别存在。
我们的国际业务也在持续扩大，季度增长至740万美元，同比增长208%，环比增长21%。我们预计国内和国际业务都将在未来几个季度继续扩张。正如Beena提到的，随着Motif品牌的OTIF水平在6月恢复中断，我们已经重新获得市场份额。我们预计魁北克雾化产品的推出、食用品的势头以及预卷和花产品的创新将进一步推动国内表现。在国际方面，我们没有看到需求放缓，并积极追求产能扩张项目，以平衡服务国内消费者，同时增加花产品出口，很快更多品牌衍生产品在国外销售。
这一领域的增长预计将产生利润率提升效果，但我们保持稳定和谨慎，不愿以牺牲国内品牌为代价将过多供应转向国际市场。我们预计更大的国际花产品量将在第四季度及以后发货，我们将可持续地管理这一增长。这是我们众所周知的，也是我们在变化的市场中继续建立稳定业务的方式之一。除了国际花产品，我们才刚刚开始品牌产品。我们的美国饮料业务本季度开始贡献收入，我们预计2026财年品牌国际销售将扩大。
这涵盖了本季度的净收入和我们的未来预期。现在让我们讨论它如何影响损益表。本季度调整后毛利的美元金额增至2,420万美元，而去年同期为1,460万美元，原因是收入基础更高。调整后毛利率率较去年同期下降约200个基点至34%，环比上升约100个基点。毛利率百分比同比下降的主要驱动因素是Motif的暂时拖累，因为协同效应尚未显著影响合并后的损益表。
虽然Organigram独立的调整后毛利率约为37%，但Motif为29%，原因是外部白标品牌的200个基点利润率影响，这对我们来说仍然是增值的，并完善了我们的产能利用率。提取利润率还受到生物质成本增加的影响，原因是当前的供需动态，部分被我们从蒙克顿设施内部采购生物质所抵消。如之前披露，我们预计2025财年调整后毛利率平均约为35%，并预计调整后毛利率百分比在明年下半年接近40%。
2025财年第三季度的G&A成本环比从第二季度的1,500万美元增至1,570万美元。增加的主要原因是与前一季度相比，我们对ERP增强项目的增量投资，以及Motif与Organigram基础设施的整合。G&A成本占净收入的比例在第三季度约为22%，环比和同比均持平。我们预计ERP项目的最新阶段将在2026财年第一季度完成。本季度的销售成本（包括营销）为880万美元，而上季度为750万美元。
增加的原因是符合行业季节性的广告和促销费用增加。销售和营销费用占净收入的百分比环比上升1%至12.4%，同比持平。本季度总运营费用环比增长8.5%至2,820万美元，前一季度为2,600万美元，占净收入的比例在两个时期均为约40%。与去年同期相比，总运营费用占净收入的百分比下降约5%，主要原因是工资和福利比例较低。随着收入增长、成本管理和收购协同效应的实现，我们预计未来几个季度运营费用占净收入的百分比将下降。
本季度调整后EBITDA为570万美元，去年同期为350万美元，今年第二季度为490万美元，同比增长64%，主要原因是国际销售增加、娱乐净收入增加和运营效率提高。2025财年前九个月调整后EBITDA为1,210万美元，我们已经超过了2024财年全年840万美元的44%。本季度净亏损630万美元，去年同期净利润280万美元。两个时期的最大影响因素是与BAT的补足权和与其后续投资相关的优先股发行相关的衍生负债公允价值非现金变化。
从现金流角度看，本季度运营现金流为1,460万美元，去年同期为使用370万美元。变化的主要原因是与正常季节性相关的工作资本改善，以及将Motif的消费税支付时间从每月调整为每季度带来的好处。我们之前讨论过我们对净工作资本变动前正现金流的预测，我们预计第四季度将实现这一目标。我们预计工作资本变动前的现金流将处于或接近盈亏平衡水平，工作资本变动后为正。
现在我们的业务变得更加稳定，我们正将重点转向自由现金流，即运营现金流减去资本支出。第三季度我们产生了500万美元的自由现金流，并预计在第四季度和整个2026财年产生正自由现金流。关于现金，我们继续保持强劲的资产负债表，并相信我们的流动性足以实现近期和中期的增长目标，并在未来几个季度持续实现盈利运营。截至季度末，我们拥有总计8,590万美元的现金和短期投资头寸，其中3,590万美元不受限制。
Jupiter池有5,900万美元可用于国际战略投资，其中1,000万美元暂时不受限制，为公司提供额外的工作资本灵活性。现在，我将把电话交还给Beena。
谢谢Greg。在结束今天的电话会议时，我想向所有支持Organigram品牌之旅的人表示深深的感谢。我们的股东、客户、员工和行业合作伙伴。我们一起展示了在建立可持续、监管良好的大麻行业方面的可能性，该行业推动经济增长、创造就业机会，并为非法市场提供更安全的替代方案。就个人而言，正如你们许多人知道的，我将在年底退休。能与这样一个优秀的团队共事，并见证公司在过去四年中的显著进步，是一种真正的荣幸。
我对Organigram的未来仍然非常乐观。我们强大的销售执行力、运营表现、持续的效率改进和行业倡导的领导地位，为我们继续取得成功奠定了良好基础。加拿大有一个独特的机会为大麻行业设定全球标准，我相信Organigram正走在利用这一潜力的正确道路上。感谢大家对我们愿景的持续支持和信心。现在，我将开放电话会议进行提问。
谢谢。我们现在开始问答环节。如果您想提问，请按电话键盘上的星号1举手加入队列。如果您想撤回问题，请再次按星号1。提醒一下，我们要求您限制自己提出一个问题和一个后续问题。任何其他问题，请重新排队。第一个问题来自ATB资本市场的Frederico Gomes。
早上好。感谢回答我的问题。我的第一个问题是关于毛利率和展望。看起来你们仍然预计全年调整后毛利率在35%左右。这似乎暗示第四季度有显著的毛利率扩张。能否谈谈推动因素以及你们对实现这一毛利率扩张的信心？谢谢。
当然。我们继续预测全年平均约为35%，这主要由几个因素驱动。一是我们业务的正常季节性。我们预计第四季度将有更多产量。我们还将开始实现Motif收购的一些协同效应。到目前为止，我们已经实现了约400万美元的协同效应，但其中很大一部分实际上仍留在库存中，因为与生产相关。因此，我们将在第四季度和明年第一季度看到其中一些开始流动。
产品组合也起到作用。我们继续增加国际业务，这对利润率有积极影响，并开始实现蒙克顿产能增强项目的一些好处。我认为进入明年，非常重要的一点是我们的规模将继续改善，正如我提到的，我们确实预计利润率将在明年下半年开始上升，接近40%的水平。因此，最终由成本改进、每克成本降低和我们提到的产能增强项目推动，这些项目真正影响了我们的蒙克顿设施。
明白了。谢谢Greg。第二个问题，能否谈谈你们如何看待目前的种植能力？我知道你们在这方面做了一些改进。同时，Beena，你提到你们正在重新评估之前投资相关资本支出的计划。与此同时，我们看到加拿大价格上涨和国际需求强劲。你们如何平衡这一点，目前如何看待？谢谢。
是的，当然。国际需求不断增长，正如我们常说的，我们正在平衡国内和国际市场的需求。我们已经完成了一些产能扩张项目，为我们带来了额外的14,000公斤产能。显然有机会增加更多。但我们上季度说过，我们将投资800万美元在蒙克顿设施增加9个种植室。目前我们正在重新评估这笔投资，以确定可用空间的最佳用途。
一旦我们的伦敦分销仓库投入运营，我们将在蒙克顿有空间。我们不确定是全部用于种植能力还是干燥能力。因此，我们仍在决定需要什么样的最佳增长来利用国际机会。但很明显，有机会销售更多花产品，我们将寻找最具成本效益的方式来生产更多公斤，以便利用不断增长的国际市场，同时不放弃国内市场。这是一个持续的项目。
我们对仅通过优化项目就从蒙克顿设施获得额外的14,000公斤感到非常满意。我们还从Lac Superior设施获得了更多公斤。因此，这是一个持续的项目，以利用我们当前的资产，充分发挥这些资产的作用，并决定如何进一步优化它们。
谢谢。非常感谢，Beena，祝您退休生活愉快。
谢谢。
下一个问题来自Alliance Global Partners的Aaron Grey。请继续。
早上好，非常感谢提问。我想接着Fred的问题谈国际机会。你们提到仍在等待GMP认证。首先，能否给出预期时间，因为这似乎比我们之前预期的有所延迟？其次，关于认证后可能实现的产量增长，能否帮助我们量化可能提升的幅度？目前因为通过中间商，这部分收入不那么有吸引力或利润较低，一旦获得认证，情况会如何改变？
任何关于这方面的细节都会很有帮助，因为我们可能预期国际业务在获得GMP后会有一个阶梯式变化。谢谢。
是的，谢谢你的问题，Aaron。情况是这样的：我们当然希望已经获得EU GMP认证，但在与监管机构打交道时，我们无法控制流程的时间或他们跟进问题的速度。我们肯定会在问题出现时迅速回应。这可能有些猜测，但显然葡萄牙的一些GMP中心因为不符合GMP标准而被关闭。我们认为现在德国监管机构在合规和授予认证方面更加谨慎。
我们仍然有信心获得认证。这不是问题，但时间，你知道，会在它发生时发生。我确定我们会通知大家。那么这意味着什么？当然，一旦我们获得GMP认证，我们就去掉了中间商，我们的价格上升。因此，我们在国际定价上的利润率会提高，实际上也降低了客户的成本。所以这对我们和客户是双赢。这也确保产品直接流向客户，所以我们不会有公斤级的产品在葡萄牙等待转换，像许多其他公司一样，产品等待转换。
因此，这是一个更快的周转流程，没有延迟。所以它将使我们能够更快地将产品送到客户手中。因此，你知道，价格上的提升将直接带来利润率的改善。就额外需求而言，国际需求肯定存在，即使没有GMP认证，这部分业务的利润率已经高于国内业务。但这是一个平衡。我们不想放弃我们的品牌业务。我们在加拿大有一个不断增长的Big Bag of Buds品牌吸引消费者，还有一个回购率很高的Shred品牌。
所以这是持续的平衡。我们的一些同行已经决定放弃国内市场。我们不会这样做。因此，我们将继续利用我们从设施中获得的每一公斤增量产能。我们将管理如何增长国际机会。所以这会给你清晰的认识吗？我是说，预计我们的国际花产品销售将继续增长，我们正在增加产能。我们将看到更多花产品出口到国际市场。
但另一件需要考虑的事情是，随着我们开始出口衍生产品，如雾化产品，以及我们考虑软糖，随着我们在美国饮料业务的国际增长，我们将看到增长。这与我们拥有的花产品数量关系不大，在国际市场上这部分业务也有很好的利润率机会。
好的，非常感谢这些细节，Beena。我的第二个问题是关于投资机会，特别是在美国。能否谈谈目前有哪些有吸引力的投资机会，以及在联邦改革（如重新安排到附表3或其他）的情况下，这些机会可能会如何变化？显然最近有很多关于这方面的新闻报道。谢谢。
是的，当然。每个人都在等待重新安排到附表3，你知道，当它发生时，我们会看到是否以及何时发生。但好消息是，这表明或传递了一个信息，即大麻继续沿着合法化的轨迹前进。这很慢，需要一些时间，但让美国越过这一障碍只是打开了整个类别，作为一个真正的类别，投资者将投资其中，吸引更多关注。我认为这对整个行业都有好处。所以我们对此感到兴奋。
至于从附表1到附表3的变化，它并没有真正改变整体合法化。在联邦层面上仍然是非法的，所以它不会改变我们向美国运输产品的能力。因此，从这一点来看，我们仍然面临在美国进行任何植物接触活动的挑战，这与我们的NASDAQ或TSX上市不符。所以我不认为这会改变我们在美国植物接触方面的立场，但我们对已经在美国做的事情感到非常兴奋。
我们不仅在饮料类别中看到了巨大机会，并将继续在那里投资，而且我们与Phylos的合作关系已经取得了一些很好的成果。在种子基础方面，我们正在开发一些其他非常有趣的品种和遗传学，这将帮助我们真正推动我们想要的产量和roma。所以这方面的工作仍在继续。因此，美国市场很有趣，但我想说短期内我们的并购重点将放在国际市场，因为它们在医疗方面是合法的，并为我们打开了更多机会。
因此，短期内，我认为这是我们更大的重点，同时我们利用在美国市场的现有投资。
好的，非常感谢这些评论。非常有帮助。也想祝您未来一切顺利，我会重新排队。
谢谢。
这结束了我们的问答环节。现在我将会议交还给Beena Goldenberg做结束语。
谢谢大家今天参加我们的电话会议。这将是我最后一次财报电话会议，所以我非常感谢你们对我的支持，以及有机会与我们的投资者和对Organigram之旅感兴趣的人交谈。我知道业务将在未来交到好手中。再次感谢你们今天的参与。祝大家愉快。
女士们先生们，今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。请稍候。会议将很快开始。