身份不明的发言人
Stephen Zhang（投资者关系主管）
Stephen Altemus（首席执行官）
Peter McGrath（首席财务官）
身份不明的参会者
Griffin Boss（B. Riley证券）
Suji DeSilva（Roth MKM）
Andres Sheppard（Cantor Fitzgerald）
Edison Yu（德意志银行）
Joshua Korn（巴克莱银行）
Austin Moeller（Canaccord Genuity集团）
Greg Pendy（Clear Street）
Alexander Preston（美国银行）
Jeff VanRhee（Craig-Hallum）
Josh Sullivan（Benchmark）
感谢各位的耐心等待。我是Andrea，今天的电话会议接线员。现在欢迎各位参加直觉机器公司2025年第二季度财报电话会议。所有线路已静音以防止背景噪音。管理层发言结束后将进行问答环节。如需提问，请按电话键盘上的星号键加数字1。如需撤回问题，请再次按星号键加数字1。现在请投资者关系主管Steven Zhang发言。
谢谢。请开始。
早上好。欢迎参加直觉机器公司2025年第二季度财报电话会议。首席执行官Steve Altemus和首席财务官Pete McGrath将主持今天的会议。在开始前请注意，今天讨论的部分信息包含前瞻性陈述，涉及我们对业务未来、经济和其他事件的当前预期。公司实际结果可能与任何前瞻性陈述存在重大差异。这些因素在公司财报新闻稿的"前瞻性陈述"部分以及公司最近提交给SEC的10K和10Q文件中有描述。
我们没有义务更新前瞻性陈述。我们还将讨论某些根据SEC规则定义的非GAAP财务指标。与公司GAAP指标的调节表包含在8K表格的财报新闻稿中。最后，我们在官网上发布了财报电话会议演示文稿，提供了关于我们运营和财务表现的额外背景。您可以在投资者关系页面www.intuitivemachines.com/investors找到该演示文稿。现在请Steve Altavis发言。
直觉机器公司成立的初衷就是先做困难的事。在12个月内完成两次月球任务后，我们的故事是关于毅力、技术深度和致力于为太空探索提供不可或缺的技术和基础设施。我们能够从地球到月球表面再返回的端到端操作能力，使我们被选中参与NASA的近太空网络服务合同，这一奖项可能将直觉机器公司从每年完成一次月球表面任务转变为持续的深空基础设施服务提供商。我们相信数据传输是实现规模化太空飞行的关键。
这是航天器交流、导航和自主执行的方式。这是我们连接着陆器与卫星、宇航员与任务控制、基础设施与机会的方式。我们的长期愿景是成为新的太空主承包商，为国防、民用和商业市场提供通信、导航和控制服务。为了实现这一愿景，我们在第二季度果断执行。在内部，我们将卫星制造引入内部，有助于确保性能、进度清晰以及与我们的着陆器和太空系统的紧密集成。在外部，我们决定收购Kinetics，这个团队提供的分析和实时决策软件正是我们未来网络所依赖的。
这些举措共同使直觉机器公司处于独特的位置，能够设计和运营军民两用卫星和地面基础设施，服务于民用和国家安全太空领域，包括商业化NASA的深空网络、替换跟踪和数据中继卫星系统，并开创下一代火星数据中继卫星和网络。我们在核心项目上也继续取得进展。在IM3或任务3上，我们已完成新导航传感器的采购，并正在进行光学和激光导航系统的性能测试。我们的目标飞行准备评审（这是将着陆器运往发射场前的最后一次评审）计划于2026年5月进行。
在任务四上，我们已完成采购，开始制造并正在测试有效载荷容纳机制。发射日期仍按计划在2027年下半年。我们获得了980万美元的第二阶段奖励，用于完成我们的轨道转移飞行器的设计，这是制造前的最后一步。我们相信这一奖励表明了我们传统NASA组合之外的国家安全太空客户的信心，并强化了我们通过使用合同资金建造一系列飞行器来降低风险的策略，这些飞行器从我们经过飞行验证的系统演变而来，并在我们现有网络中运行。
我们继续执行为空军研究实验室进行的独家隐形核动力卫星开发。我们将在本月完成第一阶段，并预计今年晚些时候获得后续合同，为卫星发电系统向国际空间站交付飞行演示单元。我们在月球地形车合同中的候选资格仍然活跃，基于一年来在自主模拟、以乘员为中心的设计（使用我们的基于运动的驾驶模拟器）、宇航员评估、测试和经过飞行验证的导航系统方面的工作。我们相信直觉机器公司处于领先地位，能够交付和操作月球上的移动系统。
我们正在为NASA的LTV计划下一阶段完成提案，该计划将在今年晚些时候授予建造、飞行和操作车辆的合同。我们相信公司将在后续奖励中处于有利位置，可能涵盖十年的月球表面操作和地球轨道上的数十亿美元任务服务。我们继续在德克萨斯太空委员会1000万美元奖励下开发地球再入飞行器，在第二季度我们完成了几个里程碑，包括启动客户销售周期所需的评审。
我们完成了商业再入团队的形成，包括生物技术、半导体和国家认可的材料处理合作伙伴。再入是我们交付支柱的自然延伸，并与我们更广泛的使命一致，即返回太空探索的价值，包括月球样本返回。在整个季度中，我们继续在OMS 3合同下为NASA的OSAM 1任务进行倡导。在最新的2026财年国防拨款标记中，国会指示NASA和美国太空部队提交资金概况和计划，以便在2028年前发射OSAM1，表明其准备就绪和对国家安全太空行动价值的强烈立法意图。
虽然这一语言尚未完全颁布，但它创造了有意义的潜在动力。总的来说，这些项目增强了我们在太空多个区域与多样化客户执行的能力，同时为合同驱动的增长奠定了基础。第二季度提供了一个机会，将经过验证的太空飞行操作能力扩展到基础基础设施。NASA的近太空网络服务合同是我们月球飞行遗产与未来商业国家安全、太空和民用深空数据传输之间的连接。
在第二季度，我们在NSNS上完成了额外的技术验证里程碑，进一步成熟了系统设计。我们的卫星星座，优化用于月球和地月任务支持，已准备好建造。这些系统经过精心设计，具有超越月球（包括火星）的能力。在第二季度，我们向NASA提交了一份提案，将我们的月球星座发展为能够执行火星数据中继卫星的NSNS愿景。
凭借进度信心和成本控制，我们做出了垂直整合卫星生产的战略决策，就像我们对着陆器所做的那样。我们正在采取一个政府支持的计划，并建立一个可扩展的业务，在内部投资合同资金。我们相信这种模式为我们提供了进度控制保障、知识产权，打开了进入新市场（如Golden Dome）的通道，并通过使着陆器和卫星共享同一发射器来减少我们最大的成本驱动因素——发射。
因此，我们能够预测卫星生产进度，使我们能够将IM3任务与卫星准备就绪时间对齐，现在目标是在明年下半年。NSNS的卫星制造成本预计低于从外部采购卫星总线的成本，使我们在初始NSNS任务订单中更具资本效率。与此同时，我们开始扩展基础设施以支持正在开发的飞行器。在第二季度后的几天里，休斯顿市议会批准了我们总部的扩展，以扩大政府和商业运营。
就在这次财报电话会议之前，我们签署了第二份租约，租用附近的一个太空港设施，该设施已经配备了交钥匙生产设备，包括我们一直在承包服务的测试设施，使我们能够高效且经济地扩展制造能力。利用这种方法意味着我们必须引进人才、专业知识、技术和知识产权来设计、开发、测试和操作太空中的系统。因此，我们宣布有意收购Kinetics，这是唯一一家获得NASA认证进行深空导航的商业公司。
凭借其完整的飞行软件套件、包括我们前两次月球任务在内的十多项任务荣誉，以及在国防和商业项目上的盈利运营，Kinetics增强了我们在卫星星座设计、地面操作和航天器精确跟踪方面的能力。我们相信它加强了我们在数据传输、国家安全太空和新兴深空机会（包括火星数据中继）中的地位。除了当前运营之外，我们对Kinetics的收购是我们战略并购过程的一个例子，我们专注于关键能力和资产，这些能力和资产补充了我们现有的服务，以扩展我们的产品并获取更高利润的服务收入。
最后，我们与Gunhili地球站正式建立了战略合作伙伴关系，以探索地面段数据传输的新全球机会。Gunhili已经是直觉机器公司月球数据网络的一部分，也是向世界各地太空机构提供深空通信服务的商业提供商。我们共同向NASA提交了一份联合响应，以商业化马德里深空通信综合体。这是我们预计在未来两年内商业化的三个NASA DSN站点中的第一个。市场机会是商业运营地面段与深空航天器之间的完整数据生命周期。
我们在第二季度做出的战略决策——垂直整合、设施扩展、有针对性的收购——直接与客户需求、合同执行和可扩展的服务模式相关。这些选择增强了我们交付高价值基础设施的能力，具有更好的成本控制、知识产权保留和进度清晰度。同样重要的是，它们使直觉机器公司能够将IM3和NSNS等授予项目与内部能力对齐，提高执行速度和盈利能力。
随着我们进入下半年，我们为多个业务催化剂做好了准备。一个新的CLPS任务订单、为太空部队重新调整用途的OSAM1、月球地形车服务奖、为AFRL进行的隐形卫星飞行演示、商业再入的增长以及与NSNS对齐的深空卫星生产的开始。我们将继续在进一步战略并购上保持机会主义，同时评估内部投资以加速增长并推动长期股东价值。我们有一个详细而强大的并购机会管道，包括补强和变革性并购机会，并打算在市场上保持积极态度，特别是在数据服务和国家安全太空市场。
说到这里，我将把话筒交给我们的首席财务官Pete McGrath。
谢谢Steve，也感谢今天加入我们的每一个人。正如Steve提到的，我们在本季度做出了一些战略决策，以提高资本效率、对齐任务进度和交付物、开拓新市场并最终推动长期价值创造。这些决策影响了本季度的收入。第二季度收入为5030万美元，同比增长21%，主要由CLPS、LTV、NS执行驱动。我们已经完成了与NASA关于IM2任务结束后的谈判，并预计在第三季度获得570万美元的成功付款。OM的收入在本季度为1960万美元，符合预期。
正如Steve提到的，我们对国防拨款标记中的立法语言感到满意，其中包括为太空部队发射Osam 1的资金，并将该计划从民用太空转移到国家安全，可能会在今年晚些时候增加收入。第二季度收入还包括完成估计或EAC调整，影响了IM3的成本和进度，这是由于我们战略决策将卫星制造资本从外部采购转向内部投资。这一垂直整合决策不仅更具成本效益，还扩大了我们在卫星制造和数据服务方面的市场机会，面向民用、商业和国家安全客户。
这一EAC调整将IM3的时间与我们第一颗卫星的内部生产对齐。EAC调整并未影响总合同收入。收入确认基于成本，因为我们增加了成本以提高任务成功的概率，并延长了进度以与我们的NSNS卫星完成对齐，IM3的收入从2025年移至2026年。EAC调整的结果是收入减少1010万美元，成本增加970万美元，本季度总收益减少1980万美元。
毛利率为负1180万美元，较2024年第二季度的负1610万美元有所改善。除EHV外，我们继续从LTV和NSNS等关键项目中看到高毛利率。本季度的SGA为1600万美元，与2025年第一季度的1610万美元相对持平。当前的SG&A成本反映了支持我们增长轨迹的业务稳定状态。
本季度的运营亏损为2860万美元，而2024年第二季度的亏损为2750万美元。调整后的EBITDA在本季度为负2540万美元，与去年相对持平，因为来自LTV和SNS等高利润项目的利润被本季度的EAC调整所抵消。本季度使用的运营现金为1930万美元，资本支出为810万美元，导致本季度的自由现金流为负2730万美元。负运营现金如预期般出现，这是由于里程碑付款的时间安排。
回想第一季度，自由现金流为正1330万美元，主要由IM3、IM4和LTV的里程碑付款时间驱动，这在第二季度没有重复。资本支出主要由对数据中继卫星和地面网络的投资驱动。展望未来，我们预计将继续为围绕月球的5颗卫星星座和支持NS和S的地面网络进行资本支出。这些资本支出水平将随着项目的成熟而被后续任务订单的更高利润收入所抵消。
观察上半年的自由现金流更能反映当前运营情况。上半年自由现金流为负1400万美元，较2024年上半年的负4150万美元有显著改善。正如我们过去所说，我们继续推动更高的利润率和改善的盈利能力，这将导致更低的现金消耗并最终实现现金流收支平衡。我们在第二季度结束时现金余额为3.449亿美元，我们继续相信我们有足够的资金来支持当前运营，包括设施扩展和卫星制造能力。
此外，我们将在并购方面保持机会主义，特别是在国家安全社区的软件、卫星和数据服务领域。转到积压订单，我们在第二季度结束时合同积压订单为2.569亿美元，而2025年第一季度为2.723亿美元，2024年第二季度为2.13亿美元。第二季度的积压订单包括NS&S的任务订单2，价值1800万美元，德克萨斯太空委员会为我们的地球再入飞行器提供的1000万美元拨款，以及为政府客户的轨道转移飞行器第二阶段奖励的400万美元信函合同。
自第二季度结束以来，我们确定了轨道转移飞行器合同的价值为980万美元，这将反映在我们的第三季度积压订单中。观察我们2025年第二季度的积压订单，我们预计在2025年确认30%至35%，2026年确认40%至45%，其余在此之后。请记住，我们正在等待今年几项新奖励的结果，如下一个Clips奖励、新的OMS任务订单、LTV第二阶段和Jetson的下一阶段。
截至8月4日，我们的流通股为1.787亿股，其中A类股1.178亿股，C类股6090万股。在转向指引之前，让我们回顾一下迄今为止强劲的上半年表现。年初至今的收入为1.133亿美元，其中包括本季度的1000万美元EAC影响，不包括IM2成功里程碑的大部分，预计将在第三季度到来。
在运行率基础上，我们考虑了第二季度的EAC影响和IM2成功里程碑。我们今年的收入运行率约为2.4亿美元，预计下半年将有足够的奖励决策。因此，对于全年指引，我们现在预计将接近先前展望的低端，今年晚些时候的额外机会支持收入接近先前展望的中点，即2.75亿美元。我们继续预计2026年调整后的EBITDA为正。展望未来，我们有信心在下半年进行重大采购以实现有机增长。
与此同时，当前市场条件也支持无机机会，以实现我们成为国防、民用和商业市场通信、导航和控制服务的新太空主要提供商的愿景。说到这里，接线员，我们现在准备回答问题。
谢谢。此时我想提醒大家，如需提问，请按电话键盘上的星号键加数字1。如需撤回问题，请再次按星号键加数字1。第一个问题来自B. Riley证券的Griffin Boss。谢谢。请继续。
嗨，早上好。感谢回答我的问题。我想从Kinetics开始。您能否提供有关该业务的Reddit收入概况的任何细节，或者您可能看到的与现有数据业务的任何潜在协同效应？
哦，当然，Griffin。我会让Pete评论收入，但大约980万美元的收入，其中约14%是EBITDA。Kinetics收购的非常专业化的人才非常出色。这些人非常出色。他们在深空导航、星座管理和系统工程方面的才能。你知道，他们已经完成了一些任务，如Osiris Rex任务到小行星。他们已经完成了到木星周围特洛伊小行星的任务，到冥王星的任务。唯一一家获得认证进行这种深空轨迹工作的商业公司，就像NASA在jpl所做的那样。他们有专有软件，将帮助我们进行深空导航、星座管理。
所以这也是其中的重要部分。我们还参与了MUOS星座的一部分。你知道，这是他们所做的全球卫星星座管理工作。所以它与我们非常协同。我们一直在与他们合作任务一和二。他们是一群优秀的工程师和科学家，我们期待与他们合作并欢迎他们加入我们的团队。
这些信息很有帮助。谢谢。您还有什么要补充的吗？
是的，我只是想说Steve提到的是2024年的收入。是980万美元和14%的EBITDA。
好的，太好了。谢谢。请原谅我的无知，但成为唯一一家获得NASA认证的商业公司到底意味着什么？这是否意味着其他公司无法进行这些任务，因为他们没有获得认证，或者这是NASA唯一愿意合作的公司？
NASA认证的公司，信任他们处理这些发现级及以上的任务，需要将航天器精确放置在太阳系各个位置。其他做这种工作的主要是喷气推进实验室，所以这是NASA的一个FFRDC。所以这是一家商业企业，做同样高度专业化的轨迹和导航工作，就像喷气推进实验室所做的那样。
明白了。好的，这很有道理。然后就是...是的，最后一个问题。鉴于转向垂直卫星制造，您能否提供关于与此相关的预期运营费用增加的任何指引？
是的。我们的初始投资将是大约500万美元的NRE，以使第一颗卫星完成设计和开发。然后我们的经常性成本实际上等于或低于当前市场数字。当我们做出这一决定时，我们正在评估其他选项，发现内部我们可以更具成本效益。更不用说它使我们拥有内部有机能力，现在我们可以进入其他市场。
明白了。好的，太好了。感谢回答我的问题。非常感谢。
谢谢你，Griffin。
谢谢。下一个问题来自Roth Capital的Suji da Silva。谢谢。请继续。
嗨，Steve。嗨，Pete。恭喜取得的进展。Steve，当您进入卫星市场时，也许是为月球轨道航天器设计的星座。随着多家公司谈论这一机会，Lunar的竞争优势是什么？
嗯，你知道，我们经常谈论近太空网络合同。这是直觉机器公司的SOL奖励，我们应该...当我们正在为月球周围建造一个至少五颗卫星的星座时，这些卫星大约每五年需要更换一次。所以除了这五颗卫星外，还需要持续的补充。我们还知道，低地球轨道和GEO卫星在性能和距离方面并不完全适合地月市场。
这意味着在无线电、电力、Delta V推进方面。因此，我们与月球着陆器系统在月球内外飞行的独特经验意味着我们了解在远离地球的这些距离上工作需要什么。再加上我们目前的地面段，这是六个国家的八个天线。这种结合使直觉机器公司或Lunar在月球通信方面具有超越行业其他公司的竞争优势。现在我们看看我们在月球周围开发的能力现在不仅可以向地球移动，还可以向火星移动进行火星数据中继。所以我认为我们在这个战略投资中处于非常有利的位置，可以在内部建造卫星。
这些信息很有帮助。谢谢，Steve。然后在管道方面，也许您可以谈谈未来六到十二个月内最高概率的机会，以及如果它们转化为积压订单的规模。这将有助于理解。谢谢。
是的，我想说我会暂时不具体说明规模，但我们预计并相信我们处于领先地位的最具变革性的奖励是月球地形车服务合同。如你所知，该合同约为46亿美元。而我们正在竞争的第一个演示大约接近10亿美元。但我不会给你确切的数字，因为我们正在竞争中。所以这在我们围绕月球的基础设施服务支柱中是一个重要的奖励。
好的，谢谢Steve。Pete，恭喜取得的进展和收购。
谢谢，Suji。
下一个问题来自Cantor的Andres shepherd。谢谢。请继续。
嘿，大家早上好。感谢回答我们的问题，并祝贺所有取得的巨大进展。Steve，Pete和Steve，也许是一个有点离题的问题，但我看到了Duffy秘书和NASA寻求在月球上建立核反应堆的新闻。好奇这如何适应直觉机器公司的计划。谢谢。
早上好，Andres。感谢提问。你知道，直觉机器公司一直积极参与NASA和能源部的裂变表面电源技术开发的第1和1a阶段。我们正在为月球表面的40千瓦反应堆开发技术。所以代理局长Sean Duffy宣布到2030年在月球上建立100千瓦反应堆非常有趣。我们是三个公司或团队之一，正在研究这项技术。特别是，我们现在正在Vacuum为反应堆的热传递技术进行演示，40千瓦反应堆。
这是一场与中国的竞赛。所以为了具有竞争力，我们将裂变表面电源视为与中国正面竞争的方式，你知道，以基础设施服务为主要支柱，我们一直认为不仅提供数据通信、导航，还提供可持续的电力到月球表面作为该基础设施的一部分。所以我们期待细节的公布，看看这个采购和收购会是什么样子。你可以相信直觉机器公司将处于竞争的前沿。
明白了。这很有帮助。非常有趣。也许作为一个快速的后续问题，我想回到Suji的问题，当我们展望未来时。我好奇您能否提醒我们关键催化剂，我们可以向投资者指出。显然我们有Im3任务、Im4任务、LTV，但只是确保我没有遗漏任何东西。所以只是提醒我们关键催化剂，看看决策等。谢谢。
好的。还有另一个CLPS奖励要竞争，你知道，我们正在通过有效载荷附录和行业日等。所以这个CLPS奖励将竞争，称为ct，应该在年底前授予。你听到我们谈论OSAM和国防方法语言或标记，看到它从濒临取消到实际活跃和太空部队的兴趣，我们将看看在今年剩余时间里，随着众议院和参议院从休会回来，这将如何发展。LTV是我谈到的在11月底12月时间框架内最具变革性的潜在奖励。
然后我们的隐形卫星Jetson，我们已经与AFRL进行了对话，他们有兴趣在国际空间站上进行技术演示，进行斯特林发动机的演示。所以这是一个有趣的。然后你将看到我们更多地开发直觉机器公司的再入系统。长期来看，这是月球样本返回。但在短期内，所有这些来自低地球轨道的工作，与生物制药和半导体商业客户一起，锻炼再入、地球进入、下降和着陆的肌肉非常重要。直觉机器公司正在培养的另一项高度专业化的技能，以抓住这个市场并扩展到月球。
然后最后一个我要说的是，我们确实向NASA提交了一份提案，用于在月球上以先驱方式演示火星数据中继，然后再部署卫星到火星以替换老化的基础设施。所以所有这些都在我们强大的管道中前进，并有机会在今年产生一些收入。
太好了。非常感谢，Steve。有很多值得期待的。再次祝贺。我把它传下去。
好的，谢谢Andres。
下一个问题来自德意志银行的Edison Yu。谢谢。请继续。
嘿，大家早上好，感谢回答我们的问题。我想深入了解卫星生产内部化。您如何看待这一机会的未来发展，考虑到显然可能有其他客户，外部客户在那里，以及您希望在多大程度上控制这些卫星的BOM或组件？
我们看到了一个机会。Edison，感谢你的问题。我们看到了与其他客户的机会，因为我们建造了一个非常强大的卫星总线，具有高Delta V和电力盈余，使我们不仅能够飞行通信设备和位置导航与定时设备，还能飞行其他有效载荷和传感器，可以服务于多个客户。这是第一点。但然后一旦你建造了这个强大的总线，你可以考虑替换老化的火星基础设施。然后最终，你知道，我们正在与NASA和其他政府机构讨论跟踪、数据中继卫星服务替换，这是老化的tdrs。
商业化这一点，我们将处于一个有利的位置，将这种生产能力引入内部以竞争TDRS替换服务。你问题的另一部分实际上是关于，我认为，组件的垂直集成。你知道，对于我们完成的着陆器系统，我们已经完成了85%的着陆器系统垂直集成内部化。这意味着我们编写了着陆器上56块计算机板的所有软件。我们在内部建造了52块。所以航空电子设备、驱动航空电子子系统的控制器都是由直觉机器公司建造的，线束、推进系统。
所以如果你想到所有这些在机械加工、制造、装配、测试和集成方面的能力，我们拥有大部分。所以现在改变形式建造卫星对我们来说并不是一个巨大的飞跃。在我们预期这可能发生时，我们调查了设施扩展，并非常幸运地完成了这些设施扩展，以便我们可以在进行设计时立即投入生产。我们已经解决了这个问题，对这些生产设施的投资非常少。
太棒了。然后在火星上跟进。实际上，您可能已经看到SpaceX今天早上宣布与意大利达成协议。我们如何看待时间安排？可能有某种类型的火星任务您可以参与。我认为是否可以安全地假设这将比Eclipse任务更有价值？
嗯，我想说如果你看看总统的预算请求，有大量资金用于火星及其周围的基础设施的计划和努力。我认为有10亿美元分配给这项活动。我们知道火星周围的基础设施，如气象卫星、通信卫星、测量器，已经超出了其生命周期，需要更换。像CLPS这样的商业模式是合适的方式。我们听说这是该机构希望走的方向。所以我们正在寻找不同的方式。
通过在月球周围进行先驱任务，展示与火星所需性能的通信能力。然后你有一个可以直接用于火星的设计，当时机成熟时。所以我认为在我们的卫星星座中，当我们开始考虑飞行时，卫星4和5将已经准备好部署的火星设计。所以这就是我看待它的方式。当然，它们将比CLPS任务更昂贵，因为我们要走得更远。但按比例来说，我认为我们可以高效且灵活地部署它。
所以我认为这给了我们一个竞争优势，可以参与其中。你知道，并非所有事情都是关于将人类送上火星。而是关于在火星及其周围建立基础设施，以便我们可以继续进行研究并继续努力将人类送到那里。
太好了，谢谢。
当然。
下一个问题来自巴克莱银行的David's trust。谢谢。请继续。
嗨，早上好，这是Josh Korn代替David。感谢回答问题。我想问的一件事是，您是否仍然...早上好。您是否仍然预计今年第四季度EBITDA为正？
考虑到我们今年的EAC影响，我们更倾向于在26年实现EBITDA为正，而不是在今年年底。
好的，谢谢。然后我知道您已经谈到了年底的一些机会，但是...但是方向性地。您预计年底的积压订单在哪里？谢谢。
我们预计会增加积压订单，Steve之前提到的主题，关于潜在的CLPS奖励、潜在的OSAM收入增加，取决于太空部队关于延期的决定。还有LTV采购、Jetson，以及可能在火星中继上的机会。这些是我们正在考虑增加积压订单的项目。具体数字尚未确定。
好的，谢谢。
非常感谢。
谢谢。下一个问题来自Cancor Genuity的Austin Mueller。谢谢。请继续。
嗨，早上好。我的第一个问题是，是否仍然预计在11月授予CLPS合同？是否已经移动？您对这个P赢的感觉如何？
早上好，Austin。是的，这就是我提到的。CLPS奖励CT4。目前我们处于竞争环境中。我们有信心。你知道，我们谈到了任务三。我们已经找到了任务三上激光测距仪问题的根本原因。我们已经重新架构了光学导航的传感器套件。激光导航。我们已经将所有采购订单下达。我们正在积极测试，并对我们从IM2通过热洗过程并在IM3和4中实施的系统升级有信心。我们有一个发展路线图，将使我们处于一个非常有竞争力的位置来竞争CT4。
然后只是一个后续问题，您是否看到Golden Dome为您的航天器平台提供任何机会，或者您认为五角大楼或情报界的XGEO合同与此不同？
嗯，我认为两者都有，Austin。我认为Golden Dome之外有独特的机会。Golden Dome是一回事，现在很多人都在追逐的一个流行词。在国家安全太空领域有很多艰苦的工作要做，以确保我们有正确的系统和传感器到位。我们正在与Golden Dome一起做这件事。你知道，我们正在建立一个非常强大的近太空网络，包括全球地面段。它包括一个数据中继星座，包括非常独特的定位、导航和定时解决方案。
我认为所有这些都适用于Golden Dome的未来实例化。所以这个领域的未来是光明的。我们将不得不看看Golden Dome的架构如何发展。它尚未定义，所以试图弄清楚直觉机器公司具体在哪里插入。但随着我们在太空中部署的资产和我们正在开发的平台，我认为它们适用于那些正在提出的架构。
太好了。感谢所有细节。
谢谢你，Austin。
谢谢。下一个问题来自Clare Street的Greg Pendy。谢谢。请继续。
感谢回答问题。我想早些时候在电话中我们提到了裂变反应堆，我想这是与中国竞争。然后关于SpaceX与意大利的关系。在美国试图保持太空领导地位方面，还有什么我们应该注意的可能是热点问题，并为你们提供机会。谢谢。
在全球舞台上，我们已经在这个全球地面段网络上工作，以建立世界各地的通信站，使我们能够与月球和200万公里外建立完全可靠的通信链路。世界对此感兴趣。你知道，我们正在与ESA和其他人讨论如何合作，利用他们的资产作为我们与NASA共同建立的网络的一部分，以在近太空区域创建一个更强大的网络，并共享资产，这将不仅为美国带来业务。
美国，还为欧洲和亚洲等带来业务。所以这非常有趣。另一件事是我们最近去了马德里的马德里太空通信综合体，用于深空网络。NASA正在讨论商业化深空网络站点，位于西班牙马德里、澳大利亚卡纳维拉尔和加利福尼亚戈德斯通。我们在那里看看如何将我们所做的和我们正在学习的关于近太空网络的知识应用于商业化深空网络。这也将在全球范围内产生影响。所以再次在数据传输、通信、定位、导航和定时方面，你将在全球范围内看到直觉机器公司处于前沿。
非常感谢，这很有帮助。
好的。
谢谢。下一个问题来自美国银行的Ronald Epstein。谢谢。请继续。
嘿，伙计们，这是Alex Preston代替Run今天早上。早上好。嘿，Alex。早上好。我想知道您是否可以多谈谈您在NSNS上垂直集成的战略投资，也许是一些理由。您是否只是看到了成本改进的机会？是否有离散的供应商或某些落后的事情需要纠正？如果可以稍微带我了解一下您的思考过程。
是的，我可以这样做。你知道，当我们调查卫星市场并查看能力时，你知道，有低地球轨道大小的卫星总线用于通信，适合低地球轨道，但不一定具有Delta V，你知道，推进系统的动力或电力来驱动无线电和通信设备，这在月球上是必要的，你知道，它比低地球轨道远一千倍。
在一个非常独特的环境中。所以拉伸低地球轨道卫星以满足月球周围的性能能力非常困难。所以我们在供应链中看到了一些困难。所以知道我们能够用着陆器做什么，并在月球上操作，凭借我们在任务一和任务二上的经验，你知道，我们不会像39次那样绕月球运行，操作、通信、导航。所以我们知道需要什么才能到达那里。所以一个是供应链，另一个是，你知道，我们正在谈论大约1亿美元的卫星，我们将在未来四五年内为NSNS合同到位。
现在这是1亿美元投资于直觉机器公司，以建立能力。我们可以用它做什么？这是决策的核心，将这些资金用于我们的人员、设施、机器，以便我们有能力建造新系统。毕竟，这就是我们所做的，对吧？建造太空系统并在太空中操作它们。所以就这么简单。这很有意义。在休斯顿太空港这里，我们得到了休斯顿市的激励，我们得到了税收激励、土地激励、租金或租赁抵消这些设施。
基本上我们现在有一个用于航天器生产和操作的园区。正如我们所看到的，我们正在发展为重型货物、Nova D、ltv、月球地形车、持续的CLPS任务。现在我们增加了卫星。我们需要更多的地面空间，所以我们这样做了。幸运的是，市议会认可了我们的存在，并正在推动我们的增长。
明白了，谢谢，这真的很有帮助。如果我可以快速跟进一个内务问题，我想知道是什么推动了IM2成功付款的推迟？我想上个季度您谈到有几个不同的NASA部门需要关闭，这有点麻烦。
这是否仍然是延迟的原因？
是的，这只是谈判来回和数据包来回流动以及采购和合同语言全部对齐的功能。我们接近大约600万美元的成功付款。我们完成了谈判。这些将在第三季度到来。我们有信心。只是等待发票，所有的T都划掉，I都点上。所以我们有信心它即将到来，现在只是跨越季度边界的问题。
明白了。谢谢伙计们的帮助。
谢谢你。
谢谢。我们的下一个问题来自Craig. Helen的Jeff Andre。谢谢。请继续。
太好了，谢谢。感谢回答问题。我的大部分问题已经得到回答。只是可能还有几个我想问的。关于Kinetics收购，您是否可以更多地扩展他们的星座经验？我对他们不太熟悉，但给我一个他们过去所做范围的了解。您似乎对他们带来的技能非常兴奋。也许拆分。商业和国防积压订单可能相对较小，但只是在那里增加一些颜色会很棒。
嗯，他们在特定的星座管理方面有经验。他们有一些专有的星座管理软件，他们参与了商业铱星卫星星座管理以及国家安全客户在muos中的项目，这是他们为国家安全太空运行的程序。所以这个全球卫星星座管理很有趣，而且深空中的精确轨迹和精确导航是一项非常非常专业的技能，我们在内部有，但我们需要更多。所以我们与他们密切合作。我想任务一和任务二中有。他们在我们的轨道确定和确切知道我们在太空中的位置、我们如何进入月球轨道、我们在进行动力下降时在表面上方的位置方面非常有帮助。
所以只是将两家公司结合在一起的自然契合。他们的CEO和我自己谈了很多关于良好的契合，这是家庭的一部分，文化上一致。所以这很有意义。我们谈到了收入，那都是2024年的追踪收入。展望未来，他们有一个增长管道我们正在谈论。我认为最重要的是他们大约1000万美元的追踪收入和14%的EBITDA。这很好。是我们一起做的事情，补充了我们现有的业务，以确保我们为这个客户交付并提供最高水平的服务。
有帮助。关于NSNs，您早些时候提到了一些，但如果您重新审视一下，我只是好奇一旦您进入每分钟收费和高利润机会的长尾收入机会，随着您看到竞争格局的演变，潜在的替代品和其他试图侵占这一机会的努力。谈谈您在那里的地位，从您的角度来看，这些未来收入流的确定性，您知道，进入壁垒。我不想在那里花太多时间，但如果能再扩展一下会很有帮助。
是的。独特的是我们已经通过了一个竞争过程。我们最终成为近太空网络的唯一获奖者。据我们所知，没有进入机会。它是我们必须为美国政府建立并商业拥有和运营的能力。这对直觉机器公司来说是一个非常宽和深的护城河。所以我们看看，你知道，我们与客户密切合作，在地面段我们正在建立三频段天线，XX和K，Xs和KA频段以及全球地面段天线。
一旦我们完成第一个里程碑，拥有一个完全运行的Xs和K三频段天线在地球上，操作任务订单将到来，以卸载一些深空网络。所以我们知道这是更高利润收入发生的地方。还有第一颗卫星在月球周围，我们正在为任务三保留，这对飞行那颗卫星绕月球非常重要。我们将有操作任务订单启动，向政府出售数据和导航服务，从这颗卫星，这是美国唯一一颗绕月球的通信卫星。
我们将展示互操作性，我们将与月球勘测轨道飞行器（另一颗美国绕月球卫星）一起。所以我们知道操作任务订单的目标机会。我们只需要将硬件建造并到位在月球周围。
明白了。太好了，谢谢。
谢谢你，Jeff。
您的最后一个问题来自Benchmark的Josh Sullivan。谢谢。请继续。
早上好。
早上好。Josh。
也许更广泛的画面，您如何看待您谈到的三支柱方法？这里的Kinetics收购，NSN长期利润率概况看起来非常有吸引力。当我们考虑直觉的长期发展时，是否有您更倾向于的支柱？
Josh，感谢提问。是的，你可以看出我们强调的重点在哪里。数据服务、数据传输、数据服务的中心支柱走到了前台。你知道，先做困难的事情是在月球上着陆。在月球上着陆虽然是一个每年一次的任务，你知道，这是一个成功或失败的二元事件，每年每个人都会屏住呼吸，希望你在月球上着陆。但当我们这样做时，我们已经建立了一些令人难以置信的能力，而这个长期可持续的基础设施服务提供商是公司的发展方向。
这个长期观点。投资于我们自己，投资于卫星，推动数据服务和数据传输走到前台，正在创造长期股东价值。我希望人们意识到，这不是关于，你知道，这个季度。这是关于投资于我们自己，以建立一种能力，使我们能够达到一个可持续的服务模式，允许，你知道，多年的服务和数十亿美元的服务收入在未来。
太好了。我就到这里。谢谢。
好的。谢谢你，Josh。
谢谢。现在我将电话转回Steve Altemus进行闭幕词。
好的，感谢大家参加今天的电话会议。我们期待执行我们的增长机会，因为我们在这里扩展我们在休斯顿太空港的足迹，同时也通过Kinetics团队扩展我们的能力。让我第一个欢迎Kinetics团队加入直觉机器公司。再次感谢接线员。就这些。
谢谢，女士们，先生们。今天的电话会议到此结束。感谢大家的参与。您现在可以断开连接。