身份不明的发言人
Robert Munger（财报电话介绍人）
Scott Ford（首席执行官兼联合创始人）
Chris Pledger（首席财务官）
身份不明的参会者
Eric Des Lauriers（Craig Hallum资本集团）
Bill Chappell（Truist证券）
Sarang Vora（Telsey咨询集团）
Todd Brooks（Benchmark公司）
大家好，欢迎参加West Rock咖啡公司2025年第二季度财报电话会议。我是Therese，今天将由我协调您的通话。在准备好的发言后，我们将开放问答环节，届时将给出提问说明。现在我将电话转交给West Rock咖啡的Robert Munger。
谢谢，欢迎参加WestRock咖啡公司2025年第二季度财报电话会议。今天的通话正在录音。与我们一同参会的有联合创始人兼首席执行官Scott Ford先生和首席财务官Chris Pledger先生。现在所有人都应该已经获取到公司今天早些时候发布的第二季度财报。这些信息可在WestRock公司官网投资者关系栏目查询，网址为investors.westrockcoffee.com。本次通话中的某些陈述包含前瞻性声明，受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款约束。这些前瞻性声明基于管理层对未来事件的当前预期和判断，并受若干风险和不确定性影响，可能导致实际结果与这些前瞻性声明中描述的情况存在重大差异。
请参阅今天的新闻稿和提交给SEC的其他文件，了解可能导致实际结果与今天所作任何前瞻性声明存在重大差异的风险因素的更详细讨论。此外，通话讨论中将使用一些非GAAP财务指标来描述业务表现。SEC备案文件以及财报新闻稿提供了这些非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP指标的调节表。现在，我很高兴将电话转交给我们的联合创始人兼首席执行官Scott Ford。
谢谢Robert。大家下午好，感谢参与。我们本季度实现了创纪录的第二季度业绩，这得益于强劲的客户需求、利润率改善以及我们一体化平台的成功执行。这些结果反映了我们模式的实力以及我们在增长方面所做的战略投资。我们朝着成为全球顶尖咖啡、茶和能量饮料品牌首选一体化战略供应商的目标迈进，本季度实现了创纪录的产量、交付量和利润。第二季度结束时，我们的饮料解决方案和SS&T业务调整后EBITDA合计为2300万美元，较今年第一季度增长100%，较去年同期增长约70%。
这些结果使我们上半年调整后EBITDA合计达到3450万美元，较去年同期增长约40%，处于我们指引区间的高端。正如我们在第一季度电话会议中解释的，新单杯切割工厂开始商业运营，加上阿肯色州康威市Xtrac和RTD工厂的产量提升，以及我们整个业务的成本控制，还有通过我们与Palantir两年合作关系带来的流程数据、智能和风险缓解洞察，是本季度盈利超预期的关键驱动因素。
在不涉及竞争敏感细节的前提下，我们的新Xtrac和RTD设施本季度主要生产线的销售额增长了五倍，预计第三季度将再增长四倍。这一过程并非没有挑战。我们的起步量比最初预期的要慢得多。启动成本超出了我们的计划。情况确实如我们最严厉的批评者所暗示的那样困难。然而，我们的主要液体产品量现在正接近计划水平，我们正在接近预算的单位经济效益。康威工厂团队成员继续以前所未有的毅力和决心坚持着。我们的知识库每天都在增长，我们有信心在未来60到90天内完全赶上所有客户。我为这个团队感到无比自豪。他们距离完成许多人认为不可能的任务只剩几周时间了。
与此同时，在康威RTD设施投入商业生产时，我们还在康威综合体的另一部分启动了第二个单杯制造设施。这个工厂的启动一直进展顺利，我们在短短三个月内将新工厂生产的杯子占总制造量的比例从3%提高到25%。我们合并后的单杯工厂现在每月生产的杯子数量比几个月前增加了50%，并且我们有许多新客户将在未来一年内加入这个新设施。提醒一下，这些康威设施总面积超过100万平方英尺，每年可以生产和分销数亿罐RTD、玻璃瓶和多份装瓶，最终达到数十亿个单杯。
我们仍然相信，咖啡和相关饮料市场正在发生的消费者驱动转变将为少数公司创造巨大的回报机会，同时使许多其他公司停滞不前。我们还认为，我们的客户基础和供应商合作伙伴使我们成为全球极少数拥有技术专长和产品广度来实现这种行业变革战略计划的公司之一，成为世界领先饮料品牌的首选创新和开发合作伙伴、可靠和可持续的采购资源以及低成本的加工和包装外包商。
我们使他们能够通过产品组合的转型来利用其品牌资产地位，与最终消费者的动向保持一致。本季度的结果展示了我们作为该类别领先一体化平台所带来的增长实例。这些进展反过来增强了我们为客户提供的服务价值，促进了团队成员职业生涯的发展，为发展中国家小农户的日常定价权提供了实际体现，并回报了我们的股东。这些都是重要的事情，值得我们都付出最大努力。我们的综合结果虽然与最初的想法在组合上有所不同，但本季度以这样一种方式融合在一起，使我们能够创下纪录，并再次确认我们对2025年下半年和全年的先前指引。
带着这个好消息，我将电话转交给我们的首席财务官Chris Pledger，稍后再回来回答大家的问题。
谢谢Scott，大家下午好。正如Scott提到的，我们第二季度表现强劲，核心烘焙和研磨、单杯以及风味提取物和配料平台的同比均实现增长，同时供应链和运营费用管理得当。我们的可持续采购和可追溯性部门也再次表现出色。按合并基准计算，净销售额较2024年第二季度增长34.8%，尽管我们报告了2160万美元的净亏损。这反映了我们对康威提取和RTD设施的计划投资。我们合并调整后EBITDA为1530万美元，其中包括与康威设施相关的760万美元规模扩大运营成本。
作为比较，2024年第二季度合并调整后EBITDA为1240万美元，其中包括120万美元与康威相关的规模扩大成本。我们预计随着康威产量继续提升，规模扩大成本将在今年晚些时候有所缓和。在我们的饮料解决方案部门，净销售额同比增长27.9%，部门调整后EBITDA在第二季度增长48.5%至1970万美元。这一增长是由我们核心烘焙咖啡量增长13.7%、单杯量增长21.1%以及风味提取物和配料销售额增长14%推动的，这得益于我们在康威设施持续提升产量。
我们转嫁给客户的咖啡商品价格上涨也促进了收入增长。我们的SS&T部门继续表现非常出色。净销售额较2024年第二季度增长60%，由量增长、利润率获取和咖啡价格上涨驱动。部门调整后EBITDA为330万美元，高于去年同期的40万美元。这些结果不仅反映了我们SSNT部门的可扩展性和韧性，还强化了我们在采购透明度方面的领导地位，这为我们的合作伙伴和投资者带来了长期商业价值。
本季度资本支出总计约2000万美元，主要与康威提取和RTD设施相关。我们仍有望在2025财年结束前完成康威剩余的资本支出。截至季度末，我们拥有约7200万美元无限制现金和2亿美元循环信贷额度下的可用流动性。我们的杠杆指标仍符合预期，并完全遵守信贷协议的契约。谈到咖啡商品价格和关税，我们开始从我上次财报电话中提到的历史高位生咖啡价格中获得一些缓解，这应该会在2026年初提供营运资金效益。然而，关税仍然是整个行业的重要焦点，并可能反映我们未来运营环境的新常态。
本月早些时候，美国对来自巴西的进口商品实施了50%的关税，巴西是世界上最大的阿拉比卡咖啡生产国和美国最大的咖啡进口来源国。与之前宣布的关税一样，这些增加的成本最终会转嫁给我们的客户。然而，由于我们在制造过程中携带生咖啡库存，关税影响了我们库存的价值，从而在短期内对我们的营运资金和流动性造成了额外压力。虽然这种情况增加了一些增量压力，但我们有几个杠杆可以在需要时管理流动性，并继续密切关注局势。
谈到我们的展望，正如Scott提到的，我们上半年表现非常强劲，很高兴地报告，我们2025年上半年2360万美元的合并调整后EBITDA处于我们指引区间的高端。饮料解决方案部门调整后EBITDA为2930万美元，也处于我们指引区间的高端，我们的SST部门调整后EBITDA为520万美元，显著超过了我们2025年上半年指引的高端。此外，截至2025年6月30日，我们的饮料解决方案担保净杠杆率为4.75倍，比我们提供的5.7倍指引好了近一个整倍。
虽然我们预计这种势头将持续到下半年，但我们确实认识到更广泛的宏观经济和消费者环境可能会带来一些阻力。虽然我们目前没有看到客户受到实质性影响，但关税上升、持续通胀以及消费者信心的任何软化都可能影响我们所服务的餐厅、便利店、零售和消费品包装渠道的客流量和购买模式。如果我们的客户看到消费者需求减少，这可能会反过来影响他们与我们的订购模式。但尽管存在这些不确定性，我们所有客户细分市场对我们产品的需求仍然强劲，我们继续受益于客户基础的强度和多样化。在这一点上，我们认为没有理由对我们前瞻性指引做出任何改变。说到这里，我很高兴开放电话进行提问。
谢谢。要在会议期间提问，您需要按电话上的星号11。然后您将听到自动消息，提示您的手已举起。要撤回您的问题，请再次按星号11。请稍候，我们正在整理问答名单。今天的第一个问题来自Craig Hollam资本集团的Eric Delorier。您的线路已开通。
太好了。感谢回答问题并祝贺取得强劲业绩。很高兴看到EBITDA处于区间高端。第一个问题只是想深入了解一下Scott早些时候的评论，我们的结果在组合上与您的初步结果有些不同。不确定我是否遗漏了什么，您能详细说明一下这个评论吗？
谢谢。是的，当然。组合在我们跟踪盈利能力的某些类别中稍好一些，无论是在收入方面、量方面还是成本方面。在成本方面，我特别指出，我们在康威的量吞吐量方面起步比预期的要慢，但我们在核心基础业务的许多其他领域弥补了这一点。我试图在段落中具体指出这些事情，但这就是我所指的。总的来说，我们现在已经基本赶上了我们认为康威的量应该达到的水平，下半年看起来与原始计划相当接近。
但正如我在段落中指出的，我们两年前开始与Palantir合作的工作继续超出我们对其能够帮助我们做的事情的乐观看法。我通常不从事广告业务，但我指出这一点是因为它对我们的盈利能力有重大贡献。真的，它将在整个后九个月成为重要的贡献者。
谢谢。这是非常有帮助的补充，也许值得进一步扩展。您能否给我们更多关于与Palantir关系的背景？您如何使用他们的产品？它如何帮助提高盈利能力？这将很有帮助，谢谢。
【注：由于篇幅限制，此处仅展示部分翻译内容，完整翻译请见后续输出】