身份不明的发言人
Anselm Wong（执行副总裁兼首席财务官）
Ramey Pierce Jackson（首席执行官兼董事）
Sara E. Macioch（投资者关系高级总监）
身份不明的参与者
Jeffrey Hammond（KeyBanc Capital Markets Inc）
Will Gildea（CJS Securities, Inc）
Fiona Shang（Jefferies LLC）
欢迎参加Janus国际集团2025年第二季度财报电话会议。目前所有参与者都处于只听模式。正式演讲后将进行问答环节。如果任何人在会议期间需要接线员的帮助，您可以按电话键盘上的星号然后零。提醒一下，本次会议正在录音。我现在想把电话转交给主持人，Janus投资者关系高级总监Sandra Macioch女士。谢谢。您可以开始了。Macioch女士。
谢谢接线员，也谢谢大家参加我们的财报电话会议。今天和我一起参加会议的有我们的首席执行官Ramey Jackson和我们的首席财务官Anselm Wong。我们希望你们已经看到了我们今天早上发布的财报。我们还发布了一份支持本次电话会议的演示文稿，可以在我们网站janusintl.com的投资者部分找到。在我们开始之前，我想提醒大家，今天的电话会议可能包括前瞻性声明。任何描述我们的信念、计划、策略、预期、预测和假设的声明都是前瞻性声明。公司的实际结果可能与这些前瞻性声明预期的结果不同，原因有很多，其中许多是我们无法控制的。
请参阅我们最近向证券交易委员会提交的文件，这些文件确定了可能影响我们业务前景和未来结果的主要风险和不确定性。我们没有义务公开更新任何前瞻性声明，我们在本次电话会议中做出的任何前瞻性声明仅基于我们目前可获得的信息，并且仅代表做出声明时的观点。此外，我们今天将讨论或提供某些非GAAP财务指标，包括调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的净收入、调整后的每股收益和净杠杆率。请参阅我们的发布和文件，了解这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的对账情况。
在今天的电话会议上，Ramey将概述我们的业务。Anselm将继续讨论我们的财务结果和2025年指引，然后Ramey会分享一些结束语，我们将开放电话会议进行提问。现在，我将把电话转交给Ramey。
谢谢Sara。大家早上好。感谢大家今天加入我们。Janus在本季度取得了超出预期的业绩，我对我们团队在动态运营环境中持续强劲的执行力感到满意。我们业务模式的弹性和多样化的产品组合使我们能够应对这些具有挑战性的宏观经济条件，同时我们努力为业务的长期成功奠定基础。在这样的背景下，我想强调与本季度相关的几个关键主题。首先，我们在商业销售渠道和国际业务中都看到了市场复苏。
其次，我们的积压订单和渠道保持稳定。第三，我们继续加强我们的领导团队，并推出新的产品，以更好地支持我们的客户并满足他们不断变化的需求。最后，我们继续展示财务实力，拥有强劲的现金生成和纪律严明的资本配置，使我们能够很好地利用我们所服务市场的有吸引力的长期基本面。从2025年第二季度的业绩开始，我们实现了2.281亿美元的收入，与2024年第二季度相比下降了8.2%。自助存储业务总量在新建筑方面下降了14.8%。这是由于经济和利率环境的不确定性导致的销量下降。
在我们的R3销售渠道中。下降主要是由于大型零售店改造和扩张活动的持续下降。尽管客户在流动性和资本部署方面仍然保持谨慎，但我们相信自助存储市场的长期基本面是稳固的。北美自助存储业务的疲软部分被我们所服务的国际市场的复苏所抵消，这些地区的宏观条件有所改善。我们的商业和其他销售渠道增长了6.7%，这得益于我们在2024年5月完成的TMC收购的贡献。再加上卷帘门需求的增长以及车棚和棚屋需求的复苏，我们也开始看到我们多年努力在商业空间某些建筑要求中获得指定所带来的好处，我们相信我们努力开发的这一更全面的产品组合也使我们能够在市场上获得份额。
我们的Noki智能进入系统继续获得关注，季度末安装了40.9万台，环比增长6.5%，同比增长26.6%。我们对这一业务建立的势头感到满意，随着客户在2025年及以后继续采用Noki，我们看到了进一步增长的机会。在本季度，我们欢迎Jason Williams担任Janus或Janus Corps的总裁。在他的新角色中，Jason负责Janus核心战略，监督自助存储和商业门及走廊业务的销售、营销、财务业绩和产品开发。
Jason在技术先进的工业公司担任高级领导职务方面拥有丰富的经验。我们期待他的贡献。在第二季度，Janus继续投资于数字创新、品牌扩张和结构制造，以推动我们整个产品组合的长期增长。反映这一持续势头的是，Janus在2025年Inside Self Storage最佳商业奖的三个类别中获奖：最佳自助存储门、最佳改造和翻新、最佳技术创新。这标志着我们连续第15年获得Inside Self Storage最佳自助存储门奖。Petco也被Inside Self Storage评为2025年最佳商业奖的最佳开发咨询类别。
换个话题，我想花一点时间分享一下我们对关税及其对Janus潜在费用影响的最新预期。提醒一下，虽然我们的大部分钢材和材料投入来自国内，但我们确实有一些来自我们预计将受到关税影响的国家的组件。对于2025年。我们继续估计与关税相关的总潜在费用影响将在低个位数的百万美元范围内。超过2025年。我们现在估计，按照当前预期的关税税率，潜在的持续未缓解的年度影响将在600万至800万美元的范围内，而之前是1000万至1200万美元。
我们正在努力为历史上从受影响地区采购的组件寻找替代来源，并预计我们的生产力和商业行动将抵消大部分风险。从财务角度来看，我们弹性的业务模式、强大的流动性和强劲的现金生成使我们能够执行我们的资本配置优先事项。为此，在本季度，我们根据股票回购计划回购了120万股股票，价值1010万美元。我也很高兴地分享，我们的董事会在第二季度扩大了现有的股票回购计划，授权回购最多7500万美元的普通股。
这一额外的授权反映了董事会对我们业务的信心，并延长了我们向股东返还资本的能力。展望未来，我们对业务的长期基本面充满信心。我们相信自助存储行业将继续受益于由重复生活事件驱动的强劲潜在需求。随着自助存储行业的整合增加，我们的R3业务也有重大机会。美国超过60%的自助存储设施已有20多年的历史，我们相信这将鼓励客户将资本配置集中在现有物业上。综上所述，鉴于我们强大的资产负债表、持续的现金流生成以及作为自助存储和商业解决方案市场领导者的地位，我们相信我们有能力为股东创造长期价值。
说到这里，我将把电话转交给Anselm，让他进一步审查我们的财务结果并更新我们的2025年指引。Anselm。
谢谢Ramey，大家早上好。正如Ramey强调的那样，我们继续在具有挑战性的宏观经济背景下执行，并很高兴取得了超出预期的业绩。在第二季度，合并收入为2.281亿美元，比去年同期下降了8.2%。总的来说，我们的自助存储业务下降了14.8%，新建筑下降了15.2%，而R3在本季度下降了14%。新建筑收入的下降主要是由于与持续宏观经济不确定性相关的销量下降，以及持续高利率影响了我们较小客户的流动性。R3收入的下降是由于零售、大型商店改造和设施扩张活动的持续下降，部分被门更换和翻新活动的增加所抵消。
在第二季度，我们的国际业务总收入增加到2840万美元，比去年同期增加了1040万美元或58%。这一增长是由于需求在经历了从2023财年末到2024财年大部分时间的英国衰退期后继续正常化，导致销量增加。我们感到高兴的是，随着销量的回升，我们国际业务的利润率一直在提高。在第二季度。我们的商业和其他业务总体上增长了6.7%，其中包括1.7%的有机增长。无机收入总计380万美元，反映了2024年5月收购的TMC的部分季度贡献。
有机增长是由卷帘门的强劲表现以及车棚和棚屋需求的复苏推动的。正如Ramey所指出的，我们正在看到我们努力在选定建筑项目上获得指定以及去年在北卡罗来纳州Mount Erie开设的分销设施带来的好处。在合并基础上，本季度对有机收入的影响大致是25%的价格和75%的销量。第二季度调整后的EBITDA为4900万美元，比2024年第二季度下降了24%。这导致调整后的EBITDA利润率为21.5%，比去年同期下降了约450个基点。
利润率的下降是由于销量下降影响了我们利用固定成本的能力，以及地理区域和销售渠道组合的影响。在本季度，我们实现了约270万美元的节省，与之前宣布的成本削减计划相关，如期在第二季度末达到全面运行率。提醒一下，我们预计到2025年底将实现约1000万至1200万美元的年度税前成本节省。第二季度我们调整后的净收入为2820万美元，比去年同期下降了21.9%，调整后的每股收益为0.20美元。
我们在本季度产生了5140万美元的经营活动现金流和4460万美元的自由现金流。在过去的12个月中，这代表了调整后净收入的211%的自由现金流转换率。本季度的资本支出为680万美元。我们在季度末的总流动性为2.443亿美元，其中包括资产负债表上的1.736亿美元现金。我们在季度末的未偿还长期债务总额为5.56亿美元，净杠杆率为2.3倍，在我们的目标范围2至3倍之内。这种流动性水平，特别是在当前市场条件下，为我们在资本配置优先事项上提供了很大的灵活性。
正如我们过去所说，并购是我们DNA的一部分，并将继续成为未来的重点。此外，我们继续向股东返还资本，正如我们作为股票回购计划的一部分回购了120万股股票，价值1010万美元所展示的那样。随着董事会批准的额外7500万美元股票回购授权。在第二季度末，公司还有8130万美元的股票回购授权剩余。现在转向我们的2025年指引，基于我们迄今为止的业绩、当前对我们积压订单和终端市场的可见性以及业务趋势和条件。
截至今天，我们重申我们对2025年全年收入和调整后EBITDA的指引。我们继续预计收入将在8.6亿至8.9亿美元的范围内，调整后的EBITDA将在1.75亿至1.95亿美元的范围内，中点调整后的EBITDA利润率为21.1%。从加拿大人的角度来看，我们预计2025年下半年与上半年相比收入相对持平，并预计随着我们进入今年最后两个季度，EBITDA利润率将有所改善。预计结果将遵循我们业务的典型季节性，第三季度将大于第四季度。
我们预计商业销售渠道和国际业务将在2025年下半年继续复苏。新建筑预计在今年剩余时间内保持疲软，因为客户项目时间表仍然延长。提醒一下，新建筑和R3的利润率概况相似，因此我们对两个销售渠道之间的变化持中立态度。我们现在预计调整后净收入的自由现金流转换率将在2025年高于75%至100%的目标范围。请参阅我们发布的演示文稿，了解我们关键规划假设的更多细节。2025年。
谢谢。我现在将把电话转交给Ramey，让他做结束语。Ramey。
谢谢，Anselm。我为团队的执行感到自豪。我们强大的资产负债表和现金流基础为我们提供了充足的灵活性，以扩展我们的产品组合和能力，推动增长并投资于我们的未来。我们重申的2025年指引基于我们弹性的业务模式和行业领导地位。尽管面临短期挑战和市场波动，我对我们在商业和国际业务中取得的改善感到鼓舞，并对我们为股东创造长期价值的能力充满信心。最后，我要感谢我们的团队、客户和股东的所有支持。
再次感谢大家今天与我们在一起。接线员，我们现在想开放线路进行问答，请。
谢谢。现在，如果您想提问，请按电话键盘上的星号和一。您可以随时按星号和二从队列中移除自己。再次提醒，那是星号和一。如果您想提问，我们将首先听取Keybank的Jeff Hammond的问题。您的线路现在开放。
嘿，早上好，伙计们。
嘿，Jeff。
那么，在自助存储的组合中，我有点惊讶。新建筑更有韧性，而R3有点疲软。考虑到你们一直在谈论R3是主要驱动力。所以想知道发生了什么，以及我们应该如何看待下半年的组合？
是的，不，Jeff，很好的问题。我想我们一直在说，我们做客户想引导我们做的事情。而现在我们看到的是，他们仍然希望完成一些新建筑项目。所以我们没有看到向R3的快速转换。尽管我们看到R3的渠道和积压订单在增加，但我们看到现在更倾向于完成许多新建筑项目。
好的。然后我想你说过，项目更多地集中在第三季度。显然你们有一个不错的超出预期。指引没有变化，只是想知道，在经历了上半年之后，你们是否对范围内的表现感觉更好，或者是否有一些东西可能从第三季度提前到了第二季度，以及在那方面，我们应该如何看待第三季度的趋势？
是的，我想，我们看问题的方式是，市场仍然不确定。我想，你们会预期利率会调整，但我们还没有看到任何变化。所以这只是对我们能看到的东西更现实一点。你知道，我们已经改进了我们的工具来查看项目的时间安排，所以我们只是反映了我们在渠道和积压数据中看到的情况。
那么第三季度仍然感觉像是今年最好的季度吗？
从新建筑和我们有良好可见性的项目来看，看起来可能会比第三季度略高一些，但你知道，这将取决于一些项目的时间安排。
好的，非常感谢，伙计们。
谢谢，Jeff。
谢谢。我们将听取CJS Securities的Dan Moore的下一个问题。您的线路现在开放。
嗨，我是Will，代替Dan。商业收入在本季度反弹得很好。能否多谈谈那里的驱动因素，以及你们在哪些方面看到了最大的参与度增长？然后，也谈谈你们对今年剩余时间这种增长可持续性的信心。
这是个好问题。我会分成三个方面。第一，ASTA卷帘门。正如我们过去提到的，我们在产品多样化方面投入了大量资金。我们正在增加一些产品。只是完善我们的客户可以销售的产品组合。第二，在获得产品指定方面的建筑努力。我们一直说，看，我们是商业领域的一小部分，无论终端市场如何，我们仍然有可获得的份额增长，我们正在执行这一点。第二是车棚和棚屋业务。如你所知，我们在Mount Airy投资了一个实体分销中心，那里是这些产品分销的中心。所以这些努力正在取得回报。
那个市场正在反弹。我们正在为解决方案增加内容。在那个领域，我们不仅仅是门。然后第二，我们的TMC收购表现如预期。所以我们对我们看到的增长感到满意。
谢谢。然后能否提供关于Noki在各渠道进展的最新情况？看起来在较小的自助存储玩家中的采用继续稳步进行。与6到12个月前相比，我们今天是否更接近任何较大的REITs以有意义的方式采用它？
是的。不会特别提到REITs，不会点名。但我可以告诉你的是，我们正在运行的模型和测试继续取得进展。除了REITs之外，许多较大的机构客户对此表现出极大的兴趣。我想这主要是两件事。第一，我们发布的ion产品，其稳定性，作为有线解决方案的固有稳定性，是有意义的。然后还有价格点。
谢谢，谢谢，谢谢。
我们将听取Jeffries的Phil Nick的下一个问题。请继续。您的线路开放。
嗨，我是Fiona，代替Phil。祝贺这个稳健的季度。谢谢。在定价方面。是的，定价保持得相当好，比预期的要好。所以只是好奇你们的想法，以及我们应该如何看待下半年的定价？对于即将到来的季度，中个位数仍然是一个好的指引吗？
是的。定价，这只是时间问题，我想，就像我们谈到的，随着我们交付项目，较旧的项目会有较高的价格，然后较新的项目会有较低的价格。所以它仍然在，你知道，比我们预期的时间来得慢一些。但我想随着我们进入，从定价的角度来看，它会稍微好一些。作为一个更新，当我们看它时，那个混合数字是存储和商业的，我们已经说过商业比自助存储方面保持得更好一些。
这就是你们看到的，特别是商业比自助存储稍微强一些的混合，你们会看到一个稍微好一些的混合。所以净定价会稍微好一些。
明白了。假设定价在下半年会比预期的好，我们应该如何看待第三季度和可能第四季度的利润率？
利润率很重要。正如我们谈到的和计划的，你看几件事。定价会在那里稍微好一些，但我们谈到的更大的事情是，我们的钢铁成本在混合进入下半年时以较低的成本混合。而且我们在第二季度末的成本行动达到了我们所说的目标，实际上还有更多我们正在努力的事情。所以我们谈到的许多这些杠杆正在发挥作用，这将有助于使利润率回到我们谈到的范围内，以达到全年利润率目标。
好的，谢谢，祝你们好运。
谢谢。
谢谢。我们将听取Rubin Gardner的下一个问题。请继续。您的线路现在开放。
嗨，我是John Gladorn代替Rubin。祝贺这个季度，伙计们。我只是想问一下，能否谈谈你们在本季度在R3中看到的更换和翻新活动的增加。这是新业务胜利的标志吗？或者可能有一些客户推迟了项目，他们现在不能再等了？
好问题。我会回答这是一个混合。显然，前几个季度发生的一些较大的整合活动推动了这些收入，你知道，而且。是的，我的意思是，
积极的势头，我想我们再次谈到，人们开始审视他们的资产并说，嘿，我们必须重新投资以真正改善它。我肯定你们可以参加一些公开财报电话会议，看看我们的一些客户在做什么，但我想这正在发生。就像Ramey说的，收购对他们来说是首要任务，同时改善他们现有的资产基础。
好的。然后另外，关于Noki，你们能否提供关于那里的跑道的任何额外信息？也许宏观放缓的某个因素在某个时候有助于加速采用。
是的，不，我们确实觉得这是我们所有客户改善其成本地位的关键杠杆之一。我们一直说，Noki允许你们进入虚拟管理。你们不再需要使用那么多劳动力来实际支持你们的存储设施。所以我们看到许多客户利用这一解决方案来改善他们的成本地位。
好的，谢谢。我继续了。
谢谢。
谢谢。我们将听取KeyBank的Jeff Hammond的后续问题。请继续。您的线路开放。
是的，谢谢后续，伙计们。所以我想你们说你们将积压订单和渠道描述为稳定。我认为一些行业数据指向明年开发减少。我知道我们离那还很远，但只是想知道有什么不同。是份额增长吗？是更好的R3渠道组合，只是，你知道，任何关于你们稍微更长远一点的想法的信息？
不，我想你说到点子上了，Jeff。我们正在获得份额，并且在过去，大约三个季度一直在这样做。所以这肯定是其中之一。然后组合也与此有很大关系。组合是R3，填补了。这些空缺。
是的，我们开始，就像我们说的，我们开始看到R3渠道和积压订单的增加，因为我们的许多客户开始关注升级他们的设施以提高入住率，同时市场变得更具竞争力，以拥有更现代化的设施。
好的，听起来不错。谢谢伙计们。
谢谢。
谢谢。目前队列中没有更多问题。我将把程序交还给Ramey Jackson，进行任何额外或结束的发言。
好的。谢谢大家今天加入我们。我们感谢你们对Janus的支持，并期待向你们更新我们的进展。祝你们有美好的一天。
谢谢。这结束了今天的会议。感谢你们的参与。你们可以随时断开连接，祝你们有美好的一天。