身份不明的发言人
Aimee Infante（首席营销官）
Chagay Ravid（首席执行官）
Paul Sansom（首席财务官）
身份不明的参与者
大家好，欢迎参加Sadot集团2025年第二季度电话会议。目前所有参与者都处于只听模式，如果会议期间需要接线员协助，请按电话键盘上的星号0。请注意本次会议正在录音。现在我将会议转交给主持人，Sadot集团首席营销官Amy Infante。妈妈，请发言。
谢谢接线员。在开始之前，我们要声明本次电话会议可能包含根据1995年美国私人证券诉讼改革法案安全港条款作出的前瞻性陈述。如果本次电话会议讨论的内容涉及财务预测、业务计划、运营结果、产品或市场信息，或以其他方式对未来事件作出陈述，则此类陈述可能具有前瞻性。此类前瞻性陈述可以通过使用"应该"、"可能"、"打算"、"预期"、"相信"、"估计"、"项目"、"预测"、"期望"、"计划"和"提议"等词语来识别。
尽管管理层认为这些前瞻性陈述中反映的预期基于合理的假设，但有许多风险和不确定性可能导致实际结果与这些前瞻性陈述存在重大差异。我们敦促您仔细审查和考虑任何警示性声明和其他披露，包括在Cedop集团最近提交的10K文件中"风险因素"标题下作出的陈述，以及Cedop集团不时向SEC提交的其他文件中的陈述。前瞻性陈述仅代表其所在文件发布之日的情况，Sadot集团不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。对于本次电话会议，所有披露的数字都已四舍五入到最接近的100,000，百分比四舍五入到最接近的十分之一。除非另有说明，本报告中披露的所有数字均为归属于Cedop集团的金额，不包括与非控制权益相关的部分。在本次电话会议中，我们将把Sadat集团称为Sadat集团、Sadot或公司。今天与我一起参加电话会议的有Sadot集团首席执行官Hagai Ravid和首席财务官Paul Sansome。
Hagai和Paul将就Sadot集团2025年8月14日提交的财务文件发表准备好的评论，这些文件可以在公司网站、新闻专线以及SEC网站上找到，链接来自Sadat集团网站www.sadatgroupinc.com的投资者标签。现在，我想把电话转交给Sadat集团首席执行官Hagai Ravid。Hagai，你好。
谢谢Amy，大家早上好。我很高兴欢迎大家参加今天的收益电话会议，我们将讨论2025年第二季度的业绩、战略举措以及本季度从股东那里收到的各种问题。让我们直接开始吧。2025年第二季度，Sadot集团连续第五个季度实现净利润和EBITDA为正。自2022年11月以来，Sadot发生了巨大变化。公司的战略从仅作为餐厅概念转变为全球食品供应链中的新兴参与者，最近实现了净利润和EBITDA为正。
2024年，Sadot首次实现全年净利润和EBITDA为正。公司在2025年第一季度再次实现净利润和EBITDA为正。现在，Sadot在2025年第二季度实现净利润和EBITDA为正，标志着公司连续第五个季度实现净利润和EBITDA为正。需要注意的是，我们是一家年轻的成长型公司，会有起伏。关键是在我们成长为行业中更大参与者的同时，仍然能够实现净利润和EBITDA为正。众所周知，许多初创公司或年轻公司在发展过程中很长一段时间内都无法实现净利润为正。
另一方面，尽管处于上升期，Sadot已经能够将作为餐厅公司的净亏损转变为连续五个季度的净利润为正。在我把电话转交给我们的新任首席财务官Paul Sansom之前，我想花几分钟时间向股东更详细地介绍我自己，同时分享我对公司的愿景和战略。我的背景包括在以色列最活跃的中型市场投资银行之一Kukerman & Company领导超过15年。我参与了超过50亿美元的交易价值，其中大部分是技术驱动的，跨越不同大陆。
我还参与了Seamless Group，在那里我担任首席财务官，并帮助他们在2023年和2024年完成了de SPAC流程，最终在纳斯达克上市。我拥有丰富的国际业务经验，并在职业生涯中担任过多个首席财务官和首席执行官职位。我认为重要的是要注意，我将复杂的金融交易和技术解决方案的专业知识带入了sdot。在我看来，在我的领导下，公司将受益于并购活动的新思维过程、通过人工智能实现的大宗商品交易数字化和财务规划。Sadot正处于需要强大财务专业知识的阶段，这正是我打算为公司带来的。
正如我提到的，我在技术方面有很强的背景。作为一家新兴公司，我相信Sadot有一个独特的机会将新技术引入我们的运营中。我们有机会现代化用于管理整个食品供应链的工具。我们没有锁定在遗留系统和流程中。作为一家从事复杂、快速变化的大宗商品市场的全球农业企业，Sadot集团将从先进人工智能和数据驱动技术的集成中显著受益。通过利用人工智能，我们可以增强我们在整个交易生命周期中的决策能力，从市场分析和风险管理到物流优化和定价策略。
基于包括历史价格、宏观经济指标、天气模式地缘政治风险在内的庞大数据集训练的预测分析模型可以提高市场预测的准确性，并帮助我们在供应链中断影响我们的利润率之前预测到它们。此外，在贸易执行、合规监控和合同管理中实施人工智能驱动的自动化可以提高运营效率并减少代价高昂的人为错误。自然语言处理（NLP）还可以实时简化对市场新闻、监管更新和全球数据源情绪的分析。前瞻性的数字战略不仅有可能将Sadot集团定位为全球食品供应链中更敏捷和更具弹性的参与者，而且还可以定位为一家技术驱动的公司，能够在日益竞争激烈的环境中创造差异化价值。
展望未来，CEDOT计划从传统的大宗商品交易业务发展成为多元化的技术驱动的全球农业企业。我们的战略将围绕五个核心：地理和垂直扩张、运营效率、利润率提升、技术集成和领导力卓越。让我简要谈谈每个战略支柱。我们的第一个战略支柱是战略扩张和新垂直领域。我们将继续扩大我们的全球足迹，深化在农业大宗商品需求不断增长的新兴市场的存在。同时，我们正在探索从原产地到物流和分销的垂直整合机会，以创造每公吨更多的价值并加强对供应链的控制。
进入相邻垂直领域，如特种作物、食品加工或可持续农业投入品，也在路线图上。我们的第二个战略支柱是利润优化和成本效率。利润提升将来自收入创新和底线纪律。我们正在实施更严格的风险控制，优化货运和存储成本，并使用智能数据模型来改善交易选择和时间安排。人工智能和自动化将使我们能够减少开销，提高运营速度并全面消除低效率。我们的第三个战略支柱是技术和数字基础设施。采用人工智能和实时数据分析将是我们交易、预测和管理风险的核心。
我们的目标是建立或与提供算法定价、预测供需建模以及货物流动和物流实时可视化的平台合作。这不仅会降低成本，还会在响应能力和市场情报方面给我们带来战略优势。我们的第四个战略支柱是加强管理和文化。我们正在建立一种以透明、执行和创新为基础的高绩效文化。通过从交易、技术、物流和金融背景中招募经验丰富的专业人士来加强我们的高级领导团队，将是推动转型和全球扩展运营的关键。我们的最后一个战略支柱是可持续和道德的增长。我们认识到ESG和全球贸易日益增长的重要性。
随着我们的扩展，我们将可持续性嵌入采购、运营和治理中，旨在成为食品供应链中负责任利益相关者的首选合作伙伴。现在，我想把电话转交给我们的新任首席财务官Paul Sansom，以回顾公司2025年第二季度的财务表现。Paul，谢谢Hagai。
在我开始之前，请允许我花点时间介绍一下自己，作为Sadot集团新任命的CFO。首先，我要感谢Jennifer Black在Sadot的所有努力和时间。Jennifer帮助Sadot集团从仅作为餐厅概念转变为全球食品供应链中的新兴参与者。这是一个快速的转变和迅速的公司变革，Jennifer在这个过程中发挥了重要作用。Jennifer将以顾问身份留在公司，协助我过渡到公司。简而言之，我的背景包括超过30年的国际经验，担任过能源技术、基础设施和私募股权领域多家企业的董事会成员和首席财务官。
我认为我的专长包括财务战略、并购、资本结构和为上市及私营公司创造价值。虽然我的职业生涯始于百事可乐、Brightpoint、宝马集团和玛氏的高级财务职位，但最近我担任过包括Intergen Group UK limited和Viking Services首席财务官在内的高级职位。此外，我还曾担任Energy Capital Group和IFMAR Capital的首席财务官，监督大规模投资、AIM上市和二级市场交易。我还是Siddharth董事会和审计委员会的成员，因此我熟悉公司及其在将业务发展成为农业食品供应链中更大参与者过程中的机遇和挑战。
在我开始讨论第二季度之前，请注意我们截至2025年6月30日的季度财务结果（表格10Q）已于2025年8月14日与SEC一起提交，并于同一天发布了新闻稿。那么让我们回顾一下第二季度。第二季度是我们连续第五个盈利季度。Saddle Agri Foods在第二季度的收入为1.144亿美元。与2024年第二季度相比减少了5890万美元，下降了34%。这一下降主要归因于公司有选择地实施了利润率更高的交易。公司在第二季度完成了26笔交易，代表超过20万公吨的产品在七个不同国家发货。
2025年第二季度的毛利润率为4.4%，而2024年第二季度为3.3%，提高了100个基点，部分原因是专注于高利润率的特种商品交易以及来自我们加拿大子公司的交易比例更大，这些交易往往有更高的利润率。总的来说，2025年第二季度归属于Sadog集团的净利润为40万美元。2025年第二季度的EBITDA为170万美元。归属于SADOG集团的基本和稀释每股收益均为正，每股0.07美元。本季度的SGA费用为280万美元，比去年增加了110万美元。
SGA的增加主要归因于将一些费用从商品成本重新分类到SGA，这更好地反映了商品的实际成本，将行政人员工资、保险和其他项目转移到一般SGA账户中。看看我们的资产负债表，公司的现金余额为40万美元，营运资本盈余为2420万英镑。需要注意的是，作为我们持续战略的一部分，我们继续将现金再投资于我们的农业食品大宗商品交易业务，以推动收入增长。应收账款为4410万美元。7月23日，公司宣布对印度尼西亚的一个碳项目进行战略投资。
公司分配了约1340万美元的应收账款，以收购Special Development Group 37.5%的股权，这是一家与印度尼西亚廖内群岛11个土著沿海社区正式合作持有全部项目权利的本地实体。该项目专注于泥炭地和红树林生态系统的恢复和长期保护。这些被认为是世界上最有效的天然碳汇之一。Special Development Group建议，这一碳项目倡议预计在其第一个发行周期内产生110万至120万高质量碳信用额，根据国际认可的方法进行验证。
计划根据REDD plus和潮汐湿地恢复方法进行验证，确保完全符合基于自然的碳项目的最高全球标准。现在，我想把电话转回给Hagai。Hagai，谢谢Paul。
正如你所看到的，Sadot正在经历变化。我们过去只专注于餐厅。现在我们是一家全球农业公司，参与全球食品供应链。我们涉足多个垂直领域，每个领域都有不同的权重，包括大宗商品交易和物流、农业，现在进入碳项目，通过提供碳抵消和使用高质量的基于自然的碳信用额，为客户提供独特的机会。过去，公司收集了从股东、银行和分析师那里收到的问题，并在电话会议期间以问答形式呈现。以下是一些问题和答案。
问题1：餐厅出售的进展如何？我将亲自回答这个问题。我对餐厅出售过程的缓慢进展感到不满。虽然我们有多份意向书，并继续与当前潜在买家进行尽职调查，但我们需要重新集中精力完成这笔交易。虽然餐厅只占公司总收入的一小部分，但支持该业务部门的资源是巨大的，与业务规模不成比例。因此，我们必须剥离餐厅，以消除股东的困惑，降低成本，产生现金偿还债务，并将所有精力和资源集中在农业业务上。
我正在重新调整团队，专注于完成餐厅的交易。尽管如此，我们再次与几个潜在买家进入谈判和尽职调查的最后阶段。这些都是强有力的候选人，希望在一次合并交易中收购Muscle Maker Grill和Pokemoto。问题2：为什么公司最近筹集了250万美元，这些资金将用于什么用途？我们筹集资金是因为一些应收账款的延迟收取和餐厅出售的延迟完成。这是一笔直接的股权交易，没有附带任何认股权证。
问题3：关税仍然是全球关注的问题，关税对Sadot有影响吗？如果有，影响如何？Paul。
谢谢Haget。虽然美国关税是多个行业关注的问题，但实际上只有一小部分Sadot的交易是与美国进行的。Sadot是一家全球公司，我们的大部分收入和交易发生在美国以外。因此，Sadot总体上对关税的敞口不大。在产品通过美国交易的情况下，因为我们是一家在全球运营的公司，如果客户要求，我们有能力在全球范围内转移交易，避开美国关税。
问题4：为什么在过去一个季度和今年至今，董事会和管理层发生了这么多变化？正如我之前提到的，Sadot正在从一家美国餐厅公司转变为全球食品供应链中的国际参与者。这一战略变化需要具有特定技能的人员，不仅在食品供应链方面，还包括金融和技术等其他领域。我们认为这些变化是自然的，因为公司正在成长并完成其战略转向，成为食品供应链中多个垂直领域的国际公司。
最后，我想对所有投资者和利益相关者今天加入我们并持续支持表示感激。我们见证了显著的增长，特别是在我们的Saddle Agri Foods部门。尽管一路上遇到了挑战，但我们剥离餐厅资产的战略决策突显了我们专注于核心业务并为股东创造长期价值的承诺。我们目前正在评估全球农业、贸易、加工、运输和分销方面的更多机会，以增加我们的市场份额和运营足迹。我为团队展现出的韧性和奉献精神感到自豪，他们的辛勤工作推动我们在动态环境中前进。
展望未来，我们将坚定不移地坚持我们的战略愿景，探索新的机会和合作伙伴关系，以进一步加强我们在市场中的地位。再次感谢您对Szgot Group Inc.的信任。我们期待前方的激动人心的旅程。
谢谢女士们先生们。今天的会议到此结束，您现在可以断开线路，感谢您的参与。