身份不明的发言人
Tani Shelburne（高级副总裁）
Spencer Raskoff（首席执行官）
Stephen Bailey（首席财务官）
身份不明的参会者
Corey Carpenter（摩根大通）
Nathan Feather（摩根士丹利）
Robert Koolbruth（Evercore ISI）
Shweta Kajuria（Wolff Research）
Brad Erickson（RBC Capital Markets）
John Blackledge（TD Securities）
Jason Heltstein（Oppenheimer）
Jeff（德意志银行）
Yagal Aronian（花旗集团）
Chris Gunteric（瑞银集团）
Curtis Nagel（美国银行）
欢迎参加Match Group 2025年第二季度财报电话会议，所有参会者将处于只听模式。如需帮助，请按星号键加零联系会议专员。今天的演讲结束后，将有机会提问。要提问，请按电话键盘上的星号键加一。要撤回问题，请按星号键加二。请注意，本次活动正在录音。现在，我将会议转交给投资者关系高级副总裁Tani Shelburne。请开始。
嗯。谢谢接线员，大家早上好。今天的电话会议由首席执行官Spencer Raskoff和首席财务官Stephen Bailey主持。他们将做简短发言，然后我们将开放提问。在开始之前，我需要提醒大家，在本次通话中，我们可能会讨论我们的展望和未来表现。这些前瞻性陈述可能以诸如“我们预计”、“我们相信”、“我们预期”或类似表述开头。这些陈述存在风险和不确定性，我们的实际结果可能与今天表达的观点存在重大差异。其中一些风险已在我们的收益发布和提交给SEC的定期报告中列出。
此外，在本次通话中，我们将讨论某些非GAAP财务指标。与最直接可比的GAAP财务指标的对账信息可在我们投资者关系网站上的发布材料中找到。这些非GAAP指标并非旨在替代我们的GAAP结果。在此，我想将通话转交给Spencer。
感谢大家的参与。自从六个月前担任CEO以来，我的目标是直面困难真相，采取果断行动，重塑Match Group和Tinder，使其成为以创新产品和工程为先的公司，优化用户体验并为长期发展奠定基础。在过去的六个月里，我们正是这样做的。这是一个分为三阶段的转型。首先，我们重置公司；然后，我们重振产品；最后，我们与用户和投资者一起实现复兴。让我们从第一阶段的回顾开始。在重置阶段的最初几个月里，我花时间了解业务，认识我们的团队，并重启文化，强调紧迫感和责任感。
Match Group是一家多品牌公司，拥有超过20款不同的约会应用，涵盖约会和人际连接领域。其中一些品牌，如Hinge和Azar，正在快速增长，只需要更多资源和时间来实现其全部潜力。其他品牌则需要更多关注以改善其表现。Tinder需要大量工作，因此作为全球收入和用户规模最大的约会应用，它是我的主要关注点。Tinder拥有无与伦比的品牌知名度和规模，但由于缺乏创新和短期盈利导向，产品已经变得陈旧。
为了解决这个问题，我们迅速采取行动，任命新的管理层，改进产品路线图，并将Tinder置于我的直接领导下，考虑到其在Match Group表现中的核心作用。我们首先修复了Tinder中不奏效的部分。从组织设计开始，我们通过减少超过20%的管理层和团队规模来扁平化组织。然后，我们创建了具有更大责任感的自主产品和工程小组。我们重塑了文化，优先考虑紧迫性和用户成果。我们将发布节奏加快了一倍。现在，我们每周向生产环境推送新代码，而不是每两周一次。我们改变了决策方式，使其基于数据但不再受分析瘫痪的困扰。
我们打破了Tinder与其他Match Group品牌之间的壁垒，以利用公司规模和集中核心功能（如共享数据和内容审核）的优势。现在，我们允许Match Group旗下所有品牌的近1,000名工程师在共享的GitHub存储库中查看彼此的代码，从而实现前所未有的跨品牌可见性和协作。除了在全球范围内推出Cursor和其他AI编码助手外，我们还创建了一个集中式AI小组，为所有品牌构建共享的AI工具。Tinder最重要的变化集中在产品策略和路线图上，我们重新调整了这些策略，优先考虑低压力连接方式。
稍后会详细介绍这一点。第一阶段重置的一个重要部分是与员工和股东沟通需要在公司文化和产品方面进行哪些改变。我在三月份的公司全员信中直接与员工分享了这一点。然后，当我接手后，Tinder遵循了新的产品原则，这些原则已经体现在我们的运营方式中。我们现在以速度、责任感和不懈的产品执行为指导。我们还围绕一个单一的组织原则统一了所有品牌：提供真实的用户成果。我们现在从更广泛的角度思考这些成果，从随意到严肃，从浪漫到柏拉图式，我们正在构建支持全方位用户偏好的应用。
我们已经明确了品牌策略，使Hinge专注于在有目的的约会类别中获胜，Tinder专注于在随意连接类别中获胜，我们的E和E品牌专注于释放统一平台的潜力并支持具有共同身份的社区，而MG Asia则专注于在亚洲推出和发展我们的品牌，并将Azar的低压力一对一视频服务扩展到全球。第一阶段完成后，我们现在进入第二阶段——重振，产品开始反映我们对用户和用户成果的新承诺。我将讨论Tinder的快速产品加速、Hinge的巨大势头和增长，以及我们如何有重点和意图地扩展新品牌。
让我们从Tinder开始。产品路线图旨在解决三个核心用户痛点：真实性、约会疲劳和成果。就在过去的几个月里，我们以极大的精力和紧迫感在Tinder上推出了多项举措。我们在六月份在全球推出了Double Date，为用户提供了一种新的社交方式，提前六个月推出。它显示出强劲的早期吸引力，92%的Double Date用户年龄在30岁以下。与使用Tinder Solo相比，配对的女性发送喜欢的可能性增加了三倍，匹配的可能性增加了四倍。在新西兰，我们试点了一款互动匹配产品，有时被称为Daily Drop或AI驱动的发现，这是一种全新的使用Tinder的方式，可以更深入地提供高质量的个性化匹配。
我们很快将扩展到其他地区。我们在信任和安全方面取得了实质性进展，将我们的Face Check服务（一种面部活体检查功能，帮助确认用户是真实的，并与他们的个人资料照片匹配）扩展到包括加利福尼亚在内的新市场。同时，我们通过增强机器人检测系统在真实性方面取得了进展，减少了误报，意味着更少的合法用户被错误标记，同时也进一步减少了不良行为者。随着更复杂的检测模型的到位，我们正在使平台更安全、更值得信赖。我们开始测试一个更灵活的偏好系统，如将身高作为高级偏好选项，让用户对匹配有更多控制。
这建立在我二月份分享的长期投资基础上，以加强生态系统并推动可持续价值。以下是我们在年底前的计划：在Tinder上，我们正在测试对我们推荐引擎的重大更新，以向用户展示更兼容的匹配。我们正在推出上下文喜欢和消息传递，为用户提供一种低压力参与方式，通过回应个人资料的特定部分。这使得喜欢更有目的性，并增加了开始真实对话的机会。我们按计划在今年秋季测试重新设计的“查看谁喜欢你”标签的第一个版本，目标是帮助用户与他们更可能感兴趣的人建立联系，并推动更多收入。
我们准备推出一项名为“模式”的功能，这是一种新的导航系统，允许用户实时切换不同的约会目标和发现体验。对于偶然的连接，我们将通过年底前上线的更多地理位置扩展我们的互动匹配产品。我们将在第三季度迈出UI刷新的第一步，使整个应用程序看起来更简洁、更快、更现代。在很长一段时间里，Tinder的产品创新速度首次变得强劲。为了跟踪进展，我专注于与用户成果相关的指标，如匹配率、联系方式交换和推断的线下见面。
许多这些更深层次的信号正在上升，我们正在积极探索如何让投资者更清楚地了解这些指标。现在转向Hinge，这种对现实世界成果的关注贯穿整个产品组合，没有比Hinge更明显的了。简而言之，Hinge正在大获成功。Hinge的成功应该消除任何关于在线约会类别是否不再受用户欢迎的疑虑。Hinge表明，一个高度积极的优秀团队可以构建吸引大量用户并创造可观收入和股东价值的优秀产品。这是我们在Hinge的姊妹品牌Tinder转型中遵循的公式。
Hinge的成功让我为Hinge感到自豪，同时也对Tinder充满信心。在Hinge，一切都围绕一个北极星指标展开：让用户获得更多美好的约会。这是我们衡量成功和专注于提供现实世界成果的方式。这也是我们在Hinge取得成功的巨大驱动力。因此，Hinge有望在2025年每个季度加速实现同比收入增长，对于一个规模如此之大的企业来说，这是一项特别令人印象深刻的成就，同时还能继续扩大利润率。那么，Hinge是如何实现这一目标的呢？正如人们所料，这是产品创新导致受众增长的经典组合。
让我们从产品开始。在过去的几个月里，Hinge推出了一系列核心举措，旨在将意向性置于用户约会体验的前沿和中心。我们在三月份推出了一种新的AI驱动的推荐算法，使匹配和联系方式交换增加了15%，为用户带来了明显更多的约会。值得注意的是，虽然我们正在为用户创造更多价值，但我们也在观察付费用户转化的显著上升。我们推出了Prompt Feedback，这是一项首创的AI功能，在用户注册过程中提供实时建议，帮助他们更好地在个人资料中表达自己。
这减少了三分之一的通用答案，并使深思熟虑的高质量回答增加了一倍多，有助于激发更好的第一印象和更有意义的联系。我们重建了通知平台，实现了更快的交付和强大的指标跟踪。这使我们能够推出针对聊天的特定通知，帮助用户在2025年下半年与他们最感兴趣的匹配保持联系。Hinge将继续开发其产品策略以满足用户需求。在2025年上半年，用户的发现体验变得更加个性化和符合他们的偏好。现在在下半年，我们计划在整个应用程序体验中显著改进推荐。
随着更多算法由AI驱动，用户将在体验中看到并感受到这种差异，包括Boost Standouts、Most Compatible等。在2025年上半年，我们尝试了不同的指导能力，并内部测试了几项AI驱动的功能。在下半年，这些体验将进入测试阶段，包括Warm Intros（突出显示选定个人资料中的小而重要的细节，让约会者更深入地考虑兼容性）和Conversation Starters（提供个性化提示，帮助约会者打破僵局，引发更有意义的对话）。现在转向用户增长，Hinge在其运营的每个地区都在增长用户。
Hinge在2025年上半年在欧洲市场的月活跃用户同比增长了近20%。随着我们进入扩张的第三年，其势头继续增强，2025年上半年在欧洲扩张市场的月活跃用户同比增长超过60%。这一增长是由针对本地数据和文化的品牌活动推动的，提高了知名度和认知度。尽管在欧洲仍有很大的增长空间，但我们很高兴在今年晚些时候计划在墨西哥和巴西推出Hinge，进一步实现其增长雄心。凭借强劲的用户增长和持续的产品创新，Hinge正在实现其用户使命。
它已成为我们产品组合中最可靠的增长引擎，也是当今消费科技领域最令人兴奋的业务之一。在我们产品组合的其他部分，我们同样专注于为特定受众构建产品，优先考虑用户成果并推动紧迫感。凭借近期重组带来的更强财务基础、有利的外汇趋势以及通过替代支付测试减少的应用内购买费用，我们相信我们有能力在实现收入和利润率目标的同时重新投入节省的资金。我对我们在2025年下半年计划投入约5000万美元用于Tinder的产品测试、Hinge、Azar和The League的地理扩张以及Archer、Her和一款新的约会应用概念等早期赌注感到兴奋。
这些投资反映了我们通过产品创新为用户提供更多价值并推动整个产品组合长期可持续增长的承诺。在2026年和2027年，我们预计将进入产品演变的第三阶段——复兴。我们打算将Tinder转变为一种为Z世代设计的低压力、偶然的体验。我们预计Hinge将通过持续的AI创新和国际增长，扩大其在有意约会领域的领导地位。总的来说，我们相信该类别将进入一个信任重建、需求强劲和长期增长潜力的新时代。我们像一家刚刚起步的公司一样运营，我们相信该类别和公司的最佳篇章还在前面。
我们以紧迫感行动，我们痴迷于产品，我们为长期而建设。再次感谢大家的参与。现在，Steve将带您了解财务情况。
谢谢Spencer。我们对第二季度的业绩感到满意，因为Match Group的总收入和调整后营业利润均超过了我们指引的高端。不包括与2019年9月提起的联邦贸易委员会案件相关的1400万美元初步和解费用（我们在5月财报时未预料到），团队在执行Spencer提出的三部分转型方面表现良好，以推动可持续的长期用户增长、收入增长和盈利能力。第二季度，Match Group的总收入为8.64亿美元，同比持平，同比下降1%。
在外汇中性基础上，外汇与我们上次财报电话会议时的预期一致。不包括我们直播业务的退出，总收入同比增长1%，同比持平。FXM付费用户同比下降5%至1410万，而RPP增长5%至20美元。间接收入同比增长15%，由广告业务的持续强劲推动。转到第二季度的公司整体盈利能力，Match Group的营业利润为1.94亿美元，同比下降5%，营业利润率为22%，调整后营业利润为2.9亿美元，同比下降5%，调整后营业利润率为34%。
不包括与业务重组相关的1800万美元成本和1400万美元的法律和解费用。营业利润同比增长10%，营业利润率为26%，调整后营业利润同比增长5%，调整后营业利润率为37%。Tinder Direct收入在第二季度为4.61亿美元，同比下降4%，同比下降5%。FXM付费用户同比下降7%至900万，RPP同比增长3%至17.14美元。本季度营业利润为2.17亿美元，同比下降1%，营业利润率为46%。
本季度调整后营业利润为2.46亿美元，同比下降2%，调整后营业利润率为52%。营业利润和调整后营业利润受到业务重组相关成本的负面影响。Hinge在第二季度继续保持强劲势头，直接收入为1.68亿美元，同比增长25%，同比增长24%。FXN付费用户同比增长18%至170万，RPP增长6%至31.96美元，由所有市场的强劲用户增长和持续的货币化优化推动。本季度营业利润为3900万美元，同比增长29%，营业利润率为23%。
调整后营业利润为5400万美元，同比增长27%，调整后营业利润率为32%。EE直接收入在第二季度为1.48亿美元，同比下降8%，同比下降10%。FXN不包括直播的EE直接收入在第二季度同比下降6%，同比下降8%。FXN付费用户同比下降15%至230万，而RPP同比增长8%至21.34美元。第二季度EE的营业亏损为400万美元，同比下降2400万美元，调整后营业利润为1600万美元，同比下降62%，调整后营业利润率为11%。
营业利润和调整后营业利润受到法律和解费用和业务重组相关成本的负面影响。Match Group Asia在第二季度的直接收入为6900万美元，同比下降6%，同比下降8%。FXM不包括直播的直接收入在第二季度同比增长3%，同比增长2%。FXM Azar直接收入同比增长3%，同比增长6%。FXM Paris直接收入同比增长3%，同比下降5%。FXM Match Group Asia的付费用户同比增长6%至110万，而RPP同比下降12%至21.53美元，部分原因是去年Hakuna MID的退出。
Match Group Asia在本季度的营业亏损为30万美元，同比改善了500万美元，调整后营业利润为1600万美元，同比增长16%，调整后营业利润率为23%。从包括股票薪酬费用在内的成本来看，第二季度总费用同比增长2%。收入成本同比下降1%，占总收入的28%，同比持平，由去年年中关闭直播服务减少的变动费用和Tinder较低的Web服务成本抵消了主要是Hinge增加的IP费用。
销售和营销费用减少了600万美元或同比下降4%，原因是Tinder和EE的营销支出减少，占总收入的百分比同比下降1个百分点至17%。一般和管理费用同比增长19%，占总收入的百分比同比增长3个百分点至16%，主要由业务重组相关成本和法律和解费用驱动。产品开发成本同比增长1%，占总收入的百分比同比持平为13%。折旧和摊销同比下降300万美元至2900万美元。
转向资产负债表，我们的总杠杆率为2.8倍，净杠杆率为2.5倍。第二季度末，我们手头有3.4亿美元的现金、现金等价物和短期投资。在第二季度，我们以平均每股29.45美元的价格回购了760万股股票，总计2.25亿美元，并支付了4700万美元的股息，将自由现金流的近120%用于股东资本回报。我们坚持承诺，通过股票回购和股息，全年向股东返还100%的自由现金流。
现在转向指引，我们预计Match Group第三季度的总收入为9.1亿至9.2亿美元，同比增长2%至3%。这一范围假设外汇有1个百分点的同比顺风。FXN，我们预计总收入同比增长1%至2%。我们预计Match Group第三季度的调整后营业利润为3.3亿至3.35亿美元，同比下降3%，调整后营业利润率在范围中点为36%。调整后营业利润的预期同比下降由Tinder和Hinge品牌活动时间安排以及我们2025年全年的储蓄再投资导致的营销支出同比增长17%驱动。
我们预计Match Group的总收入将接近我们指引范围的高端，主要由于外汇的积极影响。我们现在预计外汇有近0.5个百分点的顺风，比我们在二月份提供初始展望时预期的近3个百分点更好。FXN不包括直播，我们预计总收入增长将在二月份提供的初始指引范围内。鉴于上半年的强劲表现，我们预计间接收入同比增长中双位数。我们预计在排除与业务重组相关的2500万美元成本（其中1800万美元在第二季度实现）和1400万美元的法律和解费用后，将达到36.5%的调整后营业利润率目标，这将相当于报告基础上的约35.4%的调整后营业利润率。
我们的利润率预期包括Spencer之前概述的约5000万美元的再投资。随着今年的进展，我们将继续监控这些投资的回报以及业务和外汇趋势。我们预计自由现金流为10.6亿至10.9亿美元，较二月份的初始指引有显著改善，由自由现金流转换的增加驱动，部分原因是新美国税法预期的较低现金税。我们预计资本支出为5500万至6500万美元。我们预计SPC费用为2.6亿至2.7亿美元，较五月份上次财报提供的指引有所改善，原因是业务重组和我们持续关注管理人力成本。
我们继续在所有品牌（包括Tinder）测试替代支付，并预计在第三季度末在Hinge进行测试的替代支付选项。进一步推出和优化替代支付带来的额外节省不包括在我们的指引中，可能会提供利润率上升或资助增长计划。六月份，加拿大宣布打算撤销其数字服务税（如果及当法律变更生效时）。我们预计与前期应计费用相关的一次性调整后营业利润受益。我们预计这一变更最早可能在九月份成为法律。
然而，我们尚未将其纳入我们的调整后营业利润指引。在其他更新中，我们计划更改某些财务指标和指标的报告方式，以更好地与我们的科技同行保持一致。从下个季度开始，我们将把我们的非GAAP盈利能力指标从调整后营业利润更名为调整后EBITDA。调整后EBITDA和调整后营业利润之间没有数值差异。我们计划继续包括诸如重组成本等离散费用，但打算在财报材料中提及此类费用（如果重大）。我们还计划将MAU定义从过去28天更改为日历月。
我们计划提供使用两种定义的MAU对账。现在让我们开放问答。
现在开始问答环节。要提问，请按电话键盘上的星号键加一。如果您使用的是扬声器电话，请在按键前拿起听筒。如果您的提问已得到解答并希望撤回问题，请按星号键加二。此时我们将暂停片刻以整理名单，今天的第一个问题来自摩根大通的Corey Carpenter。请开始。
嘿，谢谢。下午好，Spencer，你明确表示你在Tinder的首要任务之一是改善与30岁以下美国用户的互动。希望你能给我们更新一下这部分用户对你最近推出的产品有何反应，以及Tinder在本季度的互动趋势如何。谢谢。
谢谢Corey。在Match Group和Tinder，我们对Z世代和千禧一代以及他们如何想要连接有着深刻的洞察。没有人比我们更了解这一代人对约会的态度和偏好。
这得益于我们在Hinge、Tinder、Match和其他品牌的优秀研究功能，以及MG公司层面的研究。我个人还在伦敦和洛杉矶进行了焦点小组讨论，并花了很多时间在大学校园进行直接消费者研究。我们对这一代约会者的了解是，他们是不同的。他们想要连接，他们面临着孤独的流行病，并且他们极度依赖智能手机。但他们经历了高中或大学时期的疫情，他们希望约会应用提供不同的低压力选择。
这就是我们在Tinder创建和构建的路线图。Corey，我给你四个简单的例子。Double Date，我们之前讨论过，显示出良好的产品市场契合度。根据国家的不同，3%到6%的用户正在使用它。大约90%的使用者年龄在30岁以下。女性通过Double Date匹配的可能性比使用Tinder Solo时高出四倍。所以Double Date确实引起了这部分受众的共鸣。第二，我们即将在Tinder上推出一系列针对大学的功能，我对此非常乐观。
它将允许用户仅在自己的大学或其他选定的大学内搜索，以及围绕大学体验的其他一些功能。第三，我们在新西兰测试的互动匹配体验专门设计来吸引这类受众。那些不想仅仅因为外貌而被评判的人，这正是Tinder最初的方式。那些愿意花一点时间回答问题，然后得到定制结果的人。我们看到了非常好的产品市场契合度。
我们在新西兰的30岁以下用户中看到了这一点，我们正准备将其扩展到其他国家。第四，有一系列功能，其中一些我在准备好的发言中提到过，关于改变用户对Tinder的看法，使其不再仅仅是对照片吸引力的评估，而是对个人兼容性的评估。比如上下文喜欢，你很快就能回应用户个人资料中的特定信息，而不仅仅是向右滑动，表示“是的，我觉得你有吸引力”。这是在照片轮播中提供提示信息，这样你就能在所谓的TAPI照片轮中看到来自个人资料更深处的信息，让你展示自己的不同方面，而不仅仅是照片的吸引力。
这些就是我们为重新获得30岁以下用户的产品市场契合度所做的努力。我稍后会回到关于指标的问题。下一个问题，接线员。
今天的下一个问题来自摩根士丹利的Nathan Feather。请开始。
嘿，大家，谢谢提问。正如信中所说，过去几个月产品测试速度似乎加快了，考虑到公司在各个品牌上进行了大量变更。投资者在你们经历这一重振阶段时，跟踪转型状态的最佳方式是什么？你们内部在监控什么？
是的，这是一个全新的团队。我亲自负责Tinder。我们有新的产品主管、新的首席技术官、几位新的产品负责人、新的设计主管，正如我们讨论过的，这是一个新的路线图。
所有这些都在过去几个月内发生，但团队反应非常好，我对我们正在构建的内容感到非常自豪。回答你关于我关注的指标的问题，你应该把我们的产品想象成一个漏斗。漏斗的顶部是我们所说的注册或新账户创建。然后在这之下，你分层加入现有账户。再往下，你得到MAU或DAO或受众。所以从注册到MAU。第三，更深的漏斗，你得到四向聊天。
这是来回四次或更多次的聊天。然后，在漏斗的底部，你得到我们所说的联系方式交换。这是在聊天中，某人分享他们的iMessage电话号码以转向短信，或他们的WhatsApp账号或Instagram账号以便直接与用户交流。我们关心联系方式交换的原因是，这通常是为了安排约会。所以这是我每天关注的四个漏斗点，团队每天也在关注。
第一，注册。第二，受众，MAU或DAO。第三，四向聊天。第四，联系方式交换。正如我在准备好的发言中所说，我理解并同情。从外部角度来看，如果没有对这些指标的更多可见性，投资者很难跟踪转型的进展。Steve、我和团队正在积极确定哪些指标（如果有的话）我们可以开始向投资者提供更多透明度。我现在可以告诉你的是，所有这些指标今天都比几个月前做得更好。
它们也同比下降，但下降速度显著减缓。例如，注册或新账户创建同比下降约7%。而几个月前，这一指标同比下降约15%。MAU今天同比下降约8%至9%。而在上次财报时，同比下降约9%至10%。所以即使是像MAU这样很难移动的指标，也开始显示出一些改善。坦率地说，我很惊喜地看到这些指标已经开始朝着正确的方向移动，考虑到新团队推出产品才几个月。
接线员。下一个问题，请。
今天的下一个问题来自Evercore ISI的Robert Koolbruth。请开始。
非常感谢提问。非常感激。祝贺你们取得了一些早期进展。但只是好奇你们正在推出或扩展的一些东西，比如FaceCheck。我想问一下这个。特别是它的扩展。好奇你们是否对体验做了任何更改，或者你们只是看到。用户更愿意以验证换取更好的体验。我知道你们说过这可能有机会带来上升空间。与此相关，但只是想问问替代支付的实验，以及你们是否可以分享一些。早期学习成果和财务潜力。非常感谢。关于Tinder上的FaceCheck，我们在加拿大和哥伦比亚已经上线了超过六个月，我们刚刚在加利福尼亚推出了一两个月。我们在所有这三个市场研究的是对信任和安全的影响，对收入的影响，对受众的影响，但也许最重要的是对用户对社区安全感知的影响。大约一个月前，我们主要在加拿大的社交媒体上推出了一个广告活动，推广FaceCheck。现在我们正在进行市场研究，以评估FaceCheck对Tinder安全感知的定性影响。
这是我们正在关注的指标之一，只是评估在加利福尼亚的结果，然后再决定是否继续推进。我会让Steve回答关于应用内购买和替代支付的问题。
是的，很高兴回答。谢谢提问。我们在iOS上测试替代支付方面取得了非常好的进展。我要说的第一点是，这是我们产品组合力量的一个很好的例子。我们上个季度提到，我们首先开始在E和E品牌上进行测试，这些品牌拥有更成熟的网络存在。现在，我们将这些经验应用到指导我们今天在Tinder上进行的测试，并开始为Hinge的计划提供信息，我们计划在第三季度晚些时候开始测试。我们正在测试很多不同的变体，我会说在任何特定品牌上测试三到五个变体，并且我们继续优化体验。
所以测试仍在进行中。但如果你看看我们迄今为止的平均结果，我会说我们看到超过30%的交易从IP转向网络，这导致净收入（即收入减去IP费用）增加了10%以上。在某些情况下，我们看到总收入受到了一点影响，我们正在优化以改善这一点。但在几乎所有情况下，我们都看到净收入全面增加。对2025年调整后营业利润的影响到目前为止相对较小，大约在500万美元范围内，因为Tinder的测试比例仍然相对较低，我们还没有在Hinge上推出，但我认为这对2025年晚些时候和2026年来说是一个大机会。
特别是，如果你将测试结果外推到所有品牌的全面推出，包括在美国的Tinder和Hinge，那相当于2026年至少6500万美元的调整后营业利润节省机会。所以这对我们来说可能是一个大机会。我们继续快速测试。我们期待在本季度晚些时候在Hinge上进行测试。你知道，我们也在继续关注EPIC对谷歌的案件以及其他地区的监管压力。所以希望这能给你一些关于我们看到的规模和机会的指导。下一个问题。
今天的下一个问题来自Wolff Research的Shweta Kajuria。请开始。
非常感谢提问。让我尝试两个问题。Spencer，理解了MAU增长和背景，但当你想到这些你正在努力改进的指标的轨迹时，不仅仅是付费用户，而是从注册到联系方式交换，你如何看待改进的幅度？在这方面提供任何背景都会有帮助。第二件事是关于营销支出。能否请你提供更多关于当你考虑为Tinder和Hinge进行再投资时，你是如何看待今年下半年尤其是明年第一季度的？非常感谢。
谢谢Kweta。所以我们要做的第一件事是创建我们认为会受到年轻用户欢迎的新产品，其中一些用户我们已经失去了产品市场契合度。接下来我们要做的是通过确保人们知道他们应该重新考虑Tinder来推动重新考虑。你知道，我知道在这里使用体育类比可能有点过度，但感觉我们可能在这方面处于九局中的第二局。团队现在才刚刚组建。我们才刚刚开始推出产品。我们有一个非常强大的路线图，然后我们必须推动对它的重新考虑。
这就是我如何看待移动这些指标的。虽然这里没有人特别自豪地看到这些指标同比下降，比如注册或四向聊天的数量或交换的联系信息的数量。你知道，看到这些同比下降并不好受。但看到下降速度减缓开始感觉很好。你知道，如果一条线有负斜率，唯一能让它变成正斜率的方法是先让它变平。所以看到那条线的第一个导数，那条线的斜率开始改变，这是必须开始的地方。
Steve，我会让你回答关于营销费用与再投资相关的问题。
当然。我们为什么不退一步谈谈5000万美元的投资整体，给你更多背景。我认为的方式是，大约三分之一的投资将用于Tinder产品测试，优化用户成果，主要在三个领域。推荐算法、信任和安全倡议以及UI UX改进。这些测试可能会对短期收入产生影响，进而影响调整后营业利润。我们将不得不，我们要测试看看。但这占了5000万美元投资的大约三分之一。
接下来的三分之一用于Tinder和Hinge的营销，支持像Double Date这样的产品发布，并推动核心市场的用户增长。然后最后三分之一真正用于Hinge Azar the League的地理扩张，以及像Archer her和新的约会概念这样的新增长赌注的投资。所以5000万美元的投资大致分成三部分，三分之一，三分之一，三分之一。如果你特别看看Tinder营销，大约三分之二用于营销。其中大部分用于Tinder，一部分用于Hinge。
你知道，Hinge有，你知道，充足的COA预算开始。他们或多或少在COA上与收入同比增长。Tinder是，你知道，我们在营销上保持相对平稳的地方。这个再投资让我们能够真正为像Double Date这样的令人兴奋的新推出投入一些资金。希望这有所帮助。
下一个问题，请。
今天的下一个问题来自RBC Capital Markets的Brad Erickson。请开始。
是的，谢谢。所以只是想跟进一下这种行业趋势。Spencer，你提到了，你知道，Z世代群体只是想更深入地探讨一下。疫情有这些负面影响。但你知道，有一种观点认为，也许我们只是处在一个空档期，也许下一个群体可能会表现出不同的行为，可能更有利的行为。在你提到的所有研究中，我们很好奇是否能了解任何支持这一观点的发现，以及可能发生了什么。
谢谢。我。那将是。那将是个好消息。我还不知道Alpha世代将如何与在线约会类别互动。总的来说，我现在专注于改善与Z世代的产品市场契合度。所以那是18到28岁，也包括千禧一代。但你知道，我对Alpha世代会更倾向于这个类别持乐观态度，但这并不是我们当前的关注点。当前的关注点是重新获得18到24岁用户的产品市场契合度。你知道，关于这个类别我要说的另一件事是，我读到这些文章或看到这些标题，记者说在线约会作为一个类别已经结束，人们已经转向其他方式。
关于在线约会类别死亡的传言显然是错误的。你只需要看看Hinge的结果就知道情况并非如此。Hinge的受众在一些关键市场同比增长约20%。在欧洲，同比增长约60%。所以显然年轻人正在用他们的拇指投票继续使用这个类别。事实上，在我个人领导的所有Z世代研究和焦点小组中，年轻人说他们在这个类别中，他们想要数字连接。他们只是认为我们需要为他们提供不同的选择。
所以他们并没有离开这个类别本身。他们只是对Tinder目前没有创新的产品不满意。我给你另一个统计数据，让你感受一下这个类别的参与规模。每天在所有Match Group应用中发送的消息有1亿条。所以如果说人们不使用这个类别，有点荒谬。如果你想一想，那是每天在我们的应用内发送的1亿条消息。1亿人或不，1亿次调情或人们发送一条消息给另一个人。
这个类别有很多活力。我们只需要为他们提供他们寻求的体验。接线员，下一个问题，请。
今天的下一个问题来自TD Securities的John Blackledge。请开始。
嗨，我是Bill代替John。谢谢提问。所以能否请你谈谈，你知道，你在年轻用户中看到的一些。你看到了一些按需付费趋势的疲软。你是否看到这些持续存在，以及你如何应对由宏观因素和潜在经济疲软导致的这些疲软？然后我还有另一个跟进问题。
是的，我来回答这个问题。你是对的。上个季度我们谈到了对宏观的一些担忧。我想当时很多公司都在谈论这个问题，我们特别指出了我们开始看到的一个领域，那就是Tinder在年轻用户中的按需付费收入。你知道，一个季度后，我想我们对宏观总体上感觉好多了。在我们查看的任何数据中，我们没有看到进一步的宏观压力。我们确实在Tinder上仍然看到一点，还是在年轻用户中。
所以它并没有变得更好，但也没有变得更糟。在整体大局中，它相对较小。我们继续测试各种商品化和货币化策略，以帮助应对今天年轻用户的定价和宏观压力。但我想在最高层面上，我们对宏观环境及其对我们业务的影响感觉比上个季度好多了。我们并没有真正看到它，除了我们在上次电话中提到的一些Tinder上的小压力。
好的，谢谢。是的。然后我的跟进问题是，你知道，你在准备好的发言中提到，你预计Hinge收入在下半年加速增长。能否请你谈谈一些关键驱动因素，将如何实现加速增长。谢谢。当然。Hinge正在全速前进。我的意思是，它有一个非常令人印象深刻和独特的公司文化，非常敬业的员工推出创新产品。他们有一个极好的品牌和清晰的产品策略，他们非常了解用户以及用户对他们的期望。
我要说的最后一个赞美是，比我们的其他品牌更多，他们将AI融入产品的速度更快。这在他们未来的路线图中表现得非常明显。Hinge有很多功能即将推出，将增加AI在漏斗底部的使用，推动人们从聊天到约会。第二，对女性体验有重要关注，确保我们在这方面做得更好。第三，在注册和个人资料创建方面还有很多工作要做，这是他们未来六个月的重点。
然后第四，国际扩张。所以举个例子，Hinge只在25个国家，而Tinder在188个国家。即使这25个国家也夸大了，因为Hinge在这25个国家中名义上进入了很多国家，但Hinge并没有真正在这些国家进行营销。Hinge的收入中三分之二仍然来自美国，而Tinder只有45%的收入来自美国。所以Hinge在全球扩张方面有很多机会，这将是25年底到2026年的重点。下一个问题，请。
今天的下一个问题来自Oppenheimer的Jason Heltstein。请开始。
谢谢提问。只有一个问题。所以Spencer，你说到那些唱衰者认为在线约会已经死了，你知道，只是碰上了行业壁垒，听起来你认为很多这与让产品变得更好有关。所以随着你在Tinder上推出更多功能，你认为这是否有助于你更好地了解谁是坏演员或那些不想在现实生活中互动的人？然后最终你可以用算法确保这些人不会出现，从而改善整体体验。
所以能否请你多谈谈新功能和功能路线图如何最终能解决你从用户那里听到的一些抱怨。
对吧？
像转换到。是的。所以信任和安全是用户满意度或不满意的巨大驱动因素，它绝对影响该类别的品牌认知。所以作为类别领导者，只要我们能够改善信任和安全，这将开始改变类别对坏演员普遍存在的认知。我们在上个季度电话中谈到的新的产品小组和组织设计正在帮助显著解决这个问题。所以我们现在在Tinder和我们的E和D品牌之间有一个集成的信任和安全工程团队，这给了我们更好的联合规模，更好的跨品牌使用AI阻止坏演员的能力，更好的AI模型检测坏演员，更好的减少启发式规则错误禁止好用户的能力，你知道，误报问题可能是一个真正的问题，我们在过去六个月里在这方面做得更好。
所以这是，这是一个持续的焦点，改善信任和安全。正如我所说，我们现在还需要做的一件事，例如在加拿大正在做的，是营销我们改善的信任和安全。所以我们可以开始改变类别认知。虽然我不会在关于类别是否死亡的问题上让步，因为它显然没有，但我承认类别在信任和安全方面存在认知问题。这是我们必须在实际改进上交付的。
然后我们必须向用户和媒体讲述这个故事，让他们明白通过像Tinder或Hinge这样的约会应用认识人是最安全的方式。实际上，这当然比在现实生活中认识陌生人更安全。下一个问题，请。
今天的下一个问题来自德意志银行的Benjamin Black。请开始。
嗨，我是Jeff代替Ben。谢谢提问。也许你能谈谈你在Tinder看到的RPP趋势，以及你有哪些举措来改善这一点。你提到了一些即将推出的功能，比如“查看谁喜欢你”标签，可能是收入的驱动因素。也许你能谈谈这个功能和其他功能，它们如何推动货币化。谢谢。
当然。嗯，“查看谁喜欢你”部分，或者我们称之为Gold Home的部分，大约五年没有重新设计或修改代码了。所以你知道，那里有很多机会。我们必须小心，通过测试和学习来进行这些更改，因为它非常重要。但Tinder的收入团队非常优秀，完全专注于应用程序中“查看谁喜欢你”部分的重设计。我们并不真的，只是想给你更多关于我们如何看待产品路线图的洞察，我们并没有很多倡议，除了像Gold Home重设计这样重要的一小部分，这些倡议特别与每付费用户收入相关。
我们有一个非常强大的路线图，通过新注册、联系方式交换来改善受众增长。我讨论的一切。我们坚信，随着我们增长受众并改善漏斗底部的用户成果，这将产生更多收入，并将对增长RPP和付费用户产生影响。但我们不把RPP作为指标追求，也不把付费用户数量作为指标追求。我们追求受众和用户成果以及相应的收入。然后每付费用户收入和付费用户数量实际上是这些数字的输出。下一个问题，请。
今天的下一个问题来自花旗集团的Yagal Aronian。请开始。
你们刚刚。理解Tinder产品的利弊以及嵌入的内容。不，你们不再提供PAR指引，但只是如何考虑下半年的趋势。例如，你们是否看到任何付费用户。来自信任和安全功能（如机器人和FaceCheck）的阻力？这是否有任何影响，任何产品是否推动了任何显著的付费用户。增加或好吧，改善？我猜不是增加或是否。还没有发生，然后在应用内。费用或还没有发生，然后。在应用内费用？只是想看看是否可以从你们在ee的经历中推断，就像你们说的那样，ee有更多的历史网络模型，与Tinder相比，以及你们可能在Hinge上看到什么，你们还没有在那里做。但你们是否看到用户转向基于网络的类似接受度？或者。在这方面是否有不同的障碍？
谢谢。我来回答关于Tinder信任和安全的第一个问题。有时候，我确信在我的任期内会有季度，信任和安全更改会产生减少受众的效果。我知道过去有一些季度，你知道，我们。那发生了。那是季度的故事，我们减少了机器人的普遍性，这产生了减少受众的效果。这些更改。这不是我们现在正在经历的。我们现在在大多数这些信任和安全倡议上经历的是增加受众的效果。
这是我们开始在这些受众和参与度、中漏斗和底漏斗指标中看到一些绿芽的原因之一，因为我们减少了误报的数量，即基本上我们让更多的好人进入，或者我们减少了我们本来会排除的好人的数量。所以你知道，这一切在过去几个月里对指标来说都是一个好的顺风。Steve，我会让你回答关于iap的问题。我想是。
当然。
很高兴回答。是的。我是这样想的。你是对的。E和E更成熟一些，他们在某些情况下看到向网络的转变比Tinder测试更大。但在我们现在在Tinder上进行的少数测试中，我们看到大约30%转向网络，净收入至少增加10个百分点。所以这也适用于Tinder。我会假设我们不知道。我们还没有开始测试。但这让我对Hinge应该走上类似的道路充满信心。
所以这就是为什么我将30%的转变和10个百分点的净收入增加外推到整个美国公司，并在26年达到至少6500万美元的调整后营业利润节省机会。下一个问题请。
今天的下一个问题来自瑞银集团的Chris Gunteric。请开始。好的。谢谢提问。
你们今天谈了很多关于Tinder产品方面的一些非常好的早期成功。你们是否预期通过在下半年提高价格来获取更多价值？Steve，我相信你上个季度提到，你预计Tinder的付费用户同比下降与MAU的同比下降类似。只是想确认这是否仍然是正确的思考方式。
谢谢。第一个，第一个答案是否定的，我们不打算因为这个产品路线图在Tinder上提高价格。
相反，正如Steve所描述的，5000万美元中的很大一部分实际上是关于改善用户从Tinder获得的价值。所以我给你一个非常具体的例子。在我们的推荐算法中，当我们决定向谁展示谁时，我们正在改变该算法中的优先级，更多地关注推动用户成果。所以更多地关注展示我们认为适合你的人，而较少关注推动收入。所以你知道，例如，如果AI更倾向于收入优化，它可能会向我展示一个可能流失的人，如果我然后对她表示兴趣，也许她不太可能流失，我们会保留她的收入。
但如果她不适合我，那么我就不想看到她。所以通过将推荐算法更多地优先考虑用户成果而不是收入。这就是5000万美元投资的一部分。我们认为在中期和长期内，改善用户成果将产生增长受众、改善用户成果然后反过来增长收入的效果。但在短期内，我们愿意做出这些权衡。我非常高兴和自豪，我们能够继续履行我们在投资者日和指引以及共识方面的承诺，同时仍然为Tinder用户提供这些用户价值改进，作为这次转型的一部分。
Steve，最后一个。
是的，我只是重申Spencer已经说过的，我们并不真的，你知道，专注于付费用户指标本身或你知道，提供关于付费用户的指引，我会把它看作是用户。我们专注于扭转MAU趋势和Spencer在电话早些时候提到的其他漏斗趋势，你知道，我预计付费用户会朝着同样的方向发展。接线员，我想我们还有时间再问一个问题，请。
今天的最后一个问题来自美国银行的Curtis Nagel。请开始。
好的。非常感谢深入提问。所以不太确定你能说多少，Spencer，但只是对你提到的新约会应用概念非常好奇。这在理论上会是一种新的形式吗？也许在品牌上不那么全面，专注于一个演示组？任何你能说的都会非常有帮助和启发。
很抱歉以一个令人失望的答案结束，Curtis。出于竞争和其他原因，我们现在不会分享，但我们定期孵化全新的应用，我们正在酝酿一些东西，我对此感到兴奋。谢谢大家参加今天的电话会议。我们很高兴向大家更新我们的进展，迫不及待地想在下个季度与大家交谈，也许那时我在这方面会有更新。Curtis非常感谢大家。
会议现在结束。感谢您参加今天的演讲。您现在可以断开连接。