身份不明的发言人
Natasha Vecchiarelli（投资者关系与企业传播副总裁）
Tom Kuhn（执行主席）
Scott Lang（总裁兼首席执行官）
Timothy A. Gray（首席财务官）
Christopher Guttman-McCabe（首席监管与传播官）
Ryan Gerbrandt
身份不明的参会者
Mike Crawford（B. Riley证券公司）
George F Sutton（Craig-Hallum资本集团）
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加NTRX 2026财年第一季度财报电话会议。目前所有参会者均处于只听模式。发言人演讲结束后将进入问答环节。若需提问，请按电话上的星号键11。随后您将听到自动语音提示。若要撤回问题，请再次按星号11。请注意本次会议正在录音。现在有请第一位发言人Natasha Piccarelli。
请开始。
谢谢接线员，大家早上好。我是Natasha Beccarelli，投资者关系与企业传播副总裁。欢迎参加我们2026财年第一季度的投资者更新电话会议。今天与我一同参会的有：总裁兼首席执行官Scott Lang、首席财务官Tim Gray、首席监管与传播官Chris Gutman McCabe以及首席运营官Ryan Gerbrandt。在开始之前，请注意今天的讨论可能包含关于我们前景、运营和预期业绩的前瞻性陈述。这些陈述基于当前假设并存在风险和不确定性。我们建议您查阅我们提交给SEC的文件，包括10-K和10-Q表格，以了解这些风险的详细讨论。
这些文件可在我们的网站上获取。最后，我们没有义务更新前瞻性陈述。接下来，我将把电话交给Scott。
大家早上好。虽然距离我们上次电话会议只有几周时间，但我很高兴有机会分享我们在mterix持续建立的势头，并重申我们对长期价值和在私有LTE市场领先地位的信心。今天我想重点介绍三个关键要素，这些要素使我们能够有效扩展并为市场和股东创造持久价值：1. 加速器计划的持续进展；2. 我们的财务实力和严谨运营；3. 900 MHz私有宽带日益增长的公用事业验证。
我将从加速器计划开始。提醒一下，我们推出了加速器计划，提供2.5亿美元的频谱匹配价值，以帮助公用事业更快采用900 MHz私有LTE。该计划的响应验证了我们的目标，即测试LTE技术的需求以及与价格相关的行动。该计划已超额认购，参与金额超过5亿美元的潜在合同价值，超出了最初2.5亿美元匹配资金的范围，表明市场兴趣浓厚且可操作。值得注意的是，超过15家公用事业参与了初始启动，代表了超过20亿美元的潜在合同价值，除了参与启动并已进入谈判阶段的公用事业外，每家参与的公用事业都认识到了该技术的优势，并继续在其战略规划中优先考虑这些投资。
这些不是投机性讨论，我们对这些参与的节奏和质量感到鼓舞。其次，我们以强大的财务实力为基础运营Antarex，并得到严谨运营执行的支持。正如Tim将提到的，我们的资产负债表保持稳健，有可观的承诺现金流入，为我们提供了未来现金流可见性，这在我们的行业中很少有人能匹敌。我还想指出，自从我担任首席执行官以来，我们已将运营费用降低了20%，同时更加注重执行效率和可衡量的结果。
这种严谨性为我们提供了资本灵活性并培养了创新思维。随着我们继续引领私有LTE市场向前发展，这两个关键优势尤为重要。鉴于我们的财务实力和资产的明确内在价值，正如加速器计划中强大的公用事业参与所强调的，以及我们展示的意图记分卡所反映的，我们所看到的价值创造与当前市场价值之间的差距是惊人的。我们认为这为现有和未来股东提供了巨大的价值机会。第三个关键要素是我们技术的强大验证，这来自我们的客户，即七家大规模部署900 MHz私有LTE的公用事业。
这些客户不仅在实施解决方案，还在不断扩展用例并在保护和未来验证其电网资产方面取得运营成果。这七家公用事业共同代表了美国第六大无线网络覆盖范围。这种规模本身就是强有力的认可，但更引人注目的是他们如何利用网络。由于900 MHz私有LTE的强大功能，数千台设备已安全连接并解锁了功能。我们的客户在性能和运营方面体验到了切实的改进，支持从配电自动化和天然气运营到野火缓解、移动性和现场服务的广泛用例。正如我们上次电话会议所讨论的，我们不会停留在6 MHz的频谱提供上，我们正在向10 MHz迈进，继续发展和扩展我们的产品以满足和预测公用事业的需求，支持未来几乎任何用例。
我们迈向10 MHz未来的势头正在加速，并且与FCC的持续有意义的接触仍在继续，正如公开记录所反映的那样。即使按照今天的用途，实际网络利用率也仅占总可用容量的一小部分。预测10年的长期模拟证实了显著的增长空间，验证了网络在提供无与伦比的性能、可靠性和价值的同时扩展的能力。这种验证不仅说明了我们当前解决方案的优势，也说明了其长期持久力。公用事业是谨慎和规避风险的。他们需要确定今天的投资不会成为明天的搁浅资产。
这正是我们提供的未来验证技术路线图和跨越数十年的价值主张。随着这种势头，我们的生态系统和设备合作伙伴正在通过自己的创新做出回应，以确保他们与未来的相关性。我们的团队正在严谨执行，在我们的战略举措上取得稳定、有意义的进展，并始终专注于核心驱动力，这些驱动力使我们能够在公用事业经历一代人一次的数字转型时实现可扩展、持久的增长。接下来，我将把电话交给Tim进行财务回顾，然后我将回来做总结发言。
谢谢Scott，大家早上好。从财务角度来看，我们仍处于资本充足的状态，可以继续执行我们的战略。我们在当前财年第一季度结束时无债务，并拥有约4100万美元的健康现金状况。在本季度，我们从已签署的合同中收到了约1000万美元，并有约1.4亿美元的合同收益未收，其中约7000万美元将在2026财年剩余时间内收到，绝大部分将在我们财年第四季度收到。我们还将继续以最节税的方式向股东返还资本，以惠及所有股东，这可能包括被归类为资本返还的股息、荷兰式拍卖和股票回购。
转向我们的损益表，本季度我们记录了3500万美元的总收益，其中包括在62个县用窄带交换宽带许可证的3400万美元收益，以及与向27个县的客户交付宽带许可证相关的约100万美元的收益。在运营方面，我们实施了有针对性的变革，以优化我们的成本结构，简化运营并将资源集中在最重要的地方。作为提醒，我们在过去一年中削减了约20%的成本基础，并将继续寻找方法来完善和降低我们的运营支出。
这些变化不仅提高了我们的效率和长期现金流，还保留了服务客户和追求增长机会的能力。同样重要的是要注意，我们最近在频谱清理方面达到了一个重要里程碑。我们现在已经清除了我们频谱带中80%以上的现有用户，更重要的是，我们已交付许可证或能够在美国约90%的县申请宽带许可证。我们的清理团队正在与所有剩余的现有用户（包括复杂系统）合作，继续根据客户的监管和运营建设承诺需求清理和交付频谱。
展望未来，我们对资本轻模式保持信心，客户资助的部署使我们能够在不进行重大资本支出的情况下扩展，并且我们有能力继续以财务纪律执行。接下来，我将把电话交还给Scott。
谢谢Tim。我们刚刚分享了几个关键原因，说明为什么我们对当前状况和未来方向充满信心，包括坚实的基础、持续增长的可衡量进展以及今天在实地提供运营成果的证明点。我们对Anterix长期价值的信心从未如此强烈。我们致力于长期发展，这一承诺正在取得回报。我们不会停留在6 MHz或仅频谱上。我们正在将整体团队、经过验证的合作伙伴和成熟的生态系统带到谈判桌上。今天与我们合作的公用事业合作伙伴看到了通往10 MHz的清晰路径，这一路径将持续数十年，其价格和价值与公用事业高管当前关注的资本优先事项一致。
这是正确的时间、正确的价值和正确的技术，并且只会变得更好。代表我们的领导团队、合作伙伴和员工，感谢您的持续支持。我们现在将开放线路进行提问。
谢谢。提醒一下，若要提问，请按电话上的星号11并等待您的名字被叫到。若要撤回问题，请再次按星号11。稍等片刻，我们正在整理问答名单。第一个问题来自B. Riley证券公司的Mike Crawford。您的线路已开通。请继续。
谢谢。早上好。目前大约还有10%的窄带宽带许可证交换尚未完成，当这些交换发生时，潜在的记录收益是多少？如果或当您获得五乘五报告时，这会改变吗？
Tim或Chris，你们想回答这个问题吗？
是的。Mike，让我澄清一下。我们有能力申请宽带许可证。目前，基于我们在美国高达90%的县完成的清理工作，我们仅在美国约10%的县获得了宽带许可证。因此，还有很长的路要走。随着我们获得更多宽带许可证，我们将获得更多收益。这些收益随着时间的推移应超过10亿美元，但所有这些都将在我们获得这些宽带许可证时体现在损益表中。
Mike，Tim的陈述反映了我们的绝对能力和绝对信心。随着我们推进公用事业合同。
好的，那么这些。那么您是否有估计在本财年当前季度和下半财年能够完成哪些交换？
Mike，我们不会对收益提供任何指导，因为我们严重依赖于我们的申请流程以及FCC批准这些申请的时间，尽管最近他们的时间表已经大大加快，但很难确切地说我们何时会收到这些批准以及这些收益何时会出现在损益表中。因此，我不会提供任何具体数字。
Tim，让我补充一下，因为你在准备好的发言中确实提到了这一点，Mike，这也反映了我们公用事业客户的要求。你知道，他们设定了何时希望通过FCC将合同县转为许可证的时间。因此，很多时间安排都包含在我们与公用事业的合同范围内。
好的，谢谢。还有一个后续问题，关于您的管道，有一个公用事业从展示意图记分卡中退出。那么对于公用事业从管道中退出的地区的频谱，您的计划是什么？
Scott，需要我来回答这个问题吗？
是的，Ryan，我认为你来回答这个问题会很合适。谢谢。
Mike，早上好。让我先澄清一点。你知道，实际上我认为你提到的是我们在展示意图记分卡中的一些更新。我们有12个新的进展指标。我把这些归类为与Scott谈到的活动相关的内容，这些活动围绕仍在加速器中直接参与的公用事业以及我们与其他参与启动的公用事业进行的持续、积极的对话，但他们仍处于不同的阶段。
这就是我们在那里看到的情况，你提到的那个退出的，你知道，并没有从管道中消失。我们没有失去任何东西。你知道，我们在展示意图记分卡中承诺的是保持透明，反映我们在特定时间点看到的情况。这个例子很有趣。我们一直在跟踪的一个指标是，我们总是寻求一个赞助者，你知道，一个负责的公用事业高管，他有能力和关系帮助我们引导这些对话。
我们时不时会看到，你知道，人们来来去去，在不同的公用事业中担任新职位。这就是这次的情况。实际上，我们仍然对这个机会感到非常乐观。显然。你也注意到这并没有改变我们展示意图的美元总额。这是一个相对较小的公用事业，你知道，构成了这个案例。但这更多反映了状态。因此，我们现在将寻求与替代者建立关系，并继续推进，就像我们对所有公用事业所做的那样。
希望这有所帮助。
好的。非常感谢。
谢谢。提醒一下，如果您想提问，请按星号11。稍等片刻。下一个问题来自Craig Hallam的George Sutton。您的线路已开通。请继续。
谢谢。Scott，我想请您谈谈一方面加速器计划超额认购和您的七个客户日益增长的热情，另一方面股价却完全无法反映这一点之间的矛盾。市场应该认识到哪些他们可能没有认识到的东西？显然，我们都在等待签署的协议。在没有这些协议的情况下，您会对人们说些什么？
你好，George。很高兴听到你的声音。我想说的是，没有公告并不意味着没有进展。我向公用事业行业销售技术（主要是网络技术）已有二十多年了，公用事业公司习惯于非常谨慎并确保他们的商业案例正确。公用事业公司在资本部署方面有许多优先事项。我们认为他们在加速器计划中取得的进展和速度（该计划不久前才启动）以及我们每天看到的时间和参与度（这些是大型合同）都是积极的。
虽然我们是网络的第一块基石和基础基石，但还有其他方面使我们的生态系统参与到这些解决方案的建设中。我们的七个客户已经经历了这一旅程，并正在参与下一批将参与这一旅程的客户。因此，虽然有些人可能期望这些在一个季度内发生，但这些涉及数亿美元资本投资的合同不会在一个季度内完成，但它们确实会发生，并且将会发生。这只是时间问题，而不是是否会发生的问题。
我个人对这些机会的规模、范围和参与度以及我们正在谈判的合同、条款清单和对话感到非常高兴。因此，正如我在准备好的发言中所说，我认为我们的资产价值与当前市场价值之间存在显著差异。当我们审视我们的现金状况和已签约的流入资金时，这些不是投机性流入，以及这项资产的价值和独特性。前七个客户也为接下来的第七、第八、第九、第十个客户降低了风险。这些新客户加入时有信心。他们看到了用例，看到了这些用例的已验证价值，看到了我们6 MHz产品上任何模拟都无法比拟的额外带宽，然后他们看到了我们在公开记录中取得进展的NPRM流程，以达到10 MHz。
因此，每天的这些对话都令人兴奋。我们对此感到振奋，我们认为我们当前的投资者对此感到满意。我认为这为未来投资者在这些水平上进入提供了巨大机会。
那么，如果我是加速器计划中的一家公用事业公司或试图追求这些资金的公司，我是将其视为稀缺资源吗？我是否尽可能快地行动以领先于其他可能无法获得这些资金的公用事业公司？您如何从这一角度定位它？
是的，谢谢George。我认为参与的公用事业公司确实将其视为稀缺资源并迅速采取行动。他们正在考虑的其他替代方案的价格标签令人震惊。用我们听到的一些他们的话来说，这令人望而却步，特别是当你看到我们带来的价值和我们已经验证的工作时。因此，许多公用事业公司表示，我们加入。我们将与您谈判。我们将达成协议。因此，是的，我们已经帮助他们并确保我们分配了适当的资金来做到这一点。
我只想说，我们今天还有大量的资金储备。我们看到的差距以及我们带到谈判桌上的生态系统，我们与其他替代方案之间的差距，当我们看到第八、第九、第十个客户加入并大规模部署时，这一差距将继续扩大。
我的最后一个问题。我们正处于所谓的“战略替代方案流程”中。您能否给我们一个概念，这是一个活跃的流程吗？鉴于我们距离频谱的定义价值还很远，这是一个处于次要地位的流程吗？只是好奇。
是的，我想说，谢谢这个问题。它是活跃的，但就我和董事会目前而言，它相当被动。因为在我们所处的水平上，我们认为这家公司有太多的上升空间，无法进行认真的谈判。但它仍然是活跃的。有许多公司不仅看到了Antarex带来的价值，而且那些真正接近并理解这家公司的人还看到了其他生态系统合作伙伴和解决方案带来的四到五美元的解锁价值，这些合作伙伴和解决方案与设备制造商和其他技术一起出现。
因此，在aeroteryx奠定的基础背后移动的整个生态系统是巨大的。因此，这就是我们看到我们解决方案的战略价值发挥作用的地方。我们正在进行的讨论是与那些真正看到已解锁价值并试图找出如何参与我们旅程的人进行的。明白了。
好的，这就是我的问题。谢谢。
谢谢，George。
谢谢。现在我想将会议交还给Scott Lang进行任何进一步的发言。
我要感谢今天所有人的参与。我们在Ntarix非常兴奋我们所做的工作。团队很兴奋。董事会对结果非常满意，我们期待在下一次财报电话会议上与您交谈，并希望继续展示我们在本日历年度结束并进入完整财年时取得的所有良好进展。感谢大家的参与。感谢您的时间。我们很快再谈。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。它。山姆。它。山姆它。萨。山姆。萨。