身份不明的发言人
Edward Kirnbauer（首席财务官）
Kirsten F. Newquist（首席执行官兼董事）
身份不明的与会者
Jaeson Schmidt（Lake Street Capital Markets）
下午好，欢迎参加Identiv 2025年第二季度财报电话会议。我是Matthew，今天下午将担任您的接线员。参加今天会议的有公司CEO Kirsten Newquist和CFO Ed Kernbauer。管理层发言后，我们将开放问答环节。在开始之前，请注意管理层在电话会议中可能会提及非GAAP财务指标或指引，包括非GAAP调整后EBITDA、非GAAP毛利润、非GAAP毛利率和非GAAP运营费用。此外，在电话会议中，管理层将做出前瞻性声明。
任何涉及未来事件的预期、预测或其他特征的声明，包括未来的财务结果、未来的业务和营销条件和机会、战略合作伙伴关系和协作，以及任何相关的利益和属性以及未来的计划、战略、机会和目标，都是前瞻性声明。实际结果可能与这些前瞻性声明中表达的结果存在重大差异。有关更多信息，请参阅公司不时向美国证券交易委员会提交的文件中描述的风险因素，包括公司最新的10-K表格年度报告以及我们第二季度的10-Q表格。一旦提交，Identiv不承担更新这些前瞻性声明的义务。
我现在将电话会议交给CEO Kirsten Newquist进行她的发言。Newquist女士，请继续。
谢谢接线员，感谢大家参加我们2025年第二季度的财报电话会议。在开始之前，我非常高兴地宣布，Ed Kernbauer已被Identiv董事会正式任命为首席财务官。Ed自上个月起一直担任代理CFO，今天的公告标志着他永久过渡到这一职位。Ed自2015年以来一直在Identiv工作，最近担任我们的全球企业控制人。他还在2021年底担任临时CFO。在加入Identiv之前，Ed在技术和制造领域担任高级财务职位，并在毕马威开始了他的职业生涯。
我们很高兴欢迎他担任这一领导职务，因为他将继续为我们的财务组织带来深厚的专业知识和稳健的指导。现在转向我们第二季度的业务更新，我们继续看到宏观趋势推动对RFID和下一代技术（如BLE）的强劲需求。即使在持续的全球市场波动中，企业也在寻求对其运营和客户参与的更深入洞察，以加强其竞争地位并更好地差异化其产品。Identiv正在实现这种更深入的洞察，因为我们帮助客户通过RFID为实体产品添加数字身份。这种需求的增加是由几个关键因素推动的。
物联网连接设备的快速扩张、不断变化的监管环境、日益增长的反假冒压力以及全球对可持续性的日益重视。RFID及相关技术生成为数字化转型和日益增长的AI提供动力的现实世界数据。随着企业采用AI来改进预测、物流和运营，他们需要来自物理世界的准确实时数据。我们的产品作为将物理物品转化为数据生成资产的关键桥梁。Identiv正在帮助引领这一转型。我们专业的物联网嵌体、标签和标签提供数字ID，解决从冷链物流到智能包装、医疗保健和消费电子等各个领域的现实挑战。
我们的设备实现了实时跟踪、状态监控、合规性、安全性以及更具吸引力的消费者体验。在财务方面，我们第二季度的收入为500万美元，符合我们之前公布的指引，我们的核心渠道业务仍在正轨上，尽管我们看到竞争加剧，特别是在我们的标准产品线中，一些竞争对手最近扩大了制造能力。我们还在密切关注宏观经济风险，特别是美国与泰国的贸易关系。7月31日，白宫宣布对从泰国进口的商品征收19%的关税。这通常被视为对泰国电子制造商的利好，因为这与之前宣布的36%税率相比有显著降低，并将泰国定位为中国的可靠制造替代地。然而，关于获得泰国原产地证书所需的泰国制造组件数量的要求仍然存在不确定性，特别是考虑到美国旨在防止转运的新措施。正如我们在5月份的电话会议中指出的那样，由于我们在泰国的制造足迹，大约四分之一的业务受到美国进口关税的影响。
我们制定了一项负责任的转嫁策略。以保护利润率，迄今为止所有受影响的客户都已同意承担额外成本。对客户需求的潜在间接影响，特别是在更具自由裁量权的领域，尚不明确。本季度的一个关键亮点是，本周早些时候我们宣布与杂货物流领导者IFCO建立战略合作伙伴关系，以增强新鲜杂货供应链的可追溯性、效率和可持续性。IFCO是全球领先的杂货产品可重复使用包装解决方案提供商。我们与IFCO团队密切合作数月，开发和推出BLE智能标签，该标签将实现对IFCO全球范围内超过4亿个可重复使用包装容器（RPC）的实时跟踪和温度监控。
目标是未来四到五年内为整个4亿多RPC池打上标签，这是一个重大的量级机会。这一举措是我们的首要战略重点，我们目前正在为试点规模运行生产原型，并预计在2026年开始大规模生产。在运营方面，我们在第二季度实现了重大里程碑，完成了从新加坡到我们泰国低成本工厂的生产转移。所有客户已成功重新认证，泰国团队正在朝着明年初实现全面生产力的目标稳步前进。一个小的过渡团队仍留在新加坡，负责管理场地关闭并支持在泰国的持续培训。从战略上讲，我们现在已经执行了六个月的“执行、加速、转型”（PAT）战略。PAT的关键目标是：1. 加强和优化我们核心渠道业务的绩效；2. 通过高价值应用加速增长；3. 最终将Identiv转变为专业物联网解决方案的市场领导者。
本季度我们在所有三个支柱上都取得了可衡量的进展，我将在Ed回顾财务数据后提供更多细节。最后，尽管宏观背景充满挑战，但我们相信客户清楚地看到了Identiv提供的价值。我们专业的物联网标签、嵌体和标签不仅实现了数字化转型，还解决了现实世界的行业挑战。这些长期趋势不仅保持不变，而且在许多方面正在加速。作为一家专注于纯物联网解决方案的公司，我们正在有纪律地执行PAT战略，我们相信这将使我们为可持续的长期增长奠定良好基础。Ed，现在交给你。
谢谢Kirsten。在Identiv工作了近10年后，我很高兴在公司历史上的这一转型时期担任CFO职务，并期待在未来几个月与投资界会面。在2025年第二季度，我们实现了500万美元的收入，这在我们之前公布的指引范围内，而2024年第二季度为670万美元。这一同比下降是由于RFID转发器产品销售下降，因为我们继续退出低利润率业务并减少对我们最大客户的销售，该客户正在消化他们在2024年为过渡生产到泰国而建立的库存。
第二季度GAAP和非GAAP毛利率分别为负9.4%和负0.8%，而2024年第二季度的GAAP和非GAAP毛利率分别为9.1%和14.6%。影响毛利率下降的因素包括与生产转移到泰国相关的增量成本，以及过渡期间所需的双重制造站点，以及由于同比下降的收入导致的利用率下降。此外，我们记录了调整，其中包括约60万美元与我们新加坡工厂的过时库存相关。正如Kirsten提到的，我们已经完成了在新加坡的RFID设备生产，并在我们的泰国生产工厂重新认证了客户。
新加坡的工厂关闭活动正在按计划进行，预计将在年底前基本完成。2025年第二季度的GAAP和非GAAP运营费用，包括研发、销售和营销以及一般和行政费用，总计分别为590万美元和450万美元，而2024年第二季度分别为730万美元和470万美元。GAAP运营费用的同比下降主要是由于一次性战略审查相关成本的减少。非GAAP运营费用的下降反映了管理层有针对性的资源分配，以支持公司在PAT战略框架中概述的有机增长计划。
第二季度GAAP持续经营亏损为600万美元，或每股基本和稀释亏损0.26美元，而2024年第二季度GAAP持续经营净亏损为690万美元，或每股基本和稀释亏损0.31美元。净亏损的减少主要是由于2024年第二季度发生的160万美元战略审查相关成本在2025年第二季度未重复发生，以及90万美元的未实现外汇损失，部分被130万美元的利息收入抵消。2025年第二季度非GAAP调整后EBITDA亏损为460万美元，而2024年第二季度为370万美元。
这一下降主要是由于泰国过渡成本和我们新加坡生产工厂的过时库存调整。在今天演示文稿的附录中，我们提供了GAAP与非GAAP财务信息的完整对账，这也包含在我们的财报新闻稿中。现在转向资产负债表，我们在2025年第二季度末拥有1.296亿美元的现金、现金等价物和限制性现金。在2025年第二季度，我们使用了300万美元的现金。这使得我们在2024年9月30日之后的九个月内使用的净运营现金总额达到1030万美元。此前，我们预计在2024年9月30日之后的12个月内使用的净运营现金将在1400万至1600万美元之间。鉴于我们在2025年第二季度的现金使用情况以及对第三季度的当前预期，我们将截至2025年9月30日的这一范围修订为1300万至1500万美元。
我们在第二季度末的营运资本为1.375亿美元。我们的资产负债表状况仍然强劲，使我们能够在PAT战略框架内追求有机和无机增长计划。在我们的10-Q表格申报中，我们将提供年初至今现金流的完整对账。为了完整性，我们在今天的财报新闻稿附录中包含了完整的资产负债表。最后，我们的财务展望。我们继续监控宏观经济风险，特别是与美国与泰国贸易相关的风险。正如Kirsten提到的，我们还在关注这些风险可能对客户需求和项目时间表产生的间接影响。
除了这些风险之外，我们还注意到对我们标准产品线的持续竞争压力，这些产品线受到一些主要竞争对手制造能力增加的影响。这在短期内对标准产品机会造成了一些阻力。随着宏观经济环境的变化和我们获得更多的可见性，我们已经为各种可能的结果做好了准备。随着我们继续退出低利润率业务，我们预计我们最大的客户将继续减少其库存。基于这一展望，截至今天的电话会议，我们目前预计2025年第三季度的净收入将在480万至520万美元之间。
财务讨论到此结束。我现在将电话会议交回给Kirsten。
谢谢Ed。考虑到这一财务背景，我想分享一下我们在“执行、加速、转型”战略框架下取得的进展。我们的第一个支柱“执行”专注于加强和发展我们的核心渠道业务。为了实现这一目标，我们优先考虑与现有客户和渠道合作伙伴的高利润率机会，通过完成向泰国的过渡扩大毛利率，并专注于有纪律地执行我们的新产品开发（NPD）管道。
我们的目标是通过卓越的支持和可靠的按时交付，持续超越客户期望。在执行这一战略时，我们正在建立一个坚实的运营基础，以确保具有竞争力的成本结构，增加面向客户的关键角色，并建立推动NPD所需的流程。这项工作已经显示出成果。我们的商业团队已经全部到位，销售势头正在增强，本季度销售管道中的新机会比上一季度增加了33%。我们的商业努力得到了我们新营销团队的大力支持，通过他们的辛勤工作。
在过去的一个季度里，我们与10家战略合作伙伴成功完成了22项营销活动，包括网络研讨会、白皮书、新闻稿和联合贸易展览，与我们网站的信息请求相比，比去年第二季度显著增加了300%。我们相信，这种客户兴趣的激增直接促成了新机会的更强管道，并将为我们的业务带来增长势头。正如我之前提到的，我们已经完成了在新加坡的所有生产，场地关闭正在按计划进行。这一向泰国的过渡是扩大我们毛利率的关键。为了支持我们在泰国运营的持续改进，我们启动了CRM和MRP计划，旨在自动化我们的关键流程，加强我们的运营基础，并确保业务的可扩展性。
转向我们PAT框架的第二个支柱“加速”，我们正在推进三个具体的增长计划，以建立我们的管道并推动长期收入和利润扩张：1. 扩展我们的BLE技术平台和多组件（MCL）制造能力；2. 针对三个医疗保健高价值应用的增长；3. 进一步推动三个消费和物流高价值应用的增长。从BLE扩展开始，我们正在取得有意义的进展。正如我们所讨论的，BLE是物联网的下一代技术，为需要实时可追溯性或状态监控的应用提供了显著优势，这些应用对传统RFID技术来说具有挑战性。
在过去的几个月里，我们看到对跨越物流、制药和资产跟踪应用的专业BLE标签的兴趣日益增长。这些支持BLE的解决方案不仅提供实时可见性，还生成可用于为AI模型提供动力的高频数据流，解锁预测性洞察、运营优化和自动化决策。我们在MPD管道中有几个重要的BLE项目，包括我之前提到的食品物流项目和一个工业跟踪和追溯应用，所有这些都有可能通过它们生成的分析提高业务效率并减少浪费。BLE智能标签设计和制造的技术要求发挥了我们的工程优势，并提供了明显的竞争优势。
在过去的六个月里，我们在德国慕尼黑的研发中心投资了新的MCL制造设备，增加了RF和软件工程师的工程团队，并加强了致力于BLE创新的产品管理能力。5月，我们在RFID Journal Live上推出了我们的新BLE智能标签，标志着商业化的重要一步。我们正在与InPlay合作开发一个新的BLE支持电池供电智能标签组合，专为高价值物流应用设计。即将推出的智能标签组合将由inplace的100纳米信标提供动力，这是一种超低功耗BLE片上系统，预计将在今年晚些时候推出。
这一安全可扩展BLE组合的全面发布计划在2026年初。我们继续与Wiliot密切合作，生产他们的下一代物联网像素。我们的团队一直在积极合作，以确保我们准备好在未来几个月支持Wiliot客户和合作伙伴的大规模生产。Wiliot物联网像素是由收集环境射频能量供电的小型无电池蓝牙传感器，能够为智能供应链和物联网应用连续传输温度、运动和位置等数据。我们对BLE的势头和市场的日益增长的兴趣感到非常鼓舞。
第二个和第三个“加速”计划专注于推动六个高价值、大批量应用的增长，其中三个在医疗保健领域，两个在消费领域，一个在物流领域。为了支持这些计划，我们扩大了业务开发和产品管理团队，通过战略合作伙伴关系和直接OEM关系推动市场参与，并确保我们的产品路线图与每个目标应用的具体要求保持一致。战略合作伙伴关系对于开发和部署这些关键市场的解决方案至关重要。虽然Identiv提供任何物联网解决方案的关键组件，我们的嵌体、标签和标签客户还需要强大的特定应用数据分析来生成有意义的洞察。
在过去的六个月里，我们优先建立了补充我们技术的关系，并将继续在存在强大战略一致性的情况下寻求合作伙伴关系。除了IFCO之外，我们还宣布与Naravero建立战略合作伙伴关系，Naravero是一个用于数字产品护照（DPP）和供应链透明度的全球SAS平台。这一合作是在预期新的欧盟法规要求DPP的情况下进行的，这些法规计划从2027年开始生效。DPP是一个数字记录，包含有关产品材料、来源、环境影响和生命周期的详细信息，实现整个供应链的更大透明度和可持续性。通过将Identiv的动态产品数据NFC嵌体与nerivera强大的数据管理平台相结合，这一合作旨在提供一个全面的集成解决方案，简化公司的DPP部署。
基于当前的预测和监管范围，我们估计欧盟的DPP框架每年可能适用于超过30亿个产品，涵盖服装、电子和工业品等类别。我们相信这将我们与nerivera的合作定位为一个大批量机会，随着DPP法规在多个产品类别中逐步推出，Identiv每年可能交付数百万个NFC嵌体。我们还在推进今年早些时候启动的合作，包括我们与Novanta在医疗设备应用和TAG and Track在药品冷链管理方面的战略合作伙伴关系。上周在芝加哥，我们与合作伙伴Novanta一起参加了ADLM诊断行业贸易展览会。
在他们的展位上，我们展示了我们用于高级诊断的联合解决方案，展示了如何将Identiv的RFID标签和Novanta的StingMagic读取器技术集成到诊断测试设备中。这一创新解决方案允许无缝监控测试样本和医疗消耗品，有助于确保准确的测试结果并增强患者安全。我们与tagentrac的战略合作伙伴关系将我们先进的BLE智能标签与tagentrack的Relativity SAS平台相结合，旨在为制药行业供应链中的冷链跟踪提供项目级可见性和可操作洞察的集成物联网解决方案。6月，我们在阿姆斯特丹的AIPIA和AWA智能包装世界大会2025上与TAGENTRAC共同主持了一个主题演讲环节，我们对管道中的潜在机会充满热情。
现在转向我们战略框架的第三部分“转型”。这一支柱专注于通过并购推动业务扩张和能力增长。我们的目标是通过扩大规模、拓宽我们的产品组合和通过战略收购增强我们的技术能力，加速达到EBITDA盈亏平衡。我们继续与我们的财务顾问Raymond Jain评估我们的战略选择。我们还通过增加我们最新的董事会成员Mick Lopez加强了董事会和常设并购委员会。作为一家前上市公司CFO，Mick带来了深厚的并购和企业财务专业知识，以及强大的以股东为中心的视角，这已经证明对我们的战略决策非常有价值。
从上个季度开始，我们开始报告几个指标，以监控我们在战略目标上的进展。在今年全年，我们将建立我们的基线并完善我们的学习。基于我们的发现，我们打算在2026年为这些指标设定目标。新指标包括：1. 新销售管道和转化率：这一指标跟踪与新客户或我们超过两年未销售的客户的机会数量。在第二季度末，我们的管道中有100个新机会。这比第一季度末的75个有所增加。我们在上半年将14%的新机会转化为销售。2. NPD新产品开发项目：这一指标跟踪活跃的NPD计划数量。这些项目涉及开发全新的RFID或BLE标签、嵌体或标签。截至第二季度末，有19个活跃的NPD项目，12个由客户驱动，7个由内部驱动。其中四个客户驱动的项目针对医疗保健应用，五个利用BLE技术，代表了最大的潜在量和稳态收入份额。3. NPD项目完成：这一指标捕捉季度内完成的NPD项目数量。在第二季度，我们完成了一个内部驱动的项目，这是一种新的专用导电粘合剂，形成了嵌体上芯片和天线之间的关键连接。最后，我想提供关于我们公司治理的更新。在6月10日举行的2025年年度会议上，股东批准了修改公司章程以取消董事会分类的提案。因此，第二类董事提名人被重新选举为一年任期，董事会的分类结构将在2026年年度股东大会上结束，届时所有董事提名人将竞选一年任期。提醒一下，董事会此前宣布计划取消其分类结构，作为其持续的公司治理审查的一部分，旨在更好地使公司治理与最佳实践保持一致，并增强对股东的责任。
最后，尽管我们预计全球宏观经济的不确定性将继续存在，但Identiv的价值主张仍然强大且一致，推动对RFID和BLE支持解决方案需求的长期趋势仍然稳固。作为一家专注于纯物联网解决方案的提供商，我们相信我们拥有合适的团队来执行我们的PAT战略框架。通过加强我们的核心渠道优势，通过新的战略合作伙伴关系和创新产品开发扩展，并通过我们的财务顾问快速推进我们的转型过程，我们相信我们可以为所有利益相关者创造价值。说到这里，我想开放电话会议进行提问。
接线员，请打开问题队列。
当然，此时每个人都将进行问答环节。如果您有任何问题或意见，请此时按电话上的星号1。我们要求在提出问题时，如果您正在使用扬声器电话，请拿起听筒以提供最佳音质。再次强调，如果您有任何问题或意见，请按电话上的星号1。您的第一个问题来自Lake Street的Jason Smith。您的线路已接通。
好的，谢谢回答我的问题。我想从你们本周的公告开始，思考一下在杂货领域的这个机会。了解到这是2025年的试点测试，然后在2026年全面部署。能否帮助我们了解这一机会的长期规模以及何时会对模型产生影响？
好的，当然，我们对这一合作伙伴关系感到非常兴奋和高兴，这对我们来说是一个重大的潜在量级机会。IFCO有超过4亿个塑料容器，他们最终希望为其打上标签，目标是在未来四到五年内为所有这些容器打上标签，然后还有一个持续的机会，因为每年大约有10%或更多的这些塑料容器需要补充。所以对这个机会感到兴奋。这仍然是一个非常活跃的开发项目，因此目标是能够在2026年启动大规模生产，但在进行开发项目时总是存在一些不确定性。
这是一个非常创新的产品，使用下一代芯片，与制造过程相关的一些真正有趣的创新。所有这些仍在开发中，但目标是在2026年开始大规模生产。
明白了。然后只是好奇，如果你们必须谈谈本季度前六周的订单模式。
你是指第三季度吗？
是的。
是的。我认为，订单模式似乎与我们提供的指引一致。
明白了。然后最后一个问题，我会回到队列中。我们应该如何看待毛利率？我知道第二季度有一些动态影响了它，但看看第三季度和第四季度，我们应该如何看待一般水平？
是的，当然。Ed也可以对此发表意见。但在上半年，我们确实在毛利率方面受到了双重制造站点（泰国和新加坡）的显著影响。然后还有一些额外的过渡成本，比如培训等。所以我们非常高兴在第二季度实现了完成在新加坡生产的目标或里程碑。这已经完成，所以已经完成。目前，我们有一个非常小的骨干团队留下来支持关闭。
我们必须打包最后的设备并运出，并关闭场地。但我们肯定期望在下半年看到好处，随着我们关闭场地，然后也许还有其他补充。
我同意这一点。随着新加坡生产的关闭，我们肯定会在第三季度和第四季度看到对利润率的积极影响。
好的，完美。非常感谢，伙计们。
谢谢。
谢谢。再次强调，如果您有任何问题或意见，请按电话上的星号1。请稍等，我将轮询问题。谢谢。这结束了我们的问答环节。我现在将会议交回给CEO Kirsten Newquist进行闭幕发言。请继续。
谢谢接线员。再次感谢大家今天加入我们。我们感谢客户、合作伙伴、股东和员工对我们投资者外展活动的持续支持。我们将在9月10日星期三参加纽约的B. Riley TMC会议，Lake Street将在9月16日星期二主持一次虚拟NDR。所以再次感谢大家今天下午和晚上的参与，祝大家晚安。再见。
谢谢大家。今天的活动到此结束。您可以此时断开连接，祝您有美好的一天。感谢您的参与。