身份不明的发言人
Mike Bollier（投资者关系）
Robert Spignesi（总裁兼首席执行官）
Sean Wirtjes（首席财务官）
身份不明的参会者
Paul Knight（Keybanc Capital Markets）
Dan Arias（Stifel Financial Corp）
Brendan Smith（TD Cowen）
Thomas Flaten（Lake Street Capital Markets, LLC）
大家好，感谢您的耐心等待。欢迎参加Rapid MicroBio Systems 2025年第二季度财报电话会议。目前所有参会者都处于只听模式。在发言人演讲结束后，将有一个问答环节。要在会议期间提问，您需要按电话上的星号11。然后您将听到一条自动消息，提示您的手已举起以撤回您的问题。请再次按星号11。请注意，今天的会议正在被录制。我现在想把会议交给今天的发言人，投资者关系的Mike Bollier。
请继续。
早上好，感谢您参加Rapid MicroBioSystem 2025年第二季度财报电话会议。与我一起参加电话会议的有总裁兼首席执行官Rob Spignesi和首席财务官Shawn Wirtjes。今天早些时候，我们发布了两份新闻稿，第一份宣布与Trinity Capital达成一项新的4500万美元五年期定期贷款安排，第二份宣布了我们2025年第二季度的财务业绩。两份新闻稿的副本可在公司网站的投资者新闻和活动部分下的rapidmicrobio.com上找到。
在我们开始之前，我想提醒您，本次电话会议中的许多声明可能被视为根据联邦证券法含义的前瞻性声明，这些声明是根据1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款作出的。
本次电话会议中包含的任何与未来事件、结果或表现的预期或预测相关的声明均为前瞻性声明，包括但不限于与Rapid Micro的财务状况、未来财务表现的假设、预期的未来现金使用情况、与公司新宣布的2025年定期贷款安排相关的声明，包括收入、费用、毛利率、系统安装和验证活动的预期，以及与Rapid Micro业务发展和增长相关的预期和计划活动，包括我们与Millipor SGMA的分销和合作协议的预期收益，客户对GrowthDirect系统的兴趣和采用，以及GrowthDirect系统对其业务和运营的影响，以及关于一般宏观经济条件对我们业务和客户业务潜在影响的声明。
实际结果可能与前瞻性声明中表达或暗示的结果存在重大差异。由于多种因素，包括我们能否满足公开宣布的指引、现有和未来债务对我们业务运营能力的影响、我们能否获得债务安排下的任何未来分期贷款并遵守所有相关义务、我们能否向客户交付产品并确认收入以及市场和宏观经济条件。有关与Rapid Micro业务相关的风险和不确定性的更详细列表和描述，请参阅我们最近向证券交易委员会提交的10-Q表格季度报告中的风险因素部分，该部分在我们随后向SEC提交的文件中不时更新。
我们敦促您考虑这些因素，您应该意识到这些声明应仅被视为估计，并不保证未来表现。本次电话会议包含时间敏感信息，仅对今天的现场直播（2025年8月12日）准确。除非法律要求，Rapid Micro不承担任何意图或义务更新或修订任何财务预测或前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。说完这些，我将把电话交给Rob。
谢谢Mike。大家早上好，感谢您的参与。我将从今天早上宣布的新定期贷款安排的概述开始我的准备发言，然后回顾我们第二季度的亮点。然后，我将简要更新与Millipor SGMA的合作关系以及我对客户和市场现状的看法，之后将电话交给Sean，让他更详细地回顾我们的财务业绩和2025年展望。
正如Mike提到的，我们今天早上发布了一份新闻稿，宣布与Trinity Capital达成一项新的五年期4500万美元定期贷款安排。经过管理层和董事会的仔细评估，并考虑到所有利益相关者，我们认为现在是筹集额外资金的好时机。
这一安排支持我们继续执行长期战略，并增强我们实现正现金流的能力。重要的是，这笔贷款不包括财务或流动性契约，并且对股东没有稀释作用。我们在交易结束时提取了最初的2000万美元分期贷款，这将在我们第三季度的财务报表中反映出来。
现在简要谈谈我们第二季度的表现，总收入同比增长10%，达到730万美元，略高于我们指引范围的中点。我们对整个业务的强劲表现感到满意，包括消耗品和服务的中高两位数增长。值得注意的是，经常性收入增长了15%。
在系统方面，我们在第二季度安装了四套GrowthDirect系统，这在我们五月份提供的指引范围内。正如我们在第一季度电话会议上提到的，我们的指引反映了客户现场准备延迟的可能性，包括正在进行的建设，这最终将几套系统的安装推迟到了今年下半年。
第二季度的毛利率为4%，较去年同期提高了7个百分点。这是我们连续第四个季度实现正毛利率，我们预计随着我们进一步推动运营改进，这一趋势将继续下去。
谈到我们与Millipor Sigma的合作关系，我们对这一关系仍然感到兴奋，并在关键的商业供应链工作流方面继续取得有意义的进展。我们的团队正在参与非常规商业机会，并支持全球GrowthDirect销售渠道的推进。在过去的几个月里，我们与他们在北美、欧洲和亚洲的自动化专家进行了培训和教育会议。
我们共同认为，长期行业转变正在顺利进行，以推进微生物质量控制实验室的自动化、机器人技术和数字工具。GrowthREC平台在这一转型中扮演着核心角色，作为现代化质量控制工作流程和提高微生物质量控制测试效率的关键解决方案。
除了我们的商业合作关系，我们还确定并正在推进几项旨在降低产品成本的举措，提高供应链效率以支持毛利率扩张。此外，我们正在讨论一些具有令人兴奋的联合创新和产品开发潜力的领域。提醒一下，这是一项为期五年的协议，我们才刚刚开始五个月。我们对这一合作关系长期潜力充满信心，它将有意义地加速GrowthRx系统的安装，提高毛利率并推动产品创新。
在我结束我的准备发言并将电话交给Sean之前，我想分享一些关于市场的看法。我继续受到持续行业趋势的鼓舞，包括全球制药制造能力的投资增加以及向新技术和自动化转变的趋势日益增长。我们听到客户对这些发展的强烈支持。
重要的是，我们处于有利位置，可以从美国市场开始的新制药制造能力的重大投资和建设中受益。这些新设施通常会采用先进技术和自动化，而GrowthDirect平台显然符合现代制药制造的需求，并确保安全有效的患者护理。
与此同时，全球贸易动态正在为一些客户购买决策的时间和规模增加更多不确定性，尤其是对于较大的资本投资。尽管如此，我想强调一些关键的业务驱动因素，因为我们展望2026年及以后。这些包括一个强大的销售渠道，多个客户计划全球多系统推广，以及我们强大的客户参与努力，以提供对未来需求的坚实可见性；Millipor Sigma的贡献增加，由他们从2026年开始的有意义的系统购买承诺驱动；超过10个季度的持续执行，这得到了我们多样化收入模式的支持，包括系统、软件和服务，从消耗品和年度服务合同中产生持久的经常性收入；自从我们在去年第三季度达到正拐点以来，显著且持续的毛利率扩张，我们一直在执行我们的成本削减举措，并有望在未来实现显著的利润率改善；以及我们强大的财务状况，由我们今天宣布的新定期贷款安排加强，使我们能够在业务各个方面取得的有意义进展的基础上继续发展。
总的来说，这些因素增强了我们对长期战略实力和持续为股东创造价值能力的信心。我将以快速展望2025年下半年我们计划的一系列行业和客户活动作为结束。10月，我们将在华盛顿特区的PDA微生物年会上展出，随后是11月在德国举行的Pharma Lab Congress。我们还将在11月举办我们的年度GrowthDirect Day，过去由Lanza和强生等客户主办。今年，我们很高兴地宣布，第一三共将在其德国慕尼黑附近的设施举办这一为期两天的活动。与往年一样，GrowthDirect Day是一个为期两天的活动，将邀请现有和潜在客户讨论GrowthDirect平台的好处，分享最佳实践、成功故事以及对其工作流程的积极影响。活动还将包括一个实践研讨会和客户现场参观。
我们期待在第三季度财报电话会议上提供进一步的更新，说完这些，我现在将电话交给Sean。
谢谢Rob，大家早上好。2025年第二季度的总收入为730万美元，较2024年第二季度报告的660万美元增长了10%。我们在第二季度安装了四套GrowthDirect系统并完成了两项验证，现在全球累计安装的系统数量为169套，其中148套已完全验证。
产品收入增长了6%，达到480万美元。今年第二季度中高两位数的消耗品增长和更高的Mold Alarm软件销售抵消了与2024年第二季度相比少安装一套系统的影响。服务收入为250万美元，较2024年第二季度增长了18%。这一增长是由更高的现场服务活动和由于累计验证系统数量同比增加而带来的更高服务合同收入推动的。
第二季度的经常性收入（包括消耗品和服务合同）增长了15%，达到440万美元。非经常性收入（主要包括系统和验证收入）略微增长至280万美元。
谈到毛利率，第二季度的毛利率为4%，这是我们连续第四个季度实现正毛利率，较去年第二季度提高了7个百分点。本季度产品毛利率为负11%，较2024年第二季度略有下降，主要是由于少安装一套系统以及系统和消耗品之间的收入组合影响。尽管我们在内部产品成本和制造效率举措方面继续取得进展，但第二季度的产品毛利率较第一季度提高了12个百分点。
第二季度的服务毛利率为32%，而2024年第二季度为9%。这一改善是由更高的收入和生产率以及更低的人员编制和其他服务相关成本推动的。
第二季度的总运营费用为1240万美元，较2024年第二季度的1320万美元下降了6%，这主要是由于我们在2024年8月宣布的运营效率计划带来的好处以及OPEX中新产品开发活动支出的时间安排。研发费用为320万美元，销售和营销费用为310万美元，一般及行政费用为610万美元。
第二季度的净亏损为1190万美元，而去年同期的净亏损为1260万美元。第二季度的每股净亏损为0.27美元，而去年同期的每股净亏损为0.29美元。
关于非现金支出和资本支出，第二季度的折旧和摊销费用为80万美元，股票补偿费用为120万美元，资本支出为40万美元。我们在第二季度结束时拥有约3200万美元的现金和投资。
现在谈谈我们的展望，我们重申全年收入指引至少为3200万美元。我们的系统展望继续考虑到客户购买决策时间和规模的持续近期不确定性，尤其是多系统机会。全球贸易动态（包括关税）增加了这种不确定性。虽然我们的团队正在积极努力关闭2025年的销售渠道，但我们现在认为谨慎的做法是假设我们更有可能在之前21至25套系统安装的指引范围的低端完成今年。考虑到这一点，我们预计第三季度的收入将在725万至800万美元之间，这假设本季度将安装4至6套系统。
谈到消耗品，与我上一季度的评论一致，我们预计第三季度和第四季度的收入将逐步增加，具体取决于客户订单和发货的时间。关于服务收入，我们预计第三季度和第四季度将与第二季度相对一致，具体取决于验证活动的时间安排。我们继续预计在2025年全年完成至少18项验证，其中第三季度至少完成3项。
谈到毛利率，我们预计第三季度将与第二季度持平或略好，这是由于在降低产品成本和提高效率举措方面继续取得进展。然后我们预计第四季度的毛利率将有显著改善。对于2025年全年，我们继续预计总收入毛利率占收入的百分比将在高个位数至低两位数之间。
我们从成本角度密切关注不断变化的关税形势。虽然我们在第二季度开始看到某些材料因关税导致的成本有限增加，但我们继续预计通过我们正在进行的成本削减和制造效率举措、当前库存水平和积极的供应链策略的结合，限制今年的任何利润率影响。
我们预计运营费用将从第二季度到第三季度逐步下降，现在预计全年将在4600万至4800万美元之间。我们预计全年的折旧和摊销费用为300万美元，股票补偿费用为400万美元，资本支出为200万美元。其他收入和支出（现在包括我们增加的现金余额的利息收入和我们最近发行的债务的利息支出）预计全年将有100万美元的收入，第三季度和第四季度的收入和支出大致相互抵消。
最后，我将以一些关于我们现金状况和现金流盈亏平衡路径的额外评论结束我的准备发言。正如Rob概述的那样，我们最近达成了一项新的4500万美元定期贷款安排，并提取了第一笔2000万美元的分期贷款。该安排包括两笔额外的1000万美元分期贷款，可以根据未来商业和运营里程碑的实现情况提取，以及一笔500万美元的分期贷款，这取决于贷款人的自由裁量权。
在这次交易之后，我们相信新的定期贷款安排、我们现有的现金余额、我们正在进行的增加系统销售、扩大毛利率和严格控制费用和营运资本的举措的预期收益，以及与Millipor Sigma合作的预期收益的结合，增强了我们在2025年全年实现正现金流的能力。我们现在预计年底将拥有大约4000万美元的现金。
我的发言到此结束，所以现在我们将开放电话会议进行提问。
操作员提醒您，要提问，请按电话上的星号11，然后等待您的名字被宣布。要撤回您的问题，请再次按星号11。请稍等，我们正在整理问答名单。我们的第一个问题来自Keybanc Capital Markets的Paul Knight。您的线路已接通。
嗨，伙计们。祝贺这个季度。能谈谈吗，你知道，制药行业显然在延迟很多决策。你在季度中看到了什么程度，你认为在第三季度这种情况开始好转了吗？
是的。Paul，我是Rob。谢谢你的问题。实际上，我们受到了一些鼓舞，我们谈到了近期的时机不确定性，但更大的背景工作。我个人对我在制药行业看到的情况感到鼓舞。与高级管理人员关于GrowthDirect计划的对话，在某些情况下，在许多情况下是有意义的，尤其是与我们现有的较大客户。此外，北美的一些建设似乎正在顺利进行。所以，这是一个混合的情况，我认为他们在优先考虑时间的地方，但像GrowthDirect这样的高投资回报项目似乎正在通过。
有趣的是，注意到我们一些客户在美国市场的这一众所周知的投资，这是一个正在积极优先考虑的项目，这显然也会随着时间的推移使Rapid Microbiosystems受益。所以我们仍然感到非常鼓舞。话虽如此，你听到了一些关于贸易动态不确定性的评论，这也是存在的。所以，我会说没有一刀切的答案，但我确实看到了关于农民决策和建设的许多令人鼓舞的迹象和趋势，这可能会对我们的业务产生积极影响。
我知道行业中有很多产能建设，特别是CAR T。这种新的产能建设似乎很强劲，是两位数。你们是否正在参与或从中获得份额，正如我们所预期的那样。
在CAR T方面，具体来说，Paul。
CAR T和新建设。然后这个问题的一部分是，你们是否在进行系统改造，以及在多大程度上是新建设。
很好的问题。是的。我们的大多数安装是在现有设施中进行的。话虽如此，这就是为什么我们对任何新建设感到兴奋，因为通常情况下，制药公司会寻求投资于当前的前沿技术。如果我们非常清楚，特别是在像美国这样的高成本地区，我个人预计自动化的比例会更高，因为在该地区开展业务的成本较高。因此，我们不仅在现有客户中表现良好，而且对于任何新建设，我们也是一个非常明确和强大的选择。
谢谢。
谢谢。我们的下一个问题来自Stifel的Dan Arias。您的线路已接通。
早上好，伙计们。感谢这里的问题。Sean，关于Paul的问题，关于制药行业的情况，听起来总体上令人鼓舞，特别是制药建设。能否谈谈为什么你们认为系统安装的指引范围低端是今年的情况？
是的。嗨，Dan。是的，我认为我们在看它。我们专注于接下来的。我们还有大约四个半月的时间，看看事情进展有多快，这真的是。Dan，我认为市场上正在发生的贸易动态在短期内没有帮助。我认为从长远来看，正如Rob所谈到的，有很多理由让我们对未来的情况持乐观态度。但这更多是对我们销售渠道中现有机会的非常近期的关注。
正如我所说，我们的团队正在努力争取关闭交易，但就我们目前所处的位置以及销售渠道中这些具体机会的情况来看，我们认为谨慎的做法是倾向于指引范围的低端。
好的。然后在消耗品方面，增长不错。你认为从季度角度来看，这在今年下半年和2026年有多稳定，显然系统安装的动态有起伏，但我想知道你是否认为在经常性收入方面有一些一致性，你看到的增长水平不错。谢谢。
是的，是的。所以我认为这对我们来说是一个好故事。指引是我们将从第二季度到第三季度逐步增加，然后在第四季度再次增加。背后的情况是，我们正在寻找的一些东西。我们有几个新的多系统高容量站点将在下半年上线，这将有助于推动这一点。所以这是我们希望在业务中看到的，我们预计在下半年会看到这一点，我认为这将帮助我们。
这是帮助我们维持收入指引的事情之一，即使我们倾向于系统安装范围的低端。我认为我们的服务业务、消耗品业务表现相当不错，所以我们对此感到满意。以及下半年。
好的，谢谢。
谢谢。提醒您，要提问，请按电话上的星号11。再次提醒，按星号11提问。我们的下一个问题来自TD Cowan的Brendan Smith。您的线路已接通。
好的。感谢你们回答问题，伙计们，祝贺这个季度。也许从我们这里快速问一个问题，首先你们提到了几种继续推动毛利率的不同选择。我想知道你们是否可以详细说明一些更近期的杠杆，以及你们认为其中一些可能会在什么时候发挥作用。
是的，我来回答这个问题，我是Sean。是的，所以我认为与我们一段时间以来一直在谈论的内容相当一致，就我们关注的领域而言。我认为产品成本是一个非常关注的领域。我们正在取得良好进展。我们预计在今年的剩余时间和未来几年将继续取得显著进展。所以产品成本，有不同的方法来处理。有一个采购角度，我们正在与供应商推动对话。随着我们销量的增长，有更多机会利用这一销量与供应商达成更好的定价。
我们在制造方面变得更加高效。我们正在减少浪费等，我们将更多的制造和消耗品转移到我们的自动化生产线上。所以这些都是我们在推动利润率改善方面关注的领域，其中很多集中在消耗品上，但并非全部。我们也在关注系统产品成本的各个方面。那里肯定有机会。所以我认为这些是我们关注的关键领域。我想我们已经谈过一些。与默克协议的关键支柱之一是我们正在与他们积极合作，正如Rob提到的，在一些不同的机会上。
我认为有一些近期的事情现在就在眼前。可能不会对2025年有帮助，但我们确实认为有一些真正的机会在2026年开始创造额外的利润率改善的顺风。而这只是第一阶段。还有其他可能需要更长时间才能实现的机会，但我们也在与他们合作的早期阶段深入探讨这些机会，并评估那里的机会可能是什么样子。所以业务中对这一更广泛领域的非常关注，这些是我们特别关注的一些领域。
明白了。好的。很有道理。然后也许再问一个关于那些，让我们称之为潜在中期顺风的回流倡议的问题。这是我们从投资者那里经常得到的问题。所以我想试着理解一下所有这些可能开始的大致时间。我完全理解其中很多有点模糊，但可以合理地假设很多与回流相关的顺风可能会在明年年中到下半年开始显现，还是你认为有机会看到其中一些甚至更早出现？我想我们只是想看看你们如何看待这个时间表，如果有任何我们所有人都应该注意的考虑因素。
是的，我是Rob，这可能，我认为广泛来说，我认为这是正确的，有很多，我认为一个值得关注的动态是许多制药公司进入美国市场，工程和设计建设公司的供应有限。所以我特别关注建设和实际实验室设备订购的连锁反应，如果你想把它缩小到我们的业务。但正如我所提到的，我个人与有活跃项目进行的客户进行了对话。
很难。我不会明确指出我们预计何时会从中受益。但广泛来说，我们对此感到非常兴奋。正如我提到的，从我们能看出的情况来看，这是真实的。然后现实情况是，当你进行新建设时，通常会配备下一代技术。此外，当你在高成本劳动力环境（如美国）进行新建设时，与其他环境相比，你也会看到自动化比例的进一步提高，正如我提到的。所以从主题上讲，我们非常喜欢这个画面，具体时间。
当然。我认为你很快就会开始看到一些。它如何实际通过系统站点、设备订购和所有这些推进可能现在不太清楚，但趋势是真实的。从我们的角度来看，整体趋势有一个相对清晰的信号。
明白了。是的。很有道理。好的。谢谢伙计们。
谢谢。我们的下一个问题来自Lake Street Capital Markets的Thomas Flaten。您的线路已接通。
嘿，早上好。感谢你们回答问题。快速问一个问题。我不想过多地强调宏观环境，但我很好奇已经采用GrowthDirect的客户与那些还在销售渠道中的客户在态度上是否有不同，他们对引入系统的看法是否有不同。如果有任何可以解读的内容。
这是个好问题，Thomas。我是Rob。有。所以我认为那些已经采用GrowthDirect的客户，特别是我们的较大客户，通常有正在进行的项目或倡议，其中一些是有意义且相当重要的。你可以看到这些客户更好地应对不确定性。然后重要的是，客户和他们的站点已经了解并熟悉GrowthDirect。在许多情况下，他们已经实现了投资回报。所以他们，你知道，当然，你知道，在这些情况下往往更具韧性。如你所知，我们在前20名中有相当不错的渗透率。
我们的销售渠道中有相当比例的现有客户，这有助于我们，我会说，应对一些不确定性，并且有一些我们尚未完全考虑的令人兴奋的。销售渠道中较大的机会可能会在今年落地，但这些属于这一类。但一般来说，答案是肯定的。一个现有客户，我会说，如果你愿意，在当前环境中比我们业务的新客户风险更低。
太好了。谢谢。
我想这是最后一个问题，所以谢谢，Thomas。我们今天早上的电话会议到此结束，所以感谢大家的参与，我们期待很快与你们中的许多人交谈。谢谢大家。
今天的电话会议到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接。